Expansión - 31.08.2026.pdf

40 《扩张报》自 1986 年起

2026年8月31日，星期一 / 2€ / 第XL年 / 第 12.218 期 / 第一版

本周三 股市 月刊

初创企业 不再增长的 僵尸独角兽

股市在九月强势启动，有望创纪录 P13

观点 穆罕默德·埃尔-埃利安 沃什为美联储在杰克逊霍尔 规划了一条具有前瞻性的路径 P11

约翰·特努斯。

特努斯接替库克执掌苹果公司，面临突破 iPhone 依赖的挑战 P7 / 关键分析

美国将获得为期 25 年的委内瑞拉原油准入权 P16

米格尔·科雷多伊拉 马奇银行业务发展总监

“全权委托管理贡献了我们 60% 的增长” P10

“恒大案” 引发对“四大会计师事务所” 网络模式的质疑 P2 和 9

富人们疯狂追捧黄金的一年 P12-13

纪念卡洛斯·埃斯皮诺萨·德·洛斯·蒙特罗斯 P16 作者：卡洛斯·罗德里格斯·布劳恩

最紧张且最关键的政治周期开启

■ 塞乌塔、腐败、司法“海啸”、住房、立法停滞及选举议程 观点 汤姆·伯恩斯 西班牙，在危险面前孤立无援 社论 直到本届立法期结束前都将是一场煎熬

P14-15 和 31

桑坦德银行与 BBVA：100 亿欧元用于增长及派息

得益于创纪录的利润，大型上市银行增加了其偿付能力缓冲

上市的西班牙银行正利用稳定的利率环境和强劲的信贷需求来提升业绩，并在内部目标之上积累了 107.45 亿欧元的过剩偿付能力。桑坦德银行和 BBVA 拥有最高资本缓冲，分别为 61.68 亿和 38.11 亿欧元。P9

图中为 美利亚 Paradisus Palma Real Golf & Spa 度假村。

尽管地缘政治环境复杂，万豪、希尔顿和美利亚的收入仍有所增长 P2 和 3

Digi 的光纤业务飙升 12%，抢占竞争对手份额 P2 和 4

科斯门家族重启 英法海底隧道 运营计划 P5

桑坦德银行拥有 61.68 亿欧元的过剩资本，而 BBVA 则拥有 38.11 亿欧元。Unicaja 拥有充足资金评估可增强其消费业务的收购项目

何塞·比森特·德·洛斯·莫佐斯 马德里会展中心执行委员会主席

“一级方程式赛车将成为马德里的经济引擎” P29

欧罗巴新闻社

直到本届立法期结束前都将是一场煎熬

塞乌塔危机是政府在立法期最后阶段管理失败的最后一根稻草。在 2027 年大选之前，执行部门正面临最后一段路程，届时桑切斯主义将面临生存考验，而目前其缺乏议会支持，且面临许多难以解决的开放战线。

塞乌塔，转折点。在 80,000 人非法入境后，政府在该自治市引发的危机中显得无力提供解决方案。目前，那里仍有约一万名移民，他们出现在街头所造成的混乱威胁着将演变为社会爆发。这种情况正在削弱政府，政府被指责未能预见此次冲击，也未能捍卫边境。

批准国家年度预算。甚至不清楚政府是否会提交预算草案。如果未提交，将证实一件前所未有的事情。政府将在整个立法期内，甚至没有在一年内批准监管国家融资的基本法规。

桑切斯很有可能在没有预算的情况下完成整个立法任期

do，这严重违反了宪法授权。当佩德罗·桑切斯担任反对党领袖时，他曾主张，一个没有预算的政府必须宣布举行选举。

腐败的代价。政府面临的司法前景依然是一个阴暗的迷宫。在接下来的几个月里，桑切斯将面临针对前政府成员、其妻子以及其党内重要人物（如前总统罗德里格斯·萨帕特罗）的公开诉讼。在检察长、阿巴洛斯及其兄弟被定罪之后，尚未结案的诉讼威胁将进一步打击这位在承诺“更新”后就任总统的总统本已受损的声誉。

住房问题。西班牙住房行业正经历的危机导致价格飙升，这将成为预示行政部门将迎来一个“火热秋天”的另一个议题。在西班牙许多地区，许多公民无法获得住房，这制约了这些地区的发展。西班牙银行估计，为了满足积压的需求，住房缺口约为 750,000 套。这一短缺导致住房成为了许多西班牙人的首要担忧问题，他们目睹了政府推动的措施完全无效。

政府在选举前面临的问题很难看到解决方案

普伊格德蒙特的回归。特赦得以落实以及 Junts 逃亡领导人卡洛斯·普伊格德蒙特能够返回西班牙的可能性，是社会党和佩德罗·桑切斯为了给本届立法任期剩余时间带来稳定性而仍持有的希望。但这是一种毫无根据的希望，因为 Junts 对给桑切斯提供喘息空间没有任何兴趣，他们没有任何可获之利。

立法停滞。缺乏预算仅仅是证明行政部门孤立无援的试金石。随着立法任期的耗尽，其他合作伙伴不太可能在任何立法倡议的开展上提供援助。尤其是因为合作伙伴自身的利益有时互不兼容，而桑切斯无法集结他所需的多数支持。

选举。除 CIS 之外的所有民调都预示着佩德罗·桑切斯将在大选中失败，并开启一个周期性的变革。现在的问题是，在佩德罗·桑切斯之后，整个左翼尤其是社会党将会发生什么。

酒店业在不确定性中航行

全球酒店巨头在今年不得不面对动荡的地缘政治环境，中东冲突以及对古巴的封锁进一步加剧了这一局面。尽管在紧张或不确定的环境下，旅游业往往是最先受到影响的行业之一，但该领域的主要公司通过依托北美、南欧和加勒比海等其他市场的稳健业务，成功化解了危机。美国的万豪酒店（Marriott）、希尔顿酒店（Hilton）、凯悦（Hyatt）、Choice和温德姆（Wyndham），英国的洲际酒店集团（IHG），法国的雅高（Accor），西班牙的美利亚酒店（Meliá）以及拥有NH酒店的泰国Minor集团，在今年上半年均维持了增长势头，营收增长了5%，尽管利润率有所下降。一个典型的例子是美利亚酒店，尽管其营收增长了7%，但在1月至6月期间出现了750万欧元的亏损，这是由于在面对美国对这座加勒比岛屿施压而决定退出古巴后所计提的准备金。需要注意的是，除了对旅客流量的影响外，地缘政治紧张局势还给能源和金融市场带来了压力，同时也影响到了目前被认为是最具韧性的行业之一的旅游业。

根据世界旅游组织（WTTC）的数据，该行业对全球GDP的贡献在2025年达到了创纪录的11.6万亿美元，相当于全球经济的9.8%。预计这一规模将继续上升，因为根据谷歌（Google）和Alvarez & Marsal的一项研究，预计到2050年，国际旅行次数将翻倍，达到每年约35亿次。西班牙作为领先市场发挥着重要作用，预计到2050年国际入境人数将达到1.3亿，而2026年预计将以1亿收官。

Digi在光纤领域同样领跑增长

源自罗马尼亚的电信公司Digi在西班牙继续稳步前进，除了在移动端细分市场领跑增长外，在家庭光纤（FTTH）市场中，其进展也明显领先于其他公司。该公司于2018年9月进入西班牙宽带业务，此后已获得接近15%的市场份额。与其竞争对手相比，其基于低成本（low cost）模式的业务发展情况十分抢眼。根据国家市场与竞争委员会（CNMC）截至2026年上半年末的最新数据显示，在西班牙光纤市场占据主导地位（份额超过36%）的Masorange在过去两个财年中失去了5.3个百分点的市场份额。另一个巨头Movistar在过去两年中失去了2.2个百分点的份额，而Zegona于2024年6月接手的沃达丰（Vodafone）则基本保持稳定，仅失去了0.19个百分点的份额。显然，Digi对低成本模式的押注及其在光纤领域的投资策略在数据上取得了成效。在2017年至2024年期间，该公司投资了约13.4亿欧元，而在2024年至2030年期间，将再投入20亿欧元以扩大其网络覆盖范围。与此同时，该公司已于7月16日正式上市，此后的市值增值超过20%。

“四大会计师事务所”的防火墙

苹果公司在约翰·特努斯的领导下开启新时代

蒂姆·库克在执掌公司的十五年间，将苹果公司的市值提升了十三倍以上，将 iPhone 巩固为设备生态系统的核心，并将服务业务转化为集团的主要利润引擎之一。库克留下的极高标准，解释了约翰·特努斯目前面临的挑战，他将于明天接任这家科技巨头的首席执行官。这位高管的背景是一名硬件工程师，在苹果公司拥有 25 年的从业经历，且参与过公司所有关键产品的研发，这向市场传递了一个信号：苹果公司优先考虑连续性和执行力，而非激进的变革。然而，新时代并非没有挑战。特努斯在就任首席执行官之初就面临着压力，必须在苹果公司近年来遭遇挫折后，扭转其在人工智能领域的战略。此外，他必须证明该公司能够再次通过一款与 iPhone 影响力相当的突破性产品，引领科技产业的创新方向，而 iPhone 目前仍贡献了这家跨国公司一半的业务。该公司拥有令人羡慕的生态系统和极高忠诚度的客户群，但这两项优势都不能保证苹果公司能够成为定义未来替代手机核心地位的科技设备的制造商。

股市动态

中国房地产公司恒大的清算可能会成为对四大会计师事务所组织模式的一次决定性考验。清算人向普华永道（PwC）索赔，其中包括向普华永道国际（PwC International）索赔，理由是其在中国和香港进行的审计违反了专业标准。法院允许针对国际实体的索赔继续进行，这一司法决定虽未判定责任，但开启了一个敏感阶段：获取关于标准、质量控制以及普华永道国际与其各国成员所之间关系的内部文件。其目标将是确定全球组织是否实施了足够的监督，以至于对恒大承担尽职调查义务。这一问题触及了四大会计师事务所模式的核心。普华永道、德勤、安永和毕马威在商业上塑造的是统一品牌、统一方法论、标准和控制系统的全球一体化组织形象，但在法律上，它们是独立的国家公司。这种结构使其能够适应不同的监管环境，尤其是限制责任在各国之间的传导。安然事件后安达信的消失证明了高度一体化组织的危险性。恒大案很难摧毁四大会计师事务所的模式，但可能会迫使它们加强法律防火墙并审查其监督机制。

企业

大型酒店集团尽管面临地缘政治紧张局势仍增长5%

利润下降 / 万豪、希尔顿、凯悦、雅高、洲际酒店集团（IHG）、Minor、Choice、温德姆以及西班牙美利亚酒店在今年上半年的营收呈增长趋势，但利润下降了2%。

Rebeca Arroyo. 马德里

美利亚酒店旗下的 Paradisus Cancún 于 4 月恢复运营。

全球大型连锁酒店集团——其中包括美国的万豪、希尔顿、凯悦、Choice 和温德姆，英国的洲际酒店集团（IHG），法国的雅高，西班牙的美利亚以及泰国 Minor（NH 的所有者）——在今年上半年结束时，共同销售额接近293.13 亿美元，增长了 5%，维持了上一年度的增长速度。然而，由于地缘政治紧张局势对其账目产生影响，其利润减少至28.24 亿美元，下降了 2%。尽管如此，酒店业依然持乐观态度，预计 2026 年全年的 RevPAR（每间可用房收入）将增长 2% 至 4.5%。

美利亚酒店尽管退出古巴仍增长7%

万豪酒店（Marriott）这家拥有超过 10.082 家酒店和近 1,81 百万间客房的美国巨头，实现了137.25 亿美元 (117.67 亿美元) 的营收，增长 6%，而利润下降 1%，至14.14 亿美元 (12.12 亿美元)。中东地区的冲突对万豪的发展产生了显著影响，尤其是在其国际业务部门。

2026 年第二季度，中东地区的 RevPAR（每间可用房收入）暴跌 43%。这一剧烈跌幅抵消了其在欧洲的良好表现，导致 EMEA 地区（欧洲、中东和非洲）的 RevPAR 下降超过 5%。

尽管面临地缘政治困难，但北美市场的强劲需求、休闲旅游的韧性以及新签署的合同，使万豪能够提高其 2026 年的预测，预计 RevPAR 增长将在 3% 至 3,5% 之间。

希尔顿（Hilton）拥有超过 9.400 家物业和近 1,4 百万间客房，从 1 月到 6 月获得了62.78 亿美元 的营收，在

各连锁酒店对此持乐观态度，预计年度 RevPAR 将增长 2% 至 4,5%

R.A. 马德里

美利亚酒店（Meliá）上半年的合并营收增长 6,8%，至10.5 亿美元，与希尔顿一起成为上半年表现最好的酒店公司之一。尽管其投资组合中两个重要资产的临时关闭产生了影响——如 4 月份恢复运营的 Paradisus Cancún，以及将于今年年底全面翻新后重新开业的马贝拉 Gran Meliá Don Pepe——但美利亚在大多数目的地均实现了增长。

然而，其退出

增长近 8%，利润为 8.67 亿美元，增长 17%。不过，希尔顿警告称，其财务结果和业务表现仍面临地缘政治冲突（如伊朗战争）带来的风险和不确定性，并透露拥有 170 家酒店的中东和非洲地区运营业绩出现大幅下滑。尽管如此，该公司预计全年 RevPAR 将增长 3% 至 3,5%。

凯悦酒店（Hyatt）的营收增长 1,4%，至 6 月份为 3.577 亿

古巴（在美国封锁之后）对其账目产生了影响。由于在决定退出该岛并放弃在古巴的业务后计提了近 80 百万欧元的准备金，该连锁酒店在上半年亏损 7,5 百万欧元，而上一年度则为 75,4 百万欧元的正值。如果不考虑这一影响，前六个月的净利润将达到 83,5 百万欧元，与去年持平。美利亚酒店拥有 375 家酒店和 88.746 间客房。

美元，利润为 1.48 亿美元，高于去年的 17 百万美元。中东冲突对凯悦 RevPAR 的增长产生了负面影响，使其在季度内下降了约 110 个基点。

尽管海湾冲突带来了短期临时影响，但凯悦酒店业务的稳健性（拥有 1.559 家物业和 377.886 间客房）使其能够缓解这些压力，并维持全年预测，预计全球 RevPAR 增长在 3,5% 至 4,5% 之间。

万豪通过北美的稳健表现抵消中东业务的下滑

美利亚因在美国封锁后决定退出古巴而计提近 80 百万欧元准备金

法国雅高酒店（Accor）的营收基本保持稳定，营业额为27.6 亿美元，利润几乎减半，至 1.14 亿欧元。该集团 2026 年上半年的 RevPAR 增长 2,2%，但如果剔除中东地区，增长率将达到 4,6%。

Accor 拥有 5.835 家酒店，共计 881.928 间客房。截至 2025 年底，Accor 客房组合中 8% 位于中东地区，且 12% 的客房收入依赖于该地区。对于全年，Accor 预计全球 RevPAR（每间可用房收入）的增长将在 2% 至 2,5% 之间。

IHG 拥有共计 7.109 家酒店和 1,05 百万间客房，其收入增长了 5,6%，但利润下降了 9%，至 425 亿美元。尽管该地区在其业务中的占比仅为 5%，但该连锁酒店指出，中东冲突继续导致国际旅行流量中断，并引发了一定的经济不确定性。

另一方面，Minor 警告称，尽管地缘政治紧张局势和中东冲突带来了挑战并影响了集团的部分运营，但得益于公司的地理多样化，该连锁酒店缓解了这些挑战。

这家泰国集团拥有 568 家酒店和 81.439 间客房，其酒店收入增长 3%，利润为 58 百万 (-4%)。

巨头

万豪、希尔顿、 凯悦、雅高、洲际、 Minor、Choice、 温德姆以及美利亚 共计拥有 50.800 家酒店 以及超过 7 百万间客房。

最大连锁酒店数据概览

上半年数据，单位：百万欧元。 2025 2026

来源：根据公司数据自行编制

Expansión

在全球大型特许经营公司方面，Choice 的营收为 7.81 亿美元，下降 3%，利润为 85 百万美元，下降 32%；而温德姆酒店及度假村（Wyndham Hotels & Resorts）的营收为 7.02 亿美元，下降 1,5%，利润为 1.63 亿美元，增长 9%。Choice 拥有 7.500 家特许经营酒店，温德姆则拥有 8.400 家特许经营及加盟酒店。

La Llave / 第 2 页

企业

Digi 年度光纤业务激增 12% ，蚕食竞争对手份额

上半年 / 领头羊 Masorange 的光纤线路增长 0,15%，而 Movistar 增长 1,1%，Vodafone 增长 0,29%，不过 Zegona 旗下的这家电信公司在家庭光纤领域增长了 6,3%。

哈维尔·罗伊巴斯（Javier Roibás）。马德里

Digi 继续从竞争对手手中抢夺客户，除了在移动端细分市场的快速增长外，其在固定宽带业务方面的发展也远高于西班牙市场的同行。

该公司于 2018 年 9 月凭借其低成本模式进入宽带领域，近七年后，其市场份额已接近 15%。

马里乌斯·瓦尔扎鲁（Marius Varzaru）是 Digi 在西班牙的首席执行官。

根据国家市场与竞争委员会（CNMC）的最新数据，这家源自罗马尼亚的电信公司在本财年上半年结束时拥有 2,88 百万条宽带线路，与 2025 年 12 月 31 日的 2,57 百万条相比，增长了 12,2%。在同一时期，Movistar 的增长率为 1,1%；Vodafone 为 0,29%；Masorange 为 0,15%。

埃米利奥·加约（Emilio Gayo）是 Telefónica 的首席执行官。

迈恩拉德·斯彭格（Meinrad Spenger）是 MasOrange 的首席执行官。

何塞·米格尔·加西亚（José Miguel García）是 Vodafone 在西班牙的首席执行官。

也是移动线路增长最快的公司

根据国家市场与竞争委员会（CNMC）的最新数据，Digi 在今年上半年结束时拥有 7,99 百万条移动线路，与去年年底相比增长了 8,2%，这意味着增加了 605.365 条线路。在今年前六个月中，绝对值增长量第二高的公司是 Vodafone，截至 6 月底拥有 11,83 百万条移动线路，本年度至今增长 1,5%（增加 175.024 名客户）。1 月至 6 月期间，移动线路增长量第三高的是 Movistar，增长 0,34%，增加了 56.843 名客户，总数达到 16,59 百万条。与此同时，Masorange 的移动线路数量减少了 1,26%，降至 25,65 百万条（-326.712），而虚拟运营商整体减少了 275.531 条，下降 19%，至 1,17 百万条。Masorange 仍是西班牙移动市场的领导者，市场份额为 40,57%，而 2025 年底时的份额为 41,24%。

因此，今年以来，Digi 在整体增长 390.780 个接入点、总数达到 19,92 百万个的细分市场中，获取了 313.368 条线路。

然而，在上述最后的数据中包含了正在衰落并逐渐被其他技术取代的技术，例如同轴电缆（HFC）或 ADSL，以及其他少数替代方案，如卫星连接或固定无线接入。为了直观了解，2026 年前六个月 HFC 线路数量减少了 13,54%，降至 912.082 条（其中 90,65% 属于 Vodafone）。

在西班牙固定宽带市场中，主导技术是光纤到户（FTTH）。如果不考虑其他技术，截至上半年末，FTTH 线路数量为 18,22 百万条（本年度至今增长 2,42%）。也就是说，光纤到户占西班牙固定宽带细分市场总量的 93,3%。

基于这些参数，即仅考虑 线路的演变，并在计算中排除 HFC、ADSL 或卫星连接等其他技术，某些公司的表现发生了显著变化。

Digi

该公司仅向客户提供光纤到户（）服务。截至 2026 年上半年末，该公司共拥有 2,88 百万条线路，比 2025 年 12 月 31 日增加 12,2%。

最引人注目的是 Vodafone 的情况，它是唯一一家能够跟上 Digi 节奏的电信公司，因为其上半年 线路的增长率为 6,31%。截至 6 月底，其光纤到户接入点为 1,76 百万个，而 2025 年底为 1,65 百万个。

Movistar 在该期间的 线路数量增长了 1,3%，达到 5,87 百万条，而 Digi 的增长率保持不变，因为它仅向客户提供 。

硬币的另一面则是 Masorange，因为如果仅考虑光纤到户线路，该公司损失了 68.286 个接入点，在分析期间下降了 1,01%。

** 市场份额** 关于该行业主要公司在光纤到户业务中的市场份额，Orange 与 MásMóvil 在 2024 年 3 月的合并

Movistar

今年上半年结束时，其在光纤到户业务中的市场份额为 32,24%，拥有 5,87 百万条活跃线路，而年初时的份额为 32,6%。

投资

Digi 在 2017 年至 2024 年间为其光纤网络投资了约13.4 亿美元。在 2024 年至 2030 年间，预计将再增加20 亿美元，以将其网络覆盖范围扩大至 20 百万个房地产单元。

沃达丰1月至6月光纤到户线路数增长6.3%

西班牙FTTH（光纤到户）市场收盘拥有1822万条线路，今年以来增长2.4%

自2024年Orange与MásMóvil完成合并以来，该公司一直是西班牙宽带细分市场的主导者。然而，自那时起其市场份额一直在下降。目前，其份额为36.68%。

Masorange

此次合并产生了一个自那时起便主导市场的巨头。然而，其数据有所下滑并持续减少。

截至2026年6月30日，其市场份额约为36.7%，与2024年上半年结束时在全国光纤市场占据的41.97%相比，下降了5.3个百分点，而当时距离合并完成仅过去几个月。

两年前，西班牙电信行业也发生了另一项重大变化，英国投资公司Zegona于2024年6月取得了沃达丰西班牙（Vodafone España）的控制权。

这家由何塞·米格尔·加西亚（José Miguel García）领导的电信公司在2026年上半年结束时的市场份额为9.67%，略低于（-0.19个百分点）Zegona在通过一项估值为50 亿美元的交易接管沃达丰西班牙业务时的9.86%。

至于Movistar，另一家主导宽-

沃达丰

Zegona于2024年6月取得了沃达丰西班牙业务的控制权。在这两年中，其光纤市场份额基本保持稳定，轻微下降0.19个百分点，至9.67%。

带市场近年来在西班牙的地位，其今年上半年结束时的份额为32.24%，与2025年12月31日相比下降了0.35个百分点，与2024年上半年相比下降了2.18个百分点。

与主要竞争对手不同，Digi确实实现了市场份额的逐步增长。

截至2024年6月30日，Digi拥有162万条FTTH线路，市场份额为10.2%。仅两年后，其份额增加了近六个百分点，达到15.84%，线路总数达288万条，较2024年上半年增长近78%。

Digi上市

Digi近年来在西班牙的快速增长体现在多个方面，其中包括其于7月16日决定首次公开上市。

这家罗马尼亚公司在西班牙股市的起步价为每股5.6欧元，截至上周五收盘，其股价已上涨至6.84欧元。

这一走势意味着自一个月前首次亮相以来，其估值上涨了20%以上，其中几天前收到多家分析机构的认可起到了很大推动作用。

值得回顾的是，该公司宣布了一项在2024年至2030年间投资约20 亿美元的计划，旨在将其在西班牙的光纤网络覆盖范围扩大60%，以覆盖约2000万个房地产单元。

此外，该公司正在推进开发自有移动网络的项目。计划到2028年在西班牙部署约5,000个电信塔，随后将站点数量增加到10,000个。

La Llave / 第2页

Cosmen家族重启与Trenitalia在英法海底隧道合作的计划

谈判 / Alsa创始人旗下的Evolyn在等待一年多后，重新启动与这家意大利巨头的对话，旨在建立联盟。目标是与法国国家铁路公司（SNCF）旗下的Eurostar展开竞争。

C. Morán. 马德里

那些希望打破Eurostar（SNCF）在英吉利海峡海底高铁连接（英法海底隧道）垄断地位的运营商，正在加速其计划，力争在2030年之前开始运营。其中就包括由Cosmen家族控制的运营商Evolyn，该公司希望尽快重启与意大利国家铁路公司（FS）高层的对话，以完成一年多前达成的初步协议。

据接近这两家国际运营商对话的消息人士透露，Alsa现任主席、Mobico最大股东的豪尔赫·科斯门（Jorge Cosmen）计划在9月与FS的新任首席执行官、意大利人詹皮耶罗·斯特里丘利奥（Gianpiero Strisciuglio）举行会议。斯特里丘利奥自7月13日接替斯特凡诺·安东尼奥·多纳鲁马（Stefano Antonio Donnarumma）起，成为这家国有巨头的最高负责人。

Evolyn与通过Iryo在西班牙高铁市场竞争的意大利国家铁路公司，于2025年4月签署了一份谅解备忘录（MOU），旨在建立欧洲高铁战略联盟。Trenitalia的母公司当时表示，两家公司达成协议的目标是“进一步加强在欧洲高铁领域的领导地位项目”。

在该公告发布一年多后，双方尚未取得重大进展，且尚未明确具有共同利益但概念存在分歧的联盟条款。其中一项分歧在于提供国际服务时所使用的滚动车辆。

Evolyn在2023年选择了铁路租赁公司Rock Rail，以获取最多16组阿尔斯通（Alstom）的高铁列车（Avelia系列），该订单价值超过10 亿美元。Evolyn在经过一个竞争过程后选择Rock Rail作为其车队供应商，参与该过程的还包括其他专注于火车租赁和融资的集团，例如：

然而，意大利国家铁路公司选择了另一种经过验证且自主制造的技术。即由日本日立公司（Hitachi）制造的Frecciarossa型号，该型号除在意大利外，已在法国和西班牙运行。这家阿尔卑斯山北侧国有巨头的新任CEO在几天前的一次商业会议上确认了这一点，并在会上宣布

Beacon Rail (JPMorgan)。Rock Rail是一家英国独立运营商，自2016年以来管理的车队价值近40 亿美元。

欧洲的前垄断企业正负责搅动国际铁路版图，利用欧盟高铁和长途铁路的自由化开辟新航线。意大利国家铁路公司（FS）在从意大利跨入法国和西班牙后，成为了该行业最活跃的参与者。现在，它打算跨越英吉利海峡抵达伦敦，进入欧洲大陆最大且最盈利的国际航线。

C. Morán. 马德里

订购19组新型日立ETR 1000列车，该订单价值约20 亿美元，除其他走廊外，将从2029年起服务于伦敦与巴黎之间的航线。

另一个欧洲巨头是SNCF，其三分之一的收入来自法国以外，2025年该项收入达到了nente。此外，FS在德国、英国、荷兰、希腊和罗马尼亚的城际市场运营。去年，FS在海外的营业额为25.33 亿美元，增长19,6%，息税折旧摊销前利润（ebitda）为2.21 亿，尽管海外业绩目前仍为负值。

Renfe、SNCF与FS争夺欧洲市场的版图

由Getlink集团（贝内通家族通过Mundys持有股份）管理的英法海底隧道走廊可以容纳多个运营商。与其他系统不同，它遵循“开放准入”（open access）原则，允许申请使用基础设施的运营商进入，只要拥有两国的执照和认证即可。该海底通道每年产生超过16亿欧元的使用费，其中约4亿欧元来自铁路。

整个公司规模达430亿欧元。在高速铁路领域，SNCF除了在法国占据主导地位外，还在西班牙运营，并与瑞士、德国、荷兰和伦敦（欧洲之星 Eurostar）设有跨境连接。

Renfe的表现则较为低调，它已进军法国南部，并收购了捷克公司Leo Express以进入中欧。在意大利，Renfe通过Arenaways进入了区域铁路市场，目前计划进军葡萄牙。

Evolyn于2025年4月与意大利公司签署了一份备忘录，但尚未最终落实。

阿尔斯通（Alstom）或日立（Hitachi）

滚动车辆的使用将是Cosmen与Strisciuglio需要讨论的问题之一，以及如果联盟最终达成后的公司架构形式。此前有多种方案在讨论中。其中包括Evolyn通过增资以引入Trenitalia，或成立一家由Cosmen家族投入其公司的新公司。

意大利铁路公司 已宣布19列火车 在法国和英国运营

Cosmen家族的公司 将Trenitalia视为 优先选择，但 不排除其他选项

SNCF在英法海底隧道下提供的欧洲之星（Eurostar）服务。

目前尚不清楚谈判是否会以企业协议结束，因此如果意大利之门关闭，Evolyn的负责人并不排斥听取其他提案。

在宣布Evolyn与FS初步联盟期间，意大利铁路公司在国际战略方面取得了进展。在放弃使用英国Temple Mills车库维护其伦敦-巴黎车队后，意大利铁路公司提议进行约8000万欧元的工业投资，以便在巴黎郊外的Maisons-Alfort Pompadour建立自己的车间。

此外，这家意大利铁路前垄断企业已与投资基金Certares签署协议，以加强其国际高速铁路业务。该协议在去年圣诞节期间达成，还计划创建一家合资企业，并包括Certares对Trenitalia France的投资，旨在加速其增长并巩固其在法国、英国以及FS年营业额超过30亿欧元的国际市场中的地位。

企业

空客研究出售美国卫星业务

《扩张报》马德里

空客（Airbus）正在探索出售其在美国的航天业务，与此同时，该公司正致力于通过与莱昂纳多（Leonardo）和泰雷兹（Thales）合并，打造一个泛欧卫星业领导者。据《金融时报》（Financial Times）报道，该公司目前正在评估潜在买家对其美国业务的兴趣。

空客在美国的航天业务包括一家位于佛罗里达州的工厂，以及 Arrow 系列小型卫星。该系列卫星可实现量产，并用于商业和政府的通信与成像，包括国家安全需求。

2024年，空客在收购了此前尚未持有的 50% 股份后，取得了其合资企业 Airbus OneWeb Satellites (AOS) 的完全控制权。该公司成立于 2016 年，已为 OneWeb 的第一代星座构建了 600 多颗卫星，这是一个能够提供空间互联网覆盖的低轨网络。

空客长期以来一直在将卫星生产从美国转移到欧洲，包括在其图卢兹工厂建造 440 颗低轨卫星。

尽管该公司未公布其美国航天业务的营收数据，但据估计，其销售额达数亿美元。

此次可能出售美国资产的举动，凸显了空客振兴其全球航天业务的努力。该业务目前正陷入困境，去年记录的支出达 9.89 亿欧元。今年 10 月，该公司与意大利的莱昂纳多和法国的泰雷兹达成协议，将涵盖从卫星制造到航天系统与服务的各项活动进行整合，旨在更好地与埃隆·马斯克的 SpaceX 及其中国竞争对手竞争。

西班牙罢工

另一方面，UGT 工会今日将在西班牙的多个空客中心就具体日期进行投票，以决定暂停目前正在进行的罢工。此次罢工是该工会与集团管理层就签署新薪资协议而展开的斗争的一部分。

企业

Palex 营收增长，但因完成五项收购导致亏损 31 百万

Rut Font. 巴塞罗那

Palex 实现了规模上的飞跃，并巩固了其作为欧洲医疗技术专业平台的地位。该集团由 Apax Partners 和 Fremman Capital 持有，在完成五项收购后，2025, 的销售额突破了10 亿美元，但其收购政策对其净利润产生了负面影响。

去年，该公司的营业额大幅增长 52%，达到10.02 亿美元，而 2024. 为 6.6 亿。这是该公司首次在整个财年内合并两年前收购的企业：Duomed、Izasa 和 Arium 的业务。如果这些公司从年初起就完成合并，Palex 在 2024 年的收入就将超过 9 亿。

去年，由 Xavier Carbonell 领导的该集团在增长战略上又迈出了一步，收购了另外五家公司：英国的 Launch、马德里的 Equipsa、葡萄牙的 Artur Salgado、瑞士的 Anandic 和法国的 SMD。通过这些操作，这家医疗技术公司加强了在欧洲的布局并扩大了产品组合。

“2025 年是 Palex 的转型之年。我们的收入突破了10 亿美元，加强了在欧洲的布局，并显著改善了营业结果，”Carbonell 解释道。

Palex 首席执行官 Xavier Carbonell。

这家总部位于圣库加特-德尔瓦列斯（巴塞罗那）的公司将其营业利润翻了六倍，达到 36 百万欧元。然而，净利润由于业务合并导致的无形资产摊销的负面影响、与增长融资相关的财务费用增加以及旨在增强资本的投资而受到损害。尽管如此，Palex 仍亏损 30,6 百万欧元，增幅为 40%。

“净利润反映了集团非有机增长模式固有的财务和会计影响，而业务的演变则证实了该项目的稳健性，以及我们继续构建一个参考级欧洲医疗技术平台的能力，”Carbonell 补充道。

在现金流方面，经营活动产生的现金流量几乎翻了三倍，达到 46 百万欧元。

Palex 由 Knuth 家族于 1955 年创立。Fremman 和 Apax 分别于 2021 年和 2023, 进入其资本结构，目前双方均等控制该集团。随后，该公司加速了其非有机增长计划，并在三年内完成了约十次收购。

整合

这些操作推动了集团的国际化。西班牙仍然是其主要市场，但其业务已扩展至约 15 个欧洲国家。在产品组合方面，该公司实现了多元化，拥有医疗外科技术、医院解决方案、诊断、实验室和专业服务等领域的产品。

Palex 目前的重点是“巩固已达到的规模，捕捉协同效应，提高运营效率，加强现金生成，并继续以自律的方式增长”。

加兰向教皇传达伊比德罗拉对可持续发展的承诺。伊比德罗拉董事长 Ignacio Galán 本周末与利奥十四世会面，向其传达了公司对可持续发展和环境的承诺。加兰向教皇赠送了一本《商人与贸易商的交易与合同》特装版，该书由 16 世纪西班牙多明我会修士 Tomás de Mercado 撰写。

Velle Capital推出Aude用于资助复杂房地产项目

新平台 / 旨在为那些被传统渠道排除在外的交易提供信贷。

Rebeca Arroyo. 马德里

Félix Peralta，Velle Capital创始人兼Aude Alternative Lending首席执行官。

Velle Capital推出了一家新的融资平台 Aude Alternative Lending，旨在填补房地产市场中一个非常具体的空白：为那些因复杂程度、规模或担保结构而无法通过传统渠道获得信贷的交易提供资金。具体而言，Aude将为拍卖、拍卖转让权以及被占用房产提供融资。在最后一种情况下，它不仅提供购买贷款，还将为那些房产被非法占用且希望在司法程序解决或与占用者达成协议期间回收部分投资资本的业主提供融资。

Aude最初仅向企业和专业人士提供融资，直到在西班牙银行注册为可向个人提供融资的贷款机构。该平台预计将于9月底正式投入运营。

这家新公司最初的资金将来自Velle Capital和私人投资者，其中包括一家与可再生能源领域前股东相关的西班牙家族办公室。

Aude的目标是在2027年实现约50百万欧元的新融资额。

Velle Capital由Félix Peralta创立，他此前曾在桑坦德银行、贝恩资本（Bain Capital）和瑟伯勒斯（Cerberus）担任重要职务。该公司于一年前开始运营，是一家专注于不良替代资产投资与管理的平台，重点关注有房地产担保的违约贷款（NPLs）和接管资产（REO）。

除了Peralta，Velle Capital的股东中还包括几位少数股东，其中有一家家族办公室。另一位股东是CaixaBank前高管Alfonso Manuel Sánchez González，他以合伙人身份加入该项目，负责Velle Capital和Aude的业务发展。

最初，Aude将

潜在市场规模20 亿美元

Velle Capital表示，与Aude将资助的这类复杂资产交易相关的潜在融资市场规模在20 亿美元左右，这仅是将被占用房产的存量、拍卖转让权以及住宅房产的年度拍卖流量相加的结果。除此之外，他们保守估计还存在一个规模为该数值“三到四倍”的场外潜在业务，这主要由不在公开市场交易的被占用房产组合以及担保物最终将被拍卖或接管的NPL组合所驱动。

重点关注平均融资额在50.000至75.000欧元之间的交易，不过也可以资助低于或高于此金额的款项。市场上相关基础交易的平均价值约为100.000欧元。“存在数以千计金额相对较小的潜在交易，它们单笔无法吸引机构资本，但构成了一个非常重要的市场，而Aude在其中操作感到很自在”，前。

Aude 的目标是在 2027 年实现近 50 百万的新融资规模

Velle Capital 创始人兼 Aude 首席执行官费利克斯·佩拉尔塔（Félix Peralta）向《扩张报》（EXPANSIÓN）解释道。

在佩拉尔塔看来，尽管近年来市场的专业化速度远快于其融资速度，且能够执行此类操作的投资者越来越多，但专业信贷的供应并未同步演进，且“几乎不存在”。

“我们认为这主要归结为三个原因：底层资产的操作复杂性、票据的细粒度以及担保架构。Aude 希望陪伴投资者，使其获得更多选择并能够提高资本回报率，”佩拉尔塔补充道。

约翰·特努斯接替库克执掌苹果公司，面临突破 iPhone 的挑战

从明天起 / 该公司的现任首席执行官面临的任务是收复人工智能领域的失地，并寻找能够改变科技产业的下一个创新点。

彭博新闻社（Bloomberg News） 约翰·特努斯接替蒂姆·库克担任苹果公司首席执行官。

米里亚姆·普列托（Miriam Prieto），马德里

约翰·特努斯（51 岁）在接替蒂姆·库克担任首席执行官（明天生效）仅一周后，就将面临执掌苹果公司的首次重大考验。该集团将于 9 月 9 日举行传统的新品发布会，预计届时将推出其首款折叠屏手机，这将是 iPhone 多年来最大的创新。

折叠屏手机的商业成功将是特努斯面临的首批考验之一，但并非最重要的一项。在苹果公司工作 25 年并参与开发了公司部分最重要产品后，他在经历了几次挫折后，面临着成功执行人工智能新战略的巨大压力，同时还需证明苹果公司依然有能力在新的产品类别中进行创新，并使过度依赖中国的生产线实现多元化。

特努斯在起跑线上拥有蒂姆·库克留下的遗产优势。在过去的十五年里，库克凭借 iPhone、服务业务的扩张以及运转完美的供应链，将苹果公司变成了一台盈利机器。库克使苹果公司的市值增长了 13 倍以上，突破了 4,6 万亿美元。

特努斯接手的是一个拥有4161.61 亿美元收入且利润超过1120 亿美元的巨头，并依托于25 亿美元的活跃设备基数以及竞争对手难以复制的生态系统。

[...OMITTED...]

AI 的紧迫性

新任首席执行官面临的最直接挑战在于人工智能。在经历了一系列的延迟之后，苹果公司正试图通过将 AI 集成到其整个生态系统中来挽回局面。IDC 咨询公司的分析师弗朗西斯科·杰罗尼莫（Francisco Jeronimo）总结道，特努斯“继承了一家拥有全球最稳固硬件生态系统之一的公司，但接下来的篇章将由该硬件为用户提供服务的智能化程度来定义”，并警告称“令人失望的空间极小”。

今年 6 月，这家苹果标志的公司推出了全新的 Apple Intelligence，这是一套旨在将 AI 集成到 iPhone、iPad 和 Mac 日常运行中的功能集。主要亮点是一个全新的 Siri，它能够更好地理解用户的上下文，访问分布在不同应用程序中的信息，并执行更复杂的任务。现在，苹果必须证明这些演示确实能兑现承诺，并提供足够的价值，以说服用户现在是更换 iPhone 的时机。

此外，根据 Wedbush 的分析，特努斯必须通过一项高级服务订阅来将 AI 投资变现，这将为其服务部门增加收入，而该业务的利润率高达 75%。

虽然瑞银（UBS）怀疑 Apple Intelligence 在短期内能否显著推动 iPhone 的销量，但美国银行（Bank of America）对其在 Siri 遭遇挫折后 AI 战略的“重启”给予了积极评价。

这家投资银行认为，这家科技跨国公司已准备好在特努斯领导下的第一个财年（从 10 月开始）实现接近5350 亿美元的收入以及超过1430 亿美元的净利-

苹果公司在特努斯担任 CEO 的第一年收入将超过5000 亿美元

来源：彭博社及自行整理

《扩张报》

库克留下的遗产是一个市值增长了 13 倍以上、达到 4.6 万亿美元以上的巨头。

谁是苹果公司的新任 CEO

• 宾夕法尼亚大学机械工程学士，2001 年加入苹果公司，并在该公司发展其整个职业生涯。

超越 iPhone

在像手机这样成熟的市场中，特努斯必须在激活 iPhone 新更换周期的基础上更进一步，因为 iPhone 仍然贡献了苹果公司约 50% 的收入。

遗产

折叠屏手机可能会振兴该类别，但巨大的未知数在于，特努斯是否能够推动一项激进的产品创新，像当年的 iPhone 那样，为苹果公司在未来几十年的竞争地位奠定基础。

摩根士丹利认为，新任首席执行官必须开发专门为人工智能设计的设备，并遵循公司将硬件与软件集成以提供截然不同体验的哲学。——他参与了苹果公司关键设备的开发，如 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch、AirPods 和 Vision Pro。

事实是，整个行业都在寻求围绕这项新技术设计的新一代产品。事实上，有人主张下一个可能取代智能手机的重大技术平台将来自无屏幕设备——马克·扎克伯格坚信这将是眼镜——这些设备能够实时解读周围环境。

苹果公司正在探索与智能眼镜以及围绕视觉智能的其他可穿戴设备相关的机会。然而，Vision Pro 面临的困难或公司对空间计算的押注，说明了即使对于像苹果这样的巨头来说，开辟新的产品类别也面临着巨大的挑战。——他在苹果公司用自有芯片取代英特尔的决策中发挥了重要作用。他接替蒂姆·库克，而人工智能挑战已摆在桌面。

与此同时，特努斯必须在地缘政治紧张局势中应对复杂的物流问题，尽管他将继续获得库克在其执行主席新职位上的帮助。摆在桌面上的还有内存危机管理，这导致其产品目录价格上涨，但凭借其规模以及与供应商的长期关系，苹果公司比其他制造商更好地规避了这一风险。

此外，他必须推进将生产多样化至印度等国家的计划，以减少对中国的依赖，这是他从库克时代继承的主要运营挑战之一。

La Llave / Página 2

企业

矿业巨头因与 Radiant 的冲突计提 4.14 亿准备金

嘉能可 (GLENCORE) 这家矿业与原材料贸易巨头已计提约 4.8 亿美元（约 4.14 亿欧元）的准备金，以覆盖其在 Radiant World 的风险敞口。 World 是一家铁矿石贸易商，因涉嫌向银行提交伪造文件而面临压力。 World 欠嘉能可 9.51 亿美元。与此同时，嘉能可欠 World 4.71 亿美元。这些数字接近于这家矿业巨头预计在未来几个月内能回收的金额。

绿色科技巨头出现亏损

隆基 (LONGI) 中国最大的太阳能电池板制造商在 1 月至 6 月期间记录了36.8 亿美元元人民币的亏损（约 4.71 亿欧元），而一年前的亏损为25.7 亿美元元人民币，这反映了该行业正经历的衰退。

因销售阿片类药物支付 43 百万

沃尔玛 (WALMART) 美国司法部本周末宣布与沃尔玛达成一项 50 百万美元（约 43 百万欧元）的协议，此前沃尔玛被指控其药店非法供应了数千份欺诈性的阿片类药物处方。

亚洲石油巨头上半年利润飙升 22%

中国石油天然气公司（PETROCHINA）这家中国最大的石油天然气公司昨日报告称，受原油价格上涨和燃料销售强劲的推动，上半年净利润飙升 22%。该公司获利1039.4 亿美元元（约133.3 亿美元）。营收增长 5,3%，达到 1,5 万亿元。原油加工量同比下降 5,6%，至 655,3 亿桶。与此同时，汽油、煤油和柴油的销量下降 8,8%，总计 54,3 百万公吨。

恒大案将给“四大会计师事务所”带来什么影响？

质疑网络模式 / 香港一家法院已授权这家中国房地产集团的清盘人起诉普华永道（PwC）国际总部，理由是审计存在违规行为。

普华永道香港总部，该公司是审计恒大的子公司之一。

Ellesheva Kissin. 《金融时报》中国恒大的清盘人已获得起诉权，将针对普华永道国际总部及其在香港和中国内地的子公司提起一项关于85 亿美元的过失诉讼。

此案揭示了“四大”传统商业模式的主要问题之一：他们推销全球集团的优势，但却通过法律上独立的国家公司进行运营。

恒大作为中国最大的房地产开发商之一，在 2021 年陷入违约，负债额约为3000 亿美元。随后，该公司被发现通过欺诈手段虚增收入。

多项监管机构已确认，普华永道在香港和中国内地的审计师在批准恒大财务报表时违反了专业准则，这导致普华永道在香港和中国内地的子公司被处以数百万美元的罚款。

恒大并未与普华永道国际（PwC International）签署合同，但清盘人试图证明，该全球网络在建立、监督和执行审计准则方面拥有足够的责任，足以对其其中一家子公司的违规行为承担责任。

香港一名法官上周裁定，全球组织对恒大负有尽职调查义务这一点“至少是有争议的”，并命令案件进入下一阶段。这对于此前试图申请驳回诉讼的普华永道国际来说是一个挫折。

“四大”的网络模式是如何运作的？

普华永道并非一家采用网络模式运营的单一专业服务公司。 “四大”采用的一种结构意味着各国的审计公司在法律上是独立的。这些公司由一个全球伞形组织进行协调。在本例中，该组织是普华永道国际（PwC International），一家在英格兰和威尔士注册的私营公司，负责定义战略并强制执行通用标准和质量保证计划，以确保网络内的公司在运营中与这些标准保持一致。

然而，每个成员公司对其自身的业务负责，且不能约束普华永道国际或其他成员子公司。这种结构的目的是保护每个子公司免受因国家子公司在审计或咨询方面出现失误而导致的法律责任和名誉损失。

这一裁决对普华永道（PwC）可能意味着什么？

普华永道国际（PwC International）请求法院驳回清盘人的诉讼，理由是其从未与恒大建立合同、进行沟通或接收款项。但香港法官帕特里克·丰（Patrick Fung）认为，内部文件对于确定真实的法律关系至关重要。这可能会使清盘人能够获取网络准则、审计程序以及普华永道国际与香港及中国内地分所之间的沟通记录。普华永道全球网络的一位发言人表示，该公司正在评估其法律选项。

尽管普华永道在全球范围内的去年收入创下纪录，但这些是其成员所的总额，而非普华永道国际的收入。普华永道国际没有员工，没有收入，也没有支出。其账目

“四大会计师事务所”模式的四个步骤

四大会计师事务所采用一种网络结构，这意味着每个国家的审计事务所法律上都是独立的。

然而，它们由一个充当“保护伞”的全球母体进行协调，由该母体定义战略并强制执行统一标准。

• 该全球母体几乎没有员工，没有收入，也没有支出。事实上，其运营成本由各分所承担。

该结构的目标是保护各分所免受因其中一家分所审计失败而导致的法律责任和声誉损害。

索赔

恒大清盘人称，普华永道国际应对其索赔的85 亿美元中的 5.600 负责。

其账目是一家未经审计的微型企业的账目，其运营成本由各分所承担。其 2025 年的财务报表显示，其净资产、资本和储备均为零，且没有股东。

然而，恒大清盘人声称，普华永道国际应对其索赔的85 亿美元中的56 亿美元负责。

如果普华永道国际必须支付这笔款项，它将根据其网络协议和集团保险进行支付。普华永道国际拥有一家内部保险公司 L&F Indemnity，由成员所支付保费，因此无需使用其网络内分所的资金。

如果清盘人赢得此案，他们可能会通过三重渠道获取保险资金：普华永道国际及其在香港和中国内地的分所。

普华永道国际过去曾卷入与成员所相关的诉讼。2011 年，该公司支付了 25,5 百万美元，以解决美国投资者因印度 Satyam 公司会计欺诈而提出的索赔。

然而，此类诉讼通常基于每个案件的具体事实和当地法律。它们并不为法律争议设定一般性先例。

尽管如此，恒大案揭示了成员所与其全球机构之间的关系，包括其在制定标准和监督方面的作用，以及审计违规带来的后果。

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金融与市场

银行业拥有107.45亿欧元缓冲资金用于增长和派息

其偿付能力超过目标 / 桑坦德银行以61.68亿欧元领跑上市银行的资本储备，尽管收购 Webster 将在今年下半年削减其缓冲资金。

Ana Botín，桑坦德银行董事长。

Carlos Torres，BBVA银行董事长。 Gonzalo Gortázar，CaixaBank 首席执行官。

大型银行偿付能力 2026年6月数据。 ■ 高于内部目标的金额，单位：百万欧元。 ■ CET 1 比率，单位：百分比。

注：Bankinter 未公布其内部偿付能力目标。

Matteo Allievi. 马德里

得益于利率环境稳定和信贷需求强劲的结合，上市银行延续了其甜蜜时刻。这一黄金组合推动了其业绩增长，使其在今年上半年结束时，总偿付能力高于内部目标107.45亿欧元。这笔储备金可由六家上市实体用于向股东分红以及支撑业务，无论是寻找收购机会还是优化内部流程。

这笔资金的一半以上属于桑坦德银行，其资本盈余为61.68亿欧元。截至6月底，其最高质量的 CET1 比率为 14%，高于去年水平，也高于其年底 12.8% 至 13% 的目标。其运营区间位于 12% 至 13% 之间。

桑坦德银行将在下半年扣除收购 Webster 带来的影响，这将消耗约 150 个基点的资本。但预计第三季度和最后一个季度的有机资本生成将使该机构在 2026 年底达成偿付能力目标，尽管届时可能不再拥有超额资本。超额资本将从明年1月起重新积累。

根据该银行自身的说法，按照其路线图中的预期利润——2028 年将超过200亿欧元——偿付能力将从明年起超过 13%，并在 2026-2028 年战略计划结束前一直保持在这一水平之上。桑坦德银行承诺将所有超过此水平的资本分配给投资者。

紧随桑坦德银行之后，内部目标储备金最高的银行是 BBVA，其盈余为38.11亿欧元。截至6月底，其 CET1 比率为 12.90%，低于去年同期的 13.34%，这主要是由于支付的股息和股票回购所致。

在对 Sabadell 银行的恶意收购失败背景下，BBVA 加快了股东回报的步伐，其 2025-2028 年战略计划预计在此期间向股东分配360亿欧元。在 2025 年的业绩基础上，该行已向股东分配52亿欧元，比前一年增加了 30%。同时，该行也在增加股票回购。

在收购 Sabadell 的尝试受挫后，该银行启动了一项39.6亿欧元的特别股票回购计划，这是其历史上规模最大的一次，该计划于8月初结束。在半年报发布会上，该行宣布了另一项20亿欧元的特别计划，其中首批10亿欧元已在执行中。

尽管对股东更加慷慨，但其偿付能力仍远高于 11.5%-12% 的目标。该行的承诺是将超过 12% 的超额偿付能力进行分配。

CaixaBank 的资金储备

CaixaBank 的资金储备达到了 1 亿。在 2025 年 6 月至 2026 年 6 月期间，该银行将其 CET1 比率从 12,47% 提高到 12,54%。然而，它也将内部资本目标从 11,5%-12,25% 提高到了 11,5%-12,5%。更严格的标准意味着其资金储备略低于去年。

该机构的首席执行官冈萨洛·戈尔塔萨尔（Gonzalo Gortázar）在分析师面前辩称，其首要任务是有机增长，其次是采取“有吸引力”的薪酬政策，分红比例在利润的 50% 至 60% 之间。

Sabadell 银行拥有与 CaixaBank 类似的资金储备，为 1.13 亿。截至上半年末，其 CET1 比率为 13,16%，略高于其 13% 的目标，一旦达到该水平，该行承诺将盈余资本分配给投资者。

由于提高了投资者回报以抵御 BBVA 的 opa，Sabadell 的偿付能力略低于一年前。2025-2027 年的战略计划预计将通过股息和股票回购进行分配64.5 亿美元，其中包括已通过出售 TSB 支付的巨额股息25 亿美元。

Bankinter 的情况较为特殊。该集团不公开其内部资本目标，也不将超出部分的资金分配给股东。它是唯一一家始终保持 50% 利润派息率的机构，即使在危机时刻也是如此。其 CET1 比率从前一年的 12,57% 上升至 12,91%。收购荷兰 Tulp 公司的交易对该机构资本的影响仅为 15 个基点。

Unicaja 的实力

Unicaja 拥有更强的偿付能力。其 6 月的 CET1 比率为 15,8%，略低于一年前的 16%。然而，其高于 14% 严苛目标的资本盈余达到了 5.53 亿。这家总部位于马拉加的机构坚持其独立发展项目，但对旨在增强消费业务的战略收购持开放态度。而且它有足够的资金储备来实现这一点。

该银行正在完成对 WiZink 资产的收购，例如消费融资平台和葡萄牙的信用卡业务。与此同时，雄厚的资本缓冲使其能够对股东更加慷慨。其今年及明年的薪酬政策将派息率提高至结果的 95%。

Asisa 赢得劳工部海外员工保险竞标

《扩张报》马德里

根据招标文件的资料，Asisa 已赢得由劳工与经济部发起的竞标，将为其 190 名派驻海外的员工提供医疗保险。

该保险的保费为 558,600 欧元，而政府在招标条件中预算的金额为 729,600 欧元，这意味着价格降低了 41.7%。该保险覆盖期限为 12 个月，自 2026 年 11 月 1 日起生效。

Asisa 的竞争对手是 Nueva Mutua，后者向劳工部提供的报价为 649,800 欧元。此次定标基于多项标准，其中最关键的是价格，其次是服务的直接提供能力、通过协议网络实现的医疗地理覆盖范围，以及远程和电话服务。

在欧盟、欧洲经济区、瑞士或安道尔提供服务的部门员工不在此保险覆盖范围内。此外，参加 Muface 或其他互助基金的人员同样被排除在外。

阿根廷和委内瑞拉分别有 71 名和 22 名员工，是此次保险覆盖人数最多的国家，此外还包括巴西（14 名）和美国（12 名）。其余人员分布在玻利维亚、加拿大、智利、哥伦比亚、古巴和厄瓜多尔。名单还包括摩洛哥、墨西哥、秘鲁、多米尼加共和国、塞内加尔和乌拉圭。Asisa 与 Adeslas 一起，是为 Muface 公职人员提供医疗保障的保险公司，并参与了军方（归于 Isfas）以及司法界（归于 Mugeju）的医疗覆盖。

Enrique Porres，Asisa 首席执行官。

金融与市场

“全权委托管理贡献了我们 60% 的增长”

访谈 米格尔·科雷多伊拉 (MIGUEL CORREDOIRA) 马奇银行 (Banca March) 业务发展总监 / 该机构正在优化其战略，旨在 2026 年底实现私人银行和财富管理业务约 18% 的增长。

米格尔·科雷多伊拉，马奇银行业务发展总监。

E. Utrera. 马德里

投资组合的全权委托管理 (gestión discrecional) 已成为马奇银行的主要战略方向之一。管理资产增长的 60% 以上集中在全权委托管理指令及其他基于此委托概念的解决方案中，根据客户画像的不同，其平均收益率在 3% 至 22% 之间。马奇银行业务发展总监米格尔·科雷多伊拉（拉科鲁尼亚，1972），详细分析了该机构在这一细分市场的战略关键点。

- 从什么样的投资水平开始建议采用投资组合的全权委托管理？

这是一种客户定义其风险水平和目标，而我们负责其投资组合日常运作的关系：包括投资决策、调整、风险控制等……客户决定目的地，我们选择最佳路径。至于金额，答案可能会令人惊讶：从第一个欧元起即可。对于任何希望构建具有长期愿景的投资组合的投资者，无论金额多少，委托管理都是建议采取的方案。

- 那么，关键在于消除准入门槛……

这不是一个资产规模的问题，而是时间维度和规划的问题。例如，机构型可变资本投资公司 (Sicav) 仅需一股即可进入，价值约为 10 欧元。也就是说，任何投资者都可以获得专业、多元化且具有与我们管理巨额财富相同的机构纪律的管理服务。随规模而变化的是解决方案的复杂程度和个性化程度。

- 您如何向客户证明委托管理的优势？

从技术角度来看，因为历史证据和学术研究表明，决定投资组合长期结果的是资产配置和纪律，而非偶然的正确判断。此外，投资者的偏见（如恐慌性抛售或在亢奋中买入）会系统性地破坏收益。全权委托管理使前者专业化，并中和了后者。然而，要实现委托，需要一些前提条件：首先，信任管理机构；其次，利益一致，即确信管理人是以市场最优方案构建投资组合的安心感；第三，收益率。在这方面，根据 Stiga CX 公司编制的报告数据，马奇银行是该行业中客户最信任的机构。此外，我们拥有 100 年的记录，期间从未分销过任何有毒产品。我们的模式以客户为中心，为其提供符合其风险画像和生活状况的方案。至于收益率，重点不在于在具体某一年中获得更多正确判断，而在于避免破坏财富的重大错误。全权委托管理消除了这种行为成本：在 2020 或 2022, 等年度的波动期间，我们的委托客户保持投资，并捕捉到了完整的反弹。这种一致性才是委托管理的真正价值。

- 全权委托管理在收益率方面能多贡献多少？

全权委托管理投资组合在术语上呈现出——“我们的 Avantio 数字模型在今年以来记录了 34% 的增长”

“委托管理个性化投资组合并不比投资传统基金更昂贵”

，一个在时间维度上比同类风险概况的咨询投资组合更稳健的收益-风险组合。截至今年6月的12个月内，马奇银行（Banca March）委托解决方案的平均收益率为：防御型 3%、保守型 7%、稳健型 12% 以及积极型 22%，均高于其各自的基准（分别为 2,5%、6%、11% 和 20%）。

- 客户的平均成本是多少？

平均而言，就整个行业而言，客户在全权委托管理中承担的成本与风险概况相当的投资基金相当。也就是说，委托管理个性化投资组合并不比投资传统基金更昂贵。但关键不在于成本，而在于模式：在全权委托管理中，价格是明确且透明的。客户准确知道自己支付了什么以及得到了什么，没有隐藏成本，也没有因回扣而产生的利益冲突。在马奇银行，这种明确的收费与开放式架构相结合：我们利用市场上最好的基金经理和产品来构建投资组合，无论这些产品是否来自本行。这两者的结合真正强化了独立性。

- 咨询投资组合转向全权委托管理模式的速度如何？

这是一个结构性和持续性的趋势。提供一个具有说服力的数据：2026年，在我们的私人银行服务中，管理资产增长的 60% 以上集中在全权委托管理指令及其他基于委托概念的解决方案上。其背后有三个驱动因素：在经历多年的市场波动后，客户看重委托带来的安心感；结果的证明；以及有利于高附加值服务的监管框架。即便如此，我们并不相信单一模式：咨询与全权委托管理共存并互补。有些客户希望参与决策，而有些客户则倾向于委托。

- 私人银行业务的增长速度如何？

该机构的管理资产规模在360 亿美元左右，同比增长 12%。在私人银行业务中，我们的替代投资领域值得单独提及，它构成了我们共同投资模型的核心，这是一种市场中独特的哲学，允许客户投资与银行相同的产品。自 2008 年以来，马奇银行集团与 4.100 多名客户共同在非流动资产中投入了超过42 亿美元，在实体经济项目案例中，其收益率为投资额的两倍。我们在所有业务板块都强劲增长。在私人及财富银行（资产超过 500.000 欧元）领域，我们预计年底增长率在 18% 左右。在个人银行（资产超过 100.000 欧元）领域，我们的 Avantio 数字模型记录了 34% 的客户增长。我们追求增长，但这种增长必须建立在构建长期关系的服务之上，这与我们的定位一致：一家考虑世代传承而非季度报表的家族银行。

- 2026 年和 2027 年战略的支柱是什么？

我们的目标是帮助每位客户做出与其生活目标和资产目标一致的财务决策，通过综合分析其财务状况、收入、支出、资产、时间跨度及风险偏好，从而设计出一套稳健且一致的策略。随着我们财务规划工具的开发，我们又向前迈进了一步，将这种分析转化为一个量化、动态且可视化的计划。该工具能够模拟不同场景，预判可能的偏差，并严谨地评估现有资源是否足以实现诸如退休、子女教育、购置房产或资产继承规划等目标。

Jamie Thompson.

QBE 任命汤普森为数据中心主管

《扩张报》马德里

保险公司 QBE 已任命杰米·汤普森（Jamie Thompson）担任全球数据中心主管，这是一个新设立的职位。

该公司指出，汤普森将整合“承保、风险工程、理赔和分销领域的经验，旨在为全球数据中心提供一项全球方案”。

该公司表示，这位高管在 工作了二十多年，除了在伦敦市场的经验外，还曾担任 加拿大区主管，并“证明了其领导复杂业务组合的强大能力”。

汤普森解释道：“保障缺口的出现以及与数据中心相关的风险日益复杂且互联，将需要更先进的解决方案。为了提供一个全球一致的方法，我们将开发一项整合多种产品的方案，分析数据的完整生命周期，以及企业和社区的整体风险格局。”

将重点放在一个由云迁移和人工智能（AI）使用驱动的市场。根据预测，这将导致全球数据中心容量在 2026 年至 2030 年间翻倍，增加近 100 吉瓦的功率。

指出，为了支持这一增长，该行业的基础设施投资正在强劲增加，在未来四年内可能需要高达 3 万亿美元的资金。

沃什在杰克逊霍尔为美联储规划前瞻性路径

观点

美联储新任主席主张坚持依据经济数据，避免对利率的未来走势进行预测。

Bloomberg News 美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔。

穆罕默德·埃尔-埃利安

凯文·沃什在杰克逊霍尔年度央行会议上发表了其作为美联储（Fed）新任主席后的首次演讲，他面临着极高且极其多样化的预期压力。然而，在一段令人震撼的半小时演讲中，他通过熟练地处理短期和长期问题，成功消除了大部分疑虑。这是好消息。

坏消息是，媒体和市场的即时关注点集中在了他演讲中最不重要的部分。我们不应低估沃什在准备周五演讲时所面临的艰巨任务：在回应市场对其所谓“反应函数”（即在他的管理下，美联储将如何应对经济变化）缺乏理解的批评时，寻找合适的平衡点。

与此同时，他必须在探讨对经济前景和美联储政策有效性至关重要的长期问题的同时，坚持研讨会的初衷（包括今年的创新主题）。

尽管沃什在国会提交了大量的书面材料和证词，但一些华尔街分析师认为，人们对其反应函数的了解还不够。他们不仅希望获得相关细节，还希望了解他目前对经济的看法

在其演讲的核心部分，他将人工智能（AI）视为一种新的生产要素

杰克逊霍尔可能会被人们铭记为美联储重新引领经济辩论的时刻

以及关于未来政策的一些指导方向。

最近几周，人们将注意力更多地集中在通货膨胀上，这完全没有起到帮助作用。虽然对反应函数和前瞻性指引的批评方向有误，但可以理解。

毕竟，多年来，市场一直受到一个美联储的影响，该机构在政策决策中信奉“依赖数据”的准则，频繁发声且热衷于发布前瞻性指引。其结果是沃什和包括我在内的许多人都感到遗憾的：引用沃什的话，这导致了“一种期待美联储下一次操作的市场机制”，并因此扮演了裁判而非参与者的角色。

沃什坚持杰克逊霍尔最初意图还有其他原因。我们正处于一个由基于创新的转型和经济中地缘政治因素兴起所驱动的历史变革时期。另外两点考虑也推动了反思长期问题的必要性。

首先，是沃什的前任杰罗姆·鲍威尔所采取的方法，鲍威尔在任期间倾向于关注短期问题。其次，是提供一个总体愿景的重要性，这有助于随着时间的推移，统一一个分歧严重的联邦公开市场委员会。

面对这些压力，沃什回应了外界对其关于当前经济状态、美联储在就业和价格稳定双重使命下的风险平衡，以及他承诺将个人消费支出指数作为央行首选通胀目标的强烈要求。这一部分产生的基调吸引了最多的媒体关注，显得有些偏鹰派。

沃什重申了他的观点，认为前瞻性指引已经过时，并带来了“镜像厅”现象的风险，即美联储与市场之间在相互发送相同的信号。他提到了美联储在 2021-2022 年间严重的货币政策错误，当时此前错误的前瞻性指引减缓了必要的反应速度，导致消费者价格通胀率超过 9%。其结果是对生活可负担性造成了沉重打击，且其累积影响至今仍能被感受到。

关于人工智能的思考

其演讲中最重要的部分集中在当前创新阶段给经济和政策效能带来的问题上，包括人工智能作为“新生产要素”的作用。尽管这部分在媒体上受到的关注较少，但却是其演讲中最有趣且最重要的部分，因为该议题对经济运行、货币政策演变以及金融稳定风险具有巨大的影响。

这是一个需要更多紧迫关注的领域。沃什（Warsh）在关键时刻提供了一场银行沟通的示范课。他回应了市场关于其反应函数的细节等紧迫需求，更重要的是，他将生产力和人工智能这些更广泛的长期现实推到了前台。

如果市场能够超越短期头条新闻，更多地关注正在进行的战略变化，那么 2026 年的杰克逊霍尔（Jackson Hole）可能会被人们铭记为美联储重新领导经济辩论，而不仅仅是对最新数据做出反应的时刻。

沃顿商学院教授、安联保险（Allianz）顾问及 Gramercy 主席

Aon 近似于收购 USI，价格为170 亿美元

《扩张报》，马德里

据《华尔街日报》昨日报道，全球领先的风险管理服务和保险经纪集团之一 Aon 近似于达成一项协议，以约170 亿美元（146 亿美元）的价格（含债务）收购 USI Insurance Services。

USI Insurance 是美国领先的保险经纪商之一，特别专注于中型企业细分市场。该公司年收入约为30 亿美元，提供保险经纪、风险管理和员工福利咨询服务。

卖方将是 KKR，该公司在 2017 年与 CDPQ 共同以约43 亿美元的价格收购了 USI，随后增加了在公司中的持股。如果该交易最终获得确认，销售价格将代表这家私募股权公司所做投资的一次重大增值。

对于 Aon 而言，此次收购将成为其在美国市场，特别是中端市场（middle market）扩张战略中的新一步。

根据《华尔街日报》引用的消息人士称，该交易最早可能在 8 月 31 日星期一宣布，尽管目前尚未达成最终协议，条件仍可能发生变化。此次操作反映出保险经纪行业依然具有吸引力，其特点是经常性收入、高现金流产生能力以及整合机会。

本周三仅需 40Expansión

股市月报

本月股市走势及下月展望 分析以获利

40Expansión

《扩张报》

金融与市场

富人们转向的一年

托管 / 在金价飞速上涨后，金库存储空间的需求正呈爆炸式增长

Leslie Hook. 《金融时报》

在 Sharps Pixley 的地下金库中，金属灰色的保险箱排成行，一直堆到天花板，掩盖了其中存放的耀眼宝藏。据该公司英国区负责人 Giles Maber 称，由于伦敦的金库已满，这家黄金贸易公司正在寻找开设新金库的场地。

这是从瑞士到新加坡，全球范围内建设贵金属托管金库热潮的一部分。空间短缺曾是该行业罕见的情况，因为黄金占用空间极小，一个金库可以使用数百年。然而，金价在过去三年中翻了一番，这种飞速上涨导致富裕人群坚持持有实物金条的需求增加，从而引发了这一此前低迷行业的活动回升。

在瑞士黄金集团 MKS Pamp，商业总监 Omar Liess 计划建造一个大型金库，以服务于该集团最富有的客户，让他们能在他比作五星级酒店的优雅环境中参观其黄金储备。他表示：“当人们向我们托付 2 亿美元或更多美元时，我们要确保拥有相应的基础设施。”这项服务面向存储实物金条至少 50 百万美元的客户，他们可以——且实际上确实在——参观存储在特殊隔间中的黄金。Liess 解释道：“他们将其视为一种安全网。如果出于某种原因银行系统崩溃，他们至少拥有这些实物分配的黄金，且在银行系统之外。”

这种情绪是推动金价在今年年初创下每盎司 5.595 美元纪录的因素之一，比 12 个月前增长了 104%：尽管价格已从 1 月的高点回落，但仍高于一年前。各国央行的强力买入、对美元未来的担忧、投资者对公共债务的忧虑以及地缘政治的混乱，为行业资深人士带来了前所未有的激烈黄金交易活动。

Sharps 在伦敦的金库已满，因此他们正在寻找新地点 来源：Bloomberg

在这些因素之中，富人们谨慎的买入及其对持有实物金条的痴迷，给专注于私人存储的细分市场带来了巨大变化。

“我们有六个金库，需要尽快全部扩建，”提供金条存储服务的 Swiss Gold Safe 运营总监 Ludwig Karl 表示。“这不仅仅是空间问题：每个金库的保险限额也产生了对额外金库的需求，”他解释道。在瑞士，存储空间也变得更加有限，因为许多二战时期废弃的军事掩体——此前一直是存储贵金属的热门选择——正被该国军队重新征用以加强防御。

Maber（来自 Sharps Pixley）表示，寻找额外空间的部分原因是家族办公室的参与度增加，以及客户正将黄金支持的交易所交易基金（ETF）转换为实物金条。据 Maber 称，现在的客户不再寻求 ETF，而是寻求金条和金币。

波动性

570 吨

尽管近期价格出现波动——目前黄金价格约为每金衡盎司 4,638 美元——但富裕人群对这种贵金属的信心依然坚定。汇丰银行（HSBC）近期针对高净值投资者进行的一项调查显示，黄金是他们计划在明年增加投资的主要资产之一。近一半的受访者计划增加持有量，而仅有 13% 计划减少。

Bloomberg News Sharps Pixley 金库中的金条。

黄金在 Z 世代的富裕投资者中尤为受欢迎，其资产配置比例通常比婴儿潮一代的同行高出 50%。“到 2026 年底，黄金可能会成为 Z 世代的主要非货币资产，排名在股票之前，”报告指出。

“价格下跌这一事实并没有改变黄金的地位，”总部位于香港的财富管理办公室 Cavendish Investment Corporation 的执行合伙人 Jean-Sebastien Jacquetin 表示。“市场正在进行回调，这很正常。但基本上，黄金的需求依然强劲。”他合作的一些家族将投资组合的四分之一甚至三分之一投资于黄金。“这是一个相当大的数额，”他承认。Jacquetin 专门从事家族之间直接的黄金交易，这些私密交易避开了公开黄金市场，被称为场外交易（OTC）。根据行业机构世界黄金协会的数据，今年上半年，OTC 类别的黄金购买量激增至 570 吨，创十多年来最高水平，几乎占总需求的 20%。

今年上半年，被称为 OTC（场外交易）的交易中黄金购买量激增至 570 吨，创十多年来最高水平，几乎占总需求的 20%。

为什么金价会飙升？在这样一个由央行、机构投资者和散户等不同部门相互作用的动态市场中，富人的推动力只是故事的一部分。

历史性的上涨始于 2022 年，当时各国央行在乌克兰危机后增加了黄金购买量。新兴市场的央行对美国没收俄罗斯海外资产感到担忧，希望通过减少对美元的依赖来使投资组合多样化，从而引领了这一趋势。根据欧洲中央银行（BCE）的一份报告，去年年底，黄金已超过美国国债，成为全球主要储备资产。

尽管央行的购买量在去年略有放缓，且今年由于价格高企而进一步减少，但许多人仍将其视为黄金长期看涨预测中最重要的因素。

即便在这些购买量放缓之际，特朗普第二任期的政策也引发了人们对赤字规模的担忧

对黄金的狂热

贵金属。

黄金走势所揭示的是人们对一个不可预测的世界的担忧。

黄金价格的上涨 极其迅猛， 在过去三年中 已经翻了一番

财政状况以及美元的长期角色，从而推动了黄金可以作为美元对冲工具的观点。

“黄金向我们展示的是对一个更加碎片化且更不可预测的世界的担忧，在这个世界中，美国被认为是一个可靠性较低的伙伴；美国国债或许已不再像过去那样了，”世界黄金协会市场分析师约翰·里德（John Reade）表示。黄金贬值观点的主要支持者之一是加密货币集团 Tether，其首席执行官保罗·阿尔多伊诺（Paolo Ardoino）曾将黄金称为“天然比特币”。

Tether

根据其季度报告，Tether 积累了大量黄金，在过去一年中购入了近 67 吨，使其储备量增加到 146 吨，从而成为最大的非央行黄金持有者。

富豪更倾向于将实物金条保存在金库中

除了中央银行之外。

金条反弹的另一个主要驱动力是小投资者，随着趋势的增强，他们自去年秋天以来大规模购买黄金和白银。这导致两种金属在 1 月份均创下历史新高。然而，他们被证明是反复无常的盟友：在泡沫破裂时，他们大规模抛售，其迅速离场导致今年黄金价格从最高点下跌了 17%。

并非所有人都相信这种势头是可持续的。里德指出，这种情况从去年夏天起就开始在市场中酝酿：“市场全力投入到这种金属中，我从未见过类似的情况……到 1 月份，情况似乎变得失控了。”

在黄金领域引起轰动的不不仅是富豪们购买了多少，还在于他们如何

一项在专属环境中参观黄金储备的服务已成为时尚

购买。这直接关系到他们购买的深层原因：出于恐惧的投资。

“实物黄金变得非常流行，”GoldCore 的首席执行官斯蒂芬·弗卢德（Stephen Flood）表示，该公司是一家在全球八个地点提供实物托管的买卖公司。他指出，两年前还会求助于黄金 ETF 等金融产品的富裕投资者，现在对拥有真实的金条更感兴趣。“他们希望拥有一种高流动性的资产，但同时在多个司法管辖区实现多样化。他们希望尽可能接近金属，且中间环节最少，”他解释道。

弗卢德补充说，大投资者还要求其黄金是“指定”的，指的是金条与所有者绑定并独立托管，而不是作为共同基金的一部分。“他们要求实物，且货架上的金条要写明姓名，”他总结道。

股市强势迎接九月，有望创纪录

展望 / 本周经济因素将掩盖地缘政治，但需警惕假期后的波动。

R.Poza. 马德里

八月于今日结束。金融市场本周的重点将是宏观经济数据。

投资者将面临四个关键节点：周一，欧元区通胀数据和美国JOLTS就业报告；周三，美国ADP私人就业调查；以及下周五，美国官方就业报告。

这些数据的发布是在杰克逊霍尔央行行长会议之后。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的发言透露出鹰派立场，这迫使投资者在融资成本更加明朗之前，必须根据陆续公布的宏观经济数据继续操作（见第11页）。欧洲中央银行（BCE）的下一次利率决议将于9月10日公布，美联储的决议则在9月16日。

在地缘政治紧张局势（重点关注中东战争）的推动下，波动性将持续存在。

尽管存在地缘政治、能源以及高通胀的不确定性，但本月对于股票投资者而言较为轻松，全球大多数主要股市指数均录得正增长。

西班牙股市的主要指标 Ibex 35 在八月上涨了 1,31%。按照惯例，交易量低于夏季之前，但高于去年八月。根据交易所管理机构“西班牙证券交易所与市场”（Bolsas y Mercados Españoles）的数据，在不计今日交易的情况下，日均交易额为13.5 亿美元，而去年同月为10.75 亿美元。

银行业平均上涨 3,91%，是此次上涨的主因。其涨幅在萨巴德尔银行（Sabadell）的 9,14% 和桑坦德银行（Santander）的 3,2% 之间波动。

策略师将银行业视为上涨主因

IBEX 35

IBEX 35

该指数在9月的第一周开启，目标是维持20.000点这一关键心理关口。由于债务市场和经济走势的影响，银行业将再次成为该指标的关键。

本周 Ibex 能否成功维持20.000点这一关键心理关口。

由于债务市场承受的压力以及对央行货币政策的预测，金融机构成为了投资者关注的焦点。

本月表现突出的还包括 Puig 上涨 10,25% 和 Indra 上涨 10,04%。这是本月仅有的两个涨幅超过 10% 的股票。

8月份跌幅最深的是那些受经济恶化和融资条件变差影响最大的股票。Acciona 下跌 11,15%；Ferrovial 下跌 10,61%；Merlin Properties 下跌 10,29%。

尽管如此，Ibex 已连续五个月上涨，期间累计涨幅为 17,55%。年内涨幅为 15,8%。

彭博社（Bloomberg）汇总的分析师共识认为，该指数今年有望达到 21.078 点，这意味着仍有 5,2% 的潜在上涨空间。

英伟达（Nvidia）的业绩消除了市场对人工智能发展及美国市场估值的疑虑。现在，投资者将目光转向技术集中度较低且人工智能相关公司较少的欧洲股市。

大型银行的观点似乎存在分歧。摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）基于欧洲股市的行业多元化、利润预期和估值对其持有信心。相反，美国银行（Bank of America）认为基准指数 Stoxx 600, 应该回调 10% 因为市场对欧洲大陆的预期过于乐观，无论是针对接下来的企业业绩还是经济走势。

专家建议本周密切关注黄金和比特币，在债务收益率攀升的背景下，它们已成为避风港（见第 12 页）。

ECONOMÍA / POLÍTICA

最紧张的政治周期开启

压力 / 桑切斯正处于其损耗最大且最虚弱的时刻。塞乌塔的严重危机、火灾的影响，以及

J. Díaz. 马德里

连续八年以上的执政通常本身就会在政治和社会损耗方面付出沉重代价。但如果行政部门自诞生起就处于议会弱势，且通过一种“向前逃避”的方式将维持权力本身视为目的——具体表现为不断增加且幅度越来越大的对独立主义者及少数党伙伴的让步；采取一种与反对派极化和分裂的策略，几乎想要剥夺对方轮替执政的权利；或者经历一个缓慢但不可避免的制度恶化过程（佩德罗·桑切斯关于“无论立法机关是否参与”都将执政的争议言论使这一过程具有了特殊且令人担忧的意义，也就是说，在背离国会的情况下执政）——那么这种影响将要大得多。

如果再加上国家近年来遭受的多种外部和内部危机（新冠疫情、乌克兰战争、中东冲突……），以及近几个月突发的事件（破坏力日益增强的夏季火灾、前所未有的塞乌塔危机……），其充满争议的管理方式加深了政治和社会缝隙的侵蚀；再加上在个人、政治和制度层面将桑切斯逼入绝境且触角不断延伸的一系列丑闻与腐败，其结果就是一个火药桶。或者，如果愿意的话，可以说这是记忆中一个新政治和经济周期最紧张、最焦虑且最不确定的开端。

考虑到 2027 年 5 月将举行市议会和自治区选举，且除非提前，否则在 8 月底之前将举行大选（尽管桑切斯在议会中处于少数地位且长期缺乏预算，但他仍执意推迟大选），这对西班牙的未来而言是一个至关重要的时期。

塞乌塔，远不止一场移民危机

政府坚持将其界定为一场严重的危——

塞乌塔危机已成为政府在政治和社会方面的一枚定时炸弹

笼罩在桑切斯主义之上的司法“海啸”，最糟糕的部分尚未到来

面对约 80,000 名来自摩洛哥的人员在当地当局至少默许的情况下，大规模且非法地涌入塞乌塔，政府从一开始就坚持将其界定为一场严重的移民危机，但其实际情况远不止于此。这是一次彻头彻尾的入侵，也是对西班牙“领土完整”的侵犯——正如政府主席佩德罗·桑切斯本人所谴责的那样（尽管他将此归咎于黑帮）。然而，在他的言论之后并没有随之而来一套连贯的战略，反而出现了行政首脑本人的严重缺席；人们批评他没有中断在拉马雷塔（兰萨罗特岛）的假期，而是派遣几位部长在自治市巡视以替代其出席，却未能对危机提供有效的应对方案。

事实上，在入侵发生一个月后，塞乌塔仍留有约 8,000 名非法移民（约 6,000 名成年人和约 2,000 名未成年人），这引发了严重的社会紧张问题、医疗系统超负荷，以及人们对社会和公共卫生危机爆发日益增长的恐惧。

与此同时，欧盟施加了巨大压力，要求一名非法移民也不得进入半岛；尽管西班牙政府因其极具争议的大规模合法化政策而在欧洲受到严厉批评，但目前已在着手转移数百名未成年人，这些人将由各自治区接收。此外，摩洛哥还就其对塞乌塔和梅利利亚所谓并不存在的“历史和地理权利”提出了愤怒的主张。与此同时，西班牙政府在应对许多人认为是阿拉维王朝挑衅的行为时，反应出奇地温和，并继续将其捍卫为一名“可靠”的伙伴。

欧盟关注焦点

新学期将在这一危机处于沸腾状态的情况下开启。在这种背景下，不仅是反对派在谴责中央政府对塞乌塔的被动应对甚至遗弃，而且在社会党内部也出现了日益高涨的呼声。

直到上周二，即 8 月 25 日，在危机爆发近一个月后，桑切斯才结束夏季休假，召集国家安全委员会讨论该自治市的戏剧性局势，并宣布实施统一指挥权——而这正是塞乌塔方面已请求数周的要求。

直到本周四 3 日，他才会出席国会做出解释，尽管他原计划在 9 日进行，但反对派甚至包括他的一些合作伙伴认为这太晚了，从而迫使他提前日期。与此同时，几位部长此前缺席参议院，轻视了其代表性和制度性职能，而他们在上周出席了国会，这凸显了政府内部存在的严重分歧。事实上，国防部长玛格丽塔·罗布莱斯在确保国家情报局（CNI）确实就塞乌塔面临的威胁发出了警告后，让内政部长费尔南多·格兰德-马拉斯卡陷入尴尬，而马拉斯卡对此继续予以否认。毫无疑问，这是政府在波折重重的回归之路上所面临的最棘手的难题。但这并非唯一的问题。

在大选的前奏中，主席佩德罗·桑切斯正面临其政治生涯中最复杂的一段时期。

被焚毁的西班牙之悲剧

尽管此前几年已有惨痛教训，但领导阶层依然在同一个坑里反复跌倒：缺乏预防措施，且各行政部门之间、中央政府与地方领土之间缺乏协调，导致每年夏天西班牙有一半的土地被火海焚毁，且这种趋势正变得日益具有破坏性。仅在1月至8月19日期间，西班牙就有近300.000公顷土地被烧毁，占整个欧盟过火面积（截至该日期共计616.000公顷）的48%以上，使其成为当时欧盟内部火灾最严重的第二大国，仅次于意大利。尽管如此，灭火工作再次被用作政治攻击的弹药，中央政府与自治区政府之间不断地进行相互批评、指责和攻击，使局面变得浑浊。对于西班牙农村地区及许多周边城镇而言，夏季的结算结果是凄惨的，这无疑应该产生政治影响，尽管塞乌塔的严重危机最终使火灾问题退居次要地位。

视野中的司法“海啸”

虽然上一个周期以西班牙工人社会党（PSOE）和佩德罗·桑切斯周围人士遭遇的两次沉重司法打击而告终——最高法院因“口罩案”判处何塞·路易斯·阿巴洛斯24年监禁，巴达霍斯省法院判处总统之弟大卫·桑切斯禁任公职九年——但笼罩在“桑切斯主义”之上的司法海啸，其最糟糕的部分尚未到来，这进一步加剧了那种日益浓厚的时代终结氛围。事实上，视野中仍有六个重大诉讼程序：关于PSOE所谓“下水道”的阴谋，除涉嫌泄密者的莱雷·迪埃斯外，还出现了桑托斯·塞尔丹或Sepi前主席比森特·费尔南德斯等名字；贝戈尼亚·戈麦斯因涉嫌影响力交易和挪用公款而面临的由民众陪审团审理的案件，将于9月开始；以及直接影响到前政府主席何塞·路易斯·罗德里格斯·萨帕特罗的Plus Ultra案。此外还包括另外三个案件，这些案件实际上是“科尔多案”的分支，涉及PSOE的资金筹集、涉嫌操纵公共工程合同，以及

关键时刻，周期终结之风

随着即将到来的司法“海啸”、预算缺失以及决定性的选举周期，本届立法期的最后阶段已然开启。

口罩案。一份紧凑且密集的司法日程，如同一把巨大的达摩克利斯之剑悬在“桑切斯主义”之上。

预算、债务减免与自治区融资

在司法程序的围困之下，且议会支持力度比以往任何时候都更不稳定，佩德罗·桑切斯在本届立法会剩余时间内，试图维持其合作伙伴支持的少数手段中，包括承诺的自治区债务减免以及推进自治区融资改革。后者是一套为加泰罗尼亚量身定制的方案，但政府也试图通过向普通制度自治区（巴斯克和纳瓦拉拥有自己的经济协定）承诺额外的210 亿美元来吸引其他自治区。

桑切斯在2023年预算延期的状态下执政，而在2024、2025和2026年，他甚至没有提交公共账目的草案，从而系统性地违反了其宪法义务。现在，他坚持表示将提交2027年的预算方案（他在2026年也重复过同样的话，但最终未能兑现），并表示将以通过该方案为目标。但愿望与现实截然不同，事实是，尽管政府提出了2260.32 亿美元的创纪录支出，但“同在一起党”（Junts）已在7月中旬否决了赤字路径，而这是编制账目的第一步。如果新收敛派（neoconvergentes）坚持拒绝，国家综合预算（PGE）将再次注定失败。

普伊格德蒙特的特赦

除了自治区债务减免（超过830 亿美元，这将增加国家金库的负债）和融资制度改革（财政与金融政策委员会的下次会议定于9月4日）之外，政府试图克服“同在一起党”抵触情绪并推动其急需的新预算的另一张主要王牌，是预计将对卡莱斯·普伊格德蒙特实施特赦。这位远在海外且至今仍是司法逃犯的“同在一起党”领导人，在欧盟法院对政府备受争议的特赦法表示认可后，看到了获得赦免并可能返回加泰罗尼亚的大门。

推迟的住房法令

由于最初未能与合作伙伴达成一致以在7月份通过，政府将尝试批准新住房法令的时间推迟到了9月，该法令增加了更多、更大剂量的市场干预。一方面，它提出对于合同在2028年6月30日之前到期的租客，强制延长租期最高两年。另一方面，它考虑将旅游公寓的增值税（IVA）提高至21%，此前除提供清洁服务（支付10%）的情况外，此类公寓均免税。

此外，法令还明显加强了针对在数字平台发布旅游公寓广告的处罚制度，旨在抑制此类租赁行为。在夏季之前，“同在一起党”已因该文本未包含对小业主保护措施而表示反对，而“我们能”党（Podemos）则要求在支持该法令前，必须从法令中删除土地法改革内容。

三年未提交账目后，2027年国家综合预算（PGE）依然悬而未决

5月23日将举行自治区选举，大选不得晚于8月

工时登记、最低工资、缩短工时……

随着新选举周期的临近，执政联盟的成员——西班牙工人社会党（PSOE）和苏马尔（Sumar）——在即将到来的争取左翼选民支持的竞争中，各自持有不同的目标和优先级。在第二副总理兼劳工部长约兰达·迪亚斯（Yolanda Díaz）尚未解决的重大议题中，包括 2027 年最低工资（SMI）的新一轮上调（尽管此项工作与社会党共同承担）；此前未能实现的加强对工时登记远程监控的目标（政府内部的社会党派系对此保留意见）；以及同样受挫的将每周工时缩短至 37.5 小时的斗争——尽管这是其政府协议的主要条款之一，但目前看来成功的可能性很小。

此外还包括目前在国会修正案扩充阶段陷入停滞的《实习生条例》，以及一项关于让工人代表进入公司董事会的争议性倡议。社会党和苏马尔（以及波多莫斯党）在同一个选民池中竞争，当选举号角吹响时，盟友在投票箱前便成了对手。

密集且关键的选举议程

2027 年预期的选举议程非常密集，且对于决定国家未来的走向至关重要。第一场重大考验将是 5 月 23 日举行的市议会和自治区选举。尽管埃斯特雷马杜拉自治区和阿拉贡自治区在几个月前通过提前选举脱离了常规时间表（前者于 2025 年 12 月举行，后者于今年 3 月举行），但领土权力未来的大部分走向将在明年年中决定，届时包括两个自治市（塞乌塔和梅利利亚）在内的十几个社区将号召公民投票：马德里、瓦伦西亚社区、卡斯蒂利亚-拉曼恰、巴利阿里群岛、加那利群岛、穆尔西亚、纳瓦拉、阿斯图里亚斯、坎塔布里亚，以及最后的拉里奥哈。

2023 年，人民党（PP）掌控了大部分领土权力，而近期的选举（包括今年 5 月在安达卢西亚举行的选举）表明，左翼选项在衰落和漂移，而右翼阵营则从中获益。不过，这个保守派阵营虽然强劲，但在 Vox 党的选举推动下明显处于碎片化状态，这限制了人民党的进展，并迫使费霍（Feijóo）和阿巴斯卡尔（Abascal）在上述三个自治区达成协议。这些协议可能为 2027 年 5 月起其他社区可能出现的情况提供参考。

大选，最重要的时刻 领土选举将是 2027 年选举主菜的序曲：大选。考虑到上一次大选于 2023 年 7 月 23 日举行，且本届立法期在同年 8 月 17 日不久后启动，西班牙人下次投票的时间最晚不会超过明年 8 月中旬……除非佩德罗·桑切斯决定提前大选。

原则上，政府总理已多次否认举行“超级选举日”的可能性，即让大选与市议会及自治区选举在同一天举行，但不能排除他改变主意的可能性。

其他待办倡议

在此之前，桑切斯的政权之船已处处渗水，且将面临一个既灼热又风暴频发的秋季。他将试图以尽可能最好的姿态迎接这些约定，但这看起来绝非易事，尤其是考虑到他面前还面临着一场司法苦旅。

在这种情境下，许多倡议可能会在本届立法期内被束之高阁，例如药品法、反烟草改革、家庭法草案，或是在数字环境中保护未成年人的法规。此外，社会工人党（PSOE）与Sumar之间达成的协议是否能顺利推进仍有待观察，例如旨在废除侮辱王室罪和冒犯宗教情感罪的刑法修正案，以及废除所谓的《禁口法》（Ley Mordaza）。

时间在流逝，待办事项繁多。事实上，数月以来处于停滞状态或处于修正案阶段的法案数量多达数十项。

除了上述倡议外，一些同样重要的措施也处于待办状态，例如《工业与战略自主法》、一项关于公共部门薪酬的法案，以及另一项关于改善失业保护的法案……以此类推。

制度裂痕

没有人怀疑桑切斯会利用所有可用手段来试图支撑其岌岌可危的局面并夺回政治主动权。政治分析人士担心，这将在一个极化、紧张和对抗在政治领域不断升级并蔓延至社会领域的背景下，使本已紧绷的制度裂痕进一步撕裂。

社论 / 第2页 评论 / 汤姆·伯恩斯：西班牙，独面危险 / 第31页

经济 / 政治

美国将获得委内瑞拉原油准入权，期限为25年

协议 / 两国达成的协议设定了每日150万桶的生产目标。华盛顿将控制20%的储量。

委内瑞拉代理总统德尔西·罗德里格斯。

A.Ormaetxea. 马德里

委内瑞拉与美国达成的石油协议有效期为25年，生产目标为每日150万桶以上。这个加勒比国家的代理总统德尔西·罗德里格斯昨日宣布了这一消息。

这位在华盛顿监护下治理国家的查韦斯派领导人保证，该协议并不意味着委内瑞拉失去对其石油资源的主权，尽管华盛顿将控制委内瑞拉原油储量的20%以上。此外，她详细说明该协议计划开发17个战略油田，其已探明石油储量为650 亿美元。加拉加斯方面预计，该协议可为委内瑞拉石油工业吸引1000 亿美元的投资，并为加拉加斯带来超过2090 亿美元的税收。

罗德里格斯在委内瑞拉国家电视台（VTV）播出的信息中表示：“随着与雪佛龙、雷普索尔、埃尼、壳牌、英国石油等大企业的其他重要协议的签署，我们的目标将更进一步。我们希望成为一个能源强国。”

她还强调，以每桶65美元的价格为参考，该国可根据协议获得2093.35 亿美元。她指出：“具体来说，这意味着每生产并销售一桶原油，约有19美元直接进入我国。”

罗德里格斯补充说，该项目包括开发奥里诺科石油带的八个绿色区块——该区域位于该国东部和中西部，面积超过55,000平方公里——其最低特许权使用费为16%，所得税为34%，她认为这将有助于刺激委内瑞拉的经济复苏。

同样，她感谢美国总统唐纳德·特朗普和美国国务卿马尔科·鲁比奥所做的努力。在辩称该协议中“每一方都贡献了其最擅长的部分”后，代理总统强调：“但有一点必须绝对明确，委内瑞拉保留对其资源的所有权和主权。”

罗德里格斯强调，美国将提供资金、技术和运营能力，以“加速一个受到制裁沉重打击的战略工业的复苏”。在这种背景下，她表示委内瑞拉人“有权知道投资了多少、生产了多少、国家获得了多少以及运营商的条件是什么”。

在罗德里格斯解释协议细节后不久，特朗普昨日宣布，将把在委内瑞拉开采的部分石油用于填补国家储备。他在社交网络上解释道：“我将利用委内瑞拉石油所做的事情之一，就是填补国家战略储备，因为由于‘瞌睡乔’拜登的原因，该储备实际上已经空了。”他补充道：“填补过程将很快开始，这是委内瑞拉给美国人民的一份礼物。谢谢！”

在美国中期选举前两个月，民主党人昨日拒绝了与委内瑞拉的协议，并指责特朗普控制尼古拉斯·马杜罗仅仅是为了获取该国的原油。

冰岛拒绝重启加入欧盟进程

《扩张报》马德里

冰岛在一场咨询性全民公投中拒绝重启自2013年以来中断的加入欧盟谈判。该岛政府昨日重申将尊重公投结果。

冰岛总理克里什伦·弗罗斯塔多蒂尔（Krishrún Frostadóttir）在新闻发布会上表示：“我们将在议会讨论这一议题，我们认为这至关重要。我们将就如何处理该申请做出决定。但本届政府在本任期内不会推进谈判。”她在本届立法任期内最多还剩两年时间。

在100%的选票统计完毕后，“反对”票以超过五个百分点的优势获胜，得票率为52,8%，而“赞成”票为47,2%。投票率达到82,5%，这是自2009年立法选举以来的最高数字，那次选举恰好发生在震惊全国并导致政府垮台的经济危机之后。

“赞成”票在雷克雅未克的两个选区获胜，但差距不足以抵消“反对”票在三个农村地区（南部、西北部和东北部）以及西南部选区的预期胜利。

克里什伦·弗罗斯塔多蒂尔表示：“我对这个结果感到非常自豪，全国有超过80%的人参与了投票。这对冰岛来说非常好。这么多人表达自己的意愿是非常重要且至关重要的。”她强调，在辩论过程中，人们讨论了令冰岛人关注的各种问题。

这位社会民主党总理承认，他们从一开始就知道结果将会非常接近，她称之为“民主的胜利”，并强调国家在咨询后保持“团结”的重要性，同时提醒人们冰岛自1994年起就是欧洲经济区（EEE）的一员。

克里什伦·弗罗斯塔多蒂尔说：“人们对欧洲经济区以及目前与欧盟的关系感到满意。这就是我们得到的教训。我们将继续加强这种关系。”尽管她强调冰岛不能“每两三年”就举行一次关于欧盟的全民公投，但她并未排除未来再次讨论该议题的可能性。

冰岛在2009年经济危机背景下申请加入欧盟，但在四年后由于对布鲁塞尔持负面态度而暂停了谈判；由2013年选举产生的新政府在2015年宣布这个北欧国家不再是候选国。

自2024年起执政的中左翼联盟在其协议中包含举行全民公投以决定是否继续该进程，理由是此前从未进行过咨询。

纪念卡洛斯·埃斯皮诺萨·德洛斯蒙特罗斯

悼词

卡洛斯·罗德里格斯·布劳恩

我怀着沉痛的心情写下这些文字，以向刚刚因一场残酷疾病而去世的卡洛斯·埃斯皮诺萨·德洛斯蒙特罗斯致敬。

他是一位杰出的自由主义者，在公共部门和私营企业领域都取得了丰硕的职业成就。

他 1944 年出生于马德里，就读于马里斯特学校，在康普顿斯大学获得法学学士学位，在 Icade 获得企业管理学士学位。随后，他在西北大学完成了 MBA 学业。他通过了国家商业技术员的竞争性考试，并曾担任西班牙驻芝加哥商业参赞。

之后，他担任了国家工业研究所（INI）的商业总监兼副总裁，以及西班牙国家航空（Iberia）的总裁。他以担任政府“西班牙品牌”高级专员（级别相当于国务秘书）且不领取报酬的方式，完成了对国家的公共服务。

卡洛斯·埃斯皮诺萨在企业界的成就同样显著。他曾担任梅赛德斯-奔驰西班牙公司的首席执行官兼总裁，并在戴姆勒克莱斯勒公司（Daimler Chrysler AG）担任相同职务。他与 Inditex 集团保持了长期的关系，曾担任该集团的董事及非执行副总裁。

在 1990 年代初，对市场中私营企业的捍卫将使我们的道路交汇。卡洛斯当时担任企业家协会（Círculo de Empresarios）主席，并邀请智利部长、成功养老金改革的作者何塞·皮涅拉（José Piñera）起草一项方案，旨在将西班牙的养老金制度从现收现付制改为基金积累制。

卡洛斯·埃斯皮诺萨·德洛斯蒙特罗斯。

我与他们两人保持了多年的友谊，并在多个论坛中推广自由主义。企业家协会随后由曼努埃尔·阿斯皮尔库埃塔（Manuel Azpilcueta）担任主席，并由比森特·博塞塔（Vicente Boceta）担任秘书，两人都是企业与自由的坚定支持者。他们委托我撰写该协会成立前 25 年的历史，我在书中记录了卡洛斯·埃斯皮诺萨·德洛斯蒙特罗斯的这一举措及其他倡议。

埃斯皮诺萨本人也写了一本关于其职业生涯的有趣书籍，

名为《企业教会我的生活经验》（Cosas que me enseñó la vida gracias a la empresa），由 Deusto 出版社出版，我于 2011 年在拉斐尔·德尔·皮诺基金会（Fundación Rafael del Pino）为其举行了推介会。

作为一名充满活力且经验丰富的、主张具有价值观的市场经济的支持者，他获得了迭戈·德·科瓦鲁比亚斯奖（premio Diego de Covarrubias）。

我们曾在媒体和公开辩论中共同倡导企业自由；他曾邀请我参加由 Icade 校友组织的一次圆桌会议，而我也在几年前邀请他参加我在圣保罗 CEU 大学 Cefas 中心教授的经济学课程。他在我的学生中留下了极好的印象，以至于他们推举他为该届毕业生的名誉赞助人。

愿你安息，卡洛斯·埃斯皮诺萨·德洛斯蒙特罗斯，我的自由主义之友。向他的家人致以亲切的拥抱。

农作物创新 / 科学家们确保植物基因改造的演进在增加玉米等谷物产量方面代表了重大进步

欧盟批准生产基因变异食品

玉米地里的农民。

分析

作者：安德烈斯·卡尔德纳斯 (Andrés Cárdenas)

欧洲议会通过的法规意味着西班牙农民有可能大幅增加小麦、水稻和玉米等谷物的产量。这是一项新立法，旨在放宽新基因组技术（NTG）的应用以推动农业生产，使农民更容易获得具有更强气候适应能力和抗病虫害能力的基因改良植物变体。

农业、渔业和食品部对该条例给予了积极评价。在回复《扩张报》(EXPANSIÓN) 时，该部门表示，“应用 NTG 对于使作物适应气候变化现状至关重要”。他们强调，议会批准的新条例减轻了中小企业的行政负担，缩短了第 2 类 NTG 植物授权申请和风险评估的时间并降低了成本。他们补充道，根据 Ley 9 / 2003，主管当局对该条例的批准“感到非常满意，该条例在西班牙直接适用”。

就此，该部与农业基因组研究中心共同宣布，将于 9 月 9 日在 Hgenia 项目框架下举办一项活动。该项目是一项科学咨询倡议，旨在开辟“一个关于 NTG 为行业未来带来的挑战与机遇的对话空间”，以及如何将这些技术整合到西班牙农业中。此次活动将在该部设施内举行，面向所有农民、监管机构、生物技术公司和利益相关团体。

欧洲议会批准的法规还将允许对新基因组技术申请专利并获得知识产权，但自然产生或通过生物手段产生的特征或序列除外。

该措施出台之际，农业部门正面临食品生产成本增长带来的重大挑战。代表农民的组织，如青年农民农业协会 (Asaja)，已警告称，战争导致农业生产成本增加了 41 百万欧元以上。他们指出，“仅农业柴油和化肥的价格上涨每天就意味着近 6 百万欧元”。

何塞·玛丽亚·卡斯蒂略 (José María Castillo)，作为

NTG 使玉米产量实现了从 200 到10 亿美元吨的飞跃

Asaja 布鲁塞尔办事处主任，支持该监管框架的批准，因为这“意味着在竞争力、粮食安全以及让农民拥有应对当前和未来挑战所需工具方面取得了重大进展”。此外，他认为在西班牙这样一个国家，这些技术对于开发更耐旱、用水效率更高且能更好地适应未来气候条件的作物，以及解决小麦、水稻和玉米生产中的具体问题至关重要。

更高的效率

根据农业基因组研究中心（Centro de Investigación en Agrigenómica）的说法，引入这些科学技术意味着作物产量的有效提升、消费者价格的稳定以及能够获得种类更多且保存更好的食品，因为这些技术不会对动物或人类健康造成问题。农业基因组研究中心的科学家大卫·卡帕罗斯（David Caparrós）告诉

《扩张报》（EXPANSIÓN），西班牙仅能生产其玉米消费需求的 50% 左右，另外 50% 在几年前之前一直从乌克兰等国进口，但“由于与俄罗斯的战争，乌克兰的玉米产量大幅下降，导致谷物价格上涨”。就此而言，“如果国家能够为农业提供更多的技术支持，将能够减少对该类谷物进口的依赖”。

农业技术改良的实施早在 10.000 年前就已经开始；卡帕罗斯表示，从那时起，“植物逐渐不再是天然的，而是经历了缓慢的改良”。因此，过去一百年中所进行的所有改变在消费者看来并不明显。

新基因组技术（NTG）的应用使玉米产量实现了飞跃，从 60 年代的 2 亿吨增加到 21 世纪的10 亿美元吨。

这场辩论还延伸到了商业领域，消费者的接受度以及与其他市场（如自 2019 年起就拥有相关法规的南方共同市场 Mercosur）在监管上的差异，可能会影响这些品种在欧洲的推广。在这种背景下，西班牙正成为对利用该监管框架最感兴趣的国家之一，这既是因为其农业食品部门的战略权重，也是因为干旱和气温升高对作物生产力产生的影响日益剧烈。

在今年 6 月举行的项目发布新闻发布会上，欧洲议会议员兼报告员杰西卡·波尔法德（Jessica Polfjärd）指出，“欧洲农民长期以来一直要求获得这些现代植物改良工具，以帮助他们开发更具韧性的作物”，并且“这对欧洲农民和欧洲的未来来说是一次历史性的胜利”。

应用与监督

这一新监管框架将在欧盟官方公报公布后生效，并于两年后开始实施，尽管其在实际操作层面的开展将需要欧盟机构与成员国之间进行协调，以确定应用和监督程序。欧洲议会的法规在这些技术的应用上分为两个类别。NTG 1类允许有限数量的基因修改；而NTG 2类则涉及更复杂的修改，必须继续遵守欧盟关于转基因生物（OMG）的法规。决定在作物中引入基因修改种子的农民，可以在种子袋上找到标记为NTG类别 1的标识。然而，法规警告称，经过认证的有机生产商在有机生产中仍被禁止使用NTG。尽管议会承认无法保证有机作物中绝对不存在NTG类别 1物质，但“技术上不可避免”的存在将不被视为违反法规。

相比之下，其他接受《扩张报》(EXPANSIÓN) 采访的组织（如绿色和平组织）在未提及具体研究的情况下警告称，这项关于新基因组技术（NTG）的监管“与科学警告相抵触，且忽视了消费者、农民和自然的权利”，并“使农民面临污染风险，且无视了多个国家国家安全机构科学家的担忧”。他们坚称，“无需求助于新基因组技术；解决方案在于规划、良好治理、科学和生态农业”。

经济 / 政治

柴油税收减免额明日起上调至20欧分

《扩张报》马德里

由于7月份该燃料价格大幅上涨，适用于柴油的碳氢化合物税减免额将从明日9月1日起提高至每升20欧分，而原计划该月的减免额为5欧分。

7月份的消费者物价指数（IPC）详情确认，上个月柴油子类价格同比上涨15,7%，超过了旨在遏制伊朗战争影响的措施法令中预设的15%阈值。

在超过该阈值后，危机应对计划中包含的保障条款将自动激活，因此适用于柴油的碳氢化合物税减免额将从下周二起提高至每升20欧分。

相比之下，汽油7月份同比上涨7,3%，低于法令设定的15%阈值，因此维持原定的逐步退出时间表，9月份的减免额为每升5欧分。经济部强调：“该机制采取比例原则运作，仅在价格压力证明必要的情况下加强保护。”

该部认为，最新的危机应对措施皇家法令具有一种“适应伊朗冲突演变的保护性方法，其审慎的设计允许在不利情况再次出现时重新提高保护力度”。该皇家法令中的其余危机应对措施将按计划继续生效。

对通胀的影响

根据经济部的说法，迄今为止采取的措施正在发挥作用。无论是3月20日启动的第一阶段响应计划，还是由部长会议于6月底批准的后续计划，都实现了其主要目标：缓冲外部冲击对通胀以及家庭购买力的影响。具体而言，该部门估计，这些措施在过去几个月中使平均通胀率降低了1个百分点。

周二 9月1日 22:00

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A< / td><>1,01< / ><>1,74< / ><>-7,48< / ><>-5,87< / ><>450.499.205< / ><>26.192< / ><>16,87< / ><>15,02< / ><>4,79< / ><>AMS< / ><>TUR< / >< / tr> <>安赛乐米塔尔 (ArcelorMittal)< / ><>64,600< / ><>3,26< / ><>64,600 V< / ><>62,700 M< / ><>132.584< / ><>64,600 Ag< / ><>39,273 En< / ><>212.426< / ><>0,06< / ><>117,473 Jn08< / ><>5,686 Fe16< / ><>0,41< / ><>Mz-26 A< / ><>0,10< / ><>Jn-26 A< / ><>0,15< / ><>0,71< / ><>65,34< / ><>65,98< / ><>852.810.000< / ><>55.092< / ><>14,07< / ><>9,44< / ><>0,83< / ><>MTS< / ><>MET< / >< / tr> <>萨巴代尔银行 (B. Sabadell)< / ><>3,629< / ><>-1,39< / ><>3,714 L< / ><>3,609 J< / ><>13.385.534< / ><>3,714 Ag< / ><>2,543 Mz< / ><>16.678.464< / ><>0,87< / ><>3,714 Aq26< / ><>0,172 Oc20< / ><>0,26< / ><>Di-25 A< / ><>0,07< / ><>My-26

E< / ><>0,50< / ><>17,73< / ><>7,85< / ><>22,70< / ><>4.888.211.561< / ><>17.739< / ><>11,58< / ><>11,00< / ><>1,42< / ><>SAB< / ><>BCO< / >< / tr> <>桑坦德银行 (B. Santander)< / ><>12,712< / ><>1,29< / ><>12,712 V< / ><>12,542 J< / ><>14.426.175< / ><>12,912 Ag< / ><>9,136 Mz< / ><>24.141.956< / ><>0,41< / ><>12,912 Aq26< / ><>1,218 Se20< / ><>0,23< / ><>No-25 A< / ><>0,12< / ><>My-26℃< / ><>0,13< / ><>1,91< / ><>26,24< / ><>27,48< / ><>15.019.165.940< / ><>190.924< / ><>12,22< / ><>10,34< / ><>1,65< / ><>SAN< / ><>BCO< / >< / tr> <>Bankinter< / ><>16,675< / ><>0,09< / ><>16,955 L< / ><>16,580 J< / ><>817.290< / ><>16,955 Ag< / ><>12,762 Mz< / ><>1.501.310< / ><>0,43< / ><>16,955 Aq26< / ><>0,598 JI12< / ><>0,57< / ><>Ab-26℃< / ><>0,15< / ><>Jn-26

A< / ><>0,16< / ><>3,72< / ><>17,80< / ><>20,03< / ><>898.866.154< / ><>14.989< / ><>12,63< / ><>11,42< / ><>2,17< / ><>BKT< / ><>BCO< / >< / tr> <>BBVA银行< / ><>25,040< / ><>0,89< / ><>25,070 L< / ><>24,660 J< / ><>5.039.739< / ><>25,070 Ag< / ><>17,341 Mz< / ><>8.853.610< / ><>0,40< / ><>25,070 Aq26< / ><>1,565 Se20< / ><>0,73< / ><>No-25 A< / ><>0,32< / ><>Ab-26 A< / ><>0,60< / ><>3,73< / ><>24,89< / ><>27,88< / ><>5.581.204.510< / ><>139.753< / ><>12,25< / ><>10,61< / ><>2,32< / ><>BBVA< / ><>BCO< / >< / tr> <>凯克萨银行 (CaixaBank)< / ><>13,150< / ><>1,31< / ><>13,265 L< / ><>13,100 J< / ><>3.784.879< / ><>13,300 JI< / ><>9,494 Mz< / ><>6.271.956< / ><>0,23< / ><>13,300 JI26< / ><>0,797 Mz09< / ><>0,45< / ><>No-25 A< / ><>0,17< / ><>Ab-26℃< / ><>0,33< / ><>3,82< / ><>25,90< / ><>29,08< / ><>6.975.929.960< / ><>91.733< / ><>14,45< / ><>12,34< / ><>2,32< / ><>CABK< / ><>BCO< / >< / tr> <>Cellnex Telecom< / ><>26,240< / ><>0,38< / ><>27,160 M< / ><>26,240 V< / ><>1.078.311< / ><>31,953 Mz< / ><>24,190 JI< / ><>1.290.265< / ><>0,48< / ><>59,070 Aq21< / ><>9,159 No16< / ><>--< / ><>No-24 R< / ><>0,05< / ><>En-26 R< / ><>0,37< / ><>1,41< / ><>-4,34< / ><>-1,61< / ><>682.410.971< / ><>17.906< / ><>--< / ><>1,51< / ><>CLNX< / ><>TEL< / >< / tr> <>Colonial SFL< / ><>5,370< / ><>-1,83< / ><>5,510 M< / ><>5,370 V< / ><>706.982< / ><>5,655 JI< / ><>4,631 Mz< / ><>1.266.207< / ><>0,51< / ><>943,417 Di06< / ><>1,107 JI12< / ><>0,30< / ><>Jn-25 A< / ><>0,30< / ><>Jl-26

A< / td><>0,26< / ><>4,82< / ><>-1,74< / ><>4,12< / ><>627.344.687< / ><>3.369< / ><>15,61< / ><>14,92< / ><>0,58< / ><>COL< / ><>INM< / >< / tr> <>Enagás< / ><>16,720< / ><>-0,36< / ><>16,890 M< / ><>16,680 J< / ><>403.335< / ><>17,580 JI< / ><>12,909 En< / ><>1.000.569< / ><>0,97< / ><>17,580 JI26< / ><>1,282 Se02< / ><>1,00< / ><>Di-25 A< / ><>0,40< / ><>Jl-26℃< / ><>0,60< / ><>6,00< / ><>27,15< / ><>31,71< / ><>261.990.074< / ><>4.380< / ><>18,58< / ><>14,67< / ><>1,94< / ><>ENG< / ><>ENE< / >< / tr> <>Endesa< / ><>42,300< / ><>2,60< / ><>42,300 V< / ><>41,760 J< / ><>458.951< / ><>42,470 Ag< / ><>29,133 En< / ><>784.756< / ><>0,19< / ><>42,470 Aq26< / ><>0,912 Se02< / ><>1,32< / ><>En-26 A< / ><>0,50< / ><>Jl-26℃< / ><>1,08< / ><>3,79< / ><>38,10< / ><>43,27< / ><>1.041.744.551< / ><>44.066< / ><>18,00< / ><>17,70< / ><>4,87< / ><>ELE< / ><>ENE< / >< / tr> <>Ferrovial N.V.< / ><>50,720< / ><>-5,65< / ><>54,100 M< / ><>50,660 J< / ><>872.939< / ><>62,659 Fe< / ><>50,660 Ag< / ><>745.521< / ><>0,26< / ><>62,659 Fe26< / ><>26,457 Oc23< / ><>0,74< / ><>Di-25 A< / ><>0,08< / ><>Jn-26 A< / ><>0,56< / ><>2,05< / ><>-8,35< / ><>-7,34< / ><>729.555.372< / ><>37.003< / ><>--< / ><>FER< / ><>ATP< / >< / tr> <>Fluidra< / ><>19,350< / ><>-0,46< / ><>19,610 X< / ><>19,350 V< / ><>225.818< / ><>25,522 Fe< / ><>17,890 JI< / ><>317.235< / ><>0,41< / ><>32,394 Oc21< / ><>1,361 Di11< / ><>0,60< / ><>Di-25 R< / ><>0,30< / ><>Jl-26

A< / ><>0,32< / ><>3,17< / ><>-16,45< / ><>-15,07< / ><>195.629.070< / ><>3.785< / ><>14,12< / ><>12,44< / ><>2,26< / ><>FDR< / ><>ING< / >< / tr> <>Grifols*< / ><>9,950< / ><>0,38< / ><>10,055 J< / ><>9,880 L< / ><>931.014< / ><>11,569 En< / ><>8,587 Mz< / ><>1.809.038< / ><>1,08< / ><>32,734 Fe20< / ><>1,855 My06< / ><>0,15< / ><>Ag-25 A< / ><>0,15< / ><>Jl-26 A< / ><>0,08< / ><>0,82< / ><>-7,01< / ><>-6,24< / ><>426.129.798< / ><>6.012< / ><>11,15< / ><>9,13< / ><>1,04< / ><>GRF< / ><>FAR< / >< / tr> <>IAG< / ><>5,118< / ><>3,71< / ><>5,156 M< / ><>5,046 L< / ><>4.870.659< / ><>5,664 JI< / ><>3,938 Mz< / ><>8.003.470< / ><>0,44< / ><>5,664 JI26< / ><>0,749 No11< / ><>0,11< / ><>Di-25 A< / ><>0,05< / ><>Jn-26

A< / ><>0,05< / ><>1,92< / ><>7,77< / ><>8,82< / ><>4.611.669.527< / ><>23.603< / ><>7,89< / ><>6,68< / ><>2,03< / ><>IAG< / ><>TRS< / >< / tr> <>Iberdrola< / ><>20,280< / ><>1,15< / ><>20,280 V< / ><>20,030 L< / ><>4.689.368< / ><>21,419 Jn< / ><>17,898 En< / ><>7.840.902< / ><>0,30< / ><>21,419 Jn26< / ><>0,910 Oc02< / ><>0,64< / ><>Fe-26 A< / ><>0,25< / ><>Jl-26℃< / ><>0,43< / ><>3,39< / ><>9,83< / ><>17,17< / ><>6.673.141.516< / ><>135.331< / ><>20,48< / ><>19,13< / ><>2,60< / ><>IBE< / ><>ENE< / >< / tr> <>Inditex< / ><>58,320< / ><>0,17< / ><>58,420 L< / ><>57,700 J< / ><>888.958< / ><>59,100 Ag< / ><>48,424 Mz< / ><>1.778.110< / ><>0,15< / ><>59,100 Aq26< / ><>1,706 Se01< / ><>1,68< / ><>No-25℃< / ><>0,29< / ><>My-26

A< / td> 0,88< / ><>2,97< / ><>3,51< / ><>5,07< / ><>3.116.652.000< / ><>181.763< / ><>29,22< / ><>26,72< / ><>8,90< / ><>ITX< / ><>TEX< / >< / tr> <>Indra< / ><>62,500< / ><>1,99< / ><>62,500 V< / ><>60,400 X< / ><>594.735< / ><>64,780 Ag< / ><>44,742 Mz< / ><>1.067.455< / ><>1,54< / ><>64,780 Aq26< / ><>2,650 My99< / ><>0,25< / ><>Jl-25 R< / ><>0,25< / ><>Jl-26 A< / ><>0,30< / ><>0,49< / ><>28,76< / ><>29,38< / ><>176.654.402< / ><>11.041< / ><>22,48< / ><>19,51< / ><>5,13< / ><>IDR< / ><>ELE< / >< / tr> <>Logista< / ><>35,900< / ><>0,41< / ><>35,920 X< / ><>35,460 L< / ><>130.488< / ><>36,955 JI< / ><>28,258 En< / ><>192.336< / ><>0,37< / ><>36,955 JI26< / ><>6,604 Oc14< / ><>2,09< / ><>Fe-26 E< / ><>0,08< / ><>Ag-26

A< / ><>0,58< / ><>5,91< / ><>19,19< / ><>26,20< / ><>132.750.000< / ><>4.766< / ><>14,77< / ><>15,28< / ><>7,59< / ><>LOG< / ><>TRS< / >< / tr> <>Mapfre< / ><>4,488< / ><>2,94< / ><>4,488 V< / ><>4,408 L< / ><>1.244.280< / ><>4,566 JI< / ><>3,537 Mz< / ><>2.953.410< / ><>0,24< / ><>4,566 JI26< / ><>0,246 JI00< / ><>0,17< / ><>No-25 A< / ><>0,07< / ><>My-26 A< / ><>0,11< / ><>4,05< / ><>4,81< / ><>7,39< / ><>3.079.553.273< / ><>13.821< / ><>10,95< / ><>10,69< / ><>1,37< / ><>MAP< / ><>SEG< / >< / tr> <>Merlin Properties< / ><>13,510< / ><>-4,18< / ><>13,980 M< / ><>13,510 V< / ><>718.570< / ><>15,750 Jn< / ><>12,043 En< / ><>1.025.707< / ><>0,42< / ><>15,750 Jn26< / ><>4,177 Oc20< / ><>0,22< / ><>Di-25 A< / ><>0,20< / ><>My-26

A< / ><>0,02< / ><>1,59< / ><>8,69< / ><>10,46< / ><>619.090.000< / ><>8.364< / ><>25,49< / ><>23,70< / ><>0,91< / ><>MRL< / ><>INM< / >< / tr> <>Naturgy< / ><>29,600< / ><>0,54< / ><>29,980 M< / ><>29,600 V< / ><>882.886< / ><>29,980 Ag< / ><>23,506 Mz< / ><>1.429.431< / ><>0,38< / ><>29,980 Aq26< / ><>3,094 Mz09< / ><>1,80< / ><>Mz-26℃< / ><>0,54< / ><>Jl-26 A< / ><>0,60< / ><>5,87< / ><>14,20< / ><>18,60< / ><>969.613.801< / ><>28.701< / ><>13,52< / ><>14,24< / ><>2,87< / ><>NTGY< / ><>ENE< / >< / tr> <>Puig Brands B**< / ><>18,400< / ><>6,98< / ><>18,400 V< / ><>17,370 L< / ><>767.892< / ><>18,400 Ag< / ><>14,327 Mz< / ><>784.351< / ><>0,35< / ><>26,322 Jn24< / ><>12,846 Oc25< / ><>0,38< / ><>Jn-25 A< / ><>0,38< / ><>Jn-26

A< / ><>0,42< / ><>2,33< / ><>23,74< / ><>26,57< / ><>568.187.026< / ><>10.455< / ><>--< / ><>PUIG< / ><>TEX< / >< / tr> <>Redeia< / ><>15,210< / ><>0,86< / ><>15,280 M< / ><>15,170 L< / ><>632.827< / ><>15,720 JI< / ><>13,657 Mz< / ><>1.292.407< / ><>0,61< / ><>17,713 Ab25< / ><>0,437 Fe00< / ><>0,80< / ><>En-26 A< / ><>0,20< / ><>Jl-26℃< / ><>0,60< / ><>5,26< / ><>1,59< / ><>6,94< / ><>541.080.000< / ><>8.230< / ><>16,18< / ><>15,68< / ><>1,48< / ><>RED< / ><>ENE< / >< / tr> <>Repsol< / ><>26,600< / ><>-4,97< / ><>27,090 L< / ><>26,370 J< / ><>1.798.183< / ><>28,140 Ag< / ><>15,294 En< / ><>3.877.892< / ><>0,89< / ><>28,140 Aq26< / ><>2,945 Jn02< / ><>0,98< / ><>En-26 R< / ><>0,50< / ><>Jl-26

A< / td><>0,55< / ><>3,99< / ><>67,03< / ><>73,63< / ><>1.105.374.336< / ><>29.403< / ><>5,69< / ><>7,82< / ><>1,04< / ><>REP< / ><>PET< / >< / tr> <>ROVI< / ><>60,850< / ><>1,76< / ><>61,500 J< / ><>59,850 L< / ><>103.405< / ><>84,098 Ab< / ><>53,650 JI< / ><>120.731< / ><>0,60< / ><>87,355 My24< / ><>2,872 Mz09< / ><>0,94< / ><>Jl-25 U< / ><>0,94< / ><>Jl-26 A< / ><>0,96< / ><>1,56< / ><>-4,17< / ><>-2,66< / ><>51.235.762< / ><>3.118< / ><>23,77< / ><>18,44< / ><>3,72< / ><>ROVI< / ><>FAR< / >< / tr> <>Sacyr< / ><>4,298< / ><>0,19< / ><>4,334 X< / ><>4,266 L< / ><>2.276.755< / ><>4,924 JI< / ><>3,797 En< / ><>1.971.312< / ><>0,62< / ><>25,366 No06< / ><>0,613 JI12< / ><>0,12< / ><>En-26 A< / ><>0,05< / ><>Jl-26

R< / ><>0,10< / ><>3,46< / ><>11,17< / ><>16,32< / ><>805.780.142< / ><>3.463< / ><>21,49< / ><>17,19< / ><>2,93< / ><>SCYR< / ><>CON< / >< / tr> <>Solaria< / ><>17,400< / ><>1,61< / ><>17,700 J< / ><>16,960 X< / ><>930.502< / ><>25,750 Ab< / ><>15,810 Ag< / ><>1.010.381< / ><>1,94< / ><>30,940 En21< / ><>0,300 My12< / ><>--< / ><>My-11 A< / ><>0,02< / ><>Oc-11 A< / ><>0,02< / ><>--< / ><>-4,13< / ><>132.638.164< / ><>2.308< / ><>13,37< / ><>10,04< / ><>2,10< / ><>SLR< / ><>ENE< / >< / tr> <>Telefónica< / ><>3,625< / ><>0,08< / ><>3,684 M< / ><>3,597 J< / ><>6.409.089< / ><>3,946 My< / ><>3,112 En< / ><>11.034.166< / ><>0,50< / ><>7,184 Mz00< / ><>1,642

Oc02< / ><>< / ><> < / >< / tr>< / table>

连续市场其余部分 2026年8月24日至2026年8月28日当周 (*) Grifols 普通股数据，市值除外。市值对应于普通股与优先股之和。(**) Puig Brands B 的股票数量与市值数据对应于 A 系列与 B 系列之和。

< rowspan="3">价值< / >< colspan="5">上周< / >< colspan="2">年度< / >< ="2">12个月交易< / >< ="2">历史< / >< ="4">股息< / >< ="3">收益率< / >< ="3">资本< / >< ="2">估值< / >< rowspan="3">行业代码< / ><>< / >< / tr> < ="2">收盘价< / >< ="2">涨跌 (%)< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">成交量< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">成交量< / >< ="2">换手率< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">前一年< / >< ="2" ="3">< / ><>股息收益< / ><>资本增值< / ><>含股息总收益< / ><>股票数量< / ><>市值 (百万)< / >< ="2">市盈率 (PER)< / >< ="2">账面价值< / ><>< / >< / tr> <>12个月 (%)< / ><>2026 (%)< / ><>2026< / ><>12个月 (%)< / ><>2026 (%)< / ><>本年度< / ><>次年度< / ><>< / >< / tr> <>Adolfo Domínguez< / ><>6,100< / ><>-0,81< / ><>6,200 X< / ><>6,100 V< / ><>995< / ><>6,450 JI< / ><>4,780 Ab< / ><>3.132< / ><>0,09< / ><>48,819 No06< / ><>3,050 J16< / ><>--< / ><>JI-09 U< / ><>0,15< / ><>JI-10 U< / ><>0,07< / ><>--< / ><>20,79< / ><>9.276.108< / ><>57< / ><>33,89< / ><>18,48< / ><>--< / ><>ADZ TEX< / >< / tr> <>Aedas Homes< / ><>21,900< / ><>0,46< / ><>22,250 M< / ><>21,900 V< / ><>1.983< / ><>24,050 Fe< / ><>21,200 Ag< / ><>26.405< / ><>0,14< / ><>26,805 Fe25< / ><>5,604 Mz20< / ><>2,58< / ><>Ag-24℃< / ><>0,24< / ><>JI-25

A< / td><>2,58< / ><>--< / ><>-8,37< / ><>46.806.537< / ><>1.025< / ><>--< / ><>AEDAS INM< / >< / tr> <>空中客车 (Airbus SE)< / ><>202,800< / ><>-0,52< / ><>208,200 X< / ><>202,800 V< / ><>2.294< / ><>216,100 En< / ><>156,342 Mz< / ><>5.979< / ><>0,00< / ><>216,100 En26< / ><>4,942 Mz03< / ><>--< / ><>Ab-24 U< / ><>1,80< / ><>Ab-26 A< / ><>3,20< / ><>1,58< / ><>2,28< / ><>3,89< / ><>792.283.683< / ><>160.675< / ><>27,86< / ><>23,47< / ><>5,49< / ><>AIR AER< / >< / tr> <>Airtificial< / ><>0,090< / ><>-0,99< / ><>0,091 X< / ><>0,090 J< / ><>319.777< / ><>0,101 Fe< / ><>0,084 Mz< / ><>1.648.281< / ><>0,27< / ><>2,256 Fe07< / ><>0,045 Mz20< / ><>--< / ><>JI-06℃< / ><>0,01< / ><>JI-07

U< / ><>0,01< / ><>--< / ><>-3,12< / ><>1.555.841.159< / ><>140< / ><>--< / ><>AI ING< / >< / tr> <>Alantra Part< / ><>10,050< / ><>=< / ><>10,100 L< / ><>10,050 V< / ><>8.868< / ><>10,500 JI< / ><>8,110 Mz< / ><>29.420< / ><>0,19< / ><>14,271 Ab22< / ><>1,055 Jn12< / ><>0,15< / ><>My-25 A< / ><>0,15< / ><>My-26 R< / ><>0,50< / ><>4,95< / ><>19,64< / ><>25,60< / ><>38.631.404< / ><>388< / ><>--< / ><>ALNT CAR< / >< / tr> <>Almirall< / ><>10,320< / ><>-1,34< / ><>10,500 X< / ><>10,280 L< / ><>100.042< / ><>13,606 Fe< / ><>10,280 Ag< / ><>135.509< / ><>0,16< / ><>16,000 Ag15< / ><>3,279 Oc08< / ><>0,18< / ><>Jin-25 R< / ><>0,18< / ><>Jin-26

A< / ><>0,19< / ><>1,80< / ><>-19,63< / ><>-16,71< / ><>217.777.331< / ><>2.247< / ><>24,11< / ><>18,40< / ><>1,41< / ><>ALM FAR< / >< / tr> <>Amper< / ><>4,696< / ><>0,38< / ><>4,722 X< / ><>4,672 M< / ><>109.811< / ><>5,450 JI< / ><>3,795 Mz< / ><>10.199.183< / ><>--< / ><>56,315 J87< / ><>1,068 En15< / ><>--< / ><>Jin-08 U< / ><>0,13< / ><>Jin-09 U< / ><>0,15< / ><>--< / ><>10,89< / ><>91.044.963< / ><>428< / ><>--< / ><>AMP ELE< / >< / tr> <>Amrest Holdings< / ><>2,495< / ><>-0,60< / ><>2,575 X< / ><>2,495 V< / ><>10.630< / ><>3,480 En< / ><>2,315 My< / ><>22.700< / ><>0,03< / ><>11,173 Mz19< / ><>2,315 My26< / ><>0,07< / ><>Di-24 A< / ><>0,07< / ><>Di-25

A< / ><>0,07< / ><>2,77< / ><>-20,03< / ><>219.554.183< / ><>548< / ><>--< / ><>EAT TUR< / >< / tr> <>Aperam< / ><>46,560< / ><>3,37< / ><>46,820 J< / ><>45,340 M< / ><>1.878< / ><>52,493 Jn< / ><>32,433 Mz< / ><>2.783< / ><>0,01< / ><>52,493 Jn26< / ><>5,188 J13< / ><>1,70< / ><>Mz-26 A< / ><>0,43< / ><>Jin-26 A< / ><>0,43< / ><>3,63< / ><>31,53< / ><>33,93< / ><>79.996.280< / ><>3.725< / ><>--< / ><>APAM MET< / >< / tr> <>Arima< / ><>10,000< / ><>-3,85< / ><>10,500 J< / ><>9,650 M< / ><>802< / ><>14,100 My< / ><>9,620 En< / ><>410< / ><>0,00< / ><>17,030 Fe20< / ><>7,826 My24< / ><>--< / ><>-- < / ><>3,95< / ><>24.457.510< / ><>245< / ><>--< / ><>ARM

INM< / td>< / tr> <>Arteche< / ><>29,000< / ><>-0,34< / ><>29,200 J< / ><>29,000 V< / ><>17.479< / ><>44,000 My< / ><>21,434 En< / ><>21.126< / ><>0,09< / ><>44,000 My26< / ><>2,603 Ab22< / ><>0,17< / ><>My-25 U< / ><>0,17< / ><>My-26 A< / ><>0,40< / ><>1,36< / ><>28,32< / ><>30,07< / ><>58.104.114< / ><>1.685< / ><>--< / ><>ART ENE< / >< / tr> <>Atresmedia< / ><>5,190< / ><>-0,38< / ><>5,240 M< / ><>5,190 V< / ><>193.308< / ><>5,270 JI< / ><>4,481 Mz< / ><>355.677< / ><>0,40< / ><>6,550 J15< / ><>0,924 Mz09< / ><>0,65< / ><>Di-25 A< / ><>0,18< / ><>Jin-26 R< / ><>0,21< / ><>7,50< / ><>6,35< / ><>10,66< / ><>225.732.800< / ><>1.172< / ><>11,66< / ><>10,81< / ><>1,52< / ><>A3M PUB< / >< / tr> <>Atrys Health< / ><>2,555< / ><>0,99< / ><>2,560 L< / ><>2,520 M< / ><>9.804< / ><>3,100 Fe< / ><>2,340 JI< / ><>63.081< / ><>0,21< / ><>11,200 Ag21< / ><>1,293 Ag17< / ><>--< / ><>-- < / ><>-12,80< / ><>76.014.193< / ><>194< / ><>--< / ><>51,10< / ><>1,11< / ><>ATRY SER< / >< / tr> <>Audax Renovables< / ><>1,210< / ><>1,51< / ><>1,214 J< / ><>1,192 L< / ><>146.794< / ><>1,454 Ab< / ><>1,188 Ag< / ><>322.773< / ><>0,18< / ><>8,863 JI07< / ><>0,251 Ab13< / ><>--< / ><>Jin-10 U< / ><>0,01< / ><>Jin-21 A< / ><>0,02< / ><>--< / ><>-12,19< / ><>-9,75< / ><>453.430.779< / ><>549< / ><>10,08< / ><>8,64< / ><>2,21< / ><>ADX ENR< / >< / tr> <>Azkoyen< / ><>10,050< / ><>0,50< / ><>10,050 V< / ><>10,000 X< / ><>20.264< / ><>13,711 JI< / ><>7,846 Mz< / ><>20.386< / ><>0,21< / ><>13,711 JI26< / ><>0,628 Dl11< / ><>0,38< / ><>Jin-26 E< / ><>0,64< / ><>Jin-26 A< / ><>0,36< / ><>9,95< / ><>15,52< / ><>27,01< / ><>24.450.000< / ><>246< / ><>--< / ><>AZK FAB< / >< / tr> <>Berkeley Energía< / ><>0,297< / ><>1,37< / ><>0,297 V< / ><>0,291 X< / ><>503.113< / ><>0,336 En< / ><>0,237 Ab< / ><>1.375.831< / ><>0,79< / ><>3,270 Ag18< / ><>0,072 Mz20< / ><>--< / ><>-- < / ><>7,82< / ><>446.293.143< / ><>132< / ><>--< / ><>BKY ENE< / >< / tr> <>Bodegas Riojanas< / ><>0,970< / ><>-2,02< / ><>0,990 M< / ><>0,970 V< / ><>4.004< / ><>2,419 En< / ><>0,910 JI< / ><>12.524< / ><>0,63< / ><>10,525 Mz98< / ><>0,910 JI26< / ><>--< / ><>Jin-22 A< / ><>0,10< / ><>Se-23 A< / ><>0,10< / ><>--< / ><>-57,88< / ><>5.057.310< / ><>5< / ><>--< / ><>RIO ALI< / >< / tr> <>C.A.F.< / ><>71,900< / ><>6,68< / ><>72,000 J< / ><>66,900 L< / ><>21.586< / ><>72,000 Ag< / ><>52,737 Mz< / ><>29.870< / ><>0,22< / ><>72,000 Ag26< / ><>0,983 Fe00< / ><>1,34< / ><>Jin-25 A< / ><>1,34< / ><>Jin-26 A< / ><>1,52< / ><>2,11< / ><>22,07< / ><>24,65< / ><>34.280.750< / ><>2.465< / ><>13,14< / ><>11,38< / ><>2,09< / ><>CAF FAB< / >< / tr> <>CAM< / ><>1,340< / ><>=< / ><>1,340 V< / ><>--< / ><>1,340 Ag< / ><>--< / ><>7,370 No10< / ><>0,880 No11< / ><>--< / ><>Di-09 A< / ><>0,07< / ><>Jin-10< / >< / tr>

C< / td><>0,09< / ><>--< / ><>0,00< / ><>--< / ><>50.000.000< / ><>67< / ><>--< / ><>CAM BCO< / >< / tr> <>Cementos Molins< / ><>40,000< / ><>-4,76< / ><>40,400 L< / ><>40,000 V< / ><>1.720< / ><>44,598 JI< / ><>31,120 En< / ><>1.197< / ><>0,00< / ><>44,598 JI26< / ><>5,888 En13< / ><>1,11< / ><>Jin-25 A< / ><>0,56< / ><>Di-25 A< / ><>0,55< / ><>1,38< / ><>27,39< / ><>66.115.670< / ><>2.645< / ><>--< / ><>CMO CON< / >< / tr> <>Cevasa< / ><>9,500< / ><>=< / ><>9,500 V< / ><>174< / ><>11,015 Jn< / ><>7,018 Mz< / ><>885< / ><>0,01< / ><>11,015 Jn26< / ><>1,739 Jn99< / ><>0,23< / ><>Jin-25 R< / ><>0,23< / ><>Jin-26

R< / ><>0,25< / ><>2,63< / ><>17,28< / ><>20,37< / ><>23.253.800< / ><>221< / ><>--< / ><>CEV INM< / >< / tr> <>Cie Automotive< / ><>25,500< / ><>-2,30< / ><>25,850 L< / ><>25,400 J< / ><>55.059< / ><>31,449 Fe< / ><>25,367 Mz< / ><>65.787< / ><>0,14< / ><>31,449 Fe26< / ><>0,567 Oc02< / ><>0,92< / ><>En-26 A< / ><>0,47< / ><>Jin-26℃< / ><>0,47< / ><>3,70< / ><>-13,00< / ><>-9,79< / ><>122.550.000< / ><>3.125< / ><>8,33< / ><>7,76< / ><>1,77< / ><>CIE MET< / >< / tr> <>Cirsa< / ><>13,880< / ><>-2,12< / ><>14,100 L< / ><>13,820 J< / ><>54.109< / ><>14,756 Fe< / ><>12,220 Jn< / ><>121.153< / ><>0,18< / ><>16,245 Se25< / ><>12,220

Jn26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-6,22< / ><>-3,18< / ><>167.992.667< / ><>2.332< / ><>--< / ><>CIRSA TUR< / >< / tr> <>Cleop< / ><>1,150< / ><>=< / ><>1,150 V< / ><>6.500< / ><>1,150 Ag< / ><>6.500< / ><>0,17< / ><>25,188 Fe07< / ><>1,030 Jn12< / ><>--< / ><>Jin-07 U< / ><>0,07< / ><>Jin-08 U< / ><>0,09< / ><>--< / ><>0,00< / ><>--< / ><>9.843.618< / ><>11< / ><>--< / ><>CLEO CON< / >< / tr> <>Clinica Baviera< / ><>58,600< / ><>-0,34< / ><>60,200 X< / ><>58,600 V< / ><>1.822< / ><>61,400 Ag< / ><>46,583 Mz< / ><>3.066< / ><>0,05< / ><>61,400 Ag26< / ><>2,198 Dl12< / ><>1,57< / ><>Jin-25 A< / ><>1,57< / ><>Jin-26

A< / ><>0,16< / ><>0,27< / ><>17,91< / ><>18,22< / ><>16.307.580< / ><>956< / ><>20,71< / ><>17,98< / ><>--< / ><>CBAV SER< / >< / tr> <>Coca-Cola Europ< / ><>93,100< / ><>1,42< / ><>94,500 X< / ><>92,800 J< / ><>955< / ><>99,400 JI< / ><>72,552 En< / ><>2.771< / ><>0,00< / ><>99,400 JI26< / ><>22,505 Dl16< / ><>2,04< / ><>Di-25 A< / ><>1,25< / ><>My-26 A< / ><>0,82< / ><>2,23< / ><>19,21< / ><>20,26< / ><>446.057.946< / ><>41.528< / ><>20,74< / ><>19,00< / ><>5,94< / ><>CCEP ALL< / >< / tr> <>Cox Infrastructure< / ><>11,800< / ><>0,43< / ><>11,950 L< / ><>11,750 J< / ><>3.457< / ><>14,350 My< / ><>9,340 En< / ><>13.964< / ><>0,04< / ><>14,350 My26< / ><>8,000

My25< / ><>--< / ><>-- < / ><>25,80< / ><>84.898.834< / ><>1.002< / ><>--< / ><>COXG AGU< / >< / tr> <>Deoleo< / ><>0,396< / ><>-15,74< / ><>0,435 M< / ><>0,396 V< / ><>8.507.952< / ><>0,480 Ag< / ><>0,183 En< / ><>1.442.633< / ><>0,74< / ><>58,123 Ab07< / ><>0,123 Fe20< / ><>--< / ><>Jin-07 U< / ><>0,02< / ><>Jin-08 U< / ><>0,04< / ><>--< / ><>120,00< / ><>500.000.004< / ><>198< / ><>15,84< / ><>--< / ><>OLE ALL< / >< / tr> <>Desa< / ><>22,200< / ><>-11,20< / ><>22,200 V< / ><>108< / ><>25,000 Ag< / ><>16,694 Mz< / ><>626< / ><>0,09< / ><>25,000 Ag26< / ><>5,740 Ab17< / ><>1,12< / ><>Mz-26 A< / ><>0,28< / ><>Jin-26< / >< / tr>

A< / td><>0,28< / ><>5,06< / ><>18,09< / ><>21,07< / ><>1.788.176< / ><>40< / ><>--< / ><>DES FAB< / >< / tr> <>Dia< / ><>38,300< / ><>-1,67< / ><>38,800 L< / ><>38,300 V< / ><>20.636< / ><>43,700 JI< / ><>36,150 En< / ><>35.001< / ><>0,15< / ><>852,400 Ab15< / ><>10,800 Mz22< / ><>--< / ><>Jin-17 U< / ><>0,21< / ><>Jin-18 U< / ><>0,18< / ><>--< / ><>4,50< / ><>58.058.898< / ><>2.224< / ><>--< / ><>DIA ALL< / >< / tr> <>Digi< / ><>6,845< / ><>11,85< / ><>7,045 M< / ><>6,640 L< / ><>506.110< / ><>7,045 Ag< / ><>5,150 JI< / ><>530.715< / ><>0,06< / ><>7,045 Ag26< / ><>5,150 JI26< / ><>--< / ><>< / ><> < / >< / tr>< / table>

RESTO DE MERCADO CONTINUO (续表) 2026年8月24日至2026年8月28日周

< rowspan="3">价值< / >< colspan="5">上周< / >< colspan="2">年度< / >< ="2">12个月交易< / >< ="2">历史< / >< ="5">股息< / >< ="3">收益率< / >< ="2">资本< / >< ="2">估值< / >< rowspan="3">行业代码< / ><>< / >< / tr> < ="2">收盘< / >< ="2">涨跌 (%)< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">成交量< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">成交量< / >< ="2">周转率< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">前一年< / >< ="2" ="4">< / ><>股息收益< / ><>资本增值< / ><>含股息总收益< / >< ="2">股份数量< / >< ="2">市值 (百万)< / >< ="2">市盈率 (PER)< / ><>< / >< / tr> <>12个月 (%)< / ><>2026 (%)< / ><>2026< / ><>本年度< / ><>次年度< / ><>< / >< / tr> <>OHLA< / ><>0,408< / ><>-1,02< / ><>0,418 L< / ><>0,405 X< / ><>6.038.459< / ><>0,512 My< / ><>0,350 Fe< / ><>8.998.911< / ><>1,66< / ><>13,597 Jn14< / ><>0,223 Oc24< / ><>--< / ><>JI-16 U< / ><>0,05< / ><>Jn-18 A< / ><>0,35< / ><>--< / ><>14,07< / ><>1.383.432.275< / ><>564< / ><>50,98< / ><>19,89< / ><>--< / ><>OHL CON< / >< / tr> <>Oryzon Genomics< / ><>2,810< / ><>-1,54< / ><>2,856 M< / ><>2,810 V< / ><>152.468< / ><>3,310 En< / ><>2,680 Mz< / ><>607.673< / ><>1,84< / ><>5,140 No16< / ><>1,400 Di24< / ><>--< / ><>-- < / ><>-9,65< / ><>84.332.150< / ><>237< / ><>--< / ><>2,50 ORY FAR< / ><>< / >< / tr> <>Pescanova< / ><>0,249< / ><>0,81< / ><>0,249 V< / ><>0,243 X< / ><>114.476< / ><>0,287 Fe< / ><>0,231 JI< / ><>85.340< / ><>0,76< / ><>30,577 No07< / ><>0,200 Fe24< / ><>--< / ><>Ab-11 U< / ><>0,50< / ><>Ab-12 U< / ><>0,55< / ><>--< / ><>-11,07< / ><>28.737.718< / ><>7< / ><>--< / ><>PVA ALI< / >< / tr> <>PharmaMar< / ><>82,800< / ><>-0,60< / ><>83,850 M< / ><>82,300 L< / ><>23.807< / ><>102,351 My< / ><>66,192 Jn< / ><>59.488< / ><>0,84< / ><>125,736 Jl20< / ><>10,216 Oc18< / ><>--< / ><>JI-22 A< / ><>0,65< / ><>Jn-23 A< / ><>0,65< / ><>--< / ><>10,55< / ><>11,88< / ><>18.000.000< / ><>1.490< / ><>34,94< / ><>16,66< / ><>4,30 PHM FAR< / ><>< / >< / tr> <>Prim< / ><>13,200< / ><>-0,75< / ><>13,350 L< / ><>13,150

J< / td><>3.616< / ><>13,400 Ag< / ><>12,071 Mz< / ><>4.112< / ><>0,06< / ><>13,540 Ab22< / ><>1,263 En00< / ><>0,47< / ><>Mz-26 A< / ><>0,13< / ><>JI-26℃< / ><>0,27< / ><>4,02< / ><>0,00< / ><>--< / ><>17.036.578< / ><>225< / ><>11,38< / ><>9,92< / ><>1,54 PRM FAR< / ><>< / >< / tr> <>Prisa< / ><>2,830< / ><>=< / ><>2,835 X< / ><>2,830 V< / ><>3.121< / ><>3,640 En< / ><>2,820 Ag< / ><>74.945< / ><>0,14< / ><>4.325 Se00< / ><>2,720 En24< / ><>--< / ><>Mz-07 U< / ><>0,16< / ><>Mz-08 U< / ><>0,18< / ><>--< / ><>-20,28< / ><>134.914.212< / ><>382< / ><>--< / ><>PRS PUB< / >< / tr> <>Prosegur< / ><>2,920< / ><>3,55< / ><>2,920 V< / ><>2,825 L< / ><>125.386< / ><>3,300 JI< / ><>2,540 Mz< / ><>205.344< / ><>0,10< / ><>4,533 En18< / ><>0,305

Oc99< / ><>0,16< / ><>Di-24 R< / ><>0,15< / ><>Di-25 R< / ><>0,16< / ><>5,52< / ><>12,31< / ><>548.604.222< / ><>1.602< / ><>11,68< / ><>10,43< / ><>1,84 PSG SER< / ><>< / >< / tr> <>Prosegur Cash< / ><>0,665< / ><>2,31< / ><>0,665 V< / ><>0,654 L< / ><>171.298< / ><>0,691 JI< / ><>0,592 Jn< / ><>824.877< / ><>0,14< / ><>2,035 En18< / ><>0,398 Fe24< / ><>0,04< / ><>Di-24 R< / ><>0,01< / ><>Di-25 R< / ><>0,04< / ><>6,44< / ><>4,89< / ><>1.473.235.487< / ><>980< / ><>9,50< / ><>8,31< / ><>4,51 CASH SER< / ><>< / >< / tr> <>Realia Business< / ><>1,010< / ><>-0,49< / ><>1,015 X< / ><>1,010 V< / ><>14.344< / ><>1,075 Fe< / ><>0,990 Mz< / ><>23.208< / ><>0,00< / ><>5,472 Jl07< / ><>0,301 Jl12< / ><>--< / ><>Jn-08 A< / ><>0,06< / ><>JI-23

R< / ><>0,05< / ><>--< / ><>2,64< / ><>1.509.588.251< / ><>1.525< / ><>--< / ><>RLIA INM< / >< / tr> <>Reig Jofre< / ><>2,710< / ><>0,74< / ><>2,720 J< / ><>2,670 L< / ><>2.904< / ><>2,790 My< / ><>2,313 Mz< / ><>23.055< / ><>0,07< / ><>32,444 Fe07< / ><>1,554 My12< / ><>0,05< / ><>Jn-25 R< / ><>0,05< / ><>Jn-26 A< / ><>0,02< / ><>0,88< / ><>5,45< / ><>7,16< / ><>82.219.241< / ><>223< / ><>22,58< / ><>-- RJF FAR< / ><>< / >< / tr> <>Renta Corp.< / ><>0,722< / ><>4,64< / ><>0,722 V< / ><>0,686 L< / ><>10.439< / ><>0,920 Ab< / ><>0,682 En< / ><>31.223< / ><>0,24< / ><>32,207 Fe07< / ><>0,495 Di12< / ><>--< / ><>Ab-22℃< / ><>0,07< / ><>Ab-26

A< / ><>0,02< / ><>3,46< / ><>2,47< / ><>5,96< / ><>32.888.511< / ><>24< / ><>--< / ><>-- REN INM< / ><>< / >< / tr> <>Renta 4 Banco< / ><>19,150< / ><>-1,29< / ><>19,400 M< / ><>19,150 V< / ><>1.552< / ><>19,900 Ab< / ><>17,914 En< / ><>2.008< / ><>0,01< / ><>19,993 Di25< / ><>2,332 Mz09< / ><>0,61< / ><>No-25 A< / ><>0,45< / ><>Ab-26℃< / ><>0,25< / ><>3,63< / ><>-5,20< / ><>-3,96< / ><>40.693.203< / ><>779< / ><>--< / ><>-- R4 CAR< / ><>< / >< / tr> <>Soltec Power Holdings< / ><>0,840< / ><>=< / ><>0,840 V< / ><>0,835 L< / ><>124.356< / ><>2,150 En< / ><>0,530 Fe< / ><>1.642.204< / ><>0,63< / ><>2,150 En26< / ><>0,082

Di25< / td><>--< / ><>< / ><>-16,83< / ><>456.933.585< / ><>384< / ><>--< / ><>-- SOL ENE< / ><>< / >< / tr> <>Squirrel< / ><>2,220< / ><>8,29< / ><>2,220 V< / ><>2,040 L< / ><>19.279< / ><>2,660 Ab< / ><>2,030 Ag< / ><>32.250< / ><>0,09< / ><>115,100 Di07< / ><>1,210 No24< / ><>--< / ><>< / ><>-3,90< / ><>95.953.640< / ><>213< / ><>17,08< / ><>13,45< / ><>2,59 SQRL PUB< / ><>< / >< / tr> <>Talgo< / ><>2,695< / ><>-0,74< / ><>2,695 V< / ><>2,680 L< / ><>33.080< / ><>3,145 En< / ><>2,610 JI< / ><>142.691< / ><>0,27< / ><>7,975 My15< / ><>2,403 Oc22< / ><>--< / ><>Jn-17 A< / ><>0,07< / ><>Ab-22 U< / ><>0,08< / ><>--< / ><>-3,75< / ><>134.448.449< / ><>362< / ><>--< / ><>23,43< / ><>1,76 TLGO TRS< / ><>< / >< / tr> <>Técnicas Reunidas< / ><>27,120< / ><>-0,88< / ><>27,500 X< / ><>26,840 L< / ><>158.596< / ><>36,960 Fe< / ><>26,840 Ag< / ><>191.294< / ><>0,61< / ><>38,288 Ag15< / ><>5,353 Ag22< / ><>--< / ><>En-18 A< / ><>0,67< / ><>JI-18 R< / ><>0,26< / ><>--< / ><>-1,88< / ><>80.301.265< / ><>2.178< / ><>12,42< / ><>8,50< / ><>2,97 TRE ING< / ><>< / >< / tr> <>TSK< / ><>6,470< / ><>0,31< / ><>6,470 V< / ><>6,290 X< / ><>66.195< / ><>7,470 Jn< / ><>5,300 My< / ><>240.252< / ><>0,16< / ><>7,470 Jn26< / ><>5,300 My26< / ><>--< / ><>< / ><>--< / ><>119.758.415< / ><>775< / ><>--< / ><>-- TSK ING< / ><>< / >< / tr> <>Tubacex< / ><>2,895< / ><>-2,53< / ><>2,985 L< / ><>2,895 V< / ><>201.662< / ><>3,564 En< / ><>2,712 Mz< / ><>317.853< / ><>0,64< / ><>10,221 Se87< / ><>0,774 Se01< / ><>0,20< / ><>JI-24 A< / ><>0,12< / ><>My-25 A< / ><>0,20< / ><>--< / ><>-13,19< / ><>-11,69< / ><>126.549.251< / ><>366< / ><>49,07< / ><>11,09< / ><>1,27 TUB MET< / ><>< / >< / tr> <>Tubos Reunidos< / ><>0,144< / ><>=< / ><>0,144 V< / ><>1.115.886< / ><>0,335 En< / ><>0,140 Ab< / ><>971.022< / ><>1,42< / ><>4,851 Oc07< / ><>0,102 Mz20< / ><>--< / ><>Jn-14 A< / ><>0,02< / ><>Jn-15 A< / ><>0,01< / ><>--< / ><>-54,64< / ><>174.680.888< / ><>25< / ><>--< / ><>-- TRG MET< / ><>< / >< / tr> <>Urbas Gr.Financiero< / ><>0,002< / ><>=< / ><>0,002 V< / ><>19.558.100< / ><>0,002 Ag< / ><>0,002 Ab< / ><>19.558.100< / ><>0,31< / ><>3,400 En07< / ><>0,002 Ab25< / ><>--< / ><>Fe-90 A< / ><>< / ><>JI-90℃< / ><>< / ><>--< / ><>4,76< / ><>15.965.047.650< / ><>35< / ><>--< / ><>-- UBS INM< / ><>< / >< / tr> <>Vidrala< / ><>88,200< / ><>-2,00< / ><>90,900 M< / ><>88,200 V< / ><>22.992< / ><>90,900 Ag< / ><>71,378 Mz< / ><>38.000< / ><>0,28< / ><>94,974 Jn24< / ><>1,570 Di00< / ><>1,55< / ><>Fe-26 A< / ><>1,23< / ><>JI-26< / >< / tr>

C< / td><>0,47< / ><>1,90< / ><>-2,11< / ><>-0,22< / ><>35.206.258< / ><>3.105< / ><>13,63< / ><>12,85< / ><>2,05 VID CON< / ><>< / >< / tr> <>Viscofan< / ><>57,100< / ><>=< / ><>57,500 L< / ><>57,100 V< / ><>38.572< / ><>60,286 Ab< / ><>52,229 En< / ><>90.423< / ><>0,50< / ><>62,279 Ab25< / ><>2,099 Se01< / ><>1,40< / ><>Di-24 A< / ><>1,44< / ><>Di-25 A< / ><>1,40< / ><>2,45< / ><>6,93< / ><>10,11< / ><>46.000.000< / ><>2.627< / ><>16,50< / ><>15,02< / ><>2,78 VIS ALI< / ><>< / >< / tr> <>Vocento< / ><>0,836< / ><>4,50< / ><>0,840 J< / ><>0,800 L< / ><>11.248< / ><>0,982 Jn< / ><>0,640 Fe< / ><>35.957< / ><>0,07< / ><>11,459 No07< / ><>0,500 Fe24< / ><>--< / ><>My-24℃< / ><>0,01< / ><>My-24

A< / ><>0,04< / ><>--< / ><>21,16< / ><>124.319.743< / ><>104< / ><>--< / ><>0,92 VOC PUB< / ><>< / >< / tr>< / table>

BME GROWTH 2026年8月24日至2026年8月28日当周 (*) Puig Brands B 的股票数量和市值数据对应于 A 系列和 B 系列之和。

< rowspan="3">价值< / >< colspan="5">上周< / >< colspan="2">年度< / >< ="2">12个月交易< / >< ="2">历史< / >< ="5">股息< / >< ="3">收益率< / >< ="2">资本< / >< ="2">估值< / ><>< / >< / tr> < rowspan="2">收盘< / >< ="2">涨跌 (%)< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">股票数量< / >< ="2">换手率< / >< ="2">最高< / >< ="2">最低< / >< ="2">前一年< / >< ="4">< / ><>股息收益< / ><>资本增值< / ><>含股息总收益< / >< ="2">股票数量< / >< ="2">市值 (百万)< / >< ="2">PER< / >< ="2">账面价值< / >< / tr> <>12个月 (%)< / ><>2026 (%)< / ><>2026< / ><>本年度< / ><>次年度< / >< / tr> <>Adriano Care Socimi< / ><>9,750< / ><>=< / ><>9,750 V< / ><>242< / ><>10,300< / ><>Jl< / ><>8,544 En< / ><>517< / ><>0,01< / ><>10,300 Jf26< / ><>6,972 In24< / ><>1,10< / ><>Jl-26 E< / ><>1,25< / ><>Jl-26 A< / ><>0,10< / ><>13,85< / ><>-1,52< / ><>12,12< / ><>12.000.000< / ><>117< / ><>--< / >< / tr> <>Advero< / ><>13,600< / ><>=< / ><>13,600 V< / ><>65< / ><>14,300 En< / ><>13,400 Jh< / ><>261< / ><>0,01< / ><>14,300 En26< / ><>6,500 No19< / ><>0,06< / ><>Jl-23 A< / ><>0,03< / ><>Jn-25 A< / ><>0,06< / ><>--< / ><>-4,90< / ><>6.908.633< / ><>94< / ><>--< / ><>YADR INM< / >< / tr> <>Aeternal Mentis< / ><>8,250< / ><>-3,51< / ><>8,550

M< / ><>8,250 V< / ><>122< / ><>8,550 Ag< / ><>8,250 Ag< / ><>8< / ><>0,00< / ><>22,000 En22< / ><>4,400 JI21< / ><>--< / ><>-- < / ><>-3,51< / ><>13.232.166< / ><>109< / ><>--< / ><>YADV INM< / >< / tr> <>Akiles Corporacion< / ><>0,113< / ><>=< / ><>0,113 V< / ><>298.609< / ><>0,113 Ag< / ><>297.542< / ><>2,74< / ><>4,004 Mz14< / ><>0,080 Mz20< / ><>--< / ><>-- < / ><>0,00< / ><>--< / ><>27.367.811< / ><>3< / ><>--< / ><>AKL ENR< / >< / tr> <>All Iron Re I Socimi< / ><>14,000< / ><>=< / ><>14,000 V< / ><>32< / ><>15,089 My< / ><>13,900 Ag< / ><>1.449< / ><>0,02< / ><>15,089 My26< / ><>8,416 JI23< / ><>0,14< / ><>Jl-25

A< / td><>0,14< / ><>Jl-26 A< / ><>0,21< / ><>1,48< / ><>-1,41< / ><>0,05< / ><>15.553.223< / ><>218< / ><>--< / ><>YAI1 ING< / >< / tr> <>Alquiber Qua< / ><>14,300< / ><>-12,27< / ><>16,100 L< / ><>14,300 V< / ><>1.348< / ><>17,300 Jl< / ><>11,774 Ab< / ><>708< / ><>0,03< / ><>17,300 Jf26< / ><>4,275 Aq21< / ><>0,30< / ><>Jn-25 R< / ><>0,30< / ><>Jn-26 A< / ><>0,33< / ><>2,29< / ><>13,49< / ><>16,11< / ><>5.614.783< / ><>80< / ><>--< / ><>ALQ INM< / >< / tr> <>Altia< / ><>6,650< / ><>-1,48< / ><>6,650 V< / ><>1.842< / ><>7,500 Ab< / ><>6,200 Jh< / ><>2.034< / ><>0,01< / ><>7,500 Ab26< / ><>0,188 D12< / ><>0,02< / ><>No-25 A< / ><>0,00< / ><>Jn-26

A< / ><>0,03< / ><>0,45< / ><>-6,34< / ><>-5,92< / ><>68.781.850< / ><>457< / ><>--< / ><>ALC ELE< / >< / tr> <>Andino Inv.< / ><>2,880< / ><>=< / ><>2,880 V< / ><>169< / ><>3,500 My< / ><>2,880 Ag< / ><>853< / ><>0,00< / ><>3,500 My26< / ><>2,880 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>20.582.313< / ><>59< / ><>--< / ><>AIG CAR< / >< / tr> <>Arrienda Rental< / ><>2,840< / ><>=< / ><>2,840 V< / ><>1.838< / ><>2,840 Ag< / ><>2,701 My< / ><>877< / ><>0,01< / ><>2,840 Ag26< / ><>2,332 D18< / ><>0,09< / ><>Jl-25 A< / ><>0,09< / ><>Jl-26 A< / ><>0,13< / ><>4,73< / ><>0,71< / ><>5,47< / ><>20.605.753< / ><>59< / ><>--< / ><>YARP INM< / >< / tr> <>Atom

Hoteles< / ><>17,400< / ><>=< / ><>17,400 V< / ><>17,300 X< / ><>1.366< / ><>17,600 Ag< / ><>13,859 En< / ><>609< / ><>0,00< / ><>17,600 Ag26< / ><>5,043 No20< / ><>1,73< / ><>Jl-26 A< / ><>1,25< / ><>Jl-26 A< / ><>0,57< / ><>10,42< / ><>9,43< / ><>20,84< / ><>32.288.750< / ><>562< / ><>--< / ><>YATO INM< / >< / tr> <>Axon Partners< / ><>17,600< / ><>3,53< / ><>17,600 V< / ><>121< / ><>17,700 Ag< / ><>14,123 Ab< / ><>385< / ><>0,02< / ><>17,941 En25< / ><>12,119 My25< / ><>--< / ><>Jl-24 A< / ><>0,63< / ><>Jl-26 A< / ><>0,89< / ><>5,06< / ><>17,33< / ><>23,27< / ><>5.307.435< / ><>93< / ><>--< / ><>APG CAR< / >< / tr> <>Azaria Rental< / ><>8,400< / ><>=< / ><>8,400 V< / ><>110< / ><>8,400 Ag< / ><>8,400

Ag< / ><>110< / ><>0,00< / ><>8,788 D20< / ><>3,346 D19< / ><>0,03< / ><>Fe-25 A< / ><>0,03< / ><>Jl-26 A< / ><>0,80< / ><>9,51< / ><>0,00< / ><>--< / ><>9.510.604< / ><>80< / ><>--< / ><>YAZR INM< / >< / tr> <>Barcino Property Socimi< / ><>1,450< / ><>=< / ><>1,450 V< / ><>56.896< / ><>1,450 Ag< / ><>45.018< / ><>0,50< / ><>1,571 My21< / ><>0,976 Aq24< / ><>0,03< / ><>--< / ><>Jn-25 A< / ><>0,03< / ><>--< / ><>0,00< / ><>--< / ><>22.415.170< / ><>33< / ><>--< / ><>YBAR INM< / >< / tr> <>Biotechnology< / ><>0,218< / ><>-0,91< / ><>0,218 V< / ><>0,217 X< / ><>29.762< / ><>0,279 Ab< / ><>0,183 En< / ><>280.913< / ><>0,95< / ><>13,400 Jn14< / ><>0,094

Se22< / td><>--< / ><>-- < / ><>11,22< / ><>75.074.892< / ><>16< / ><>--< / ><>BST FAR< / >< / tr> <>Bytetravel< / ><>4,000< / ><>-1,48< / ><>4,000 V< / ><>840< / ><>5,250 Jl< / ><>4,000 Ag< / ><>1.081< / ><>--< / ><>5,250 Jf26< / ><>4,000 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>BYTE TUR< / >< / tr> <>Castellana Prop< / ><>9,500< / ><>=< / ><>9,500 V< / ><>76< / ><>9,699 My< / ><>7,238 En< / ><>315< / ><>0,00< / ><>9,699 My26< / ><>4,100 JI18< / ><>0,86< / ><>Di-25 A< / ><>0,11< / ><>Jn-26 A< / ><>0,09< / ><>2,11< / ><>29,25< / ><>31,42< / ><>147.027.250< / ><>1.397< / ><>--< / ><>YCPS INM< / >< / tr> <>Catenon< / ><>1,020< / ><>=< / ><>1,055 L< / ><>1,020 V< / ><>5.171< / ><>1,140 Jn< / ><>0,827 Mz< / ><>13.914< / ><>0,19< / ><>3,445 Jn11< / ><>0,187 Mz20< / ><>--< / ><>Oc-23 A< / ><>0,03< / ><>My-26 A< / ><>0,04< / ><>3,88< / ><>3,03< / ><>7,07< / ><>18.733.848< / ><>19< / ><>--< / ><>COM ELE< / >< / tr> <>Clerhp< / ><>21,700< / ><>-1,81< / ><>22,200 X< / ><>21,700 V< / ><>6.879< / ><>23,700 Jl< / ><>5,300 En< / ><>25.335< / ><>0,36< / ><>23,700 Jf26< / ><>0,800 Ab18< / ><>--< / ><>-- < / ><>270.31< / ><>18.171.923< / ><>394< / ><>--< / ><>CLR ING< / >< / tr> <>Cuatrochenta< / ><>18,200< / ><>=< / ><>18,200 V< / ><>705< / ><>18,200 Ag< / ><>14,100 Mz< / ><>1.031< / ><>0,10< / ><>27,508 D20< / ><>6,900 Mz24< / ><>--< / ><>-- < / ><>17,42< / ><>2.732.362< / ><>50< / ><>--< / ><>480S ELE< / >< / tr> <>Domo Activos< / ><>1,380< / ><>=< / ><>1,380 V< / ><>19< / ><>1,420 Jn< / ><>1,220 Ab< / ><>2.332< / ><>0,05< / ><>1,638 Se20< / ><>1,220 Ab26< / ><>--< / ><>Jl-20 A< / ><>0,27< / ><>Jn-23 A< / ><>0,22< / ><>--< / ><>12,20< / ><>11.455.015< / ><>16< / ><>--< / ><>YDOM INM< / >< / tr> <>Ebro EV Motors< / ><>9,950< / ><>-0,50< / ><>10,100 L< / ><>9,950 V< / ><>1.568< / ><>12,450 Fe< / ><>8,950 Jl< / ><>4.022< / ><>0,02< / ><>12,450 Fe26< / ><>6,260 My25< / ><>--< / ><>-- < / ><>-15,32< / ><>48.620.420< / ><>484< / ><>--< / ><>EBRON AUT< / >< / tr> <>EIDF< / ><>0,440< / ><>=< / ><>0,440 V< / ><>53.396< / ><>1,154 En< / ><>0,440 Ag< / ><>60.693< / ><>0,23< / ><>31,060 Mz23< / ><>0,440 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-56,09< / ><>66.042.222< / ><>29< / ><>--< / ><>EIDF ENR< / >< / tr> <>Elia Investment< / ><>0,815< / ><>=< / ><>0,815 V< / ><>11.398< / ><>0,833 Jn< / ><>0,761 Jn< / ><>3.424< / ><>0,08< / ><>1,091 Ag21< / ><>0,479 My25< / ><>0,35< / ><>Jn-24 A< / ><>0,65< / ><>Di-25

A< / td><>0,35< / ><>43,47< / ><>-8,43< / ><>11.292.420< / ><>9< / ><>--< / ><>YEIS INM< / >< / tr> <>Elzinc< / ><>0,080< / ><>9,59< / ><>0,080 V< / ><>0,076 X< / ><>110.716< / ><>0,113 Fe< / ><>0,070 Ag< / ><>256.505< / ><>0,51< / ><>0,520 Jn21< / ><>0,053 En25< / ><>--< / ><>-- < / ><>1,27< / ><>128.551.665< / ><>10< / ><>--< / ><>ELZ MET< / >< / tr> <>Emperador Properties< / ><>10,400< / ><>=< / ><>10,400 V< / ><>100< / ><>10,400 Ag< / ><>6,300 Fe< / ><>723< / ><>0,00< / ><>10,400 Ag26< / ><>4,200 Ab25< / ><>--< / ><>-- < / ><>65,08< / ><>67,01< / ><>121.424.402< / ><>1.263< / ><>--< / ><>YEPSA INM< / >< / tr> <>Endurance Motive< / ><>3,250< / ><>-1,81< / ><>3,330 L< / ><>3,210 M< / ><>4.201< / ><>3,500 Ag< / ><>2,760 En< / ><>23.035< / ><>0,47< / ><>5,400 No21< / ><>1,030 Ab25< / ><>--< / ><>-- < / ><>-4,69< / ><>12.488.526< / ><>41< / ><>--< / ><>END ELE< / >< / tr> <>Energy Solar Tech.< / ><>1,250< / ><>1,63< / ><>1,270 J< / ><>1,230 L< / ><>2.807< / ><>2,960 En< / ><>1,230 Ag< / ><>13.150< / ><>0,13< / ><>9,700 Mz23< / ><>1,230 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-56,90< / ><>26.832.788< / ><>34< / ><>--< / ><>ETC ENR< / >< / tr> <>Enerside Energy< / ><>0,430< / ><>-12,24< / ><>0,480 L< / ><>0,430 V< / ><>144.494< / ><>1,300 En< / ><>0,320 Jl< / ><>57.591< / ><>0,33< / ><>6,920 My22< / ><>0,320 Jf26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-51,14< / ><>43.964.285< / ><>19< / ><>--< / ><>ENRS ENR< / >< / tr> <>Entrecampos< / ><>1,780< / ><>=< / ><>1,780 V< / ><>852< / ><>1,780 Ag< / ><>1,750 En< / ><>926< / ><>0,00< / ><>2,504 Mz14< / ><>1,429 D24< / ><>--< / ><>Jl-22 A< / ><>0,03< / ><>Jl-23 A< / ><>0,02< / ><>--< / ><>0,56< / ><>0,57< / ><>56.994.552< / ><>101< / ><>--< / ><>YENT INM< / >< / tr> <>Euro Cervantes< / ><>31,800< / ><>=< / ><>31,800 V< / ><>155< / ><>31,800 Ag< / ><>31,200 My< / ><>174< / ><>0,01< / ><>31,800 Ag26< / ><>31,000 Fe25< / ><>--< / ><>-- < / ><>1,92< / ><>5.000.000< / ><>159< / ><>--< / ><>YEUR INM< / >< / tr> <>Eurospes< / ><>0,340< / ><>=< / ><>0,340 V< / ><>188< / ><>0,340 Ag< / ><>188< / ><>0,00< / ><>3,020 Fe11< / ><>0,310 D13< / ><>--< / ><>-- < / ><>0,00< / ><>--< / ><>10.780.173< / ><>4< / ><>--< / ><>EEP FAR< / >< / tr> <>Facephi Biometria< / ><>1,820< / ><>-1,09< / ><>1,840 X< / ><>1,800 J< / ><>4.364< / ><>2,650 En< / ><>1,675 Ag< / ><>20.419< / ><>0,20< / ><>8,980 Fe20< / ><>0,290 D15< / ><>--< / ><>-- < / ><>-28,06< / ><>26.624.087< / ><>48< / ><>--< / ><>FACE

HAR< / td>< / tr> <>Fidere< / ><>40,000< / ><>=< / ><>40,000 V< / ><>4< / ><>40,800 My< / ><>37,200 En< / ><>125< / ><>0,00< / ><>42,608 My22< / ><>5,984 Ab16< / ><>--< / ><>Jl-23 B< / ><>3,14< / ><>My-26 A< / ><>48,87< / ><>122,17< / ><>11,73< / ><>148,23< / ><>10.074.324< / ><>403< / ><>--< / ><>YFID INM< / >< / tr> <>Gigas Hosting< / ><>3,160< / ><>=< / ><>3,190 J< / ><>3,150 X< / ><>4.000< / ><>3,900 Fe< / ><>2,900 Jl< / ><>7.739< / ><>0,16< / ><>12,700 En21< / ><>2,180 Ab17< / ><>--< / ><>-- < / ><>10,49< / ><>12.568.520< / ><>40< / ><>--< / ><>GIGA HAR< / >< / tr> <>GMP Property Socimi< / ><>62,000< / ><>=< / ><>62,000 V< / ><>80< / ><>62,000 Ag< / ><>61,500 Jn< / ><>40< / ><>0,00< / ><>62,000 Ag26< / ><>34,291 Jf16< / ><>1,86< / ><>Jl-25 A< / ><>1,86< / ><>Jn-26 A< / ><>3,29< / ><>5,31< / ><>-3,88< / ><>1,23< / ><>19.124.270< / ><>1.186< / ><>--< / ><>YGMP MAT< / >< / tr> <>Gop Properties< / ><>17,400< / ><>=< / ><>17,400 V< / ><>40< / ><>17,600 Jl< / ><>16,316 Fe< / ><>1.717< / ><>0,06< / ><>17,600 Jf26< / ><>11,013 Se17< / ><>0,19< / ><>Ab-24 A< / ><>0,20< / ><>Ab-25 A< / ><>0,19< / ><>--< / ><>2,96< / ><>7,40< / ><>6.924.685< / ><>120< / ><>--< / ><>YGOP INM< / >< / tr> <>Greening Group Global< / ><>2,070< / ><>-0,48< / ><>2,220 M< / ><>2,070 V< / ><>31.854< / ><>4,700 My< / ><>1,515 Jl< / ><>30.165< / ><>0,13< / ><>7,295 Ab23< / ><>1,515 Jf26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-48,25< / ><>-47,75< / ><>57.265.261< / ><>119< / ><>--< / ><>GGR ENR< / >< / tr> <>Greenoak< / ><>1,660< / ><>=< / ><>1,660 V< / ><>49< / ><>1,660 Ag< / ><>49< / ><>0,00< / ><>3,142 Jf22< / ><>1,373 D19< / ><>0,02< / ><>Di-24℃< / ><>0,12< / ><>Jl-25 A< / ><>0,02< / ><>--< / ><>0,00< / ><>--< / ><>6.595.006< / ><>11< / ><>--< / ><>YGQ2 INM< / >< / tr> <>Gririó< / ><>1,680< / ><>=< / ><>1,680 V< / ><>192< / ><>1,680 Ag< / ><>0,930 Ab< / ><>1.237< / ><>0,01< / ><>4,740 Mz14< / ><>0,880 My25< / ><>--< / ><>-- < / ><>68,00< / ><>30.601.387< / ><>51< / ><>--< / ><>GRI ING< / >< / tr> <>Hannun< / ><>0,185< / ><>=< / ><>0,185 V< / ><>8.000< / ><>0,187 Jl< / ><>0,138 Jl< / ><>19.970< / ><>0,10< / ><>1,130 In22< / ><>0,137 D25< / ><>--< / ><>-- < / ><>23,33< / ><>50.443.678< / ><>9< / ><>--< / ><>HAN COM< / >< / tr> <>Hispanotels< / ><>9,150< / ><>-1,08< / ><>9,300 M< / ><>9,100 J< / ><>677< / ><>9,350 Ag< / ><>8,416 Mz< / ><>658< / ><>0,01< / ><>9,350 Ag26< / ><>3,640 D19< / ><>0,82< / ><>Jn-26 A< / ><>0,17< / ><>Jn-26 A< / ><>0,34< / ><>7,47< / ><>1,67< / ><>9,22< / ><>11.174.900< / ><>102< / ><>--< / ><>YHSP INM< / >< / tr> <>Holaluz-Clodom.< / ><>0,826< / ><>=< / ><>0,826 V< / ><>240< / ><>1,000 En< / ><>0,726< / >< / tr>

En< / td><>10.430< / ><>0,08< / ><>14,600 Jf21< / ><>0,708 Df25< / ><>--< / ><>-- < / ><>16,67< / ><>32.879.195< / ><>27< / ><>--< / ><>HLZ ENE< / >< / tr> <>Home Capital Rentals.< / ><>< / ><> < / >< / ><>< rowspan="3">Valor< / >< colspan="5">最近一周< / >< colspan="2">年度< / >< ="2">12个月交易< / >< ="2">历史< / >< ="5">股息< / >< ="3">收益率< / >< ="2">资本< / >< ="2">估值< / >< rowspan="3">行业代码< / >< / ><>< ="2">收盘价< / >< ="2">涨跌 (%)< / >< ="2">最高价< / >< ="2">最低价< / >< ="2">证券< / >< ="2">最高价< / >< ="2">最低价< / >< ="2">证券< / >< ="2">换手率< / >< ="2">最高价< / >< ="2">最低价< / >< ="2">前一年< / >< ="4" ="2">< / ><>股息收益< / ><>资本增值< / ><>含股息总收益< / >< ="2">股票数量< / >< ="2">市值 (百万)< / >< ="2">市盈率 (PER)< / >< / ><><>12个月 (%)< / ><>2026 (%)< / ><>2026< / ><>本年度< / ><>次年度< / >< / ><><>Numulae< / ><>2,360< / ><>=< / ><>2,360 V< / ><>3.435< / ><>2,360 Ag< / ><>1,940 Ab< / ><>32.825< / ><>0,55< / ><>2,360 Aq26< / ><>1,659 No19< / ><>--< / ><>JI-22 A< / ><>0,02< / ><>JI-26 A< / ><>0,06< / ><>2,52< / ><>18,59< / ><>22,93< / ><>15.018.111< / ><>35< / ><>--< / ><>YNUM INM< / >< / ><><>NZI Helmets< / ><>1,020< / ><>=< / ><>1,020 V< / ><>150< / ><>1,140 En< / ><>0,810 Mz< / ><>676< / ><>0,01< / ><>1,250 Jn25< / ><>0,755 Oc24< / ><>--< / ><>-- < / ><>-10,53< / ><>16.490.102< / ><>17< / ><>--< / ><>NZI AUT< / >< / ><><>Optare Solutions< / ><>7,500< / ><>=< / ><>7,500 V< / ><>202< / ><>7,600 Ab< / ><>6,800 En< / ><>341< / ><>0,02< / ><>8,600 En25< / ><>6,000 Di25< / ><>0,04< / ><>JI-25 A< / ><>0,04< / ><>JI-26 A< / ><>0,04< / ><>0,54< / ><>12,78< / ><>13,39< / ><>3.523.555< / ><>26< / ><>--< / ><>OPTS ELE< / >< / ><><>Ores< / ><>0,965< / ><>-0,52< / ><>0,970 L< / ><>0,965 V< / ><>3.790< / ><>1,000 Jn< / ><>0,931 Fe< / ><>10.531< / ><>0,01< / ><>1,000 Jn26< / ><>0,519 Jn20< / ><>0,12< / ><>DI-25 A< / ><>0,09< / ><>My-26 A< / ><>0,01< / ><>10,28< / ><>1,58< / ><>4,52< / ><>196.695.211< / ><>190< / ><>--< / ><>YORE INM< / >< / ><><>Pangaea Oncology< / ><>1,550< / ><>=< / ><>1,550 V< / ><>48< / ><>1,730 En< / ><>1,500 Jl< / ><>1.501< / ><>0,01< / ><>3,128 En17< / ><>0,958 Aq20< / ><>--< / ><>-- < / ><>-10,40< / ><>36.193.355< / ><>56< / ><>--< / ><>PANG FAR< / >< / ><><>Parlem< / ><>0,920< / ><>-1,60< / ><>0,940 X< / ><>0,900 J< / ><>10.209< / ><>2,860 En< / ><>0,690

My< / td> 12.274< / ><>0,16< / ><>7,820 No21< / ><>0,690 My26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-67,38< / ><>19.865.753< / ><>18< / ><>--< / ><>PAR TEL< / >< / tr> <>Prev. Sanitaria Ntl Socimi< / ><>16,100< / ><>=< / ><>16,100 V< / ><>850< / ><>16,100 Ag< / ><>15,800 Jl< / ><>383< / ><>0,05< / ><>16,100 Aq26< / ><>11,390 Se19< / ><>0,39< / ><>No-25 A< / ><>0,14< / ><>Jn-26 A< / ><>0,29< / ><>2,67< / ><>0,00< / ><>--< / ><>1.979.469< / ><>32< / ><>--< / ><>YPSN INM< / >< / tr> <>Quonia Socimi< / ><>1,180< / ><>=< / ><>1,180 V< / ><>6.569< / ><>1,250 My< / ><>1,170 Ag< / ><>6.106< / ><>0,06< / ><>1,825 Mz18< / ><>1,071 Jl24< / ><>0,03< / ><>JI-24 A< / ><>0,16< / ><>My-25

A< / ><>0,03< / ><>--< / ><>-9,23< / ><>27.301.408< / ><>32< / ><>--< / ><>YQUO INM< / >< / tr> <>Redegal< / ><>0,870< / ><>1,16< / ><>0,870 V< / ><>0,860 M< / ><>348< / ><>0,920 Jl< / ><>0,645 En< / ><>1.679< / ><>0,02< / ><>0,920 Jl26< / ><>0,645 En26< / ><>--< / ><>-- < / ><>29,85< / ><>23.791.210< / ><>21< / ><>--< / ><>RDG ELE< / >< / tr> <>Reverga Smart Solutions< / ><>0,750< / ><>=< / ><>0,750 V< / ><>1.400< / ><>0,750 Ag< / ><>1.612< / ><>0,04< / ><>3,440 Oc23< / ><>0,700 No25< / ><>--< / ><>-- < / ><>0,00< / ><>--< / ><>11.055.967< / ><>8< / ><>--< / ><>RSS

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DRAFT TRANSLATION: My< / ><>12.274< / ><>0,16< / ><>7,820 No21< / ><>0,690 My26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-67,38< / ><>19.865.753< / ><>18< / ><>--< / ><>PAR TEL< / >< / tr> <>Prev. Sanitaria Ntl Socimi< / ><>16,100< / ><>=< / ><>16,100 V< / ><>850< / ><>16,100 Ag< / ><>15,800 Jl< / ><>383< / ><>0,05< / ><>16,100 Aq26< / ><>11,390 Se19< / ><>0,39< / ><>No-25 A< / ><>0,14< / ><>Jn-26 A< / ><>0,29< / ><>2,67< / ><>0,00< / ><>--< / ><>1.979.469< / ><>32< / ><>--< / ><>YPSN INM< / >< / tr> <>Quonia Socimi< / ><>1,180< / ><>=< / ><>1,180 V< / ><>6.569< / ><>1,250 My< / ><>1,170 Ag< / ><>6.106< / ><>0,06< / ><>1,825 Mz18< / ><>1,071 Jl24< / ><>0,03< / ><>JI-24 A< / ><>0,16< / ><>My-25

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HAR< / >< / tr> <>Robot< / ><>5,750< / ><>9,52< / ><>5,750 V< / ><>5,250 J< / ><>921< / ><>8,300 My< / ><>2,920 En< / ><>2.126< / ><>0,19< / ><>8,300 My26< / ><>1,140 Aq24< / ><>--< / ><>JI-18 A< / ><>0,05< / ><>--< / ><>96,92< / ><>2.779.314< / ><>16< / ><>--< / ><>RBT ELE< / >< / tr> <>Santa Ana< / ><>15,400< / ><>=< / ><>15,400 V< / ><>10< / ><>15,400 Ag< / ><>13,000 Ab< / ><>502< / ><>0,02< / ><>19,500 En25< / ><>13,000 Ab26< / ><>--< / ><>-- < / ><>18,46< / ><>6.521.073< / ><>100< / ><>--< / ><>STNA CON< / >< / tr> <>Secuoya< / ><>30,400< / ><>=< / ><>30,400 V< / ><>105< / ><>31,800 Mz< / ><>30,400 Ag< / ><>90< / ><>0,00< / ><>31,800

Mz26< / ><>2,892 My14< / ><>0,21< / ><>Di-25 A< / ><>0,09< / ><>Ab-26 A< / ><>0,09< / ><>0,99< / ><>-1,94< / ><>-1,65< / ><>8.073.574< / ><>245< / ><>--< / ><>SEC PUB< / >< / tr> <>Seresco< / ><>6,150< / ><>2,50< / ><>6,150 V< / ><>5,950 J< / ><>1.213< / ><>7,487 En< / ><>5,600 Jl< / ><>2.292< / ><>0,06< / ><>8,925 Jn25< / ><>2,873 No23< / ><>0,07< / ><>Jn-25 A< / ><>0,07< / ><>Jn-26 A< / ><>0,07< / ><>1,15< / ><>-7,52< / ><>-6,49< / ><>9.017.140< / ><>55< / ><>--< / ><>SCO HAR< / >< / tr> <>Serrano 61 Desarrollo Socimi< / ><>19,800< / ><>=< / ><>19,800 V< / ><>54< / ><>19,800 Ag< / ><>54< / ><>0,00< / ><>21,400 Se24< / ><>19,800 Aq26< / ><>--< / ><>JI-19 A< / ><>0,29< / ><>JI-20

A< / td><>0,14< / ><>--< / ><>0,00< / ><>--< / ><>5.000.014< / ><>99< / ><>--< / ><>YSRR INM< / >< / tr> <>Silicius< / ><>10,500< / ><>=< / ><>10,500 V< / ><>300< / ><>10,700 Ag< / ><>10,500 Ag< / ><>104< / ><>0,00< / ><>16,488 Ab22< / ><>10,500 Aq26< / ><>--< / ><>JI-23 A< / ><>0,28< / ><>JI-26 A< / ><>0,33< / ><>3,13< / ><>-3,67< / ><>-0,66< / ><>31.393.925< / ><>330< / ><>--< / ><>YSIL INM< / >< / tr> <>Singular People< / ><>2,060< / ><>1,48< / ><>2,100 L< / ><>2,010 M< / ><>12.128< / ><>2,557 Jn< / ><>1,889 Fe< / ><>9.025< / ><>0,04< / ><>4,294 Fe22< / ><>1,666 Ab25< / ><>0,03< / ><>My-25 A< / ><>0,03< / ><>Jn-26 A< / ><>0,04< / ><>1,94< / ><>0,98< / ><>2,94< / ><>53.852.526< / ><>111< / ><>--< / ><>SNG SER< / >< / tr> <>SolarProfit< / ><>0,500< / ><>=< / ><>0,500 V< / ><>334.325< / ><>0,720 Mz< / ><>0,185 Mz< / ><>150.682< / ><>1,94< / ><>10,200 Di21< / ><>0,184 My24< / ><>--< / ><>-- < / ><>100,00< / ><>19.629.000< / ><>10< / ><>--< / ><>SPH ENR< / >< / tr> <>Substrate Artificial< / ><>0,048< / ><>-16,14< / ><>0,055 L< / ><>0,048 V< / ><>5.693.672< / ><>0,659 Jl< / ><>0,023 Jn< / ><>4.642.532< / ><>--< / ><>4,100 My22< / ><>0,023 Jn26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-32,29< / ><>331.128.988< / ><>16< / ><>--< / ><>SAI HAR< / >< / tr> <>Substrate B< / ><>0,114< / ><>=< / ><>0,114 V< / ><>4.000< / ><>0,185 En< / ><>0,114 Ag< / ><>10.348< / ><>0,02< / ><>0,476 Jn23< / ><>0,114 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-38,38< / ><>138.638.460< / ><>16< / ><>--< / ><>SAI.B HAR< / >< / tr> <>Tander Inver Br< / ><>11,900< / ><>=< / ><>11,900 V< / ><>428< / ><>11,900 Ag< / ><>428< / ><>0,01< / ><>11,900 Aq26< / ><>8,282 My19< / ><>0,22< / ><>JI-25 A< / ><>0,22< / ><>Jn-26 A< / ><>0,27< / ><>2,24< / ><>-1,65< / ><>0,55< / ><>9.389.399< / ><>112< / ><>--< / ><>YTAN INM< / >< / tr> <>Techo Hogar< / ><>1,120< / ><>=< / ><>1,120 V< / ><>18.000< / ><>1,120 Ag< / ><>1,050 En< / ><>21.185< / ><>0,11< / ><>1,120 Aq26< / ><>0,972 Ab24< / ><>0,01< / ><>Jn-25 A< / ><>0,01< / ><>Fe-26 A< / ><>0,03< / ><>2,52< / ><>4,67< / ><>7,31< / ><>47.790.283< / ><>54< / ><>--< / ><>YTCH INM< / >< / tr> <>Testa Resid< / ><>3,240< / ><>=< / ><>3,240 V< / ><>966< / ><>3,280 Jn< / ><>2,574 Fe< / ><>452< / ><>0,00< / ><>5,403 No18< / ><>2,574 Fe26< / ><>--< / ><>-- < / ><>3,85< / ><>22,35< / ><>132.270.202< / ><>429< / ><>--< / ><>YTST INM< / >< / tr> <>Torimbia Br< / ><>26,600< / ><>3,91< / ><>26,600 V< / ><>25,600 M< / ><>273< / ><>26,600 Ag< / ><>23,800 My< / ><>599< / ><>0,03< / ><>26,600 Aq26< / ><>20,646 Jl19< / ><>1,91< / ><>My-25 A< / ><>1,10< / ><>Oc-25 A< / ><>0,81< / ><>3,05< / ><>11,76< / ><>5.119.074< / ><>136< / ><>--< / ><>YTRM INM< / >< / tr> <>Tree

Technology< / td> 2,400< / ><>=< / ><>2,400 V< / ><>4< / ><>3,000 En< / ><>2,060 Jl< / ><>1.929< / ><>0,05< / ><>3,000 En26< / ><>2,060 Jl26< / ><>--< / ><>-- < / ><>< / ><>6.037.520< / ><>14< / ><>--< / ><>TRTK ELE< / >< / tr> <>Trivium< / ><>39,000< / ><>=< / ><>39,000 V< / ><>15< / ><>39,197 Ab< / ><>39,000 Jn< / ><>114< / ><>0,01< / ><>39,197 Ab26< / ><>36,500 Se19< / ><>1,31< / ><>Mz-26 A< / ><>0,77< / ><>Jn-26 A< / ><>0,59< / ><>6,19< / ><>-2,99< / ><>0,38< / ><>5.040.911< / ><>197< / ><>--< / ><>YTRI INM< / >< / tr> <>Umbrella Global< / ><>3,080< / ><>-1,28< / ><>3,120 X< / ><>3,080 V< / ><>524< / ><>3,400 Fe< / ><>3,080 Ag< / ><>1.654< / ><>0,02< / ><>7,300

Se22< / ><>3,080 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-9,41< / ><>23.850.917< / ><>73< / ><>--< / ><>UMB ENR< / >< / tr> <>Vanadi Coffee< / ><>0,023< / ><>-0,43< / ><>0,024 L< / ><>0,021 M< / ><>6.357.184< / ><>0,162 En< / ><>0,020 Ag< / ><>3.735.375< / ><>--< / ><>32,800 Jl23< / ><>0,020 Aq26< / ><>--< / ><>-- < / ><>-85,74< / ><>185.727.490< / ><>4< / ><>--< / ><>VANA ALI< / >< / tr> <>Veracruz Properties< / ><>31,200< / ><>=< / ><>31,200 V< / ><>250< / ><>31,200 Ag< / ><>29,831 En< / ><>326< / ><>0,03< / ><>31,200 Aq26< / ><>27,621 No19< / ><>1,34< / ><>My-26 A< / ><>0,38< / ><>JI-26

A< / ><>0,41< / ><>4,92< / ><>1,96< / ><>5,81< / ><>3.055.398< / ><>95< / ><>--< / ><>YVCP INM< / >< / tr> <>Vitruvio Real Estate< / ><>18,000< / ><>=< / ><>18,000 V< / ><>2.775< / ><>18,200 Jl< / ><>16,117 En< / ><>3.957< / ><>0,06< / ><>18,200 Jl26< / ><>9,162 No22< / ><>0,84< / ><>Ab-26 A< / ><>0,15< / ><>JI-26℃< / ><>0,15< / ><>3,08< / ><>9,76< / ><>12,41< / ><>16.947.283< / ><>305< / ><>--< / ><>YVIT INM< / >< / tr> <>Vivenio Residencial< / ><>1,330< / ><>=< / ><>1,330 V< / ><>900< / ><>1,340 Fe< / ><>1,330 Ag< / ><>919< / ><>0,00< / ><>1,360 Oc25< / ><>1,123 Jl21< / ><>0,01< / ><>JI-25 A< / ><>0,01< / ><>JI-26 A< / ><>0,02< / ><>1,70< / ><>-2,21< / ><>-0,54< / ><>732.298.121< / ><>974< / ><>--< / ><>YVIV

INM< / >< / tr> <>Vytrus Biotech< / ><>16,500< / ><>5,77< / ><>17,100 M< / ><>16,350 L< / ><>4.982< / ><>19,800 Ab< / ><>8,300 En< / ><>8.405< / ><>0,28< / ><>19,800 Ab26< / ><>1,720 Mz22< / ><>--< / ><>-- < / ><>92,98< / ><>7.635.100< / ><>126< / ><>--< / ><>YVT FAR< / >< / tr> <>Zambal Spain< / ><>0,905< / ><>=< / ><>0,905 V< / ><>500< / ><>0,905 Ag< / ><>0,867 My< / ><>1.185< / ><>0,00< / ><>1,054 Jl21< / ><>0,820 Di17< / ><>0,04< / ><>JI-25 A< / ><>0,04< / ><>JI-26 A< / ><>0,04< / ><>4,77< / ><>0,00< / ><>--< / ><>646.006.452< / ><>585< / ><>--< / ><>YZBL INM< / >< / tr> <>InKemia< / ><>0,310< / ><>=< / ><>0,310 V< / ><>10< / ><>0,310 Ag< / ><>0,310

Ag< / ><>10< / ><>0,00< / ><>2,714 Mz14< / ><>0,280 En19< / ><>--< / ><>-- < / ><>0,00< / ><>--< / ><>26.981.821< / ><>8< / ><>--< / ><>IKM SER< / >< / tr>< / table>

LATIBEX Semana 24-08-2026 al 28-08-2026

价值< / td>< colspan="5">上周< / >< colspan="2">年度< / >< ="2">12个月交易< / >< ="2">历史< / >< ="5">股息< / >< ="3">收益率< / >< ="2">资本< / >< ="2">估值< / ><>代码< / >< rowspan="3">板块< / ><>< / >< / tr> < ="2">收盘价< / >< ="2">涨跌 (%)< / >< ="2">最高价< / >< ="2">最低价< / >< ="2">成交量< / >< ="2">最高价< / >< ="2">最低价< / >< ="2">成交量< / >< ="2">换手率< / >< ="2">最高价< / >< ="2">最低价< / >< ="2">前一年< / >< ="2" ="4">< / ><>股息收益< / ><>重估< / ><>含股息总收益< / >< ="2">股票数量< / >< ="2">市值 (百万)< / >< ="2">市盈率 (PER)< / >< ="2">账面价值< / ><>< / >< / tr> <>12个月 (%)< / ><>2026 (%)< / ><>2026< / ><>本年< / ><>次年< / ><>< / >< / tr> <>B. Bradesco< / ><>2,840< / ><>4,41< / ><>2,880 X< / ><>2,780 M< / ><>2.193< / ><>3,660 Ab< / ><>2,680 Ag< / ><>3.283< / ><>0,00< / ><>32,751 Mz06< / ><>0,895 Se02< / ><>0,49< / ><>Jl-25 A< / ><>0,02< / ><>Ag-25 A< / ><>0,02< / ><>--< / ><>-0,70< / ><>5.333.350.358< / ><>15.147< / ><>--< / ><>XBBDC< / ><>BCO< / >< / tr> <>Banco Bbva Argentina< / ><>4,040< / ><>9,19< / ><>4,360 X< / ><>3,880 L< / ><>853< / ><>5,850 En< / ><>3,700 Ag< / ><>2.328< / ><>0,00< / ><>11,010 En01< / ><>0,520 Mz09< / ><>--< / ><>Jl-26 A< / ><>37,54< / ><>Ag-26 A< / ><>37,54< / ><>3.571,63< / ><>-26,55< / ><>2.739,84< / ><>612.659.638< / ><>2.475< / ><>--< / ><>XBBBAR< / ><>BCO< / >< / tr> <>Banorte O< / ><>8,500< / ><>-14,14< / ><>9,900 M< / ><>8,500 V< / ><>146< / ><>12,000 Fe< / ><>7,000 My< / ><>189< / ><>0,00< / ><>12,000 Fe26< / ><>1,605 Jn09< / ><>--< / ><>Se-16 A< / ><>0,08< / ><>Se-17 A< / ><>0,15< / ><>--< / ><>-5,03< / ><>2.018.347.548< / ><>17.156< / ><>--< / ><>XNOR< / ><>BCO< / >< / tr> <>Bradespar Or.< / ><>3,100< / ><>3,33< / ><>3,120 J< / ><>3,060 M< / ><>1.000< / ><>3,580 Fe< / ><>2,860 En< / ><>1.110< / ><>0,01< / ><>11,029 En11< / ><>0,115 Se02< / ><>0,74< / ><>Di-23℃< / ><>1,08< / ><>No-25 A< / ><>0,74< / ><>23,74< / ><>9,15< / ><>26.193.920< / ><>81< / ><>--< / ><>XBRPO< / ><>CAR< / >< / tr> <>Bradespar Pr.< / ><>3,640< / ><>5,20< / ><>3,640 V< / ><>3,600 M< / ><>112< / ><>4,300 Ab< / ><>3,120 En< / ><>1.254< / ><>0,00< / ><>11,066 En11< / ><>0,141 Se02< / ><>0,81< / ><>Di-23 A< / ><>0,60< / ><>No-25 A< / ><>0,81< / ><>22,38< / ><>17,42< / ><>225.862.596< / ><>822< / ><>--< / ><>XBRPP< / ><>CAR< / >< / tr> <>Braskem< / ><>0,695< / ><>-15,76< / ><>0,815 L< / ><>0,600 J< / ><>10.308< / ><>2,200 My< / ><>0,600 Ag< / ><>3.501< / ><>0,00< / ><>40,850 Fe05< / ><>0,600 Ag26< / ><>--< / ><>My-18 A< / ><>0,43< / ><>Di-21< / >< / tr>< / table>

A< / td><>7,54< / ><>--< / ><>-44,40< / ><>345.060.392< / ><>240< / ><>--< / ><>XBRK< / ><>PET< / >< / tr> <>Cemig 优先股< / ><>1,730< / ><>2,37< / ><>1,780 X< / ><>1,720 L< / ><>4.077< / ><>2,400 Ab< / ><>1,680 Ag< / ><>5.601< / ><>0,00< / ><>43,690 Mz06< / ><>0,950 En16< / ><>--< / ><>Jn-17 A< / ><>0,06< / ><>Mz-24 A< / ><>0,18< / ><>--< / ><>-0,57< / ><>1.437.415.777< / ><>2.487< / ><>--< / ><>XCMIG< / ><>ENE< / >< / tr> <>Copel 普通股< / ><>2,400< / ><>0,84< / ><>2,440 X< / ><>2,400 V< / ><>28< / ><>2,840 Ab< / ><>1,880 En< / ><>2.997< / ><>0,00< / ><>2,840 Ab26< / ><>0,935 My22< / ><>--< / ><>-- < / ><>20,60< / ><>1.054.090.460< / ><>2.530< / ><>--< / ><>XCOPO< / ><>ENE< / >< / tr> <>Gerdau 优先股< / ><>3,880< / ><>4,86< / ><>3,920 J< / ><>3,620 M< / ><>126< / ><>4,420 Ag< / ><>2,860 Mz< / ><>2.703< / ><>0,00< / ><>15,639 Jn08< / ><>0,747 En16< / ><>--< / ><>Mz-22 A< / ><>0,20< / ><>Mz-26 A< / ><>0,10< / ><>2,55< / ><>22,01< / ><>25,16< / ><>1.387.848.730< / ><>5.385< / ><>--< / ><>XGGB< / ><>MET< / >< / tr> <>Petrobas 普通股< / ><>7,805< / ><>-4,88< / ><>7,851 L< / ><>7,565 J< / ><>2.172< / ><>9,060 My< / ><>5,098 En< / ><>46.431< / ><>0,00< / ><>24,450 My08< / ><>1,242 Oc02< / ><>0,45< / ><>Ag-25 A< / ><>0,45< / ><>My-26 A< / ><>0,33< / ><>4,31< / ><>47,24< / ><>53,39< / ><>7.442.454.142< / ><>58.088< / ><>--< / ><>XPBR< / ><>PET< / >< / tr> <>Petrobas 优先股< / ><>7,305< / ><>-2,25< / ><>7,305 V< / ><>7,065 M< / ><>21.636< / ><>8,195 My< / ><>4,859 En< / ><>31.668< / ><>0,00< / ><>20,480 My08< / ><>0,930 Fe16< / ><>--< / ><>Ag-22℃< / ><>0,43< / ><>My-26 A< / ><>0,33< / ><>4,59< / ><>47,43< / ><>54,01< / ><>5.602.042.788< / ><>40.923< / ><>--< / ><>XPBRA< / ><>PET< / >< / tr> <>Sigma Foods< / ><>0,870< / ><>=< / ><>0,870 V< / ><>120< / ><>1,050 Ab< / ><>0,715 En< / ><>558< / ><>0,00< / ><>14,005 Ag12< / ><>0,246 Ab20< / ><>--< / ><>Mz-19 A< / ><>0,00< / ><>Mz-22 U< / ><>0,04< / ><>--< / ><>16,00< / ><>5.558.536.508< / ><>4.836< / ><>--< / ><>XALFA< / ><>CAR< / >< / tr> <>Usiminas< / ><>1,080< / ><>13,09< / ><>1,130 J< / ><>1,000 L< / ><>3.411< / ><>1,790 Jn< / ><>0,910 Ag< / ><>2.908< / ><>0,00< / ><>21,667 No07< / ><>0,635 Jl25< / ><>--< / ><>Jn-21℃< / ><>0,01< / ><>Di-21 A< / ><>0,18< / ><>--< / ><>16,76< / ><>705.260.684< / ><>762< / ><>--< / ><>XUSIO< / ><>MET< / >< / tr> <>Usiminas 优先股 A系列< / ><>1,150< / ><>11,65< / ><>1,200 J< / ><>1,150 V< / ><>16.002< / ><>1,990 Jn< / ><>0,930 En< / ><>20.741< / ><>0,01< / ><>18,560 My08< / ><>0,189 Fe16< / ><>--< / ><>Mz-12 A< / ><>0,04< / ><>Di-21 12< / >

A< / td><>0,19< / ><>--< / ><>24,32< / ><>547.752.163< / ><>630< / ><>--< / ><>XUSI< / ><>ENE< / >< / tr> <>Vale Rio Or.< / ><>13,130< / ><>3,17< / ><>13,170 X< / ><>12,950 M< / ><>1.451< / ><>14,634 Ab< / ><>11,486 En< / ><>8.674< / ><>0,00< / ><>28,180 My08< / ><>1,990 En16< / ><>--< / ><>Se-22 A< / ><>3,57< / ><>Mz-23℃< / ><>1,83< / ><>--< / ><>15,18< / ><>5.284.474.770< / ><>69.385< / ><>--< / ><>XVALO< / ><>MET< / >< / tr> <>Volcan Cia. Minera B< / ><>0,230< / ><>=< / ><>0,240 X< / ><>0,230 V< / ><>1.393< / ><>0,272 En< / ><>0,170 Ab< / ><>41.147< / ><>0,00< / ><>4,546 My07< / ><>0,038 Se24< / ><>--< / ><>En-15 A< / ><>0,00< / ><>Fe-17

A< / ><>0,03< / ><>--< / ><>32,18< / ><>2.443.157.621< / ><>562< / ><>--< / ><>XVOLB< / ><>MET< / >< / tr>< / table>

最近一周：数据以欧元计。收盘价：当某价值当日未交易时，收盘数据以灰色显示（非粗体），并标注最后交易日期。成交量：当日交易的股票数量。12个月交易情况：成交量：过去十二个月的平均交易股票数量。周转率：公司资本每年的周转次数。历史数据：在历史最高价和最低价中，股票面值的调整数据是根据增资、股息以及拆股和反拆股等特殊操作而定的。历史价值基准根据欧洲央行（BCE）1998年12月31日设定的转换率计算，即 1 欧元：166,386 比塞塔。股息：标明股息的毛额。股息类型标注为：Ac：预付；Co：补充；Un：唯一；Vr：多种；Pas：负债；Exc：特别；Cr：由准备金支付。收益率：12m(%) 指股息收益率，以百分比表示，计算方式为十二个月毛股息除以当日价值报价；年度：本交易日收盘价与上一财年最后一交易日之间的差额，以百分比表示；年度+股息：自年初以来的价值收益率，以百分比表示，加上本年度支付的毛股息、已实施增资的认购权理论价值以及向股东的资本返还。资本：准予交易的股票数量。市值：按当日股市价格计算的公司价值，以百万欧元计。估值：PER（市盈率）：当日报价中包含的利润倍数，根据公司当年及次年的业绩计算。比率越高，公司估值越贵。账面价值：股票报价中包含的公司账面价值倍数，按前一日收盘价计算。若未出现比率，则是因为市值较低、市场自由流通资本较少或预期亏损。名称旁标注 (F)：在固定价格市场交易。(P)：见优先股表。(*) 替代交易市场（Mercado Alternativo Bursátil），适用固定价格条件。行业：采用固定缩写：AER：航空航天。AGU：水务。ALI：食品。ATP：高速公路。AUT：汽车。BCO：银行。CAR：投资组合。COM：贸易。COS：消费。CON：建筑。ELE：电子。ENE：能源。FAB：设备制造。FAR：制药。HAR：硬件。ING：工程。INM：房地产。MAT：材料。MET：金属。PAP：造纸。PET：石油。PUB：广告。QUI：化学。SEG：保险。SER：其他服务。SIC: SICAV（可变资本投资公司）。TEL：电信。TEX：纺织。TRS：运输。TUR：旅游。西班牙股市图表的相关信息由 SIX Financial Information 提供。

价值	上周			年度		交易所代码
	收盘价	涨跌(%)	成交量	最高价	最低价
Ayco	0,545	=	6	0,570 My	0,545 Ag	MAD
Cevasa	9,500	=	968	11,015 Jn	7,018 Mz
Ecolumber	1,000	JL. 25	--	--	--	BAR

CORROS 2026年08月24日至2026年08月28日当周

价值	上周			年度		交易所代码
	收盘价	涨跌(%)	成交量	最高价	最低价
Tr Hotel	1,000	JL. 23	--	--	--	BAR
Unión Europea Inv.	0,030	Se. 17	--	--	--	MAD
Urbar Ingenieros	0,073	Di. 25	--	--	--	MAD

基金	收益率				风险波动率	资产规模 (千欧元)	年度佣金
	36个月	12个月	自26年1月起	最近30天
货币市场基金
美元货币基金	4,72	2,87	2,75	-1,89	3,68	1.031.677	0,63
欧元货币基金	8,52	1,82	1,19	0,18	1,40	658.291	0,44
英镑货币基金	13,64	4,32	4,05	0,08	0,48	42.065	0,50
其他货币货币基金	16,11	14,66	11,27	0,52	0,40	33.604	0,14
短期固定收益
RF CP 美国	6,26	2,22	1,79	-1,17	3,56	151.420	0,70
RF CP 其他货币	1,06	0,15	0,53	-0,47	5,35	330.190	1,16
RF CP 英国	8,05	2,68	2,86	-0,05	0,70	169.531	,00
RF CP 欧元区	9,10	1,39	0,82	0,11	4,47	467.622	0,59
长期固定收益
RF LP 亚洲	10,07	1,60	1,03	-0,14	5,74	1.041	1,25
RF LP 美国	5,53	0,81	-0,07	-1,43	7,58	37.633	0,91
RF LP 欧洲	17,94	1,45	0,64	-0,07	2,80	132.963	0,42
RF LP 全球	7,47	0,40	-0,08	-0,21	5,04	280.651	1,02
RF LP 英国	1,89	-0,48	0,07	-0,35	3,00	45.051	,00
RF LP 欧元区	8,84	0,11	-0,40	-0,21	17,31	376.512	0,84
其他固定收益
RF 可转换债券	25,95	12,56	9,90	1,13	9,17	307.838	1,63
RF 通胀挂钩债券	2,79	-0,21	1,39	-1,92	4,98	26.420	0,75
RF 次级债券	22,86	2,45	1,42	0,19	9,48	33.424	1,08

投资基金

各类别平均收益率

基金< / td>< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">波动风险< / >< rowspan="2">资产规模（千欧元）< / >< rowspan="2">年佣金< / >< / tr><><>36个月< / ><>12个月< / ><>自26年1月起< / ><>最近30天< / >< / ><><>RF 企业债< / ><>10,51< / ><>0,74< / ><>0,33< / ><>-0,23< / ><>4,96< / ><>185.936< / ><>1,04< / >< / ><><>RF 高收益< / ><>14,38< / ><>2,23< / ><>1,45< / ><>-0,02< / ><>7,97< / ><>822.005< / ><>1,30< / >< / ><><>RF 新兴市场< / ><>17,20< / ><>4,73< / ><>1,85< / ><>-0,07< / ><>9,29< / ><>239.552< / ><>1,25< / >< / ><>< colspan="8">混合型< / >< / ><><>灵活混合型< / ><>30,21< / ><>10,57< / ><>6,97< / ><>1,52< / ><>10,17< / ><>188.024< / ><>1,20< / >< / ><>< colspan="8">固定混合型< / >< / ><><>混合型 RF 欧洲< / ><>17,44< / ><>4,06< / ><>2,52< / ><>0,14< / ><>4,97< / ><>189.494< / ><>0,89< / >< / ><><>混合型 RF 全球< / ><>16,38< / ><>4,32< / ><>2,54< / ><>0,48< / ><>10,73< / ><>347.425< / ><>1,00< / >< / ><>< colspan="8">权益混合型< / >< / ><><>混合型 RV 亚洲< / ><>24,84< / ><>12,84< / ><>8,77< / ><>1,57< / ><>11,39< / ><>223.157< / ><>0,02< / >< / ><><>混合型 RV 美国< / ><>31,31< / ><>9,33< / ><>7,41< / ><>1,31< / ><>10,85< / ><>45.400< / ><>1,25< / >< / ><><>混合型 RV 欧洲< / ><>29,77< / ><>9,57< / ><>5,95< / ><>0,73< / ><>9,27< / ><>27.588< / ><>1,24< / >< / ><><>混合型 RV 全球< / ><>29,90< / ><>10,70< / ><>6,93< / ><>1,36< / ><>15,09< / ><>299.435< / ><>1,24< / >< / ><>< colspan="8">权益类< / >< / ><><>RV 德国< / ><>41,27< / ><>6,75< / ><>7,11< / ><>3,02< / ><>19,32< / ><>85.162< / ><>1,64< / >< / ><><>RV 亚洲< / ><>59,91< / ><>29,53< / ><>21,50< / ><>2,15< / ><>18,59< / ><>330.860< / ><>2,33< / >< / ><><>RV 亚洲（不含日本）< / ><>75,48< / ><>35,77< / ><>25,43< / ><>4,76< / ><>17,44< / ><>47.914< / ><>1,46< / >< / ><><>RV 巴西< / ><>15,11< / ><>24,87< / ><>10,76< / ><>-3,54< / ><>31,35< / ><>< / ><>1,75< / >< / ><><>RV 中国及香港< / ><>29,09< / ><>12,43< / ><>6,36< / ><>1,23< / ><>30,46< / ><>325.934< / ><>1,68< / >< / ><><>RV 西班牙< / ><>95,54< / ><>25,11< / ><>12,47< / ><>0,99< / ><>18,35< / ><>79.191< / ><>1,58< / >< / ><><>RV 美国< / ><>52,23< / ><>13,32< / ><>8,97< / ><>2,43< / ><>17,83< / ><>430.184< / ><>1,54< / >< / table>

<>< rowspan="2">基金< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">波动风险< / >< rowspan="2">资产规模（千欧元）< / >< rowspan="2">年佣金< / >< / ><><>36个月< / ><>12个月< / ><>自26年1月起< / ><>最近30天< / >< / ><><>RV 欧洲< / ><>47,70< / ><>18,29< / ><>11,21< / ><>1,35< / ><>15,64< / ><>240.917< / ><>1,65< / >< / ><><>RV 全球< / ><>47,33< / ><>18,21< / ><>12,24< / ><>1,98< / ><>14,97< / ><>322.750< / ><>1,37< / >< / ><><>RV 印度< / ><>-0,89< / ><>-10,21< / ><>-7,88< / ><>1,54< / ><>24,43< / ><>162.655< / ><>1,20< / >< / ><><>RV 意大利< / ><>87,40< / ><>21,20< / ><>14,68< / ><>1,45< / ><>19,32< / ><>329.743< / ><>1,86< / >< / ><><>RV

日本< / td><>84,39< / ><>32,33< / ><>21,11< / ><>3,32< / ><>15,65< / ><>83.866< / ><>1,64< / >< / tr> <>RV 拉丁美洲< / ><>25,67< / ><>24,56< / ><>10,84< / ><>-2,03< / ><>26,88< / ><>45.133< / ><>1,66< / >< / ><><>RV 全球新兴市场< / ><>56,27< / ><>29,15< / ><>19,84< / ><>4,10< / ><>15,40< / ><>150.912< / ><>1,52< / >< / ><><>RV 欧元区< / ><>52,27< / ><>20,55< / ><>13,02< / ><>2,10< / ><>42,90< / ><>235.687< / ><>1,39< / >< / ><>< colspan="8">R.V. 小 / 中盘股< / >< / ><><>RV 欧洲小 / 中盘股< / ><>49,14< / ><>15,43< / ><>11,77< / ><>2,23< / ><>18,62< / ><>163.570< / ><>1,44< / >< / ><><>RV 全球小 / 中盘股< / ><>26,45< / ><>3,82< / ><>5,69< / ><>2,59< / ><>16,81< / ><>17.653< / ><>1,72< / >< / ><><>RV 瑞士小 / 中盘股< / ><>--< / ><>6,40< / ><>6,21< / ><>-0,02< / ><>< / ><>6.315< / ><>< / >< / ><><>RV 美国小 / 中盘股< / ><>33,97< / ><>18,21< / ><>18,14< / ><>-0,21< / ><>22,66< / ><>73.145< / ><>1,77< / >< / ><>< colspan="8">行业< / >< / ><><>农业与食品< / ><>6,82< / ><>4,45< / ><>7,94< / ><>1,70< / ><>12,24< / ><>47.576< / ><>0,90< / >< / ><><>消费品< / ><>6,38< / ><>-1,73< / ><>1,59< / ><>-0,77< / ><>14,83< / ><>1.424< / ><>1,55< / >< / ><><>生物技术与医疗卫生< / ><>19,04< / ><>22,05< / ><>9,64< / ><>2,99< / ><>17,24< / ><>104.588< / ><>1,80< / >< / ><><>建筑与基础设施< / ><>28,94< / ><>11,11< / ><>10,15< / ><>-2,24< / ><>11,93< / ><>279.184< / ><>1,97< / >< / ><><>生态与环境< / ><>33,41< / ><>16,00< / ><>12,52< / ><>0,81< / ><>16,09< / ><>120.490< / ><>1,20< / >< / ><><>能源< / ><>26,29< / ><>33,50< / ><>24,18< / ><>2,38< / ><>23,63< / ><>370.454< / ><>0,97< / >< / ><><>金融< / ><>102,49< / ><>22,69< / ><>13,27< / ><>0,66< / ><>18,44< / ><>404.574< / ><>1,63< / >< / table>

<>< rowspan="2">基金< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">波动风险< / >< rowspan="2">资产规模（千欧元）< / >< rowspan="2">年费< / >< / ><><>36 个月< / ><>12 个月< / ><>自 26 年 1 月起< / ><>最近 30 天< / >< / ><><>工业< / ><>49,89< / ><>18,06< / ><>14,54< / ><>0,97< / ><>29,911.798.022< / ><>1,77< / ><>< / >< / ><><>房地产 (RV)< / ><>32,70< / ><>8,19< / ><>8,36< / ><>-4,62< / ><>15,80< / ><>8.621< / ><>2,03< / >< / ><><>原材料< / ><>76,69< / ><>55,54< / ><>31,20< / ><>13,14< / ><>263,93< / ><>149.695< / ><>1,50< / >< / ><><>贵金属< / ><>186,87< / ><>71,69< / ><>24,96< / ><>29,16< / ><>29,15< / ><>165.750< / ><>1,63< / >< / ><><>休闲< / ><>32,99< / ><>5,59< / ><>4,85< / ><>-0,32< / ><>24,90< / ><>49.449< / ><>1,53< / >< / ><><>技术与电信< / ><>78,10< / ><>24,36< / ><>17,79< / ><>5,15< / ><>25,32< / ><>589.301< / ><>1,51< / >< / ><>< colspan="8">保本基金< / >< / ><><>保本固定收益< / ><>9,15< / ><>0,78< / ><>0,30< / ><>0,04< / ><>5,40< / ><>115.268< / ><>0,53< / >< / ><><>保本权益类< / ><>21,80< / ><>5,76< / ><>3,05< / ><>0,43< / ><>3,95< / ><>28.411< / ><>0,54< / >< / ><>< colspan="8">替代投资< / >< / ><><>波动目标 (0% 。

2%)< / td> 10,91< / ><>1,82< / ><>0,98< / ><>0,20< / ><>1,14< / ><>304.740< / ><>0,55< / >< / tr> <>目标波动率 (2% - 4%)< / ><>13,99< / ><>3,42< / ><>2,07< / ><>0,40< / ><>4,18< / ><>249.632< / ><>0,99< / >< / ><><>目标波动率 (4% - 7%)< / ><>16,19< / ><>4,73< / ><>3,00< / ><>0,60< / ><>8,25< / ><>91.264< / ><>0,94< / >< / ><><>目标波动率 (7% - 10%)< / ><>26,05< / ><>7,49< / ><>5,28< / ><>0,96< / ><>7,26< / ><>165.053< / ><>1,17< / >< / ><><>目标波动率 (10% - 15%)< / ><>36,53< / ><>11,02< / ><>7,59< / ><>1,14< / ><>8,24< / ><>41.459< / ><>0,96< / >< / ><><>绝对收益< / ><>19,52< / ><>4,11< / ><>2,06< / ><>0,55< / ><>7,22< / ><>158.152< / ><>1,11< / >< / ><><>自由投资基金之基金 (FoFIL)< / ><>17,00< / ><>3,74< / ><>1,63< / ><>1,20< / ><>1,85< / ><>37.258< / ><>0,89< / >< / ><><>替代投资衍生品< / ><>10,32< / ><>2,60< / ><>1,87< / ><>-0,35< / ><>6,66< / ><>236.296< / ><>1,35< / >< / ><><>自由投资 (FIL)< / ><>64,68< / ><>21,12< / ><>11,93< / ><>1,48< / ><>10,88< / ><>34.236< / ><>1,09< / >< / ><><>团结基金< / ><>17,64< / ><>4,43< / ><>3,51< / ><>0,79< / ><>5,23< / ><>113.326< / ><>1,37< / >< / ><>< colspan="8">其他< / >< / ><><>其他< / ><>12,15< / ><>3,25< / ><>1,09< / ><>-0,18< / ><>8,58< / ><>12.264< / ><>0,96< / >< / table>

<><>1 JPM BetaBuilUKGilt1-5yrUE< / ><>1,89< / ><>-0,48< / ><>0,07< / ><>-0,35< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><>< colspan="7">欧元区固定收益 LP< / >< / ><><>1 Sabadell Buy & W 01 2030< / ><>--< / ><>2,33< / ><>1,19< / ><>0,18< / ><>0,00< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>2 Ibercaja RF Privada Flex< / ><>--< / ><>1,73< / ><>0,83< / ><>0,10< / ><>0,56< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>3 Rural Renta Fija S Cart.< / ><>12,37< / ><>1,47< / ><>0,34< / ><>-0,17< / ><>0,35< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>4 Ibercaja C.Conservadora A< / ><>10,46< / ><>1,21< / ><>0,50< / ><>0,18< / ><>0,79< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>5 CABK Rita Fja Corto PI Plu< / ><>--< / ><>1,18< / ><>0,73< / ><>0,14< / ><>0,85< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>6 Polar Renta Fija L< / ><>17,81< / ><>1,18< / ><>0,32< / ><>-0,16< / ><>0,82< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>7 Mediolanum Renta E< / ><>13,12< / ><>1,14< / ><>0,38< / ><>-0,05< / ><>0,60< / ><>Mediolanum Gestión< / >< / ><><>8 Ibercaja RF Horizont 2030< / ><>--< / ><>1,14< / ><>0,43< / ><>-0,03< / ><>0,91< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>9 CBNK RF Euro B< / ><>11,89< / ><>0,97< / ><>0,43< / ><>-0,09< / ><>0,42< / ><>CBNK< / >< / ><><>10 Ibercaja RF Sostenible A< / ><>13,10< / ><>0,92< / ><>0,35< / ><>-0,08< / ><>0,80< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>11 Fonmarch C< / ><>--< / ><>0,87< / ><>0,30< / ><>0,08< / ><>0,48< / ><>March< / >< / ><><>12 Fonmarch S< / ><>--< / ><>0,87< / ><>0,30< / ><>0,08< / ><>0,48< / ><>March< / >< / ><><>13 Ibercaja Horizonte< / ><>14,57< / ><>0,85< / ><>0,10< / ><>-0,15< / ><>1,40< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>14 Sigma Inv. House R. Fija< / ><>14,38< / ><>0,83< / ><>0,18< / ><>-0,41< / ><>0,25< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>15 Rural R.F. Flexible Cart< / ><>9,89< / ><>0,82< / ><>0,25< / ><>-0,09< / ><>0,30< / ><>Gescooperativo< / >< / table>

基金排名	收益率				年费	管理公司
	36个月	12个月	自 2026 年起	最近30天
68 Sabadell Gob C/P Plus	--	1,48	0,99	0,14	0,55	Sabadell Asset Mgmt
69 Fondmapfre Ahorro	7,43	1,47	0,92	0,16	0,46	Mapfre Asset Mgmt.
70 Abanca Fondepósito	6,79	1,47	0,96	0,13	0,58	ABANCA Gestión de Act
71 Ibercaja RF Horizont 2028	--	1,46	0,77	0,17	0,85	Ibercaja
72 Sabadell Horizonte11 2026	--	1,45	0,97	0,14	0,61	Sabadell Asset Mgmt
73 Sabadell Gob C/P Pym	--	1,43	0,96	0,14	0,60	Sabadell Asset Mgmt
74 SWM RF Flexible Z	12,23	1,42	0,59	0,12	0,50	Singular Asset Mgmt
75 Cha. Liquidity Euro L	7,34	1,41	0,88	0,17	0,61	Mediolanum
76 Sigma Inv. House Ahorro	11,51	1,40	0,79	0,04	0,63	Andbank Wealth
77 Cha. Liquidity Euro S	7,11	1,40	0,87	0,15	0,61	Mediolanum
78 Rur Deuda Sobe Euro Est	6,93	1,39	0,93	0,14	0,65*	Gescooperativo
79 Gesiuris MItg. Fixed Inc	8,72	1,38	0,83	0,18	0,48	Gesiuris Asset Mgmt.
80 Cha. Euro Income L - B	7,79	1,38	1,34	0,02	1,06	Mediolanum
81 Trea Cajamar Ahorro	11,14	1,38	0,77	0,11	0,80	Trea Asset Mgmt.
82 Sabadell Rendimiento-Base	7,45	1,37	0,89	0,13	1,25	Sabadell Asset Mgmt
83 Kutxabank RF Corto	7,35	1,37	0,88	0,14	0,31	Kutxabank Gestión
84 Fon Fineco Top RF Serie I	9,99	1,36	0,73	0,13	0,29	Fineco
85 Mediolanum Activo S	10,39	1,35	0,76	0,11	0,88	Mediolanum Gestión
86 EDM Ahorro L	9,51	1,33	0,64	-0,11	0,62	EDM Gestión S.A
87 Abanca Rentas Crec. 2026	10,11	1,31	0,90	0,14	0,55	ABANCA Gestión de Act
88 ING Direct F:Naranja RF	9,95	1,30	0,74	0,08	0,00	Renta 4
89 GCO Ahorro	9,49	1,29	0,75	0,11	0,28	GCO Gestión de Activo
90 BB Euro Fixed Income L	7,08	1,28	0,79	0,14	1,41	Mediolanum
91 BB Euro Fixed Income S	6,88	1,28	0,79	0,14	1,71	Mediolanum
92 AGI Adv FI Short Dur AT	9,80	1,28	0,62	0,12	0,20	Allianz Global Invest
93

Cha. Euro Income S - B< / td> 6,37< / ><>1,26< / ><>0,96< / ><>0,01< / ><>1,26< / ><>Mediolanum< / >< / tr> <>94 Rural Ahorro Plus Est< / ><>7,58< / ><>1,25< / ><>0,76< / ><>0,14< / ><>0,55< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>95 SPB RF Ahorro A< / ><>8,09< / ><>1,23< / ><>0,54< / ><>0,17< / ><>1,05< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>96 March Renta F. 1-3 Años A< / ><>--< / ><>1,20< / ><>0,61< / ><>0,16< / ><>0,53< / ><>March< / >< / ><><>97 Ibercaja Objetivo 2026< / ><>9,08< / ><>1,19< / ><>0,78< / ><>0,12< / ><>0,64< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>98 Ibercaja Ahorro RF A< / ><>8,01< / ><>1,16< / ><>0,67< / ><>0,10< / ><>0,75< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>99 SWM RF Flexible A< / ><>11,29< / ><>1,10< / ><>0,38< / ><>0,10< / ><>0,85< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>100 Kutxabank

Bono Cartera< / ><>9,79< / ><>1,09< / ><>0,55< / ><>0,08< / ><>0,41< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>101 Rural Renta Fija 1 Est< / ><>6,99< / ><>1,07< / ><>0,64< / ><>0,12< / ><>0,70< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>102 Fon Fineco Top RF Serie A< / ><>9,00< / ><>1,05< / ><>0,54< / ><>0,10< / ><>0,59< / ><>Fineco< / >< / ><><>103 SIH Short Term A< / ><>6,80< / ><>1,02< / ><>0,68< / ><>0,11< / ><>0,03*< / ><>Andbank< / >< / ><><>104 Abanca Rentas Crec. 2027< / ><>10,10< / ><>1,00< / ><>0,56< / ><>0,12< / ><>0,00< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>105 BK Ahorro Renta Fija< / ><>8,21< / ><>1,00< / ><>0,50< / ><>0,04< / ><>0,75< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>106 Occident Renta Fija< / ><>7,74< / ><>0,99< / ><>0,57< / ><>0,05< / ><>1,00< / ><>Gesiuris Asset

Mgmt.< / >< / ><><>107 BBVA Bonos Core BP< / ><>7,17< / ><>0,99< / ><>0,54< / ><>0,15< / ><>0,38< / ><>BBVA< / >< / ><><>108 Laboral Kutxa Ahorro< / ><>7,07< / ><>0,98< / ><>0,55< / ><>0,12< / ><>0,60< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>109 GVC Gaesco Renta Fija< / ><>9,18< / ><>0,98< / ><>0,49< / ><>0,02< / ><>1,15< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>110 Rural Rend Sost. Cart< / ><>10,70< / ><>0,97< / ><>0,34< / ><>-0,01< / ><>0,19< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>111 Sabadell Interés Eur-Cart< / ><>9,80< / ><>0,91< / ><>0,42< / ><>0,05< / ><>0,40< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>112 Fidefondo - Premier< / ><>7,42< / ><>0,87< / ><>0,46< / ><>0,05< / ><>0,40< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>113 Arquia RF

Euro< / ><>10,64< / ><>0,86< / ><>0,47< / ><>0,03< / ><>0,50< / ><>Arquia Banca< / >< / ><><>114 Sabadell Interés Eur-Prem< / ><>9,64< / ><>0,86< / ><>0,38< / ><>0,05< / ><>0,45< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>115 DWS Inv ESG Eur Bonds (Sh< / ><>9,17< / ><>0,83< / ><>0,28< / ><>0,10< / ><>0,68< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>116 JPM BetaBuiEURGovtBd1-3UE< / ><>8,12< / ><>0,78< / ><>0,29< / ><>0,04< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>117 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-A€< / ><>7,34< / ><>0,76< / ><>0,09< / ><>0,28< / ><>0,60*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>118 BBVA Bonos Gobiernos< / ><>7,15< / ><>0,75< / ><>0,33< / ><>0,12< / ><>0,55< / ><>BBVA< / >< / ><><>119 Sabadell Fondtesoro LP< / ><>7,03< / ><>0,75< / ><>0,38< / ><>0,03< / ><>0,65< / ><>Sabadell

[...OMITTED...]

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Mgmt.< / td>< / tr> Trea Cajamar Rent Ob 2027< / ><>--< / ><>1,10< / ><>0,20< / ><>0,65< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>Abanca RF Patrimonio Cart< / ><>--< / ><>0,23< / ><>0,19< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>Abanca RF Patrimonio I< / ><>--< / ><>0,21< / ><>0,47< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>U. Rent.Objet.2028-II B< / ><>--< / ><>0,13< / ><>0,61< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>U. Rent.Objet.2028-II A< / ><>--< / ><>0,13< / ><>0,62*< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>U.Renta.Objetivo 2027-X< / ><>--< / ><>0,10< / ><>0,00< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>Trea Camajar Rent Ob 2028< / ><>--< / ><>0,09< / ><>0,65< / ><>Trea

Asset Mgmt.< / >< / ><><>Abanca Ahorro, Cartera< / ><>--< / ><>0,04< / ><>0,16< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>Abanca Ahorro I< / ><>--< / ><>0,03< / ><>0,00< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / table>

<>< colspan="7">长期固定收益< / >< / ><>< colspan="7">亚洲长期固定收益 (RF LP Asia)< / >< / ><><>1< / ><>JPM China Bd O A-Acc USD< / ><>8,98< / ><>3,28< / ><>3,58< / ><>-1,85< / ><>1,00 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>2< / ><>Deut Inv I China Bds< / ><>9,63< / ><>2,32< / ><>0,99< / ><>0,35< / ><>1,40 DWS International Esp< / >< / ><><>3< / ><>DWS Invest Asian BondsLCH< / ><>12,19< / ><>1,88< / ><>0,83< / ><>0,54< / ><>1,10 DWS International Esp< / >< / ><><>4< / ><>JPM China Bd O A-Acc EUR< / ><>10,97< / ><>1,79< / ><>1,50< / ><>0,42< / ><>1,00 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>5< / ><>GVC Gaesco Asian Fixed< / ><>8,61< / ><>-1,26< / ><>-1,73< / ><>-0,16< / ><>1,75 GVC Gaesco Gestión< / >< / ><>< colspan="7">美国长期固定收益 (RF LP Estados Unidos)< / >< / ><><>1< / ><>JPMETFICAV-BBuild Tre

bd< / ><>9,81< / ><>2,13< / ><>1,59< / ><>-0,14< / ><>0,00 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>2< / ><>SIH Flexible Fixed Inc US< / ><>9,86< / ><>1,94< / ><>0,93< / ><>-1,77< / ><>0,00 Andbank< / >< / ><><>3< / ><>JPM US Bond A (acc) - USD< / ><>4,77< / ><>1,52< / ><>0,55< / ><>-2,07< / ><>0,90 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>4< / ><>MFS US Total Ret. Bd A1< / ><>5,08< / ><>1,31< / ><>0,80< / ><>-2,29< / ><>0,75 MFS Meridian F.< / >< / ><><>5< / ><>JPM US Bond D (acc) - USD< / ><>3,99< / ><>1,27< / ><>0,39< / ><>-2,09< / ><>0,90 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>6< / ><>Sabadell Dólar Fijo-Cart< / ><>5,56< / ><>1,26< / ><>0,39< / ><>-2,06< / ><>0,60 Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>7< / ><> Dólar Fijo-Prem< / ><>5,25< / ><>1,15< / ><>0,32< / ><>-2,07< / ><>0,70 Asset

Mgmt< / >< / ><><>8< / ><> Dólar Fijo-Empr< / ><>4,30< / ><>0,85< / ><>0,12< / ><>-2,09< / ><>1,00 Asset Mgmt< / >< / ><><>9< / ><> Dólar Fijo-Plus< / ><>4,30< / ><>0,85< / ><>0,12< / ><>-2,09< / ><>1,00 Asset Mgmt< / >< / ><><>10< / ><>MFS US Gov Bond A1< / ><>2,73< / ><>0,73< / ><>0,34< / ><>-2,39< / ><>0,75 MFS Meridian F.< / >< / table>

基金按类别排序，过去 12 个月的收益率列以欧元计算。年费为管理费和托管费之和。对于设有多个份额类别的基金，排名中仅包含面向个人投资者、无申购费、以欧元计价且不分红的份额。带有星号（）的基金设有赎回费。（）括号内为基金波动率的百分比区间。（**）仅限合格投资者。根据证券市场法第 30 bis 条，无需注册招募说明书。

基金排名	收益率				年费	管理公司
	36 个月	12 个月	自 26 年 1 月起	最近 30 天
16 DWS Eur Bond FlexLC	12,46	0,82	0,15	-0,12	0,00	DWS International Esp
17 Cinvest II/ RF Int.Flex.R	--	0,77	0,13	0,04	0,06	Creand Wealth Mngmt.
18 CBNK RF Euro A	11,05	0,72	0,26	-0,11	0,67*	CBNK
19 Bestinver Renta	18,47	0,68	0,34	-0,09	0,56	Bestinver
20 Mediolanum Renta L	11,78	0,59	0,02	-0,09	1,11	Mediolanum Gestión
21 BK Premium Renta Fija R	--	0,59	0,22	0,00	0,90	Bankinter Gestión
22 R4 Multigestión QCS	16,15	0,57	0,95	-0,45	1,45	Renta 4
23 Kutxabank RF LP Cartera	10,91	0,57	0,12	-0,06	0,66	Kutxabank Gestión
24 Challenge Euro Income L	7,00	0,55	0,01	0,01	1,06	Mediolanum
25 CABK SI Impacto RF Prem	10,47	0,45	-0,07	-0,09	0,67	CaixaBank AM
26 Mediolanum Renta S	11,28	0,44	-0,08	-0,10	1,26	Mediolanum Gestión
27 Abante Cartera Renta Fija	10,03	0,43	-0,09	-0,02	0,90	Abante Asesores
28 Ibercaja Objetivo 2028 A	9,95	0,40	-0,02	-0,03	0,00	Ibercaja
29 CBK Fondtesoro LP Univ	7,19	0,39	-0,11	-0,07	0,62	CaixaBank AM
30 Fondmapfre RF Flexible	6,17	0,37	-0,24	-0,16	1,11*	Mapfre Asset Mgmt.
31 AGI Adv FI Euro AT	9,36	0,35	-0,18	-0,19	0,50	Allianz Global Invest
32 BK Deuda Pública 2028	6,43	0,32	-0,04	-0,06	0,58*	Bankinter Gestión
33 Fonmarch A	8,33	0,32	-0,06	0,03	1,03	March
34 CABK SI Impacto RF

Plus< / td> 9,98< / ><>0,30< / ><>-0,17< / ><>-0,10< / ><>0,82< / ><>CaixaBank AM< / >< / tr> <>35 Challenge Euro Income S< / ><>6,50< / ><>0,27< / ><>0,31< / ><>0,02< / ><>1,26< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>36 GCO Renta Fija< / ><>8,40< / ><>0,27< / ><>-0,09< / ><>-0,18< / ><>0,83< / ><>GCO Gestión de Activo< / >< / ><><>37 Rural Renta Fija 5 Est< / ><>8,23< / ><>0,21< / ><>-0,48< / ><>-0,27< / ><>1,55< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>38 Sant. Renta Fija I< / ><>7,89< / ><>0,17< / ><>-0,38< / ><>-0,12< / ><>0,81< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>39 Trea Cajamar Renta Fija< / ><>11,79< / ><>0,16< / ><>-0,33< / ><>-0,14< / ><>0,00< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>40 CABK SI Impacto RF Est< / ><>9,33< / ><>0,10< / ><>-0,30< / ><>-0,12< / ><>1,02< / ><>CaixaBank

AM< / >< / ><><>41 Trea Renta Fija< / ><>11,08< / ><>0,03< / ><>-0,48< / ><>-0,11< / ><>1,25< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>42 Mutuafondo LP L< / ><>13,55< / ><>-0,01< / ><>-0,30< / ><>-0,40< / ><>0,35< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>43 Ibercaja Deuda Pública LP< / ><>--< / ><>-0,04< / ><>-0,87< / ><>-0,89< / ><>0,25< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>44 Sant. Renta Fija C< / ><>7,08< / ><>-0,08< / ><>-0,55< / ><>-0,14< / ><>1,06< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>45 JPM BetaBuiEURGovtBd UE< / ><>6,61< / ><>-0,16< / ><>-0,82< / ><>-0,75< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>46 BBVA Bonos Duración< / ><>6,94< / ><>-0,18< / ><>-0,41< / ><>-0,07< / ><>0,83< / ><>BBVA< / >< / ><><>47 Rural Renta Fija

Flexible< / ><>6,63< / ><>-0,18< / ><>-0,40< / ><>-0,17< / ><>1,30< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>48 Kutxabank RF Largo Plazo< / ><>8,16< / ><>-0,27< / ><>-0,43< / ><>-0,13< / ><>1,50< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>49 Sant. Renta Fija B< / ><>6,44< / ><>-0,27< / ><>-0,68< / ><>-0,16< / ><>1,26< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>50 JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR< / ><>6,45< / ><>-0,35< / ><>-1,33< / ><>-0,62< / ><>0,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>51 JPM Euro Aggregate BdAAcc< / ><>7,80< / ><>-0,38< / ><>-1,26< / ><>-0,52< / ><>0,70*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>52 Sabadell Bonos Euro-Cart.< / ><>8,33< / ><>-0,42< / ><>-1,11< / ><>-0,57< / ><>0,50< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>53 CABK RF Zona Euro

Est< / ><>--< / ><>-0,50< / ><>-0,69< / ><>-0,09< / ><>0,93< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>54 K. RF Obj. Sost. Cl. Cart< / ><>6,44< / ><>-0,52< / ><>-0,38< / ><>0,51< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>55 JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR< / ><>5,80< / ><>-0,56< / ><>-1,46< / ><>-0,64< / ><>0,75< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>56 Sabadell Bonos Euro-Prem< / ><>7,84< / ><>-0,57< / ><>-1,21< / ><>-0,58< / ><>0,50< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>57 Sant. Renta Fija A< / ><>5,48< / ><>-0,57< / ><>-0,87< / ><>-0,18< / ><>1,60< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>58 DWS Inv Euro-Gov Bonds LC< / ><>5,20< / ><>-0,62< / ><>-1,16< / ><>-0,64< / ><>0,70< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>59 JPM Euro AggrBdD-Acc

EUR< / td> 6,66< / ><>-0,69< / ><>-1,47< / ><>-0,53< / ><>1,70< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / tr> <>60 Sabadell Bonos Euro-Plus< / ><>7,36< / ><>-0,71< / ><>-1,30< / ><>-0,60< / ><>0,80< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>61 Bonos Euro-Empr< / ><>7,36< / ><>-0,72< / ><>-1,30< / ><>-0,60< / ><>0,80< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>62 AF Euro Agg Bond< / ><>8,56< / ><>-0,86< / ><>-1,31< / ><>-0,55< / ><>0,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>63 BK RF Largo Plazo< / ><>7,65< / ><>-0,96< / ><>-1,01< / ><>-0,26< / ><>1,30< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>64 Bonos Euro-Pyme< / ><>6,55< / ><>-0,96< / ><>-1,47< / ><>-0,62< / ><>1,05< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>65 BK Premium RF

LP< / ><>--< / ><>-0,97< / ><>-1,20< / ><>-0,47< / ><>0,00< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>66 Cha. Euro Bond L -B< / ><>2,68< / ><>-1,12< / ><>-1,14< / ><>-0,54< / ><>1,26< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>67 Bonos Euro- Base< / ><>5,75< / ><>-1,21< / ><>-1,63< / ><>-0,64< / ><>1,30< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>68 CBK RF Alta Cal Cred.< / ><>2,11< / ><>-1,23< / ><>-1,01< / ><>-0,37< / ><>1,10*< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>69 Challenge Euro Bond L< / ><>4,11< / ><>-1,69< / ><>-2,23< / ><>-0,53< / ><>1,26< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>70 Challenge Euro Bond S< / ><>3,55< / ><>-1,82< / ><>-2,28< / ><>-0,54< / ><>1,46< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>71 Cha. Euro Bond S -

B< / ><>1,61< / ><>-1,84< / ><>-2,29< / ><>-0,54< / ><>1,46< / ><>Mediolanum< / >< / ><><> Buy & W 06 2030< / ><>--< / ><>-0,36< / ><>0,20< / ><>0,75< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>U.Deuda Pública Clase C< / ><>--< / ><>-0,53< / ><>-0,30< / ><>0,30< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>U.Deuda Pública Clase I< / ><>--< / ><>-0,56< / ><>-0,30< / ><>0,34< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>U.Deuda Pública Clase P< / ><>--< / ><>-0,66< / ><>-0,31< / ><>0,50< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>U.Deuda Pública Clase a< / ><>--< / ><>-0,88< / ><>-0,34< / ><>0,83< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><> Buy & W 09 2030< / ><>--< / ><>0,16< / ><>0,75< / ><> Asset

Mgmt< / >< / ><><> Buy & W.10 2030< / ><>--< / ><>0,15< / ><>0,76< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><> Buy & W 03 2031< / ><>--< / ><>0,13< / ><>0,75< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>SWM RF Objetivo 2029 Z< / ><>--< / ><>0,10< / ><>0,33< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>SWM RF Objetivo 2029 A< / ><>--< / ><>0,08< / ><>0,58< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>Trea Cajamar Horiz.2029< / ><>--< / ><>0,05< / ><>0,65< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>March Renta Fija 2030< / ><>--< / ><>-0,13< / ><>0,00< / ><>March< / >< / ><><>Abs Return Gov Strat Z< / ><>--< / ><>-0,17< / ><>0,78< / ><>Singular Asset

Mgmt< / >< / ><><>Abs Return Gov Strat A< / ><>--< / ><>-0,21< / ><>1,28< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><> Horizonte11 2030< / ><>--< / ><>-0,27< / ><>0,70< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>Ibercaja RF Grado Inv. A< / ><>--< / ><>0,00< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>Ibercaja RF Horiz. 2029-2< / ><>--< / ><>0,00< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>Mutuafondo L< / ><>--< / ><>0,26< / ><>Mutuactivos< / >< / table>

其他固定收益< / td>< / tr><>< colspan="7">RF 可转换债券< / >< / ><><>1< / ><>BB Convertible Str Col LB< / ><>24,57< / ><>14,19< / ><>11,21< / ><>0,46< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>2< / ><>BB Convertible Str Col SA< / ><>24,91< / ><>13,99< / ><>11,03< / ><>0,47< / ><>1,96 Mediolanum< / >< / ><><>3< / ><>BB Convertible Str Col SB< / ><>23,58< / ><>13,99< / ><>11,02< / ><>0,47< / ><>1,96 Mediolanum< / >< / ><><>4< / ><>BB Convertible Str Col LA< / ><>25,53< / ><>13,88< / ><>11,10< / ><>0,47< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>5< / ><>BB Convertible St Col LHB< / ><>28,12< / ><>12,68< / ><>9,23< / ><>2,26< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>6< / ><>BB Convertible St Col SHB< / ><>27,21< / ><>12,51< / ><>9,16< / ><>2,25< / ><>1,96 Mediolanum< / >< / ><><>7< / ><>BB Convertible St Col SHA< / ><>28,55< / ><>12,48< / ><>9,14< / ><>2,25< / ><>1,96 Mediolanum< / >< / ><><>8< / ><>BB Convertible St Col LHA< / ><>29,04< / ><>12,19< / ><>9,20< / ><>2,29< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>9< / ><>Sant. RF Convertibles< / ><>20,75< / ><>10,27< / ><>10,15< / ><>0,77< / ><>1,33 Santander Asset Mg.< / >< / ><><>10< / ><>DWS Inv Convertibles LC< / ><>27,20< / ><>9,45< / ><>7,78< / ><>1,25< / ><>1,28 DWS International Esp< / >< / ><>< colspan="2">Abanca RF Gobiernos Min< / ><>--< / ><>-0,46< / ><>0,87 ABANCA Gestión de Act< / >< / table>

<>< colspan="2">1 MFS Inflation-Adj B.A1< / ><>2,79< / ><>-0,21< / ><>1,39< / ><>-1,92< / ><>0,75< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><>< colspan="8">RF 次级债券< / >< / ><>< colspan="2">1 UBS Hybr & Sub Debt 2029< / ><>18,91< / ><>3,39< / ><>1,77< / ><>0,31< / ><>0,50< / ><>UBS Wealth Mngmnt.< / >< / ><>< colspan="2">2 Unifond Cap Financier C< / ><>26,88< / ><>3,22< / ><>1,57< / ><>0,22< / ><>0,46< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><>< colspan="2">3 Unifond Cap Financier I< / ><>--< / ><>3,15< / ><>1,52< / ><>0,21< / ><>0,53< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><>< colspan="2">4 Financials Credit Fund N< / ><>23,36< / ><>3,08< / ><>1,75< / ><>0,24< / ><>0,54< / ><>Fineco< / >< / ><>< colspan="2">5 Mutuafondo Bonos Sub

V< / ><>27,84< / ><>3,04< / ><>1,80< / ><>0,32< / ><>0,86< / ><>Mutuactivos< / >< / ><>< colspan="2">6 Financials Credit Fund D< / ><>22,75< / ><>2,98< / ><>1,69< / ><>0,23< / ><>5,04< / ><>Fineco< / >< / ><>< colspan="2">7 Unifond Cap Financier P< / ><>25,69< / ><>2,91< / ><>1,38< / ><>0,20< / ><>0,79< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><>< colspan="2">8 Financials Credit Fund B< / ><>22,50< / ><>2,84< / ><>1,59< / ><>0,22< / ><>0,79*< / ><>Fineco< / >< / ><>< colspan="2">9 Gesconsult Oportunidad RF< / ><>24,94< / ><>2,71< / ><>1,55< / ><>0,26< / ><>0,68< / ><>Gesconsult< / >< / ><>< colspan="2">10 Welzia Capital SUB-DEBT< / ><>27,88< / ><>2,68< / ><>1,15< / ><>0,08< / ><>0,78< / ><>Welzia Management< / >< / ><>< colspan="2">11 CBK RF Subordinada

PI< / td> 20,17< / ><>2,42< / ><>1,17< / ><>0,15< / ><>0,00< / ><>CaixaBank AM< / >< / tr> < colspan="2">12 Unifond Cap Financier A< / ><>23,94< / ><>2,41< / ><>1,05< / ><>0,16< / ><>1,27< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><>< colspan="2">13 Mutuafondo Bonos Sub. VI< / ><>27,74< / ><>1,91< / ><>0,90< / ><>0,08< / ><>0,82< / ><>Mutuactivos< / >< / ><>< colspan="2">14 Unifond Cap Financier PR< / ><>14,52< / ><>0,21< / ><>1,37< / ><>0,20< / ><>0,79< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><>< colspan="2">15 Unifond Cap Financier B< / ><>12,92< / ><>0,27< / ><>1,05< / ><>0,16< / ><>1,27< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><>< colspan="8">RF 公司债券< / >< / ><>< colspan="2">1 Sant. Latin Am. Corp. A< / ><>23,02< / ><>3,20< / ><>1,44< / ><>0,24< / ><>1,60< / ><>Santander SICAV< / >< / ><>< colspan="2">2 Ibercaja Deuda Corp Flex< / ><>--< / ><>3,05< / ><>2,20< / ><>0,33< / ><>0,64< / ><>Ibercaja< / >< / table>

<>< colspan="8">RF 新兴市场< / >< / ><><>1< / ><>AF Emerg Mkt Bond< / ><>28,67< / ><>7,76< / ><>2,80< / ><>0,58< / ><>1,75< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>2< / ><>JPM Em MktsStratBdAAccHdg< / ><>25,42< / ><>7,74< / ><>2,68< / ><>1,44< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>3< / ><>JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc< / ><>13,31< / ><>7,59< / ><>4,02< / ><>0,12< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>4< / ><>BB Emrgin Mkt Fxd Inc LB< / ><>13,46< / ><>7,49< / ><>4,38< / ><>1,57< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>5< / ><>JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)< / ><>26,98< / ><>7,26< / ><>1,98< / ><>0,74< / ><>1,15< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>6< / ><>MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1< / ><>13,97< / ><>7,03< / ><>3,71< / ><>0,45< / ><>0,90< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>7< / ><>JPM Em MktsStratBdPACchG< / ><>22,69< / ><>6,94< / ><>2,18< / ><>1,38< / ><>1,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>8< / ><>MFS Emerg. Mkts Debt A1< / ><>20,78< / ><>6,77< / ><>3,25< / ><>1,81< / ><>5,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>9< / ><>JPM Em Mkts DbtDaccc(Hdg)< / ><>24,19< / ><>6,50< / ><>1,45< / ><>0,65< / ><>2,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>10< / ><>BB Emrgin Mkt Fxd Inc LA< / ><>17,55< / ><>6,37< / ><>3,21< / ><>1,53< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>11< / ><>JPM USD EM 6d Bd UcUSD Ac< / ><>16,96< / ><>6,08< / ><>2,67< / ><>1,67< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>12< / ><>Ibercaja Emerging Bond< / ><>16,86< / ><>4,95< / ><>2,27< / ><>0,50< / ><>1,60*< / ><>Ibercaja< / >< / table>

<>< rowspan="2" colspan="2">基金顺序< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">年费< / >< rowspan="2">管理公司< / >< / ><><>36个月< / ><>12个月< / ><>26年以来< / ><>最近30天< / >< / ><><>13< / ><>JPM USD EmMktSovBd UE EuH< / ><>18,71< / ><>4,48< / ><>0,55< / ><>0,61< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>14< / ><>BB Emrgin Mkt Fxd Inc LHB< / ><>13,45< / ><>3,89< / ><>1,21< / ><>0,36< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>15< / ><>BB Emrgin Mkt Fxd Inc LHA< / ><>18,43< / ><>3,76< / ><>1,12< / ><>0,38< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>16< / ><>Mediolanum Merc.Emrgts EA< / ><>21,19< / ><>3,43< / ><>2,27< / ><>0,21< / ><>0,80< / ><>Mediolanum Gestión< / >< / ><><>17< / ><>Med. Merc. Emerg.

CL-L< / td> 18,64< / ><>2,60< / ><>1,73< / ><>0,14< / ><>1,56< / ><>Mediolanum Gestión< / >< / tr> <>18< / ><>Trea Em Credit Opp.< / ><>17,41< / ><>2,55< / ><>1,83< / ><>0,22< / ><>1,35< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>19< / ><>Mediolanum Mercados Em S< / ><>17,23< / ><>2,19< / ><>1,47< / ><>0,11< / ><>1,96< / ><>Mediolanum Gestión< / >< / ><><>20< / ><>JPM Em Mkts IvGrAccc(Hdg)< / ><>11,66< / ><>1,26< / ><>0,76< / ><>0,34< / ><>0,80< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>21< / ><>AGI US Short Durat HI ATH< / ><>9,93< / ><>1,25< / ><>0,86< / ><>0,57< / ><>1,10< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>22< / ><>JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)< / ><>10,13< / ><>0,80< / ><>1,07< / ><>0,30< / ><>1,20< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>23< / ><>JPM USD EmMktSovBd UE

USD< / ><>1,95< / ><>0,13< / ><>1,18< / ><>2,14< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / table>

<>< colspan="8">混合灵活型 (Mixtos Flexibles)< / >< / ><><>1< / ><>Merch-Oportunidades< / ><>102,06< / ><>45,30< / ><>36,53< / ><>21,08< / ><>1,33< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>2< / ><>Gesiuris Multi.Cuantita.< / ><>--< / ><>38,59< / ><>33,35< / ><>11,19< / ><>1,28< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>3< / ><>Cinvest Multig / Cornamusa< / ><>69,51< / ><>35,06< / ><>26,94< / ><>2,52< / ><>0,92< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>4< / ><>Merchfondo< / ><>64,03< / ><>32,96< / ><>6,79< / ><>1,58< / ><>1,43< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>5< / ><>Adriza Global< / ><>72,01< / ><>32,34< / ><>20,00< / ><>2,81< / ><>1,57*< / ><>Tressis Gestión< / >< / ><><>6< / ><>Cinvest / Tercio Capital A< / ><>91,85< / ><>29,89< / ><>14,15< / ><>0,59< / ><>1,06< / ><>Creand Wealth

Mngmt.< / >< / ><><>7< / ><>Cinvest / Tercio Capital B< / ><>88,75< / ><>29,12< / ><>13,96< / ><>0,61< / ><>1,06< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>8< / ><>Algar Global Fund< / ><>42,71< / ><>27,51< / ><>20,86< / ><>4,08< / ><>1,43< / ><>Renta 4< / >< / ><><>9< / ><>Lambda Universal< / ><>67,62< / ><>25,14< / ><>17,67< / ><>4,26< / ><>0,78< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>10< / ><>Fondmapfre Global< / ><>60,71< / ><>25,00< / ><>15,86< / ><>1,73< / ><>1,83< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>11< / ><>CBK Sel Tendencias Plus< / ><>51,36< / ><>22,96< / ><>16,39< / ><>1,86< / ><>1,07< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>12< / ><>RHO Selección A< / ><>63,82< / ><>22,64< / ><>19,82< / ><>4,27< / ><>0,68< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>13< / ><>RHO Selección

B< / ><>63,18< / ><>22,41< / ><>19,68< / ><>4,25< / ><>0,88< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>14< / ><>CBK Sel Tendencias Est.< / ><>48,34< / ><>22,13< / ><>15,89< / ><>1,80< / ><>0,72< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>15< / ><>RHO Selección C< / ><>61,26< / ><>21,90< / ><>19,35< / ><>4,22< / ><>1,33< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>16< / ><>Metavalor Global< / ><>50,82< / ><>20,99< / ><>15,20< / ><>4,87< / ><>1,78< / ><>Metagestión< / >< / ><><>17< / ><>Unifond Decidido C< / ><>52,31< / ><>20,91< / ><>14,28< / ><>2,53< / ><>0,87< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>18< / ><>Abando Equities< / ><>62,86< / ><>20,65< / ><>12,97< / ><>0,02< / ><>1,62< / ><>DUX Inversiones< / >< / ><><>19< / ><>Unifond Decidido

P< / td><>50,13< / ><>20,39< / ><>13,97< / ><>2,50< / ><>1,13< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / tr> <>20< / ><>Unifond Decidido A< / ><>46,68< / ><>19,54< / ><>13,45< / ><>2,44< / ><>1,83*< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>21< / ><>Fermion< / ><>25,19< / ><>19,52< / ><>13,15< / ><>6,87< / ><>1,43< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>22< / ><>First Eagle Am Int. AU< / ><>43,11< / ><>19,05< / ><>9,62< / ><>2,38< / ><>1,50< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>23< / ><>Trea Global Flexible< / ><>34,87< / ><>18,88< / ><>11,62< / ><>1,23< / ><>1,55< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>24< / ><>Cinvest II / Inversio Flex< / ><>30,05< / ><>18,85< / ><>10,47< / ><>3,37< / ><>1,41< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>25< / ><>Lluc

Valores< / ><>--< / ><>18,45< / ><>10,75< / ><>2,24< / ><>1,00< / ><>March< / >< / ><><>26< / ><>First Eagle Am Int AHE< / ><>46,55< / ><>18,40< / ><>7,92< / ><>4,72< / ><>2,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>27< / ><>Boreas Cart. Crecimiento< / ><>48,16< / ><>18,39< / ><>12,94< / ><>1,33< / ><>1,85< / ><>Tressis Gestión< / >< / ><><>28< / ><>SIH Global Sustainable Imp< / ><>29,70< / ><>17,99< / ><>10,06< / ><>1,24< / ><>0,25< / ><>Andbank< / >< / ><><>29< / ><>Cartesio Funds Equity R< / ><>60,77< / ><>17,96< / ><>10,96< / ><>0,09< / ><>1,59< / ><>Cartesio Inversiones< / >< / ><><>30< / ><>CBK B. Priv Sel< / ><>51,98< / ><>17,04< / ><>9,91< / ><>1,59< / ><>0,52< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>31< / ><>Cartesio

Y< / ><>57,68< / ><>16,74< / ><>10,23< / ><>0,16< / ><>0,95< / ><>Cartesio Inversiones< / >< / ><><>32< / ><>CBK Destino 2050 Plus< / ><>42,45< / ><>15,47< / ><>10,62< / ><>1,21< / ><>1,36< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>33< / ><>CBK Gestión Total Plus< / ><>39,06< / ><>15,45< / ><>10,02< / ><>1,39< / ><>0,30< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>34< / ><>Solventis Lennix GD< / ><>--< / ><>15,25< / ><>8,32< / ><>3,40< / ><>0,00< / ><>Solventis< / >< / ><><>35< / ><>Incometric Global Strateg< / ><>32,12< / ><>15,02< / ><>8,05< / ><>2,36< / ><>1,55< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>36< / ><>CBK Destino 2050 Est< / ><>40,76< / ><>15,01< / ><>10,33< / ><>1,17< / ><>1,75< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>37< / ><>CBK Sel Compr Futuro

P< / ><>29,09< / ><>15,01< / ><>10,97< / ><>0,77< / ><>1,02< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>38< / ><>Smile< / ><>--< / ><>14,97< / ><>9,28< / ><>4,58< / ><>1,43< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>39< / ><>CBK Sel Compr Futuro E< / ><>26,51< / ><>14,24< / ><>10,49< / ><>0,71< / ><>1,72< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>40< / ><>Agave< / ><>43,23< / ><>14,06< / ><>9,11< / ><>1,41< / ><>0,88< / ><>DUX Inversiones< / >< / ><><>41< / ><>CBK Destino 2040 Plus< / ><>38,85< / ><>13,88< / ><>9,49< / ><>1,10< / ><>1,36< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>42< / ><>Solventis Lennix R< / ><>30,21< / ><>13,62< / ><>7,37< / ><>3,35< / ><>1,52< / ><>Solventis< / >< / ><><>43< / ><>Albus Platinum< / ><>40,46< / ><>13,60< / ><>9,52< / ><>1,30< / ><>0,65< / ><>CaixaBank

AM< / td>< / tr> 44< / ><>CBK Destino 2040 Est< / ><>37,20< / ><>13,43< / ><>9,21< / ><>1,06< / ><>1,75< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>45< / ><>Fienco Invest Office Schr< / ><>41,43< / ><>13,40< / ><>8,96< / ><>2,03< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>46< / ><>Ohana Global Investments< / ><>27,37< / ><>13,36< / ><>8,57< / ><>1,35< / ><>1,50< / ><>Renta 4< / >< / ><><>47< / ><>Albus Extra< / ><>39,21< / ><>13,26< / ><>9,31< / ><>1,27< / ><>0,96< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>48< / ><>Getino Gestión Activa< / ><>24,77< / ><>12,91< / ><>7,74< / ><>-0,34< / ><>1,41< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>49< / ><>Espinosa Partners Inver.< / ><>45,42< / ><>12,77< / ><>10,02< / ><>1,65< / ><>1,45< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>50< / ><>Cinvest M / Infal

Patrimoni< / ><>36,77< / ><>12,56< / ><>10,03< / ><>0,83< / ><>1,07< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>51< / ><>Fongrum / Valor< / ><>40,51< / ><>12,46< / ><>7,63< / ><>1,82< / ><>0,75*< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>52< / ><>Bowcapital Global Fund< / ><>21,43< / ><>12,00< / ><>0,09< / ><>2,39< / ><>1,45< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>53< / ><>Sabadell Urq. Patr.Priv.S< / ><>38,03< / ><>11,96< / ><>6,92< / ><>2,29< / ><>1,10< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>54< / ><>Best Manager Seletion< / ><>33,36< / ><>11,95< / ><>7,06< / ><>1,68< / ><>1,45< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>55< / ><>Loreto Premium Global I< / ><>36,12< / ><>11,86< / ><>6,99< / ><>1,43< / ><>0,47< / ><>Loreto Inversiones< / >< / ><><>56< / ><>Incometric

Albatros< / ><>--< / ><>11,86< / ><>8,11< / ><>1,35< / ><>1,00< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>57< / ><>Creand Gescapital Activa< / ><>36,37< / ><>11,61< / ><>6,30< / ><>2,33< / ><>0,82< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>58< / ><>Renta 4 Global Dynamic< / ><>22,76< / ><>11,59< / ><>7,22< / ><>0,95< / ><>1,10< / ><>Renta 4< / >< / ><><>59< / ><>Cinvest II / All Start Gl.< / ><>--< / ><>11,57< / ><>7,19< / ><>1,21< / ><>1,41< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>60< / ><>Loreto Premium Global R< / ><>34,50< / ><>11,42< / ><>6,71< / ><>1,40< / ><>0,87< / ><>Loreto Inversiones< / >< / ><><>61< / ><>Annualcycles Strategies C< / ><>30,34< / ><>11,39< / ><>5,14< / ><>0,75< / ><>1,08< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>62< / ><>Fon Fineco

Inversión< / ><>31,84< / ><>11,36< / ><>6,75< / ><>1,35< / ><>0,53< / ><>Fineco< / >< / ><><>63< / ><>Abante Aseores Global< / ><>31,90< / ><>11,29< / ><>8,66< / ><>0,84< / ><>1,35< / ><>Abante Aseores< / >< / ><><>64< / ><>Cinvest / Octagon< / ><>--< / ><>11,16< / ><>6,44< / ><>2,00< / ><>1,41< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>65< / ><>Cartera Bellver< / ><>--< / ><>11,10< / ><>5,94< / ><>1,11< / ><>1,04< / ><>March< / >< / ><><>66< / ><>Global Value Selection< / ><>24,52< / ><>10,97< / ><>7,05< / ><>1,11< / ><>0,08< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>67< / ><>Annualcycles Strategies A< / ><>28,39< / ><>10,94< / ><>4,79< / ><>0,71< / ><>2,65< / ><>Gesiuris Asset

Mgmt.< / td>< / tr> 68< / ><>Fondcoyuntura< / ><>34,94< / ><>10,83< / ><>7,35< / ><>2,22< / ><>1,40*< / ><>Renta 4< / >< / ><><>69< / ><>ATL Capital Best Manage< / ><>30,98< / ><>10,76< / ><>6,65< / ><>1,57< / ><>1,35< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>70< / ><>Mistral Cartera Equilibr.< / ><>30,91< / ><>10,60< / ><>7,44< / ><>0,89< / ><>1,80< / ><>Tressis Gestión< / >< / ><><>71< / ><>Compromiso Med. E< / ><>32,73< / ><>10,17< / ><>7,42< / ><>0,71< / ><>0,75< / ><>Mediolanum Gestión< / >< / ><><>72< / ><>Avantage Fund< / ><>48,69< / ><>10,16< / ><>5,39< / ><>0,88< / ><>0,00< / ><>Renta 4< / >< / ><><>73< / ><>SIH Best Carmignac< / ><>28,39< / ><>10,02< / ><>7,06< / ><>1,81< / ><>0,25< / ><>Andbank< / >< / ><><>74< / ><>Cinvest II / Oryx

Global< / ><>26,40< / ><>9,90< / ><>6,44< / ><>1,82< / ><>0,60< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>75< / ><>Fineco Inv Of Blackrock< / ><>25,15< / ><>9,80< / ><>6,77< / ><>1,62< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>76< / ><>MM Global< / ><>29,37< / ><>9,76< / ><>5,62< / ><>-1,98< / ><>1,43< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>77< / ><>Fondguissona Global Bolsa< / ><>41,47< / ><>9,75< / ><>7,33< / ><>-1,36< / ><>0,71< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>78< / ><>BB Glb Multi Asset Foc LB< / ><>23,26< / ><>9,56< / ><>5,94< / ><>1,23< / ><>1,66< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>79< / ><>JPM Dyn M-A A acc USD hgd< / ><>--< / ><>9,54< / ><>7,19< / ><>0,29< / ><>1,25< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>80< / ><>BB Diversif Mu-As Strat

L< / ><>26,64< / ><>9,45< / ><>6,14< / ><>0,82< / ><>1,66< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>81< / ><>CBK Destino 2030 Plus< / ><>28,74< / ><>9,44< / ><>6,28< / ><>0,70< / ><>1,36< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>82< / ><>Renta 4 Wertefinder< / ><>21,23< / ><>9,33< / ><>5,67< / ><>1,21< / ><>1,30< / ><>Renta 4< / >< / ><><>83< / ><>SIH Best JP Morgan< / ><>30,51< / ><>9,33< / ><>5,32< / ><>1,22< / ><>0,00< / ><>Andbank< / >< / ><><>84< / ><>Compromiso Med. L< / ><>29,52< / ><>9,23< / ><>6,83< / ><>0,64< / ><>1,58< / ><>Mediolanum Gestión< / >< / ><><>85< / ><>Active Value Selection< / ><>26,99< / ><>9,22< / ><>4,96< / ><>1,69< / ><>0,75< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>86< / ><>BB Glb Multi Asset Foc

L< / ><>24,76< / ><>9,17< / ><>6,00< / ><>1,33< / ><>1,66< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>87< / ><>BB Invesco Balance Sel SB< / ><>22,03< / ><>9,12< / ><>5,87< / ><>1,28< / ><>1,96< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>88< / ><>BB Glb Multi Asset Foc S< / ><>23,95< / ><>9,06< / ><>6,11< / ><>1,40< / ><>1,96< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>89< / ><>SIH Best BlackRock< / ><>25,88< / ><>9,01< / ><>5,12< / ><>1,01< / ><>0,25< / ><>Andbank< / >< / ><><>90< / ><>CBK Destino 2030 Est.< / ><>27,22< / ><>9,00< / ><>6,00< / ><>0,67< / ><>1,75< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>91< / ><>Altair Inv. II L< / ><>--< / ><>8,99< / ><>5,68< / ><>0,66< / ><>0,97< / ><>Solventis< / >< / ><><>92< / ><>BB Diversif Mu-As Strat

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Opp.< / td> 21,54< / ><>7,10< / ><>4,29< / ><>0,99< / ><>1,40< / ><>Renta 4< / >< / tr> <>120< / ><>CBK Destino 2026 Plus< / ><>22,03< / ><>6,85< / ><>4,55< / ><>0,51< / ><>0,00< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>121< / ><>Fon Fineco Gestión III< / ><>20,06< / ><>6,73< / ><>4,76< / ><>0,57< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>122< / ><>SWM Global Flexible A< / ><>20,46< / ><>6,72< / ><>3,99< / ><>0,93< / ><>1,20< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>123< / ><>Cinvest / Buffalo Capital< / ><>12,49< / ><>6,69< / ><>4,00< / ><>-0,66< / ><>1,01< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>124< / ><>Harmatan Cartera Conserv< / ><>22,13< / ><>6,63< / ><>3,95< / ><>0,73< / ><>1,13< / ><>Tressis Gestión< / >< / ><><>125< / ><>Quality

Global< / ><>10,34< / ><>6,48< / ><>4,73< / ><>0,25< / ><>1,35< / ><>BBVA< / >< / ><><>126< / ><>CBK Destino 2026 Est< / ><>20,58< / ><>6,43< / ><>4,28< / ><>0,47< / ><>0,00< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>127< / ><>Quantop< / ><>17,92< / ><>6,00< / ><>4,00< / ><>1,45< / ><>0,85< / ><>UBS Wealth Mngmt.< / >< / ><><>128< / ><>Fineco Inv Of Gestion Pr< / ><>19,38< / ><>5,89< / ><>4,00< / ><>0,54< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>129< / ><>I.M. 93 Renta< / ><>16,81< / ><>5,64< / ><>4,63< / ><>0,27< / ><>1,45< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>130< / ><>Principium Z< / ><>16,99< / ><>5,46< / ><>3,02< / ><>0,47< / ><>0,53< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>131< / ><>R4 Multigestión Next GGP< / ><>13,09< / ><>5,41< / ><>0,82< / ><>0,40< / ><>1,45< / ><>Renta

4< / >< / ><><>132< / ><>BB New Opportun. Coll. S< / ><>17,93< / ><>5,39< / ><>3,96< / ><>0,60< / ><>2,46< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>133< / ><>Principium, A< / ><>15,60< / ><>4,99< / ><>2,76< / ><>0,43< / ><>0,53< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>134< / ><>JPM G Macro Sust A (acc)< / ><>3,86< / ><>4,95< / ><>1,66< / ><>2,06< / ><>1,25< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>135< / ><>BB New Opportun. Coll. L< / ><>18,29< / ><>4,86< / ><>4,00< / ><>0,63< / ><>2,06< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>136< / ><>Eiger Patrimonio Global< / ><>18,54< / ><>4,78< / ><>3,44< / ><>0,80< / ><>1,40< / ><>Renta 4< / >< / ><><>137< / ><>BB New Opportun. Coll. SH< / ><>18,77< / ><>4,77< / ><>3,25< / ><>1,34< / ><>2,45< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>138< / ><>B&H Flexible

LU< / ><>24,22< / ><>4,75< / ><>3,24< / ><>-0,15< / ><>0,71< / ><>Buy & Hold Capital< / >< / ><><>139< / ><>Torrenova de Inversiones< / ><>--< / ><>4,71< / ><>2,52< / ><>0,41< / ><>0,74< / ><>March< / >< / ><><>140< / ><>Cinvest Multig / Benwar< / ><>19,02< / ><>4,60< / ><>0,86< / ><>1,52< / ><>1,27< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>141< / ><>B&H Flexible< / ><>23,10< / ><>4,50< / ><>3,09< / ><>-0,17< / ><>0,85< / ><>Buy & Hold Capital< / >< / ><><>142< / ><>JPM Gb Macro Sust D-Acc< / ><>2,47< / ><>4,47< / ><>1,36< / ><>2,02< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>143< / ><>BB New Opportun. Coll. LH< / ><>19,24< / ><>4,33< / ><>3,35< / ><>1,17< / ><>2,06< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>144< / ><>JPM Gb Macro Opp

A-Acc< / td> 2,12< / ><>4,25< / ><>0,65< / ><>3,08< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / tr> <>145< / ><>JPM Divers RiskA-Acc(Hdg)< / ><>12,56< / ><>4,20< / ><>1,34< / ><>-1,57< / ><>1,25*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>146< / ><>Amundi Rend Plus< / ><>18,16< / ><>4,07< / ><>2,84< / ><>0,30< / ><>0,96< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>147< / ><>Fon Fineco Ges.< / ><>14,58< / ><>3,90< / ><>2,62< / ><>0,47< / ><>0,79< / ><>Fineco< / >< / ><><>148< / ><>EDM Cartera L< / ><>17,72< / ><>3,89< / ><>1,18< / ><>1,53< / ><>2,32< / ><>EDM Gestión S.A< / >< / ><><>149< / ><>Global Best Selection< / ><>13,01< / ><>3,83< / ><>2,43< / ><>2,92< / ><>0,35< / ><>ANTA Asset Management< / >< / ><><>150< / ><>Fon Fineco Gestión

II< / ><>13,81< / ><>3,78< / ><>2,44< / ><>0,28< / ><>0,54< / ><>Fineco< / >< / ><><>151< / ><>True Capital< / ><>29,21< / ><>3,66< / ><>6,38< / ><>-0,46< / ><>0,00< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>152< / ><>JPM Gb Macro Opp D-Acc< / ><>-0,01< / ><>3,53< / ><>0,19< / ><>3,02< / ><>2,30< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>153< / ><>JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)< / ><>10,38< / ><>3,53< / ><>0,91< / ><>-1,62< / ><>1,90< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>154< / ><>JPM Gb MIt Strt IncA(div)< / ><>8,75< / ><>3,21< / ><>1,46< / ><>0,81< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>155< / ><>Renta 4 Nexus< / ><>17,05< / ><>2,34< / ><>1,68< / ><>1,11< / ><>1,10< / ><>Renta 4< / >< / ><><>156< / ><>JPM Gb MIt Strt

IncD(div)< / ><>6,06< / ><>2,34< / ><>0,89< / ><>0,75< / ><>1,50*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>157< / ><>Sigma Inv. House Flex Gbl< / ><>11,31< / ><>2,23< / ><>1,33< / ><>0,14< / ><>0,60< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>158< / ><>SIH Best M&G< / ><>10,34< / ><>2,18< / ><>0,76< / ><>0,15< / ><>0,25< / ><>Andbank< / >< / ><><>159< / ><>Cinvest Multig / Aura Glob.< / ><>26,06< / ><>0,26< / ><>-1,40< / ><>5,24< / ><>0,92< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>160< / ><>Cinvest M / Global Opportun< / ><>15,01< / ><>-0,64< / ><>0,36< / ><>-1,22< / ><>0,00< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>161< / ><>Sigma Inv House Seleccion< / ><>0,94< / ><>-1,32< / ><>-0,24< / ><>-0,08< / ><>1,53< / ><>Andbank

Wealth< / >< / ><><>162< / ><>Pentathlon< / ><>-1,29< / ><>-1,74< / ><>-2,32< / ><>-0,50< / ><>1,13*< / ><>Renta 4< / >< / ><><>163< / ><>Renta 4 Mult. Fractal Gib< / ><>4,16< / ><>-1,80< / ><>-1,40< / ><>-0,44< / ><>1,00< / ><>Renta 4< / >< / ><><>164< / ><>R4 Multig / Andromeda< / ><>40,70< / ><>-2,97< / ><>0,88< / ><>4,92< / ><>1,30< / ><>Renta 4< / >< / ><><>165< / ><>Kutxabank 0 / 100 Carteras< / ><>-14,21< / ><>-5,30< / ><>-3,47< / ><>-0,22< / ><>0,75< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>166< / ><>Cinvest MultSel.Oricalco< / ><>137,44< / ><>-5,79< / ><>10,25< / ><>10,40< / ><>1,02< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>167< / ><>Global Allocation< / ><>-11,26< / ><>-8,74< / ><>-8,38< / ><>-1,34< / ><>1,50< / ><>Renta 4< / >< / ><><>168< / ><>Cinvest / Azero

Global< / td> -14,26< / ><>-9,74< / ><>-13,07< / ><>-1,97< / ><>0,66< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / tr> <>169< / ><>Cinvest Multig / Oricalco< / ><>131,95< / ><>-11,06< / ><>11,27< / ><>11,32< / ><>1,36< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>< / ><>Fondmapfre Global A< / ><>--< / ><>1,81< / ><>1,58< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>< / ><>BB Dynamic Coll. Hed. S< / ><>--< / ><>2,25< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Europ Cpn StrgyCol LA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Europ Cpn StrgyCol LB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Europ Cpn StrgyCol

LHA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Europ Cpn StrgyCol LHB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Europ Cpn StrgyCol SA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Europ Cpn StrgyCol SB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy LA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy LB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy LHA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy

SA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy SB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy SHA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy SHB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>Allianz Glob. All.Op. AT< / ><>--< / ><>1,40< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>< / ><>BB US Coupon Strgy LHB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / table>

<><>1< / ><>Unifond RV España A< / ><>96,04< / ><>25,07< / ><>13,95< / ><>0,21< / ><>1,80*< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>2< / ><>BBVA Futuro Decidido< / ><>--< / ><>12,07< / ><>7,70< / ><>1,11< / ><>1,85< / ><>BBVA< / >< / ><><>3< / ><>AGI Dynamic MA 15 AT< / ><>21,81< / ><>9,57< / ><>3,90< / ><>0,85< / ><>0,90< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>4< / ><>GVC Gaesco BlueChips RFMI< / ><>21,27< / ><>8,85< / ><>5,13< / ><>1,23< / ><>1,50< / ><>GVC Gaeco Gestión< / >< / ><><>5< / ><>Rural Plan Inversión< / ><>21,22< / ><>8,49< / ><>5,52< / ><>0,24< / ><>1,60< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>6< / ><>BB Financ Inc Strat LB< / ><>29,41< / ><>7,18< / ><>4,61< / ><>0,51< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>7< / ><>Arquia Banca Prud 30RV

B< / td> 24,52< / ><>6,91< / ><>3,40< / ><>0,68< / ><>0,90< / ><>Arquia Banca< / >< / tr> <>8< / ><>GCO Mixto< / ><>21,55< / ><>6,84< / ><>4,37< / ><>0,56< / ><>1,48< / ><>GCO Gestión de Activo< / >< / ><><>9< / ><>Merch-Fontemar< / ><>19,97< / ><>6,84< / ><>2,71< / ><>-0,34< / ><>1,58< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>10< / ><>Rural Mixto Intern.25< / ><>20,37< / ><>6,78< / ><>4,24< / ><>0,61< / ><>1,60*< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>11< / ><>Value Tree Defensive< / ><>21,05< / ><>6,69< / ><>4,13< / ><>-0,04< / ><>0,00< / ><>Value Tree Wealth & A< / >< / ><><>12< / ><>Sabadell Planif. Prem< / ><>20,71< / ><>6,55< / ><>4,02< / ><>0,81< / ><>0,75< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>13< / ><>Trea Cajamar

Flexible< / ><>16,89< / ><>6,33< / ><>4,07< / ><>0,54< / ><>1,40< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>14< / ><> Planif.Empr< / ><>19,81< / ><>6,28< / ><>3,85< / ><>0,79< / ><>1,00< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>15< / ><> Planif. Plus< / ><>19,81< / ><>6,28< / ><>3,85< / ><>0,79< / ><>1,00< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>16< / ><>InverSabadell 25 - Prem.< / ><>22,44< / ><>6,24< / ><>3,81< / ><>0,65< / ><>0,75< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>17< / ><>UBS Premium Moderado A< / ><>23,85< / ><>6,19< / ><>3,36< / ><>0,92< / ><>1,59< / ><>UBS Wealth Mngmnt.< / >< / ><><>18< / ><>Best Manager 25< / ><>19,13< / ><>6,18< / ><>2,96< / ><>0,73< / ><>1,15< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>19< / ><>

Prudente-Cartera< / ><>19,45< / ><>6,06< / ><>3,51< / ><>0,77< / ><>0,50< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>20< / ><> Planif. Pyme< / ><>18,91< / ><>6,02< / ><>3,68< / ><>0,77< / ><>1,25< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>21< / ><> Prudente-Premier< / ><>19,27< / ><>6,00< / ><>3,47< / ><>0,76< / ><>0,55< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>22< / ><>InverSabadell 25 - Empr.< / ><>21,52< / ><>5,97< / ><>3,64< / ><>0,63< / ><>1,00< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>23< / ><>InverSabadell 25 - Plus< / ><>21,52< / ><>5,97< / ><>3,64< / ><>0,63< / ><>1,00< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>24< / ><>Trea Renta Fija Mixta< / ><>16,62< / ><>5,92< / ><>3,57< / ><>0,71< / ><>Trea Asset Mgmt.< / >< / ><><>25< / ><> Planif.

Base< / ><>18,20< / ><>5,80< / ><>3,54< / ><>0,76< / ><>1,45< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>26< / ><>FondMapfre Elec Prudente< / ><>17,10< / ><>5,75< / ><>3,31< / ><>-0,13< / ><>1,78< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>27< / ><>Selección BP 30< / ><>19,60< / ><>5,72< / ><>3,89< / ><>0,39< / ><>1,02< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>28< / ><>ING Cart.Naranja30-70< / ><>17,35< / ><>5,70< / ><>3,30< / ><>0,72< / ><>0,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>29< / ><> Prudente-Empresa< / ><>18,20< / ><>5,69< / ><>3,27< / ><>0,74< / ><>0,85< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>30< / ><> Prudente-Plus< / ><>18,20< / ><>5,69< / ><>3,27< / ><>0,74< / ><>0,85< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>31< / ><>Fon Fineco Pat. Global

X< / td><>23,25< / ><>5,62< / ><>3,79< / ><>1,07< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / tr> <>32< / ><>Fon Fineco Pat. Global S< / ><>23,25< / ><>5,62< / ><>3,79< / ><>1,07< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>33< / ><>Sabadell Prudente-Pyme< / ><>17,85< / ><>5,58< / ><>3,21< / ><>0,73< / ><>0,95< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>34< / ><>InverSabadell 25 - Pyme< / ><>20,16< / ><>5,57< / ><>3,39< / ><>0,60< / ><>1,37< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>35< / ><>March Sel. Activa Conser.< / ><>16,75< / ><>5,49< / ><>3,61< / ><>1,00< / ><>0,68< / ><>March< / >< / ><><>36< / ><>Sabadell Prudente-Base< / ><>17,49< / ><>5,47< / ><>3,14< / ><>0,72< / ><>1,05< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>37< / ><>Sant. Multi Asst Cnsr

AE< / ><>9,58< / ><>5,44< / ><>3,97< / ><>-0,58< / ><>1,50< / ><>Santander SICAV< / >< / ><><>38< / ><>Fon Fineco Pat. Global I< / ><>22,59< / ><>5,42< / ><>3,66< / ><>1,05< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>39< / ><>InverSabadell 25 - Base< / ><>19,17< / ><>5,28< / ><>3,20< / ><>0,58< / ><>1,65< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>40< / ><>Azvalor Capital< / ><>-0,76< / ><>5,17< / ><>3,80< / ><>0,87< / ><>0,54< / ><>azValor< / >< / ><><>41< / ><>Sant. PB Moderate Port< / ><>17,57< / ><>5,08< / ><>3,10< / ><>0,84< / ><>1,28< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>42< / ><>Optimus Global 30 FI< / ><>--< / ><>5,07< / ><>3,17< / ><>0,41< / ><>1,10< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>43< / ><>JPM Gb Inc Conser-Acc

EUR< / ><>19,80< / ><>5,04< / ><>2,58< / ><>1,21< / ><>1,75< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>44< / ><>Renta 4 Activos Globales< / ><>14,81< / ><>4,98< / ><>2,79< / ><>0,43< / ><>0,70< / ><>Renta 4< / >< / ><><>45< / ><>Ibercaja Gestión Evol.< / ><>16,97< / ><>4,94< / ><>3,24< / ><>0,50< / ><>1,90*< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>46< / ><>BB Financ Inc Strat LA< / ><>32,20< / ><>4,91< / ><>2,40< / ><>0,51< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>47< / ><>ATL Capital Patrimonio< / ><>17,78< / ><>4,79< / ><>2,93< / ><>0,54< / ><>1,10< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>48< / ><>BB Premium Coupon Collect< / ><>12,29< / ><>4,78< / ><>3,76< / ><>0,62< / ><>0,00< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>49< / ><>BB Financ Inc Strat

SA< / ><>32,78< / ><>4,78< / ><>2,28< / ><>0,49< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>50< / ><>Sant. Multi Asst Cnsrv B< / ><>8,68< / ><>4,77< / ><>3,51< / ><>-1,65< / ><>1,00< / ><>Santander SICAV< / >< / ><><>51< / ><>Abante Valor< / ><>17,27< / ><>4,75< / ><>3,46< / ><>0,68< / ><>1,35< / ><>Abante Assores< / >< / ><><>52< / ><>JPM Gb Inc Conserv Dacc< / ><>18,55< / ><>4,67< / ><>2,35< / ><>1,18< / ><>1,25*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>53< / ><>ATL Capital BMConservador< / ><>19,09< / ><>4,64< / ><>2,53< / ><>0,57< / ><>0,85< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>54< / ><>Abanca R. Fija Mixta< / ><>16,56< / ><>4,64< / ><>3,17< / ><>0,23< / ><>1,20< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>55< / ><>BB Premium Coupon Coll

L< / td> 14,78< / ><>4,55< / ><>3,55< / ><>0,56< / ><>1,66< / ><>Mediolanum< / >< / tr> <>56< / ><>BB Premium Coupon Coll S< / ><>14,02< / ><>4,49< / ><>3,59< / ><>0,60< / ><>1,96< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>57< / ><>BB Premium Coupon Coll.SB< / ><>11,33< / ><>4,49< / ><>3,59< / ><>0,59< / ><>0,00< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>58< / ><>BB Premium Coupon Col.LHB< / ><>12,71< / ><>4,45< / ><>3,32< / ><>1,11< / ><>0,00< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>59< / ><>Sant. Multi Asst Cnsrv A< / ><>7,24< / ><>4,42< / ><>3,34< / ><>-1,67< / ><>1,50< / ><>Santander SICAV< / >< / ><><>60< / ><>Sabadell Urq. Patr.Priv.2< / ><>19,82< / ><>4,40< / ><>2,49< / ><>0,84< / ><>0,71< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>61< / ><>Quality Inv.

保守型< / ><>13,86< / ><>4,34< / ><>2,61< / ><>0,55< / ><>1,10*< / ><>BBVA< / >< / ><><>62< / ><>CBNK Cartera Pr 25< / ><>16,45< / ><>4,25< / ><>3,02< / ><>0,35< / ><>0,00< / ><>CBNK< / >< / ><><>63< / ><>BB Premium Coupon Coll SH< / ><>14,45< / ><>4,16< / ><>3,14< / ><>1,09< / ><>1,66< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>64< / ><>Rural Mixto Int. 15< / ><>15,07< / ><>4,16< / ><>2,51< / ><>0,31< / ><>1,10< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>65< / ><>BB Premium Coupon Coll SHB< / ><>11,73< / ><>4,14< / ><>3,12< / ><>1,09< / ><>0,00< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>66< / ><>DWS Con DJE Al Ren Glob L< / ><>16,52< / ><>4,09< / ><>2,63< / ><>0,57< / ><>1,35< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>67< / ><>BBVA Gest.

保守型< / ><>13,53< / ><>4,05< / ><>2,42< / ><>0,49< / ><>1,50< / ><>BBVA< / >< / ><><>68< / ><>CBK SI Impacto 0 / 30 RV P< / ><>14,39< / ><>4,04< / ><>2,10< / ><>0,27< / ><>0,72< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>69< / ><>BB Premium Coupon Coll LH< / ><>14,98< / ><>4,00< / ><>3,20< / ><>0,96< / ><>1,66< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>70< / ><>Mutuafondo Evolución L< / ><>19,60< / ><>3,98< / ><>2,50< / ><>0,73< / ><>0,32< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>71< / ><>Fonditel RF Mx Internac.< / ><>15,22< / ><>3,96< / ><>2,32< / ><>0,55< / ><>1,62< / ><>Fonditel< / >< / ><><>72< / ><>CBK SI Impacto 0 / 30 RV< / ><>13,88< / ><>3,88< / ><>2,01< / ><>0,26< / ><>0,96< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>73< / ><>BBVA Futuro

保守型< / ><>13,94< / ><>3,85< / ><>2,36< / ><>0,49< / ><>1,25*< / ><>BBVA< / >< / ><><>74< / ><>Sabadell Consolida 94< / ><>12,48< / ><>3,82< / ><>2,24< / ><>0,70< / ><>0,98< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>75< / ><>Fonengin ISR I< / ><>16,62< / ><>3,80< / ><>2,32< / ><>0,50< / ><>0,60< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>76< / ><>Sant. GB Cremiento S< / ><>15,40< / ><>3,74< / ><>2,10< / ><>0,59< / ><>1,23< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>77< / ><>Sant. GB Cremiento AJ< / ><>15,40< / ><>3,74< / ><>2,10< / ><>0,59< / ><>0,08< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>78< / ><>Multiactivos 20 A< / ><>13,91< / ><>3,70< / ><>1,63< / ><>0,99< / ><>0,66< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>79< / ><>CBK SI Impacto 0 / 30 RV

E< / ><>13,20< / ><>3,67< / ><>1,87< / ><>0,24< / ><>1,07< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>80< / ><>Ibercaja Confianza Sost A< / ><>19,24< / ><>3,67< / ><>2,20< / ><>0,58< / ><>1,10< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>81< / ><>Laboral Kutxa Aktibo Eki< / ><>13,12< / ><>3,66< / ><>1,73< / ><>0,22< / ><>0,23< / ><>C. Laboral< / >< / table>

排名 基金		收益率				年费	管理公司
		36个月	12个月	自26年1月起	最近30天
82	ING Cart.Naranja 20-80	11,86	3,54	1,98	0,56	0,00	Amundi Iberia
83	CBK Pro 0/30 RV E	15,21	3,51	2,15	0,30	1,85*	CaixaBank AM
84	Ibercaja Gest Equilibrada	14,37	3,45	2,22	0,31	0,87	Ibercaja
85	LK Selek Base	13,18	3,36	2,06	0,36	1,20	C. Laboral
86	Mutuafondo Evolución A	17,15	3,27	2,04	0,68	0,92	Mutuactivos
87	Kutxab G.Activa Patr Plus	12,27	3,24	2,09	0,50	1,10	Kutxabank Gestión
88	March Sel. Activa Defen.	12,96	3,24	2,06	0,72	0,63	March
89	Fonemporium	10,04	3,24	2,38	0,57	1,30	Santander Asset Mg.
90	Rural Perfil Conservador	13,29	3,23	2,03	0,54	1,30	Gescooperativo
91	CBK Iter PI	13,48	3,20	1,97	0,11	0,00	CaixaBank AM
92	Rural Sost. Conserv. Car.	13,94	3,16	1,94	0,42	0,25	Gescooperativo
93	AGI Strategy 15 CT	11,62	3,12	1,23	0,26	0,90	Allianz Global Invest
94	Kutxab G.Activa Patr. Ext	11,61	3,04	1,96	0,48	1,30	Kutxabank Gestión
95	CBK Iter Extra	12,80	2,99	1,84	0,10	0,81	CaixaBank AM
96	Kutxabank G Activa Patri.	11,11	2,89	1,86	0,47	1,35*	Kutxabank Gestión
97	SIH Multi Equilibrado	14,26	2,77	1,86	0,68	0,00	Andbank
98	Fonengin ISR A	13,25	2,68	1,61	0,40	1,55*	C. Ingenieros
99	R4 Selecc. Conservadora	13,70	2,59	1,64	0,22	0,68	Renta 4
100	Rural Sost. Conserv Est	11,24	2,34	1,41	0,35	1,00	Gescooperativo
101	Altair Patrim. II L	--	2,08	0,85	-0,11	0,72	Solventis
102	CBK Cauto Div Univ	12,12	1,98	0,51	1,00	0,00	CaixaBank AM
103	Rural Selec. Conservadora	12,87	1,88	1,19	0,23	1,09	Mutuactivos
104	Altair Patrim. II

【识别噪声修复：该段为报纸页眉页脚、版面导航、订阅、出版或版权信息，原始识别混有大量英文残片与版面噪声，已合并为中文说明。】

管理< / td>< / tr> < / ><>Fondmapfre Elección Pru.A< / ><>--< / ><>-0,07< / ><>1,18< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium SHB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium SHA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium SB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium LHA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium LHB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium LB< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium LA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Multi Asset ESG LH EUR< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Multi Asset ESG L EUR< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>BB Equilibrium SA< / ><>--< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>< / ><>AF MultiAsset Real Return< / ><>--< / ><>1,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / table>

<>< colspan="7">混合型股票基金 - 亚洲< / >< / ><><>1< / ><>BB Fidelity Glb Alloc SB< / ><>20,30< / ><>14,12< / ><>10,11< / ><>0,94< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>2< / ><>BB Fidelity Glb Alloc LB< / ><>20,35< / ><>13,47< / ><>9,38< / ><>1,08< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>3< / ><>BB Fidelity Glb Alloc L< / ><>24,47< / ><>13,10< / ><>9,15< / ><>1,08< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>4< / ><>BB Fidelity Glb Alloc S< / ><>23,62< / ><>13,02< / ><>9,02< / ><>0,93< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>5< / ><>BB Fidelity Glb Alloc LBH< / ><>26,01< / ><>12,75< / ><>8,57< / ><>2,15< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>6< / ><>BB Fidelity Glb Alloc SBH< / ><>25,11< / ><>12,55< / ><>8,49< / ><>2,25< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>7< / ><>BB Fidelity Glb Alloc SH< / ><>29,48< / ><>12,21< / ><>8,14< / ><>2,25< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / ><><>8< / ><>BB Fidelity Glb Alloc LH< / ><>29,42< / ><>11,49< / ><>7,32< / ><>1,88< / ><>0,02 Mediolanum< / >< / table>

<><>1 The Blue Global Fund< / ><>50,03< / ><>31,42< / ><>18,74< / ><>-0,77< / ><>0,00< / ><>Value Tree Wealth & A< / >< / ><><>2 Cinvest / Future Mundi A< / ><>--< / ><>30,07< / ><>20,07< / ><>6,08< / ><>1,31< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>3 GVC Gaesco BlueChips RVMI< / ><>47,34< / ><>24,36< / ><>14,91< / ><>3,62< / ><>1,75< / ><>GVC Gaeco Gestión< / >< / ><><>4 AGI Dynamic MA 75 AT< / ><>56,44< / ><>24,06< / ><>12,24< / ><>2,23< / ><>1,40< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>5 JPM Glb Inc A AUD< / ><>38,83< / ><>23,64< / ><>17,21< / ><>2,96< / ><>1,75< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / table>

基金排名	收益率				年费	管理公司
	36个月	12个月	26年1月以来	最近30天
6 Wam High Conviction A	50,98	22,90	16,58	4,86	0,38	Welcome Asset Mgmt.
7 Wam High Conviction B	48,96	22,36	16,23	4,82	0,83	Welcome Asset Mgmt.
8 Wam High Conviction C	45,75	21,44	15,66	4,75	1,58	Welcome Asset Mgmt.
9 Merch-Universal	53,09	20,21	7,22	1,22	1,58	Andbank Wealth
10 Value Tree Dynamic	38,27	19,77	10,93	-1,05	0,00	Value Tree Wealth & A
11 Robust RV Mixta Int.	46,49	19,23	13,77	1,30	1,60	GVC Gaesco Gestión
12 Merchbanc Universal	47,71	19,17	6,54	1,90	0,00	Andbank
13 Alpha Investments	46,88	17,29	10,63	1,81	1,10	Trea Asset Mgmt.
14 AGI Dynamic MA 50 AT	39,71	17,28	8,43	1,67	1,40	Allianz Global Invest
15 Patrisa	35,92	16,80	12,03	0,06	1,58	Renta 4
16 AGI Strategy 75 CT	43,88	16,52	9,21	2,78	1,10	Allianz Global Invest
17 Sab.Emg. Mixto Flex-Cart	40,97	16,20	9,81	0,46	0,85	Sabadell Asset Mgmt
18 ING Cart.Naranja75-25	40,49	16,13	10,06	2,29	0,00	Amundi Iberia
19 ATL Capital BM Mixto	40,47	16,12	10,87	2,40	1,10	Atl Capital Gestión
20 Sab.Emg. Mixto Flex-Prem	40,55	16,08	9,73	0,46	0,95	Sabadell Asset Mgmt
21 UBS Premium Dinámico A	45,77	15,97	10,11	1,66	0,64	UBS Wealth Mngmnt.
22 InverSabadell 70 - Prem.	42,85	15,54	10,49	2,10	0,95	Sabadell Asset Mgmt
23 Fongrum RV Mixta	50,53	15,53	10,31	2,08	0,59	Atl Capital Gestión
24 Sab.Emg. Mixto Flex-Empr	38,45	15,50	9,37	0,41	1,45	Sabadell Asset Mgmt
25 Sab.Emg. Mixto Flex-Plus	38,45	15,50	9,37	0,41	1,45	Sabadell Asset Mgmt
26 InverSabadell 70 - Plus	41,78	15,26	10,31	2,07	1,20	Sabadell Asset Mgmt
27 InverSabadell 70 - Empr.	41,78	15,25	10,31	2,07	1,20	Sabadell Asset Mgmt
28 Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme	37,31	15,19	9,18	0,39	1,73	Sabadell Asset Mgmt
29 Sab.Emg. Mixto	...	...	...	...	...	...

Flex-Base< / td> 36,18< / ><>14,87< / ><>8,98< / ><>0,37< / ><>2,00< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / tr> <>30 Fonprofit< / ><>32,03< / ><>14,87< / ><>8,10< / ><>3,25< / ><>0,86< / ><>Gesprofit< / >< / ><><>31 InverSabadell 70 - Pyme< / ><>40,09< / ><>14,79< / ><>10,02< / ><>2,04< / ><>1,60< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>32 FondMapfre Elecc Decidida< / ><>38,49< / ><>14,54< / ><>9,27< / ><>0,83< / ><>1,78< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>33 InverSabadell 70 - Base< / ><>38,83< / ><>14,45< / ><>9,80< / ><>2,02< / ><>1,90< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>34 DWS Inv Dynamic Opp LC< / ><>34,03< / ><>14,09< / ><>8,76< / ><>2,83< / ><>1,30< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>35 Quality Inv.

Decidida< / ><>37,32< / ><>13,72< / ><>9,31< / ><>1,32< / ><>1,85*< / ><>BBVA< / >< / ><><>36 LK Selek Extraplus< / ><>34,88< / ><>13,50< / ><>9,01< / ><>2,62< / ><>1,80< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>37 Equilibrado-Cart< / ><>32,51< / ><>13,34< / ><>8,51< / ><>1,39< / ><>0,65< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>38 Equilibrado-Prem< / ><>32,31< / ><>13,28< / ><>8,48< / ><>1,39< / ><>0,70< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>39 Millennial Fund< / ><>25,56< / ><>13,09< / ><>9,00< / ><>2,78< / ><>1,43< / ><>Renta 4< / >< / ><><>40 ATL Capital BM Dinámico< / ><>35,01< / ><>13,03< / ><>7,32< / ><>0,66< / ><>1,35< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>41 Equilibrado-Empr< / ><>30,93< / ><>12,89< / ><>8,23< / ><>1,36< / ><>1,05< / ><> Asset

Mgmt< / >< / ><><>42 Equilibrado-Plus< / ><>30,93< / ><>12,89< / ><>8,23< / ><>1,36< / ><>1,05< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>43 Equilibrado-Pyme< / ><>30,53< / ><>12,77< / ><>8,16< / ><>1,35< / ><>1,15< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>44 Asturiana de Valores< / ><>41,50< / ><>12,72< / ><>5,42< / ><>1,78< / ><>0,00< / ><>Value Tree Wealth & A< / >< / ><><>45 CBK Pro O / 100 RV E< / ><>38,25< / ><>12,72< / ><>8,32< / ><>0,74< / ><>1,47*< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>46 Equilibrado-Base< / ><>30,14< / ><>12,66< / ><>8,09< / ><>1,34< / ><>1,25< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>47 SIH Multi Agresivo< / ><>36,96< / ><>12,65< / ><>8,89< / ><>1,96< / ><>0,00< / ><>Andbank< / >< / ><><>48 MFS FI Multi Asset

A1< / ><>--< / ><>12,49< / ><>8,55< / ><>0,45< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>49 Kappa,< / ><>33,95< / ><>12,32< / ><>9,70< / ><>1,31< / ><>0,88< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>50 BBVA Gestión Decidida< / ><>31,31< / ><>12,11< / ><>8,09< / ><>1,04< / ><>0,30< / ><>BBVA< / >< / ><><>51 UBS Premium Equilibrado A< / ><>37,83< / ><>11,98< / ><>7,37< / ><>1,30< / ><>0,44< / ><>UBS Wealth Mngmnt.< / >< / ><><>52 BB Social Res Inv Col LA< / ><>33,52< / ><>11,92< / ><>7,34< / ><>1,37< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>53 MFS FI Multi Asset A1 Ac< / ><>--< / ><>11,87< / ><>8,61< / ><>0,40< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>54 Fondmapfre Bolsa Mixto< / ><>18,70< / ><>11,82< / ><>7,12< / ><>1,40< / ><>2,07< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>55

BB Social Res Inv Col SA< / td> 32,58< / ><>11,57< / ><>6,94< / ><>1,18< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / tr> <>56 Sant. PB Dynamic Port< / ><>32,62< / ><>11,54< / ><>7,19< / ><>1,54< / ><>1,43< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>57 Unifond Mixto RV Clase C< / ><>40,54< / ><>11,41< / ><>7,40< / ><>0,52< / ><>0,67< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>58 InverSabadell 50 - Prem.< / ><>32,93< / ><>11,31< / ><>7,62< / ><>1,41< / ><>0,90< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>59 Arquia Banca Equil 60RV B< / ><>33,93< / ><>11,26< / ><>5,90< / ><>1,19< / ><>1,20< / ><>Arquia Banca< / >< / ><><>60 ATL Capital Cart.Dinámica< / ><>33,29< / ><>11,15< / ><>7,52< / ><>0,93< / ><>1,45< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>61 GCO Global

50< / ><>34,18< / ><>11,14< / ><>7,19< / ><>0,87< / ><>1,48< / ><>GCO Gestión de Activo< / >< / ><><>62 LK Selek Plus< / ><>29,11< / ><>11,07< / ><>7,20< / ><>1,98< / ><>1,50< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>63 InverSabadell 50 - Plus< / ><>31,94< / ><>11,03< / ><>7,44< / ><>1,39< / ><>1,15< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>64 InverSabadell 50 - Empr.< / ><>31,94< / ><>11,03< / ><>7,44< / ><>1,39< / ><>1,15< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>65 Rural Mixto Intern 30 / 50< / ><>32,89< / ><>11,00< / ><>6,76< / ><>1,66< / ><>2,10< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>66 AGF-Global Selection< / ><>26,29< / ><>10,97< / ><>6,95< / ><>1,37< / ><>1,15< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>67 Rural Multifondo 75

Car< / ><>31,72< / ><>10,95< / ><>7,78< / ><>1,11< / ><>0,57< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>68 Laboral Kutxa Konpromiso< / ><>31,67< / ><>10,94< / ><>6,79< / ><>1,17< / ><>1,70< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>69 BB Social Res Inv Col LHA< / ><>35,79< / ><>10,90< / ><>6,13< / ><>2,05< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>70 GVC Gaesco Bona-Renda< / ><>48,89< / ><>10,83< / ><>3,36< / ><>0,38< / ><>1,59< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>71 Magnus Intl Allocation FI< / ><>28,91< / ><>10,69< / ><>6,39< / ><>3,31< / ><>1,43< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>72 InverSabadell 50 - Pyme< / ><>30,36< / ><>10,58< / ><>7,16< / ><>1,36< / ><>1,55< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>73 BB Social Res Inv Col

SHA< / ><>36,15< / ><>10,58< / ><>5,92< / ><>2,04< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>74 Unifond Mixto RV Clase A< / ><>37,03< / ><>10,48< / ><>6,81< / ><>0,46< / ><>1,49< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>75 Multiactivos 60 Z< / ><>29,27< / ><>10,47< / ><>6,36< / ><>2,52< / ><>0,63< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>76 DB Crecimiento ESG B< / ><>32,05< / ><>10,44< / ><>7,30< / ><>1,08< / ><>0,85< / ><>Deutsche Wealth Mgmt< / >< / ><><>77 Abante Selección< / ><>27,50< / ><>10,29< / ><>7,58< / ><>1,46< / ><>1,35< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>78 MFS FI Multi Asset AH1< / ><>--< / ><>10,26< / ><>6,29< / ><>2,60< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>79 InverSabadell 50 - Base< / ><>29,19< / ><>10,25< / ><>6,95< / ><>1,33< / ><>1,85*< / ><>JPMorgan Asset

M.< / td>< / tr> 80 Rural Perfil Decidido< / ><>30,31< / ><>10,17< / ><>6,58< / ><>1,23< / ><>1,85< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>81 CdE ODS Impact ISR I< / ><>30,82< / ><>10,15< / ><>8,20< / ><>0,86< / ><>0,60< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>82 PSN Perfilados Mixto Int.< / ><>--< / ><>10,04< / ><>7,46< / ><>1,12< / ><>0,34< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>83 AGI Strategy 50 CT< / ><>28,99< / ><>9,97< / ><>5,24< / ><>1,66< / ><>1,00< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>84 Multiactivos 60 A< / ><>27,55< / ><>9,91< / ><>6,01< / ><>2,48< / ><>1,18< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>85 Value Tree Balanced< / ><>27,63< / ><>9,79< / ><>5,68< / ><>0,07< / ><>0,00< / ><>Value Tree Wealth & A< / >< / ><><>86 ATL Capital BM

Moderado< / ><>23,79< / ><>9,78< / ><>6,51< / ><>1,63< / ><>1,00< / ><>Atl Capital Gestión< / >< / ><><>87 JPM Gb Inc Aacc EUR< / ><>29,75< / ><>9,77< / ><>6,61< / ><>2,00< / ><>1,25*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>88 Laboral Kutxa Aktibo< / ><>24,10< / ><>9,70< / ><>5,70< / ><>1,11< / ><>1,60< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>89 DB Crecimiento ESG A< / ><>29,30< / ><>9,67< / ><>6,81< / ><>1,02< / ><>1,55< / ><>Deutsche Wealth Mngmt< / >< / ><><>90 Abante Índice Selec. A< / ><>27,93< / ><>9,58< / ><>6,77< / ><>1,31< / ><>1,10< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>91 FondMapfre Elecc Moderada< / ><>26,82< / ><>9,57< / ><>5,96< / ><>0,28< / ><>1,78< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>92 Rural Sost. Decidido

Car< / ><>26,81< / ><>9,54< / ><>6,94< / ><>0,93< / ><>0,40< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>93 CI Environment ISR I< / ><>37,47< / ><>9,49< / ><>7,40< / ><>0,82< / ><>0,60< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>94 Selección BP 60 A< / ><>25,87< / ><>9,43< / ><>6,43< / ><>0,69< / ><>1,12< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>95 JPM Gb Inc Dacc EUR< / ><>28,39< / ><>9,39< / ><>6,37< / ><>1,97< / ><>1,60< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>96 Rural Multifondo 75 Est< / ><>25,40< / ><>9,35< / ><>6,77< / ><>0,99< / ><>2,02< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>97 ING Cart.Naranja50-50< / ><>25,24< / ><>9,23< / ><>5,92< / ><>1,06< / ><>0,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>98 Ibercaja Gestión Crec.< / ><>25,94< / ><>9,23< / ><>6,32< / ><>0,84< / ><>2,45*< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>99 CdE ODS

Impact ISR A< / ><>27,41< / ><>9,22< / ><>7,60< / ><>0,79< / ><>1,50*< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>100 Kutxab G.Activ Rdmto Plus< / ><>23,63< / ><>9,16< / ><>6,44< / ><>1,09< / ><>1,30< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>101 GVC Gaesco Sostenible< / ><>24,73< / ><>9,16< / ><>5,03< / ><>0,71< / ><>0,70< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>102 Fonsglobal Renta< / ><>30,72< / ><>9,08< / ><>6,96< / ><>0,40< / ><>0,75< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>103 March Sel. Activa Modera.< / ><>22,68< / ><>9,05< / ><>6,34< / ><>1,34< / ><>0,88< / ><>March< / >< / ><><>104 Kutxab G.Activa Rdmto Ext.< / ><>22,90< / ><>8,95< / ><>6,30< / ><>1,08< / ><>1,50< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>105 GVCGaeco Mul.Crecimiento< / ><>25,27< / ><>8,91< / ><>6,94< / ><>1,50< / ><>1,34< / ><>GVC

Gaeco Gestión< / >< / ><><>106 Gesiuris Mixto Inter.< / ><>26,24< / ><>8,87< / ><>5,22< / ><>1,45< / ><>1,17< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>107 Kutxabank G.Activa Rdto.< / ><>22,17< / ><>8,73< / ><>6,17< / ><>1,06< / ><>1,60< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>108 BB Innovative Therm Op L< / ><>36,27< / ><>8,59< / ><>8,06< / ><>1,42< / ><>0,02< / ><>Mediaria< / >< / ><><>109 Alhajiva Invers. RV Mixto< / ><>< / >< / table>

德国股票基金 (RV Alemania)
1	DWS Inv German Equities L	45,65	8,90	7,87	3,58	1,50	DWS International Esp
2	DWS Aktien Strat Deut LC	44,22	8,55	6,76	2,42	0,00	DWS International Esp
3	DWS Deutschland LC	45,96	8,30	7,71	3,61	1,50	DWS International Esp
4	Challenge Germany Eq. L	40,51	5,47	6,25	2,49	1,61	Mediolanum
5	Challenge Germany Eq. S	38,95	5,17	6,03	2,46	2,11	Mediolanum
6	AGI German Equity AT	32,36	4,07	8,03	3,55	1,50	Allianz Global Invest
亚洲股票基金 (RV Asia)
1	AGI Oriental Inc AT	70,21	36,27	27,41	10,40	1,50	Allianz Global Invest
2	Cha. Pacif. Eq. L Hedged	75,07	35,47	23,48	1,26	1,66	Mediolanum
3	Cha. Pacific Eq.S Hedged	74,45	35,19	23,33	1,23	2,16	Mediolanum
4	BB Pacific Coll. Hed. L	70,73	33,02	21,93	1,90	1,91	Mediolanum
5	BB Pacific Coll. Hed. S	70,05	32,65	21,78	1,87	2,41	Mediolanum
6	Challenge Pacific Eq. S	60,61	32,57	23,86	0,75	2,16	Mediolanum
7	Challenge Pacific Eq. L	61,68	32,28	24,15	0,77	1,66	Mediolanum
8	BB Pacific Collection L	59,12	31,08	22,96	1,37	1,81	Mediolanum
9	BB Pacific Collection S	57,41	29,78	22,69	1,36	2,31	Mediolanum
10	JPM ASEAN Equity Aacc	31,36	13,70	12,74	1,43	6,50*	JPMorgan Asset M.
11	JPM ASEAN Equity Dacc	28,36	12,80	12,15	1,35	1,50*	JPMorgan Asset M.
亚洲股票基金（不含日本） (RV Asia ex Japón)
1	Sant. Go RV Asia A	90,68	50,69	34,99	1,43	0,82*	Santander Asset Mg.
2	JPM Asia Grth A - Acc	69,38	45,00	30,55	7,81	1,50	JPMorgan Asset M.
3	JPM Asia Pacific Eq AAcc	87,20	43,32	29,83	6,62	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Asia Pacific Eq D-Acc	83,01	42,28	29,18	6,55	0,00	JPMorgan Asset M.
5	MFS Asia Pac ex-JapA1	67,87	40,50	29,69	6,42	1,05	MFS Meridian F.
6	JPMACAsPexlpREIEAcETFUSac	76,39	38,62	28,65	5,95	0,00	JPMorgan Asset M.
7	JPMACAsPexlpREIEAcETFUSdi	65,99	37,60	28,02	5,95	0,00	JPMorgan Asset M.
8	BBVA Bolsa Asia MF	63,29	32,98	23,98	1,89	1,55*	BBVA
9	GVC Gaeco VIF	--	-9,05	-6,05	0,19	2,34	GVC Gaeco Gestión

1	DWS Inv Brazil Eq LC	15,11	24,87	10,76	-3,54	1,75	DWS International Esp
中国及香港股票 (RV China y Hong Kong)
1	JPM China A-S Opp A - Acc	34,26	28,29	13,59	2,12	2,40	JPMorgan Asset M.
2	JPM China A-Share Op.A	34,18	28,28	13,28	2,07	1,50*	JPMorgan Asset M.
3	JPM Greater Ch A-Acc USD	56,69	26,22	18,48	4,65	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Greater Ch D-Acc USD	51,90	24,93	17,67	4,56	1,50*	JPMorgan Asset M.
5	JPMChinaARENInEqAcETFUSac	34,12	18,50	9,11	0,88	0,00	JPMorgan Asset M.
6	JPMChinaARENInEqAcETFUSdi	26,36	16,51	8,02	0,88	0,00	JPMorgan Asset M.
7	BB Chinese Road Opport LA	22,71	3,37	0,89	0,15	0,03	Mediolanum
8	Gesinter China Influence	24,63	2,65	0,71	-0,01	2,35	Gesinter
9	JPM China A (acc) - EUR	15,63	1,75	-0,58	0,73	0,00	JPMorgan Asset M.
10	JPM China A-Acc USD	15,81	1,75	-0,35	0,75	1,50*	JPMorgan Asset M.
11	JPM China D-Acc USD	12,35	0,73	-0,99	0,69	2,00*	JPMorgan Asset M.
12	Ibercaja BlackRock ChinaA	20,46	-3,77	-3,47	-2,75	2,25*	Ibercaja
	Allianz China A-Shares AT	--	--	--	--	1,75	Allianz Global Invest
	Allianz China Fut. Tec. A	--	--	--	--	1,75	Allianz Global Invest

基金排名	收益率				年费	管理公司
	36个月	12个月	26年12月	最近30天
西班牙股票 (RV España)
1 CBK Bolsa España 150	228,31	54,33	25,16	2,07	2,33*	CaixaBank AM
2 Sant. Índice España I	137,68	36,57	18,41	1,61	0,15	Santander Asset Mgmt.
3 Sant.Ind.España Openbank	132,78	35,76	17,95	1,56	2,03*	Santander Asset Mgmt.
4 Sant. Índice España B	131,82	35,48	17,79	1,54	1,00	Santander Asset Mgmt.
5 CBK Bolsa Ind. Esp Est	132,05	35,44	17,43	1,54	1,37*	CaixaBank AM
6 BBVA Bolsa Índice	131,40	35,30	17,70	1,53	1,20*	BBVA
7 CBK Bolsa Gest España PI	139,63	34,85	14,18	0,76	1,63*	CaixaBank AM
8 BK Índice Ibex	123,49	34,59	16,41	0,60	1,10	Bankinter Gestión
9 ING DIR FN Ibex35	130,91	34,31	16,65	0,69	1,09	Amundi Iberia
10 CBK Bolsa Gest España Es	134,67	33,92	13,66	0,70	2,33	CaixaBank AM
11 Fonditel Lince A	108,93	32,84	17,48	1,30	1,86	Fonditel
12 Acción Ibex 35

ETF< / td> 112,92< / ><>32,33< / ><>14,10< / ><>-0,97< / ><>0,38< / ><>BBVA< / >< / tr> <>13 Rural RV España Cartera< / ><>110,26< / ><>30,70< / ><>15,36< / ><>0,94< / ><>0,57< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>14 Sant. Small C. España< / ><>118,23< / ><>30,30< / ><>14,42< / ><>1,52< / ><>2,09< / ><>桑坦德资产管理公司 (Santander Asset Mgmt.)< / >< / ><><>15 Bestinver Bolsa< / ><>106,41< / ><>29,86< / ><>11,92< / ><>2,27< / ><>1,88< / ><>Bestinver< / >< / ><><>16 BK Bolsa España< / ><>86,66< / ><>29,50< / ><>13,33< / ><>0,57< / ><>1,56*< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>17 Solventis Aura Iber.Eq.GD< / ><>105,61< / ><>29,32< / ><>14,88< / ><>1,38< / ><>0,67< / ><>Solventis< / >< / ><><>18 Solventis Aura Iber.Eq.

R< / ><>103,47< / ><>28,88< / ><>14,64< / ><>1,35< / ><>1,07< / ><>Solventis< / >< / ><><>19 Kutxabank Bolsa Cartera< / ><>108,61< / ><>28,50< / ><>14,83< / ><>2,07< / ><>0,86< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>20 Rural RV España Estandar< / ><>99,19< / ><>28,37< / ><>14,01< / ><>0,79< / ><>2,37< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>21 Challenge Spain Equity L< / ><>98,09< / ><>27,94< / ><>13,88< / ><>2,75< / ><>1,61*< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>22 GCO Acciones< / ><>106,34< / ><>27,88< / ><>14,47< / ><>0,75< / ><>1,49< / ><>GCO Gestión de Activo< / >< / ><><>23 Challenge Spain Equity S< / ><>95,03< / ><>27,48< / ><>13,61< / ><>2,73< / ><>2,11< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>24 Ibercaja Bolsa España

A< / ><>103,82< / ><>27,33< / ><>12,49< / ><>0,90< / ><>1,70< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>25 CI Iberian Equity I< / ><>96,62< / ><>27,32< / ><>10,25< / ><>0,01< / ><>0,60< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>26 Kutxabank Bolsa< / ><>101,64< / ><>27,06< / ><>13,99< / ><>1,98< / ><>2,00< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>27 SWM España GA Z< / ><>90,67< / ><>26,93< / ><>16,77< / ><>1,01< / ><>0,78< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>28 AGF-Spanish Opp.-C< / ><>120,13< / ><>26,91< / ><>10,20< / ><>0,76< / ><>1,50< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>29 AGF-Spanish Opp.-A< / ><>120,02< / ><>26,90< / ><>10,20< / ><>0,76< / ><>1,50< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>30 Sant. Acciones Esp. C< / ><>91,74< / ><>26,73< / ><>11,72< / ><>2,17< / ><>1,60< / ><>桑坦德资产

管理公司 (Santander Asset Mgmt.)< / >< / ><><>31 Unifond RV España C< / ><>102,45< / ><>26,41< / ><>14,75< / ><>0,30< / ><>0,73< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>32 Sant. Acciones Esp. B< / ><>89,74< / ><>26,29< / ><>11,47< / ><>2,14< / ><>1,95< / ><>桑坦德资产管理公司 (Santander Asset Mgmt.)< / >< / ><><>33 Occident Bolsa Española< / ><>112,78< / ><>26,20< / ><>15,12< / ><>0,24< / ><>2,33< / ><>Gesiuris Asset Mgmt.< / >< / ><><>34 BBVA Bolsa< / ><>87,19< / ><>26,18< / ><>14,88< / ><>1,98< / ><>2,10*< / ><>BBVA< / >< / ><><>35 SWM España GA A< / ><>86,50< / ><>26,17< / ><>16,32< / ><>0,96< / ><>1,43< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>36 AGF-Spanish Opp.-B< / ><>117,19< / ><>26,11< / ><>9,77< / ><>0,71< / ><>2,15< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>37 Sant. Acciones Esp.

A< / td> 87,75< / ><>25,85< / ><>11,21< / ><>2,11< / ><>2,34< / ><>桑坦德资产管理公司 (Santander Asset Mgmt.)< / >< / tr> <>38 Magallanes Iberian Eq. P< / ><>100,28< / ><>25,72< / ><>14,22< / ><>2,35< / ><>1,32< / ><>Magallanes Value Inv.< / >< / ><><>39 MVI UCITS Iberian Eq I< / ><>99,75< / ><>25,19< / ><>14,71< / ><>2,65< / ><>1,30< / ><> Value Inv.< / >< / ><><>40 Iberian Eq. M< / ><>97,29< / ><>25,09< / ><>13,84< / ><>2,31< / ><>1,82*< / ><> Value Inv.< / >< / ><><>41 MVI UCITS Iberian Eq R< / ><>96,52< / ><>24,51< / ><>14,30< / ><>2,60< / ><>1,80< / ><> Value Inv.< / >< / ><><>42 Mutuafondo España L< / ><>92,12< / ><>24,13< / ><>11,18< / ><>1,28< / ><>0,72< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>43 CI Iberian Equity

A< / ><>81,81< / ><>23,91< / ><>8,86< / ><>-0,05< / ><>1,50< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>44 Okavango Delta A< / ><>124,95< / ><>23,65< / ><>9,85< / ><>0,94< / ><>1,35< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>45 Okavango Delta I< / ><>125,09< / ><>23,64< / ><>9,84< / ><>0,95< / ><>1,35< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>46 CBNK RV España B< / ><>65,88< / ><>22,69< / ><>12,50< / ><>0,19< / ><>0,00< / ><>CBNK< / >< / ><><>47 Renta 4 Bolsa España R< / ><>59,57< / ><>21,90< / ><>14,18< / ><>0,98< / ><>1,45< / ><>Renta 4< / >< / ><><>48 BBVA Bolsa Plus< / ><>72,33< / ><>21,81< / ><>13,78< / ><>1,97< / ><>1,35*< / ><>BBVA银行< / >< / ><><>49 CBNK RV España A< / ><>61,94< / ><>21,71< / ><>11,91< / ><>0,12< / ><>2,60< / ><>CBNK< / >< / ><><>50 Sab.España B.

Futuro-Cart< / ><>67,42< / ><>21,12< / ><>11,60< / ><>1,76< / ><>0,90< / ><>萨巴德尔资产管理公司 (Sabadell Asset Mgmt)< / >< / ><><>51 Sab.EspañaB. Futuro-Prem< / ><>66,41< / ><>20,88< / ><>11,45< / ><>1,74< / ><>1,10< / ><>萨巴德尔资产管理公司 (Sabadell Asset Mgmt)< / >< / ><><>52 EDM Spanish Equity L< / ><>59,51< / ><>20,27< / ><>12,46< / ><>1,75< / ><>1,69< / ><>EDM Gestión S.A< / >< / ><><>53 Metavalor< / ><>67,80< / ><>20,24< / ><>9,94< / ><>2,01< / ><>1,83< / ><>Metagestión< / >< / ><><>54 Sab.España B. Futuro-Empr< / ><>63,44< / ><>20,15< / ><>11,02< / ><>1,69< / ><>1,70< / ><>萨巴德尔资产管理公司 (Sabadell Asset Mgmt)< / >< / ><><>55 Sab.España B. Futuro-Plus< / ><>63,44< / ><>20,15< / ><>11,02< / ><>1,69< / ><>1,70< / ><>萨巴德尔资产管理公司 (Sabadell Asset Mgmt)< / >< / ><><>56 Sab.España B.

Futuro-Pyme< / ><>62,21< / ><>19,85< / ><>10,84< / ><>1,67< / ><>1,95< / ><>萨巴德尔资产管理公司 (Sabadell Asset Mgmt)< / >< / ><><>57 Sab.España B. Futuro-Base< / ><>61,00< / ><>19,55< / ><>10,65< / ><>1,65< / ><>2,20< / ><>萨巴德尔资产管理公司 (Sabadell Asset Mgmt)< / >< / ><><>58 Laboral Kutxa Bolsa.< / ><>65,92< / ><>16,84< / ><>9,58< / ><>0,53< / ><>2,41< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>59 CBK Small & Mid C Esp Uni< / ><>64,44< / ><>15,47< / ><>7,69< / ><>0,06< / ><>2,15< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>60 Fondmapfre Bolsa Iberia< / ><>62,16< / ><>15,29< / ><>9,10< / ><>0,24< / ><>2,33< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>61 Cobas Iberia (A)< / ><>--< / ><>15,14< / ><>5,46< / ><>-2,14< / ><>1,04< / ><>Cobas Asset Mngt< / >< / ><><>62 Cobas Iberia

(B)< / td> 92,00< / ><>14,85< / ><>5,28< / ><>-2,16< / ><>1,29< / ><>Cobas Asset Mngt< / >< / tr> <>63 Cobas Iberia (C)< / ><>90,56< / ><>14,56< / ><>5,11< / ><>-2,18< / ><>1,79< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>64 Horos Value Iberia< / ><>69,10< / ><>14,31< / ><>6,47< / ><>-0,65< / ><>1,88< / ><>Horos Asset Mngmt< / >< / ><><>65 Iberia (D)< / ><>89,15< / ><>14,28< / ><>4,94< / ><>-2,20< / ><>1,78< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>66 GVC Gaeco Bolsalider< / ><>71,30< / ><>13,49< / ><>7,62< / ><>-0,11< / ><>4,00< / ><>GVC Gaeco Gestión< / >< / ><><>67 Gesconsult R.V. Iberia< / ><>56,22< / ><>12,87< / ><>6,84< / ><>-0,10< / ><>2,38< / ><>Gesconsult< / >< / ><><>68 Iberian Value< / ><>68,49< / ><>12,58< / ><>7,41< / ><>-0,53< / ><>1,45< / ><>DUX

Inversiones< / >< / ><><>69 SIH Equity Spain A< / ><>23,01< / ><>12,44< / ><>8,11< / ><>0,67< / ><>0,03*< / ><>Andbank< / >< / ><><>70 Azvalor Iberia< / ><>60,34< / ><>12,39< / ><>9,54< / ><>1,02< / ><>0,00< / ><>azValor< / >< / ><><>Solventis Aura In Eq D< / ><>--< / ><>1,42< / ><>1,67< / ><>Solventis< / >< / table>

<>< colspan="8">美国股票基金 (RV Estados Unidos)< / >< / ><><>1< / ><>Fondma. Bolsa América< / ><>70,79< / ><>39,81< / ><>23,36< / ><>2,24< / ><>2,33< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>2< / ><>AM Indx S&P500< / ><>79,39< / ><>24,35< / ><>15,16< / ><>4,38< / ><>0,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>3< / ><>Sant. Acciones USA< / ><>52,19< / ><>21,13< / ><>14,36< / ><>1,64< / ><>2,34< / ><>Santander Asset Mgmt.< / >< / ><><>4< / ><>GCO Bolsa USA< / ><>68,74< / ><>21,13< / ><>13,68< / ><>2,84< / ><>1,81< / ><>GCO Gestión de Activo< / >< / ><><>5< / ><>Renta 4 EEUU Acciones R< / ><>42,04< / ><>21,04< / ><>15,32< / ><>2,65< / ><>1,45< / ><>Renta 4< / >< / ><><>6< / ><>Kutxabank Bolsa EEUU Cart< / ><>53,17< / ><>20,53< / ><>15,11< / ><>1,64< / ><>0,86< / ><>Kutxabank

Gestión< / >< / ><><>7< / ><>AM Indx MSCI Nrth-Amer< / ><>72,93< / ><>20,38< / ><>13,49< / ><>2,77< / ><>0,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>8< / ><>DWS Inv CROCI US LC< / ><>35,70< / ><>19,71< / ><>13,65< / ><>2,79< / ><>0,00< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>9< / ><>Sabadell EEUU Bolsa-Cart.< / ><>73,17< / ><>19,70< / ><>12,47< / ><>2,45< / ><>0,95< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>10< / ><>JPM BetaBuiUS Eq UE-Acc< / ><>68,35< / ><>19,40< / ><>14,35< / ><>1,82< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>11< / ><>Sabadell EEUU Bolsa-Prem< / ><>71,87< / ><>19,40< / ><>12,29< / ><>2,43< / ><>1,20< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>12< / ><>ING DIR FN S&P500< / ><>62,18< / ><>19,18< / ><>13,63< / ><>1,70< / ><>1,09< / ><>Amundi

Iberia< / >< / ><><>13< / ><>Kutxabank Bolsa EEUU< / ><>48,04< / ><>19,18< / ><>14,26< / ><>1,55< / ><>2,00< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>14< / ><>Sabadell EEUU Bolsa-Empr.< / ><>69,05< / ><>18,75< / ><>11,88< / ><>2,38< / ><>1,75< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>15< / ><>Sabadell EEUU Bolsa-Plus< / ><>69,05< / ><>18,75< / ><>11,88< / ><>2,38< / ><>1,75< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>16< / ><>Mutuafondo RV EE.UU< / ><>49,16< / ><>18,56< / ><>13,01< / ><>-0,64< / ><>0,72< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>17< / ><>US Forgotten Value I< / ><>39,16< / ><>18,48< / ><>14,37< / ><>-0,75< / ><>1,25< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>18< / ><>JPM US Value AAcc (hgd)< / ><>45,48< / ><>18,41< / ><>13,70< / ><>1,29< / ><>1,50*< / ><>JPMorgan Asset

排名	基金名称	36个月	12个月	26年分红	最近30天	年费	管理公司
19	Sabadell 美国股市-中小企业	67,53	18,39	11,66	2,36	2,05	Sabadell Asset Mgmt
20	Rural 美国股市组合	--	18,16	11,83	2,33	0,45	Gescooperativo
21	JPMUSREnEqAcETFUSdi	62,22	18,15	13,00	1,52	0,00	JPMorgan Asset M.
22	BBVA 美国发展 ISR	46,52	18,05	15,03	0,58	2,10*	BBVA
23	Sabadell 美国股市-基础	66,03	18,04	11,44	2,33	2,35	Sabadell Asset Mgmt
24	JPM BetaBuiUS Eq UE-Dis	62,75	18,01	13,55	1,82	0,00	JPMorgan Asset M.
25	CBK 美国股市	59,74	17,98	11,76	1,00	2,16	CaixaBank AM
26	Dunas 美国 ESG 精选 (对冲) C	66,74	17,95	11,06	6,53	0,23	Dunas Capital
27	Dunas 美国 ESG 精选 (对冲) I	66,64	17,93	11,04	6,53	0,25	Dunas Capital
28	US Forgotten Value R	36,94	17,84	13,97	-0,79	1,75	Mapfre Asset Mgmt.
29	JPM US Val D Acc(Hdgd)	42,01	17,49	13,10	1,21	2,25*	JPMorgan Asset M.
30	Ibercaja 美国股市 A	55,77	17,16	12,21	1,99	2,20*	Ibercaja
31	Dunas 美国 ESG 精选 (对冲) R	63,17	17,11	10,53	6,47	0,95	Dunas Capital
32	JPMUSREnEqAcETFEUhac	67,74	16,70	11,03	3,85	0,00	JPMorgan Asset M.
33	CI 美国股市 I	57,78	16,40	11,54	2,38	0,60	C. Ingenieros
34	Rural 美国股市标准	49,69	16,06	10,52	2,18	2,37	Gescooperativo
35	BBVA 美国发展 (对冲) ISR	49,37	15,98	12,89	2,85	0,90	BBVA
36	BK 美洲指数	62,11	15,84	10,45	3,71	1,10	Bankinter Gestión
37	BBVA 美国股市 I (对冲)	63,35	15,81	10,37	3,32	1,12*	BBVA

排名	基金名称	36个月	12个月	26年分红	最近30天	年费	管理公司
38	CBK 美国股息 (对冲)	61,22	15,51	9,40	3,33	1,07	CaixaBank AM
39	CI 美国股市 A	49,20	14,39	10,01	2,12	1,50	C. Ingenieros
40	JPMUSREInlEqAcETFCHhac	59,83	13,80	8,67	3,00	0,00	JPMorgan Asset M.
41	Bestinver 北美	40,09	13,57	8,55	2,99	1,79	Bestinver
42	Acrópolis USA

Equity< / td> 45,89< / ><>13,40< / ><>8,25< / ><>1,34< / ><>1,56< / ><>Welzia Management< / >< / tr> <>43< / ><>JPM US Sust Eq AAcc USD< / ><>56,34< / ><>13,34< / ><>8,83< / ><>2,25< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>44< / ><>U. Rta Variable USA C< / ><>44,66< / ><>13,26< / ><>9,63< / ><>2,51< / ><>0,60< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>45< / ><>CL Bolsa USA< / ><>45,67< / ><>13,07< / ><>8,45< / ><>3,62< / ><>2,30< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>46< / ><>MFS US Value A1< / ><>32,81< / ><>12,71< / ><>11,37< / ><>-2,52< / ><>1,05< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>47< / ><>Cha. North American Eq. L< / ><>50,00< / ><>12,59< / ><>8,78< / ><>1,51< / ><>1,61< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>48< / ><>Cha. North American Eq.

S< / ><>48,37< / ><>12,17< / ><>8,15< / ><>1,42< / ><>2,11< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>49< / ><>U. Rta Variable USA A< / ><>40,45< / ><>12,15< / ><>8,93< / ><>2,43< / ><>1,58< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>50< / ><>Multifondo América< / ><>55,42< / ><>12,13< / ><>8,95< / ><>4,05< / ><>0,79< / ><>Fineco< / >< / ><><>51< / ><>Fon Fienco Inver. América< / ><>--< / ><>11,64< / ><>7,05< / ><>2,19< / ><>0,00< / ><>Fineco< / >< / ><><>52< / ><>BB US Collection L< / ><>45,42< / ><>11,44< / ><>7,86< / ><>1,58< / ><>1,81< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>53< / ><>CBK Bolsa Sel USA PI< / ><>38,36< / ><>11,25< / ><>8,88< / ><>1,20< / ><>1,52*< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>54< / ><>JPM US Sust Eq A acc< / ><>58,63< / ><>11,15< / ><>6,12< / ><>4,62< / ><>0,00< / ><>JPMorgan

Asset M.< / >< / ><><>55< / ><>BB US Collection S< / ><>43,72< / ><>10,98< / ><>7,33< / ><>1,33< / ><>2,31< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>56< / ><>JPM Ame Eq A-Acc USD< / ><>52,08< / ><>10,65< / ><>8,14< / ><>0,72< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>57< / ><>AF Pio US Eq Fundmt Grwth< / ><>43,93< / ><>10,58< / ><>8,80< / ><>2,37< / ><>1,50< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>58< / ><>JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)< / ><>62,36< / ><>10,55< / ><>6,30< / ><>4,13< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>59< / ><>CBK Bolsa Sel USA Est< / ><>35,50< / ><>10,47< / ><>8,39< / ><>1,14< / ><>2,22*< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>60< / ><>JPM US Eq All Cap A-Acc< / ><>47,97< / ><>10,29< / ><>8,20< / ><>1,11< / ><>2,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>61< / ><>JPM Ame Eq

D-Acc USD< / ><>48,66< / ><>9,81< / ><>7,62< / ><>0,67< / ><>1,75< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>62< / ><>JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)< / ><>58,54< / ><>9,71< / ><>5,74< / ><>4,06< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>63< / ><>Cha. N.Amer. Eq. L Hedged< / ><>49,65< / ><>9,69< / ><>6,22< / ><>3,30< / ><>1,61< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>64< / ><>Cha. N.Amer. Eq. S Hedged< / ><>49,19< / ><>9,44< / ><>6,02< / ><>3,28< / ><>2,11< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>65< / ><>BB US Collection Hed. L< / ><>46,76< / ><>8,98< / ><>5,58< / ><>3,43< / ><>1,91< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>66< / ><>MFS Merid Fd US Gr Fd A1< / ><>60,08< / ><>8,82< / ><>8,39< / ><>2,99< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>67< / ><>JPM Ame Eq A-Acc

(Hdg)< / td> 54,69< / ><>8,65< / ><>5,54< / ><>3,08< / ><>1,50< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / tr> <>68< / ><>BB US Collection Hed. S< / ><>45,11< / ><>8,51< / ><>5,35< / ><>3,47< / ><>2,41< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>69< / ><>JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)< / ><>51,18< / ><>7,81< / ><>5,04< / ><>3,02< / ><>2,25< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>70< / ><>MFS Merid Fd US Gr Fd AH1< / ><>62,97< / ><>7,13< / ><>6,16< / ><>5,41< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>71< / ><>JPM US Sel Eq AAcc(hgd)< / ><>49,12< / ><>6,96< / ><>3,62< / ><>3,86< / ><>1,50< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>72< / ><>JPM US Sel Eq DAcc(hgd)< / ><>46,77< / ><>6,40< / ><>3,26< / ><>3,82< / ><>1,50< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>73< / ><>MFS US Conc.Growth

A1< / ><>24,07< / ><>4,97< / ><>2,12< / ><>0,90< / ><>1,15< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>74< / ><>JPM US Growth A acc EUR< / ><>--< / ><>4,79< / ><>1,26< / ><>4,64< / ><>0,00< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>75< / ><>JPM US Hdg Eq A - Acc< / ><>19,67< / ><>3,51< / ><>0,78< / ><>0,53< / ><>0,90< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>76< / ><>JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)< / ><>58,47< / ><>2,88< / ><>-0,94< / ><>7,11< / ><>1,50< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>77< / ><>JPM US Grwt D-Acc (Hdg)< / ><>54,88< / ><>2,11< / ><>-1,41< / ><>7,04< / ><>2,25< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>78< / ><>JPM US Hdgd Eq Aacc(Hdg)< / ><>21,57< / ><>1,68< / ><>-1,51< / ><>2,86< / ><>1,40< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>79< / ><>EDM American Growth L

S< / ><>23,48< / ><>-1,91< / ><>-2,79< / ><>0,85< / ><>0,00< / ><>EDM Gestión S.A< / >< / ><><>80< / ><>EDM American Growth L €< / ><>24,65< / ><>-3,72< / ><>-5,02< / ><>3,22< / ><>0,00< / ><>EDM Gestión S.A< / >< / ><><>81< / ><>Sant.GO North America C-B< / ><>52,48< / ><>-5,61< / ><>-1,50< / ><>-2,39< / ><>1,14< / ><>桑坦德 SICAV (Santander SICAV)< / >< / ><><>82< / ><>Sant.GO North America C-A< / ><>49,30< / ><>-6,27< / ><>-1,92< / ><>-2,44< / ><>1,79< / ><>桑坦德 SICAV (Santander SICAV)< / >< / ><><>< / ><>AGI Best Styles US ATH< / ><>--< / ><>1,00< / ><>安联全球投资 (Allianz Global Invest)< / >< / ><><>< / ><>JPM US Sust Eqy A ACC EUR< / ><>--< / ><>1,50*< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / table>

<><>1< / ><>Cobas Selección (A)< / ><>--< / ><>31,82< / ><>18,54< / ><>-0,71< / ><>1,03< / ><>Cobas Asset Mngmt< / >< / ><><>2< / ><> Selección (B)< / ><>97,38< / ><>31,48< / ><>18,34< / ><>-0,73< / ><>1,28< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>3< / ><> Selección (C)< / ><>95,87< / ><>31,15< / ><>18,14< / ><>-0,76< / ><>1,79< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>4< / ><> Selection Lux Eur< / ><>94,58< / ><>30,84< / ><>17,50< / ><>-0,73< / ><>1,47< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>5< / ><> Selección (D)< / ><>94,42< / ><>30,82< / ><>17,95< / ><>-0,78< / ><>1,78< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>6< / ><>JPM Europ Strat Val A acc< / ><>--< / ><>27,96< / ><>17,09< / ><>-2,05< / ><>0,00< / ><>摩根资产管理 (JPMorgan Asset M.)< / >< / ><><>7< / ><>Ginvest

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Eq.P< / td> 51,84< / ><>22,39< / ><>11,66< / ><>4,81< / ><>1,82< / ><>Magallanes Value Inv.< / >< / tr> <>32< / ><>AGI European Eq Div AT< / ><>56,61< / ><>22,32< / ><>14,53< / ><>1,03< / ><>1,50< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>33< / ><>CBK Bolsa Gest Europa PI< / ><>51,56< / ><>22,12< / ><>12,32< / ><>1,74< / ><>1,65< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>34< / ><>MVI UCITS European Eq I< / ><>54,36< / ><>21,91< / ><>12,29< / ><>5,45< / ><>1,30< / ><>Magallanes Value Inv.< / >< / ><><>35< / ><>JPM Europe Eq Pls D(P)Acc< / ><>77,11< / ><>21,90< / ><>11,78< / ><>0,94< / ><>2,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>36< / ><>JPMEurEnInEqAcETFEUac< / ><>53,76< / ><>21,83< / ><>12,71< / ><>0,62< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>37< / ><>Value Tree European

Eq.< / ><>41,57< / ><>21,80< / ><>14,05< / ><>2,38< / ><>0,00< / ><>Value Tree Wealth & A< / >< / ><><>38< / ><>Magallanes European Eq.M< / ><>49,55< / ><>21,78< / ><>11,30< / ><>4,77< / ><>1,82< / ><>Magallanes Value Inv.< / >< / ><><>39< / ><>MFS Blended Res.Eu. Eq A1< / ><>61,19< / ><>21,75< / ><>12,69< / ><>0,05< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>40< / ><>BK Dividendo Europa< / ><>43,04< / ><>21,56< / ><>12,30< / ><>0,49< / ><>1,70< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>41< / ><>MVI UCITS European Eq R< / ><>51,87< / ><>21,25< / ><>11,89< / ><>5,40< / ><>1,80< / ><>Magallanes Value Inv.< / >< / ><><>42< / ><>CBK Bolsa Gest Europa Est< / ><>48,30< / ><>21,24< / ><>11,79< / ><>1,68< / ><>2,38< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>43< / ><>SIH Equity Europe

A< / ><>25,86< / ><>20,89< / ><>14,22< / ><>4,10< / ><>0,03< / ><>Andbank< / >< / ><><>44< / ><>JPM Euro Eq A-Acc EUR< / ><>57,01< / ><>20,41< / ><>11,52< / ><>1,70< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>45< / ><>JPM Europe StratDivA(div)< / ><>55,36< / ><>19,84< / ><>11,99< / ><>-0,82< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>46< / ><>JPM Euro Sel Eq A-Acc< / ><>42,50< / ><>19,66< / ><>10,78< / ><>0,51< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>47< / ><>JPM Euro Eq D-Acc EUR< / ><>53,40< / ><>19,47< / ><>10,99< / ><>1,67< / ><>2,25< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>48< / ><>BBVA Bolsa Europa Cartera< / ><>38,53< / ><>19,41< / ><>13,79< / ><>1,55< / ><>0,00< / ><>BBVA< / >< / ><><>49< / ><>JPM Euro Dy A-Acc

EUR< / ><>59,54< / ><>19,01< / ><>10,28< / ><>1,39< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>50< / ><>JPM Europe StratDivD(div)< / ><>51,90< / ><>18,96< / ><>11,45< / ><>-0,88< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>51< / ><>JPMEurEnInEqAcETFEUdi< / ><>42,73< / ><>18,83< / ><>10,25< / ><>0,62< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>52< / ><>Ibercaja Bolsa Europa A< / ><>33,09< / ><>18,77< / ><>10,87< / ><>0,35< / ><>1,70< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>53< / ><>CBK Bolsa Sel Europa PI< / ><>46,25< / ><>18,69< / ><>12,84< / ><>2,23< / ><>1,52< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>54< / ><>JPM Euro Sel Eq D-Acc< / ><>38,98< / ><>18,68< / ><>10,18< / ><>0,44< / ><>2,25*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>55< / ><>Unifond RV Europa

Selec.C< / td> --< / ><>18,39< / ><>10,13< / ><>4,90< / ><>0,81< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / tr> <>56< / ><>JPM Euro Dy D-Acc EUR< / ><>55,90< / ><>18,08< / ><>9,71< / ><>1,32< / ><>2,50< / ><>JPMorgan Asset Mgmt< / >< / ><><>57< / ><>Unifond RV Europa Selec.P< / ><>63,46< / ><>17,88< / ><>9,83< / ><>4,87< / ><>1,14< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>58< / ><>CBK Bolsa Sel Europa Est< / ><>43,22< / ><>17,86< / ><>12,33< / ><>2,17< / ><>2,22< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>59< / ><>JPM Euro Str G A-AccEUR< / ><>48,07< / ><>17,70< / ><>12,27< / ><>2,15< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>60< / ><>BBVA Bolsa Europa< / ><>32,36< / ><>17,68< / ><>12,72< / ><>1,43< / ><>2,35< / ><>BBVA< / >< / ><><>61< / ><>BBVA Bolsa Plan Dv

Europa< / ><>50,52< / ><>17,66< / ><>10,98< / ><>-0,01< / ><>1,75*< / ><>BBVA< / >< / ><><>62< / ><>Altair EU Opp L< / ><>--< / ><>17,54< / ><>9,49< / ><>1,52< / ><>1,07< / ><>Solventis< / >< / table>

<><>1< / ><>Cinvest / A&A Internacional< / ><>179,10< / ><>87,40< / ><>37,99< / ><>-2,68< / ><>1,41< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>2< / ><>Good Governance I< / ><>70,90< / ><>57,37< / ><>37,21< / ><>2,61< / ><>1,25< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>3< / ><>Good Governance R< / ><>68,15< / ><>56,52< / ><>36,72< / ><>2,57< / ><>1,76< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>4< / ><>Azvalor Blue Chips< / ><>52,74< / ><>47,02< / ><>29,94< / ><>6,41< / ><>1,84*< / ><>azValor< / >< / ><><>5< / ><>Fundamental Approach< / ><>100,80< / ><>45,97< / ><>34,16< / ><>5,34< / ><>0,00< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>6< / ><> Internacional< / ><>62,64< / ><>45,11< / ><>28,43< / ><>6,48< / ><>0,00< / ><>< / >< / ><><>7< / ><> Int. LUX

"I"< / ><>47,83< / ><>43,00< / ><>26,35< / ><>4,35< / ><>1,84< / ><>< / >< / ><><>8< / ><> Int. LUX "R"< / ><>45,92< / ><>42,39< / ><>25,99< / ><>4,31< / ><>2,24< / ><>< / >< / ><><>9< / ><>Cobas Grandes Cías. (A)< / ><>--< / ><>40,10< / ><>23,90< / ><>-0,74< / ><>0,78< / ><>Cobas Asset Mngt< / >< / ><><>10< / ><> Grandes Cías. (B)< / ><>101,99< / ><>39,96< / ><>23,81< / ><>-0,75< / ><>0,00< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>11< / ><> Grandes Cías (C)< / ><>101,37< / ><>39,82< / ><>23,73< / ><>-0,76< / ><>1,79< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>12< / ><> Grandes Cías. (D)< / ><>101,09< / ><>39,75< / ><>23,69< / ><>-0,76< / ><>1,03*< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>13< / ><> Large Cap Lux

Eur< / ><>97,40< / ><>38,47< / ><>22,47< / ><>-0,69< / ><>1,07< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>14< / ><>Baltia Global R< / ><>--< / ><>35,67< / ><>29,47< / ><>5,32< / ><>1,45< / ><>Renta 4< / >< / ><><>15< / ><> Internacional (A)< / ><>--< / ><>34,93< / ><>21,35< / ><>-0,22< / ><>1,03< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>16< / ><> Internacional (B)< / ><>97,75< / ><>34,58< / ><>21,14< / ><>-0,24< / ><>1,28< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>17< / ><> Internacional (C)< / ><>96,24< / ><>34,25< / ><>20,95< / ><>-0,26< / ><>1,79< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>18< / ><> Internacional (D)< / ><>94,79< / ><>33,91< / ><>20,75< / ><>-0,28< / ><>1,78< / ><> Asset Mngt< / >< / ><><>19< / ><> International Lux

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A1< / td> 73,22< / ><>23,97< / ><>21,63< / ><>0,21< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / tr> <>44< / ><>Aurum Renta Variable< / ><>66,68< / ><>23,51< / ><>12,45< / ><>1,41< / ><>1,45< / ><>桑坦德资产管理 (Santander Asset Mgt.)< / >< / ><><>45< / ><>Megatendencias Z< / ><>58,52< / ><>23,47< / ><>19,42< / ><>4,17< / ><>0,73< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>46< / ><>MFS Contrarian Cap A1 Acc< / ><>--< / ><>23,21< / ><>19,01< / ><>-0,92< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>47< / ><>AM Indx MSCI World< / ><>64,67< / ><>23,02< / ><>15,95< / ><>1,89< / ><>0,00< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>48< / ><>Sigma IH Megatrends B< / ><>--< / ><>22,78< / ><>17,18< / ><>3,10< / ><>1,03< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>49< / ><>MFS Contrarian Cap

A1< / ><>--< / ><>22,71< / ><>19,02< / ><>-1,10< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>50< / ><>Megatendencias A< / ><>56,04< / ><>22,68< / ><>18,95< / ><>4,11< / ><>1,38< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>51< / ><>Metavalor Dividendo< / ><>43,23< / ><>22,60< / ><>14,59< / ><>0,19< / ><>2,07< / ><>Metagestión< / >< / ><><>52< / ><>Sigma IH Megatrends A< / ><>64,52< / ><>22,10< / ><>16,76< / ><>3,05< / ><>1,58< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>53< / ><>Unicaja Megatendencias C< / ><>48,62< / ><>22,08< / ><>16,17< / ><>5,50< / ><>0,55< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / table>

<>< rowspan="2">基金排名< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">年费< / >< rowspan="2">管理公司< / >< / ><><>36个月< / ><>12个月< / ><>26年分红< / ><>最近30天< / >< / ><><>54 BB Dynamic Intl Val Op LA< / ><>52,10< / ><>22,00< / ><>16,41< / ><>2,25< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>55 MFS Merid Fd Ct Va Fd AH1< / ><>74,79< / ><>21,98< / ><>19,02< / ><>2,46< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>56 GCO Internacional< / ><>62,99< / ><>21,91< / ><>13,91< / ><>2,44< / ><>1,79< / ><>GCO Gestión de Activo< / >< / ><><>57 Gestión Value A< / ><>56,90< / ><>21,85< / ><>13,29< / ><>2,47< / ><>0,98*< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>58 BB Dynamic Intl Val Op SA< / ><>50,55< / ><>21,81< / ><>16,21< / ><>2,22< / ><>0,03< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>59

BB Dynamic Intl Val Op LHA< / ><>54,33< / ><>21,80< / ><>14,85< / ><>3,60< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>60 Arquia B. Lideres Del Fut< / ><>65,51< / ><>21,67< / ><>18,25< / ><>6,06< / ><>2,00< / ><>Arquia Banca< / >< / ><><>61 MFS Global Equity Inc.A1< / ><>45,00< / ><>21,49< / ><>18,47< / ><>-1,11< / ><>0,90< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>62 Welzia Selective A< / ><>47,43< / ><>21,46< / ><>13,73< / ><>1,17< / ><>0,00< / ><>Welzia Management< / >< / ><><>63 BB Dynamic Intl Val Op SHA< / ><>53,82< / ><>21,42< / ><>14,60< / ><>3,58< / ><>0,03< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>64 Kutxabank Bolsa Tend. Car< / ><>36,72< / ><>21,41< / ><>13,71< / ><>1,87< / ><>0,86< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>65 *Fineco Inv Of R Var

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ASVIZ INMOBILIARIA, S.A. 临时股东大会通知

董事会根据 2026 年 7 月 30 日会议决议，决定召开临时股东大会。会议将于 2026 年 10 月 15 日 17:30 在位于 Motilla del Palancar (Cuenca) c / San Roque n° 9 夹层（entreplanta）的 Carlos Lorente Garcés 公证处举行第一次召集；若第一次召集未成，则于次日 2026 年 10 月 16 日在同一地点、同一时间举行，议程如下：

会议议程

1. 审议并批准（如适用）截至2025年12月31日止年度的年度账目（资产负债表、损益表及财务报表）以及审计报告。

2. 审议并批准（如适用）2025年度的社会管理情况。

3. 批准（如适用）截至2025年12月31日止年度的业绩分配方案。

4. 在现行法律允许的范围内，授权管理机构对股东大会通过的决议进行适当的解释、补正、补充、执行和开展。

5. 授予管理机构进行认证、将决议公证以及提交商业登记处登记的权力。

根据《资本公司法》（《资本公司法》第272条）的规定，特此声明所有股东均有权查阅与提交股东大会批准的事项相关的文件，并有权立即免费从公司获取需提交大会批准的文件，以及要求免费交付或发送上述文件。

特此通知股东，已要求卡斯蒂利亚-拉曼恰卓越学院公证人卡洛斯·洛伦特·加塞斯（Don Carlos Lorente Garcés）先生出席，以便根据《资本公司法》第203条起草股东大会会议记录。

2026年7月30日于莫蒂利亚-德尔-帕兰卡尔（库恩卡）。- 董事会主席，莫德斯托·阿巴德·阿莱东（Modesto Abad Aledón）。

投资资金（续）

序号 基金< / td>< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">年费< / >< rowspan="2">管理公司< / >< / tr><><>36个月< / ><>12个月< / ><>自26年12月起< / ><>最近30天< / >< / ><><>18< / ><>Sab. Bolsa Emerg-Cart< / ><>60,93< / ><>33,30< / ><>24,14< / ><>4,60< / ><>0,95< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>19< / ><>Sab. Bolsa Emerg-Prem< / ><>59,72< / ><>32,97< / ><>23,94< / ><>4,58< / ><>1,20< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>20< / ><>JPM Em MktsSustEqA(acc)-U< / ><>58,12< / ><>32,31< / ><>21,42< / ><>4,65< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>21< / ><>JPM Em MktsSustEqA(acc)-E< / ><>57,85< / ><>32,31< / ><>21,12< / ><>4,62< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>22< / ><>Sab. Bolsa Emerg-Empr< / ><>57,11< / ><>32,24< / ><>23,50< / ><>4,53< / ><>1,75< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>23< / ><>Sab. Bolsa Emerg-Plus< / ><>57,10< / ><>32,24< / ><>23,50< / ><>4,53< / ><>1,75< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>24< / ><>Sab. Bolsa Emerg-Pyme< / ><>55,69< / ><>31,85< / ><>23,25< / ><>4,51< / ><>2,05< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>25< / ><>Sab. Bolsa Emerg.-Base< / ><>54,29< / ><>31,45< / ><>23,01< / ><>4,48< / ><>2,35< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>26< / ><>Kutxabank Bol Emerg. Cart< / ><>60,88< / ><>31,42< / ><>21,79< / ><>2,44< / ><>0,86< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>27< / ><>LK Mercados Emergentes< / ><>51,51< / ><>31,27< / ><>21,65< / ><>2,70< / ><>2,29*< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>28< / ><>BB Em. Markets Coll.< / >

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C< / td> --< / ><>--< / ><>19,60< / ><>3,99< / ><>0,45< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / tr> <>< / ><>Unicaja RV Emergente CI P< / ><>--< / ><>19,35< / ><>3,96< / ><>0,77< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>< / ><>JPM Emerg Mkts Eq A acc< / ><>--< / ><>4,63< / ><>1,30< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>< / ><>Abanca Indic RV Emergente< / ><>--< / ><>2,12< / ><>0,28< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>< / ><>AGI BS Emerging Mkts AT< / ><>--< / ><>1,40< / ><>Allianz Global Invest< / >< / table>

<>< rowspan="2" colspan="2">基金排名< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">年费< / >< rowspan="2">管理公司< / >< / ><><>36个月< / ><>12个月< / ><>自26年1月起< / ><>最近30天< / >< / ><><>4< / ><>Magallanes Microcaps EurC< / ><>36,04< / ><>5,04< / ><>3,42< / ><>3,69< / ><>2,04*< / ><>Magallanes Value Inv.< / >< / ><><>5< / ><>MFS M F Gb N Disc Fd AH1< / ><>21,06< / ><>4,60< / ><>8,51< / ><>3,16< / ><>0,00< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>6< / ><>Abante Quant Value< / ><>31,23< / ><>3,83< / ><>5,10< / ><>4,75< / ><>1,45< / ><>Abante Asesores< / >< / ><><>7< / ><>True Value Small Caps F.I< / ><>20,77< / ><>-5,41< / ><>-2,83< / ><>0,89< / ><>1,95< / ><>Renta 4< / >< / ><>< colspan="2">Renta 4 Small Caps Global< / ><>--< / ><>1,35< / ><>Renta 4< / >< / table>

<>< colspan="2">1 Bellevue Ent Sw S&M EUR B< / ><>--< / ><>6,40< / ><>6,21< / ><>-0,02< / ><>0,00< / ><>Bellevue Asset Mngmt< / >< / ><>< colspan="8">美国中小盘股票< / >< / ><><>1< / ><>JPM BB USSmCapEQ UETF $A / c< / ><>58,03< / ><>25,33< / ><>22,77< / ><>-0,29< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>2< / ><>JPM BB USSmCapEQ UETF $Di< / ><>53,09< / ><>24,05< / ><>21,79< / ><>-0,29< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>3< / ><>JPM US SC Growth AAcc< / ><>36,54< / ><>23,91< / ><>20,54< / ><>0,53< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>4< / ><>JPM US SC Growth DAcc< / ><>33,37< / ><>22,92< / ><>19,92< / ><>0,45< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>5< / ><>GVC Gaesco Zebra US SM LP< / ><>9,57< / ><>10,22< / ><>15,81< / ><>-3,11< / ><>2,09< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>6< / ><>JPM US Sm Comp AaccEURHdg< / ><>13,19< / ><>2,80< / ><>8,01< / ><>1,47< / ><>2,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / table>

<>< colspan="7">农业与食品< / >< / ><><>1 Panda Agricultur&Water< / ><>44,46< / ><>10,89< / ><>9,73< / ><>2,18< / ><>1,98< / ><>Gesiuris Asset Mgm.< / >< / ><><>2 DWS Inv GI Agribusiness L< / ><>-3,58< / ><>5,47< / ><>10,71< / ><>-1,15< / ><>1,56< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>3 BB Fut Sust Nutr L EUR< / ><>-7,52< / ><>1,18< / ><>6,43< / ><>2,35< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>4 BB Fut Sust Nutr LH EUR< / ><>-6,10< / ><>0,25< / ><>4,88< / ><>3,39< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><>< colspan="7">消费品< / >< / ><><>1 CPR Inv Food for Gen< / ><>1,24< / ><>2,56< / ><>6,91< / ><>1,68< / ><>1,50< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>2 R4 Megat. Consumo< / ><>11,52< / ><>-6,03< / ><>-5,96< / ><>-2,37< / ><>1,60< / ><>Renta

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B< / td> 3,15< / ><>7,07< / ><>2,84< / ><>0,74< / ><>1,60< / ><>Bellevue Asset Mngmt< / >< / tr> <>25 Bellevue Em Mkt Hea B< / ><>3,67< / ><>7,02< / ><>15,72< / ><>10,77< / ><>1,60< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>26 As Pac Hea B< / ><>-1,03< / ><>4,02< / ><>8,69< / ><>10,13< / ><>1,60< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>27 Digital Hea B< / ><>6,01< / ><>3,97< / ><>3,92< / ><>6,75< / ><>1,60< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>28 Med Serv B< / ><>-4,22< / ><>-12,02< / ><>-10,71< / ><>0,10< / ><>1,60< / ><> Asset Mngmt< / >< / ><><>CBNK Sel. Salud B< / ><>--< / ><>1,67< / ><>0,85< / ><>CBNK< / >< / ><><>CBNK Sel. Salud A< / ><>--< / ><>1,63< / ><>1,35< / ><>CBNK< / >< / table>

<>< colspan="7">RV 印度< / >< / ><><>1< / ><>BB India Opps L EUR Acc< / ><>7,63< / ><>-4,92< / ><>-3,80< / ><>1,37< / ><>0,03 Mediolanum< / >< / ><><>2< / ><>JPM India A-Acc USD< / ><>-4,02< / ><>-12,51< / ><>-9,69< / ><>0,81< / ><>1,50 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>3< / ><>JPM India D-Acc USD< / ><>-6,29< / ><>-13,20< / ><>-10,15< / ><>0,76< / ><>1,50 JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>< / ><>AGI India AT< / ><>--< / ><>3,23< / ><>1,75 Allianz Global Invest< / >< / table>

<><>1 Challenge Italian Eq. L< / ><>88,33< / ><>21,41< / ><>14,82< / ><>1,46< / ><>1,61< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>2 Challenge Italian Eq. S< / ><>86,46< / ><>20,99< / ><>14,54< / ><>1,44< / ><>2,11< / ><>Mediolanum< / >< / table>

<>< colspan="8">RV 日本< / >< / ><><>1< / ><>Kutxabank Bol Japón Cart.< / ><>88,66< / ><>48,28< / ><>30,79< / ><>2,18< / ><>0,86< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>2< / ><>Kutxabank Bolsa Japón< / ><>82,28< / ><>46,60< / ><>29,83< / ><>2,09< / ><>2,00< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>3< / ><>JPM Jap St / Val A-Acc Hdg< / ><>136,04< / ><>45,20< / ><>24,57< / ><>2,38< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>4< / ><>JPM Jap St / Val D-Acc Hdg< / ><>130,73< / ><>44,08< / ><>23,93< / ><>2,31< / ><>2,25< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>5< / ><>Ibercaja Japón A< / ><>79,02< / ><>43,80< / ><>30,35< / ><>6,19< / ><>2,10*< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>6< / ><>AGI Japan Equity ATH< / ><>97,97< / ><>40,85< / ><>27,62< / ><>4,74< / ><>1,50< / ><>Allianz Global

Invest< / >< / ><><>7< / ><>J法国国家赛马博彩公司 (PMU)pREnEqAcETFEUhac< / ><>102,66< / ><>38,77< / ><>22,61< / ><>4,52< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>8< / ><>DWS Inv CROCI Japan LCH< / ><>85,61< / ><>36,71< / ><>20,93< / ><>3,42< / ><>0,00< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>9< / ><>CL Bolsa Japón< / ><>83,32< / ><>36,32< / ><>21,07< / ><>1,29< / ><>2,30*< / ><>C. Laboral< / >< / ><><>10< / ><>BK Índice Japón< / ><>94,39< / ><>36,04< / ><>21,43< / ><>3,40< / ><>1,10< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>11< / ><>J法国国家赛马博彩公司 (PMU)pREInEqAcETFCHhac< / ><>94,19< / ><>35,18< / ><>19,94< / ><>3,62< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>12< / ><>J法国国家赛马博彩公司 (PMU)pREInEqAcETFJPYac< / ><>62,09< / ><>26,59< / ><>20,47< / ><>4,64< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset

M.< / td>< / tr> 13< / ><>J法国国家赛马博彩公司 (PMU)pREInEqAcETFUSac< / ><>62,85< / ><>26,49< / ><>20,58< / ><>4,66< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>14< / ><>J法国国家赛马博彩公司 (PMU)pREInEqAcETFUSdi< / ><>54,92< / ><>24,41< / ><>19,68< / ><>4,66< / ><>0,00< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>15< / ><>JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg< / ><>102,70< / ><>24,18< / ><>15,53< / ><>3,68< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>16< / ><>JPM Japan Eq DAcc(hgd)< / ><>98,18< / ><>23,25< / ><>14,97< / ><>3,62< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>17< / ><>JPM Jap Sust Eq.A-Acc EUR< / ><>57,35< / ><>21,11< / ><>21,18< / ><>3,16< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>18< / ><>MFS Japan Equity A1< / ><>54,41< / ><>20,52< / ><>17,22< / ><>2,81< / ><>1,05< / ><>MFS Meridian

F.< / >< / ><><>19< / ><>GVC Gaesco Japón< / ><>49,96< / ><>14,74< / ><>11,42< / ><>-1,07< / ><>2,26< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>20< / ><>Japan Deep Value< / ><>70,38< / ><>13,56< / ><>8,16< / ><>4,18< / ><>1,58< / ><>Gesiuris Asset Mgm.< / >< / table>

<>< colspan="7">建筑与基础设施< / >< / ><><>1< / ><> Gb List Infra A1EUR< / ><>--< / ><>15,95< / ><>12,35< / ><>-3,99< / ><>0,00 Meridian F.< / >< / ><><>2< / ><> Gb Listed Infra A1USD< / ><>--< / ><>15,49< / ><>12,26< / ><>-4,08< / ><>0,00 Meridian F.< / >< / ><><>3< / ><> Gb List Infra AH1EUR< / ><>--< / ><>13,81< / ><>9,94< / ><>-1,92< / ><>0,00 Meridian F.< / >< / ><><>4< / ><>BB Infrastruct Opp Col LB< / ><>27,60< / ><>13,17< / ><>12,25< / ><>-3,02< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>5< / ><>BB Infrastruct Opp Col LA< / ><>30,76< / ><>12,34< / ><>11,37< / ><>-3,02< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>6< / ><>BB Infrastruct Opp Col SA< / ><>29,41< / ><>12,00< / ><>11,07< / ><>-3,04< / ><>2,65 Mediolanum< / >< / ><><>7< / ><>BB

Infrastruct Opp Col SB< / ><>24,82< / ><>11,88< / ><>11,00< / ><>-3,03< / ><>2,65 Mediolanum< / >< / ><><>8< / ><>BB Infrastruct Op Col LHA< / ><>32,42< / ><>10,68< / ><>8,86< / ><>-1,68< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>9< / ><>BB Infrastruct Op Col LHB< / ><>28,67< / ><>10,66< / ><>8,83< / ><>-1,68< / ><>1,66 Mediolanum< / >< / ><><>10< / ><>BB Infrastruct Op Col SHA< / ><>31,08< / ><>10,40< / ><>8,67< / ><>-1,70< / ><>2,65 Mediolanum< / >< / ><><>11< / ><>BB Infrastruct Op Col SHB< / ><>26,41< / ><>10,25< / ><>8,55< / ><>-1,73< / ><>2,65 Mediolanum< / >< / ><><>12< / ><>Green Building Evo LA< / ><>--< / ><>9,55< / ><>11,03< / ><>-2,71< / ><>2,10 Mediolanum< / >< / ><><>13< / ><>Green Building Evo LB< / ><>--< / ><>9,30< / ><>10,66< / ><>-2,77< / ><>2,10

Mediolanum< / >< / ><><>14< / ><>Green Building Evo LHA< / ><>--< / ><>7,82< / ><>9,58< / ><>-1,15< / ><>2,10 Mediolanum< / >< / ><><>15< / ><>Green Building Evo LHB< / ><>--< / ><>7,45< / ><>9,14< / ><>-1,21< / ><>2,10 Mediolanum< / >< / ><><>16< / ><>DWS Inv Glob Infrastr LC< / ><>29,29< / ><>7,00< / ><>6,85< / ><>-5,70< / ><>1,64 DWS International Esp< / >< / ><><>< / ><>CBNK Sel. Infraestruct. B< / ><>--< / ><>1,03< / ><>0,85 CBNK< / >< / ><><>< / ><>CBNK Sel. Infraestruct. A< / ><>--< / ><>1,00< / ><>1,35 CBNK< / >< / table>

拉美股票 (RV Latinoamérica)
1	Renta 4 Latinoamérica	34,39	30,60	16,23	-1,80	1,47 Renta 4
2	EDM Latin America L	36,85	29,02	14,10	-2,09	1,10 EDM Gestión S.A
3	DWS Inv Latin Am Eq LC	29,09	28,52	12,37	-2,00	1,75 DWS International Esp
4	Sant. Acciones Latinoam	17,41	27,22	11,52	-2,13	2,45* Santander Asset Mg.
5	JPM Latin America Eq Aacc	33,17	26,42	11,41	-2,76	1,50* JPMorgan Asset M.
6	JPM Latin America Eq DAcc	29,21	25,17	10,69	-2,83	1,50* JPMorgan Asset M.
7	Bestinver Latam	-0,43	4,94	-0,45	-0,60	1,85 Bestinver

全球新兴市场股票 (RV Mercados Emergentes Global)
1	JPM Em Mkts Opp AAcc	73,85	46,34	28,84	4,94	1,50*	JPMorgan Asset M.
2	JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD	69,88	45,22	28,20	4,88	2,25*	JPMorgan Asset M.
3	JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)	72,99	43,78	26,54	7,63	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)	69,14	42,72	25,94	7,57	1,50*	JPMorgan Asset M.
5	MFS Em Mkt Eq Rrch Fd A1	70,75	42,39	30,74	6,69	0,00	MFS Meridian F.
6	JPMEmergMktDivEqPlusEURAc	83,50	42,24	29,11	4,58	1,30*	JPMorgan Asset M.
7	JPMGbEmMkREInEqActETFUSac	77,55	41,01	27,98	6,22	0,00	JPMorgan Asset M.
8	MFS Em Mkt Eq Rrch Fd AH1	72,69	39,76	27,72	9,14	0,00	MFS Meridian F.
9	JPMGbEmMkREInEqActETFUSdi	66,37	38,48	26,38	6,22	0,00	JPMorgan Asset M.
10	Rural Emrgnts RV Cart.	69,23	37,35	25,98	2,77	0,12	Gescooperativo
11	CBK Bolsa Sel Emerg PI	66,46	36,62	24,92	2,12	1,52	CaixaBank AM
12	JPM Em Mkts Divid A(div)	50,70	35,96	23,33	5,29	1,50*	JPMorgan Asset M.
13	BK Emergentes	67,07	35,83	23,72	5,58	1,10	Bankinter Gestión
14	CBK Bolsa Sel Emerg Est	63,50	35,80	24,43	2,07	2,22*	CaixaBank AM
15	JPM Em Mkts Divid D(div)	47,31	34,92	22,70	5,22	1,50*	JPMorgan Asset M.
16	Rural Emergentes RV Est	60,32	34,90	24,51	2,62	2,37	Gescooperativo
17	AM Indx MSCI Emg Mkts	80,51	33,94	21,36	0,06	0,00	Amundi Iberia

欧洲小型/中型公司股票基金 (RV)
1	ALKEN Sm Cap Europ R	123,29	21,62	14,69	2,85	1,75	Alken Asset Management
2	Mut. Valores Sm&Mid L	53,09	20,55	11,91	2,62	0,70	Mutuactivos
3	BK Pequeñas Cías. Europa	45,05	18,96	13,76	2,42	1,70	Bankinter Gestión
4	Ibercaja Small Caps	48,46	18,90	12,81	2,87	2,20	Ibercaja
5	BB Global Small Cap Eq L	48,53	17,39	13,25	-0,67	0,02	Mediolanum
6	Bellevue Ent EUR SM B	56,48	16,53	12,46	3,14	0,00	Bellevue Asset Mngmt
7	JPM Euro SC A-Acc EUR	65,12	16,43	11,63	2,53	1,50*	JPMorgan Asset M.
8	JPM Europe Dyn SC A(P)Acc	52,98	16,24	11,01	2,48	1,50*	JPMorgan Asset M.
9	Sant. Small Caps Europa	30,71	15,38	13,28	2,32	2,19	Santander Asset Mg.
10	JPM Euro SC D-Acc EUR	60,12	15,23	10,89	2,45	2,50*	JPMorgan Asset M.
11	JPM Europe Dyn SC D(P)Acc	48,47	15,09	10,32	2,40	1,50*	JPMorgan Asset M.
12	Kutxabank B Sm&Mid Car	44,65	14,99	11,43	2,41	0,64	Kutxabank Gestión
13	K. Bolsa S&M Caps	41,16	14,06	10,84	2,34	1,45	Kutxabank Gestión
14	GVC Gaesco Small Caps	30,47	9,78	11,89	2,13	1,40	GVC Gaesco Gestión
15	JPM Europe Sust SC EqAacc	45,23	9,38	7,44	2,52	1,50*	JPMorgan Asset M.
16	MFS European Sm Co A1	27,30	6,37	10,74	1,11	0,75	MFS Meridian F.
	AGI Europe Sm Cap Eq AT	14,25	--	--	1,98	1,75	Allianz Global Invest
全球小型/中型公司股票基金 (RV)
1	MFS M F Gb N Disc Fd A1	19,53	6,86	11,01	1,07	0,00	MFS Meridian F.
2	MFS M F Gb N Disc Fd A1	19,65	6,47	11,01	0,84	0,00	MFS Meridian F.
3	Magallanes Microcaps EurB	36,87	5,32	3,60	3,71	1,79*	Magallanes Value Inv.

生态与环境
1	NSF Climate Change+ I	39,30	32,98	22,26	1,68	1,06	Nevastar Finance Lux.
2	NSF Climate Change+ A	37,39	32,59	21,87	1,64	1,56	Nevastar Finance Lux.
3	Mutuafondo Trans Energ L	--	28,20	12,73	0,66	0,72	Mutuactivos
4	JPMCICHsOAcETFUSac	55,61	23,54	20,06	-1,64	0,00	JPMorgan Asset M.
5	R4 Megat. Media Ambiente	33,72	21,53	15,22	1,62	1,60	Renta 4
6	CPR Inv Climate Action	49,77	18,82	14,36	2,02	0,00	Amundi

Iberia< / td>< / tr> 7< / ><>Microbank SI Imp RV< / ><>33,03< / ><>18,35< / ><>10,08< / ><>1,60< / ><>2,32< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>8< / ><>Sabadell Eco.Verde, Carte< / ><>36,20< / ><>16,61< / ><>13,42< / ><>0,02< / ><>0,70< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>9< / ><> Eco.Verde, Premi< / ><>35,96< / ><>16,52< / ><>13,35< / ><>0,01< / ><>0,75< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>10< / ><> Eco.Verde, Empre< / ><>34,91< / ><>16,20< / ><>13,14< / ><>-0,02< / ><>1,00< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>11< / ><> Eco.Verde, Plus< / ><>34,91< / ><>16,20< / ><>13,14< / ><>-0,02< / ><>1,00< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>12< / ><>BK Efic Energ y Medioamb< / ><>41,26< / ><>16,10< / ><>11,86< / ><>1,35< / ><>1,75*< / ><>Bankinter

Gestión< / >< / ><><>13< / ><> Eco.Verde, Pyme< / ><>33,95< / ><>15,95< / ><>13,00< / ><>-0,03< / ><>1,25< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>14< / ><> Eco.Verde, Base< / ><>32,98< / ><>15,69< / ><>12,84< / ><>-0,04< / ><>1,50< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>15< / ><>Ibercaja New Energy CI A< / ><>22,51< / ><>14,98< / ><>12,84< / ><>-0,49< / ><>2,20*< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>16< / ><>DWS Inv Climate Tech LC< / ><>31,61< / ><>14,29< / ><>12,83< / ><>1,24< / ><>1,50< / ><>DWS International Esp< / >< / ><><>17< / ><>Rural Impacto GI Cartera< / ><>29,80< / ><>8,67< / ><>10,49< / ><>2,91< / ><>0,73< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>18< / ><>AF Global Ecology ESG< / ><>46,25< / ><>8,22< / ><>6,24< / ><>-1,71< / ><>0,20< / ><>Amundi

Iberia< / >< / ><><>19< / ><>Rural Impacto Global Std< / ><>23,55< / ><>6,90< / ><>9,31< / ><>2,77< / ><>2,37< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>20< / ><>BB Circular Economy L< / ><>14,80< / ><>6,69< / ><>8,80< / ><>-0,31< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>21< / ><>BB Circular Economy LH< / ><>17,10< / ><>5,24< / ><>7,16< / ><>0,92< / ><>0,02< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>22< / ><>AGI Global Water ATH< / ><>17,07< / ><>-2,21< / ><>0,45< / ><>3,54< / ><>1,75< / ><>Allianz Global Invest< / >< / table>

<>< rowspan="2" colspan="2">基金排名< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">年费< / >< rowspan="2">管理公司< / >< / ><><>36个月< / ><>12个月< / ><>26年以来< / ><>最近30天< / >< / ><><>8< / ><> Gria Fija 17< / ><>9,80< / ><>0,68< / ><>0,17< / ><>0,00< / ><>0,30*< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>9< / ><>Rural VII Rent Garant.< / ><>--< / ><>0,60< / ><>0,30< / ><>0,09< / ><>0,00< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>10< / ><>Rural 4 Garantía RF< / ><>9,46< / ><>0,60< / ><>0,13< / ><>0,03< / ><>0,45< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>11< / ><> Gria Fija 21< / ><>--< / ><>0,37< / ><>-0,04< / ><>-0,06< / ><>0,59< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>12< / ><>Rural VIII Rent.

保证型< / td> --< / ><>0,30< / ><>0,03< / ><>0,02< / ><>0,60< / ><>Gescooperativo< / >< / tr> <>13< / ><>Unifond Rentas Gar. 2030< / ><>6,40< / ><>0,27< / ><>-0,47< / ><>-0,02< / ><>0,74*< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>14< / ><>Rural Horizonte 2028 Gara< / ><>11,28< / ><>0,22< / ><>-0,14< / ><>-0,05< / ><>0,00< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>< / ><>Rural XI Rent. Garant.< / ><>--< / ><>-0,48< / ><>-0,11< / ><>0,60< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>< / ><>Rural XII Rent. Garant.< / ><>--< / ><>-0,15< / ><>0,10< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>< / ><>March RF 2025 Gar< / ><>--< / ><>0,00< / ><>March< / >< / ><>< colspan="8">保证型股票基金< / >< / ><><>1< / ><>BK Índice España 2027

Gar< / ><>58,60< / ><>21,96< / ><>11,65< / ><>1,26< / ><>0,50< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>2< / ><>BK Ibex 2028 Plus Gar< / ><>31,45< / ><>8,93< / ><>4,50< / ><>0,37< / ><>0,39< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>3< / ><>Rural Bolsa 2027 Garantía< / ><>32,21< / ><>8,34< / ><>3,82< / ><>0,25< / ><>0,55< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>4< / ><>Rural 2027 Garantía Bolsa< / ><>30,55< / ><>7,65< / ><>3,46< / ><>0,25< / ><>0,50< / ><>Gescooperativo< / >< / ><><>5< / ><>Fondmapfre Garantia VII< / ><>--< / ><>6,96< / ><>4,36< / ><>1,04< / ><>0,00< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>6< / ><>BK España 2027 Gar< / ><>24,76< / ><>6,44< / ><>3,30< / ><>0,45< / ><>1,25< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>7< / ><>Fondmapfre Garantia

VI< / ><>16,75< / ><>4,78< / ><>2,98< / ><>0,75< / ><>0,00< / ><>Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>8< / ><>BK Ibex 2026 Plus II Gar.< / ><>17,78< / ><>3,87< / ><>1,88< / ><>0,20< / ><>0,40< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>9< / ><>BK Media Europea 2026 Gar< / ><>16,25< / ><>3,46< / ><>2,26< / ><>0,66< / ><>0,50< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>10< / ><>BK Ibex 2026 Plus Gar.< / ><>17,17< / ><>3,13< / ><>1,70< / ><>0,14< / ><>0,50< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>11< / ><>Unicaja Rentas Gar. 2029< / ><>9,07< / ><>1,58< / ><>0,59< / ><>0,15< / ><>0,70< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>12< / ><>BK Ibex Rentas 2027 Gar.< / ><>10,13< / ><>1,26< / ><>0,80< / ><>0,16< / ><>0,40< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>13< / ><>BK Euribor Rentas IV

G< / ><>9,05< / ><>1,15< / ><>0,72< / ><>0,15< / ><>0,40< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>14< / ><>BK Euribor 2027 Gar< / ><>9,69< / ><>1,13< / ><>0,68< / ><>0,14< / ><>0,35< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>< / ><>BK Ibex 2025 II Gar< / ><>--< / ><>0,50< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>< / ><>CBK Gar EURIBOR< / ><>--< / ><>0,53< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>< / ><>BK Euribor 2025 Gar.< / ><>--< / ><>0,60< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>< / ><>CBK Gar EURIBOR II< / ><>--< / ><>0,58< / ><>CaixaBank AM< / >< / table>

波动率目标 (0% - 2%)
1 Dunas Valor Prudente	12,46	2,23	1,38	0,21	0,30	Dunas Capital
2 Dunas Valor Prudente RD	--	2,01	1,00	0,24	0,00	Dunas Capital
3 BBVA Bonus Valor Relativo	9,36	1,83	1,09	0,17	0,45	BBVA
4 Dunas Valor Prudente R	10,92	1,72	1,05	0,17	0,90	Dunas Capital
5 Dunas Valor Prudente D	--	1,33	0,35	0,21	0,00	Dunas Capital
波动率目标 (2% - 4%)
1 Unicaja Conservador C	20,13	5,38	3,30	0,84	0,72	Unicaja Asset Mgmt
2 Unicaja Conservador I	--	5,30	3,25	0,83	0,80	Unicaja Asset Mgmt
3 Unicaja Conservador P	--	5,00	3,06	0,82	0,95	Unicaja Asset Mgmt
4 Welzia Ahorro 5	16,83	4,42	3,02	0,40	0,78	Welzia Management
5 Unicaja Conservador A	16,69	4,39	2,67	0,77	1,53	Unicaja Asset Mgmt
6 BK Multiestrategia	10,55	3,32	2,32	0,36	0,95	Bankinter Gestión
7 ING DIR FN Conservad	14,12	3,00	1,81	0,01	1,20	Amundi Iberia
8 Abanca G. Conservador	9,71	1,38	0,71	0,25	0,63	ABANCA Gestión de Act
9 Renta 4 Valor Relativo	11,65	1,31	0,63	0,05	1,35	Renta 4
10 Renta 4 Pegasus	12,23	0,69	-0,04	-0,32	1,00	Renta 4
波动率目标 (4% - 7%)
1 AGF - Equity Manager C	36,47	16,19	9,14	2,62	1,50	Abante Asesores
2 AGF - Equity Manager A	36,47	16,19	9,14	2,62	1,50	Abante Asesores
3 AGF - Equity Manager B	32,98	15,44	8,52	2,55	2,15	Abante Asesores
4 GVC Gaesco Ret Absoluto	27,23	11,97	9,01	-0,61	0,75	GVC Gaesco Gestión
5 ING DIR FN Moderado	21,48	6,84	4,66	0,55	1,20	Amundi Iberia
6 CBK Sel Ret Absoluto PI	12,46	4,78	2,17	0,19	0,92*	CaixaBank AM
7 Creand Gestión Flex.Sos.I	16,76	4,15	3,34	0,67	0,16	Creand Wealth Mngmt.
8 Creand Gestión Flex.Sos.C	--	3,74	3,09	0,62	0,06	Creand Wealth Mngmt.
9 Abanca G. Moderado	14,77	3,70	2,31	0,36	1,09	ABANCA Gestión de Act
10 CBK Diversificado	...	...	...	...	...	...

基金排名	36个月收益率	12个月收益率	自26年起收益率	最近30天收益率	管理公司年费	管理公司
Dinám.	13,59	3,60	1,57	0,53	1,10	CaixaBank AM
11 Dunas Valor Equilibrado I	17,06	3,31	2,40	0,24	0,60	Dunas Capital
12 U.Gestión Prudente C	15,40	2,79	2,00	0,17	0,55	Unicaja Asset Mgmt
13 Dunas Valor Equilibrado R	15,09	2,63	1,99	0,19	1,15	Dunas Capital
14 Ibercaja Estrategia Din A	13,47	2,10	1,13	0,09	1,50	Ibercaja
15 Dunas Valor Equilibrado D	6,65	-0,18	0,87	0,24	0,62	Dunas Capital

【识别噪声修复：该段为报纸页眉页脚、版面导航、订阅、出版或版权信息，原始识别混有大量英文残片与版面噪声，已合并为中文说明。】

Capital< / td>< / tr> 14 CIG Dinámica A< / ><>15,72< / ><>4,73< / ><>2,82< / ><>0,90< / ><>1,50< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>15 Sigma Inves House Capital< / ><>16,43< / ><>3,34< / ><>1,54< / ><>0,40< / ><>1,48< / ><>Andbank Wealth< / >< / ><><>16 Penta Inversión B< / ><>13,28< / ><>2,73< / ><>1,84< / ><>0,50< / ><>0,00< / ><>Renta 4< / >< / ><><>17 Dunas Valor Flexible RD< / ><>--< / ><>1,46< / ><>2,48< / ><>0,31< / ><>1,60< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>18 Valor Flexible D< / ><>12,18< / ><>1,32< / ><>2,57< / ><>0,37< / ><>0,80< / ><> Capital< / >< / ><>< colspan="7">目标波动率 (10% - 15%)< / >< / ><><>1 Unicaja Dinámico C< / ><>53,67< / ><>16,12< / ><>10,94< / ><>2,19< / ><>0,81< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>2 Dinámico

I< / ><>--< / ><>16,02< / ><>10,88< / ><>2,18< / ><>0,91< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>3 Dinámico P< / ><>--< / ><>15,65< / ><>10,65< / ><>2,16< / ><>1,07< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>4 Dinámico A< / ><>48,75< / ><>14,89< / ><>10,18< / ><>2,11< / ><>1,73< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>5 Valor Audaz I< / ><>--< / ><>9,35< / ><>7,35< / ><>0,48< / ><>0,00< / ><> Capital< / >< / ><><>6 Abanca G. Decidido< / ><>26,58< / ><>9,07< / ><>5,92< / ><>0,74< / ><>0,09*< / ><>ABANCA Gestión de Act< / >< / ><><>7 Valor Audaz R< / ><>--< / ><>8,63< / ><>6,85< / ><>0,42< / ><>0,00< / ><> Capital< / >< / ><><>8 Valor Audaz RD< / ><>--< / ><>7,86< / ><>5,70< / ><>0,48< / ><>0,00< / ><> Capital< / >< / ><><>9 Valor

Audaz D< / ><>--< / ><>6,88< / ><>4,91< / ><>0,48< / ><>0,00< / ><> Capital< / >< / ><><>10 CBK Selección Alternativa< / ><>17,11< / ><>5,70< / ><>2,58< / ><>0,14< / ><>1,15< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><>< colspan="7">绝对收益< / >< / ><><>1 Unifond RV Europa Selec.A< / ><>60,44< / ><>17,08< / ><>9,34< / ><>4,81< / ><>1,80*< / ><> Asset Mgmt< / >< / ><><>2 GVC Gaesco Ret Abs Clas I< / ><>29,54< / ><>12,65< / ><>9,44< / ><>-0,56< / ><>0,03< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>3 MFS Global Tot Ret A1< / ><>27,15< / ><>12,20< / ><>10,01< / ><>-0,49< / ><>1,05< / ><>MFS Meridian F.< / >< / ><><>4 Tramontana R. A. Audaz< / ><>61,18< / ><>7,48< / ><>4,19< / ><>0,98< / ><>2,20< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>5 BBVA Retorno

Absoluto< / ><>12,14< / ><>5,04< / ><>2,96< / ><>0,13< / ><>0,90< / ><>BBVA< / >< / ><><>6 AF Absol Ret MultiStrat< / ><>17,44< / ><>5,03< / ><>1,85< / ><>0,00< / ><>1,20< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>7 CBK Sel Ret Absoluto Est< / ><>12,12< / ><>4,67< / ><>2,10< / ><>0,18< / ><>1,02< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>8 Sant. Gest Dinam Alternat< / ><>10,60< / ><>4,43< / ><>1,81< / ><>0,79< / ><>0,97< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>9 Sab.Selec.Altern.-Carte< / ><>12,58< / ><>3,21< / ><>1,05< / ><>0,19< / ><>0,55< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>10 Sab.Selec.Altern.-Premier< / ><>12,24< / ><>3,10< / ><>0,99< / ><>0,18< / ><>0,65< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>11 Sab.Selec.Altern.-Empresa< / ><>11,57< / ><>2,90< / ><>0,86< / ><>0,16< / ><>0,85< / ><>Sabadell

Asset Mgmt< / td>< / tr> 12 Sab.Selec.Altern.-Plus< / ><>11,57< / ><>2,90< / ><>0,86< / ><>0,16< / ><>0,85< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>13 Sab.Selec.Altern.-Pyme< / ><>11,24< / ><>2,80< / ><>0,79< / ><>0,16< / ><>0,95< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>14 Sab.Selec.Altern.-Base< / ><>10,90< / ><>2,69< / ><>0,73< / ><>0,15< / ><>1,05< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>15 Belgravia Epsilon Z< / ><>5,97< / ><>2,47< / ><>2,67< / ><>2,07< / ><>0,78< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>16 U Gestión Prudente A< / ><>13,10< / ><>2,10< / ><>1,56< / ><>0,13< / ><>1,16< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>17 Belgravia Epsilon A< / ><>4,34< / ><>1,86< / ><>2,32< / ><>2,03< / ><>1,33< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>18 Bellevue Global Macro

B< / ><>17,42< / ><>1,62< / ><>-0,15< / ><>0,02< / ><>1,40< / ><>Bellevue Asset Mngmt< / >< / ><><>19 BBVA Bonos Dur Flexible< / ><>8,03< / ><>1,12< / ><>0,62< / ><>0,08< / ><>0,70*< / ><>BBVA< / >< / ><><>20 CH Solidity & Return LB< / ><>7,06< / ><>0,74< / ><>-0,07< / ><>0,14< / ><>1,21< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>21 ALKEN Abs Rtn Europ I< / ><>43,49< / ><>-0,28< / ><>-2,40< / ><>0,59< / ><>1,50< / ><>Alken Asset Managent< / >< / ><><>22 CH Solidity & Return LA< / ><>7,29< / ><>-0,46< / ><>-1,26< / ><>0,15< / ><>1,21< / ><>Mediolanum< / >< / ><><>23 ALKEN Abs Rtn Europ A< / ><>41,61< / ><>-0,83< / ><>-2,78< / ><>0,54< / ><>2,25< / ><>Alken Asset Managent< / >< / ><>< colspan="7">自由投资基金之基金 (FoFIL)< / >< / ><><>1 Alma V FIL

I< / ><>17,41< / ><>4,01< / ><>1,79< / ><>0,36< / ><>0,48< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>2 Alma V FIL A< / ><>16,59< / ><>3,46< / ><>1,48< / ><>0,31< / ><>0,88< / ><>Singular Asset Mgmt< / >< / ><><>Pequity U&U Global Opport< / ><>--< / ><>2,93< / ><>1,32*< / ><>Creand Wealth Mnqmt.< / >< / table>

<>< rowspan="2" colspan="2">基金排名< / >< colspan="4">收益率< / >< rowspan="2">年费< / >< rowspan="2">管理公司< / >< / ><><>36个月< / ><>12个月< / ><>26年以来< / ><>最近30天< / >< / ><>< colspan="8">替代衍生投资< / >< / ><><>1< / ><>U.Gest. Crecimiento CL P< / ><>12,41< / ><>5,54< / ><>3,97< / ><>0,25< / ><>0,88< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>2< / ><>JPM Eur EqAbsAlpha(A)Acc< / ><>37,24< / ><>4,43< / ><>1,45< / ><>-0,48< / ><>1,50< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>3< / ><>JPM Gb Macro A-Acc< / ><>0,95< / ><>4,38< / ><>2,63< / ><>-0,41< / ><>1,25< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>4< / ><>JPM Gb Macro D-Acc< / ><>-0,41< / ><>3,91< / ><>2,33< / ><>-0,45< / ><>1,70< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>5< / ><>JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc< / ><>34,88< / ><>3,75< / ><>1,00< / ><>-0,53< / ><>1,50*< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>6< / ><>JPM Gb Macro A-Acc hdg< / ><>3,28< / ><>2,86< / ><>0,57< / ><>1,87< / ><>1,75< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>7< / ><>JPM Gb Macro D-Acc Hdg< / ><>1,88< / ><>2,39< / ><>0,27< / ><>1,83< / ><>2,20< / ><>JPMorgan Asset M.< / >< / ><><>8< / ><>Value Minus Growth Mkneut< / ><>-7,65< / ><>-6,43< / ><>-1,89< / ><>-6,16< / ><>1,35< / ><>GVC Gaesco Gestión< / >< / ><><>< / ><>U.Gest. Crecimiento CL C< / ><>--< / ><>4,17< / ><>0,27< / ><>0,67< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>< / ><>U.Gest. Crecimiento CL I< / ><>--< / ><>4,17< / ><>0,26< / ><>0,74< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / table>

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固定收益保证类< / td>< / tr><><>1< / ><>Rural Garantía 2026< / ><>8,78< / ><>1,46< / ><>0,99< / ><>0,14< / ><>0,50 Gescooperativo< / >< / ><><>2< / ><>Rural II Rentabilidad Gar< / ><>--< / ><>1,36< / ><>0,93< / ><>0,14< / ><>0,60 Gescooperativo< / >< / ><><>3< / ><>Fondo Naranja Gar 2026 II< / ><>--< / ><>1,18< / ><>0,74< / ><>0,13< / ><>0,62* Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>4< / ><>Fondmapfre Garantia II< / ><>--< / ><>1,17< / ><>0,76< / ><>0,12< / ><>0,70 Mapfre Asset Mgmt.< / >< / ><><>5< / ><>Rural 2027 Garantía< / ><>8,62< / ><>0,95< / ><>0,63< / ><>0,13< / ><>0,53 Gescooperativo< / >< / ><><>6< / ><>Rural VI Rent Garant.< / ><>--< / ><>0,88< / ><>0,58< / ><>0,13< / ><>0,00 Gescooperativo< / >< / ><><>7< / ><>Rural Horizonte Garant.< / ><>9,72< / ><>0,86< / ><>0,44< / ><>0,11< / ><>0,00 Gescooperativo< / >< / table>

<><>1 Sant. Sost. Evolución< / ><>21,02< / ><>9,98< / ><>7,93< / ><>1,01< / ><>1,56< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>2 Microbank Fondo Ético< / ><>20,62< / ><>8,54< / ><>4,90< / ><>0,61< / ><>1,56< / ><>CaixaBank AM< / >< / ><><>3 Cinvest M / Good Mega Solid< / ><>20,79< / ><>7,11< / ><>4,73< / ><>1,30< / ><>1,52< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>4 Cinvest II / Gest.Flex.Sol.< / ><>--< / ><>6,29< / ><>4,74< / ><>0,78< / ><>1,06< / ><>Creand Wealth Mngmt.< / >< / ><><>5 Sant. Sost. Crecimiento A< / ><>14,59< / ><>6,00< / ><>4,36< / ><>0,62< / ><>1,26< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>6 U. Solidario Fun Cajastur< / ><>17,63< / ><>3,95< / ><>2,30< / ><>1,53< / ><>1,55< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>7 U. Solidario Fun

Cantabr< / ><>17,63< / ><>3,95< / ><>2,30< / ><>1,53< / ><>1,55< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>8 U. Solidario Fun Extremd< / ><>17,63< / ><>3,95< / ><>2,30< / ><>1,53< / ><>1,55< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>9 U. Solidario F.R. Madrid< / ><>17,63< / ><>3,95< / ><>2,30< / ><>1,53< / ><>1,55< / ><>Unicaja Asset Mgmt< / >< / ><><>10 Fondo Ético Educa 5.0< / ><>16,41< / ><>3,67< / ><>1,97< / ><>0,37< / ><>1,35< / ><>Renta 4< / >< / ><><>11 Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart< / ><>15,62< / ><>3,66< / ><>2,23< / ><>0,21< / ><>0,80< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>12 Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem< / ><>15,27< / ><>3,55< / ><>2,16< / ><>0,21< / ><>0,90< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>13

Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus< / ><>14,75< / ><>3,40< / ><>2,06< / ><>0,19< / ><>1,05< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>14 Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr< / ><>14,75< / ><>3,40< / ><>2,06< / ><>0,19< / ><>1,05< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>15 Kutxabank C. Solidario S.< / ><>11,04< / ><>3,35< / ><>3,54< / ><>0,56< / ><>1,60< / ><>Kutxabank Gestión< / >< / ><><>16 Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme< / ><>13,12< / ><>2,93< / ><>1,76< / ><>0,16< / ><>1,60< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>17 Sant. Comp. Solidario< / ><>12,61< / ><>2,85< / ><>1,77< / ><>0,40< / ><>1,59*< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>18 Sab.Inv.Ética.Sol.-Base< / ><>12,31< / ><>2,73< / ><>1,63< / ><>0,14< / ><>1,95< / ><>Sabadell Asset Mgmt< / >< / ><><>19 Sant. Soste. RF Ahorro

A< / ><>8,83< / ><>0,85< / ><>0,45< / ><>0,12< / ><>1,07< / ><>Santander Asset Mg.< / >< / ><><>Bestinver Solidario< / ><>--< / ><>14,67< / ><>1,92< / ><>0,00< / ><>Bestinver< / >< / ><><>E.T.H.I.C.A. RC< / ><>52,96< / ><>--< / ><>1,75< / ><>1,20< / ><>Allianz Global Invest< / >< / table>

计划< / td>< rowspan="2">最新价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / tr><><>2026年< / ><>1年< / ><>3年< / ><>5年< / >< / ><>< colspan="7">固定收益保证类< / >< / ><><>BBVA Prote.Futuro 5 / 10℃< / ><>1,44< / ><>4,22< / ><>7,90< / ><>26,98< / ><>16,58< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>BBVA Prote. Futuro 2 / 10℃< / ><>1,26< / ><>2,55< / ><>4,77< / ><>17,48< / ><>9,32< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>CABK Prote.Ren.Premium V< / ><>111,78< / ><>--< / ><>1,22< / ><>8,35< / ><>-3,95< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja de P. Valor 2027< / ><>16,52< / ><>--< / ><>0,35< / ><>7,58< / ><>3,98< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>CABK Prote.Re.Premium VII< / ><>110,81< / ><>--< / ><>1,10< / ><>9,03< / ><>-3,69< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>CABK Prote.Ren.Premium IV< / ><>132,62< / ><>--< / ><>6,69< / ><>-5,70< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>CABK Prote.Ren.Premium VI< / ><>111,73< / ><>--< / ><>1,37< / ><>10,71< / ><>-1,67< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>3,39< / ><>2,79< / ><>12,40< / ><>2,12< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>3,37< / ><>1,36< / ><>9,90< / ><>2,50< / ><>< / >< / ><>< colspan="7">可变收益保证类< / >< / ><><>BK Merc Europeo 2026< / ><>8,82< / ><>1,93< / ><>2,88< / ><>13,73< / ><>2,86< / ><>Bankinter< / >< / ><><>Plancaixa V.A. 2027< / ><>14,99< / ><>--< / ><>0,10< / ><>5,82< / ><>-9,53< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>1,93< / ><>1,49< / ><>9,78< / ><>-3,34< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>1,93< / ><>2,71< / ><>13,23< / ><>2,08< / ><>< / >< / ><>< colspan="7">灵活混合类< / >< / ><><>Legacy< / ><>13,34< / ><>9,35< / ><>13,11< / ><>26,11< / ><>17,11< / ><>Caser< / >< / ><><>Merchbanc Global< / ><>42,12< / ><>8,99< / ><>29,32< / ><>75,88< / ><>44,65< / ><>Merchbanc< / >< / ><><>Protec. Flexible 85< / ><>7,67< / ><>5,76< / ><>9,42< / ><>24,84< / ><>21,31< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Caser Oportunidad U.Plus< / ><>13,44< / ><>4,46< / ><>7,08< / ><>22,60< / ><>18,31< / ><>Caser< / >< / ><><>Caser N. Oportunidades< / ><>20,42< / ><>4,20< / ><>6,67< / ><>21,14< / ><>16,23< / ><>Caser< / >< / ><><>Renta 4 Nexus< / ><>14,15< / ><>3,41< / ><>5,90< / ><>22,83< / ><>15,27< / ><>Renta 4< / >< / ><><>Fondomutua< / ><>2,18< / ><>2,87< / ><>4,81< / ><>21,27< / ><>18,01< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>CABK Retorno Absoluto< / ><>13,09< / ><>--< / ><>4,22< / ><>14,77< / ><>11,35< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Cabk Destino< / ><>15,08< / ><>--< / ><>8,35< / ><>21,95< / ><>16,40< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>5,58< / ><>9,88< / ><>27,93< / ><>19,85< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>6,23< / ><>9,29< / ><>24,88< / ><>17,98< / ><>< / >< / table>

养老金计划周排名

欧洲混合固定收益< / td>< / tr><><>GCO Pensiones Mixto Fijo< / ><>37,54< / ><>4,49< / ><>7,21< / ><>22,22< / ><>19,64< / ><>GCO Gestora de Pens.< / >< / ><><>Caser Premier< / ><>11,59< / ><>4,34< / ><>6,65< / ><>21,16< / ><>17,54< / ><>Caser< / >< / ><><> Responsabilidad Plu< / ><>8,48< / ><>4,07< / ><>6,26< / ><>19,43< / ><>15,67< / ><>< / >< / ><><>Plan CR Mixto Fijo< / ><>25,10< / ><>4,05< / ><>6,12< / ><>19,51< / ><>13,88< / ><>< / >< / ><><> Bienestar 30< / ><>9,71< / ><>4,04< / ><>6,17< / ><>19,54< / ><>15,08< / ><>< / >< / ><><>La Previsora P.P< / ><>26,20< / ><>3,99< / ><>6,09< / ><>19,25< / ><>14,52< / ><>< / >< / ><><> RF Mixta 30 P.P< / ><>23,43< / ><>3,98< / ><>6,08< / ><>19,24< / ><>14,52< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="8">其他< / >< / ><><>1< / ><>BK Bolsa Esp Objetivo2027< / ><>75,37< / ><>25,83< / ><>13,35< / ><>1,12< / ><>0,54*< / ><>Bankinter Gestión< / >< / ><><>2< / ><>AGI Volatility Strat PT2< / ><>2,83< / ><>2,98< / ><>-0,73< / ><>0,93< / ><>1,00< / ><>Allianz Global Invest< / >< / ><><>3< / ><>AF Volatility Euro< / ><>5,61< / ><>1,87< / ><>3,11< / ><>-0,92< / ><>1,20< / ><>Amundi Iberia< / >< / ><><>4< / ><>BK Europeo Inverso< / ><>-35,19< / ><>-17,69< / ><>-11,38< / ><>-1,84< / ><>1,10< / ><>Bankinter Gestión< / >< / table>

<>< rowspan="2">计划< / >< rowspan="2">最终价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / ><><>2026年< / ><>1年内< / ><>3年内< / ><>5年内< / >< / ><><>Miralta Patrimonio< / ><>26,44< / ><>3,98< / ><>6,08< / ><>19,24< / ><>14,51< / ><>< / >< / ><><>Ahorro 6000 P.P< / ><>26,25< / ><>3,98< / ><>6,08< / ><>19,24< / ><>14,50< / ><>< / >< / ><><>Agrocírculo P.P< / ><>8,56< / ><>3,89< / ><>5,93< / ><>18,53< / ><>13,08< / ><>< / >< / ><><>Círculo P.P< / ><>24,37< / ><>3,89< / ><>5,92< / ><>18,49< / ><>13,04< / ><>< / >< / ><><>Extremadura 2000 P.S.I< / ><>25,58< / ><>3,87< / ><>5,96< / ><>19,14< / ><>15,29< / ><>< / >< / ><><>P.P. Prev. Sanitaria Nac.< / ><>21,20< / ><>3,80< / ><>5,25< / ><>7,98< / ><>8,53< / ><>Prev. Sanitaria N.< / >< / ><><>Feelcapital Mar 2< / ><>21,13< / ><>3,77< / ><>7,45< / ><>18,24< / ><>9,89< / ><>Feelcapital Pens. Trea< / >< / ><><>Abanca RF Mixta Moderado< / ><>24,43< / ><>3,41< / ><>4,95< / ><>16,17< / ><>11,55< / ><>Abanca Vida y Pensio.< / >< / ><><>Arquia Banca Renta Global< / ><>28,90< / ><>3,37< / ><>5,67< / ><>25,39< / ><>13,61< / ><>Arquipensiones EGFP< / >< / ><><>PPI Loreto Óptima< / ><>24,25< / ><>3,15< / ><>4,87< / ><>19,86< / ><>14,16< / ><>Loreto Mutua< / >< / ><><>BBVA Plan Individual< / ><>27,67< / ><>3,03< / ><>5,03< / ><>15,48< / ><>8,59< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>Abante Renta< / ><>9,80< / ><>2,94< / ><>4,93< / ><>19,61< / ><>16,18< / ><>Abante

养老金

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计划	最新价值（欧元）	累计收益率 (%)				集团
		2026年	1年	3年	5年
平均收益率		2,55	4,13	15,61	9,42
加权平均收益率		2,12	4,10	15,11	8,03
全球混合固定收益
Mapfre Mixto	33,28	5,02	8,36	17,06	11,04	Mapfre集团
Seci Sel. Gestoras	8,85	4,25	8,89	27,74	23,13	Mutuactivos
PP de los Ingenieros	11,99	4,02	5,13	19,12	1,69	C. Ingenieros
Finanbest Efic. RF Mixta	12,98	3,95	6,37	19,78	14,02	Prev. Sanitaria N.
PSN Valor Ahorro	21,30	3,80	6,41	9,23	9,83	Prev. Sanitaria N.
Arquia Banca Pl. Prudente	123,70	3,65	6,06	20,39	13,43	Arquipensiones EGFP
Finizens Conservador (1)	11,43	3,21	6,24	20,86	6,32	Caser
Grupo Zurich	17,30	3,04	5,20	18,39	8,20	Deutsche Zurich P
PPI Deuts. Bank Moderado	8,71	2,92	5,01	17,76	1,24	Deutsche Zurich P
BS Pentapensión	16,13	2,88	4,54	14,27	9,51	B. Sabadell
Uniplan RF Mixta 30	11,56	2,72	4,36	17,92	12,53	Unicorp Vida
Merchbanc Mixto	9,87	2,72	6,82	20,12	16,01	Merchbanc
Mediolanum RF Mixta	2.652,28	2,68	4,79	18,08	7,83	Mediolanum Pensiones
PPI Mixto Responsable DB	12,59	2,66	4,61	17,84	10,12	Deutsche Zurich P
Seci Pensiones	26,83	2,65	4,47	16,43	13,50	Mutuactivos
March Pensiones 80/20	26,57	2,62	4,33	12,05	6,88	March G.
Santa Lucía Panda Prud.	75,72	2,28	3,59	16,01	8,97	Santa Lucía
BS Plan 15 Plus 1	24,54	2,27	3,56	12,62	8,58	B. Sabadell
BK Premium Conservador	9,85	2,13	3,58	14,75	7,15	Bankinter
BS Plan 15 Plus 2	19,95	1,87	2,93	10,61	5,37	B. Sabadell
Santalucía VP Mixto Prud	26,97	1,82	2,61	13,95	9,43	Santa Lucía
Pelayo Vida Plan Estable	14,26	1,82	2,62	13,96	9,44	Santa Lucía
Duero Equilibrio P.P	32,28	1,81	3,06	15,27	8,01	Unicaja
BBVA Plan Prudente	0,99	1,80	3,19	11,24	2,98	BBVA Pensiones
BS Plan

15< / td> 16,64< / ><>1,80< / ><>2,83< / ><>10,28< / ><>4,86< / ><>B. Sabadell< / >< / tr> <>Duero II< / ><>7,23< / ><>1,37< / ><>2,24< / ><>13,71< / ><>5,95< / ><>Unicaja< / >< / ><><>PPI Deu. Bank Conservador< / ><>19,78< / ><>1,16< / ><>2,23< / ><>9,98< / ><>-0,12< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Zurich Moderado< / ><>28,57< / ><>1,16< / ><>2,23< / ><>9,98< / ><>-0,12< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Duero Objetivo 2023< / ><>7,02< / ><>1,13< / ><>1,91< / ><>13,13< / ><>5,01< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Cajamar G. Futuro 2030< / ><>11,83< / ><>0,99< / ><>2,64< / ><>15,61< / ><>4,43< / ><>Cajamar Vida< / >< / ><><>Agrario Duero P.P< / ><>8,54< / ><>0,83< / ><>1,48< / ><>11,91< / ><>3,67< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Duero P.P< / ><>22,92< / ><>0,83< / ><>1,48< / ><>11,91< / ><>3,67< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Uniplan RF Mixta 15< / ><>27,39< / ><>0,83< / ><>1,12< / ><>11,43< / ><>5,50< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>AgrarioDuero CastillaLeón< / ><>9,76< / ><>0,65< / ><>1,01< / ><>9,97< / ><>0,60< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Santalucía VP O.Jubi 2025< / ><>10,26< / ><>0,65< / ><>1,00< / ><>7,73< / ><>2,64< / ><>Santa Lucía< / >< / table>

<>< rowspan="2">计划< / >< rowspan="2">最新价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / ><><>2026年< / ><>1年内< / ><>3年内< / ><>5年内< / >< / ><><>Uniplan Contigo 2030< / ><>11,43< / ><>0,65< / ><>1,03< / ><>11,27< / ><>3,73< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Santalucía MPersonal 2025< / ><>10,23< / ><>0,64< / ><>1,00< / ><>7,61< / ><>2,43< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Ibercaja Gest. Evolución< / ><>8,36< / ><>--< / ><>7,25< / ><>22,59< / ><>16,34< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>Plbercaja G. Equilibrada< / ><>14,37< / ><>--< / ><>4,04< / ><>15,15< / ><>8,42< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>CABK Jubilación< / ><>107,61< / ><>--< / ><>1,95< / ><>11,51< / ><>4,64< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja Confianza Sost.< / ><>10,57< / ><>--< / ><>3,22< / ><>16,19< / ><>1,49< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>Simplificado Club Diálogo< / ><>10,51< / ><>--< / ><>4,68< / ><>--< / ><>Axa Pensiones< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>2,20< / ><>3,81< / ><>14,77< / ><>7,28< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>2,64< / ><>4,56< / ><>15,78< / ><>8,58< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">欧洲股票混合型< / >< / ><><>Azvalor Consolidación< / ><>160,68< / ><>12,68< / ><>20,36< / ><>29,56< / ><>62,99< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>Bestinver Plan Mixto< / ><>80,67< / ><>11,10< / ><>14,96< / ><>44,99< / ><>37,33< / ><>Bestinver< / >< / ><><>Eurofuturo P.P< / ><>10,61< / ><>9,93< / ><>15,34< / ><>43,36< / ><>42,57< / ><>Caser< / >< / ><><>Miralta Crecimiento< / ><>9,04< / ><>9,93< / ><>15,34< / ><>43,36< / ><>42,59< / ><>Caser< / >< / ><><>Ontinyent Renta Variable< / ><>15,08< / ><>9,93< / ><>15,34< / ><>43,35< / ><>42,55< / ><>< / >< / ><><>Círculo Renta Variable< / ><>15,08< / ><>9,93< / ><>15,35< / ><>43,36< / ><>42,60< / ><>< / >< / ><><> RV Mixta 70 [...OMITTED...]

P.P< / td> 14,75< / ><>9,93< / ><>15,34< / ><>43,34< / ><>42,54< / ><>Caser< / >< / tr> <>CR Mixto Renta Variable< / ><>15,49< / ><>9,51< / ><>14,82< / ><>40,28< / ><>41,58< / ><>Caser< / >< / ><><>BK Mixto 75 Bolsa< / ><>45,97< / ><>9,38< / ><>16,06< / ><>34,58< / ><>32,85< / ><>Bankinter< / >< / ><><>CI Euromarket RV 75< / ><>8,33< / ><>9,26< / ><>11,11< / ><>22,48< / ><>6,48< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>Abanca RV Mixto Decidido< / ><>11,21< / ><>8,66< / ><>12,29< / ><>30,32< / ><>26,99< / ><>Abanca Vida y Pensio.< / >< / ><><>Abanca RV Mixta Dinámico< / ><>25,54< / ><>8,62< / ><>12,25< / ><>32,81< / ><>31,41< / ><>Abanca Vida y Pensio.< / >< / ><><>PSN Plan Individual< / ><>9,21< / ><>8,22< / ><>11,51< / ><>24,13< / ><>23,06< / ><>Prev. Sanitaria N.< / >< / ><><>Mi Plan

S. Decidido< / ><>2,11< / ><>7,93< / ><>12,73< / ><>35,52< / ><>23,43< / ><>Santander< / >< / ><><>Sanity< / ><>17,25< / ><>7,66< / ><>11,66< / ><>34,77< / ><>33,88< / ><>Rural< / >< / ><><>RGA-Mixto 75< / ><>16,44< / ><>7,66< / ><>11,66< / ><>34,77< / ><>33,88< / ><>Rural< / >< / ><><>Feelcapital Mar 3< / ><>12,14< / ><>6,73< / ><>10,67< / ><>24,44< / ><>26,01< / ><>Feelcapital Pens. Trea< / >< / ><><>Fonditel< / ><>63,07< / ><>6,41< / ><>10,31< / ><>27,28< / ><>21,06< / ><>Fonditel< / >< / ><><> Premier Mixto< / ><>12,13< / ><>6,16< / ><>9,43< / ><>28,81< / ><>25,83< / ><>< / >< / ><><>Lealtad P.P< / ><>15,72< / ><>6,06< / ><>9,27< / ><>28,23< / ><>24,89< / ><>< / >< / ><><>Ávila Renta Mixta

P.P< / ><>10,30< / ><>5,98< / ><>9,14< / ><>27,79< / ><>24,24< / ><>< / >< / ><><>Canarias Renta Mixta P.P< / ><>9,64< / ><>5,97< / ><>9,14< / ><>27,79< / ><>24,24< / ><>< / >< / ><><>Rioja 2 P.P< / ><>10,06< / ><>5,97< / ><>9,14< / ><>27,79< / ><>24,24< / ><>< / >< / ><><> Mixto 50 P.P< / ><>15,99< / ><>5,97< / ><>9,14< / ><>27,79< / ><>24,26< / ><>< / >< / ><><>Círculo Mixto P.P< / ><>10,79< / ><>5,97< / ><>9,14< / ><>27,79< / ><>24,24< / ><>< / >< / ><><>RGA Mifuturo 2038< / ><>10,73< / ><>5,66< / ><>8,92< / ><>29,51< / ><>26,23< / ><>Rural< / >< / ><><>Finizens Cauto (2)< / ><>13,73< / ><>5,45< / ><>9,16< / ><>28,45< / ><>16,67< / ><>< / >< / ><><>Cajamar Mixto

II< / ><>20,25< / ><>5,43< / ><>10,68< / ><>39,09< / ><>40,42< / ><>Cajamar Vida< / >< / table>

数据表

计划< / td>< rowspan="2">最终价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / tr><><>2026年< / ><>1年< / ><>3年< / ><>5年< / >< / ><><>Zurich Destino 2037< / ><>8,61< / ><>4,90< / ><>7,34< / ><>22,22< / ><>14,11< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Destino Futuro 2037 DB< / ><>8,59< / ><>4,90< / ><>7,34< / ><>22,22< / ><>14,11< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Caser Alligator< / ><>13,06< / ><>4,84< / ><>7,71< / ><>25,18< / ><>22,58< / ><>Caser< / >< / ><><>Mi Plan S. Moderado< / ><>1,54< / ><>3,74< / ><>6,38< / ><>20,73< / ><>9,02< / ><>桑坦德银行< / >< / ><><>Cat Previsio< / ><>18,50< / ><>3,70< / ><>2,98< / ><>25,38< / ><>29,60< / ><>GCO Gestora de Pens.< / >< / ><><>Mujer XXI< / ><>10,13< / ><>3,60< / ><>5,69< / ><>20,38< / ><>14,19< / ><>Rural< / >< / ><><>RGA-Mixto 40< / ><>8,94< / ><>3,60< / ><>5,69< / ><>20,38< / ><>14,19< / ><>Rural< / >< / ><><>RGA Mifuturo 2031< / ><>8,66< / ><>2,10< / ><>3,60< / ><>15,72< / ><>9,25< / ><>Rural< / >< / ><><>CABK Crecimiento< / ><>30,29< / ><>--< / ><>8,67< / ><>26,38< / ><>19,99< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>CABK Oportunidad PP< / ><>20,55< / ><>--< / ><>15,94< / ><>44,35< / ><>42,26< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja F. Europa 30-50< / ><>11,00< / ><>--< / ><>9,38< / ><>25,61< / ><>22,29< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>MPP Equilibrado< / ><>25,22< / ><>--< / ><>9,21< / ><>28,26< / ><>24,93< / ><>Axa Pensiones< / >< / ><><>Generali Mixto RV 2< / ><>12,72< / ><>--< / ><>32,69< / ><>31,51< / ><>Generali< / >< / ><><> Mixto R. Var.< / ><>11,54< / ><>--< / ><>31,72< / ><>29,87< / ><>< / >< / ><><> 2055 P.P.< / ><>11,44< / ><>--< / ><>16,84< / ><>--< / ><>< / >< / ><><> 2045 P.P.< / ><>11,11< / ><>--< / ><>15,92< / ><>--< / ><>< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>7,04< / ><>10,75< / ><>29,99< / ><>27,78< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>5,73< / ><>9,44< / ><>27,85< / ><>19,93< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">全球混合股票型< / >< / ><><>Cobas Mixto Global, PP< / ><>175,82< / ><>15,04< / ><>25,05< / ><>75,97< / ><>107,57< / ><>Cobas Pensiones< / >< / ><><>Finizens Atrevido (5)< / ><>20,71< / ><>11,97< / ><>18,14< / ><>50,78< / ><>47,24< / ><>Caser< / >< / ><><>Mapfre Crecimiento< / ><>13,59< / ><>11,75< / ><>19,56< / ><>34,53< / ><>31,51< / ><>Mapfre集团< / >< / ><><>BS Plan 60 Plus 1< / ><>8,80< / ><>9,88< / ><>14,81< / ><>31,57< / ><>27,85< / ><>萨巴代尔银行< / >< / ><><>Finizens Decidido (4)< / ><>18,06< / ><>9,84< / ><>15,16< / ><>43,49< / ><>36,82< / ><>Caser< / >< / ><><>BS Plan 60 Plus 2< / ><>8,12< / ><>9,75< / ><>14,60< / ><>30,83< / ><>26,64< / ><>萨巴代尔银行< / >< / ><><>BS Plan [...OMITTED...]

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Polar Equilib< / td> 74,98< / ><>5,12< / ><>8,08< / ><>25,94< / ><>19,16< / ><>Santalucía< / >< / tr> <>Uniplan RV Mixta 50< / ><>11,27< / ><>4,81< / ><>7,50< / ><>24,58< / ><>19,45< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>A&G Equilibrado P.P< / ><>13,90< / ><>4,78< / ><>7,57< / ><>25,86< / ><>10,10< / ><>Mutua. Collegi Engin.< / >< / ><><>A&G Variable P.P< / ><>12,63< / ><>4,77< / ><>7,57< / ><>26,01< / ><>10,32< / ><>Mutua. Collegi Engin.< / >< / ><><>Asefarma Variable< / ><>12,65< / ><>4,77< / ><>7,57< / ><>26,01< / ><>10,25< / ><>Mutua. Collegi Engin.< / >< / ><><>Asefarma Equilibrado< / ><>13,94< / ><>4,77< / ><>7,57< / ><>26,01< / ><>10,23< / ><>Mutua. Collegi Engin.< / >< / ><><>BK Premium

Moderado< / ><>17,87< / ><>4,48< / ><>7,43< / ><>23,47< / ><>20,04< / ><>Bankinter< / >< / ><><>B&H Jubilación P.P.< / ><>14,27< / ><>4,42< / ><>7,53< / ><>21,99< / ><>18,64< / ><>Caser< / >< / ><><>RGA Mixto 50 Global< / ><>7,70< / ><>4,15< / ><>8,44< / ><>24,85< / ><>22,99< / ><>Rural< / >< / ><><>Uniplan Contigo 2046< / ><>14,87< / ><>4,13< / ><>5,77< / ><>24,38< / ><>15,67< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Cajamar G. Futuro 2050< / ><>15,99< / ><>3,84< / ><>8,10< / ><>32,43< / ><>29,78< / ><>Cajamar Vida< / >< / ><><>Santalucía VP O.Jubi 2035< / ><>12,15< / ><>2,80< / ><>4,67< / ><>21,93< / ><>13,17< / ><>Santalucía< / >< / ><><>Santalucía MPersonal 2035< / ><>11,58< / ><>2,79< / ><>4,66< / ><>21,91< / ><>13,14< / ><>Santalucía< / >< / ><><>Uniplan Contigo

2038< / ><>13,16< / ><>2,38< / ><>3,38< / ><>18,34< / ><>9,69< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Cajamar G. Futuro 2040< / ><>13,77< / ><>2,29< / ><>5,17< / ><>23,24< / ><>15,76< / ><>Cajamar Vida< / >< / ><><>Caja Ingenieros Skyline< / ><>9,81< / ><>--< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>P.Ibercaja G. Crecimiento< / ><>17,61< / ><>--< / ><>10,90< / ><>29,32< / ><>22,88< / ><>Ibercaja< / >< / ><><> Sost.y Solidario< / ><>21,04< / ><>--< / ><>11,17< / ><>26,67< / ><>16,73< / ><>< / >< / ><><>CABK Crecimiento Premium< / ><>20,21< / ><>--< / ><>9,10< / ><>27,89< / ><>22,38< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><> P.Gest. Audaz< / ><>18,21< / ><>--< / ><>17,89< / ><>45,63< / ><>46,16< / ><>< / >< / ><><>Rentabilidad

Media< / ><>< / ><>6,78< / ><>10,81< / ><>31,93< / ><>26,05< / ><>< / >< / ><><>Rentab. Media Ponderada< / ><>< / ><>7,10< / ><>11,67< / ><>30,97< / ><>26,77< / ><>< / >< / ><>< colspan="7">货币市场< / >< / ><><>BBVA P. Mercado Monetario< / ><>1,24< / ><>0,92< / ><>1,39< / ><>7,10< / ><>8,77< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>BK Inversión Monetario< / ><>11,21< / ><>0,83< / ><>1,26< / ><>7,01< / ><>5,72< / ><>Bankinter< / >< / table>

养老金计划每周排名（续）

<>< rowspan="2">计划< / >< rowspan="2">最终价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / ><><>2026年< / ><>1年内< / ><>3年内< / ><>5年内< / >< / ><><>Zurich Suiza< / ><>9,06< / ><>0,59< / ><>1,04< / ><>5,65< / ><>4,23< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>DB Money Market< / ><>6,90< / ><>0,55< / ><>0,97< / ><>5,29< / ><>4,67< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>MPP Monetario< / ><>6,67< / ><>--< / ><>1,07< / ><>7,03< / ><>5,65< / ><>Axa Pensiones< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>0,72< / ><>1,15< / ><>6,42< / ><>5,81< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>0,88< / ><>1,33< / ><>7,02< / ><>7,66< / ><>< / >< / table>

目标波动率 0-2< / td>< / tr><><>Dunas Valor Prudente I< / ><>101,18< / ><>--< / ><>-- Dunas Capital< / >< / ><><>Dunas Valor Prudente R< / ><>100,95< / ><>--< / ><>-- Dunas Capital< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>--< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>--< / >< / table>

<>< colspan="7">目标波动率 10-15< / >< / ><><>Dunas Valor Audaz I< / ><>172,01< / ><>7,96< / ><>10,77< / ><>54,39< / ><>72,15< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>Dunas Valor Audaz R< / ><>163,26< / ><>7,56< / ><>10,14< / ><>51,70< / ><>67,16< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>7,76< / ><>10,46< / ><>53,05< / ><>69,66< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>7,66< / ><>10,30< / ><>52,37< / ><>68,40< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">目标波动率 4-7< / >< / ><><>Dunas Valor Equilibrado I< / ><>137,05< / ><>2,06< / ><>2,91< / ><>17,71< / ><>26,33< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>Dunas Valor Equilibrado R< / ><>130,32< / ><>1,68< / ><>2,33< / ><>15,72< / ><>22,84< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>Santalucía VP Ret. Abs.< / ><>9,16< / ><>0,31< / ><>0,87< / ><>3,70< / ><>0,03< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Renta 4 Dédalo< / ><>15,70< / ><>0,02< / ><>0,74< / ><>12,45< / ><>5,34< / ><>Renta 4< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>1,02< / ><>1,71< / ><>12,40< / ><>13,64< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>0,68< / ><>1,38< / ><>13,57< / ><>11,97< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">目标波动率 7-10< / >< / ><><>Dunas Valor Flexible I< / ><>157,79< / ><>4,42< / ><>5,52< / ><>25,99< / ><>38,57< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>Dunas Valor Flexible R< / ><>148,68< / ><>3,97< / ><>4,82< / ><>23,50< / ><>34,07< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>4,20< / ><>5,17< / ><>24,75< / ><>36,32< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>4,06< / ><>4,96< / ><>23,99< / ><>34,95< / ><>< / >< / table>

欧元区短期固定收益

<><>Feelcapital Río< / ><>15,27< / ><>4,21< / ><>6,60< / ><>13,32< / ><>12,13< / ><>Feelcapital Pens. Trea< / >< / ><><>Santalucía VP Ges.Estable< / ><>10,56< / ><>1,02< / ><>1,53< / ><>8,32< / ><>6,74< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Arquia Plan Ahorro CP< / ><>136,80< / ><>0,94< / ><>1,35< / ><>9,61< / ><>2,40< / ><>Arquipensiones EGFP< / >< / ><><>BS Plan Monetario Plus 1< / ><>8,85< / ><>0,94< / ><>1,45< / ><>7,39< / ><>6,58< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>Duero Tranquilidad P.P.< / ><>8,20< / ><>0,94< / ><>1,43< / ><>8,05< / ><>6,75< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Uniplan Renta fija CP< / ><>1,19< / ><>0,93< / ><>1,42< / ><>8,07< / ><>6,89< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Arquia Banca P. RF Euro< / ><>8,54< / ><>0,92< / ><>1,55< / ><>11,67< / ><>5,67< / ><>Arquipensiones< / >< / table>

[...OMITTED...]

EGFP< / td>< / tr> Caser Premier RF< / ><>8,25< / ><>0,91< / ><>1,56< / ><>8,65< / ><>7,47< / ><>Caser< / >< / ><><>Mediolanum Act.Monetarios< / ><>1.399,31< / ><>0,89< / ><>1,49< / ><>9,37< / ><>7,02< / ><>Mediolanum Pensiones< / >< / ><><>Acueducto Rentabilidad PI< / ><>11,87< / ><>0,84< / ><>1,49< / ><>7,92< / ><>6,47< / ><>< / >< / ><><> Ard Premier< / ><>11,66< / ><>0,81< / ><>1,43< / ><>7,75< / ><>6,22< / ><>< / >< / ><><>Renta 4 Renta Fija< / ><>17,42< / ><>0,81< / ><>1,47< / ><>11,70< / ><>6,49< / ><> 4< / >< / ><><> 3x3< / ><>11,77< / ><>0,77< / ><>1,39< / ><>7,59< / ><>5,94< / ><>< / >< / ><><> 4 Deuda Pública< / ><>11,90< / ><>0,76< / ><>1,49< / ><>7,53< / ><>5,98< / ><> 4< / >< / ><><> Seguridad

Plus< / ><>10,65< / ><>0,74< / ><>1,31< / ><>7,84< / ><>6,17< / ><>< / >< / ><><>Atlantis I, P.P< / ><>8,22< / ><>0,74< / ><>1,31< / ><>7,84< / ><>6,17< / ><>< / >< / ><><>Circulo RF< / ><>8,17< / ><>0,74< / ><>1,31< / ><>7,84< / ><>6,17< / ><>< / >< / ><><> Enero 2009< / ><>8,45< / ><>0,74< / ><>1,31< / ><>7,84< / ><>6,17< / ><>< / >< / ><><> RF< / ><>8,33< / ><>0,74< / ><>1,31< / ><>7,84< / ><>6,17< / ><>< / >< / ><><>BS Plan Monetario Plus 2< / ><>8,05< / ><>0,71< / ><>1,10< / ><>6,26< / ><>4,73< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>Rioja Plandepósito< / ><>11,63< / ><>0,68< / ><>1,24< / ><>7,11< / ><>5,15< / ><>< / >< / ><><>Circulo

Tranquilidad< / ><>10,75< / ><>0,68< / ><>1,23< / ><>7,11< / ><>5,15< / ><>< / >< / ><><> 2012< / ><>8,90< / ><>0,68< / ><>1,23< / ><>7,11< / ><>5,15< / ><>< / >< / ><><> Julio 2013< / ><>8,00< / ><>0,68< / ><>1,24< / ><>7,11< / ><>5,15< / ><>< / >< / ><><> 2009 Plus< / ><>7,59< / ><>0,68< / ><>1,24< / ><>7,10< / ><>5,13< / ><>< / >< / ><><> Depósito 35< / ><>11,19< / ><>0,68< / ><>1,23< / ><>7,11< / ><>5,15< / ><>< / >< / ><><>Canarias R.Protegida< / ><>6,70< / ><>0,68< / ><>1,24< / ><>7,11< / ><>5,15< / ><>< / >< / ><><>BS Plan Monetario< / ><>7,36< / ><>0,61< / ><>0,94< / ><>5,79< / ><>3,95< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>Merchbanc

PP< / ><>19,86< / ><>0,56< / ><>0,81< / ><>5,40< / ><>6,02< / ><>Merchbanc< / >< / ><><>Cajamar Dinero< / ><>11,70< / ><>0,55< / ><>1,07< / ><>6,88< / ><>3,14< / ><>Cajamar Vida< / >< / ><><>RGA-Dinero< / ><>7,36< / ><>0,54< / ><>0,87< / ><>6,64< / ><>2,91< / ><>Rural< / >< / ><><>BK Fija Corto Plazo< / ><>9,07< / ><>0,36< / ><>0,73< / ><>7,22< / ><>3,97< / ><>Bankinter< / >< / ><><>CR Corto Plazo< / ><>7,35< / ><>0,23< / ><>0,62< / ><>9,56< / ><>5,84< / ><>< / >< / ><><>March Protección RF F.P.< / ><>7,63< / ><>0,22< / ><>0,68< / ><>6,95< / ><>2,44< / ><>March G.< / >< / ><><>GCO Pensiones Fija< / ><>12,94< / ><>0,14< / ><>0,57< / ><>8,33< / ><>5,45< / ><>GCO Gestora de Pens.< / >< / ><><>Ibercaja Horizonte 4

2030< / td> 13,92< / ><>--< / ><>1,27< / ><>9,12< / ><>2,40< / ><>Ibercaja< / >< / tr> <>CABK RF 短期< / ><>114,70< / ><>--< / ><>0,63< / ><>6,58< / ><>3,27< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja Horizonte 2026< / ><>10,50< / ><>--< / ><>1,29< / ><>--< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>CABK Ambición 短期< / ><>11,64< / ><>--< / ><>0,67< / ><>6,81< / ><>3,26< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja 固定收益储蓄< / ><>8,65< / ><>--< / ><>0,93< / ><>6,81< / ><>4,35< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>Generali 固定收益< / ><>7,78< / ><>--< / ><>7,58< / ><>5,22< / ><>Generali< / >< / ><><>CABK Ambición CP Premium< / ><>12,52< / ><>--< / ><>0,67< / ><>6,81< / ><>3,26< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>平均收益率

< / ><>< / ><>0,80< / ><>1,31< / ><>7,87< / ><>5,36< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>0,66< / ><>0,92< / ><>7,33< / ><>4,23< / ><>< / >< / table>

<>< rowspan="2">计划< / >< rowspan="2">最终价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / ><><>2026年< / ><>1年内< / ><>3年内< / ><>5年内< / >< / ><><>A&G Conservador P.P< / ><>12,70< / ><>0,11< / ><>0,63< / ><>10,72< / ><>0,09< / ><>Mutua. Collegi Engin.< / >< / ><><>Indexa Mas Rent. Bonos< / ><>9,28< / ><>-0,65< / ><>0,32< / ><>7,37< / ><>-9,91< / ><>Caser< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>-0,14< / ><>0,53< / ><>9,60< / ><>-3,24< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>-0,62< / ><>0,33< / ><>7,49< / ><>-9,56< / ><>< / >< / table>

欧元区长期固定收益

<><>Feelcapital Río 2< / ><>13,28< / ><>4,14< / ><>5,70< / ><>12,34< / ><>4,70< / ><>Feelcapital Pens. Trea< / >< / ><><>PSN Pen. RF Confianza< / ><>12,38< / ><>1,14< / ><>1,47< / ><>12,54< / ><>13,26< / ><>Prev. Sanitaria N.< / >< / ><><>Arquia Banca P, Inversión< / ><>9,00< / ><>0,89< / ><>1,92< / ><>15,73< / ><>5,90< / ><>Arquipensiones EGFP< / >< / ><><>CI Eurobond RF 100< / ><>8,07< / ><>0,48< / ><>0,89< / ><>11,65< / ><>2,12< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>Duero Estabilidad P.P< / ><>11,78< / ><>0,38< / ><>0,78< / ><>11,54< / ><>3,17< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Pelayo Vida 固定收益< / ><>11,77< / ><>0,37< / ><>0,74< / ><>11,14< / ><>3,18< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Santalucía VP 固定收益< / ><>1,68< / ><>0,37< / ><>0,74< / ><>11,14< / ><>3,17< / ><>Santa

Lucía< / >< / ><><>Estabilidad II< / ><>6,86< / ><>0,33< / ><>0,74< / ><>11,02< / ><>2,62< / ><>Unicaja< / >< / ><><>Uniplan RF 长期< / ><>10,31< / ><>0,31< / ><>0,65< / ><>11,02< / ><>2,54< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Abanca RF 灵活< / ><>13,79< / ><>0,16< / ><>0,49< / ><>7,34< / ><>-1,79< / ><>Abanca Vida y Pensio.< / >< / ><><>Ruralcoop Toledo< / ><>9,75< / ><>0,13< / ><>0,74< / ><>9,52< / ><>0,81< / ><>Rural< / >< / ><><>Farmacéuticos de Soria< / ><>10,84< / ><>0,13< / ><>0,75< / ><>9,52< / ><>0,81< / ><>Rural< / >< / ><><>C.R. Navarra< / ><>23,85< / ><>0,13< / ><>0,75< / ><>9,52< / ><>0,81< / ><>Rural< / >< / ><><>RGA-固定收益< / ><>23,58< / ><>0,13< / ><>0,75< / ><>9,52< / ><>0,81< / ><>Rural< / >< / ><><>Arquia Banca Obj

2027< / td> 121,26< / ><>0,03< / ><>0,21< / ><>8,00< / ><>0,46< / ><>Arquipensiones EGFP< / >< / tr> <>Cajamar Renta Fija< / ><>14,07< / ><>-0,01< / ><>0,48< / ><>10,05< / ><>0,12< / ><>Cajamar Vida< / >< / ><><>BBVA Plan Renta Fija< / ><>16,64< / ><>-0,44< / ><>-0,26< / ><>6,64< / ><>-2,59< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>BK Renta Fija Largo Plazo< / ><>21,95< / ><>-0,47< / ><>-0,23< / ><>9,21< / ><>0,72< / ><>Bankinter< / >< / ><><>Santander Renta Fija< / ><>1,97< / ><>-0,48< / ><>0,00< / ><>7,34< / ><>-5,82< / ><>Santander< / >< / ><><>Openbank Renta Fija< / ><>1,08< / ><>-0,48< / ><>0,00< / ><>7,34< / ><>-5,87< / ><>Santander< / >< / ><><>BS Plan Renta Fija< / ><>7,67< / ><>-0,63< / ><>-0,35< / ><>5,60< / ><>-7,69< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>CABK R Fija LP

Premium< / ><>15,40< / ><>--< / ><>-0,05< / ><>7,79< / ><>-0,55< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja Horizonte 2028< / ><>14,44< / ><>--< / ><>0,05< / ><>9,27< / ><>-7,18< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>Plancaixa Futuro 2026< / ><>17,49< / ><>--< / ><>1,71< / ><>9,79< / ><>-2,74< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Plancaixa Futuro 170< / ><>17,59< / ><>--< / ><>1,68< / ><>9,73< / ><>-2,81< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Plancaixa Futuro 160< / ><>16,72< / ><>--< / ><>1,59< / ><>9,47< / ><>-2,94< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Plancaixa Proyección 2029< / ><>14,68< / ><>--< / ><>0,03< / ><>7,98< / ><>-10,23< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>CABK RF Largo Plazo< / ><>10,30< / ><>--< / ><>-0,05< / ><>7,79< / ><>-0,55< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Ibercaja Pensiones 1

RF< / ><>24,48< / ><>--< / ><>1,19< / ><>13,62< / ><>1,89< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>MPP Renta Fija< / ><>7,81< / ><>--< / ><>0,55< / ><>6,10< / ><>-3,26< / ><>Axa Pensiones< / >< / ><><>Rentabilidad Media< / ><>< / ><>0,31< / ><>0,79< / ><>9,64< / ><>-0,23< / ><>< / >< / ><><>Rentab. Media Ponderada< / ><>< / ><>-0,08< / ><>0,27< / ><>8,85< / ><>-0,94< / ><>< / >< / table>

来源：由相关机构自愿提供的数据

西班牙股票

<><>RGARenta Variable Español< / ><>17,96< / ><>17,42< / ><>33,47< / ><>120,58< / ><>134,28< / ><>Rural< / >< / ><><>BK Variable España< / ><>36,96< / ><>14,93< / ><>30,80< / ><>99,41< / ><>116,28< / ><>Bankinter< / >< / ><><>Uniplan RV Ibérico< / ><>28,60< / ><>14,45< / ><>20,71< / ><>66,14< / ><>75,09< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Santalucía VP Espabolsa< / ><>2,80< / ><>12,83< / ><>19,23< / ><>65,14< / ><>74,36< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Pelayo Espabolsa PP RV< / ><>19,91< / ><>12,83< / ><>19,23< / ><>65,16< / ><>74,33< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Okavango Pensiones< / ><>19,26< / ><>10,56< / ><>23,69< / ><>119,44< / ><>147,94< / ><>Abante Pensiones< / >< / ><><>CABK RV Nacional PP< / ><>13,24< / ><>--< / ><>34,91< / ><>128,97< / ><>151,22< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Rentabilidad Media< / ><>< / ><>13,84< / ><>26,01< / ><>94,98< / ><>110,50< / ><>< / >< / ><><>Rentab. Media Ponderada< / ><>< / ><>14,74< / ><>31,27< / ><>110,09< / ><>128,31< / ><>< / >< / table>

欧洲股票

BK Variable Europa< / td><>8,61< / ><>17,45< / ><>26,39< / ><>44,04< / ><>41,25< / ><>Bankinter< / >< / tr><><>BBVA Plan RV Europa< / ><>11,48< / ><>13,21< / ><>18,37< / ><>34,40< / ><>52,22< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>PPI Deuts Bank RV Europa< / ><>39,27< / ><>12,35< / ><>17,47< / ><>42,80< / ><>45,93< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Magallanes Acciones Europ< / ><>28,02< / ><>12,09< / ><>21,55< / ><>53,16< / ><>87,56< / ><>Caser< / >< / ><><>Caser Gestión Valor< / ><>17,36< / ><>11,74< / ><>20,88< / ><>50,22< / ><>81,05< / ><>Caser< / >< / ><><>Santander ASG RV Europa< / ><>1,85< / ><>11,63< / ><>20,99< / ><>51,75< / ><>47,32< / ><>Santander< / >< / ><><>Mapfre Europa P.P< / ><>13,44< / ><>10,76< / ><>18,50< / ><>30,12< / ><>25,06< / ><>Grupo Mapfre< / >< / ><><>Duero Acción Europa P.P< / ><>9,08< / ><>8,04< / ><>10,29< / ><>17,90< / ><>14,80< / ><>Unicaja< / >< / ><><>MG Lierde PP Bolsa< / ><>381,16< / ><>4,89< / ><>7,46< / ><>34,46< / ><>32,27< / ><>CBNK Pensiones< / >< / ><><>MPP Audaz Europa< / ><>15,53< / ><>--< / ><>18,93< / ><>56,80< / ><>63,03< / ><>Axa Pensiones< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>11,35< / ><>18,08< / ><>41,57< / ><>49,05< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>12,29< / ><>20,51< / ><>46,64< / ><>50,80< / ><>< / >< / table>

全球股票

<>< rowspan="2">计划< / >< rowspan="2">最终价值（欧元）< / >< colspan="4">累计收益率 (%)< / >< rowspan="2">集团< / >< / ><><>2026年< / ><>1年内< / ><>3年内< / ><>5年内< / >< / ><><>Indexa Mas Rent. Acciones< / ><>27,07< / ><>14,34< / ><>20,84< / ><>60,89< / ><>66,88< / ><>Caser< / >< / ><><>GCO Pensiones R. Variable< / ><>21,64< / ><>14,21< / ><>23,12< / ><>65,24< / ><>74,35< / ><>GCO Gestora de Pens.< / >< / ><><>Finanbest Efici.Bolsa GI< / ><>21,13< / ><>13,90< / ><>21,29< / ><>55,55< / ><>51,37< / ><>Prev. Sanitaria N.< / >< / ><><>Fondomutua RV Internacion< / ><>33,47< / ><>13,74< / ><>21,45< / ><>64,43< / ><>70,31< / ><>Mutuactivos< / >< / ><><>CI Multigestión ISR< / ><>22,95< / ><>13,67< / ><>17,94< / ><>49,08< / ><>21,87< / ><>C. Ingenieros< / >< / ><><>Zurich Star< / ><>19,55< / ><>13,64< / ><>20,36< / ><>45,32< / ><>36,65< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>PPI Deuts. Bank RV Global< / ><>12,70< / ><>13,58< / ><>20,26< / ><>45,00< / ><>48,29< / ><>Deutsche Zurich P< / >< / ><><>Santander Sost. RV Global< / ><>15,36< / ><>13,58< / ><>21,54< / ><>65,70< / ><>72,12< / ><>Santander< / >< / ><><>PSN Autorresponsabilidad< / ><>16,96< / ><>13,11< / ><>19,87< / ><>30,57< / ><>23,83< / ><>Prev. Sanitaria N.< / >< / ><><>Abante Bolsa< / ><>32,01< / ><>12,97< / ><>18,72< / ><>49,77< / ><>50,07< / ><>Abante Pensiones< / >< / ><><>March Acciones P.P.< / ><>19,20< / ><>12,57< / ><>19,82< / ><>28,55< / ><>36,57< / ><>March G.< / >< / ><><>Nat-Nederlanden< / >

Cr.Global< / td> 87,42< / ><>11,42< / ><>16,32< / ><>43,30< / ><>32,93< / ><>Nationale Nederlan.< / >< / tr> <>BK Premium Agresivo< / ><>14,97< / ><>11,38< / ><>18,64< / ><>49,31< / ><>51,56< / ><>Bankinter< / >< / ><><>Feelcapital Océano< / ><>22,77< / ><>11,10< / ><>17,35< / ><>34,66< / ><>-3,69< / ><>Feelcapital Pens. Trea< / >< / ><><>Renta 4 Global Acciones< / ><>32,55< / ><>10,97< / ><>16,29< / ><>29,10< / ><>23,17< / ><>Renta 4< / >< / ><><>Mediolanum Renta Variable< / ><>3.006,09< / ><>10,54< / ><>17,85< / ><>47,82< / ><>53,64< / ><>Mediolanum Pensiones< / >< / ><><>Santalucia VP Mundiglobal< / ><>18,59< / ><>10,35< / ><>16,64< / ><>57,08< / ><>49,31< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Crianza de Valor< / ><>19,39< / ><>9,63< / ><>14,65< / ><>37,75< / ><>39,20< / ><>Caser< / >< / ><><>GDP World Equity PP< / ><>19,87< / ><>9,39< / ><>17,83< / ><>60,55< / ><>67,24< / ><>Prev. Sanitaria N.< / >< / ><><>Arquia Banca Líderes Glob< / ><>12,01< / ><>8,82< / ><>12,49< / ><>52,37< / ><>47,37< / ><>Arquipensiones EGFP< / >< / ><><>RGA Renta Variable Global< / ><>17,34< / ><>8,38< / ><>18,04< / ><>64,75< / ><>78,00< / ><>C. Rural< / >< / ><><>Cajamar Renta Variable< / ><>25,13< / ><>7,25< / ><>14,31< / ><>54,30< / ><>68,79< / ><>Cajamar Vida< / >< / ><><>Horos Internacional PP< / ><>222,51< / ><>6,83< / ><>10,70< / ><>64,71< / ><>100,81< / ><>Caser< / >< / ><><>Uniplan RV Global< / ><>1,93< / ><>5,74< / ><>8,00< / ><>29,69< / ><>21,13< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Duero Acción Global P.P< / ><>13,01< / ><>5,60< / ><>7,75< / ><>29,02< / ><>30,21< / ><>Unicaja< / >< / ><><>CABK Selección< / ><>31,24< / ><>--< / ><>20,04< / ><>47,09< / ><>43,37< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>CABK RV International< / ><>17,50< / ><>--< / ><>23,00< / ><>75,65< / ><>86,27< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>IberCaja P. Megatrends< / ><>14,91< / ><>--< / ><>10,85< / ><>34,66< / ><>21,26< / ><>Ibercaja< / >< / ><><> Global Brands< / ><>22,80< / ><>--< / ><>15,70< / ><>30,28< / ><>19,64< / ><>< / >< / ><><>CABKTendencias< / ><>38,45< / ><>--< / ><>22,40< / ><>51,76< / ><>33,12< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><> Dividendo Global< / ><>25,41< / ><>--< / ><>19,98< / ><>52,71< / ><>48,30< / ><>< / >< / ><><>MPP Audaz Global< / ><>23,69< / ><>--< / ><>19,17< / ><>51,04< / ><>47,19< / ><>Axa Pensiones< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>13,05< / ><>20,11< / ><>54,42< / ><>57,10< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>13,97< / ><>21,80< / ><>59,63< / ><>64,09< / ><>< / >< / table>

<><>Azvalor Global Value< / ><>283,41< / ><>26,84< / ><>44,01< / ><>49,82< / ><>161,75< / ><>Dunas Capital< / >< / ><><>Cobas Empleo 100< / ><>226,63< / ><>18,53< / ><>31,66< / ><>96,84< / ><>132,02< / ><>Cobas Pensiones< / >< / ><><> Autónomos< / ><>199,45< / ><>18,52< / ><>31,66< / ><>96,75< / ><>--< / ><> Pensiones< / >< / ><><> Global, PP< / ><>193,87< / ><>18,50< / ><>31,71< / ><>98,78< / ><>146,06< / ><> Pensiones< / >< / ><><>Arquia B Lideres Del Fut< / ><>9,33< / ><>17,89< / ><>20,54< / ><>67,86< / ><>34,43< / ><>Arquipensiones EGFP< / >< / ><><>MVP Horizonte-Alto Rdmto< / ><>32,37< / ><>14,81< / ><>23,40< / ><>54,92< / ><>72,24< / ><>Medvida Partners< / >< / ><><>Europa

R.V< / td> 14,09< / ><>14,65< / ><>22,92< / ><>62,46< / ><>66,58< / ><>Caser< / >< / tr> <>Caser Premier RV< / ><>21,90< / ><>14,61< / ><>22,84< / ><>62,07< / ><>65,99< / ><>< / >< / ><><> Variable< / ><>14,68< / ><>14,46< / ><>22,58< / ><>61,02< / ><>64,36< / ><>< / >< / ><><>Círculo Acciones< / ><>13,91< / ><>14,45< / ><>22,57< / ><>61,00< / ><>64,49< / ><>< / >< / ><><>Miralta Global< / ><>11,27< / ><>14,45< / ><>22,57< / ><>60,99< / ><>64,35< / ><>< / >< / ><><>CR Renta Variable< / ><>13,64< / ><>14,45< / ><>22,57< / ><>60,99< / ><>64,48< / ><>< / >< / ><><> Oportunidad< / ><>23,06< / ><>14,45< / ><>22,57< / ><>61,00< / ><>64,49< / ><>< / >< / ><><>BK Variable

Internacional< / ><>20,70< / ><>14,42< / ><>20,48< / ><>49,25< / ><>61,19< / ><>Bankinter< / >< / ><><>BBVA Plan Gbl Des Sos ISR< / ><>23,09< / ><>14,38< / ><>20,04< / ><>56,23< / ><>53,00< / ><>BBVA Pensiones< / >< / table>

<>< colspan="7">美国股票基金< / >< / ><><>Mapfre América P.P< / ><>33,95< / ><>24,28< / ><>42,41< / ><>79,27< / ><>85,07< / ><>Grupo Mapfre< / >< / ><><>Acueducto RV Norteamérica< / ><>60,45< / ><>11,68< / ><>17,70< / ><>55,69< / ><>63,30< / ><>< / >< / ><><>BK Variable América< / ><>29,61< / ><>9,85< / ><>14,88< / ><>59,25< / ><>50,82< / ><>Bankinter< / >< / ><><>Santalucía VP RV Usa Élit< / ><>17,75< / ><>8,77< / ><>14,52< / ><>59,39< / ><>47,31< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Ibercaja Bolsa USA< / ><>71,60< / ><>--< / ><>17,72< / ><>56,73< / ><>76,92< / ><>Ibercaja< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>13,65< / ><>21,45< / ><>62,07< / ><>64,68< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>15,33< / ><>24,35< / ><>65,53< / ><>65,55< / ><>< / >< / table>

欧元区股票基金

<><>Renta Variable Plus 1< / ><>16,18< / ><>14,74< / ><>22,43< / ><>51,03< / ><>48,17< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>BS Renta Variable Plus 2< / ><>14,96< / ><>14,56< / ><>22,14< / ><>49,95< / ><>46,39< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>BS Renta Variable< / ><>13,73< / ><>14,44< / ><>21,94< / ><>49,23< / ><>45,27< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>Abanca Renta Variable< / ><>15,81< / ><>14,13< / ><>22,06< / ><>51,88< / ><>58,64< / ><>Abanca Vida y Pensio.< / >< / ><><>RGA-R.V. Europea< / ><>17,49< / ><>12,82< / ><>19,38< / ><>52,72< / ><>58,59< / ><>Rural< / >< / ><><>Fonditel Red Activa< / ><>38,00< / ><>12,03< / ><>18,96< / ><>48,22< / ><>49,72< / ><>Fonditel< / >< / ><><>Santalucía VP RV Eur Éli.< / ><>18,78< / ><>11,89< / ><>20,16< / ><>55,49< / ><>61,74< / ><>Santa

Lucía< / >< / ><><>European Quality P.< / ><>22,37< / ><>11,69< / ><>23,45< / ><>64,58< / ><>74,09< / ><>Abante Pensiones< / >< / ><><>RGA Valor< / ><>11,21< / ><>9,28< / ><>20,91< / ><>80,69< / ><>96,93< / ><>Rural< / >< / ><><>Uniplan RV Europa< / ><>10,36< / ><>8,04< / ><>10,38< / ><>17,66< / ><>15,51< / ><>Unicorp Vida< / >< / ><><>Pelayo Vida Plan Activo< / ><>21,88< / ><>6,67< / ><>8,99< / ><>17,01< / ><>18,39< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Santalucía VP RV Europa< / ><>2,80< / ><>6,66< / ><>8,99< / ><>17,01< / ><>18,37< / ><>Santa Lucía< / >< / ><><>Renta 4 Europa Acciones< / ><>71,41< / ><>5,75< / ><>9,88< / ><>11,31< / ><>4,50< / ><>Renta 4< / >< / ><><>CABK RV Euro< / ><>12,70< / ><>--< / ><>22,33< / ><>67,35< / ><>76,21< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>Generali

权益类< / td> 17,69< / ><>--< / ><>46,89< / ><>52,38< / ><>Generali< / >< / tr> <>平均收益率< / ><>< / ><>10,98< / ><>18,00< / ><>45,40< / ><>48,33< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>12,31< / ><>20,54< / ><>54,80< / ><>59,32< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">新兴市场权益类< / >< / ><><>BK Variable Asia< / ><>15,16< / ><>22,30< / ><>30,76< / ><>73,11< / ><>57,54< / ><>Bankinter< / >< / ><><>CABK RV Emergentes< / ><>35,00< / ><>--< / ><>37,22< / ><>67,73< / ><>42,70< / ><>VidaCaixa< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>22,30< / ><>33,99< / ><>70,42< / ><>50,12< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>22,30< / ><>34,82< / ><>69,73< / ><>48,21< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">社会责任类< / >< / ><><>BS Ético Solidario< / ><>12,51< / ><>1,38< / ><>2,53< / ><>9,52< / ><>4,24< / ><>B. Sabadell< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>1,38< / ><>2,53< / ><>9,52< / ><>4,24< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>1,38< / ><>2,53< / ><>9,52< / ><>4,24< / ><>< / >< / table>

<>< colspan="7">技术与电信类< / >< / ><><>BBVA Plan Mega Tecnología< / ><>37,02< / ><>15,26< / ><>24,57< / ><>72,33< / ><>79,02< / ><>BBVA Pensiones< / >< / ><><>平均收益率< / ><>< / ><>15,26< / ><>24,57< / ><>72,33< / ><>79,02< / ><>< / >< / ><><>加权平均收益率< / ><>< / ><>15,26< / ><>24,57< / ><>72,33< / ><>79,02< / ><>< / >< / table>

数独 简单难度

<><>< / ><>4< / ><>2< / ><>1< / ><>< / ><>3< / ><>< / >< / ><><>5< / ><>< / ><>8< / ><>< / ><>7< / ><>2< / ><>6< / ><>< / >< / ><><>6< / ><>7< / ><>9< / ><>< / ><>4< / ><>1< / >< / ><><>7< / ><>2< / ><>< / ><>5< / ><>< / ><>9< / ><>< / >< / ><><>< / ><>5< / ><>8< / ><>4< / ><>7< / ><>2< / ><>< / >< / ><><>< / ><>< / ><>5< / ><>< / ><>7< / >< / ><><>4< / ><>< / ><>1< / ><>9< / ><>< / ><>3< / >< / ><><>< / ><>1< / ><>7< / ><>< / ><>4< / ><>6< / ><>< / ><>8< / >< / ><><>< / ><>< / ><>8< / ><>< / ><>2< / >< / table>

数独由一个 9 x 9 的方格（即 81 个格子）组成，分为 9 个 3 x 3 的“宫”。游戏开始时，只有部分格子包含 1 到 9 的数字。游戏目标是在剩余的格子中同样填入 1 到 9 的数字，使得每一行、每一列以及每一个“宫”中这九个数字仅出现一次且不重复。

玩法 答案

困难难度

简单难度

困难难度

2< / td><>8< / ><>< / ><>6< / ><>1< / ><>< / >< / tr><><>< / ><>< / ><>4< / ><>7< / ><>< / ><>5< / >< / ><><>7< / ><>< / ><>9< / >< / ><><>< / ><>3< / ><>< / ><>7< / ><>5< / ><>8< / >< / ><><>< / ><>< / ><>3< / ><>< / >< / ><><>< / ><>< / ><>4< / ><>< / ><>2< / ><>< / ><>9< / ><>< / >< / ><><>< / ><>6< / ><>< / ><>8< / ><>< / >< / ><><>< / ><>< / ><>3< / ><>< / ><>7< / ><>< / >< / ><><>9< / ><>7< / ><>< / ><>1< / ><>< / ><>6< / ><>< / >< / table>

高管

“一级方程式赛车将成为马德里的经济引擎”

何塞·比森特·德·洛斯·莫佐斯 (JOSÉ VICENTE DE LOS MOZOS) 马德里会展中心 (Ifema Madrid) 执行委员会主席。

埃梅利亚·比亚尼亚 (Emelia Viaña)。马德里

马德里会展中心 (Ifema Madrid) 在创纪录的短时间内建成了一个名为 Madring 的混合赛道，将于 11 到 13 日在此举行一级方程式赛车西班牙大奖赛。至此，这项运动在未来十年内将重返首都。该项目的策划者是该会展中心执行委员会主席何塞·比森特·德·洛斯·莫佐斯。在他看来，得益于此次活动，首都的形象将得到增强。

为了消除任何疑虑，何塞·比森特·德·洛斯·莫佐斯（1962 年出生于巴西圣保罗）在接受《扩张报》(EXPANSIÓN) 采访之初，便提供了一些关于一级方程式赛车重返马德里将带来的影响数据。“西班牙大奖赛将给马德里经济带来 4.67 亿欧元的冲击。此外，它已经创造了 10.724 个直接就业岗位，数千人在赛前几天将前往马德里。例如，在已售出的 120.000 多张门票中，有 80.000 张是由非马德里居民购买的。其中一半来自西班牙其他地区，另一半来自国外。这也创造了数千个间接就业岗位，”这位自 2020 年起担任马德里会展中心执行委员会主席的人士解释道，并强调：“在与赛事举办直接相关的每 1 欧元经济活动中，马德里整体经济将产生约 3,9 欧元的收益。”

事实上，根据普华永道 (PwC) 的一项研究，11 到 13 日期间因大奖赛而抵达马德里的球迷数量将产生显著影响，尤其是在以下领域：酒店餐饮业 59 百万欧元；交通运输业 22 百万欧元；以及商业贸易业 18 百万欧元。同样，大奖赛制作本身的特性使得其他生产部门也成为此次体育盛会的重大受益者，包括：制造业 72 百万欧元；建筑业 50 百万欧元；专业服务活动 33 百万欧元；以及信息与通信业 19 百万欧元。而德·洛斯·莫佐斯正是这一盛事的首席策划者。

事实上，正是凭借他的个人坚持，才使得马德里会展中心和马德里市能够组织一场大奖赛，并以创纪录的速度建成了一条赛道。“一级方程式赛车将成为马德里的经济引擎，”德·洛斯·莫佐斯承诺道。他感谢一级方程式赛车总裁兼首席执行官斯特法诺·多梅尼卡利 (Stefano Domenicali)，以及首位信任该项目的费尔南多·阿隆索 (Fernando Alonso) 前经纪人路易斯·加西亚·阿巴德 (Luis García Abad)，让他们有机会实现马德里举办赛车的梦想。“我们将证明我们有能力组织如此复杂的活动，并将此次赛事打造成为全球标杆。”

首先，西班牙大奖赛的一个特点是赛道为混合制。其中一部分是专门为比赛而建的，而另一部分则位于城市区域。“这是一个完全的新尝试，在其他任何地方都没有发生过，”德·洛斯·莫佐斯指出，并强调此次赛事由私人资金资助的重要性。因为大奖赛在创立之初就设定了经济可持续的原则，不依赖任何公共行政部门的拨款。所有资源均来自赛事的运营，并通过赞助商的支持、门票销售以及与活动相关的各项业务线获得。根据合同，大奖赛将在首都举办十年，相关投资将在十年期间通过摊销回收，该投资由马德里会展中心及其合作伙伴的资金承担。

不仅仅是一场比赛

“我不希望马德里仅仅举办一场比赛。我一直主张西班牙大奖赛必须成为一种全新的体验，赛道内部的体验应与马德里的特质以及世界对这座城市的形象紧密相连，”德洛斯莫佐斯（De los Mozos）表示。事实上，赛道本身的名称——全长 5,4 公里——就揭示了它与这座首都的紧密联系。Madring 这个名字简短直接，易于记忆且无需翻译。“赛道被构思为一个表演性质的布局——拥有 22 个弯道，在直道以及 3 号和 4 号弯之间可达到超过 300 公里的最高时速——其设计符合 21 世纪的赛事标准，”德洛斯莫佐斯指出。因此，9 月 13 日（周日）的比赛有望凭借前所未有的技术区域与 Madring 的独特元素（如锦标赛中最大的倾斜弯道）的结合，带来令人心潮澎湃的时刻。

在德洛斯莫佐斯看来，西班牙大奖赛是“马德里所处卓越时刻的缩影；体现了其经济实力、国际影响力及日益增长的号召力”，同时也是为会展中心吸引更多业务的机会。“得益于一级方程式（Fórmula 1）以及我们在活动组织专业度方面的展示，更多的贸易展、新会议和更多惯例会议将来到马德里会展中心（Ifema Madrid）。能够争取到一级方程式在这里举办是一个奇迹，并且已经成功提升了‘我们品牌的国际认可度’，”这位同时担任 Sidenor 顾问委员会成员的人士表示。

“能够争取到一级方程式在马德里举办是一个奇迹”

“我一直主张这场比赛应该成为一种全新的体验”

此外，一级方程式加速了马德里会展中心的扩张计划，其设施已向 Valdebebas 方向扩展。德洛斯莫佐斯并未回避争议，并回应了那些抱怨大奖赛在社区举办会产生噪音的居民。“首先我要向他们道歉，但没有什么是完美的。零干扰是不存在的，而且产生的噪音虽然真实存在，但仅持续几天。我认为最终的方程式对马德里来说是正向的。难道有人会因为给国家带来的交通瘫痪而取消摩纳哥大奖赛吗？”德洛斯莫佐斯反问道。他自 1988 年进入雷诺西班牙（Renault España）巴利亚多利德车身组装工厂的工程师团队以来，一直与汽车世界保持联系。在雷诺品牌以及日产（Nissan）或 Ficosa 等其他公司经过长期的职业生涯后，德洛斯莫佐斯于 2012 年被任命为雷诺西班牙总裁，并于 2019 年出任雷诺全球总经理。

这位高管强调了马德里赛道的另一个特点。“它将成为整个赛事中公共交通连接最便捷的赛道：距离市中心 16 公里，距离机场 5 分钟路程，并可通过地铁、近郊铁路（Cercanías）和城市公交直接抵达。此外，其周边环境拥有丰富的酒店供应，”这位在 2018 年至 2022 年间担任雷诺西班牙总裁及西班牙国家汽车制造商协会（Anfac）主席的人士表示。

同样，各车队和一级方程式的工作人员将可以使用马德里会展中心的所有设施来开展赛事。包括超过 200.000 平方米的室内展馆、10.000 平方米的多功能厅以及 5.000 个停车位，所有设施均配备先进技术和空调系统。

高管

趋势

梅诺卡岛，这座（伟大的）美食之岛

线索：从莫尔韦德拉新酒店（Morvedra Nou）的何塞·玛丽亚·博拉斯（José María Borrás）执掌的 Aquiara，到欧格尼·德·迭戈（Eugeni de Diego）的 Pintarroja，以及大卫·德·科卡（David de Coca）的 Sa Llagosta。

Marta Fernández Guadaño 报道，梅诺卡岛 它是巴利阿里群岛中最宁静的岛屿，其额外优势在于将晶莹剔透的海滩与田园诗般的乡村环境相结合。在这片景观中，当地产品层出不穷，厨师群体多样（既有资深者也有年轻人），商业模式也各不相同。夏天尚未结束，仍有时间访问梅诺卡岛，并预订这些能够让人近距离接触梅诺卡美食的餐厅。

- Aquiara。它会成为梅诺卡岛历史上首颗米其林星的缔造者吗？才华横溢的何塞·玛丽亚·博拉斯拥有足够的胆识、能力和烹饪视野，在 Aquiara 将梅诺卡美食以精致餐饮（fine dining）的形式推向极致，而他执掌这家餐厅时年仅 27 岁。这是莫尔韦德拉新酒店（Morvedra Nou）的高级料理项目，该酒店是 Annua Signature 酒店集团旗下的精品酒店。在这里，客人在享受几日休息（尤其是在宁静的九月）以获得应有的平静之余，可以品尝由担任酒店餐饮总监的博拉斯所创作的料理。在 Aquiara，

Aquiara 餐厅，莫尔韦德拉新酒店的高级料理空间。

Ignacio Vinyas

Ignacio Vinyas

何塞·玛丽亚·博拉斯，Aquiara 主厨，位于其担任餐饮总监的精品酒店莫尔韦德拉新酒店内。

他遵循绝对的季节性原则，探索这座岛屿（厨师的家乡）的产品与生产者。品鉴菜单（130 欧元；含配酒 210 欧元）以一个极佳的梅诺卡冷盘车开始，由博拉斯的伴侣兼餐厅经理梅根·埃尔南德斯（Megan Hernández）介绍岛上的香肠制品，包括当地风格的法式肉馅酥皮（páté en croûte）以及成为主角的 sobrasada（梅诺卡风味香肠）。随后是一系列美味、精致、富有创意且极具梅诺卡特色的菜肴，其中不乏由才华横溢的梅根在餐厅现场制作的马翁蛋黄酱（mahonesa）。

Marta Fernandez Guadaño

- L'Espiell。它位于一座 17 世纪的庄园内，周围环绕着 tancas（历史上无需水泥即可划分梅诺卡农田的干石墙）。莫尔韦德拉新酒店距离希乌塔德利亚港（Puerto de Ciudadela）仅 9 公里，距离图尔奎塔湾（Cala Turqueta） 7 公里，得益于何塞·玛丽亚·博拉斯的餐饮管理，这家精品酒店又增加了几个用餐选择。除了 Aquiara，他还统领 L'Espiell，这是一家提供单点菜品的梅诺卡风格小馆（bistró），其餐桌位于酒店所在庄园的一片松林中。“我们以真实感和细腻感重新诠释了法式小馆料理，”这位年轻主厨表示。这里是一个理想的晚餐场所，即使在

欧格尼·德·迭戈 每年夏天 在梅诺卡岛 开设 Pintarroja

秋季之初也是如此——莫尔韦德拉及其餐厅营业至 10 月底。酒店还通过 El Sunset 完善了其产品线，这是一个更休闲的概念，用于在傍晚欣赏日落时小酌并品尝点心。

- Sa Llagosta。这是大卫·德·科卡和莫妮卡·科尔塔萨（Mónica Cortassa）在福内尔斯（Fornells）开设的餐厅，福内尔斯是梅诺卡岛北部以梅诺卡龙虾而闻名的城镇。其紧邻港口、距离水面仅几米的餐桌，以及两层楼的室内餐厅，构成了其中一个

Sa Llagosta， 大卫·德·科卡 与莫妮卡·科尔塔萨 在福内尔斯的餐厅。

是梅诺卡岛餐饮界最负盛名的地址之一。这里的核心在于真正地道地品尝根植于传统的菜肴，并在细节上进行轻微的现代改良。顾客可以先从一些前菜开始，如番茄塔塔或搭配 Sa Llagosta 自制韩式泡菜的鳀鱼，随后进入最艰难的抉择环节：在十几种食谱中，顾客可以选择自己最喜欢的梅诺卡龙虾吃法。作为初步尝试，建议从炖锅（caldereta）开始。但选择远不止于此：还有搭配 all i Oli 的焗烤、原味、炒制、辣味（brava）、洋葱味、蒜香味……在一家真正的餐饮企业中，厨房的精益求精与热情款待相得益彰，单点平均价格为 90-130 欧元。

- Sa Pedrera d'Es Pujol。这是 Dani González Mora 和 Nuria Pendás 在圣路易斯（Sant Lluís）经营的店。这位自称“匠人厨师”且拥有阿斯图里亚斯血统的厨师，决定在母亲家乡梅诺卡岛的一栋乡村别墅定居。这里是梅诺卡岛最古老的餐厅之一，过去曾是野餐点，现在则是一家带有创意元素的梅诺卡料理餐厅。其供应分为套餐（120 欧元）和单点菜品（75-120 欧元）：岛产虾鸡尾酒、手工香肠与当地奶酪、所谓的温泉蛋、Oliaigua amb figues（一种梅诺卡式冷汤）、黑黄油鳐鱼，以及季节性的鸡肉配 cranca 和野味。其奶酪车绝对不容错过。餐厅位于岛南部的 Torret 农舍，处于纯正的梅诺卡乡村地带，靠近圣路易斯镇，毗邻 Talaia de Sa Pedrera des Pujol（一座以该店命名的巨石纪念碑）。

- Pintarroja。这是 Eugeni de Diego 每逢夏季在梅诺卡岛开设的临时餐厅——2026, 年将迎来第四个季度。这位加泰罗尼亚厨师在 2005 年至 2011 年期间就职于 elBulli；在 Ferran Adrià 的这个空间于 2011, 7 月停止作为餐厅运营后，他加入了 elBullifoundation，直到后来独立出来，通过与妻子 Ana Alvarado 共同创立的 Ático by Eugeni de Diego 公司，以顾问和管理者的身份启动自己的项目。他们提供咨询服务并开发自有餐厅，如巴塞罗那的 Bar Lombo、Colmado Wilmot 和 640, 啤酒馆。Pintarroja 位于 Es Castell 距离大海仅几米之处，是一个以“港口小吃店（chiringuito）”形式呈现的夏季快闪店。在主厨 Abel Hernández 的带领下，当日鲜鱼填满了其菜单，主打直接的煎烤料理以及中心共享菜品。价格为 45-75 欧元。营业至 9 月 15 日。

- En Caragol。这是厨师 Javier Riaño 的项目，他离开马德里，在儿时度暑假的岛上定居，并在圣路易斯接手了一家小吃店并将其改造为餐厅。这里是梅诺卡岛品尝米饭类菜肴的绝佳去处：从搭配鮟鱼和鱿鱼的 Senyoret 米饭、搭配墨鱼和虾的黑色米饭，到蔬菜米饭或红虾米饭。此外，还有梅诺卡香肠拼盘或来自附近鱼市的鲜鱼。价格为 55-75 欧元。

- S'Escopinya。这家位于 Es Castell 的 Cales Fonts 的空间将其定义为“葡萄酒、tapas、菜肴”，在主厨 Kaya Jacobs 的领导下提供与地中海相关的料理。当地食材和食谱是菜单的主角，并设有吧台区域。菜品包括：梅诺卡炸小虾、搭配烟熏酸奶、鳀鱼和罗勒的当地番茄、搭配岛产香肠的焗通心粉、梅诺卡式 Bikini 三明治，以及搭配焦糖洋葱和 sobrasada 的煎鱿鱼。Tapas 供应时间为中午 12 点至 23, 点，而正餐则面向晚餐时段。价格为 30-65 欧元。

作者指出，西方阵线目前处于碎片化状态，盟友们不会在塞乌塔危机中帮助西班牙。

西班牙，在危险面前孤立无援

自由主义随笔

汤姆·伯恩斯·马拉尼翁 (Tom Burns Marañón)

在其他情况下，北约，特别是美国以及欧盟（尤其是法国），本会对塞乌塔危机采取低调但强有力的干预。他们会这样做，是因为这座自治市是北大西洋公约组织三十二个成员国之一的主权领土，并且是移民进入欧盟二十七国大陆板块的重要入口。

但目前的国际形势对国家利益并不乐观，西方的统一战线已经碎片化。西班牙的盟友和伙伴可能会在冲突面前置身事外，因为他们自身的安全与国防优先级更为紧迫。

这在一定程度上是因为桑切斯政府在军事支出和移民政策问题上采取独立行动。西班牙并非完全可靠。而在一定程度上，这还归因于中东地区的“战争之雾”（Fog of War），以及东西方关系冷若冰霜的局面——随着美国中央情报局（CIA）局长秘密访问莫斯科，这种局面完全回到了冷战时期的状态。

塞乌塔的紧急情况对于西方世界的自由主义和保障主义文明具有不可否认的重要性，因为与梅利利亚一样，这座自治市是欧盟与非洲大陆年轻且极度贫困的人口之间唯一的陆地边界。无需强调的是，非法移民主导了欧洲的对话，并使其破碎的政治进一步极化。

正如何塞·曼努埃尔·阿尔巴雷斯（José Manuel Albares）周五在众议院外交委员会上所强调的，塞乌塔和梅利利亚构成了世界上最“不平等”且最“复杂”的边界。然而，外交部长没有说的是，在管理这两个边界时，西班牙似乎处于孤立无援的状态。面对俄罗斯推动的一种混合的严酷环境，承认这种孤独感是痛苦的。

在另一种环境下，华盛顿、巴黎和布鲁塞尔会告诉拉巴特，绝不允许出现任何一次边境骚乱，并且如果摩洛哥的社交媒体平台继续怂恿此类行为，就必须承担后果。他们会批准，并在必要时积极配合，立即驱逐一个月前非法进入塞乌塔的所有成年人和未成年人，并命令摩洛哥毫无异议地接收他们。

在回归常态后，盟友和伙伴将共同赞助一个进程，旨在充分确保这片面积二十平方公里、距离半岛二十公里的土地的历史西班牙属性，以及塞乌塔和梅利利亚在阿拉维王朝王国中的地位。在一个由所有人接受的规则主导的社会中，这就是处理事务的外交方式。如此方能先得和平，后获荣耀。

作为霸权力量的美国，在2002年7月解决佩雷希尔岛危机时表现得得体且高效，这一点当时的政府首脑何塞·玛丽亚·阿斯纳尔（José María Aznar）深知，而他近日在24年后再次访问了这座自治市。

这位与美国总统保持密切关系的前总统会记得，当时华盛顿的言行——其在前一年入侵了阿富汗，在次年将推翻伊拉克人萨达姆·侯赛因——通常会趋向于我的——

观点

塞乌塔海滩上的移民。

在其他情况下， 美国、巴黎和布鲁塞尔 本会对拉巴特 提出警告

西方目前更关注 霍尔木兹海峡 和基辅，而非 塞乌塔的移民危机

sa。定义我们这个时代地缘政治碎片化和不可预测性的，正是这种西方协作关系的消失。

如今，唐纳德·J·特朗普领导的华盛顿与其跨大西洋盟友之间的协调一致，比乔治·W·布什就任总统时那已大幅贬值的对应关系更缺乏精准度和有效性。在发起与伊朗的战争六个月后，这场战争似乎永无止境；特朗普不信任其欧洲盟友，而西班牙在旧大陆的伙伴们在捍卫其东部边境的乌克兰时，也无法指望特朗普。今后，只能各自为政。

西方国家的领导者们没有共同的路线图，这本身就很糟糕；而对西班牙来说更糟糕的是，一项能够管理移民问题的摩洛哥争端协议，在盟友和伙伴的关注名单中并未占据应有的重要地位。甚至在意大利那里也没有。

前者关注的是日益紧迫的向海运交通和燃料流量开放霍尔木兹海峡的需求，而后者关注的是同样紧迫的向基辅提供所需防空系统，以击退俄罗斯对其民众的轰炸。

面对摩洛哥在塞乌塔引发的紧急情况，各方的态度是：让西班牙尽可能自行解决。而塞乌塔混乱局势的升级，正使这种可能性变得遥不可及。

《扩张报》(Expansión)

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New Murabba 的英国籍首席执行官已被一名沙特高管接替，该巨型项目陷入停滞。主权基金目前正优先考虑 2030 年世博会和 2034 年世界杯。

沙特阿拉伯削减其豪华巨型项目的支出

Andrew England. 《金融时报》沙特阿拉伯更换了该国最具标志性的房地产巨型项目之一——New Murabba 的首席执行官，这是该国主权财富基金（PIF）对其大型巨型项目进行重组的最新信号。Michael Dyke 曾领导 New Murabba 接近三年，此前曾参与英国的高速铁路 2 (High Speed 2) 项目，他已被 Sabah Barakat 接替。

方向转变 “New Murabba”项目（左图）于 2023, 年宣布，目标是在利雅得开发“全球最大的新城市中心”，作为沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（上图）“2030 愿景”计划的一部分。预计成本为500 亿美元，其核心部分是 Mukaab，一个高 400 米、宽 400 米的立方体结构。

这位沙特公共投资基金（PIF）的资深高管已接任该项目的临时首席执行官。该项目估值超过500 亿美元，其中包括创建一个被称为 Mukaab 的高 400 米、宽 400 米的立方体结构。

项目审查

这一决定是在由王储穆罕默德·本·萨勒曼主持的公共投资基金（PIF）对其在过去十年中启动的100多家投资组合公司和项目进行审查之后做出的，其中许多项目遭遇了延期和成本超支。

在经历了十年的大规模支出后，该规模近1万亿美元的主权基金在面临产生盈利的压力下，一直在重新审视其项目，以决定哪些应优先推进，哪些应推迟。

“PIF经历了重大转变。可以观察到，它正明显远离大规模项目，并更加依赖沙特本土的领导力和能力，”一位熟悉情况的人士表示。“随着项目预算的削减，所有投资组合公司中外籍人员的比例呈现出整体下降的趋势，”该人士补充道。

今年，该主权基金在多家公司中更换了前外籍高管，其中包括旨在到2030年投资于先进制造业的Alat公司。沙特王国一些宏伟的开发项目，包括穆罕默德王储标志性的Neom城市，也在被缩减或推迟。

尽管PIF一直推动王储的计划，但随着其试图管理巨额财务承诺，并为2030年世博会和2034年世界杯做好准备，其优先级已经发生了变化。

一个城市巨型项目 王储在2023年2月宣布启动New Murabba项目，目标是在利雅得打造“全球最大的现代城市中心”，作为其旨在转型王国经济的“2030愿景”计划的一部分。

其核心部分原计划是Mukaab，这将是全球最大的建筑结构之一，但其建设已推迟。一名人士指出，管理层的变动是PIF房地产投资组合整合过程的一部分。造成这些变化的原因之一是Mukaab的成本飙升了100%，且项目陷入停滞。

New Murabba的目标是在2040, 完工后容纳超过280.000人，该项目在今年年初获得了董事会批准，预计将分阶段开发。咨询公司Knight Frank在2023, 估计New Murabba的成本将达到500 亿美元。

22.00 / VE07 《关注点》（Person of Interest）新剧集

《关注点》第一季第16集，题为《风险》，是一集聚焦于高层金融世界的关键悬疑剧集。

“机器”生成了亚当·桑德斯（由马特·劳里亚饰演）的社会安全号码，他是一位来自华尔街一家重要投资银行的年轻且精明的股票经纪人。里斯和芬奇必须调查他究竟是一场数百万美元金融诈骗的受害者，还是实施者。

亚当陷入了一场复杂的阴谋中，这威胁到他的职业生涯以及与叔叔的关系，其叔叔曾信任他来管理资金。

里斯通过伪装成一名富有的投资者潜入企业环境，以密切监视其动向。

6.45 《法律与秩序：特殊受害者单元》 7.30 《无迹可寻》 10.30 《案件开启》 13.30 《法律与秩序：特殊受害者单元》 15.00 《收尾者》。播出剧集：《发现证据》、《血钱》、《以爱服务》及《掌控之中》。 18.00 《海军罪案调查处》 19.30 《血族：警察家族》。播出剧集：《个人利益》、《前100天》及《谜之宫》。 22.00 《关注人物》。播出剧集：《风险》、《婴儿蓝》及《身份危机》。

《扩张报》 创业公司 中小企业与创业者

人工智能设计其继任者

人工智能进入了一个目标不再是积累知识，而是参与知识改进的阶段。

亚当·诺伊曼，WeWork创始人。

Cameo创始人。

纳齐姆·萨卢尔，Getir首席执行官。

不再增长的“存活”独角兽

科技行业正面临“僵尸独角兽”时代，即那些估值超过10 亿美元但缺乏明确退出路径的公司。在经历了多年的廉价资金时代后，利率上升和流动性匮乏阻塞了创业生态系统。在资本转向人工智能（AI）的同时，投资者开始要求盈利能力。

罗曼·奥鲁斯（Román Orús）、萨姆·穆格尔（Sam Mugel）和恩里克·利萨索（Enrique Lizaso）共同创立了 Multiverse。

增长

“英伟达效应” 加速西班牙 初创企业发展

融资

欧洲机器人产业希望进入更高量级的竞争

在桑坦德银行，我们将知识和经验服务于您的企业，帮助您更早、更明智地做出决定，从而将犹豫转化为创造。

趋势 / 投资

廉价资金的宿醉效应正在制造

在经历了多年的低利率和投资狂热后，科技生态系统正在消化许多估值过高的公司。

WEWORK 预演了如今僵尸独角兽所代表的问题，尽管从技术上讲它并不属于此类。2019年，其估值曾高达470 亿美元，但其失败的上市尝试迫使人们将其估值与亏损、公司治理及商业模式进行对比。该案例揭示了将私人估值与真实价值混淆的风险，使 WeWork 成为了这一现象的先例。

蒂诺·费尔南德斯（Tino Fernández）。马德里

硅谷创造了自己的金融动物学，其中就包括“独角兽”——估值超过10 亿美元的初创公司。随后出现了“十角兽”和“百角兽”，但现在最令投资者担忧的生物并非幻想生物：而是“僵尸独角兽”。这类公司曾突破10 亿美元的大关，目前仍在运行，支付工资并寻找客户，但其估值和前景与支撑其大规模融资时的预期相去甚远。

最近，《经济学人》为这一现象提供了数据。今年5月，在斯坦福大学教授伊利亚·斯特雷布拉耶夫（Ilya Strebulaev）数据库记录的约1.900家独角兽公司中，有332家在融资时的估值等于或低于其之前的最高点。其中，212家已跌至10 亿美元以下。另有383家在三年内未披露新一轮融资。

并非所有公司都处于困境——有些可能单纯不需要融资——但该群体的规模表明，2020年和2021年估值泡沫带来的宿醉效应尚未结束。

没有出路

Plus Partners 创始人、LetGo 共同创始人恩里克·利纳雷斯（Enrique Linares）认为，这些独角兽企业的定义是“它们还没有死亡，但也没有明确的出路”。一家僵尸公司无法上市，因为公开市场可能不会认可其旧有的估值；它在不接受大幅减值的情况下也无法进行新一轮融资；而一旦出售，可能会迫使股东承认那些狂热年代的价格已不复存在。

这种现象的解释始于资金近乎免费的年代。接近零的利率将资本推向高风险资产，风险投资基金筹集了惊人的资金，而疫情则人为地加速了对众多技术服务的需求。

根据 PitchBook 的数据，美国风险投资基金筹集的资金规模在 2022 年达到了2230 亿美元；到 2025 年，这一数字已下降至约660 亿美元。

当利率上升时，一切都发生了变化。上市科技公司的交易倍数开始大幅下降，这种调整最终也传导到了私募市场，尽管存在滞后。

一家初创公司可能仍然被标价为30 亿美元，仅仅是因为它还没有完成另一轮迫使其重新审视该价格的融资。

一个更早存在的问题

私募估值的问题早在之前就已存在。斯坦福大学伊利亚·斯特雷布拉耶夫（Ilya Strebulaev）的研究表明，与特定融资轮次相关的优先权可能会使独角兽企业的名义估值大幅夸大普通股的经济价值；其研究估计，在分析的样本中，平均高估幅度接近 50%。

这对创始人产生了影响。Encomenda、Nuclio 和 Conector 的创始人卡洛斯·布兰科（Carlos Blanco）指出了清算优先权（liquidation preferences）的作用——这种权利允许某些投资者在公司出售时，优先于创始人和其他股东回收其投资——以及在最近几轮融资中约定的其他保护条款。

风险投资被数十亿的虚假利润所锁定。

生态系统担心在人工智能热潮中重复过去的泡沫。

一次表面上数百万欧元的出售，留给创业者的资金可能远低于其理论持股比例所暗示的金额，因为某些投资者有权优先回收特定数额的资金。

布兰科解释说，“即使公司以15 亿美元的价格出售，且创始人持有 20% 的股份，实际上他也不会收到 20%”。

这一机制有助于理解为什么一些公司选择坚持。出售意味着将损失具体化；而继续经营则可以保留增长到恢复旧有估值的希望。

卡洛斯·布兰科以 Cabify 作为西班牙这种逻辑的例子——并非作为市场的客观估值，而是作为其投资感知——并将这种情况与 Factorial 进行了对比，他认为后者已成功通过营收增长使业务逐步接近其估值。

令人担忧的僵局

问题始于当这些公司不再是孤立案例，而是阻塞了维持风险资本运转的机制之时。

该行业的经典机制需要资金流动：基金投资，企业成长，随后通过 IPO 或被收购，基金出售股份并将资金返还给其养老基金、保险公司、家族办公室或机构，而这些投资者随后可以将资金投入到下一个基金中。

根据世界经济论坛（World Economic Forum）和斯坦福大学的说法，这一循环正变得日益阻塞。两者估算目前存在约 1,920 家私有独角兽企业，其总估值超过 9 万亿美元，且基金投资组合中仍有约 3.2 万亿美元的价值尚未实现。也就是说，这笔资金很大一部分仅存在于账面上，但由于公司既没有上市也找不到买家，无法转化为现金。如果没有这些退出（exits），基金就无法向投资者返还资本，而这些投资者进而缺乏资金空间来投入新的投资工具。

恩里克·利纳雷斯（Enrique Linares）解释道，“许多 LP——即向风险投资基金提供资本的投资者，如养老基金、保险公司、企业或大额资产持有者——正是将之前投资回报收回的资金进行再投资”。这一问题尤其影响到那些在估值处于顶峰时进入成熟公司的增长基金（growth funds）。资金依然存在，但不再寻求投资同样类型的公司。

资本集中

PitchBook 与美国国家风险投资协会（National Venture Capital Association）关于 2026 年第二季度的报告描述了一个表面上极其繁荣的美国市场：今年上半年投资额超过4000 亿美元，超过了以往任何一个完整年度。但这一数据具有误导性。大部分资本集中在人工智能以及超过 1 亿美元的巨额融资轮中，而生态系统的其余部分依然相当疲软。

Axios 提醒道，2026 年 3 月，38.3% 的美国独角兽企业已有三年没有融资，而十年前这一比例仅为 2.6%。资金正集中在原生人工智能新创企业中，而将 2022 年之前的很大一部分成果抛在脑后。

僵尸独角兽军团

不切实际。人工智能吸引了新资本，而僵尸独角兽则迫使人们将盈利能力置于简单的承诺之上。

揭示新时代的五个案例

并非所有这些例子在今天技术上都能被视为“僵尸独角兽”。有些公司最终出售了部分资产，而另一些则彻底消失。但正因如此，它们成为了有用的模型：它们展示了当将一家初创公司变为独角兽的估值，不再与市场愿意支付的价格相匹配时，会发生什么。

Cameo：从 10 亿到 82 百万。这个允许用户付费让名人录制个性化视频的平台在 2021 年筹集 1 亿后，估值超过了10 亿美元。疫情曾使该业务激增；2020 年其总收入约为 1 亿美元。但随着生活回归常态，需求随之下降。在经历几轮裁员后，Cameo 的员工人数从近 400 人减少到不足 50 人。2026 年，《经济学人》将其估值定在 82 百万美元左右，跌幅超过 90%。这是

Getir 首席执行官纳齐姆·萨卢尔（Nazim Salur）。

僵尸独角兽最纯粹的例子：业务仍在继续，但将其变为独角兽的估值已经蒸发。

SonderMind：极端的崩盘。这家将患者与心理健康专业人员连接起来的美国平台在 2021 年 7 月获得了独角兽地位，当时在由 Drive Capital 和 Premji Invest 领投的一轮融资中筹集了 1.5 亿美元，估值超过11 亿美元。这笔资金旨在资助其在远程医疗和数字化心理健康热潮中的快速全国性扩张。这个案例表明，在投资者极度狂热时达到的私人估值，最终可能与市场随后赋予该业务的价格完全脱节。

Getir：从数百万到国际撤退。这家土耳其极速配送公司在 2022 年 3 月筹集 7.68 亿后，估值达到了118 亿美元。其扩张需要昂贵的城市仓库网络、自有库存和配送员。在那轮融资两个月后，该公司就宣布削减员工；2023 年开始退出部分市场，2024 年退出美国、英国及欧洲其他地区，以专注于土耳其。2026 年，Uber 收购了其配送业务。它是“快速商业”（quick commerce）泡沫的象征之一：加速的国际扩张，以及在廉价资金消失后无法维持的估值。

Hopin：失去市场的独角兽。这个虚拟活动平台在 2021 年的估值曾达到77.5 亿美元，并从 Andreessen Horowitz、

史蒂文·加拉尼斯（Steven Galanis）、德文·汤森（Devon Townsend）和马丁·布伦科（Martin Blencowe）共同创立了 Cameo。

General Catalyst、Coatue 和 Tiger Global 等投资者那里筹集了超过10 亿美元。其增长恰逢线下会议和面对面集会关闭之时：在 2020 年至 2021 年间，投资者向虚拟活动初创公司群体投入了超过15 亿美元。当实体会议回归，市场随之萎缩，Hopin 是一个典型的例子，说明由危机引发的巨大需求可能会被误认为是市场趋势的改变。

Convoy：当僵尸最终死亡。这家美国货运平台在筹集 2.6 亿的一轮融资后，于 2022 年 4 月达到了38 亿美元的估值。18 个月后，在运输业陷入衰退之际，该公司关闭了运营。Flexport 最终收购了其技术和部分资产。Convoy 不再是僵尸：它提醒人们，在没有新一轮融资、IPO 或愿意认可旧估值的买家出现时，该过程的最终阶段会是如何。

硅谷正处于一种奇怪的局面：在试图消化上一轮泡沫产生的独角兽企业的同时，又在为新一代人工智能公司支付极高的估值。

恩里克·利纳雷斯（Enrique Linares）从中看到了重复历史的风险，并认为“迹象已经很明显，因为一些非常年轻、营收规模仍然较低的公司，在极短的时间内就获得了极高的估值”。

西班牙：狂热程度较低

Plus Partners 的创始人补充道，人工智能可以影响比公司简单的技术预算大得多的经济项目，并从根本上改变其生产力：“AI 不仅仅是炒作”。未知数在于，有多少公司能将这一承诺转化为业务，而又有多少公司最终将成为下一代“僵尸企业”的一部分。

恩里克·利纳雷斯（Enrique Linares）还提醒道，我国的出发点有所不同，因为西班牙的生态系统从未像 2021 年的硅谷那样狂热，因此回调也较不剧烈。

与此同时，西班牙市场正在增长：Dealroom 统计，2026 年上半年投资于西班牙初创企业的资金为26 亿美元，而 2025 年全年为31 亿美元，且有 18 家西班牙公司在某个时间点的估值或退出金额超过了10 亿美元。

对于西班牙投资者而言，主要后果并非资本消失，而是要求更高。布兰科（Blanco）察觉到一种向“增长与盈利之间取得平衡”的转变。面对在极少数公司中投入巨资以期捕捉到一只“独角兽”的模式，

布兰科主张构建更多元化的投资组合，能够培育出六家、八家或十家优秀企业：“这是一种在基金层面具有系统性盈利能力的模式”。

对于创业者来说，结论是下一轮融资不能再充当商业模式。恩里克·利纳雷斯断言，“一家如果没有永无止境的融资就无法生存的公司不是一项业务，而是一种依赖”，并补充说，当前的回调使人们重新关注实际收入、单位经济效益以及在加速增长前实现盈利的能力。

卡洛斯·布兰科（Carlos Blanco）则解释说，这种转型已经在发生，而且这与其说是出于对僵尸企业的具体恐惧，不如说是源于更基本的原因：“在好几年里，获得融资要困难得多。这种困难迫使企业更有效地支出。”他还认为，能够利用人工智能实现销售、入职引导、编程和运营自动化的软件公司具有特定优势。

布兰科以 Factorial 等公司为例，说明该公司如何横向利用技术，以更高效的结构实现增长。

欧洲提供了另一个迹象，表明市场正开始将估值与真正的成功区分开来。2026 年，欧洲大陆大约每周创造一只新的独角兽公司；到 7 月底，已有七家曾超过10 亿美元的公司退出，追平了年度记录。无论如何，Sifted 警告称该现象存在另一面：虽然像 Bending Spoons 这样的操作产生了巨额回报，但像 Getir 或 Contentful 这样曾经的独角兽公司，其退出价格远低于其私人估值的最高点。这或许才是僵尸企业的真正启示：成为独角兽相对容易衡量；而将这只独角兽转化为股东、员工和基金的现金则是另一回事。

在资本廉价时代，硅谷将一轮融资的估值变成了一种企业成功的公开标志。目前的僵局正迫使人们回归到一种不那么壮观的衡量标准：最终有人愿意为该公司支付多少钱，它能产生多少现金，以及有多少资金回流给投资者。

僵尸企业的出现并不意味着风险投资（venture capital）的终结。事实上，根据世界经济论坛的数据，该行业目前管理的资产约为 3,5 万亿美元。但它们正迫使整个行业面对一个疑问：在那些数以十亿计的资金中，有多少是创造了价值，而又有多少仅仅是廉价资金的价格。

创新 / 新兴业务

人工智能已在设计其继任者

人工智能正进入一个新阶段，其目标不再是积累知识，而是参与到知识的改进中。各大实验室和初创公司正在开发能够通过物理实验进行研究和学习的系统，以加速其自身的进化。

Tino Fernández. 马德里

人工智能（IA）的下一场重大竞赛，不在于构建一个比之前知道更多内容的模型，而在于让人工智能本身参与到其继任者的创建过程中。

多年来，人工智能能够帮助改进其他人工智能系统，或从自身生成的经验中学习的可能性一直处于研究领域。现在，这开始转化为具体的项目：自动化部分科学工作的实验室、在模拟中学习的系统，以及与物理实验相连接的模型。

问题不在于机器是否已经能够完全发明下一个人工智能，因为目前它还做不到。但必要的组件已经开始出现，使得该过程中越来越多的部分不再完全依赖于人类的工作。

因此，Anthropic承认其正将越来越多的开发工作委托给Claude。2026年5月，其代码库中纳入的代码有超过80%是由该模型编写的，而其工程师则继续定义目标并审核结果。

Anthropic表示，由于Claude帮助编写代码，其程序员如今产出的代码量大幅增加。这证明了人工智能已经能够加速人类的工作，但这并不意味着它能够自我改进。

“递归改进”

递归改进将是一个远为宏大的目标：即人工智能能够检测自身的局限性，设计一个更好的自身版本，对其进行开发，验证其是否有效，并在不依赖人类的情况下重复这一过程……到目前为止，这一点尚未得到证实。

Richard Socher专门创建了一家公司来尝试闭合这个环路。Recursive Superintelligence于2026年5月结束隐身模式（即停止秘密运营或仅提供极少公开信息），启动资金为6.5 亿美元。Techcrunch回顾道，“其雄心是开发能够检测自身弱点、提出改进方案、实施改进并验证其是否生效的系统。Socher承认目前还没有人实现完整的递归改进，但他主张，将该过程中的步骤逐步自动化可以从根本上加速研究”。

Yann LeCun离开了Meta以

创立AMI Labs，旨在开发一种替代方案，以挑战“人工智能的未来仅仅取决于继续扩大大型语言模型”这一观点。AMI希望构建能够推理、规划并对现实世界建模的系统。多年来，LeCun一直主张“大型语言模型（LLM）在处理语言方面表现出色，但缺乏理解物理世界并在其中自主行动所需的一些能力”。该公司考虑将其应用于制造、航空航天和制药领域。

这里便涉及到了所谓的“世界模型”（world models），其目标是让机器不仅能识别眼前之物，还能预测接下来会发生什么。对于一个机器人来说，仅仅识别出一个杯子是不够的：它必须计算

AI 创造新 AI

Pushmeet Kohli 是 Google DeepMind 的副总裁，也是监督 AlphaEvolve 研究计划的负责人之一。人工智能的下一个阶段可能在于开发出不再局限于利用现有知识进行回答，而是能够尝试解决方案、衡量结果并利用该结果进行改进的系统。AlphaEvolve 正是在一个结果可以被清晰验证的领域实现了这一点：代码与算法。

这不仅仅是一次实验室演示。DeepMind 确认，AlphaEvolve 已经找到了用于优化 Google 数据中心、改进芯片相关流程与模型训练，以及解决数学问题的解决方案。

如何靠近，如果推它会发生什么，应该施加多少力，或者如果物体移动了该如何反应。

李飞飞（Fei-Fei Li）通过 World Labs 追求这一理念的另一个版本。该公司将其开发能够理解并操作三维环境系统的尝试称为“空间智能”。通过 Marble，它能生成持久的 3D 世界。

Yann LeCun 将其对超越大语言模型（LLM）的 AI 的押注，变成了新一代实验室中规模最大的财务实验之一。

LeCun 对其他创始人的押注

扬·勒昆（Yann LeCun）不再仅仅试图证明人工智能的未来可以超越大语言模型。他还开始决定哪些其他团队值得获得资金支持。今年 8 月，他加入了 224 Ventures，该基金将由他与 Google DeepMind 研究员奥里奥尔·维尼亚尔斯（Oriol Vinyals）以及 AIX Ventures 创始人肖恩·约翰逊（Shaun Johnson）共同管理。据 Sifted 报道，该公司的管理资产规模约为 1 亿美元，计划在每笔 AI 初创公司投资中投入 100 万至 500 万美元。这一举动在勒昆的职业轨迹中具有合理性。在离开 Meta 后，他创立了 AMI Labs，旨在开发“世界模型”以及能够更好地推理、规划并理解物理世界的系统。该公司在 3 月份筹集了10.3 亿美元，其投前估值为35 亿美元，这是欧洲见过的最大规模的初始轮融资之一。

224 Ventures 将自己定义为一个“由 AI 创新者为人工智能创新者”创建的基金，旨在寻找从事应用、机器人、基础设施和“核心智能”研究的团队。其投资者群体主要由行业内部人士组成：前沿研究员、工程和产品负责人、技术高管以及创始人。

其重要性不仅在于一个新的职位。在一个很难将真正的突破与华丽的演示区分开来的领域，由顶尖科学家做出投资决策，可以让该基金在评估极早期技术时获得优势。但这也集中了影响力。一些捍卫特定 AI 发展方向观点的研究员，现在开始拥有推动这些研究路线所需的资金。

224 Ventures 的首批投资将具有极强的揭示性：它们将让我们看到，那些正试图构建下一代人工智能系统的人，认为哪些技术具有前景。

基于文本、图像或视频。这旨在超越创建视觉上令人信服的场景，因为 World Labs 希望将它们转化为人类和智能体能够互动、模拟情景并从中学习的空间。

General Intuition 将数百万小时的游戏资源作为参考。该公司源自游戏片段平台 Medal，不仅拥有视频，还拥有记录玩家在每个时刻执行了哪些操作的日志。这些“动作标签”（action labels）允许将决策与随后发生的事情直接联系起来。TechCrunch 报道了其创始人皮姆·德·维特（Pim de Witte）的观点，他认为这些数据可以教会 AI 动作与其后果之间的关系。General Intuition 展示了一个在电子游戏中训练的模型，在仅获得 8 分钟真实数据后，就能控制一个四足机器人。虽然这尚未证明其在大规模环境下有效，但它指向了一个理念：在虚拟世界中学习，以便在现实世界中更好地行动。

Lila Sciences 将这一理念从模拟环境转移到了实验室。其“AI 科学工厂”（AI Science Factories）将 AI 模型、科学仪器和自动化相结合，用于提出假设、设计实验、执行实验，并将结果作为新数据使用。该公司致力于化学、材料和生物学领域。

人工智能不再局限于分析现有信息，而是参与到新数据的创建中，Lila 希望每一次实验都能为下一个研究周期提供养分，并帮助改进其模型。

更优质的研究

还应当提及由 DeepMind 前研究员创立的 Inherent 公司，该公司旨在建立一个由人类和 AI 智能体共同协作的实验室，不仅为了提升结果，更为了优化研究方式。根据领投其初始轮融资的 Index Ventures 的一份文件：

AI 正在向能够理解物理世界且具备自主能力的模型演进，“其核心理念是将科学研究中的常规动态引入公司：更好的工具能带来更好的发现，而这些发现又允许构建更优质的工具”。

新的技术挑战在于实现能够“递归”改进的系统。

就 Google DeepMind 而言，它提供了关于这一新一代系统如何运作的最清晰示例之一。AlphaEvolve 是一款旨在发现并优化算法的工具，其基于一个简单的理念：Gemini 为一个问题提出多种解决方案，这些方案经过自动测试，系统保留结果最佳的方案。随后，系统再次基于这些方案进行迭代，试图寻找更完美的版本。

DeepMind 确认，该方法已被用于优化 Google 的数据中心、改进芯片相关流程、加速 Gemini 的部分训练过程以及解决数学问题。

ta。它可以提出一个解决方案，检查其是否有效，并根据该结果再次尝试。这个循环正是人工智能新阶段的关键所在。

AlphaEvolve 的价值在于它并不局限于给出答案——

它同样存在局限性。在能够轻松衡量方案优劣的领域（如编程或数学），其表现尤为出色。但在生物学、机器人学或物理研究等实验周期较长且依赖诸多变量的领域，闭合这一循环要困难得多。

因此，AlphaEvolve 并不意味着大型语言模型的终结：它依然使用 Gemini。其创新之处在于为模型增加了测试、衡量并从结果中学习的能力。

因此，创新点不在于人工智能取代自身，而在于它开始参与到自身的学习过程中。如果这些系统能够在大规模范围内闭合这一循环，其跨越将是巨大的：从仅能基于现有知识做出响应的模型，转变为能够产生经验并从中学习的机器。

Fei-Fei Li，World Labs 创始人。

演示之前的数十亿美元

这些公司所吸引的资金规模显示了此次押注的量级。AMI Labs 筹集了10.3 亿美元；World Labs 筹集了 1.000；Recursive superintelligence 筹集了 650；Lila Sciences 筹集了 550 , 且 General Intuition 筹集了 454 美元。据 TechCrunch 报道，后者在被估值为 2.300 仅几周后，目前已在以 6.000 美元的投前估值洽谈新一轮融资。

投资者押注的不仅是这些公司未来可能产生的收入。他们还希望尽早进入可能成为下一代 AI 基础组件的技术领域。一个能够更好地理解和预测物理世界的系统可应用于机器人、汽车或工业领域。

根据斯坦福大学的数据，2025 年全球 AI 私人投资增长了 127,5% 且金额至少为 1.000 美元的融资轮次几乎翻了一番。基金和科技巨头竞相在竞争对手之前入场：如果其中某种架构最终成为基础，现在被排除在外就意味着失去了进入未来主导平台的机会。这种预期有助于解释为何其估值远高于目前的业务规模。

但筹集大量资金并不证明技术一定会奏效。Recursive 将筹集到的 650 中的 410 承诺用于 AWS 的计算能力，General Intuition 也计划将其融资的重要部分用于基础设施。这些公司需要花费数以百计的资金仅为了测试自己的假设。巨大的疑问在于，这些公司是在构建将改变 AI 的技术，还是投资者的热情跑在了结果之前。仅仅筹集更多资金或达到数百万美元的估值是不够的：它们必须证明其技术有效，能够解决具体问题并产生可持续的业务。

增长 / 项目

“英伟达效应”加速西班牙初创企业发展

“Inception”计划让企业能够进入这家芯片巨头的生态系统，以便在人工智能（AI）和高性能计算环境中测试并扩展其技术。

安赫尔·阿尔贝里奇-巴亚里（Ángel Alberich-Bayarri）博士是 Quibim 的创始人兼首席执行官，该公司是一家专注于医疗影像 AI 应用的技术公司。

罗曼·奥鲁斯（Román Orús）、萨姆·穆格尔（Sam Mugel）和恩里克·利萨索（Enrique Lizaso），Multiverse 的创始人。 克里斯蒂安·帕斯特拉纳（Cristian Pastrana）和小野泽 Koh（Koh Onozawa），eVoost 的创始人。

Mª José G. Serranillos. 马德里

“英伟达在本质上仍然是一家初创公司，”这家美国 芯片巨头的联合创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）表示。为了不忘记其根源以及黄仁勋所自豪的“那种本质”，该公司为来自不同国家的 初创公司（start up）和规模化公司（scale up）提供支持和认可，旨在让它们成为其生态系统的一部分，从而帮助它们加速技术研发。他强调：“我们希望与全球最优秀的初创公司合作。”

英伟达通过其 Inception 计划来实现这一目标，通过该计划，英伟达提供其工具和能力，使这些公司能够在高性能计算、 和持续创新的技术环境中进行改进和工作。对于 Quibim 的创始人安赫尔·阿尔贝里奇-巴亚里博士来说，加入 Inception 的主要价值在于“在一个由人工智能研究人员、开发人员和企业组成的国际生态系统中工作，这使我们能够紧跟模型加速、深度学习、高性能计算的最新进展，并探索将这些技术应用于医学的新方法”。

阿尔贝里奇-巴亚里指出，紧跟这些进展对于 Quibim 尤为重要，因为其业务核心是通过 对医疗影像进行处理和分析。“这是一个数据量和复杂性增长非常迅速的领域，而计算能力，尤其是内存，是开发日益先进模型的关键因素，”这位 Quibim 创始人详细解释道。

强强联手

Idoven 专注于心脏病的监测和检测，是另一家得益于英伟达“Inception”计划而加速其技术的西班牙公司。

房地产科技公司 eVoost 在阿布扎比和西班牙设有总部。该公司由创业者克里斯蒂安·帕斯特拉纳和小野泽 Koh 领导，并获得了包括阿布扎比主权基金 Mubadala 以及阿拉伯联合酋长国投资生态系统中的多位天使投资者的投资和支持。该公司的业务重点是通过 进行房产和住宅销售，满足真实且个性化的需求。

“在训练更大规模的模型以及处理大型医疗影像数据集（datasets）时，拥有这类解决方案具有重要优势，”阿尔贝里奇-巴亚里表示。

通过这种方式，该公司可以使用前沿技术来加速其模型的训练、验证和执行。“例如，我们可以获得优惠条件来购买基础设施，比如我们在 Quibim 拥有的 Nvidia DGX H200。该解决方案配备了特别适用于大规模 工作负载的 GPU 内存容量。”

“英伟达在寻找那些基于其技术构建真实 的公司，而不是简单的第三方模型叠加层，而这正是我们的契合点。在 eVoost ，我们开发自己的—。

英伟达看重拥有自主训练模型且执行方案具体的项目

“Multiverse Computing 受益于英伟达的技术知识、资源以及广泛的 AI 生态系统的支持。”

他补充道，通过这种方式，Multiverse 可以推进其关于语言模型超压缩的方案：“我们希望证明，先进的模型压缩与加速计算相结合，可以如何提高人工智能部署的经济效率。”

处于计算浪潮之中

Multiverse Computing 是参与英伟达 Inception 计划的又一家西班牙公司。这家源自巴斯克地区、由 Román Orús、Sam Mugel 和 Enrique Lizaso 创立的公司，代表了全球 AI 和计算领域最具有前景的项目之一。

在极小规模的系统和设备中（尺寸类似于苍蝇的大脑）。此次操作是截至目前 2026 年以及过去六年间，西班牙创业生态系统中规模最大的一次。

7 月底，该公司宣布筹集高达 5 亿欧元，以继续加速其能够对大型 AI 语言模型（LLMs）进行超压缩的技术。

这种合作已经为这家巴斯克公司带来了重要的技术验证成果。英伟达能够在其自身的加速计算基础设施上，独立复现 Multiverse 的 Pulsar-16B 模型的评估结果，

如何利用 AI 销售房屋 最近加入英伟达计划的项目之一是

两家公司之间的关系有助于 Multiverse “针对英伟达的加速计算基础设施优化其高效 AI 模型，增强其在生产环境中的准备状态，并加速其在数据中心、企业和边缘设备中的部署”，该高管指出。

加速计算，“确认其提供了与 30B 参数类别领先模型相当的推理性能，而其架构更精简，仅为 16,15B 参数”，埃尔南德斯指出。

Multiverse Computing 的全球 GenAI 总监 Rodrigo Hernández 负责领导公司与英伟达的关系，他强调，“作为该生态系统的一员，我们开发了自己的微调语言模型和一个主权智能平台，面向一个垂直且可衡量的用例：应用于城市转型和房地产市场的数据智能”，Cristian Pastrana 指出。

这位创业者认为，eVoost 项目结合了英伟达感兴趣的三个点：“一个在 GPU（图形处理单元）上训练的自主模型，一个为监管和主权环境准备的架构，以及一个关注实际影响而非实验室环境的方案”。

这种技术雄心与具体执行的结合，是让 eVoost 这样的项目进入英伟达视野的最佳方案。

融资 / 成功领域

航天 / 国际化

欧洲机器人产业进入新量级

欧洲大幅增加机器人领域融资，旨在将其技术优势转化为新一代大型企业。

Florian Seibel（首席执行官）、Sven Kruck（首席营收官兼总经理）和 Tobias Kloss（产品负责人）是初创公司 Quantum Systems 的创始人。

Tino Fernández. 马德里

欧洲已进入机器人竞赛的新阶段。根据 Sifted 的数据，2026 年上半年，欧洲初创公司吸引了26.7 亿美元资金，超过了前两年的总和。期间共完成了 87 笔交易，是该刊物记录的六个月内最高数量。

Neura Robotics 的12 亿美元轮融资几乎占到了总额的一半。即便如此，如果剔除该笔交易，剩余金额仍达14.7 亿美元，这一数字已接近该行业在 2025 年全年的融资总额。这表明，此次纪录并非由单一公司驱动。

另一个信号体现在融资规模上。德国专注于无人系统的初创公司 Stark 在 6 月份筹集了 5 亿欧元。其投资者之一的北约创新基金（NATO Innovation Fund）解释称，该资金的 80% 以上将用于研发和工业能力建设。目标是将产量提升至每月数千套系统。

这改变了欧洲风险投资的格局。多年来，基金发现扩展软件公司比扩展工业公司更容易。一家数字化初创公司可以通过雇佣开发人员和购买计算资源来增长；而一家机器人公司则需要工厂、零部件、供应链和可靠的生产能力。目前的融资情况表明，部分投资者开始接受这一成本。

7 月，德国政府承认，欧洲在融资初期表现良好，但当企业需要大量资金以实现增长时，其竞争力会下降。

国防是此次增长的关键因素之一。大部分资金流向了无人机、自主系统和军事技术。由法国创立的 Harmattan AI 在 1 月份完成了一轮由达索航空（Dassault Aviation）领投的 B 轮融资，筹集了 2 亿美元，估值达到14 亿美元。

7 月，德国的 Quantum Systems 获得了另外12 亿美元资金，估值接近80 亿美元。

因此，这不能简单地被称为“机器人热潮”。真正增长的是一个处于人工智能、自动化、国防和先进制造交汇点的产业。现代机器人不再局限于重复预设的动作，而是越来越多地融入计算机视觉、传感器以及能够解读情况并做出决策的 AI 系统。

欧洲加速机器人投资，但仍需将资本转化为工业

国防、AI 与自动化 驱动新一代 商业模式

商业机遇

商业机遇并不在于制造人形机器人。围绕这一产业，传感器、电机、执行器、控制软件、仿真、车队管理、计算机视觉以及专业人工智能模型等市场也随之出现。该领域许多最具价值的公司可能并不制造完整的机器人，而是提供该供应链中的关键部件。

欧洲面对中国处于明显的劣势。国际机器人联合会（International Federation of Robotics）统计，2024年全球安装的工业机器人数量为 542,000 台。中国吸收了 295,000 台，占总数的 54%，而欧洲仅占 16%。此外，中国制造商在其国内市场的份额首次超过外国厂商，达到了 57%。

这种差距不仅在于工业层面。北京已将人工智能驱动的机器人技术列入其 2026-2030年第十五个五年计划的优先事项。这意味着欧洲竞争的不仅是初创公司，而是一个由工厂、供应商、内部需求和工业政策支撑的生态系统。

因此，26.7 亿美元六个月内投入的资金是一个重要信号。欧洲已经证明其能够通过数亿或数十亿欧元的融资轮次为机器人公司提供资金。目前仍需证明的是，它能否将这些资金转化为生产力、客户以及持久的技术优势。

真正的考验将在于这些公司能否证明其机器人能够降低成本、提高生产力，或解决此前无法自动化的任务。

如果能实现这一目标，欧洲可以将工程领域的历史优势转化为新一代的大型科技公司。否则，该大陆将再次陷入这种局面：开发出优秀的技术，而市场却由他人掌控。

PLD Space 获得欧洲空间局 1.589 亿欧元的合同

该协议将增强该公司制造的“Miura”火箭的能力。

M. J. G. Serranillos. 马德里

PLD Space 在征服全球太空科技业务的进程中继续取得新里程碑。在今年 3 月签署了年度第二大融资轮（1.8 亿欧元——仅次于 Multiverse Computing 的 5 亿欧元交易）之后，由埃塞基尔·桑切斯（Ezequiel Sánchez）领导的公司获得了欧洲空间局（ESA）一份价值 1.589 亿欧元的合同，以进一步加速其增长及 Miura 发射器的能力。

该公司表示，被欧洲空间局选中“强化了公司作为欧洲发射服务供应商的角色，开发了必要的工业能力和技术，以确保可靠且主权地进入太空”。该公司总部位于埃尔切（阿利坎特），由劳尔·托雷斯（Raúl Torres）和劳尔·贝尔杜（Raúl Verdú）于 2011 年创立。

两项项目

此次授予的合同包括参与“欧洲发射挑战计划”（European Launcher Challenge）中的两项项目，分别称为 A 组件和 B 组件。前者将推动该公司商业轨道发射服务的巩固，并逐步增加截至 2030 年计划的发射次数，以响应国际市场对 Miura 5, 火箭日益增长的商业兴趣。

另一方面，B 组件将侧重于提升轨道能力（Upgraded Orbital Capacity），支持 Miura 5. 新功能的开发，旨在满足需要更高有效载荷能力和轨道范围的机构及商业任务，并引入动力着陆能力，作为迈向可重复使用目标的初步步骤。

“欧洲空间局（ESA）选择 PLD Space，证实了我们多年来构建的路线图的成熟度：一种旨在以坚定雄心增长的欧洲发射能力，其基础是我们自主掌控的技术、工业和执行能力，”PLD Space 执行主席埃塞基尔·桑切斯（Ezequiel Sánchez）强调。

对于这家来自阿利坎特省的公司而言，这份

该公司计划在未来几个月内进行“ 5”的首次飞行

合同并非一项孤立的成就。获得 ESA 的认可处于“一条纪律严明的执行路径”之中，该公司主席强调。

在这一进程中，公司已成功证明了首枚 1, 火箭的技术能力，验证了 5 型号的轨道能力，扩展了其性能，并向火箭的可重复使用方向迈进，最终将这些关键技术转移到 Next——即公司目前致力于研发的未来火箭系列中。“这就是欧洲构建主权空间准入的方式：既有雄心，又有执行能力，”桑切斯表示。

首次发射

该公司在 3 月份融资操作中获得的资金——由日本巨头三菱电机公司（Mitsubishi Electric Corporation）领投，Cofides、技术与创新发展中心（CDTI）以及科学、创新与大学部参投——也在帮助公司推进既定目标，其中包括 5 火箭的首次发射。此次任务计划在未来几个月内，从位于法属圭亚那库鲁的圭亚那空间中心（CSG）发射场基地进行。

ESA 对 PLD Space 的选择还强化了该公司的工业模式，该模式基于垂直整合、鲁棒技术的开发以及“模拟飞行测试”（test-like-you-fly）验证方法，从而能够在地面上复制火箭的真实飞行条件。

凭借这一方法，公司能够从 1 的早期阶段推进到 5 的开发阶段，同时推动新工具和技术的研发，使其能够在全球可重复使用且可持续火箭市场中占据一席之地。

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ESTE MIÉRCOLES MENSUAL DE BOLSA

Start Up Unicornios zombis que ya no crecen

La Bolsa encara septiembre con fuerza para hacer récord P13

OPINIÓN Mohamed El-Erian Warsh traza un camino con visión de futuro para la Fed en Jackson Hole P11

John Ternus.

Ternus releva a Cook en Apple con el desafío de ir más allá del iPhone P7/LA LLAVE

EEUU accederá 25 años al crudo de Venezuela P16

MIGUEL CORREDOIRA Director de Desarrollo de Negocio de Banca March

"La gestión discrecional aporta el 60% de nuestro crecimiento" P10

El 'caso Evergrande' cuestiona el modelo de red de las 'Big Four' P2 y 9

El año en el que los ricos se volvieron locos por el oro P12-13

En recuerdo de Carlos Espinosa de los Monteros P16 Por Carlos Rodríguez Braun

Arranca el curso político más tenso y crucial

■ Ceuta, corrupción, ‘tsunami’ judicial, vivienda, parón legislativo y agenda electoral OPINIÓN Tom Burns España, sola ante el peligro EDITORIAL Un suplicio hasta final de legislatura

P14-15 y 31

Santander y BBVA: 10.000 millones para crecer y dar dividendos

Los grandes bancos cotizados aumentan su colchón de solvencia gracias a sus beneficios récord

Los bancos españoles cotizados están aprovechando el entorno de tipos estable y la sólida demanda crediticia para impulsar su cuenta de resultados y reunir un exceso de solvencia sobre sus objetivos internos, con 10.745 millones de euros. Santander y BBVA tienen el mayor colchón de capital, con 6.168 y 3.811 millones de euros, respectivamente. P9

En la imagen, Meliá Paradisus Palma Real Golf & Spa Resort.

Marriott, Hilton y Meliá elevan sus ingresos pese al entorno geopolítico P2y3

Digi se dispara un 12% en fibra y araña cuota a sus rivales P2y4

Los Cosmen retoman el plan para operar en el Eurotúnel P5

Santander tiene un exceso de capital de 6.168 millones y BBVA suma 3.811 millones

Unicaja tiene arsenal para evaluar compras que potencien su negocio de consumo

JOSÉ VICENTE DE LOS MOZOS Presidente del Comité Ejecutivo de Ifema Madrid

“La Fórmula 1 va a ser motor económico de Madrid” P29

Europa Press

Un suplicio hasta final de legislatura

La crisis de Ceuta es la gota que colma el vaso de la gestión fallida con la que está afrontando el Gobierno la última fase de la legislatura. El Ejecutivo encara el último tramo antes de las elecciones generales de 2027, en las que el sanchismo se juega su propia supervivencia, sin apoyos parlamentarios y con muchos frentes de difícil solución abiertos.

Ceuta, punto de inflexión. El Gobierno se ve incapaz de dar una solución a la crisis desatada en la ciudad autónoma tras la entrada irregular de 80.000 personas. En la actualidad, permanecen allí del orden de diez mil inmigrantes, cuya presencia en las calles está provocando un caos que amenaza con derivar en un estallido social. La situación está desgastando al Gobierno, al que se le responsabiliza de no haber sido capaz de prever el asalto ni de defender las fronteras.

aprobar los Presupuestos Generales del Estado. Se desconoce incluso si presentará el proyecto. De no hacerlo se confirmaría algo que no tiene antecedentes. El Gobierno habría agotado la legislatura sin aprobar ni siquiera un año la norma básica que regula la financiación del Esta-

Caben muchas posibilidades de que Sánchez complete toda la legislatura sin presupuestos

do, lo que vulnera de largo el mandato constitucional. Cuando Pedro Sánchez era el líder de la oposición mantenía que un Gobierno sin presupuestos estaba obligado a convocar elecciones.

La factura de la corrupción. El horizonte judicial del Gobierno sigue siendo un oscuro laberinto. Sánchez se enfrenta en los próximos meses a las causas abiertas contra los exmiembros del Gobierno, contra su esposa y contra un referente de su partido como es el expresidente Rodríguez Zapatero. Después de la condena al Fiscal general, a Ábalos y a su hermano, los procesos pendientes amenazan con castigar aún más la ya maltrecha reputación del presidente, que llegó al cargo prometiendo regeneración.

El problema de la vivienda. La crisis que vive el sector de la vivienda en España y que está disparando los precios va a ser otro de los asuntos que avanzan un otoño caliente para el Ejecutivo. La imposibilidad para muchos ciudadanos en muchas zonas de España de acceder a una vivienda condiciona el desarrollo de esas mismas zonas. El Banco de España cifra en alrededor de 750.000 el número de viviendas que faltan para cubrir la demanda embolsada. Este déficit provoca que la vivienda se haya convertido en el principal problema de preocupación de muchos españoles, que han visto cómo las medidas que impulsaba el Gobierno eran totalmente inútiles.

Los problemas que afronta el Gobierno hasta las elecciones tienen difíciles visos de solución

El retorno de Puigdemont. La posibilidad de que la amnistía se pueda sustanciar y de que el líder huido de Junts, Carlos Puigdemont, pueda volver a España es la esperanza que aún tiene el Partido Socialista y Pedro Sánchez para dar estabilidad a lo que queda de legislatura. Es una esperanza sin fundamento porque Junts no tiene ningún interés en dar oxígeno a Sánchez. No tiene nada que ganar.

Parón legislativo. La falta de Presupuestos solo es la prueba del algodón que pone de manifiesto la soledad del Ejecutivo. A medida que se agota la legislatura va a ser poco probable que el resto de los socios le presten auxilio para desarrollar ninguna iniciativa legislativa. Sobre todo porque los intereses de los propios socios son a veces incompatibles y a Sánchez le es imposible aunar las mayorías que necesita.

Las elecciones. Todas las encuestas, salvo el CIS, avanzan la derrota de Pedro Sánchez en unas generales y el inicio de un cambio de ciclo. La pregunta ahora es qué va a pasar en la izquierda en general y en el Partido Socialista en particular después de Pedro Sánchez.

Las hoteleras navegan la incertidumbre

Los gigantes hoteleros mundiales han tenido que enfrentarse durante este año a un contexto geopolítico convulso, agravado por el conflicto en Oriente Próximo y el bloqueo sobre Cuba. Pese a que el turismo es uno de los primeros damnificados en un entorno de tensión o incertidumbre, las principales compañías del sector han sorteado las crisis apalancándose en la solidez del negocio en otros mercados, como Norteamérica, el sur de Europa y el Caribe. Las estadounidenses Marriott, Hilton, Hyatt, Choice y Wyndham, la británica IHG, la francesa Accor, la española Meliá y la tai-landesa Minor, propietaria de NH, han logrado mantener el ritmo de crecimiento durante el primer semestre del año, con una mejora de los ingresos del 5%, aunque con cierto deterioro de los márgenes. Un ejemplo claro es Meliá que, pese a mejorar un 7% sus ingresos, entró en números rojos con unas pérdidas de 7,5 millones entre enero y junio debido a las provisiones realizadas tras su decisión de salir de Cuba ante las presiones de EEUU sobre la isla caribeña. Cabe tener en cuenta que, además del impacto en los flujos de viajeros, las tensiones geopolíticas añaden presión sobre los mercados energéticos y financieros, con efectos también sobre una industria tu-rística que despunta, de momento, como una de las más resilientes.

Según los datos del Consejo Mundial de Viajes y Turismo (WTTC, por sus siglas en inglés), la contribución del sector al PIB global alcanzó un récord de 11,6 billones de dólares en 2025, equivalente al 9,8% de la economía mundial. Se espera que este volumen siga al alza, ya que las previsiones apuntan a que los viajes internacionales se duplicarán para 2050, hasta alcanzar aproximadamente los 3.500 millones de desplazamientos anuales, según un estudio de Google y Alvarez & Marsal. España juega un papel relevante como mercado líder, con 130 millones de llegadas internacionales estimadas para 2050, frente a los 100 millones con los que se espera cerrar 2026.

Digi también lidera el crecimiento en fibra

La teleco de origen rumano Digi sigue con paso firme en España y, además de liderar el crecimiento en el segmento móvil, también es, con diferencia, la que mayores avances registra en el mercado de la fibra óptica hasta el hogar (FTTH). La compañía desembarcó en el negocio español de la banda ancha en septiembre de 2018 y, desde entonces, ha conseguido hacerse con una cuota de mercado cercana al 15%. La evolución de su negocio, basado en el low cost, es llamativa si se compara con la del resto de sus competidores. Masorange, que domina el mercado de la fibra en España con un peso superior al 36%, ha perdido 5,3 puntos porcentuales de cuota de mercado en los dos últimos ejercicios, según reflejan los datos más recientes de la CNMC, correspondientes al cierre del primer semestre de 2026. El otro gran dominador, Movistar, se ha dejado 2,2 puntos porcentuales de cuota en los dos últimos años, mientras que Vodafone, de la que Zegona se hizo cargo en junio de 2024, ha conseguido mantenerse más o menos estable y tan solo ha cedido 0,19 puntos de cuota. Parece claro que la apuesta de Digi por el low cost y su estrategia de inversión en fibra está surtiendo efecto en sus cifras. Entre 2017 y 2024, la teleco invirtió unos 1.340 millones, mientras que entre 2024 y 2030 destinará otros 2.000 millones para elevar la cobertura de su red. Entre tanto, la compañía ya ha debutado en Bolsa –el pasado 16 de julio– y su revalorización desde entonces supera el 20%.

El cortafuegos de las 'Big Four'

Apple abre una nueva era bajo el liderazgo de John Ternus

Tim Cook multiplicó por más de trece el valor en Bolsa de Apple en sus quince años al frente de la compañía, consolidó el iPhone como el centro de un ecosistema de 2.500 millones de dispositivos y convirtió el negocio de servicios en uno de los principales motores de beneficios del grupo. El alto listón que ha dejado Cook explica el desafío al que se enfrenta ahora John Ternus, que mañana toma las riendas como nuevo consejero delegado del gigante tecnológico. El perfil del ejecutivo, un ingeniero de hardware con una trayectoria de 25 años en Apple y que ha trabajado en todos los productos clave de la compañía, envía al mercado la señal de que Apple prioriza la continuidad y la ejecución sobre un cambio radical. Sin embargo, la nueva era no está exenta de retos. Ternus llega al cargo de consejero delegado con la presión de enderezar la estrategia en inteligencia artificial tras los tropiezos de Apple en los últimos años. Además, deberá demostrar que la compañía es capaz de volver a marcar el rumbo de in-

EN BOLSA

novación de la industria tecnológica con un producto rompedor de un calado similar al del iPhone, que aún genera la mitad del negocio de la multinacional. La compañía tiene un ecosistema envidiable y una base muy fiel de clientes, pero ninguna de estas dos fortalezas garantiza que Apple vaya a ser el fabricante que defina el dispositivo tecnológico que en el futuro ocupe el lugar central que hoy tiene el móvil.

La liquidación de la inmobiliaria china Evergrande puede convertirse en una prueba decisiva para el modelo organizativo de las Big Four. Los liquidadores reclaman unos 8.500 millones de dólares a PwC, incluidos 5.600 millones a PwC International, tras concluir que las auditorías realizadas en China y Hong Kong incumplieron estándares profesionales. La decisión judicial de permitir que la reclamación contra la entidad internacional siga adelante no establece responsabilidad, pero abre una fase sensible: el acceso a documentación interna sobre normas, controles de calidad y relaciones entre PwC International y sus firmas nacionales. El objetivo será determinar si la organización global ejerce suficiente supervisión como para haber asumido un deber de diligencia respecto a Evergrande. La cuestión afecta al corazón del modelo de las Big Four. PwC, Deloitte, EY y KPMG proyectan comercialmente una imagen de organizaciones mundiales integradas, con una misma marca, metodología, estándares y sistemas de control, pero jurídicamente son sociedades nacionales independientes. Esta estructura permite adaptarse a las diferentes regulaciones y, sobre todo, limitar el contagio de responsabilidades entre países. La desaparición de Arthur Andersen tras Enron demostró los peligros de una organización mucho más integrada. Evergrande difícilmente destruirá el modelo de las Big Four, pero puede obligarlas a reforzar sus cortafuegos jurídicos y revisar su supervisión.

EMPRESAS

Las grandes hoteleras crecen un 5% pese a las tensiones geopolíticas

REDUCEN SUS BENEFICIOS/ Marriott, Hilton, Hyatt, Accor, IHG, Minor, Choice, Wyndham y española Meliá enfilan los 30.000 millones de euros en ingresos en el primer semestre del año, pero ganan un 2% menos.

Rebeca Arroyo. Madrid

Paradisus Cancún de Meliá reanudó su actividad en abril.

Las grandes cadenas hotele- ras mundiales, entre las que destacan las americanas Mar-riott, Hilton, Hyatt, Choice y Wyndham, la británica IHG, la francesa Accor, la española Meliá y la tailandesa Minor (dueña de NH), han cerrado el primer semestre del año con unas ventas conjuntas de casi 29.313 millones de euros, un 5% más, manteniendo el ritmo de crecimiento del ejercicio anterior, aunque han reducido su beneficio a 2.824 millones, un 2% menos, debido al impacto de las tensiones geopolíticas en sus cuentas. Pese a todo las hoteleras son optimistas y prevén mejoras del RevPAR (ingreso por habitación disponible) de entre el 2% y el 4,5% en el conjunto de 2026.

Meliá crece un 7% pese a salir de Cuba

Marriott, gigante americano que cuenta con más de 10.082 establecimientos y cerca de 1,81 millones de habitaciones, obtuvo unos ingresos de 13.725 millones de dólares (11.767 millones de euros), un 6% más, y redujo su beneficio un 1%, hasta 1.414 millones de dólares (1.212 millones de euros). El conflicto en Oriente Próximo ha tenido un impacto notable en la evolución de Marriott, especialmente en su división internacional.

Durante el segundo trimestre de 2026, el RevPAR en Oriente Próximo se desplomó un 43%. Esta fuerte caída anuló su buen desempeño en Europa, perjudicando el RevPAR de la región EMEA (Europa, Oriente Próximo y África) con descenso superior al 5%.

A pesar de las dificultades geopolíticas, la sólida demanda en Norteamérica, la resiliencia del turismo de ocio y los nuevos contratos han permitido a Marriott mejorar sus previsiones de 2026, con un crecimiento estimado del RevPAR de entre el 3 y el 3,5%.

Con más de 9.400 propiedades y casi 1,4 millones de habitaciones, Hilton obtuvo 6.278 millones de dólares de ingresos de enero a junio, tras

Las cadenas son optimistas y prevén mejoras del RevPAR de entre el 2% y el 4,5% en el año

R.A. Madrid

Meliá mejoró un 6,8% sus ingresos consolidados en el semestre, hasta 1.050 millones, siendo junto con Hilton una de las hoteleras que mejor desempeño tuvo en el semestre. Meliá creció en la mayoría de los destinos, a pesar del impacto del cierre temporal de dos activos relevantes para su cartera como el Paradisus Cancún, que recuperó su actividad en abril, y Gran Meliá Don Pepe, en Marbella, que reabrirá a finales de este año completamente renovado.

No obstante, su salida de

crecer casi un 8%, con un beneficio de 867 millones de dólares, un 17% más. Hilton advierte, no obstante, de que sus resultados financieros y el rendimiento de su negocio continúan expuestos a riesgos e incertidumbres derivados de conflictos geopolíticos, como la guerra en Irán, y revela que la región de Oriente Próximo y África, que alberga 170 hoteles, reporta fuertes caídas operativas. Pese a ello, en el año espera una mejora del RevPAR de entre un 3% y un 3,5%.

Hyatt mejoró un 1,4% sus ingresos, hasta los 3.577 millo-

Cuba tras el bloqueo de EEUU impactó en sus cuentas. La cadena perdió 7,5 millones de euros en el primer semestre del año, frente a las cifras positivas de 75,4 millones del ejercicio anterior, por la provisión de casi 80 millones realizada tras adoptar la decisión de salir de la isla y abandonar sus negocios en Cuba. Sin tener en cuenta este impacto, el beneficio neto en los seis primeros meses habría ascendido a 83,5 millones de euros, en línea con el año anterior. Meliá tiene 375 hoteles y 88.746 habitaciones.

nes de dólares hasta junio, con un beneficio de 148 millones de dólares, por encima de los 17 millones de dólares del año anterior. El conflicto en Oriente Próximo afectó de forma negativa al crecimiento del RevPAR de Hyatt, reduciéndolo en unos 110 puntos básicos durante el trimestre.

A pesar de los impactos temporales a corto plazo por el conflicto en el Golfo, la solidez del negocio de Hyatt -con 1.559 propiedades y 377.886 habitaciones- permite mitigar estas presiones y mantener sus estimaciones para el año con un crecimiento dell

Marriott compensa la caída del negocio en Oriente Próximo con la solidez de Norteamérica

Meliá provisiona casi 80 millones por su decisión de salir de Cuba tras el bloqueo de EEUU

RevPAR global de entre el 3,5% y 4,5%.

La francesa Accor mantuvo prácticamente estables sus ingresos, con una facturación de 2.760 millones de euros, y redujo casi a la mitad su beneficio, hasta los 114 millones. El RevPAR del grupo creció un 2,2% en el primer semestre de 2026, aunque habría aumentado un 4,6% si se excluyera la región de Oriente Próximo.

Con una cartera de 5.835 hoteles que suman un total de 881.928 habitaciones, a cierre de 2025 un 8% de la cartera de habitaciones de Accor estaba en Oriente Próximo y el 12% de los ingresos de habitaciones dependía de esa región. Para el año completo, Accor prevé un crecimiento del RevPAR global de entre el 2% y el 2,5%.

Con un total de 7.109 hoteles y 1,05 millones de habitaciones, IHG ingresó 2.659 millones de dólares, un 5,6% más, pero redujo un 9% su beneficio, hasta 425 millones de dólares. Aunque pesa solo un 5% en su negocio, la cadena señala que el conflicto en Oriente Próximo continúa generando interrupciones en los flujos de viajes internacionales, además de propiciar cierta incertidumbre económica.

Minor, por su parte, advierte de que aunque las tensiones geopolíticas y el conflicto en Oriente Próximo generan desafíos y afectan a ciertas operaciones del grupo, la cadena mitigó estos desafíos, gracias a la diversificación geográfica de la compañía.

Con 568 hoteles y 81.439 habitaciones, el grupo tailandés ingresó por sus hoteles 1.735 millones de euros (+3%), con un beneficio de 58 millones (-4%).

GIGANTES

Marriott, Hilton, Hyatt, Accor, IHG, Minor, Choice, Wyndham y Meliá suman 50.800 hote- les y más de 7 millo- nes de habitaciones.

LAS MAYORES CADENAS EN NÚMEROS

Datos del primer semestre, en millones de euros. 2025 2026

Fuente: elaboración propia con datos de las compañías

Expansión

En cuanto a las grandes compañías de franquicias del mundo, Choice ingresó 781 millones de dólares, un 3% menos, y ganó 85 millones, un 32% menos, mientras que Wyndham Hotels & Resorts ingresó 702 millones de dólares, un 1,5% menos, con un beneficio de 163 millones, un 9% más. Choice suma 7.500 hoteles franquiciados y Wyndham tiene 8.400 hoteles entre franquiciados y afiliados.

La Llave / Página 2

EMPRESAS

Digi se dispara un 12% en fibra en el año y araña cuota a sus rivales

PRIMER SEMESTRE/ Masorange, el líder, eleva un 0,15% sus líneas de fibra, mientras Movistar crece un 1,1% y Vodafone lo hace un 0,29%, aunque la ‘teleco’ de Zegona avanza un 6,3% en fibra hasta el hogar.

Javier Roibás. Madrid

Digi sigue arañando clientes a sus competidores y, más allá de su crecimiento acelerado en el segmento móvil, su evolución en el negocio de la banda ancha fija también está muy por encima de la de sus pares del mercado español.

La compañía aterrizó en el segmento de la banda ancha con su modelo low cost en septiembre de 2018 y, casi siete años después, su cuota de mercado ronda ya el 15%.

Marius Varzaru es el CEO de Digi en España.

Según los últimos datos de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), la teleco de origen rumano cerró el primer semestre del ejercicio con 2,88 millones de líneas de banda ancha, lo que supone un avance del 12,2% en comparación con las 2,57 millones que tenía a 31 de diciembre de 2025. En ese mismo periodo, el avance de Movistar, ha sido del 1,1%; el de Vodafone, del 0,29%; y el de Masorange, del 0,15%.

Emilio Gayo es el CEO de Telefónica.

Meinrad Spenger es el CEO de MasOrange.

José Miguel García es el CEO de Vodafone en España.

También es la que más crece en líneas móviles

Digi culminó el primer semestre del año con 7,99 millones de líneas móviles, un avance del 8,2% en comparación con las que tenía al término del año pasado, lo que se traduce en 605.365 líneas más, según los últimos datos de la CNMC. La siguiente compañía que más líneas ganó en términos absolutos en los primeros seis meses del año fue Vodafone, que acabó junio con 11,83 millones de líneas móviles, un aumento del 1,5% en lo que va de curso (+175.024 clientes). El tercer mayor incremento de líneas móviles entre enero y junio lo experimentó Movistar, con un aumento del 0,34%, tras crecer en 56.843 clientes, hasta un total de 16,59 millones. En tanto, Masorange redujo su número de líneas móviles en un 1,26%, a 25,65 millones (-326.712), mientras que el conjunto de las operadoras virtuales cedieron 275.531, con una caída del 19%, hasta 1,17 millones. Masorange se mantiene como líder del segmento móvil en España con una cuota de mercado del 40,57%, frente al 41,24% con el que cerró 2025.

De este modo, en lo que va de año, Digi ha captado 313.368 líneas en un segmento que creció en 390.780 accesos en su conjunto, hasta un total de 19,92 millones.

Sin embargo, en esta última cifra se incluyen tecnologías que están de capa caída y que poco a poco serán sustituidas por otras, como el cable coaxial (HFC) o el ADSL. También otras alternativas minoritarias, como las conexiones vía satélite o los accesos fijos de radio. Para hacerse una idea, el número de líneas de HFC en los seis primeros meses de 2026 se redujo un 13,54%, hasta 912.082 (de ellas, el 90,65% pertenecen a Vodafone).

En el mercado español de la banda ancha fija la tecnología dominante es la fibra óptica hasta el hogar (FTTH). Sin tener en cuenta las otras, el número de líneas de FTTH al cierre del primer semestre se situó en 18,22 millones (+2,42% en lo que va de año). Es decir, la fibra óptica hasta el hogar representa el 93,3% del total del segmento de la banda ancha fija en España.

Con estos parámetros, es decir, teniendo en cuenta solo la evolución de las líneas de FTTH, y excluyendo del cálculo el resto de tecnologías como el HFC, el ADSL o las conexiones satelitales, el de-

Digi

La compañía solo ofrece fibra óptica hasta el hogar (FTTH) a sus clientes y, al cierre del primer semestre de 2026, contaba con un total de 2,88 millones de líneas, un 12,2% más que las que tenía a 31 de diciembre de 2025.

sempeño de algunas compañías cambia notablemente.

El caso más llamativo es el de Vodafone, la única teleco que logra seguir el ritmo de Digi, dado que su incremento de líneas de FTTH en el primer semestre fue del 6,31%. A cierre de junio contabilizaba 1,76 millones de accesos de fibra hasta el hogar, frente a los 1,65 con los que terminó 2025.

Movistar se anotó un crecimiento del número de líneas de FTTH del 1,3% en el periodo, hasta 5,87 millones, mientras que el avance de Digi se mantiene sin cambios, dado que solo ofrece FTTH a sus clientes.

La otra cara de la moneda la representa Masorange, dado que si solo se tienen en cuenta las líneas de fibra óptica hasta el hogar, la compañía pierde 68.286 accesos, una caída del 1,01% en el periodo analizado.

Cuotas de mercado FTTH En relación con la cuota de mercado de las principales compañías del sector en el negocio de la fibra óptica hasta el hogar, la fusión de Orange y MásMóvil en marzo de 2024

Movistar

Terminó la primera mitad del año con una cuota de mercado en el negocio de la fibra óptica hasta el hogar del 32,24%, con 5,87 millones de líneas activas, frente al peso del 32,6% con el que arrancó el año.

INVERSIONES

Digi invirtió unos 1.340 millones de euros entre 2017 y 2024 en su red de fibra. Entre 2024 y 2030 prevé añadir otros 2.000 millones para elevar la cobertura de su red hasta alcanzar las 20 millones de unidades inmobiliarias.

Vodafone consiguió elevar un 6,3% su número de líneas de fibra hasta el hogar entre enero y junio

El mercado de FTTH en España cerró con 18,22 millones de líneas, un 2,4% más en lo que va de año

Es la gran dominadora del segmento de la banda ancha en España desde que se concretó la fusión entre Orange y MásMóvil en 2024. Sin embargo, desde entonces ha ido perdiendo cuota. Ahora, tiene el 36,68%.

Masorange

dio lugar a un gigante que domina desde entonces el mercado. Sin embargo, sus cifras se han visto mermadas y han ido reduciéndose.

Su cuota de mercado a 30 de junio de 2026 rondaba el 36,7%, lo que supone una pérdida de 5,3 puntos porcentuales en comparación con el peso del 41,97% que tenía en el mercado nacional de fibra al cierre del primer semestre de 2024, pocos meses después de completarse la fusión.

Hace dos años también se produjo otro gran cambio en el sector español de las telecomunicaciones, dado que la firma de inversión británica Zegona tomó el control de Vodafone España en junio de 2024.

La teleco liderada por José Miguel García terminó la primera mitad de 2026 con una cuota de mercado del 9,67%, ligeramente por debajo (-0,19 puntos) del 9,86% que tenía cuando Zegona tomó las riendas del negocio de Vodafone en España tras una operación valorada en 5.000 millones de euros.

En cuanto a Movistar, el otro gran dominador del mer-

Vodafone

Zegona tomó el control del negocio de Vodafone en España en junio de 2024. En estos dos años ha mantenido casi estable su cuota de mercado en fibra, con una ligera caída de 0,19 puntos porcentuales, hasta el 9,67%.

cado de la banda ancha en los últimos años en España, su peso al cierre del primer semestre de este año era del 32,24%, una cifra que supone 0,35 puntos porcentuales menos en comparación con el 31 de diciembre de 2025 y de 2,18 puntos menos frente a la primera mitad de 2024.

A diferencia de sus principales competidores, Digi sí que ha conseguido aumentar de forma progresiva su peso en el mercado.

A 30 de junio de 2024, Digi tenía 1,62 millones de líneas de FTTH, lo que le atribuía una cuota de mercado del 10,2%. Tan solo dos años después, su peso se ha incrementado en casi seis puntos porcentuales, hasta el 15,84%, con un total de 2,88 millones de líneas, un incremento cercano al 78% frente a la primera mitad de 2024.

Salida a Bolsa de Digi

El rápido crecimiento de Digi en los últimos años en España se ha materializado, entre otras cuestiones, en su decisión de debutar en el parqué el pasado 16 de julio.

La compañía rumana inició su andadura bursátil en España con un precio de 5,6 euros por título y, al cierre de la sesión del pasado viernes, sus acciones cotizaban ya en 6,84 euros.

La evolución supone una revalorización de más del 20% desde su debut hace poco más de un mes, un alza en el que ha pesado mucho el espaldarazo recibido hace unos días por parte de distintas casas de analistas.

Cabe recordar también que la compañía anunció un plan de inversión de unos 2.000 millones de euros entre 2024 y 2030 para aumentar en un 60% la cobertura de su red de fibra en España, hasta alcanzar unas 20 millones de unidades inmobiliarias.

A ello se suma que tiene en marcha un proyecto para el desarrollo de su propia red de móvil. En 2028 prevé tener desplegadas unas 5.000 torres de telecomunicación en España para, posteriormente, elevar el volumen de emplazamientos hasta 10.000.

La Llave / Página 2

Los Cosmen retoman el plan para operar con Trenitalia en el Eurotúnel

NEGOCIACIONES/ Evolyn, de los fundadores de Alsa, relanza conversaciones para crear una alianza con el gigante italiano tras más de un año de espera. El objetivo es competir con el Eurostar de la gala SNCF.

C. Morán. Madrid

Los operadores que quieren romper el monopolio de Eurostar (SNCF) en la conexión ferroviaria de alta velocidad por debajo del Canal de la Mancha (Eurotúnel) están acelerando sus planes para comenzar a operar antes de 2030. Entre ellos, figura Evolyn, el operador controlado por la familia Cosmen, que quiere retomar cuanto antes las conversaciones con la cúpula de Ferrovie dello Stato (FS) para completar el principio de acuerdo alcanzado hace ya más de un año.

Según fuentes próximas a las conversaciones entre ambos operadores internacionales, la intención es que Jorge Cosmen, actual presidente de Alsa, máximo accionista de Mobico, mantenga una reunión en septiembre con el nuevo consejero delegado de FS, el italiano Gianpiero Strisciuglio, máximo responsable del gigante estatal desde el pasado 13 de julio, cuando sustituyó a Stefano Antonio Donnarumma.

Evolyn y Ferrovie dello Stato, que compite en España a través de Iryo en la alta velocidad, firmaron en abril de 2025 un memorándum de entendimiento (MOU) con el fin de sellar una alianza estratégica en la alta velocidad europea. Según indicó en su momento la matriz de Trenitalia, el objetivo del acuerdo entre las dos empresas era “reforzar aún más el proyecto de liderazgo europeo en el ferrocarril de alta velocidad”.

Después de más de un año desde ese anuncio no se han producido grandes avances, sin aclarar los términos de una alianza con intereses comunes, pero también con diferencias de concepto. Entre ellas, el uso de material rodante para la prestación del servicio internacional.

Evolyn seleccionó en 2023 a la firma de leasing ferroviario Rock Rail para disponer de hasta 16 unidades de alta velocidad de Alstom (clase Avelia), un pedido valorado en más de 1.000 millones de euros. Evolyn seleccionó a Rock Rail como proveedor de su flota después de un proceso competitivo donde participaron otros grupos especializados en alquiler y financiación de trenes como, por ejemplo,

Ferrovie dello Stato ha optado, sin embargo, por otra tecnología contrastada y de fabricación casera. Se trata del modelo Frecciarossa de la japonesa Hitachi, que ya circula en Francia y España, además de Italia. Así lo confirmó hace tan solo unos días el nuevo CEO del gigante estatal transalpino en un encuentro empresarial donde anunció

Beacon Rail (JPMorgan). Rock Rail es un operador británico independiente que ha gestionado flota por valor de casi 4.000 millones de euros desde 2016.

Los ex monopolios europeos son los encargados de agitar el mapa ferroviario internacional, con la apertura de rutas aprovechando la liberalización de la alta velocidad y de la larga distancia en la UE. Ferrovie dello Stato (FS) protagoniza los mayores movimientos del sector tras saltar de Italia a Francia y España. Ahora, pretende cruzar el Canal de la Mancha para llegar hasta Londres en la mayor ruta internacional del conti-

C. Morán. Madrid

una orden de 19 nuevas unidades del ETR 1000 de Hitachi, un pedido valorado en unos 2.000 millones de euros que, entre otros corredores, servirá a la ruta entre Londres y París a partir de 2029.

El otro gran gigante europeo es SNCF, que genera fuera de Francia un tercio de sus ingresos, los cuales en 2025 alcanzaron los nente y la más rentable. Además, FS opera en los mercados interurbanos de Alemania, Reino Unido, Países Bajos, Grecia y Rumanía. En el exterior, FS facturó el año pasado 2.533 millones de euros, un 19,6% más, con un ebitda de 221 millones, aunque los resultados en el extranjero son aún negativos.

El mapa de la batalla por Europa de Renfe, SNCF y FS

El corredor bajo el Canal de la Mancha, que gestiona el grupo Getlink (participado por la familia Benetton a través de Mundys), puede acoger a más de un operador. A diferencia de otros sistemas, se rige bajo el principio de open access por el que da acceso a operadores que solicitan el uso de la infraestructura

43.000 millones en toda la corporación. En alta velocidad, además de su liderazgo en Francia, SNCF opera en España y tiene conexiones transfronerizas con Suiza, Alemania, Países Bajos y Londres (Eurostar).

Renfe, con un protagonismo más discreto, dio el salto al sur de Francia y compró la checa Leo Express para adentrarse en el centro de Europa. En Italia, ha entrado en regionales con Arenaways y ahora pretende ir a Portugal.

siempre que dispongan de licencia y certificaciones de ambos países. El paso submarino genera al año más de 1.600 millones por el uso, de los que unos 400 millones provienen del ferrocarril.

Evolyn firmó en abril de 2025 un memorándum con la italiana que aún no ha concretado

Alstom o Hitachi

El uso del material rodante será uno de los asuntos que deberán tratar Cosmen y Strisciuglio, junto con la fórmula societaria si finalmente cristaliza la alianza. En su día había varias opciones sobre la mesa. Entre ellas figura que Evolyn amplié capital para la

Los ferrocarriles italianos han anunciado 19 trenes para operar en Francia y Reino Unido

La firma de la familia Cosmen mantiene Trenitalia como prioridad, pero no descarta más opciones

Servicio Eurostar que presta SNCF bajo el túnel del Canal de la Mancha.

A día de hoy no está claro que la negociación finalice con un acuerdo empresarial, por lo que los responsables de Evolyn no se cierran a escuchar otras propuestas si se cerrase la puerta italiana.

entrada de Trenitalia o la constitución de una nueva sociedad en la que los Cosmen aportarían su empresa.

En el periodo desde que se anunció la alianza preliminar entre Evolyn y FS, los ferrocarriles italianos han avanzado en su estrategia internacional. Una vez descartadas las cocheras británicas de Temple Mills para el mantenimiento de su flota del Londres-París, los ferrocarriles italianos han propuesto realizar una inversión industrial de unos 80 millones de euros para tener sus propios talleres a las afueras de París, en Maisons-Alfort Pompadour.

Además, el exmonopolio italiano del ferrocarril ha firmado un acuerdo con el fondo de inversión Certares para fortalecer las operaciones internacionales de alta velocidad. El acuerdo, sellado las pasadas navidades, también prevé la creación de una empresa conjunta e incluye una inversión de Certares en Trenitalia France destinada a acelerar su crecimiento y consolidar su presencia en Francia, Reino Unido y los mercados internacionales donde FS factura más de 3.000 millones de euros anuales.

EMPRESAS

Airbus estudia la venta del negocio de satélites en EEUU

Expansión. Madrid

Airbus explora la venta de su negocio espacial en EEUU, al mismo tiempo que trabaja en la creación de líder paneuropeo en satélites mediante una fusión con Leonardo y Thales. La corporación está evaluando el interés de posibles compradores para el negocio estadounidense, informa Financial Times.

El negocio espacial de Airbus en EEUU incluye una fábrica en Florida y la familia Arrow de pequeños satélites que pueden producirse en masa y utilizarse para comunicaciones e imágenes comerciales y gubernamentales, incluyendo necesidades de seguridad nacional.

En 2024, Airbus tomó el control total de su empresa conjunta Airbus OneWeb Satellites (AOS), tras adquirir la participación del 50% que aún no poseía. Fundada en 2016, la empresa había construido más de 600 satélites para la constelación de primera generación de OneWeb, una red de órbita baja que puede proporcionar cobertura de Internet espacial.

Airbus lleva tiempo trasladando la producción de satélites de EEUU a Europa, incluyendo la construcción de 440 satélites de órbita baja en su planta de Toulouse.

Aunque la empresa no publica cifras de ingresos para su negocio espacial en EEUU, se estima que sus ventas ascienden a varios cientos de millones de dólares.

La posible venta de los activos estadounidenses subraya los esfuerzos de Airbus por revitalizar su negocio espacial global, que atraviesa dificultades y registró gastos por valor de 989 millones en el último año. En octubre, la empresa cerró un acuerdo con la italiana Leonardo y la francesa Thales para combinar actividades que abarcan desde la fabricación de satélites hasta sistemas y servicios espaciales, con el fin de competir mejor con SpaceX de Elon Musk y sus rivales chinos.

Huelga en España

Por otro lado, UGT someterá hoy a votación en varios centros de Airbus en España propuestas de días concretos en los que se suspendería la huelga que se está llevando a cabo en su batalla con la dirección del grupo para firmar un nuevo acuerdo salarial.

EMPRESAS

Palex aumenta ingresos, pero pierde 31 millones al cerrar cinco compras

Rut Font. Barcelona

Palex da un salto de tamaño y se consolida como plataforma europea especializada en tecnología médica. El grupo, propiedad de Apax Partners y Fremman Capital, sobrepasó los 1.000 millones de euros de ventas en 2025, tras cerrar cinco compras, aunque su política de adquisiciones impactó de forma negativa en su resultado neto.

La compañía disparó un 52% su cifra de negocio, hasta los 1.002 millones de euros el año pasado, frente a los 660 millones de 2024. Se trata del primer ejercicio completo en el que consolidó el negocio de las empresas adquiridas hace dos años: Duomed, Izasa y Arium. De haber consolidado estas empresas desde principios de año, los ingresos de Palex ya habrían superado los 900 millones en 2024.

El año pasado, el grupo dirigido por Xavier Carbonell dio un nuevo paso en su estrategia de crecimiento con la adquisición de cinco compañías más: la británica Launch, la madrileña Equipsa, la portuguesa Artur Salgado, la suiza Anandic y la francesa SMD. Con estas operaciones, la compañía de tecnología médica reforzó su presencia en Europa y amplió su cartera de productos.

“El año 2025 ha sido un ejercicio de transformación para Palex. Hemos superado los 1.000 millones de euros de ingresos, reforzado nuestra presencia europea y mejorado de forma significativa nuestro resultado operativo", explica Carbonell.

El consejero delegado de Palex, Xavier Carbonell.

La empresa con sede en Sant Cugat del Vallès (Barcelona) multiplicó por seis el resultado de explotación, hasta 36 millones de euros. El resultado neto, sin embargo, se resintió por el impacto negativo de las amortizaciones de activos intangibles causados por la combinación de negocios, el incremento de los gastos financieros vinculados a la financiación de este crecimiento y a las inversiones destinadas a reforzar el capital. Con todo, Palex perdió 30,6 millones de euros, un 40% más.

“El resultado neto refleja el impacto financiero y contable inherente del modelo de crecimiento inorgánico del grupo, mientras que la evolución del negocio confirma la solidez del proyecto y nuestra capacidad para seguir construyendo una plataforma europea de referencia de tecnología médica", añade Carbonell.

En términos de caja, los flujos de efectivo de las actividades de explotación casi se triplicaron, hasta los 46 millones de euros.

Palex fue fundada en 1955 por la familia Knuth. Fremman y Apax entraron en su capital en 2021 y 2023, respectivamente, y actualmente controlan el grupo a partes iguales. La compañía aceleró entonces su plan de crecimiento inorgánico y ha completado una decena de adquisiciones en tres años.

Consolidación

Estas operaciones han impulsado la internacionalización del grupo. España continúa siendo su principal mercado, pero ya opera en una quincena de países europeos. A nivel de cartera, ha diversificado su portfolio y cuenta con productos en áreas de tecnología médico-quirúrgica, soluciones hospitalarias, diagnóstico, laboratorio y servicios especializados.

Palex pone ahora su foco en “consolidar la dimensión alcanzada, capturar sinergias, mejorar la eficiencia operativa, reforzar la generación de caja y seguir creciendo de forma disciplinada”.

GALÁN TRASLADA AL PAPA EL COMPROMISO DE IBERDROLA CON LA SOSTENIBILIDAD El presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, se reunió este fin de semana con Leon XIV, a quien transmitió el compromiso de la empresa con la sostenibilidad y el medio ambiente. Galán regaló al Papa una edición especial de “Tratos y contratos de mercaderes y tratantes”, libro del dominico español del siglo XVI Tomás de Mercado.

Velle Capital lanza Aude para financiar inmuebles complejos

NUEVA PLATAFORMA/ Nace con el objetivo de dar crédito a operaciones que quedan fuera de los canales tradicionales.

Rebeca Arroyo. Madrid

Félix Peralta, fundador de Velle Capital y CEO de Aude Alternative Lending.

Velle Capital lanza una nueva plataforma de financiación, Aude Alternative Lending, con el objetivo de cubrir un vacío muy concreto en el mercado inmobiliario: dar crédito a operaciones que, por su complejidad, tamaño o estructura de garantías, quedan fuera de los canales tradicionales. En concreto, Aude financiará subastas, cesiones de remate e inmuebles ocupados. En este último caso, dará crédito, no solo para la compra, sino también financiación a propietarios que tengan una vivienda ocupada ilegalmente y quieran rescatar parte del capital invertido mientras se resuelve el procedimiento judicial o se alcanza un acuerdo con los ocupantes.

Aude, que inicialmente solo financiará a empresas y profesionales, hasta estar registrados como prestamistas en el Banco de España para financiar a particulares, prevé su lanzamiento operativo para finales de septiembre.

La nueva compañía contará inicialmente con capital de Velle Capital y de inversores privados, entre ellos un family office español vinculado a antiguos accionistas del sector de las energías renovables.

El objetivo de Aude es alcanzar aproximadamente los 50 millones de euros de nueva financiación en 2027.

Fundada por Félix Peralta, que anteriormente ocupó puestos de responsabilidad en Santander, Bain Capital y Cerberus, Velle Capital empezó a operar hace un año como una plataforma especializada en inversión y gestión de activos alternativos distress, con foco en préstamos impagados respaldados por garantía inmobiliaria (NPLS) y activos adjudicados (REO).

Además de Peralta, en el capital de Velle Capital hay varios accionistas minoritarios, entre ellos un family office. Otro de los accionistas es Alfonso Manuel Sánchez González, exdirectivo de CaixaBank, que se incorpora al proyecto como socio con responsabilidades en desarrollo corporativo tanto en Velle Capital como en Aude.

Inicialmente, Aude pondrá

Mercado potencial de 2.000 millones

Desde Velle Capital indican que el mercado potencial de financiación asociado a estas tipologías de operaciones de activos más complejos, como los que financiará Aude, está en el entorno de los 2.000 millones de euros, únicamente sumando el stock de inmuebles ocupados, las cesiones de remate y el flujo anual de subastas de inmuebles residenciales. A esto se añade un negocio potencial fuera de mercado que estiman, de forma conservadora, en “tres o cuatro veces” ese volumen, alimentado principalmente por perímetros de inmuebles ocupados que no se comercializan en mercado abierto y por las carteras de NPL cuyos colaterales terminarán siendo objeto de subasta o adjudicación.

el foco en operaciones de entre 50.000 y 75.000 euros de financiación media, aunque puede financiar importes tanto inferiores como superiores. El valor medio de las operaciones subyacentes en el mercado se sitúa aproximadamente en 100.000 euros. "Hay miles de operaciones potenciales de importes relativamente pequeños que individualmente no atraen al capital institucional, pero que forman un mercado muy relevante, en el que desde Aude nos sentimos cómodos operando", ex-

El objetivo de Aude es alcanzar un volumen de cerca de 50 millones de nueva financiación en 2027

plica a EXPANSIÓN Félix Peralta, fundador de Velle Capital y CEO de Aude.

Para Peralta, aunque el mercado se ha profesionalizado en los últimos años mucho más rápido que su financiación y hay cada vez más inversores capaces de ejecutar estas operaciones, la oferta de crédito especializado no ha evolucionado al mismo ritmo y es “prácticamente inexistente”.

“Creemos que se debe principalmente a tres razones: la complejidad operativa del subyacente, la granularidad de los tickets y la arquitectura de las garantías. Desde Aude queremos acompañar a los inversores para que ganen opciones y puedan mejorar los retornos de su capital”, añade Peralta.

Ternus releva a Cook en Apple con el desafío de ir más allá del iPhone

A PARTIR DE MAÑANA/ El nuevo consejero delegado de la compañía afronta la tarea de recuperar terreno en inteligencia artificial y encontrar la próxima innovación capaz de transformar la industria tecnológica.

Bloomberg News
John Ternus sustituye a Tim Cook como CEO de Apple.

Miriam Prieto. Madrid

John Ternus (51 años) afrontará su primer gran examen al frente de Apple apenas una semana después de sustituir a Tim Cook -mañana- como consejero delegado. El grupo celebrará el 9 de septiembre su tradicional evento de presentación de novedades, una cita en la que se espera el lanzamiento de su primer móvil plegable, la mayor innovación del iPhone en años.

El éxito comercial del plegable será una de las primeras pruebas para Ternus, pero no la más importante. Tras 25 años en Apple, donde ha participado en el desarrollo de algunos de los productos más importantes de la compañía, afronta una enorme presión para ejecutar con éxito la nueva estrategia en inteligencia artificial después de varios tropiezos, demostrar que Apple sigue siendo capaz de innovar con nuevas categorías de producto y diversificar una producción demasiado expuesta a China.

Ternus parte con la ventaja de la herencia que recibe de Tim Cook, quien en estos quince años ha convertido Apple en una máquina de generar beneficios gracias al iPhone, la expansión del negocio de servicios y una cadena de suministro engrasada a la perfección. Cook ha multiplicado por más de trece la capitalización de Apple, hasta superar los 4,6 billones de dólares.

Lega a Ternus un gigante con 416.161 millones de dólares de ingresos y beneficios superiores a los 112.000 millones, apoyado en una base de 2.500 millones de dispositivos activos y un ecosistema difícil de replicar para sus competidores.

La urgencia de la IA

El frente más inmediato para el nuevo CEO está en la inteligencia artificial. Después de los retrasos sufridos, Apple trata de recuperar terreno con la integración de la IA en el conjunto de su ecosistema. Ternus “hereda una empresa con uno de los ecosistemas de hardware más sólidos del mundo, pero el próximo capítulo estará definido por la inteligencia con la que ese hardware trabaje para los usuarios”, resume Francisco Jeronimo, analista de la consultora IDC, quien advierte que el “margen para decepcionar es mínimo”.

En junio, la firma de la manzana presentó un nuevo Apple Intelligence, el conjunto de funciones con las que pretende integrar la IA en el funcionamiento diario del iPhone, el iPad y el Mac. La principal novedad es una nueva Siri capaz de entender mejor el contexto del usuario, acceder a información repartida entre distintas aplicaciones y ejecutar tareas más complejas. Ahora, Apple debe probar que las demostraciones ofrecen realmente lo que prometen y aportan valor suficiente como para convencer a los usuarios de que es el momento de renovar sus iPhones.

Además, según Wedbush, Ternus deberá monetizar la apuesta por la IA con una suscripción a servicios prémium que sumará ingresos a su división de servicios, un negocio con márgenes del 75%.

Mientras UBS duda de que Apple Intelligence impulse de forma significativa las ventas del iPhone a corto plazo, Bank of America valora positivamente el “reinicio” de su estrategia de IA tras los tropiezos sufridos con Siri.

El banco de inversión ve a la multinacional tecnológica preparada para alcanzar en el primer ejercicio fiscal bajo el liderazgo de Ternus, que arranca en octubre, unos ingresos cercanos a los 535.000 millones de dólares y un be-

Apple superará los 500.000 millones de dólares de ingresos en el primer año de Ternus como CEO

Fuente: Bloomberg y elaboración propia

Expansión

Tim Cook deja como legado un gigante que ha multiplicado por más de trece su valor en Bolsa, hasta más de 4,6 billones de dólares.

QUIÉN ES EL NUEVO CEO DE APPLE

neficio neto superior a los 143.000 millones de dólares.

- Licenciado en Ingeniería Mecánica por la Universidad de Pensilvania, se incorporó en 2001 a Apple, donde ha desarrollado toda su carrera.

Más allá del iPhone

En un mercado maduro como el de los móviles, Ternus tiene que ir más allá de la activación de nuevos ciclos de renovación del iPhone, que sigue aportando alrededor del 50% de los ingresos de Apple.

LEGADO

El plegable puede revitalizar la categoría, pero la gran incógnita es si Ternus será capaz de impulsar una innovación de producto radical que, como ocurrió con el iPhone, establezca la posición competitiva de Apple para las próximas décadas.

Morgan Stanley sostiene que el nuevo consejero delegado debe desarrollar dispositivos diseñados específicamente para la inteligencia artificial, que sigan la filosofía de la compañía de integrar - Ha participado en el desarrollo de dispositivos clave de Apple, como el iPhone, Mac, iPad, Apple Watch, AirPods y Vision Pro.

hardware y software para ofrecer experiencias radicalmente distintas.

Lo cierto es que la industria busca una nueva generación de productos diseñados en torno a esta nueva tecnología. De hecho, hay quien defiende que la próxima gran plataforma tecnológica, que podría desplazar al smartphone, vendrá de la mano de dispositivos sin pantallas –Mark Zuckerberg está convencido de que serán gafas– capaces de interpretar el entorno en tiempo real.

Apple explora oportunidades con proyectos relacionados con las gafas inteligentes y otros wearables alrededor de la inteligencia visual. Sin embargo, las dificultades de las Vision Pro o la apuesta de la compañía por la computación espacial ilustran el desafío que supone abrir nuevas - Fue importante en la apuesta de Apple de sustituir Intel por chips propios. Toma el relevo de Tim Cook con el reto de la IA sobre la mesa.

categorías de producto incluso para un gigante como Apple.

Mientras, Ternus debe li- diar con la complejidad logí- tica en medio de las tensiones geopolíticas, aunque seguirá contando con la ayuda de Cook en su nuevo cargo de presidente ejecutivo. Encima de la mesa está la gestión de la crisis de memorias, que se tra- duce en subidas de precios en su catálogo, pero que Apple sortea mejor que otros fabric- antes gracias a su tamaño y a las relaciones a largo plazo con sus proveedores.

Además, deberá avanzar en los planes de diversificación de la producción hacia países como India, para reducir la dependencia de China, uno de los grandes retos operativos que hereda de la era Cook.

La Llave / Página 2

EMPRESAS

La minera provisiona 414 millones por el enfrentamiento con Radiant

GLENCORE El gigante minero y comercializador de materias primas ha registrado una provisión de aproximadamente 480 millones de dólares (unos 414 millones de euros) para cubrir su exposición a Radiant World, una comercializadora de mineral de hierro que se encuentra bajo presión debido a la preocupación de que haya entregado documentos falsificados a los bancos. Radiant World le debe a Glencore 951 millones de dólares. A su vez, Glencore le debe a Radiant World 471 millones de dólares. Estas cifras se acercan a la cantidad que el gigante minero prevé recuperar en los próximos meses.

Pérdidas del gigante de tecnología verde

LONGI El mayor fabricante de placas solares chino registró pérdidas de 3.680 millones de yuanes (unos 471 millones de euros) entre enero y junio, frente a los números rojos de 2.570 millones de yuanes un año antes, lo que refleja la recesión que vive el sector.

Paga 43 millones por la venta de opioides

WALMART El Departamento de Justicia de EEUU anunció este fin de semana un acuerdo de 50 millones de dólares (unos 43 millones de euros) con Walmart por las acusaciones de que sus farmacias surtieron ilegalmente miles de recetas fraudulentas de opioides.

El beneficio de la petrolera asiática se dispara un 22% en el primer semestre

PETROCHINA La mayor compañía de petróleo y gas de China informó ayer de que el beneficio neto se disparó el 22% en el primer semestre, impulsado por el encarecimiento del crudo y la solidez en las ventas de carburantes. Ganó 103.940 millones de yuanes (unos 13.330 millones de euros). Los ingresos crecieron un 5,3%, situándose en 1,5 billones de yuanes. El procesamiento de crudo descendió un 5,6% interanual, hasta los 655,3 millones de barriles. Por su parte, las ventas de gasolina, queroseno y diésel cayeron un 8,8%, sumando 54,3 millones de toneladas métricas.

¿Qué implicaciones tendrá el caso de Evergrande para las 'Big Four'?

PONE EN CUESTIÓN EL MODELO DE RED/ Un tribunal de Hong Kong ha autorizado a los liquidadores del grupo inmobiliario chino a demandar a la matriz internacional de PwC por irregularidades en la auditoría.

Sede de PwC en Hong Kong, una de las filiales que auditó a Evergrande.

Ellesheva Kissin. Financial Times Los liquidadores de China Evergrande han obtenido el derecho a presentar una demanda por negligencia de 8.500 millones de dólares contra la matriz internacional de PwC, además de contra sus filiales en Hong Kong y China Continental.

El caso pone de manifiesto uno de los principales problemas del modelo de negocio tradicional de las Big Four: venden las ventajas de un grupo global pero operan a través de firmas nacionales legalmente independientes.

Evergrande, una de las mayores promotoras inmobiliarias de China, entró en impago en 2021 con pasivos por valor de unos 300.000 millones de dólares. Posteriormente, se descubrió que había inflado fraudulentamente sus ingresos.

Diversas autoridades han constatado que los auditores de PwC en Hong Kong y China continental incumplieron las normas profesionales al aprobar los estados financieros de Evergrande, lo que ha supuesto multas millonarias para las filiales de PwC en Hong Kong y China.

Evergrande no tenía firmado un contrato con PwC International, pero los liquidadores intentan demostrar que la red global tiene una responsabilidad suficiente sobre el establecimiento, la supervisión y el cumplimiento de las normas de auditoría como para ser responsable de los incumplimientos de una de sus filiales.

Un juez de Hong Kong dictaminó la semana pasada que era “al menos discutible” que la organización global tuviera un deber de diligencia debida hacia Evergrande y ordenó que el caso avanzara a la siguiente etapa, un revés para

PwC International, que había intentado que se desestimara la demanda.

¿Cómo funciona el modelo de red de las 'Big Four'?

PwC no es una única firma de servicios profesionales que opera con un modelo de red. Las Big Four utilizan una estructura que implica que las firmas de auditoría nacionales son legalmente independientes. Estas firmas están coordinadas por una organización paraguas global. En este caso es PwC International, una empresa privada registrada en Inglaterra y Gales que define la estrategia e impone normas comunes y un plan de garantía de calidad para asegurar que las firmas de la red operen de manera coherente con sus normas.

No obstante, cada firma miembro es responsable de sus propios negocios y no puede vincular a PwC International ni a otra filial miembro. El objetivo de esta estructura es proteger a cada filial de la responsabilidad legal y el daño a la reputación debido a fallos de auditoría o de consultoría de una filial nacional.

¿Qué podría significar este veredicto para PwC?

PwC International solicitó al tribunal que desestimara la demanda de los liquidadores alegando que nunca había establecido contratos ni comunicaciones ni recibido pagos de Evergrande. Pero el juez de Hong Kong, Patrick Fung, afirma que los documentos internos son cruciales para determinar la verdadera relación. Esto podría dar a los liquidadores acceso a las normas de la red, los procedimientos de auditoría y las comunicaciones entre PwC International y las filiales de Hong Kong y China. Un portavoz de la red global de PwC declaró que la firma está evaluando sus opciones legales.

Aunque PwC a nivel mundial obtuvo unos ingresos récord de 56.900 millones de dólares el año pasado, estos son en cifras totales de sus firmas miembro, no de PwC International. PwC International no tiene empleados, ingresos ni gastos. Sus cuentas

EL MODELO DE LAS 'BIG FOUR' EN CUATRO PASOS

Las Big Four utilizan una estructura de red que implica que cada firma de auditoría nacional es legalmente independiente.

No obstante, están coordinadas por una matriz global que hace de paraguas, define la estrategia e impone normas comunes.

- Esa matriz global apenas tiene empleados, ni ingresos ni gastos. De hecho, sus costes operativos son sufragados por las filiales.

El objetivo de la estructura es proteger a las filiales de la responsabilidad legal y el daño a la reputación por fallos de auditoría de una de ellas.

RECLAMACIÓN

Los liquidadores de Evergrande dicen que PwC International es responsable de 5.600 de los 8.500 millones de dólares que reclaman.

son las de una microempresa no auditada y sus gastos operativos son sufragados por las filiales. Sus estados financieros de 2025 muestran que su patrimonio neto, su capital y sus reservas son nulos y no tiene accionistas.

Sin embargo, los liquidadores de Evergrande afirman que PwC International es responsable de 5.600 millones de dólares de los 8.500 millones que reclaman.

Si PwC International tu- viera que pagar este dinero, lo haría de acuerdo con los acuerdos de su red y los seguros del grupo. PwC Interna- tional tiene una aseguradora interna, L&F Indemnity, a la que pagan las firmas miembro y no necesitaría usar fondos de las firmas de su red.

Si los liquidadores ganan el caso, podrían acceder a los fondos del seguro por partida triple: PwC International y sus filiales de Hong Kong y China continental.

PwC International ya se ha visto involucrada en el pasado en litigios relacionados con una firma miembro. Pagó 25,5 millones de dólares en 2011 para resolver las reclamaciones de inversores estadounidenses derivadas del fraude contable de Satyam en India.

Sin embargo, las demandas suelen basarse en los hechos específicos de cada caso y en la legislación nacional. No establecen precedentes generales para disputas legales.

Pese a ello, el caso Evergrande pone de manifiesto la relación entre una firma miembro y su organismo global, incluyendo su papel en el establecimiento de normas y la supervisión, así como las consecuencias de una auditoría irregular.

La Llave / Página 2

FINANZAS & MERCADOS

La banca tiene un colchón de 10.745 millones para crecer y pagar dividendos

EXCEDE SUS OBJETIVOS DE SOLVENCIA/ Santander lidera la hucha de capital de la banca cotizada con 6.168 millones de euros, aunque la compra de Webster reducirá su colchón en la segunda mitad del año.

Ana Botín, presidenta de Banco Santander.

Carlos Torres, presidente de BBVA.
Gonzalo Gortázar, CEO de CaixaBank.

SOLVENCIA DE LA GRAN BANCA Datos de junio 2026. ■ Exceso sobre objetivo interno, en millones de euros. ■ Ratio CET 1, en porcentaje.

Nota: Bankinter no comunica su meta interna de solvencia.

Matteo Allievi. Madrid

La banca cotizada extiende su momento dulce gracias al cóctel de un entorno de tipos estable y de una sólida demanda crediticia. Una combinación de oro que propulsa su cuenta de resultados y que le permite cerrar la primera mitad del año con un exceso agregado de solvencia de 10.745 millones de euros sobre sus objetivos internos. Se trata de una hucha que las seis entidades cotizadas pueden emplear para distribuir dividendos a sus accionistas y apuntalar el negocio, bien buscando oportunidades de compra o mejorando sus procesos internos.

Más de la mitad de esta alforja corresponde a Banco Santander, que cuenta con un exceso de capital de 6.168 millones. Cerró junio con una ratio CET1 de máxima calidad del 14%, por encima del año anterior y de su objetivo de entre el 12,8% y el 13% para finales de año. Su rango operativo se sitúa entre el 12% y el 13%.

Santander descontará en la segunda mitad del año el impacto de la compra de Webster, que consumirá alrededor de 150 puntos básicos de capital. Pero la generación orgánica de capital prevista para el tercer y el último trimestre permitirá a la entidad cerrar 2026 cumpliendo con su objetivo de solvencia, aunque seguramente no tendrá capital en exceso. Este se volverá a crear a partir de enero.

Con los beneficios previstos en su hoja de ruta –más de 20.000 millones de euros en 2028–, la solvencia superará el 13% a partir del próximo año y seguirá por encima de esta cota hasta el final del plan estratégico 2026-2028, según el propio banco. Santander tiene el compromiso de distribuir al inversor todo el capital que supere este nivel.

Detrás de Santander, el banco que dispone de la mayor hucha sobre sus objetivos internos es BBVA, con un exceso de 3.811 millones. Su ratio CET1 era del 12,90% a finales de junio, por debajo del 13,34% del mismo período del año anterior, debido principalmente a los dividendos pagados y a las recompras de acciones.

En el marco de la opa fallida a Sabadell, BBVA ha pisado el acelerador en la retribución al accionista y su plan estratégico 2025-2028 prevé repartir 36.000 millones entre los accionistas en este período. Con cargo a los resultados de 2025, ya distribuyó 5.200 millones entre los accionistas, un 30% más que el año anterior. Y también está incrementando las recompras de acciones.

Después de frustrarse su intento de compra de Sabadell, el banco lanzó un programa extraordinario de recompra de sus títulos de 3.960 millones, el mayor de su historia, que acabó a principios de agosto. En la presentación de resultados del primer semestre, anunció otro extraordinario de 2.000 millones y el primer tramo de 1.000 millones ya está en marcha.

Pese a esta mayor generosidad con el accionista, su solvencia se sitúa muy por encima de su objetivo, de entre el 11,5%-12%. Su compromiso es repartir el exceso de solvencia que rebase el 12%.

La hucha de CaixaBank

La alforja de CaixaBank alcanza los 100 millones. Entre junio de 2025 y junio de 2026, el banco elevó su ratio CET1 del 12,47% al 12,54%. Sin embargo, incrementó también su

Expansión

objetivo interno de capital del 11,5%-12,25% al 11,5%-12,5%. Un criterio más estricto implica una hucha algo menor que la del año pasado.

El consejero delegado de la entidad, Gonzalo Gortázar, ha defendido ante los analistas que su prioridad es el crecimiento orgánico y, en segundo lugar, tener una política de remuneración “atractiva”, con un reparto de entre el 50% y el 60% del beneficio.

Sabadell tiene una hucha similar a la de CaixaBank, de 113 millones. Al cierre del primer semestre, la ratio CET1 se situó en un 13,16%, levemente

Fuente: Entidades

por encima de su objetivo del 13%, nivel a partir del cual se compromete a distribuir el capital sobrante a los inversores.

La solvencia de Sabadell es ligeramente inferior a la de hace un año tras elevar la remuneración al inversor para defenderse de la opa de BBVA. El plan estratégico 2025-2027 prevé distribuir 6.450 millones entre dividendos y recompras de acciones, lo que incluye el macrodividendo de 2.500 millones ya abonado con cargo a la venta de TSB.

El caso de Bankinter es atípico. El grupo no hace pública su meta interna de capital y tampoco distribuye el que excede a sus accionistas. Es la única entidad que siempre ha mantenido un pay out del 50% del beneficio, incluso en los momentos de crisis. Su ratio CET1 se elevó al 12,91% desde el 12,57% del año anterior. La compra de Tulp en Países Bajos tiene un impacto de apenas 15 puntos básicos en el capital de la entidad.

El músculo de Unicaja

Unicaja cuenta con más músculo de solvencia. Su ratio CET1 en junio era del 15,8%, ligeramente por debajo del 16% de un año antes. Sin embargo, su exceso de capital sobre su exigente objetivo del 14% alcanza los 553 millones. La entidad malagueña defiende su proyecto en solitario, aunque está abierta a compras estratégicas para potenciar su negocio en consumo. Y tiene hucha para hacerlo.

El banco ultima la adquisición de activos de WiZink, como la plataforma de financiación al consumo y el negocio de tarjetas de crédito de Portugal. En paralelo, el sólido colchón de capital le permite ser más generoso con los accionistas. Su política de remuneración para este año y el siguiente eleva el pay out al 95% del resultado.

Asisa gana la puja del seguro de la plantilla exterior de Trabajo

Expansión. Madrid

Asisa ha ganado el concurso lanzado por el Ministerio de Trabajo y Economía para contratar un seguro de salud para sus empleados destinados en el exterior, que son 190, según la documentación del proceso.

La prima de la cobertura es de 558.600 euros, frente a 729.600 euros presupuestados en el pliego de condiciones lanzado por la Administración, lo que supone una rebaja del 41,7%. La cobertura tiene una duración de doce meses desde el 1 de noviembre de 2026.

Asisa ha competido con Nueva Mutua, cuya prima ofertada al Ministerio de Trabajo era de 649.800 euros. La adjudicación se ha realizado según varios criterios. El más relevante es el precio, seguido de la prestación directa del servicio, de la cobertura geográfica de la asistencia mediante una red concertada, los servicios telemáticos y los telefónicos.

Quedan excluidos del seguro los empleados de Ministerio que prestan sus servicios en la UE, Espacio Económico Europeo, Suiza o Andorra. También el personal acogido a Muface u otra mutualidad.

Argentina y Venezuela, con 71 y 22 empleados, respectivamente, son los países con mayor peso en esta cobertura, que incluye Brasil (14) y EEUU (12). El resto se reparte entre Bolivia, Canadá, Chile, Colombia, Cuba y Ecuador. La lista se completa con Marruecos, México, Perú, República Dominicana, Senegal y Uruguay. Asisa es, junto con Adeslas, la aseguradora que cubre la salud de los funcionarios de Muface y participa en la cobertura de los militares, agrupados en Isfas, y del mundo judicial en Mugeju.

IMCadenas
Enrique Porres, CEO de Asisa.

FINANZAS & MERCADOS

“La gestión discrecional aporta el 60% de nuestro crecimiento”

ENTREVISTA MIGUEL CORREDOIRA Director de desarrollo de Negocio de Banca March/ La entidad afina su estrategia para terminar 2026 con un crecimiento de alrededor del 18% en banca privada y patrimonial.

Miguel Corredoira, director de desarrollo de negocio de Banca March.

E. Utrera. Madrid

La gestión discrecional de carteras se ha convertido en una de las grandes apuestas de Banca March. Más del 60% del crecimiento en activos gestionados se concentra en mandatos de gestión discrecional y otras soluciones con este concepto de delegación, que ofrece rentabilidades medias entre el 3% y el 22% según el perfil de cliente. Miguel Corredoira (A Coruña, 1972), director de Desarrollo de Negocio de Banca March, desgrana las claves de la estrategia de la entidad en este segmento.

- ¿A partir de qué nivel de inversión es aconsejable la gestión discrecional de carteras?

Se trata de una relación en la que el cliente define su nivel de riesgo y sus objetivos y nosotros nos encargamos del día a día de su cartera: las decisiones de inversión, los ajustes, el control del riesgo... El marca el destino; nosotros elegimos el mejor camino. En cuanto al importe, la respuesta puede sorprender: desde el primer euro. La delegación es aconsejable para cualquier inversor que quiera construir una cartera con vocación de largo plazo, independientemente de su importe.

- Entonces, la clave es eliminar las barreras de entrada...

No es una cuestión de patrimonio, sino de horizonte y de planteamiento. Por ejemplo, las Sicav institucionales son accesibles desde una sola acción, con un valor aproximado de 10 euros. Es decir, cualquier inversor puede acceder a una gestión profesional, diversificada y con la misma disciplina institucional con la que gestionamos los grandes patrimonios. Lo que cambia con el tamaño es la sofisticación y personalización de la solución. - ¿Cómo convencen a sus clientes de las ventajas de la delegación?

Desde un punto de vista técnico, porque la evidencia histórica y la investigación académica demuestran que lo que explica el resultado de una cartera a largo plazo es la asignación de activos y la disciplina, no el acierto puntual. También, que los sesgos del inversor, como vender en pánico, o comprar en euforia, destruyen sistemáticamente rentabilidad. La gestión discrecional profesionaliza lo primero y neutraliza lo segundo. Ahora bien, para delegar hace falta algo previo: en primer lugar, confiar en la entidad que gestiona; en segundo lugar, alineación de intereses, la tranquilidad de que el gestor construye la cartera con lo mejor del mercado; y en tercer lugar, la rentabilidad. En ese sentido, Banca March es la entidad del sector en la que más confían los clientes, según datos del informe que elabora la firma Stiga CX. Además, tenemos un track record de 100 años en los que no se ha distribuido ningún producto tóxico. Nuestro modelo pone al cliente en el centro y se le hace una propuesta ajustada a su perfil de riesgo y de vida. En cuanto a la rentabilidad, no se trata de acertar más en un año concreto, sino de evitar los grandes errores que destruyen patrimonio. La gestión discrecional elimina ese coste del comportamiento: en episodios como en los ejercicios 2020 o 2022, nuestros clientes delegados permanecieron invertidos y capturaron la recuperación completa. Esa consistencia es el verdadero valor de la delegación.

- ¿Cuánto más aporta la gestión discrecional en términos de rentabilidad?

Las carteras de gestión discrecional presentan, en térmi-“ Nuestro modelo digital Avantio está registrando un crecimiento del 34% en lo que va de año”

“ Delegar la gestión de una cartera personalizada no resulta más caro que invertir en un fondo tradicional”

nos medios, un binomio rentabilidad-riesgo más consistente a lo largo del tiempo que las carteras asesoradas de perfil comparable. La rentabilidad media en 12 meses a junio de este año de las soluciones delegadas de Banca March ha sido del 3% para el perfil defensivo, 7% para el conservador, 12% para el moderado y 22% para el decidido, superiores a sus respectivos benchmark (2,5%, 6%, 11% y 20%).

- ¿Cuál es el coste medio para el cliente?

En términos medios, y hablo del conjunto del sector, el coste que asume el cliente en gestión discrecional es equivalente al de un fondo de inversión de perfil de riesgo comparable. Es decir, delegar la gestión de una cartera personalizada no resulta más caro que invertir en un fondo tradicional. Pero lo relevante no es el coste, es el modelo: en la gestión discrecional el precio es explícito y transparente. El cliente sabe exactamente qué paga y qué recibe, sin costes ocultos ni conflictos de interés por retrocesiones. Y en Banca March ese cobro explícito se combina con una arquitectura abierta: construimos las carteras con los mejores gestores y productos del mercado, sean o no de la casa. La combinación de ambas cosas es lo que refuerza de verdad la independencia.

- ¿A qué ritmo pasan las carteras asesoradas al modelo de gestión discrecional?

Es una tendencia estructural y sostenida. Por aportar un dato elocuente, en 2026 en nuestro servicio de banca privada más del 60% del crecimiento en activos gestionados se concentra en mandatos de gestión discrecional y otras soluciones con ese concepto de delegación. Detrás hay tres motores: el cliente valora la tranquilidad de la delegación tras años de mercados volátiles, la evidencia de resultados, y el marco regulatorio, que favorece los servicios de mayor valor añadido. Dicho esto, no creemos en un modelo único: asesoramiento y gestión discrecional conviven y se complementan. Hay clientes que quieren participar en las decisiones y clientes que prefieren delegar.

- ¿A qué ritmo crece el negocio de banca privada?

Los activos bajo gestión de la entidad se situaron en torno a los 36.000 millones, con un crecimiento del 12% interanual. Dentro del negocio de banca privada, mención aparte merece nuestra área de inversiones alternativas, que constituye el núcleo de nuestro modelo de coinversión, una filosofía única en el mercado que permite que los clientes inviertan en los mismos productos que el banco. Desde 2008, Grupo Banca March ha comprometido, junto con más de 4.100 clientes, más de 4.200 millones de euros en activos ilíquidos, con una rentabilidad que duplica la inversión en el caso de los proyectos en economía real. Estamos creciendo con fuerza en todos los segmentos de negocio. En banca privada y patrimonial (patrimonio superior a 500.000 euros) prevemos terminar el año con un crecimiento en torno al 18%. En banca personal (patrimonio superior a 100.000), nuestro modelo digital Avantio ha registrado un crecimiento de clientes del 34%. Buscamos crecimiento, pero cimentado en servicios que construyan relaciones de largo plazo, coherente con lo que somos: un banco familiar que piensa en generaciones, no en trimestres.

- ¿Cuáles son los pilares de la estrategia para 2026 y 2027?

Nuestro objetivo es ayudar a cada cliente a tomar decisiones financieras alineadas con sus metas vitales y patrimoniales, analizando de forma integral aspectos como su situación financiera, ingresos, gastos, patrimonio, horizonte temporal y perfil de riesgo para diseñar una estrategia sólida y coherente. Con el desarrollo de nuestra herramienta de planificación financiera hemos dado un paso más, transformando ese análisis en un plan cuantificado, dinámico y visual. Esta herramienta permite simular distintos escenarios, anticipar posibles desviaciones y evaluar con rigor si los recursos disponibles serán suficientes para alcanzar objetivos como la jubilación, la educación de los hijos, la adquisición de una vivienda o la planificación de la sucesión patrimonial.

Jamie Thompson.

QBE nombra director de Centros de Datos a Thompson

Expansión. Madrid

La aseguradora QBE ha nombrado a Jamie Thompson director global de Centros de Datos, un cargo de nueva creación.

Thompson reunirá “la experiencia de las áreas de suscripción, ingeniería de riesgos, siniestros y distribución para ofrecer una propuesta global destinada a centros de datos de todo el mundo”, señala la entidad

El ejecutivo lleva más de veinte años en QBE en los que además de su experiencia en el mercado londinense desempeñó el cargo de director de QBE en Canadá y ha “demostrado una sólida capacidad para liderar carteras de negocio complejas”, señala la entidad.

“La aparición de brechas de cobertura y la creciente complejidad e interconexión de los riesgos asociados a los centros de datos exigirán soluciones sofisticadas. Para ofrecer un enfoque coherente a nivel global, desarrollaremos una propuesta que integre múltiples productos, analizando el ciclo completo de vida de los datos, y el panorama general de riesgos para empresas y comunidades”, explica Thompson.

QBE pone el foco en un mercado impulsado por la migración a la nube y el uso de la IA que provocará, según las previsiones, que la capacidad de los centros de datos se duplique a nivel mundial entre 2026 y 2030, con la incorporación de casi 100 gigavatios de potencia.

QBE apunta que para respaldar este crecimiento, el sector está experimentado un fuerte incremento de la inversión en infraestructuras, que podría requerir hasta 3 billones de dólares en los próximos cuatro años.

Warsh traza un camino con visión de futuro para la Fed en Jackson Hole

OPINIÓN

El nuevo presidente de la Reserva Federal defiende la importancia de ceñirse a los datos económicos y evitar proyecciones sobre la trayectoria futura de los tipos de interés.

Bloomberg News
Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en Jackson Hole.

Mohamed El-Erian

Kevin Warsh pronunció su primer discurso en la conferencia anual de bancos centrales de Jackson Hole como nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), bajo la presión de unas expectativas extraordinariamente altas y muy diversas. Sin embargo, en una impactante presentación de media hora, logró disipar gran parte de las dudas al abordar con destreza cuestiones tanto a corto como a largo plazo. Esa es la buena noticia.

La mala noticia es que la atención inmediata de los medios y del mercado se ha centrado en la parte menos trascendental de su discurso. No debemos subestimar la difícil tarea que Warsh enfrentó en la preparación de su discurso del viernes: encontrar el equilibrio adecuado al responder a las críticas sobre la falta de comprensión del mercado respecto a su denominada “función de reacción”, es decir, cómo respondería la Reserva Federal a los cambios en la economía bajo su gestión.

Al mismo tiempo, debía ceñirse al objetivo original del simposio (incluido el enfoque de este año en la innovación) al abordar cuestiones a largo plazo fundamentales para las perspectivas económicas y la eficacia de la política de la Reserva Federal.

A pesar del considerable volumen de escritos y testimonios de Warsh ante el Congreso, algunos analistas de Wall Street consideraban que no se conocía lo suficiente sobre su función de reacción. Querían no solo detalles al respecto, sino también su visión actual de la economía

En la parte central de su discurso abordó la IA como un nuevo factor de producción

Jackson Hole podría recordarse como el momento en que la Fed volvió a liderar el debate económico

y algunas orientaciones sobre la política futura.

El hecho de que, en las últimas semanas, se haya centrado más la atención en la inflación, no ayudó en absoluto. Las críticas a la función de reacción y a la orientación prospectiva, si bien están mal dirigidas, son comprensibles.

Al fin y al cabo, durante años, el mercado ha estado condicionado por una Reserva Federal que se basaba en el mantra de la “dependencia de los datos” para sus decisiones políticas, hablaba con frecuencia y le encantaba emitir orientación prospectiva. El resultado es algo que Warsh y muchos otros, incluyéndome a mí, lamentamos: citando a Warsh, “un régimen de mercado que espera de la Reserva Federal su próxima operación” y, como tal, actúa como árbitro en lugar de como jugador.

Warsh tenía otros motivos para apegarse a las intenciones originales de Jackson Hole. Estamos viviendo un período de cambios históricos impulsados por la transformación basada en la innovación y el auge de los factores geopolíticos en la economía. Otras dos consideraciones también han impulsado la necesidad de reflexionar sobre cuestiones a largo plazo.

En primer lugar, el enfoque adoptado por el predecessor de Warsh, Jerome Powell, quien tendió a centrarse en cuestiones a corto plazo durante su mandato. En segundo lugar, la importancia de proporcionar una visión general que ayudara a unificar, con el tiempo, a un Comité Federal de Mercado Abierto muy dividido.

En respuesta a estas presiones, Warsh abordó la insistente demanda de su opinión sobre el estado actual de la economía, el equilibrio de riesgos para el doble mandato de la Reserva Federal en materia de empleo y estabilidad de precios, y su compromiso de utilizar el índice de Gasto en Consumo Personal como objetivo de inflación preferido del banco central. El tono resultante en esta sección, que ha atraído la mayor atención mediática, fue algo hawkish.

Warsh reiteró su opinión de que la orientación prospectiva ha quedado obsoleta y conlleva el riesgo del fenómeno del “salón de espejos”, donde la Reserva Federal y el mercado se envían las mismas señales mutuamente. Hizo referencia al grave error de política monetaria de la Reserva Federal en 2021-2022, en el que una orientación prospectiva previa incorrecta ralentizó la respuesta necesaria, permitiendo que la inflación de los precios al consumidor superara el 9%. El resultado fue un duro golpe para la asequibilidad, y sus efectos acumulativos aún se perciben hoy en día.

Reflexiones sobre la IA

La parte más importante de su discurso se centró en las cuestiones que la actual fase de innovación plantea para la economía y la eficacia de las políticas, incluyendo el papel de la IA como un “nuevo factor de producción”. Si bien ha recibido menos atención mediática, esta es la parte más interesante e importante de su discurso, ya que el tema tiene enormes implicaciones para el funcionamiento económico, la evolución de la política monetaria y los riesgos para la estabilidad financiera.

Es un área que requiere mucha más atención urgente. Warsh ofreció una lección magistral de comunicación bancaria en un momento crucial. Respondió a las demandas inmediatas del mercado sobre los detalles de su función de respuesta y, lo que es más importante, puso en primer plano las realidades seculares más amplias de la productividad y la IA.

Si los mercados logran ir más allá de los titulares a corto plazo y prestar más atención a los cambios estratégicos en curso, Jackson Hole 2026 podría recordarse como el momento en que la Fed volvió a liderar el debate económico, en lugar de limitarse a reaccionar ante los datos más recientes.

Catedrático en Wharton School, asesor de Allianz y presidente de Gramercy

Aon, cerca de adquirir USI por 17.000 millones de dólares

Expansión. Madrid

Aon, uno de los principales grupos mundiales de servicios de gestión de riesgos y corretaje de seguros, estaría cerca de alcanzar un acuerdo para adquirir USI Insurance Services por aproximadamente 17.000 millones de dólares (14.600 millones de euros), incluida la deuda, según informó ayer The Wall Street Journal.

USI Insurance es uno de los principales brókeres de seguros de Estados Unidos y está especialmente orientado al segmento de empresas medianas. La compañía genera alrededor de 3.000 millones de dólares de ingresos anuales y ofrece servicios de corretaje de seguros, gestión de riesgos y consultoría de beneficios para empleados.

El vendedor sería KKR, que adquirió USI en 2017 junto con CDPQ por unos 4.300 millones de dólares y que posteriormente incrementó su participación en la compañía. Si finalmente se confirma la operación, el precio de venta representaría una importante revalorización de la inversión realizada por la firma de private equity.

Para Aon, la adquisición supondría un nuevo paso en su estrategia de expansión dentro del mercado estadounidense y, en particular, en el segmento middle market.

Según fuentes citadas por The Wall Street Journal, la transacción podría anunciarse tan pronto como el lunes 31 de agosto, aunque todavía no existe un acuerdo definitivo y las condiciones podrían cambiar. La operación refleja el atractivo que sigue teniendo el sector de los brókeres de seguros, caracterizado por ingresos recurrentes, elevada generación de caja y oportunidades de consolidación.

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FINANZAS & MERCADOS

El año en el que los ricos se volvieron

CUSTODIA/ La demanda de espacio de cámaras acorazadas se está disparando después de una vertiginosa subida del precio

Leslie Hook. Financial Times

Filas de cajas de seguridad de color gris metálico abarrotan las estanterías hasta el techo en la cámara acorazada subterránea de Sharps Pixley, ocultando el deslumbrante tesoro que albergan en su interior. La cámara de Londres está tan llena, que la firma de compraventa de oro busca un emplazamiento para abrir una nueva, según Giles Maber, director de la compañía en el Reino Unido.

Esto forma parte de una carrera global por construir bóvedas para custodiar metales preciosos desde Suiza hasta Singapur. La falta de espacio era algo ajeno al sector, ya que el oro ocupa muy poco y una bóveda puede durar cientos de años. Sin embargo, la vertiginosa subida del precio del oro, que se ha duplicado en los últimos tres años, y el consiguiente aumento de la demanda por parte de personas adineradas que insisten en guardar su oro en lingotes físicos, han provocado un repunte de la actividad en el que hasta ahora era un sector con poca actividad.

En el grupo suizo de oro MKS Pamp, el director comercial Omar Liess quiere construir una bóveda de gran tamaño para atender a los clientes más adinerados del grupo, para que puedan visitar sus reservas de oro en un entorno elegante que él compara con un hotel de cinco estrellas. “Cuando la gente nos confía 200 millones de dólares o más, queremos asegurarnos de contar con la infraestructura adecuada”, afirma. Este servicio está dirigido a clientes que almacenan un mínimo de 50 millones de dólares en lingotes, que pueden –y de hecho lo hacen– visitar su oro, que se guarda en compartimentos especiales. “Lo buscan como una red de seguridad. Si por alguna razón el sistema bancario colapsa, al menos tienen este oro físicamente asignado y fuera del sistema bancario”, explica Liess.

Ese sentimiento es uno de los factores que impulsó el precio récord del oro a 5.595 dólares por onza a principios de este año, un 104% más que 12 meses anteriores: aunque los precios han caído desde el máximo de enero, siguen siendo superiores a los de hace un año. Las fuertes compras de los bancos centrales, los temores sobre el futuro del

La cámara acorazada de Sharps en Londres está tan llena que buscan una nueva ubicación

Fuente: Bloomberg

dólar estadounidense, la preocupación de los inversores por la deuda pública y el caos geopolítico han generado una intensa actividad de compraventa de oro sin precedentes para los veteranos del sector.

Dentro de este conjunto de factores, las compras discretas de los más adinerados y su obsesión por poseer lingotes de oro físico han provocado grandes cambios en el nicho de mercado dedicado al almacenamiento privado.

“Tenemos seis cámaras y necesitamos ampliarlas todas cuanto antes”, afirma Ludwig Karl, director de operaciones de Swiss Gold Safe, empresa que ofrece almacenamiento de lingotes. “No se trata solo de espacio: el límite del seguro, que puede alcanzar los 5.000 millones de dólares por bóveda, también crea la necesidad de disponer de cámaras adicionales”, explica. En Suiza, el espacio de almacenamiento también se está volviendo más limitado, debido a que muchos búnkeres militares en desuso de la Segunda Guerra Mundial –que desde entonces han sido una opción popular para almacenar metales preciosos– están siendo reutilizados por el ejército del país, que está reforzando sus defensas.

Maber, de Sharps Pixley, afirma que la búsqueda de espacio adicional se debe en parte a la creciente participación de los family offices y a que los clientes están cambiando los fondos cotizados en Bolsa respaldados por oro por lingotes físicos. Según Maber, ahora los clientes no buscan ETF, sino lingotes y monedas.

Volatilidad

570 toneladas

A pesar de la reciente volatilidad de los precios –el oro cotiza aproximadamente a 4.638 dólares por onza troy en estos días–, la confianza de los ricos en el metal precioso permanece intacta. Una encuesta reciente realizada por HSBC a inversores adinerados reveló que el oro era uno de los principales activos en los que planeaban aumentar su inversión el próximo año. Casi la mitad tenía previsto incrementar sus tenencias, y solo el 13%, reducirlas.

Bloomberg News
Lingotes de oro en una cámara de Sharps Pixley.

El oro es especialmente popular entre los inversores adinerados de la Generación Z, que suelen tener una asignación un 50% mayor que sus homólogos de la generación del baby boom. “El oro podría terminar 2026 como el principal activo no monetario de la Generación Z, por delante de las acciones”, señala el informe.

“El hecho de que el precio esté bajando no cambia la situación del oro”, afirma Jean-Sebastien Jacquetin, socio gerente de Cavendish Investment Corporation, una oficina de gestión patrimonial con sede en Hong Kong. “Hay una corrección en el mercado, lo cual es normal. Pero, básicamente, el oro sigue teniendo una gran demanda”. Algunas familias con las que trabaja invierten una cuarta parte, o incluso un tercio, de su cartera en oro. “Es una cantidad considerable”, reconoce. Jacquetin está especializado en gestionar operaciones de oro directamente entre familias, operaciones privadas discretas que evitan el mercado general del oro, conocidas como operaciones extrabursátiles (OTC). En el primer semestre de este año, la compra de oro en la categoría OTC se disparó a 570 toneladas, el nivel más alto en más de una década y casi un 20% de la demanda total, según da

En el primer semestre de este año, la compra de oro en operaciones conocidas como OTC (extrabursátiles) se disparó a 570 toneladas, el nivel más alto en más de una década y casi el 20% de la demanda total.

tos del Consejo Mundial del Oro, un organismo del sector.

¿Por qué se ha disparado el precio del oro? El impulso de los más ricos es solo una parte de la historia en un mercado dinámico en el que interactúan diferentes sectores, desde bancos centrales hasta inversores institucionales y minoristas.

El repunte histórico comenzó en 2022, cuando los bancos centrales aumentaron sus compras de oro tras la invasión de Ucrania. Los bancos centrales de los mercados emergentes se alarmaron por la incautación de activos rusos en el extranjero por parte de EEUU y quisieron diversificar sus carteras, reduciendo su dependencia de los dólares estadounidenses, liderando así esta tendencia. A finales del año pasado, el oro superó a los bonos del Tesoro estadounidense como principal activo de reserva mundial, según un informe del Banco Central Europeo (BCE).

Aunque las compras de los bancos centrales se moderaron ligeramente el año pasado y se han reducido aún más este año, en parte debido a los altos precios, muchos siguen considerándolas el factor más importante para la proyección alcista a largo plazo del oro.

Incluso mientras esas compras se moderaban, las políticas del segundo mandato de Trump avivaron la preocupación por el tamaño del déficit

locos por el oro

del metal precioso.

Lo que la evolución del oro muestra es la preocupación por un mundo menos predecible.

La subida del precio del oro ha sido vertiginosa y se ha duplicado en los últimos tres años

fiscal y el papel a largo plazo del dólar estadounidense, impulsando la idea de que el oro puede servir como cobertura frente al dólar.

“Lo que el oro nos muestra es la preocupación por un mundo más fragmentado y menos predecible, donde EEUU se percibe como un socio menos fiable; que los bonos del Tesoro estadounidense quizás ya no sean lo que eran en el pasado”, afirma John Reade, analista de mercado del Consejo Mundial del Oro. Uno de los principales defensores de la idea de la devaluación del oro ha sido el grupo de criptomonadas Tether, cuyo CEO, Paolo Ardoino, se refirió en una ocasión al oro como “bitcoin natural”.

Tether

Según sus informes trimestrales, Tether ha acumulado grandes cantidades de oro, adquiriendo cerca de 67 toneladas durante el último año, lo que eleva sus reservas a 146 toneladas, convirtiéndose así en el mayor tenedor de oro

Las grandes fortunas prefieren guardar sus lingotes de oro físicos en cámaras acorazadas

fuera de los bancos centrales.

Otro gran impulsor del repunte del lingote de oro ha sido el pequeño inversor, que ha comprado masivamente oro y plata desde el pasado otoño a medida que cobraba impulso la tendencia. Esto ha llevado a ambos metales a alcanzar máximos históricos en enero. Sin embargo, han resultado ser aliados volubles: vendieron en masa cuando estalló la burbuja y su rápida salida ha contribuido a desplomar el precio del oro un 17% este año desde su punto álgido.

No todo el mundo estaba convencido de que este impulso fuera sostenible. Empezó a fraguarse en el mercado desde el verano pasado, señala Reade: "El mercado se volcó de lleno en el metal, y jamás había visto nada semejante... En enero, la situación llegó a parecer desenfrenada".

Lo que está causando revuelo en el mundo del oro no es solo cuánto están comprando los grandes patrimonios, sino también cómo lo están

Se ha puesto de moda un servicio para visitar las reservas de oro en entornos exclusivos

comprando. Esto atañe directamente al motivo de fondo de sus compras: la inversión por miedo.

“El oro físico se ha puesto muy de moda”, afirma Stephen Flood, CEO de GoldCore, una firma de compraventa que ofrece custodia física en ocho ubicaciones globales. Señala que los inversores ricos, que hace dos años habrían recurrido a productos financieros como ETF respaldados por oro, ahora están mucho más interesados en poseer lingotes de oro reales. “Quieren tener un activo de gran liquidez, pero también diversificado en múltiples jurisdicciones. Quieren estar lo más cerca posible del metal y con el menor número de intermediarios”, explica.

Los grandes inversores también exigen que su oro esté asignado, añade Flood, refiriéndose a lingotes vinculados a sus propietarios y custodiados de forma independiente en lugar de formar parte de un fondo común. “Lo quieren físico, con nombre y apellidos en la estantería”, concluye.

La Bolsa encara septiembre con fuerza para hacer récord

PERSPECTIVAS/ La economía eclipsará a la geopolítica esta semana, pero toca vigilar la volatilidad tras las vacaciones.

R.Poza. Madrid

Hoy termina agosto. La semana en los mercados financieros estará marcada por los datos macroeconómicos.

Los inversores deberán enfrentarse a cuatro citas clave: el lunes, inflación de la eurozona y estudio de empleo JOLTS de Estados Unidos; el miércoles, la encuesta de empleo privado estadounidense de ADP, y el próximo viernes, el informe de empleo oficial de Estados Unidos.

La publicación de datos se produce tras el encuentro de banqueros centrales de Jackson Hole. La intervención del presidente de la Fed, Kevin Warsh, deslizó una postura de halcón, que obliga a los inversores a seguir operando conforme se vayan publicando los datos macroeconómicos, hasta tener más claridad sobre los costes de financiación (ver pág. 11). La próxima decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) será el 10 de septiembre y la de la Reserva Federal el 16 de septiembre.

La volatilidad seguirá instalada, alimentada por las tensiones geopolíticas, con el foco en la guerra en Oriente Próximo.

Pese a las incertidumbres geopolíticas, energéticas y de alta inflación, el mes ha sido cómodo para los inversores en renta variable, con la mayoría de los principales índices bursátiles del mundo en positivo.

El principal indicador de la Bolsa española, el Ibex 35, sube en agosto el 1,31%. La negociación ha sido menor que antes de verano, como es habitual, pero se ha negociado más que en agosto del año pasado. A falta de la sesión de hoy, se han negociado de media 1.350 millones de euros, frente a los 1.075 millones del mismo mes del año pasado, según los datos de Bolsas y Mercados Españoles, el gestor bursátil.

La banca, con una subida de media del 3,91%, es la responsable del ascenso. Sus avances oscilan entre el 9,14% de Sabadell y el 3,2% de Santander.

Los estrategas colocan la banca como la responsable

IBEX 35

IBEX 35

El índice arranca la primera semana de septiembre con el objetivo de sostener el nivel psicológico clave de los 20.000 puntos. La banca, en el foco por el mercado de deuda y la evolución económica, será de nuevo clave para el indicador.

de que el Ibex sea capaz de sostener el psicológico clave de los 20.000 puntos esta semana.

Las entidades están en el foco de los inversores por la presión a la que está sometido el mercado de deuda y las estimaciones sobre la política monetaria de los bancos centrales.

También sobresalen en el mes los ascensos del 10,25% de Puig y del 10,04% de Indra. Se trata de los dos únicos valores que logran subir más de un 10% este mes.

Las caídas más pronunciadas en agosto son para aquellos valores más impactados por un deterioro económico y un marco de peores condiciones de financiación. Acciona se deja el 11,15%; Ferrovial, el 10,61%, y Merlin Properties, el 10,29%.

Con todo, el Ibex encadenaría cinco meses en positivo, periodo en el que se anota el 17,55%. La subida en el año es del 15,8%.

El consenso de analistas que compila Bloomberg cree que puede alcanzar los 21.078 puntos este año, lo que implica un recorrido potencial del 5,2%.

Los resultados de Nvidia despejaron las dudas sobre la evolución de la inteligencia artificial y la valoración del mercado estadounidense. Ahora los inversores ponen su vista en la Bolsa europea, con menor concentración tecnológica y pocos nombres de inteligencia artificial.

La gran banca parece dividirse. JPMorgan y Goldman Sachs sí confían en la Bolsa europea por su diversificación sectorial, previsión de beneficios y valoración. En cambio, Bank of America considera que el índice de referencia, el Stoxx 600, debería corregir un 10% porque el mercado está descontando un escenario demasiado optimista en el continente, tanto para los próximos resultados empresariales como para la evolución de la economía.

Los expertos piden vigilar de cerca esta semana el oro y el bitcoin, que se han convertido en refugio ante la escalada de la rentabilidad de la deuda (ver pág. 12).

ECONOMÍA / POLÍTICA

Arranca el curso político más tenso

PRESIÓN/ Sánchez vive su momento de mayor desgaste y debilidad. La grave crisis de Ceuta, el impacto de los incendios, el

J. Díaz. Madrid

Más de ocho años consecutivos de Gobierno suelen pasar, de por sí, una abultada factura en términos de desgaste político y social. Pero ese impacto es mucho mayor si el Ejecutivo, instalado en la debilidad parlamentaria desde su alumbramiento, convierte la permanencia en el poder en un fin en sí mismo, a través de una huida hacia adelante que se plasma en continuas y cada vez mayores cesiones al independentismo y a los socios minoritarios; en una estrategia de polarización y fractura con la oposición, a la que poco menos que se le quiere negar el derecho a la alternancia; o en un lento pero inexorable proceso de deterioro institucional, que alcanzó una especial y preocupante significación con la polémica frase de Pedro Sánchez de gobernar “con o sin concurso del poder legislativo”; esto es, a espaldas del Congreso.

Si a esto se añaden las múltiples crisis de origen exógeno y endógeno que ha sufrido el país en los últimos años (Covid, guerra en Ucrania, conflicto en Oriente Próximo...), y las sobrevenidas en los últimos meses (incendios estivales cada vez más devastadores, una crisis en Ceuta sin precedentes...), cuya controvertida gestión ha profundizado en la erosión de las costuras políticas y sociales, o la batería de escándalos y corrupción que acorralan a Sánchez en lo personal, lo político y lo institucional, y cuyos tentáculos se extienden cada vez más, el resultado es un polvorín. O, si se prefiere, el inicio más tenso, crispado e incierto que se recuerda de un nuevo curso político y económico.

Un periodo crucial para el futuro de España teniendo en cuenta que en mayo de 2027 se celebrarán elecciones municipales y autonómicas y, antes de finales de agosto, salvo adelanto, los comicios generales que Sánchez se ha empeñado en retrasar a pesar de su minoría parlamentaria o de la continuada falta de Presupuestos.

Ceuta, mucho más que una crisis migratoria

Lo que el Gobierno insiste en delimitar como una grave cri-

La crisis de Ceuta se ha convertido en una bomba de relojería política y social para el Gobierno

Lo peor del 'tsunami' judicial que se cierne sobre el sanchismo aún está por llegar

sis migratoria ha sido, desde el principio, mucho más que eso ante la irrupción masiva e ilegal en Ceuta de unas 80.000 personas procedentes de Marruecos, con, al menos, la anuencia de sus autoridades. Una invasión en toda regla y una “violación de la integridad territorial” de España, como denunció el propio presidente del Gobierno, Pedro Sánchez (aunque culpó de ello a las mafias), a cuyas palabras no siguió después una estrategia coherente, sino la clamorosa ausencia del propio jefe del Ejecutivo, al que se criticó que no interrumpiera sus vacaciones en La Mareta (Lanzarote), sustituyendo su presencia por el desfile de varios de sus ministros por la ciudad autónoma sin ofrecer una respuesta eficaz a la crisis.

De hecho, un mes después de la invasión, aún permanecen en Ceuta unos 8.000 inmigrantes ilegales (unos 6.000 adultos y alrededor de 2.000 menores), generando graves problemas de tensión social, sobrecarga sanitaria y un creciente temor al estallido de un crisis social y de salud pública.

Todo ello entre fuertes presiones de la UE para que ni uno solo de esos inmigrantes irregulares dé el salto a la península, aunque el Gobierno, criticado con dureza en Europa por sus polémica regularización masiva, trabaja ya en el traslado de varios cientos de menores que deberán ser acogidos por las comunidades autónomas, y entre airadas reclamaciones de Marruecos sobre su inexistente “derecho histórico y geográfico” sobre Ceuta y Melilla. Mientras, el Ejecutivo español insiste en responder con sorprendente tibieza a lo que muchos consideran provocaciones del reino alauí, al que sigue defendien-

En el foco de la UE

do como un socio “fiable”. El nuevo curso arrancará con esta crisis en plena efervescencia y en un contexto en el que ya no es solo la oposición la que ha denunciado la pasividad, o incluso el abandono, de Ceuta por parte del Gobierno central, sino que también se ha producido un creciente clamor entre las propias filas socialistas.

No fue hasta el pasado martes, 25 de agosto, casi un mes después del estallido de la crisis, cuando Sánchez puso fin a su descanso estival, convocó el Consejo de Seguridad Nacional para abordar la dramática situación de la ciudad autónoma y decretó el mando único, algo que Ceuta le llevaba pidiendo semanas.

Y no será hasta este jueves día 3 cuando comparezca en el Congreso para dar explicaciones, aunque su intención era hacerlo el día 9, algo que la oposición e incluso algunos de sus socios consideraron demasiado tarde, forzando su adelanto. Mientras, varios de sus ministros, que dieron plantón al Senado menospreciando su labor representativa e institucional, comparecieron ante el Congreso la semana pasada, dejando constancia de la fuerte división que existe en el seno del Ejecutivo. De hecho, la ministra de Defensa, Margarita Robles, dejó en evidencia al titular de Interior, Fernando Grande-Marlaska, al asegurar que el CNI sí advirtió de la amenaza que se cernía sobre Ceuta, algo que Marlaska siguió negando. Es, sin duda, la mayor patata caliente a la que se enfrenta el Ejecutivo en su accidentada rentrée. Pero no la única.

El presidente Pedro Sánchez afronta su curso político más complicado, en la antesala de las elecciones generales.

El drama de la España carbonizada

Pese a la traumática experiencia de años anteriores, la clase dirigente sigue tropezando una y otra vez en la misma piedra: la falta de prevención y de coordinación entre Administraciones, entre Estado y territorios, para evitar que, cada verano, los incendios carbonicen media España, en el marco de una tendencia que es cada vez más devastadora. Solo entre enero y el 19 de agosto se calcinaron en España cerca de 300.000 hectáreas, más del 48% de la superficie quemada en toda la UE (que hasta esas fechas sumaba 616.000 hectáreas), erigiéndose en el segundo país del bloque con más incendios hasta ese momento, solo por detrás de Italia. A pesar de ello, las labores de extinción de los incendios se vieron acompañadas, y enturbiadas, una vez más por su uso como munición política, con un cruce constante de críticas, dardos y acusaciones entre la Administración central y los gobiernos autonómicos. El balance estival para el medio rural español y muchas poblaciones próximas es desolador, lo que, sin duda, debería tener implicaciones políticas, aunque la grave crisis de Ceuta haya acabado relegando los incendios a un segundo plano.

'Tsunami' judicial en el horizonte

Aunque el curso anterior concluyó con dos fuertes reverses judiciales para el PSOE y el entorno de Pedro Sánchez, con la condena de José Luis Ábalos a 24 de años de cárcel por parte del Tribunal Supremo por el caso mascarillas, y la inhabilitación durante nueve años para cargo público del hermano del presidente, David Sánchez, por la Audiencia Provincial de Badajoz, lo peor del tsunami judicial que se cierne sobre el sanchismo está aún por llegar, alimentando esa creciente atmósfera de fin de etapa. Y es que en el horizonte se perfilan todavía seis grandes procesos: la trama sobre las supuestas “cloacas” del PSOE, donde, además de la presunta fontanera Leire Díez, figuran nombres como el de Santos Cerdán o el del expresidente de la Sepi, Vicente Fernández; el juicio a Begoña Gómez ante un jurado popular, que arrancará en septiembre, por los presuntos delitos de tráfico de influencias y malversación; o el caso Plus Ultra, que afecta de lleno al expresidente del Gobierno José Luis Rodríguez Zapateiro. A ellos se añaden otros tres casos que, en realidad, son ramificaciones del caso Koldo y que afectan a la financiación del PSOE, a los presuntos amaños de contratos de obras públicas, y a los coletazos del

y crucial, con vientos de fin de ciclo

‘tsunami’ judicial que se avecina, la falta de Presupuestos y el decisivo ciclo electoral marcan la recta final de la legislatura.

caso mascarillas. Una apretada e intensa agenda judicial que pende como una gran espada de Damocles sobre el sanchismo.

Presupuestos, quita de deuda y financiación autonómica

Acorralado por los procesos judiciales y con los apoyos parlamentarios en el aire más que nunca, entre los pocos cartuchos que le quedan a Pedro Sánchez para intentar sostener el respaldo de sus socios en lo que resta de legislatura están la prometida condonación de deuda autonómica y avanzar en la reforma de la financiación autonómica, un traje diseñado a la medida de Cataluña pero con el que el Ejecutivo busca también seducir a otras comunidades autónomas prometiendo 21.000 millones de euros adicionales a las autonomías del régimen común (País Vasco y Navarra tiene su propio concierto económico).

Sánchez gobierna con los Presupuestos de 2023 prorrogados y en 2024, 2025 y 2026 ni siquiera presentó borrador de las Cuentas Públicas, incumpliendo así sistemáticamente su obligación constitucional. Ahora, insiste en que sí presentará proyecto presupuestario para 2027 (también reiteró lo mismo en 2026, pero finalmente incumplió) y que lo hará con la voluntad de aprobarlo. Pero una cosa son los deseos y otra muy distinta la realidad, y lo cierto es que Junts ya tumbó a mediados de julio la senda de déficit, primer paso para confeccionar las Cuentas, a pesar de que el Gobierno puso sobre la mesa un gasto récord de 226.032 millones de euros. Si los neoconvergentes insisten en su rechazo, los Presupuestos Generales del Estado (PGE) volverían a estar condenados al naufragio.

La amnistía de Puigdemont

Junto a la quita de deuda autonómica (más de 83.000 millones de euros, que irían a engrosar el pasivo de las arcas del Estado) y la reforma del sistema de financiación (la próxima reunión del Consejo de Política Fiscal y Financiera está prevista para el próximo 4 de septiembre), otra de las principales bazas del Gobierno para intentar vencer las reticencias de Junts y sacar así adelante unos nuevos Presupuestos que necesita como agua de mayo es la previsible aplicación de la amnistía a Carles Puigdemont. El líder de Junts en la distancia y hasta la fecha prófugo de la Justicia, ha visto la puerta abierta a su perdón y a su posible retorno a Cataluña tras el aval del Tribunal de Justicia de la UE a la controvertida ley de amnistía del Gobierno.

El pospuesto decreto sobre vivienda

Ante la falta inicial de acuerdo con sus socios para sacarlo adelante en julio, el Gobierno aplazó hasta septiembre el intento de aprobación de su nuevo decreto de vivienda, que añade nuevas y mayores dosis de intervencionismo en el mercado. De un lado, plantea una prórroga obligatoria de hasta dos años en los alquileres para aquellos inquilinos cuyos contratos vencen de aquí al 30 de junio de 2028. Y de otro, contempla incrementar hasta el 21% el IVA de los pisos turísticos, hasta ahora exentos salvo en aquellos casos en los que hay servicios de limpieza, que pagan el 10%.

A ello se añade un claro endurecimiento del régimen sancionador en lo que atañe a la publicidad de los pisos turís-

Después de tres años sin presentar Cuentas, los PGE para 2027 siguen estando en el aire

El 23 de mayo se celebran elecciones autonómicas y las generales no pueden ir más allá de agosto

ticos en plataformas digitales, con lo que se persigue desincentivar este tipo de alquiler. Antes del verano, Junts ya mostró su rechazo al texto por no incluir medidas de protección para los pequeños propietarios, mientras que Podemos exigió, para respaldarlo, retirar del decreto la reforma de la ley del suelo.

Registro horario, SMI, reducción de jornada...

Con el nuevo ciclo electoral a las puertas, los miembros del Gobierno de coalición, PSOE y Sumar, tienen sus propios objetivos y prioridades ante la pelea que se avecina por el favor del votante de izquierdas. Entre las cuestiones de peso que aún están en el tintero para la vicepresidenta segunda y ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, figuran la nueva revalorización del SMI para 2027 (aunque compartida con los socialistas); el hasta ahora infructuoso propósito de endurecer el control telemático del registro horario, sobre el que el ala socialista del Ejecutivo no oculta sus reservas, o la también frustrada pugna por la reducción de jornada hasta las 37,5 horas semanales, uno de los principales puntos de su pacto de Gobierno, pero con muy pocos visos de prosperar.

A ello se añade el Estatuto del Becario, ahora atascado en el Congreso en la fase de ampliación de enmiendas, o la polémica iniciativa para que los representantes de los trabajadores tengan presencia en los consejos de administración de las empresas. PSOE y Sumar (también Podemos) pescan en el mismo caladero de votos y cuando las campanas electorales tocan a rebato, los aliados se convierten en rivales en las urnas.

Una agenda electoral intensa y decisiva

La agenda electoral que se perfila en 2027 es muy intensa y decisiva para determinar cuál será el rumbo futuro del país. La primera gran prueba de fuego serán los comicios municipales y autonómicos que se celebrarán el 23 de mayo. Aunque Extremadura y Aragón se salieron meses atrás del calendario habitual al anticipar sus elecciones (las extremeñas se celebraron en diciembre de 2025 y las arago-nesas en marzo pasado), buena parte del futuro del poder territorial se dirimirá a mediados del año que viene, cuando una docena de comunidades (incluidas las dos ciudades autónomas, Ceuta y Melilla) convocarán a sus ciudadanos a las urnas: Madrid, Comunidad Valenciana, Castilla-La Mancha, Baleares, Canarias, Murcia, Navarra, Asturias, Cantabria y, por último, La Rioja.

En 2023, el PP se hizo con la mayoría del control del poder territorial y las elecciones recientes (a las que en mayo pasado se sumaron las celebradas en Andalucía) han evidenciado el deterioro y la deriva de las opciones de izquierdas en beneficio del bloque de las derechas. Eso sí, un bloque conservador pujante pero a su vez claramente fragmentado ante el empuje electoral de Vox, que ha limitado el avance del PP y ha condenado a entenderse a los de Feijóo y Abascal en esas tres autonomías, pactos que pueden marcar la pauta de que lo que puede estar por venir en otras comunidades a partir de mayo de 2027.

Las generales, la gran cita Los comicios territoriales serían la antesala del plato fuerte electoral de 2027: las elecciones generales. Si se tiene en cuenta que las anteriores se celebraron el 23 de julio de 2023 y que la actual legislatura arrancó poco después, el 17 de agosto de ese mismo año, la futura cita de los españoles con las urnas no podría demorarse más allá de mediados de agosto del año que viene... Siempre que Pedro Sánchez no decida anticiparlas.

En principio, el presidente del Gobierno ha negado en reiteradas ocasiones la posibilidad de un superdomingo electoral; esto es, hacer coincidir las generales con las municipales y autonómicas, aunque nunca se puede descartar un cambio de opinión.

Otra iniciativas pendientes

Hasta entonces, el barco sanchista, con vías de agua por todas partes y que afronta un otoño tan tórrido como tormentoso, intentará llegar a esas citas en la mejor posición posible, lo que no se antoja nada fácil, y menos con el viacrucis judicial que tiene por delante.

En este escenario, son muchas las iniciativas que podrían quedarse en el cajón de la legislatura, como la ley de medicamentos, la reforma Antitabaco, el proyecto de ley de familias, o la norma para la protección de menores en entornos digitales. Y está por ver que prosperen pactos sellados entre el PSOE y Sumar como la reforma del Código Penal para derogar los delitos de injurias a la Corona y de ofensa a los sentimientos religiosos, o la derogación de la llamada Ley Mordaza.

El tiempo corre y las cuestiones pendientes son muchas. De hecho, se cuentan por decenas los proyectos de ley que se encuentran en el di-que seco o en fase de enmiendas desde hace meses.

Junto a las iniciativas ya mencionadas, están pendientes medidas tan relevantes como la Ley de Industria y Autonomía Estratégica, un proyecto de ley sobre las retribuciones del sector público, u otro sobre sobre la mejora de la protección al desempleo.... Y así un largo etcétera.

Costuras institucionales

Nadie duda de que Sánchez utilizará todas las armas a su alcance para intentar apuntalar su precaria situación y recuperar la iniciativa política. El temor de los analistas políticos es que eso suponga tensar aún más las ya de por sí tirantes costuras institucionales en un escenario en el que la polarización, la crispación y la confrontación han ido in crescendo en el ámbito político y contagiándose al social.

Editorial / Página 2 Opinión / Tom Burns España, sola ante el peligro/ Página 31

ECONOMÍA / POLÍTICA

EEUU accederá al crudo de Venezuela durante 25 años

ACUERDO/ El pacto entre los dos países establece un objetivo de producción de 1,5 millones de barriles diarios. Washington controlará el 20% de las reservas.

La presidenta encargada de Venezuela, Delcy Rodríguez.

A.Ormaetxea. Madrid

El acuerdo petrolero alcanzado entre Venezuela y Estados Unidos tendrá una vigencia de 25 años con un objetivo de producción superior a 1,5 millones de barriles diarios. Así lo anunció ayer la presidenta encargada del país caribeño, Delcy Rodríguez.

La mandataria chavista, que gobierna el país bajo la tutela de Washington, aseguró que el pacto no supone que Venezuela pierda la soberanía sobre sus recursos petrolíferos, aunque Washington controlará más del 20% de las reservas de crudo venezolano. Detalló, además, que el pacto prevé el desarrollo de 17 campos estratégicos, con un potencial probado de 65.000 millones de barriles de petróleo. Caracas calcula que el acuerdo podría atraer 100.000 millones de dólares en inversión a la industria petrolera de Venezuela y generar más de 209.000 millones de dólares en impuestos para Caracas.

“Nuestra meta va más allá con la firma de otros importantes acuerdos que incluyen a grandes empresas como Chevron, Repsol Eni, Shell, BP, entre otros. Queremos ser una potencia energética”, señaló Rodríguez en un mensaje transmitido por el canal estatal Venezolana de Televisión (VTV).

También destacó que, tomando como referencia un precio de 65 dólares por barril, el país puede recibir 209.335 millones de dólares en virtud del convenio. “En términos concretos, esto significa que por cada barril producido y vendido, cerca de 19 dólares ingresan directamente a nuestro país”, indicó.

Rodríguez agregó que este proyecto contempla el desarrollo de ocho bloques verdes en la Faja Petrolífera del Orinoco –una zona que abarca más de 55.000 kilómetros cuadrados ubicada en el este y centroeste del país-, con regalías mínimas de 16% e impuesto sobre la renta del 34%, lo que, consideró, permitirá estimular la recuperación económica de Venezuela.

Igualmente, agradeció al presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y al secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, por el esfuerzo realizado. “Pero hay algo que debe quedar absolutamente claro, Venezuela conserva la propiedad y la soberanía sobre sus recursos”, subrayó la presidenta encargada, tras defender que en este acuerdo “cada parte aporta aquello que puede hacer mejor”.

Rodríguez destacó que EEUU aportará capital, tecnología y capacidad operativa para “adelantar la recuperación de una industria estratégica duramente golpeada por las sanciones”. En ese contexto, afirmó que los venezolanos “tienen derecho a saber cuánto se invierte, cuánto se produce, cuánto recibe el Estado y cuáles son las condiciones para los operadores”.

Poco después de que Rodríguez explicará los detalles del acuerdo, Trump anunció ayer que dedicará parte del petróleo que se extraerá en Venezuela a rellenar las reservas nacionales. “Una de las cosas que voy a hacer con el petróleo venezolano es rellenar la Reserva Estratégica Nacional que por culpa del Dormilón Joe Biden está virtualmente vacía”, explicó en redes sociales. “El proceso para llenarla comenzará muy pronto y es un regalo de Venezuela al pueblo de Estados Unidos. ¡Gracias!”, añadió.

A dos meses de las elecciones de medio mandato en EEUU, los demócratas rechazaron ayer el acuerdo con Venezuela y acusaron a Trump de haber capturado a Nicolás Maduro sólo para acceder al crudo del país.

Islandia rechaza reanudar el proceso para entrar en la UE

Expansión. Madrid

Islandia ha rechazado reanudar las negociaciones de acceso a la Unión Europea, interrumpidas desde 2013, en un referendo consultivo cuyo resultado el Gobierno de la isla reiteró ayer que respetará.

“Discutiremos el tema en el Parlamento, creemos que es crucial. Y tomaremos una decisión sobre qué hacer con la solicitud. Pero este gobierno no va a seguir adelante con las negociaciones en este mandato”, dijo en rueda de prensa la primera ministra islandesa, Krishrún Frostadóttir, a la que le quedan dos años máximo en esta legislatura.

Escrutado el cien por cien de los votos, el no ganó con más de cinco puntos de ventaja, con el 52,8% frente al 47,2% del sí. La participación alcanzó el 82,5%, la cifra más alta desde las elecciones legislativas de 2009, celebradas justo después de la crisis económica que sacudió el país y tumbó al gobierno.

El sí ganó en las dos circunscripciones de Reikiavik, pero no con una diferencia suficiente para compensar los esperados triunfos del no en las tres correspondientes a las zonas rurales (sur, noroeste y noreste), a los que sumó además el de la suroeste.

“Estoy muy orgullosa del resultado, tuvimos a más del 80 % del país votando. Eso es muy bueno para Islandia. Es muy importante, es vital que tanta gente se haya pronunciado”, afirmó Kristrún Frostadóttir, quien resaltó que durante el debate se habían discutido una gran variedad de cuestiones que preocupan a los islandeses.

La primera ministra socialdemócrata admitió que sabían desde el principio que iba a ser un resultado muy ajustado, habló de “triunfo de la democracia” y enfatizó la importancia de que el país salga “unido” de la consulta, recordando también que Islandia forma parte desde 1994 del Espacio Económico Europeo.

“La gente esta contenta con el EEE, con la actual relación con la UE. Ésa es la lección que extraemos. Vamos a continuar reforzando esa relación”, dijo Kristrún Frostadóttir, que aunque destacó que Islandia no puede celebrar un referendo sobre la UE “cada dos o tres años”, no descartó que el tema vuelva a tratarse más adelante.

Islandia solicitó el ingreso en la UE en 2009, con la crisis económica que sacudió el país de trasfondo, pero paralizó las negociaciones cuatro años más tarde en medio de un clima adverso hacia Bruselas; el siguiente Gobierno, nacido de los comicios de 2013, comunicó en 2015 que este país nórdico ya no era candidato.

La coalición de centroizquierda que gobierna desde 2024 incluyó en su pacto convocar un referendo para decidir si continuar el proceso, argumentando que nunca hubo una consulta.

En recuerdo de Carlos Espinosa de los Monteros

IN MEMORIAM

Carlos Rodríguez Braun

Con pesar escribo estas líneas en homenaje a Carlos Espinosa de los Monteros, que acaba de fallecer tras una cruel enfermedad.

Fue un destacado liberal y tuvo una vida profesional colmada de éxitos tanto en la función pública como en la empresa privada.

Nacido en Madrid en 1944, estudió en los Maristas y se licenció en Derecho por la Complutense y en Administración de Empresas por Icade. Realizó después un MBA en Northwestern University. Sacó la oposición de Técnico Comercial del Estado, y fue consejero comercial de España en Chicago.

Después sería director comercial y vicepresidente del INI y presidente de Iberia. Culminó su servicio público a nuestro país trabajando, sin retribución, como alto comisionado del Gobierno para la Marca España, con rango de secretario de Estado.

Los logros de Carlos Espinosa en el mundo de la empresa fueron también notables. Fue consejero delegado y presidente de Mercedes-Benz España, ocupando el mismo cargo en Daimler Chrysler AG. Mantuvo una prolongada relación con el grupo Inditex, del que fue consejero y vicepresidente no ejecutivo.

La defensa de la empresa privada en el mercado iba a unir nuestros caminos a comienzos de los años 1990. Carlos presidió el Círculo de Empresarios e invitó a José Piñera, el ministro chileno autor de la exitosa reforma de las pensiones, a elaborar un proyecto para cambiar del sistema de reparto a uno de capitalización en España.

Carlos Espinosa de los Monteros.

Mantuve amistad con los dos durante muchos años, y promovimos el liberalismo en diversos foros. El Círculo, presidido después por Manuel Azpilcueta, y con Vicente Boceta como secretario, ambos grandes amigos de la empresa y la libertad, me iba a encargar que escribiera la historia de sus primeros 25 años, en la que recogí ésta y otras de las iniciativas de Carlos Espinosa de los Monteros.

El propio Espinosa es autor de un interesante libro sobre su carrera,

Cosas que me enseñó la vida gracias a la empresa, en Editorial Deusto, que le presenté en 2011 en la Fundación Rafael del Pino.

Enérgico y avezado partidario de una economía de mercado con valores, recibió el premio Diego de Covarrubias.

Estuvimos juntos propugnando la libertad de empresa en medios y debates públicos; él me llamó para una mesa redonda organizada por antiguos estudiantes de Icade, y yo le invité hace unos años a las clases de Economía que doy en el Centro Cefas de la Universidad San Pablo CEU. Causó tan buena impresión a mis alumnos que lo nombraron padrino de su promoción.

Descanse en paz, Carlos Espinosa de los Monteros, amigo liberal, y un cariñoso abrazo a su familia.

INNOVACIÓN EN CULTIVOS AGRÍCOLAS/ LOS CIENTÍFICOS ASEGURAN QUE LA EVOLUCIÓN DE LAS MODIFICACIONES GENÉTICAS EN PLANTAS HA REPRESENTADO UN AVANCE SIGNIFICATIVO PARA AUMENTAR LA PRODUCCIÓN EN CEREALES COMO EL MAÍZ

Luz verde de la UE a la producción de alimentos con variaciones genéticas

Agricultores en campos de maíz.

ANÁLISIS

por Andrés Cárdenas

La normativa adoptada en el Parlamento Europeo representa la posibilidad de que los agricultores españoles puedan aumentar considerablemente sus cosechas en cereales como el trigo, el arroz y el maíz. Se trata de una nueva legislación que flexibiliza la aplicación de Nuevas Técnicas Genómicas (NTG) para impulsar la producción agrícola, facilitando el acceso a variaciones de plantas genéticamente modificadas con más resistencia al clima y a las plagas.

Desde el Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación han valorado positivamente este reglamento. En respuesta a EXPANSION, aseguran que “la aplicación de las NTG son muy necesarias para adaptar los cultivos a la situación de cambio climático”. Destacan que el nuevo reglamento aprobado por el Parlamento reduce la carga administrativa para las pymes, recorta el tiempo y los costes de las solicitudes de autorización y las evaluaciones de riesgos para las plantas NTG de categoría 2. Agregan que “están muy satisfechos con la aprobación del reglamento, que es de directa aplicación en España” por las autoridades competentes, según la Ley 9/2003.

En ese sentido, el ministerio ha anunciado, junto al Centro de Investigación en Agrigenómica, un evento que se celebrará el 9 de septiembre en el marco del Proyecto Hgenia, una iniciativa de asesoramiento científico para abrir “un espacio de dialogo sobre los retos y oportunidades que ofrecen las NTG en el futuro del sector” y cómo integrar estas técnicas en la agricultura española. El evento será en las instalaciones del ministerio y está dirigido a todos los agricultores, reguladores, empresas biotecnológicas y grupos de interés.

La normativa aprobada por la Eurocámara también permitirá patentar Nuevas Técnica Genómicas y adquirir derechos de propiedad intelectual, salvo en el caso de aquellos rasgos o secuencias que se produzcan en la naturaleza o por medios biológicos.

La medida llega en un momento en el que el sector agrícola afronta desafíos importantes en relación al crecimiento del coste de la producción de alimentos. Actores representativos de los agricultores, como la Asociación Agraria de Jóvenes Agricultores (Asaja), han advertido de aumentos de costes de más de 41 millones de euros para la producción agrícola como consecuencia de la guerra. Señalan que “solo el encarecimiento del gasóleo agrícola y de los fertilizantes supone casi 6 millones diarios”.

José María Castillo, director de la

Las NTG han representado un salto de producción de 200 a 1.000 millones de toneladas de maíz

Oficina de Asaja en Bruselas, respalda la aprobación de este marco regulatorio porque “supone un avance relevante para la competitividad, la seguridad alimentaria y para que los agricultores dispongan de las herramientas necesarias para afrontar los desafíos presentes y futuros”. Además, considera que en un país como España estas técnicas pueden ser decisivas para desarrollar cultivos más resistentes a la sequía, más eficientes en el uso del agua y mejor adaptados a las condiciones climáticas futuras, así como para resolver problemas muy concretos en la producción de trigo, arroz y maíz.

Mayor eficiencia

Según el Centro de Investigación en Agrigenómica, la incorporación de estas técnicas científicas representan un aumento eficiente en la producción de los cultivos, la estabilidad de los precios para los consumidores y el acceso a una variedad de alimentos mejor conservados, porque no representan un problema para la salud animal o humana. David Caparrós, científico del Centro de Investigación en Agrigenómica, ha dicho a

EXPANSIÓN que España es capaz de producir solo alrededor del 50% de lo que necesita para su consumo de maíz, el otro 50% hasta hace unos años se importaba de países como Ucrania, pero “debido a la guerra con Rusia, la producción de maíz en Ucrania bajó significativamente, provocando una subida de los precios de los cereales”. En ese sentido, “si el país logra dotar la agricultura con mayor aporte tecnológico se podrá reducir su dependencia de las importaciones de este cereal”.

La implementación de mejoras tecnológicas en la agricultura se han aplicado desde hace 10.000 años; desde entonces, dice Caparrós, “las plantas dejaron progresivamente de ser naturales para pasar a ser lenta-mente mejoradas”. Por lo que todos los cambios realizados durante los últimos cien años han pasado desapercibidos en los consumidores.

La aplicación de las NTG ha representado un salto de producción de maíz de 200 millones de toneladas en los años 60 a 1.000 millones de toneladas en siglo XXI.

El debate también se traslada al ámbito comercial, donde la aceptación de los consumidores y las diferencias regulatorias con otros mercados como Mercosur, que cuenta con normativas desde 2019, podría condicionar la implementación de estas variedades en Europa. En este contexto, España se perfila como uno de los países con mayor interés en aprovechar este marco regulatorio, tanto por el peso estratégico de su sector agroalimentario como por los efectos cada vez más intensos de la sequía y el aumento de las temperaturas sobre la productividad de los cultivos.

Durante la presentación del proyecto en rueda de prensa, celebrada el pasado junio, la eurodiputada y ponente, Jessica Polfjärd, señaló que “los agricultores europeos llevan mucho tiempo pidiendo el acceso a estas modernas herramientas de fitomejoramiento para ayudarles a desarrollar cultivos más resilientes” y que “se trata de una victoria histórica para los agricultores europeos y el futuro de Europa”.

Aplicación y supervisión

La entrada en vigor de este nuevo marco regulatorio será después de su publicación en el Diario Oficial de la UE y se empezará a aplicar dos años después, aunque su desarrollo práctico exigirá la coordinación entre las instituciones comunitarias y los Estados miembros para definir los procedimientos de aplicación y supervisión. La normativa del Parlamento Europeo contempla dos categorías en la aplicación de estas técnicas. La categoría NTG 1, que permite un número limitado de modificaciones genéticas, mientras que, la categoría NTG 2, implica modificaciones más complejas que deben seguir sujetas al cumplimiento de la normativa de Organismos Genéticamente Modificados (OMG) de la Unión Europea. Los agricultores que decidan incorporar semillas con modificaciones genéticas en sus cultivos, podrán encontrar las bolsas de semillas etiquetadas como NTG de categoría 1. Sin embargo, advierte de que los productores certificados como ecológicos mantendrán la prohibición de usar NTG en la producción ecológica. Aunque el Parlamento reconoce que es imposible garantizar una ausencia absoluta de material NTG de categoría 1 en cultivos ecológicos, una presencia “técnicamente inevitable” no supondrá el incumplimiento de la normativa.

En contraste, otras organizaciones consultadas por EXPANSIÓN como Greenpeace, advierten, sin mencionar ninguna investigación en concreto, que esta regulación de las Nuevas Técnicas Genómicas “choca con las advertencias científicas y pasa por alto los derechos de los consumidores, los agricultores y la naturaleza” y “expone a los agricultores a la contaminación e ignora las preocupaciones de científicos de las agencias nacionales de seguridad de varios países”. Aseguran que “no se necesita recurrir a las Nuevas Técnicas Genómicas; la solución radica en la planificación, la buena gobernanza, la ciencia y la agroecología”.

ECONOMÍA / POLÍTICA

La rebaja fiscal del gasóleo sube mañana a 20 céntimos

Expansión. Madrid

La rebaja del Impuesto sobre Hidrocarburos aplicable al gasóleo se elevará a 20 céntimos por litro de mañana 1 de septiembre, frente a los 5 céntimos inicialmente previstos para ese mes, debido a la fuerte subida del precio de este combustible en el mes de julio.

El detalle del IPC de julio confirmó que la subclase del gasóleo registró una subida interanual de precios del 15,7% el mes pasado, por encima del umbral del 15% previsto en el decreto de medidas para contener el impacto de la guerra en Irán.

Al superarse ese umbral, se activa de forma automática la cláusula de salvaguarda incluida en el plan de respuesta anticrisis, por lo que la rebaja del Impuesto sobre Hidrocarburos aplicable al gasóleo se elevará a 20 céntimos por litro desde el martes que viene.

En cambio, la gasolina, que en julio se encareció un 7,3% interanual, por debajo del umbral del 15% fijado en el decreto, mantiene el calendario ordinario de retirada gradual, con una rebaja de 5 céntimos por litro en septiembre. "El mecanismo actúa así de forma proporcionada, reforzando la protección solo allí donde la presión de los precios lo justifica", subrayó Economía.

El ministerio considera que el último real decreto-ley de medidas anticrisis tiene un enfoque protector “adaptado a la evolución del conflicto en Irán, con un diseño prudente que permite volver a elevar la protección si se reproduce un escenario adverso”. El resto de medidas anticrisis siguen activas según lo previsto en el mismo real decreto-ley.

Impacto en la inflación

Según Economía, las medidas adoptadas hasta la fecha están funcionando. Tanto el primer Plan de Respuesta puesto en marcha el 20 de marzo como su continuación, aprobada por el Consejo de Ministros a finales de junio, están cumpliendo su objetivo principal: amortiguar el impacto del shock externo sobre la inflación y el poder adquisitivo de los hogares. En concreto, el ministerio estima que las medidas han contribuido a reducir la inflación en un punto de media en los últimos meses.

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Titulación de: CEU Universidad San Pablo

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Valor	ÚLTIMA SEMANA					ANUAL		NEGOCIACIÓN 12 MESES		HISTÓRICO		Año ant.	DIVIDENDOS				RENTABILIDAD			CAPITAL		VALORACIÓN		Sigla	Sector
	Gierre	Dif. (%)	Máximo	Mínimo	Títulos	Máximo	Mínimo	Títulos	Rotación	Máximo	Mínimo						Por divi.	Reval.	Total con div.	Número acciones	Capitaliza-ción (mill.)	PER
																	12 m. (%)	2026 (%)	2026			Año act.	Año sig.
Acciona	212,000	1,05	213,400 M	209,800 L	52.167	278,422 Jn	172,007 En	71.901	0,33	278,422 Jn26	15,890 My00	5,25	Jl-25 A	5,25	Jl-26 A	5,75	2,71	14,04	17,13	54.856.653	11.630	23,25	23,30	2,23	ANA	CON
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Ferrovial N.V.	50,720	-5,65	54,100 M	50,660 J	872.939	62,659 Fe	50,660 Ag	745.521	0,26	62,659 Fe26	26,457 Oc23	0,74	Di-25 A	0,08	Jn-26 A	0,56	2,05	-8,35	-7,34	729.555.372	37.003	--	--	--	FER	ATP
Fluidra	19,350	-0,46	19,610 X	19,350 V	225.818	25,522 Fe	17,890 JI	317.235	0,41	32,394 Oc21	1,361 Di11	0,60	Di-25 R	0,30	Jl-26 A	0,32	3,17	-16,45	-15,07	195.629.070	3.785	14,12	12,44	2,26	FDR	ING
Grifols*	9,950	0,38	10,055 J	9,880 L	931.014	11,569 En	8,587 Mz	1.809.038	1,08	32,734 Fe20	1,855 My06	0,15	Ag-25 A	0,15	Jl-26 A	0,08	0,82	-7,01	-6,24	426.129.798	6.012	11,15	9,13	1,04	GRF	FAR
IAG	5,118	3,71	5,156 M	5,046 L	4.870.659	5,664 JI	3,938 Mz	8.003.470	0,44	5,664 JI26	0,749 No11	0,11	Di-25 A	0,05	Jn-26 A	0,05	1,92	7,77	8,82	4.611.669.527	23.603	7,89	6,68	2,03	IAG	TRS
Iberdrola	20,280	1,15	20,280 V	20,030 L	4.689.368	21,419 Jn	17,898 En	7.840.902	0,30	21,419 Jn26	0,910 Oc02	0,64	Fe-26 A	0,25	Jl-26 C	0,43	3,39	9,83	17,17	6.673.141.516	135.331	20,48	19,13	2,60	IBE	ENE
Inditex	58,320	0,17	58,420 L	57,700 J	888.958	59,100 Ag	48,424 Mz	1.778.110	0,15	59,100 Aq26	1,706 Se01	1,68	No-25 C	0,29	My-26 A	0,88	2,97	3,51	5,07	3.116.652.000	181.763	29,22	26,72	8,90	ITX	TEX
Indra	62,500	1,99	62,500 V	60,400 X	594.735	64,780 Ag	44,742 Mz	1.067.455	1,54	64,780 Aq26	2,650 My99	0,25	Jl-25 R	0,25	Jl-26 A	0,30	0,49	28,76	29,38	176.654.402	11.041	22,48	19,51	5,13	IDR	ELE
Logista	35,900	0,41	35,920 X	35,460 L	130.488	36,955 JI	28,258 En	192.336	0,37	36,955 JI26	6,604 Oc14	2,09	Fe-26 E	0,08	Ag-26 A	0,58	5,91	19,19	26,20	132.750.000	4.766	14,77	15,28	7,59	LOG	TRS
Mapfre	4,488	2,94	4,488 V	4,408 L	1.244.280	4,566 JI	3,537 Mz	2.953.410	0,24	4,566 JI26	0,246 JI00	0,17	No-25 A	0,07	My-26 A	0,11	4,05	4,81	7,39	3.079.553.273	13.821	10,95	10,69	1,37	MAP	SEG
Merlin Properties	13,510	-4,18	13,980 M	13,510 V	718.570	15,750 Jn	12,043 En	1.025.707	0,42	15,750 Jn26	4,177 Oc20	0,22	Di-25 A	0,20	My-26 A	0,02	1,59	8,69	10,46	619.090.000	8.364	25,49	23,70	0,91	MRL	INM
Naturgy	29,600	0,54	29,980 M	29,600 V	882.886	29,980 Ag	23,506 Mz	1.429.431	0,38	29,980 Aq26	3,094 Mz09	1,80	Mz-26 C	0,54	Jl-26 A	0,60	5,87	14,20	18,60	969.613.801	28.701	13,52	14,24	2,87	NTGY	ENE
Puig Brands B**	18,400	6,98	18,400 V	17,370 L	767.892	18,400 Ag	14,327 Mz	784.351	0,35	26,322 Jn24	12,846 Oc25	0,38	Jn-25 A	0,38	Jn-26 A	0,42	2,33	23,74	26,57	568.187.026	10.455	--	--	--	PUIG	TEX
Redeia	15,210	0,86	15,280 M	15,170 L	632.827	15,720 JI	13,657 Mz	1.292.407	0,61	17,713 Ab25	0,437 Fe00	0,80	En-26 A	0,20	Jl-26 C	0,60	5,26	1,59	6,94	541.080.000	8.230	16,18	15,68	1,48	RED	ENE
Repsol	26,600	-4,97	27,090 L	26,370 J	1.798.183	28,140 Ag	15,294 En	3.877.892	0,89	28,140 Aq26	2,945 Jn02	0,98	En-26 R	0,50	Jl-26 A	0,55	3,99	67,03	73,63	1.105.374.336	29.403	5,69	7,82	1,04	REP	PET
ROVI	60,850	1,76	61,500 J	59,850 L	103.405	84,098 Ab	53,650 JI	120.731	0,60	87,355 My24	2,872 Mz09	0,94	Jl-25 U	0,94	Jl-26 A	0,96	1,56	-4,17	-2,66	51.235.762	3.118	23,77	18,44	3,72	ROVI	FAR
Sacyr	4,298	0,19	4,334 X	4,266 L	2.276.755	4,924 JI	3,797 En	1.971.312	0,62	25,366 No06	0,613 JI12	0,12	En-26 A	0,05	Jl-26 R	0,10	3,46	11,17	16,32	805.780.142	3.463	21,49	17,19	2,93	SCYR	CON
Solaria	17,400	1,61	17,700 J	16,960 X	930.502	25,750 Ab	15,810 Ag	1.010.381	1,94	30,940 En21	0,300 My12	--	My-11 A	0,02	Oc-11 A	0,02	--	-4,13	-4,13	132.638.164	2.308	13,37	10,04	2,10	SLR	ENE
Telefónica	3,625	0,08	3,684 M	3,597 J	6.409.089	3,946 My	3,112 En	11.034.166	0,50	7,184 Mz00	1,642 Oc02

RESTO DE MERCADO CONTINUO
Semana 24-08-2026 al 28-08-2026
(*) Datos de las acciones ordinarias de Grifols, a excepción de la capitalización. Ésta corresponde a la suma de las acciones ordinarias y las acciones preferentes. (**) Los datos del número de acciones y capitalización de Puig Brands B corresponden a la suma de la serie A y la serie B.

Valor	ÚLTIMA SEMANA					ANUAL		NEGOCIACIÓN 12 MESES		HISTÓRICO		DIVIDENDOS				RENTABILIDAD			CAPITAL			VALORACIÓN		Sigla Sector
	Cierre	Dif. (%)	Máximo	Mínimo	Títulos	Máximo	Mínimo	Títulos	Rotación	Máximo	Mínimo	Año ant.				Por divi.	Reval.	Total con div	Número acciones	Capitaliza-ción (mill.)	PER		Valor contable
																12 m. (%)	2026 (%)	2026	12 m. (%)	2026 (%)	Año act.	Año sig.
Adolfo Domínguez	6,100	-0,81	6,200 X	6,100 V	995	6,450 JI	4,780 Ab	3.132	0,09	48,819 No06	3,050 J16	--	JI-09 U	0,15	JI-10 U	0,07	--	20,79	20,79	9.276.108	57	33,89	18,48	--	ADZ TEX
Aedas Homes	21,900	0,46	22,250 M	21,900 V	1.983	24,050 Fe	21,200 Ag	26.405	0,14	26,805 Fe25	5,604 Mz20	2,58	Ag-24 C	0,24	JI-25 A	2,58	--	-8,37	-8,37	46.806.537	1.025	--	--	--	AEDAS INM
Airbus SE	202,800	-0,52	208,200 X	202,800 V	2.294	216,100 En	156,342 Mz	5.979	0,00	216,100 En26	4,942 Mz03	--	Ab-24 U	1,80	Ab-26 A	3,20	1,58	2,28	3,89	792.283.683	160.675	27,86	23,47	5,49	AIR AER
Airtificial	0,090	-0,99	0,091 X	0,090 J	319.777	0,101 Fe	0,084 Mz	1.648.281	0,27	2,256 Fe07	0,045 Mz20	--	JI-06 C	0,01	JI-07 U	0,01	--	-3,12	-3,12	1.555.841.159	140	--	--	--	AI ING
Alantra Part	10,050	=	10,100 L	10,050 V	8.868	10,500 JI	8,110 Mz	29.420	0,19	14,271 Ab22	1,055 Jn12	0,15	My-25 A	0,15	My-26 R	0,50	4,95	19,64	25,60	38.631.404	388	--	--	--	ALNT CAR
Almirall	10,320	-1,34	10,500 X	10,280 L	100.042	13,606 Fe	10,280 Ag	135.509	0,16	16,000 Ag15	3,279 Oc08	0,18	Jin-25 R	0,18	Jin-26 A	0,19	1,80	-19,63	-16,71	217.777.331	2.247	24,11	18,40	1,41	ALM FAR
Amper	4,696	0,38	4,722 X	4,672 M	109.811	5,450 JI	3,795 Mz	10.199.183	--	56,315 J87	1,068 En15	--	Jin-08 U	0,13	Jin-09 U	0,15	--	10,89	10,89	91.044.963	428	--	--	--	AMP ELE
Amrest Holdings	2,495	-0,60	2,575 X	2,495 V	10.630	3,480 En	2,315 My	22.700	0,03	11,173 Mz19	2,315 My26	0,07	Di-24 A	0,07	Di-25 A	0,07	2,77	-20,03	-20,03	219.554.183	548	--	--	--	EAT TUR
Aperam	46,560	3,37	46,820 J	45,340 M	1.878	52,493 Jn	32,433 Mz	2.783	0,01	52,493 Jn26	5,188 J13	1,70	Mz-26 A	0,43	Jin-26 A	0,43	3,63	31,53	33,93	79.996.280	3.725	--	--	--	APAM MET
Arima	10,000	-3,85	10,500 J	9,650 M	802	14,100 My	9,620 En	410	0,00	17,030 Fe20	7,826 My24	--	--	--	--	--	--	3,95	3,95	24.457.510	245	--	--	--	ARM INM
Arteche	29,000	-0,34	29,200 J	29,000 V	17.479	44,000 My	21,434 En	21.126	0,09	44,000 My26	2,603 Ab22	0,17	My-25 U	0,17	My-26 A	0,40	1,36	28,32	30,07	58.104.114	1.685	--	--	--	ART ENE
Atresmedia	5,190	-0,38	5,240 M	5,190 V	193.308	5,270 JI	4,481 Mz	355.677	0,40	6,550 J15	0,924 Mz09	0,65	Di-25 A	0,18	Jin-26 R	0,21	7,50	6,35	10,66	225.732.800	1.172	11,66	10,81	1,52	A3M PUB
Atrys Health	2,555	0,99	2,560 L	2,520 M	9.804	3,100 Fe	2,340 JI	63.081	0,21	11,200 Ag21	1,293 Ag17	--	--	--	--	--	--	-12,80	-12,80	76.014.193	194	--	51,10	1,11	ATRY SER
Audax Renovables	1,210	1,51	1,214 J	1,192 L	146.794	1,454 Ab	1,188 Ag	322.773	0,18	8,863 JI07	0,251 Ab13	--	Jin-10 U	0,01	Jin-21 A	0,02	--	-12,19	-9,75	453.430.779	549	10,08	8,64	2,21	ADX ENR
Azkoyen	10,050	0,50	10,050 V	10,000 X	20.264	13,711 JI	7,846 Mz	20.386	0,21	13,711 JI26	0,628 Dl11	0,38	Jin-26 E	0,64	Jin-26 A	0,36	9,95	15,52	27,01	24.450.000	246	--	--	--	AZK FAB
Berkeley Energía	0,297	1,37	0,297 V	0,291 X	503.113	0,336 En	0,237 Ab	1.375.831	0,79	3,270 Ag18	0,072 Mz20	--	--	--	--	--	--	7,82	7,82	446.293.143	132	--	--	--	BKY ENE
Bodegas Riojanas	0,970	-2,02	0,990 M	0,970 V	4.004	2,419 En	0,910 JI	12.524	0,63	10,525 Mz98	0,910 JI26	--	Jin-22 A	0,10	Se-23 A	0,10	--	-57,88	-57,88	5.057.310	5	--	--	--	RIO ALI
C.A.F.	71,900	6,68	72,000 J	66,900 L	21.586	72,000 Ag	52,737 Mz	29.870	0,22	72,000 Ag26	0,983 Fe00	1,34	Jin-25 A	1,34	Jin-26 A	1,52	2,11	22,07	24,65	34.280.750	2.465	13,14	11,38	2,09	CAF FAB
CAM	1,340	=	1,340 V	1,340 V	--	1,340 Ag	1,340 Ag	--	--	7,370 No10	0,880 No11	--	Di-09 A	0,07	Jin-10 C	0,09	--	0,00	--	50.000.000	67	--	--	--	CAM BCO
Cementos Molins	40,000	-4,76	40,400 L	40,000 V	1.720	44,598 JI	31,120 En	1.197	0,00	44,598 JI26	5,888 En13	1,11	Jin-25 A	0,56	Di-25 A	0,55	1,38	27,39	27,39	66.115.670	2.645	--	--	--	CMO CON
Cevasa	9,500	=	9,500 V	9,500 V	174	11,015 Jn	7,018 Mz	885	0,01	11,015 Jn26	1,739 Jn99	0,23	Jin-25 R	0,23	Jin-26 R	0,25	2,63	17,28	20,37	23.253.800	221	--	--	--	CEV INM
Cie Automotive	25,500	-2,30	25,850 L	25,400 J	55.059	31,449 Fe	25,367 Mz	65.787	0,14	31,449 Fe26	0,567 Oc02	0,92	En-26 A	0,47	Jin-26 C	0,47	3,70	-13,00	-9,79	122.550.000	3.125	8,33	7,76	1,77	CIE MET
Cirsa	13,880	-2,12	14,100 L	13,820 J	54.109	14,756 Fe	12,220 Jn	121.153	0,18	16,245 Se25	12,220 Jn26	--	--	--	--	--	--	-6,22	-3,18	167.992.667	2.332	--	--	--	CIRSA TUR
Cleop	1,150	=	1,150 V	1,150 V	6.500	1,150 Ag	1,150 Ag	6.500	0,17	25,188 Fe07	1,030 Jn12	--	Jin-07 U	0,07	Jin-08 U	0,09	--	0,00	--	9.843.618	11	--	--	--	CLEO CON
Clinica Baviera	58,600	-0,34	60,200 X	58,600 V	1.822	61,400 Ag	46,583 Mz	3.066	0,05	61,400 Ag26	2,198 Dl12	1,57	Jin-25 A	1,57	Jin-26 A	0,16	0,27	17,91	18,22	16.307.580	956	20,71	17,98	--	CBAV SER
Coca-Cola Europ	93,100	1,42	94,500 X	92,800 J	955	99,400 JI	72,552 En	2.771	0,00	99,400 JI26	22,505 Dl16	2,04	Di-25 A	1,25	My-26 A	0,82	2,23	19,21	20,26	446.057.946	41.528	20,74	19,00	5,94	CCEP ALL
Cox Infrastructure	11,800	0,43	11,950 L	11,750 J	3.457	14,350 My	9,340 En	13.964	0,04	14,350 My26	8,000 My25	--	--	--	--	--	--	25,80	25,80	84.898.834	1.002	--	--	--	COXG AGU
Deoleo	0,396	-15,74	0,435 M	0,396 V	8.507.952	0,480 Ag	0,183 En	1.442.633	0,74	58,123 Ab07	0,123 Fe20	--	Jin-07 U	0,02	Jin-08 U	0,04	--	120,00	120,00	500.000.004	198	15,84	15,84	--	OLE ALL
Desa	22,200	-11,20	22,200 V	22,200 V	108	25,000 Ag	16,694 Mz	626	0,09	25,000 Ag26	5,740 Ab17	1,12	Mz-26 A	0,28	Jin-26 A	0,28	5,06	18,09	21,07	1.788.176	40	--	--	--	DES FAB
Dia	38,300	-1,67	38,800 L	38,300 V	20.636	43,700 JI	36,150 En	35.001	0,15	852,400 Ab15	10,800 Mz22	--	Jin-17 U	0,21	Jin-18 U	0,18	--	4,50	4,50	58.058.898	2.224	--	--	--	DIA ALL
Digi	6,845	11,85	7,045 M	6,640 L	506.110	7,045 Ag	5,150 JI	530.715	0,06	7,045 Ag26	5,150 JI26	--	--	--	--	--

RESTO DE MERCADO CONTINUO (Continuación)

Semana 24-08-2026 al 28-08-2026

Valor	ÚLTIMA SEMANA					ANUAL		NEGOCIACIÓN 12 MESES		HISTÓRICO		DIVIDENDOS					RENTABILIDAD			CAPITAL		VALORACIÓN		Sigla Sector
	Cierre	Dif. (%)	Máximo	Mínimo	Títulos	Máximo	Mínimo	Títulos	Rotación	Máximo	Mínimo	Año ant.					Por divi.	Reval.	Total con div.	Número acciones	Capitaliza-ción (mill.)	PER
																	12 m. (%)	2026 (%)	2026			Año act.	Año sig.
OHLA	0,408	-1,02	0,418 L	0,405 X	6.038.459	0,512 My	0,350 Fe	8.998.911	1,66	13,597 Jn14	0,223 Oc24	--	JI-16 U	0,05	Jn-18 A	0,35	--	14,07	14,07	1.383.432.275	564	50,98	19,89	--	OHL CON
Oryzon Genomics	2,810	-1,54	2,856 M	2,810 V	152.468	3,310 En	2,680 Mz	607.673	1,84	5,140 No16	1,400 Di24	--	--	--	--	--	--	-9,65	-9,65	84.332.150	237	--	--	2,50 ORY FAR
Pescanova	0,249	0,81	0,249 V	0,243 X	114.476	0,287 Fe	0,231 JI	85.340	0,76	30,577 No07	0,200 Fe24	--	Ab-11 U	0,50	Ab-12 U	0,55	--	-11,07	-11,07	28.737.718	7	--	--	--	PVA ALI
PharmaMar	82,800	-0,60	83,850 M	82,300 L	23.807	102,351 My	66,192 Jn	59.488	0,84	125,736 Jl20	10,216 Oc18	--	JI-22 A	0,65	Jn-23 A	0,65	--	10,55	11,88	18.000.000	1.490	34,94	16,66	4,30 PHM FAR
Prim	13,200	-0,75	13,350 L	13,150 J	3.616	13,400 Ag	12,071 Mz	4.112	0,06	13,540 Ab22	1,263 En00	0,47	Mz-26 A	0,13	JI-26 C	0,27	4,02	0,00	--	17.036.578	225	11,38	9,92	1,54 PRM FAR
Prisa	2,830	=	2,835 X	2,830 V	3.121	3,640 En	2,820 Ag	74.945	0,14	4.325 Se00	2,720 En24	--	Mz-07 U	0,16	Mz-08 U	0,18	--	-20,28	-20,28	134.914.212	382	--	--	--	PRS PUB
Prosegur	2,920	3,55	2,920 V	2,825 L	125.386	3,300 JI	2,540 Mz	205.344	0,10	4,533 En18	0,305 Oc99	0,16	Di-24 R	0,15	Di-25 R	0,16	5,52	12,31	12,31	548.604.222	1.602	11,68	10,43	1,84 PSG SER
Prosegur Cash	0,665	2,31	0,665 V	0,654 L	171.298	0,691 JI	0,592 Jn	824.877	0,14	2,035 En18	0,398 Fe24	0,04	Di-24 R	0,01	Di-25 R	0,04	6,44	4,89	4,89	1.473.235.487	980	9,50	8,31	4,51 CASH SER
Realia Business	1,010	-0,49	1,015 X	1,010 V	14.344	1,075 Fe	0,990 Mz	23.208	0,00	5,472 Jl07	0,301 Jl12	--	Jn-08 A	0,06	JI-23 R	0,05	--	2,64	2,64	1.509.588.251	1.525	--	--	--	RLIA INM
Reig Jofre	2,710	0,74	2,720 J	2,670 L	2.904	2,790 My	2,313 Mz	23.055	0,07	32,444 Fe07	1,554 My12	0,05	Jn-25 R	0,05	Jn-26 A	0,02	0,88	5,45	7,16	82.219.241	223	22,58	22,58	-- RJF FAR
Renta Corp.	0,722	4,64	0,722 V	0,686 L	10.439	0,920 Ab	0,682 En	31.223	0,24	32,207 Fe07	0,495 Di12	--	Ab-22 C	0,07	Ab-26 A	0,02	3,46	2,47	5,96	32.888.511	24	--	--	-- REN INM
Renta 4 Banco	19,150	-1,29	19,400 M	19,150 V	1.552	19,900 Ab	17,914 En	2.008	0,01	19,993 Di25	2,332 Mz09	0,61	No-25 A	0,45	Ab-26 C	0,25	3,63	-5,20	-3,96	40.693.203	779	--	--	-- R4 CAR
Soltec Power Holdings	0,840	=	0,840 V	0,835 L	124.356	2,150 En	0,530 Fe	1.642.204	0,63	2,150 En26	0,082 Di25	--	--	--	--	--	--	-16,83	-16,83	456.933.585	384	--	--	-- SOL ENE
Squirrel	2,220	8,29	2,220 V	2,040 L	19.279	2,660 Ab	2,030 Ag	32.250	0,09	115,100 Di07	1,210 No24	--	--	--	--	--	--	-3,90	-3,90	95.953.640	213	17,08	13,45	2,59 SQRL PUB
Talgo	2,695	-0,74	2,695 V	2,680 L	33.080	3,145 En	2,610 JI	142.691	0,27	7,975 My15	2,403 Oc22	--	Jn-17 A	0,07	Ab-22 U	0,08	--	-3,75	-3,75	134.448.449	362	--	23,43	1,76 TLGO TRS
Técnicas Reunidas	27,120	-0,88	27,500 X	26,840 L	158.596	36,960 Fe	26,840 Ag	191.294	0,61	38,288 Ag15	5,353 Ag22	--	En-18 A	0,67	JI-18 R	0,26	--	-1,88	-1,88	80.301.265	2.178	12,42	8,50	2,97 TRE ING
TSK	6,470	0,31	6,470 V	6,290 X	66.195	7,470 Jn	5,300 My	240.252	0,16	7,470 Jn26	5,300 My26	--	--	--	--	--	--		--	119.758.415	775	--	--	-- TSK ING
Tubacex	2,895	-2,53	2,985 L	2,895 V	201.662	3,564 En	2,712 Mz	317.853	0,64	10,221 Se87	0,774 Se01	0,20	JI-24 A	0,12	My-25 A	0,20	--	-13,19	-11,69	126.549.251	366	49,07	11,09	1,27 TUB MET
Tubos Reunidos	0,144	=	0,144 V	0,144 V	1.115.886	0,335 En	0,140 Ab	971.022	1,42	4,851 Oc07	0,102 Mz20	--	Jn-14 A	0,02	Jn-15 A	0,01	--	-54,64	-54,64	174.680.888	25	--	--	-- TRG MET
Urbas Gr.Financiero	0,002	=	0,002 V	0,002 V	19.558.100	0,002 Ag	0,002 Ab	19.558.100	0,31	3,400 En07	0,002 Ab25	--	Fe-90 A		JI-90 C		--	4,76	4,76	15.965.047.650	35	--	--	-- UBS INM
Vidrala	88,200	-2,00	90,900 M	88,200 V	22.992	90,900 Ag	71,378 Mz	38.000	0,28	94,974 Jn24	1,570 Di00	1,55	Fe-26 A	1,23	JI-26 C	0,47	1,90	-2,11	-0,22	35.206.258	3.105	13,63	12,85	2,05 VID CON
Viscofan	57,100	=	57,500 L	57,100 V	38.572	60,286 Ab	52,229 En	90.423	0,50	62,279 Ab25	2,099 Se01	1,40	Di-24 A	1,44	Di-25 A	1,40	2,45	6,93	10,11	46.000.000	2.627	16,50	15,02	2,78 VIS ALI
Vocento	0,836	4,50	0,840 J	0,800 L	11.248	0,982 Jn	0,640 Fe	35.957	0,07	11,459 No07	0,500 Fe24	--	My-24 C	0,01	My-24 A	0,04	--	21,16	21,16	124.319.743	104	--	--	0,92 VOC PUB

BME GROWTH
Semana 24-08-2026 al 28-08-2026
(*) Los datos del número de acciones y capitalización de Puig Brands B corresponden a la suma de la serie A y la serie B.

Valor	ÚLTIMA SEMANA					ANUAL		NEGOCIACIÓN 12 MESES		HISTÓRICO		DIVIDENDOS					RENTABILIDAD			CAPITAL		VALORACIÓN
	Cierre	Dif. (%)	Máximo	Mínimo	Títulos	Máximo	Mínimo	Títulos	Rotación	Máximo	Mínimo	Año ant.					Por div.	Reval.	Total con div	Número acciones	Capitaliza-cion (mill.)	PER		Valor contable
																	12 m. (%)	2026 (%)	2026			Año act.	Año sig.
Adriano Care Socimi	9,750	=	9,750 V	9,750 V	242	10,300	Jl	8,544 En	517	0,01	10,300 Jf26	6,972 In24	1,10	Jl-26 E	1,25	Jl-26 A	0,10	13,85	-1,52	12,12	12.000.000	117	--	--
Advero	13,600	=	13,600 V	13,600 V	65	14,300 En	13,400 Jh	261	0,01	14,300 En26	6,500 No19	0,06	Jl-23 A	0,03	Jn-25 A	0,06	--	-4,90	-4,90	6.908.633	94	--	--	YADR INM
Aeternal Mentis	8,250	-3,51	8,550 M	8,250 V	122	8,550 Ag	8,250 Ag	8	0,00	22,000 En22	4,400 JI21	--	--	--	--	--	--	-3,51	-3,51	13.232.166	109	--	--	YADV INM
Akiles Corporacion	0,113	=	0,113 V	0,113 V	298.609	0,113 Ag	0,113 Ag	297.542	2,74	4,004 Mz14	0,080 Mz20	--	--	--	--	--	--	0,00	--	27.367.811	3	--	--	AKL ENR
All Iron Re I Socimi	14,000	=	14,000 V	14,000 V	32	15,089 My	13,900 Ag	1.449	0,02	15,089 My26	8,416 JI23	0,14	Jl-25 A	0,14	Jl-26 A	0,21	1,48	-1,41	0,05	15.553.223	218	--	--	YAI1 ING
Alquiber Qua	14,300	-12,27	16,100 L	14,300 V	1.348	17,300 Jl	11,774 Ab	708	0,03	17,300 Jf26	4,275 Aq21	0,30	Jn-25 R	0,30	Jn-26 A	0,33	2,29	13,49	16,11	5.614.783	80	--	--	ALQ INM
Altia	6,650	-1,48	6,650 V	6,650 V	1.842	7,500 Ab	6,200 Jh	2.034	0,01	7,500 Ab26	0,188 D12	0,02	No-25 A	0,00	Jn-26 A	0,03	0,45	-6,34	-5,92	68.781.850	457	--	--	ALC ELE
Andino Inv.	2,880	=	2,880 V	2,880 V	169	3,500 My	2,880 Ag	853	0,00	3,500 My26	2,880 Aq26	--	--	--	--	--	--	--	--	20.582.313	59	--	--	AIG CAR
Arrienda Rental	2,840	=	2,840 V	2,840 V	1.838	2,840 Ag	2,701 My	877	0,01	2,840 Ag26	2,332 D18	0,09	Jl-25 A	0,09	Jl-26 A	0,13	4,73	0,71	5,47	20.605.753	59	--	--	YARP INM
Atom Hoteles	17,400	=	17,400 V	17,300 X	1.366	17,600 Ag	13,859 En	609	0,00	17,600 Ag26	5,043 No20	1,73	Jl-26 A	1,25	Jl-26 A	0,57	10,42	9,43	20,84	32.288.750	562	--	--	YATO INM
Axon Partners	17,600	3,53	17,600 V	17,600 V	121	17,700 Ag	14,123 Ab	385	0,02	17,941 En25	12,119 My25	--	Jl-24 A	0,63	Jl-26 A	0,89	5,06	17,33	23,27	5.307.435	93	--	--	APG CAR
Azaria Rental	8,400	=	8,400 V	8,400 V	110	8,400 Ag	8,400 Ag	110	0,00	8,788 D20	3,346 D19	0,03	Fe-25 A	0,03	Jl-26 A	0,80	9,51	0,00	--	9.510.604	80	--	--	YAZR INM
Barcino Property Socimi	1,450	=	1,450 V	1,450 V	56.896	1,450 Ag	1,450 Ag	45.018	0,50	1,571 My21	0,976 Aq24	0,03	--	--	Jn-25 A	0,03	--	0,00	--	22.415.170	33	--	--	YBAR INM
Biotechnology	0,218	-0,91	0,218 V	0,217 X	29.762	0,279 Ab	0,183 En	280.913	0,95	13,400 Jn14	0,094 Se22	--	--	--	--	--	--	11,22	11,22	75.074.892	16	--	--	BST FAR
Bytetravel	4,000	-1,48	4,000 V	4,000 V	840	5,250 Jl	4,000 Ag	1.081	--	5,250 Jf26	4,000 Aq26	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	BYTE TUR
Castellana Prop	9,500	=	9,500 V	9,500 V	76	9,699 My	7,238 En	315	0,00	9,699 My26	4,100 JI18	0,86	Di-25 A	0,11	Jn-26 A	0,09	2,11	29,25	31,42	147.027.250	1.397	--	--	YCPS INM
Catenon	1,020	=	1,055 L	1,020 V	5.171	1,140 Jn	0,827 Mz	13.914	0,19	3,445 Jn11	0,187 Mz20	--	Oc-23 A	0,03	My-26 A	0,04	3,88	3,03	7,07	18.733.848	19	--	--	COM ELE
Clerhp	21,700	-1,81	22,200 X	21,700 V	6.879	23,700 Jl	5,300 En	25.335	0,36	23,700 Jf26	0,800 Ab18	--	--	--	--	--	--	270.31	270.31	18.171.923	394	--	--	CLR ING
Cuatrochenta	18,200	=	18,200 V	18,200 V	705	18,200 Ag	14,100 Mz	1.031	0,10	27,508 D20	6,900 Mz24	--	--	--	--	--	--	17,42	17,42	2.732.362	50	--	--	480S ELE
Domo Activos	1,380	=	1,380 V	1,380 V	19	1,420 Jn	1,220 Ab	2.332	0,05	1,638 Se20	1,220 Ab26	--	Jl-20 A	0,27	Jn-23 A	0,22	--	12,20	12,20	11.455.015	16	--	--	YDOM INM
Ebro EV Motors	9,950	-0,50	10,100 L	9,950 V	1.568	12,450 Fe	8,950 Jl	4.022	0,02	12,450 Fe26	6,260 My25	--	--	--	--	--	--	-15,32	-15,32	48.620.420	484	--	--	EBRON AUT
EIDF	0,440	=	0,440 V	0,440 V	53.396	1,154 En	0,440 Ag	60.693	0,23	31,060 Mz23	0,440 Aq26	--	--	--	--	--	--	-56,09	-56,09	66.042.222	29	--	--	EIDF ENR
Elia Investment	0,815	=	0,815 V	0,815 V	11.398	0,833 Jn	0,761 Jn	3.424	0,08	1,091 Ag21	0,479 My25	0,35	Jn-24 A	0,65	Di-25 A	0,35	43,47	-8,43	-8,43	11.292.420	9	--	--	YEIS INM
Elzinc	0,080	9,59	0,080 V	0,076 X	110.716	0,113 Fe	0,070 Ag	256.505	0,51	0,520 Jn21	0,053 En25	--	--	--	--	--	--	1,27	1,27	128.551.665	10	--	--	ELZ MET
Emperador Properties	10,400	=	10,400 V	10,400 V	100	10,400 Ag	6,300 Fe	723	0,00	10,400 Ag26	4,200 Ab25	--	--	--	--	--	--	65,08	67,01	121.424.402	1.263	--	--	YEPSA INM
Endurance Motive	3,250	-1,81	3,330 L	3,210 M	4.201	3,500 Ag	2,760 En	23.035	0,47	5,400 No21	1,030 Ab25	--	--	--	--	--	--	-4,69	-4,69	12.488.526	41	--	--	END ELE
Energy Solar Tech.	1,250	1,63	1,270 J	1,230 L	2.807	2,960 En	1,230 Ag	13.150	0,13	9,700 Mz23	1,230 Aq26	--	--	--	--	--	--	-56,90	-56,90	26.832.788	34	--	--	ETC ENR
Enerside Energy	0,430	-12,24	0,480 L	0,430 V	144.494	1,300 En	0,320 Jl	57.591	0,33	6,920 My22	0,320 Jf26	--	--	--	--	--	--	-51,14	-51,14	43.964.285	19	--	--	ENRS ENR
Entrecampos	1,780	=	1,780 V	1,780 V	852	1,780 Ag	1,750 En	926	0,00	2,504 Mz14	1,429 D24	--	Jl-22 A	0,03	Jl-23 A	0,02	--	0,56	0,57	56.994.552	101	--	--	YENT INM
Euro Cervantes	31,800	=	31,800 V	31,800 V	155	31,800 Ag	31,200 My	174	0,01	31,800 Ag26	31,000 Fe25	--	--	--	--	--	--	1,92	1,92	5.000.000	159	--	--	YEUR INM
Eurospes	0,340	=	0,340 V	0,340 V	188	0,340 Ag	0,340 Ag	188	0,00	3,020 Fe11	0,310 D13	--	--	--	--	--	--	0,00	--	10.780.173	4	--	--	EEP FAR
Facephi Biometria	1,820	-1,09	1,840 X	1,800 J	4.364	2,650 En	1,675 Ag	20.419	0,20	8,980 Fe20	0,290 D15	--	--	--	--	--	--	-28,06	-28,06	26.624.087	48	--	--	FACE HAR
Fidere	40,000	=	40,000 V	40,000 V	4	40,800 My	37,200 En	125	0,00	42,608 My22	5,984 Ab16	--	Jl-23 B	3,14	My-26 A	48,87	122,17	11,73	148,23	10.074.324	403	--	--	YFID INM
Gigas Hosting	3,160	=	3,190 J	3,150 X	4.000	3,900 Fe	2,900 Jl	7.739	0,16	12,700 En21	2,180 Ab17	--	--	--	--	--	--	10,49	10,49	12.568.520	40	--	--	GIGA HAR
GMP Property Socimi	62,000	=	62,000 V	62,000 V	80	62,000 Ag	61,500 Jn	40	0,00	62,000 Ag26	34,291 Jf16	1,86	Jl-25 A	1,86	Jn-26 A	3,29	5,31	-3,88	1,23	19.124.270	1.186	--	--	YGMP MAT
Gop Properties	17,400	=	17,400 V	17,400 V	40	17,600 Jl	16,316 Fe	1.717	0,06	17,600 Jf26	11,013 Se17	0,19	Ab-24 A	0,20	Ab-25 A	0,19	--	2,96	7,40	6.924.685	120	--	--	YGOP INM
Greening Group Global	2,070	-0,48	2,220 M	2,070 V	31.854	4,700 My	1,515 Jl	30.165	0,13	7,295 Ab23	1,515 Jf26	--	--	--	--	--	--	-48,25	-47,75	57.265.261	119	--	--	GGR ENR
Greenoak	1,660	=	1,660 V	1,660 V	49	1,660 Ag	1,660 Ag	49	0,00	3,142 Jf22	1,373 D19	0,02	Di-24 C	0,12	Jl-25 A	0,02	--	0,00	--	6.595.006	11	--	--	YGQ2 INM
Gririó	1,680	=	1,680 V	1,680 V	192	1,680 Ag	0,930 Ab	1.237	0,01	4,740 Mz14	0,880 My25	--	--	--	--	--	--	68,00	68,00	30.601.387	51	--	--	GRI ING
Hannun	0,185	=	0,185 V	0,185 V	8.000	0,187 Jl	0,138 Jl	19.970	0,10	1,130 In22	0,137 D25	--	--	--	--	--	--	23,33	23,33	50.443.678	9	--	--	HAN COM
Hispanotels	9,150	-1,08	9,300 M	9,100 J	677	9,350 Ag	8,416 Mz	658	0,01	9,350 Ag26	3,640 D19	0,82	Jn-26 A	0,17	Jn-26 A	0,34	7,47	1,67	9,22	11.174.900	102	--	--	YHSP INM
Holaluz-Clodom.	0,826	=	0,826 V	0,826 V	240	1,000 En	0,726 En	10.430	0,08	14,600 Jf21	0,708 Df25	--	--	--	--	--	--	16,67	16,67	32.879.195	27	--	--	HLZ ENE
Home Capital Rentals.
Valor	ÚLTIMA SEMANA					ANUAL		NEGOCIACIÓN 12 MESES		HISTÓRICO		DIVIDENDOS					RENTABILIDAD			CAPITAL		VALORACIÓN		Sigla Sector
	Cierre	Dif. (%)	Máximo	Mínimo	Títulos	Máximo	Mínimo	Títulos	Rotación	Máximo	Mínimo	Año ant.					Por divi.	Reval.	Total con div.	Número acciones	Capitaliza-ción (mill.)	PER
																	12 m. (%)	2026 (%)	2026			Año act.	Año sig.
Numulae	2,360	=	2,360 V	2,360 V	3.435	2,360 Ag	1,940 Ab	32.825	0,55	2,360 Aq26	1,659 No19	--	JI-22 A	0,02	JI-26 A	0,06	2,52	18,59	22,93	15.018.111	35	--	--	YNUM INM
NZI Helmets	1,020	=	1,020 V	1,020 V	150	1,140 En	0,810 Mz	676	0,01	1,250 Jn25	0,755 Oc24	--	--	--	--	--	--	-10,53	-10,53	16.490.102	17	--	--	NZI AUT
Optare Solutions	7,500	=	7,500 V	7,500 V	202	7,600 Ab	6,800 En	341	0,02	8,600 En25	6,000 Di25	0,04	JI-25 A	0,04	JI-26 A	0,04	0,54	12,78	13,39	3.523.555	26	--	--	OPTS ELE
Ores	0,965	-0,52	0,970 L	0,965 V	3.790	1,000 Jn	0,931 Fe	10.531	0,01	1,000 Jn26	0,519 Jn20	0,12	DI-25 A	0,09	My-26 A	0,01	10,28	1,58	4,52	196.695.211	190	--	--	YORE INM
Pangaea Oncology	1,550	=	1,550 V	1,550 V	48	1,730 En	1,500 Jl	1.501	0,01	3,128 En17	0,958 Aq20	--	--	--	--	--	--	-10,40	-10,40	36.193.355	56	--	--	PANG FAR
Parlem	0,920	-1,60	0,940 X	0,900 J	10.209	2,860 En	0,690 My	12.274	0,16	7,820 No21	0,690 My26	--	--	--	--	--	--	-67,38	-67,38	19.865.753	18	--	--	PAR TEL
Prev. Sanitaria Ntl Socimi	16,100	=	16,100 V	16,100 V	850	16,100 Ag	15,800 Jl	383	0,05	16,100 Aq26	11,390 Se19	0,39	No-25 A	0,14	Jn-26 A	0,29	2,67	0,00	--	1.979.469	32	--	--	YPSN INM
Quonia Socimi	1,180	=	1,180 V	1,180 V	6.569	1,250 My	1,170 Ag	6.106	0,06	1,825 Mz18	1,071 Jl24	0,03	JI-24 A	0,16	My-25 A	0,03	--	-9,23	-9,23	27.301.408	32	--	--	YQUO INM
Redegal	0,870	1,16	0,870 V	0,860 M	348	0,920 Jl	0,645 En	1.679	0,02	0,920 Jl26	0,645 En26	--	--	--	--	--	--	29,85	29,85	23.791.210	21	--	--	RDG ELE
Reverga Smart Solutions	0,750	=	0,750 V	0,750 V	1.400	0,750 Ag	0,750 Ag	1.612	0,04	3,440 Oc23	0,700 No25	--	--	--	--	--	--	0,00	--	11.055.967	8	--	--	RSS HAR
Robot	5,750	9,52	5,750 V	5,250 J	921	8,300 My	2,920 En	2.126	0,19	8,300 My26	1,140 Aq24	--	--	--	JI-18 A	0,05	--	96,92	96,92	2.779.314	16	--	--	RBT ELE
Santa Ana	15,400	=	15,400 V	15,400 V	10	15,400 Ag	13,000 Ab	502	0,02	19,500 En25	13,000 Ab26	--	--	--	--	--	--	18,46	18,46	6.521.073	100	--	--	STNA CON
Secuoya	30,400	=	30,400 V	30,400 V	105	31,800 Mz	30,400 Ag	90	0,00	31,800 Mz26	2,892 My14	0,21	Di-25 A	0,09	Ab-26 A	0,09	0,99	-1,94	-1,65	8.073.574	245	--	--	SEC PUB
Seresco	6,150	2,50	6,150 V	5,950 J	1.213	7,487 En	5,600 Jl	2.292	0,06	8,925 Jn25	2,873 No23	0,07	Jn-25 A	0,07	Jn-26 A	0,07	1,15	-7,52	-6,49	9.017.140	55	--	--	SCO HAR
Serrano 61 Desarrollo Socimi	19,800	=	19,800 V	19,800 V	54	19,800 Ag	19,800 Ag	54	0,00	21,400 Se24	19,800 Aq26	--	JI-19 A	0,29	JI-20 A	0,14	--	0,00	--	5.000.014	99	--	--	YSRR INM
Silicius	10,500	=	10,500 V	10,500 V	300	10,700 Ag	10,500 Ag	104	0,00	16,488 Ab22	10,500 Aq26	--	JI-23 A	0,28	JI-26 A	0,33	3,13	-3,67	-0,66	31.393.925	330	--	--	YSIL INM
Singular People	2,060	1,48	2,100 L	2,010 M	12.128	2,557 Jn	1,889 Fe	9.025	0,04	4,294 Fe22	1,666 Ab25	0,03	My-25 A	0,03	Jn-26 A	0,04	1,94	0,98	2,94	53.852.526	111	--	--	SNG SER
SolarProfit	0,500	=	0,500 V	0,500 V	334.325	0,720 Mz	0,185 Mz	150.682	1,94	10,200 Di21	0,184 My24	--	--	--	--	--	--	100,00	100,00	19.629.000	10	--	--	SPH ENR
Substrate Artificial	0,048	-16,14	0,055 L	0,048 V	5.693.672	0,659 Jl	0,023 Jn	4.642.532	--	4,100 My22	0,023 Jn26	--	--	--	--	--	--	-32,29	-32,29	331.128.988	16	--	--	SAI HAR
Substrate B	0,114	=	0,114 V	0,114 V	4.000	0,185 En	0,114 Ag	10.348	0,02	0,476 Jn23	0,114 Aq26	--	--	--	--	--	--	-38,38	-38,38	138.638.460	16	--	--	SAI.B HAR
Tander Inver Br	11,900	=	11,900 V	11,900 V	428	11,900 Ag	11,900 Ag	428	0,01	11,900 Aq26	8,282 My19	0,22	JI-25 A	0,22	Jn-26 A	0,27	2,24	-1,65	0,55	9.389.399	112	--	--	YTAN INM
Techo Hogar	1,120	=	1,120 V	1,120 V	18.000	1,120 Ag	1,050 En	21.185	0,11	1,120 Aq26	0,972 Ab24	0,01	Jn-25 A	0,01	Fe-26 A	0,03	2,52	4,67	7,31	47.790.283	54	--	--	YTCH INM
Testa Resid	3,240	=	3,240 V	3,240 V	966	3,280 Jn	2,574 Fe	452	0,00	5,403 No18	2,574 Fe26	--	--	--	--	--	--	3,85	22,35	132.270.202	429	--	--	YTST INM
Torimbia Br	26,600	3,91	26,600 V	25,600 M	273	26,600 Ag	23,800 My	599	0,03	26,600 Aq26	20,646 Jl19	1,91	My-25 A	1,10	Oc-25 A	0,81	3,05	11,76	11,76	5.119.074	136	--	--	YTRM INM
Tree Technology	2,400	=	2,400 V	2,400 V	4	3,000 En	2,060 Jl	1.929	0,05	3,000 En26	2,060 Jl26	--	--	--	--	--	--			6.037.520	14	--	--	TRTK ELE
Trivium	39,000	=	39,000 V	39,000 V	15	39,197 Ab	39,000 Jn	114	0,01	39,197 Ab26	36,500 Se19	1,31	Mz-26 A	0,77	Jn-26 A	0,59	6,19	-2,99	0,38	5.040.911	197	--	--	YTRI INM
Umbrella Global	3,080	-1,28	3,120 X	3,080 V	524	3,400 Fe	3,080 Ag	1.654	0,02	7,300 Se22	3,080 Aq26	--	--	--	--	--	--	-9,41	-9,41	23.850.917	73	--	--	UMB ENR
Vanadi Coffee	0,023	-0,43	0,024 L	0,021 M	6.357.184	0,162 En	0,020 Ag	3.735.375	--	32,800 Jl23	0,020 Aq26	--	--	--	--	--	--	-85,74	-85,74	185.727.490	4	--	--	VANA ALI
Veracruz Properties	31,200	=	31,200 V	31,200 V	250	31,200 Ag	29,831 En	326	0,03	31,200 Aq26	27,621 No19	1,34	My-26 A	0,38	JI-26 A	0,41	4,92	1,96	5,81	3.055.398	95	--	--	YVCP INM
Vitruvio Real Estate	18,000	=	18,000 V	18,000 V	2.775	18,200 Jl	16,117 En	3.957	0,06	18,200 Jl26	9,162 No22	0,84	Ab-26 A	0,15	JI-26 C	0,15	3,08	9,76	12,41	16.947.283	305	--	--	YVIT INM
Vivenio Residencial	1,330	=	1,330 V	1,330 V	900	1,340 Fe	1,330 Ag	919	0,00	1,360 Oc25	1,123 Jl21	0,01	JI-25 A	0,01	JI-26 A	0,02	1,70	-2,21	-0,54	732.298.121	974	--	--	YVIV INM
Vytrus Biotech	16,500	5,77	17,100 M	16,350 L	4.982	19,800 Ab	8,300 En	8.405	0,28	19,800 Ab26	1,720 Mz22	--	--	--	--	--	--	92,98	92,98	7.635.100	126	--	--	YVT FAR
Zambal Spain	0,905	=	0,905 V	0,905 V	500	0,905 Ag	0,867 My	1.185	0,00	1,054 Jl21	0,820 Di17	0,04	JI-25 A	0,04	JI-26 A	0,04	4,77	0,00	--	646.006.452	585	--	--	YZBL INM
InKemia	0,310	=	0,310 V	0,310 V	10	0,310 Ag	0,310 Ag	10	0,00	2,714 Mz14	0,280 En19	--	--	--	--	--	--	0,00	--	26.981.821	8	--	--	IKM SER

LATIBEX
Semana 24-08-2026 al 28-08-2026

Valor	ÚLTIMA SEMANA					ANUAL		NEGOCIACIÓN 12 MESES		HISTÓRICO		DIVIDENDOS					RENTABILIDAD			CAPITAL		VALORACIÓN		Sigla	Sector
	Cierre	Dif. (%)	Máximo	Mínimo	Títulos	Máximo	Mínimo	Títulos	Rotación	Máximo	Mínimo	Año ant.					Por divi.	Reval.	Total con div.	Número acciones	Capitaliza-ción (mill.)	PER		Valor contable
																	12 m. (%)	2026 (%)	2026			Año act.	Año sig.
B. Bradesco	2,840	4,41	2,880 X	2,780 M	2.193	3,660 Ab	2,680 Ag	3.283	0,00	32,751 Mz06	0,895 Se02	0,49	Jl-25 A	0,02	Ag-25 A	0,02	--	-0,70	-0,70	5.333.350.358	15.147	--	--	--	XBBDC	BCO
Banco Bbva Argentina	4,040	9,19	4,360 X	3,880 L	853	5,850 En	3,700 Ag	2.328	0,00	11,010 En01	0,520 Mz09	--	Jl-26 A	37,54	Ag-26 A	37,54	3.571,63	-26,55	2.739,84	612.659.638	2.475	--	--	--	XBBBAR	BCO
Banorte O	8,500	-14,14	9,900 M	8,500 V	146	12,000 Fe	7,000 My	189	0,00	12,000 Fe26	1,605 Jn09	--	Se-16 A	0,08	Se-17 A	0,15	--	-5,03	-5,03	2.018.347.548	17.156	--	--	--	XNOR	BCO
Bradespar Or.	3,100	3,33	3,120 J	3,060 M	1.000	3,580 Fe	2,860 En	1.110	0,01	11,029 En11	0,115 Se02	0,74	Di-23 C	1,08	No-25 A	0,74	23,74	9,15	9,15	26.193.920	81	--	--	--	XBRPO	CAR
Bradespar Pr.	3,640	5,20	3,640 V	3,600 M	112	4,300 Ab	3,120 En	1.254	0,00	11,066 En11	0,141 Se02	0,81	Di-23 A	0,60	No-25 A	0,81	22,38	17,42	17,42	225.862.596	822	--	--	--	XBRPP	CAR
Braskem	0,695	-15,76	0,815 L	0,600 J	10.308	2,200 My	0,600 Ag	3.501	0,00	40,850 Fe05	0,600 Ag26	--	My-18 A	0,43	Di-21 A	7,54	--	-44,40	-44,40	345.060.392	240	--	--	--	XBRK	PET
Cemig Pref.	1,730	2,37	1,780 X	1,720 L	4.077	2,400 Ab	1,680 Ag	5.601	0,00	43,690 Mz06	0,950 En16	--	Jn-17 A	0,06	Mz-24 A	0,18	--	-0,57	-0,57	1.437.415.777	2.487	--	--	--	XCMIG	ENE
Copel Ordinarias	2,400	0,84	2,440 X	2,400 V	28	2,840 Ab	1,880 En	2.997	0,00	2,840 Ab26	0,935 My22	--	--	--	--	--	--	20,60	20,60	1.054.090.460	2.530	--	--	--	XCOPO	ENE
Gerdau Pref.	3,880	4,86	3,920 J	3,620 M	126	4,420 Ag	2,860 Mz	2.703	0,00	15,639 Jn08	0,747 En16	--	Mz-22 A	0,20	Mz-26 A	0,10	2,55	22,01	25,16	1.387.848.730	5.385	--	--	--	XGGB	MET
Petrobas O.	7,805	-4,88	7,851 L	7,565 J	2.172	9,060 My	5,098 En	46.431	0,00	24,450 My08	1,242 Oc02	0,45	Ag-25 A	0,45	My-26 A	0,33	4,31	47,24	53,39	7.442.454.142	58.088	--	--	--	XPBR	PET
Petrobas P.	7,305	-2,25	7,305 V	7,065 M	21.636	8,195 My	4,859 En	31.668	0,00	20,480 My08	0,930 Fe16	--	Ag-22 C	0,43	My-26 A	0,33	4,59	47,43	54,01	5.602.042.788	40.923	--	--	--	XPBRA	PET
Sigma Foods	0,870	=	0,870 V	0,870 V	120	1,050 Ab	0,715 En	558	0,00	14,005 Ag12	0,246 Ab20	--	Mz-19 A	0,00	Mz-22 U	0,04	--	16,00	16,00	5.558.536.508	4.836	--	--	--	XALFA	CAR
Usiminas	1,080	13,09	1,130 J	1,000 L	3.411	1,790 Jn	0,910 Ag	2.908	0,00	21,667 No07	0,635 Jl25	--	Jn-21 C	0,01	Di-21 A	0,18	--	16,76	16,76	705.260.684	762	--	--	--	XUSIO	MET
Usiminas Pref. Serie A	1,150	11,65	1,200 J	1,150 V	16.002	1,990 Jn	0,930 En	20.741	0,01	18,560 My08	0,189 Fe16	--	Mz-12 A	0,04	Di-21 A	0,19	--	24,32	24,32	547.752.163	630	--	--	--	XUSI	ENE
Vale Rio Or.	13,130	3,17	13,170 X	12,950 M	1.451	14,634 Ab	11,486 En	8.674	0,00	28,180 My08	1,990 En16	--	Se-22 A	3,57	Mz-23 C	1,83	--	15,18	15,18	5.284.474.770	69.385	--	--	--	XVALO	MET
Volcan Cia. Minera B	0,230	=	0,240 X	0,230 V	1.393	0,272 En	0,170 Ab	41.147	0,00	4,546 My07	0,038 Se24	--	En-15 A	0,00	Fe-17 A	0,03	--	32,18	32,18	2.443.157.621	562	--	--	--	XVOLB	MET

ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor nominal de las modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS. Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividends: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pas: pasivos; Exc: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%) rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividido bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div. rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividido bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se observa la sigla, que son valor constante: AER: Aeroespacial. AGU: Agua ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio COS: Consumo CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.

Valor	ÚLTIMA SEMANA			ANUAL		Sigla Bolsa
	Cierre	Dif.(%)	Títulos	Máximo	Mínimo
Ayco	0,545	=	6	0,570 My	0,545 Ag	MAD
Cevasa	9,500	=	968	11,015 Jn	7,018 Mz
Ecolumber	1,000	JL. 25	--	--	--	BAR

CORROS
Semana 24-08-2026 al 28-08-2026

Valor	ÚLTIMA SEMANA			ANUAL		Sigla Bolsa
	Cierre	Dif.(%)	Títulos	Máximo	Mínimo
Tr Hotel	1,000	JL. 23	--	--	--	BAR
Unión Europea Inv.	0,030	Se. 17	--	--	--	MAD
Urbar Ingenieros	0,073	Di. 25	--	--	--	MAD

Fondo	Rentabilidad				Riesgo Volatilidad	Patrimo.miles de euros	Comis.anual
	36 meses	12 meses	Desdeene. 26	Últimos30 días
MONETARIO
Monetario Dólar	4,72	2,87	2,75	-1,89	3,681.031.677	0,63
Monetario Euro	8,52	1,82	1,19	0,18	1,40	658.291	0,44
Monetario Libra	13,64	4,32	4,05	0,08	0,48	42.065	0,50
Monetario Otras Divisas	16,11	14,66	11,27	0,52	0,40	33.604	0,14
RENTA FIJA CORTO
RF CP Estados Unidos	6,26	2,22	1,79	-1,17	3,56	151.420	0,70
RF CP Otras Divisas	1,06	0,15	0,53	-0,47	5,35	330.190	1,16
RF CP Reino Unido	8,05	2,68	2,86	-0,05	0,70	169.531	,00
RF CP Zona Euro	9,10	1,39	0,82	0,11	4,47	467.622	0,59
RENTA FIJA LARGO
RF LP Asia	10,07	1,60	1,03	-0,14	5,74	1.041	1,25
RF LP Estados Unidos	5,53	0,81	-0,07	-1,43	7,58	37.633	0,91
RF LP Europa	17,94	1,45	0,64	-0,07	2,80	132.963	0,42
RF LP Global	7,47	0,40	-0,08	-0,21	5,04	280.651	1,02
RF LP Reino Unido	1,89	-0,48	0,07	-0,35	3,00	45.051	,00
RF LP Zona Euro	8,84	0,11	-0,40	-0,21	17,31	376.512	0,84
OTRA RENTA FIJA
RF Bonos Convertibles	25,95	12,56	9,90	1,13	9,17	307.838	1,63
RF Bonos Ligados a Inflación	2,79	-0,21	1,39	-1,92	4,98	26.420	0,75
RF Bonos Subordinados	22,86	2,45	1,42	0,19	9,48	33.424	1,08

FONDOS DE INVERSIÓN

RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS

Fondo	Rentabilidad				Riesgo Volatilidad	Patrimo.miles de euros	Comis.anual
	36 meses	12 meses	Desdeene. 26	Últimos 30 días
RF Deuda Corporativa	10,51	0,74	0,33	-0,23	4,96	185.936	1,04
RF High Yield	14,38	2,23	1,45	-0,02	7,97	822.005	1,30
RF Mercados Emergentes	17,20	4,73	1,85	-0,07	9,29	239.552	1,25
MIXTOS
Mixtos Flexibles	30,21	10,57	6,97	1,52	10,17	188.024	1,20
MIXTOS FIJOS
Mixtos RF Europa	17,44	4,06	2,52	0,14	4,97	189.494	0,89
Mixtos RF Global	16,38	4,32	2,54	0,48	10,73	347.425	1,00
MIXTOS VARIABLES
Mixtos RV Asia	24,84	12,84	8,77	1,57	11,39	223.157	0,02
Mixtos RV Estados Unidos	31,31	9,33	7,41	1,31	10,85	45.400	1,25
Mixtos RV Europa	29,77	9,57	5,95	0,73	9,27	27.588	1,24
Mixtos RV Global	29,90	10,70	6,93	1,36	15,09	299.435	1,24
RENTA VARIABLE
RV Alemania	41,27	6,75	7,11	3,02	19,32	85.162	1,64
RV Asia	59,91	29,53	21,50	2,15	18,59	330.860	2,33
RV Asia (ex Japón)	75,48	35,77	25,43	4,76	17,44	47.914	1,46
RV Brasil	15,11	24,87	10,76	-3,54	31,35		1,75
RV China y Hong Kong	29,09	12,43	6,36	1,23	30,46	325.934	1,68
RV España	95,54	25,11	12,47	0,99	18,35	79.191	1,58
RV Estados Unidos	52,23	13,32	8,97	2,43	17,83	430.184	1,54

Fondo	Rentabilidad				Riesgo Volatilidad	Patrimo.miles de euros	Comis. anual
	36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
RV Europa	47,70	18,29	11,21	1,35	15,64	240.917	1,65
RV Global	47,33	18,21	12,24	1,98	14,97	322.750	1,37
RV India	-0,89	-10,21	-7,88	1,54	24,43	162.655	1,20
RV Italia	87,40	21,20	14,68	1,45	19,32	329.743	1,86
RV Japón	84,39	32,33	21,11	3,32	15,65	83.866	1,64
RV Latinoamérica	25,67	24,56	10,84	-2,03	26,88	45.133	1,66
RV Mercados Emergentes Global	56,27	29,15	19,84	4,10	15,40	150.912	1,52
RV Zona Euro	52,27	20,55	13,02	2,10	42,90	235.687	1,39
R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION
RV Pequeñas/Med. comp. Europa	49,14	15,43	11,77	2,23	18,62	163.570	1,44
RV Pequeñas/Med. comp. Global	26,45	3,82	5,69	2,59	16,81	17.653	1,72
RV Pequeñas/Med. comp. Suiza	--	6,40	6,21	-0,02		6.315
RV Pequeñas/Med. comp. USA	33,97	18,21	18,14	-0,21	22,66	73.145	1,77
SECTOR
Agricultura y Alimentación	6,82	4,45	7,94	1,70	12,24	47.576	0,90
Bienes de Consumo	6,38	-1,73	1,59	-0,77	14,83	1.424	1,55
Biotecnología y Sanidad	19,04	22,05	9,64	2,99	17,24	104.588	1,80
Construcción e Infraestructuras	28,94	11,11	10,15	-2,24	11,93	279.184	1,97
Ecología y Medio Ambiente	33,41	16,00	12,52	0,81	16,09	120.490	1,20
Energía	26,29	33,50	24,18	2,38	23,63	370.454	0,97
Finanzas	102,49	22,69	13,27	0,66	18,44	404.574	1,63

Fondo	Rentabilidad				Riesgo Volatilidad	Patrimo. miles de euros	Comis. anual
	36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
Industria	49,89	18,06	14,54	0,97	29,911.798.022	1,77
Inmobiliarios (RV)	32,70	8,19	8,36	-4,62	15,80	8.621	2,03
Materias Primas	76,69	55,54	31,20	13,14	263,93	149.695	1,50
Metales Preciosos	186,87	71,69	24,96	29,16	29,15	165.750	1,63
Ocio	32,99	5,59	4,85	-0,32	24,90	49.449	1,53
Tecnología y Telecomunicaciones	78,10	24,36	17,79	5,15	25,32	589.301	1,51
GARANTIZADOS
Garant. Renta Fija	9,15	0,78	0,30	0,04	5,40	115.268	0,53
Garant. Renta Variable	21,80	5,76	3,05	0,43	3,95	28.411	0,54
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Objetivo Volatilidad (0% - 2%)	10,91	1,82	0,98	0,20	1,14	304.740	0,55
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)	13,99	3,42	2,07	0,40	4,18	249.632	0,99
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)	16,19	4,73	3,00	0,60	8,25	91.264	0,94
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)	26,05	7,49	5,28	0,96	7,26	165.053	1,17
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)	36,53	11,02	7,59	1,14	8,24	41.459	0,96
Rentabilidad Absoluta	19,52	4,11	2,06	0,55	7,22	158.152	1,11
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)	17,00	3,74	1,63	1,20	1,85	37.258	0,89
Inv. Alt. Derivados	10,32	2,60	1,87	-0,35	6,66	236.296	1,35
Inversión Libre (FIL)	64,68	21,12	11,93	1,48	10,88	34.236	1,09
Solidarios	17,64	4,43	3,51	0,79	5,23	113.326	1,37
OTROS
Otros	12,15	3,25	1,09	-0,18	8,58	12.264	0,96

1 JPM BetaBuilUKGilt1-5yrUE	1,89	-0,48	0,07	-0,35	0,00	JPMorgan Asset M.
RF LP Zona Euro
1 Sabadell Buy & W 01 2030	--	2,33	1,19	0,18	0,00	Sabadell Asset Mgmt
2 Ibercaja RF Privada Flex	--	1,73	0,83	0,10	0,56	Ibercaja
3 Rural Renta Fija S Cart.	12,37	1,47	0,34	-0,17	0,35	Gescooperativo
4 Ibercaja C.Conservadora A	10,46	1,21	0,50	0,18	0,79	Ibercaja
5 CABK Rita Fja Corto PI Plu	--	1,18	0,73	0,14	0,85	CaixaBank AM
6 Polar Renta Fija L	17,81	1,18	0,32	-0,16	0,82	Mutuactivos
7 Mediolanum Renta E	13,12	1,14	0,38	-0,05	0,60	Mediolanum Gestión
8 Ibercaja RF Horizont 2030	--	1,14	0,43	-0,03	0,91	Ibercaja
9 CBNK RF Euro B	11,89	0,97	0,43	-0,09	0,42	CBNK
10 Ibercaja RF Sostenible A	13,10	0,92	0,35	-0,08	0,80	Ibercaja
11 Fonmarch C	--	0,87	0,30	0,08	0,48	March
12 Fonmarch S	--	0,87	0,30	0,08	0,48	March
13 Ibercaja Horizonte	14,57	0,85	0,10	-0,15	1,40	Ibercaja
14 Sigma Inv. House R. Fija	14,38	0,83	0,18	-0,41	0,25	Andbank Wealth
15 Rural R.F. Flexible Cart	9,89	0,82	0,25	-0,09	0,30	Gescooperativo

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
Monetario
Monetario Dólar
1 JPM USD Liq LVNAV W-Acc	6,50	3,42	3,34	-2,07	0,11	JPMorgan Asset M.
2 JPM USD Tr. CNAV W Acc	5,98	3,27	3,25	-2,10	1,10	JPMorgan Asset M.
3 JPM USD St MM VNAV A-Acc	6,09	3,26	3,21	-2,06	0,60	JPMorgan Asset M.
4 JPM USD St MM VNAV D-Acc	5,87	3,21	3,18	-2,06	0,45*	JPMorgan Asset M.
5 JPM US Dollar Mon.Mk AAcc	5,61	3,14	3,18	-2,10	0,15	JPMorgan Asset M.
6 JPM USD Liq LVNAV A-Acc	5,46	3,13	3,15	-2,10	0,40	JPMorgan Asset M.
7 JPM Managed Res.A-acc-USD	5,90	2,99	2,94	-2,02	0,40	JPMorgan Asset M.
8 JPM USD Tr. CNAV A Acc	4,95	2,97	3,06	-2,13	0,40	JPMorgan Asset M.
9 BBVA Bonos Dólar CP	3,33	2,83	2,56	-2,19	1,10*	BBVA
10 Cha. Liquidity USD L	2,79	2,83	2,53	-2,02	0,81	Mediolanum
11 Ibercaja Dólar A	3,35	2,77	2,51	-1,89	1,15	Ibercaja
12 Cha. Liquidity USD S	2,49	2,76	2,49	-2,01	0,81	Mediolanum
13 Fondmapfre Rentadólar	-0,47	2,06	2,17	-1,95	0,93*	Mapfre Asset Mgmt.
14 JPM Manag.Reser.A-Acc Hdg	8,19	1,56	0,92	0,24	0,40	JPMorgan Asset M.
Monetario Euro
1 BK Objetivo Europa 2027	16,19	8,78	5,71	1,46	0,80*	Bankinter Gestión
2 Profit Corto Plazo	11,42	2,77	1,73	0,24	0,32	Gesprofit
3 Gesconsult Corto Plazo I	11,24	2,48	1,53	0,19	0,35	Gesconsult
4 Sab Bonos Flot Eur/Cart	10,19	2,34	1,53	0,21	0,40	Sabadell Asset Mgmt
5 Sab Bonos Flot Eur/Prem	10,03	2,29	1,50	0,21	0,45	Sabadell Asset Mgmt
6 EDM Renta L	9,71	2,27	1,47	0,19	0,66	EDM Gestión S.A
7 Gesconsult Corto Plazo	10,24	2,17	1,33	0,17	0,65	Gesconsult
8 JPM EUR St M Mkt VNAV W	9,27	2,13	1,42	0,20	1,10	JPMorgan Asset M.
9 March RF Corto Plazo C	--	2,13	1,37	0,20	0,14	March
10 March RF Corto Plazo S	--	2,13	1,37	0,20	0,14	March
11 Renta 4 RF 6 meses	9,35	2,12	1,41	0,19	0,50	Renta 4
12 Mediolanum Fondcuenta E	9,74	2,10	1,38	0,19	0,35	Mediolanum Gestión
13 AGI Securicas SRI	9,21	2,09	1,41	0,20	0,12	Allianz Global Invest
14 Sab Bonos Flot Eur/Plus	9,37	2,08	1,37	0,19	0,65	Sabadell Asset Mgmt
15 Sab Bonos Flot Eur/Empr	9,37	2,08	1,36	0,19	0,65	Sabadell Asset Mgmt
16 CBNK Fondepósito Pr	--	2,04	1,34	0,19	0,00	CBNK
17 March Pagarés C	9,97	2,03	1,28	0,19	0,18	March
18 JPM EUR Liq LVNAV W-Acc	8,83	2,01	1,33	0,18	0,11	JPMorgan Asset M.
19 CBK Monetario Rdto. Plat.	8,94	1,99	1,32	0,19	0,26	CaixaBank AM
20 ATL Capital Corto Plazo	8,68	1,97	1,31	0,18	0,42	Atl Capital Gestión
21 Trea Cajamar Corto Plazo	9,31	1,97	1,29	0,18	0,45	Trea Asset Mgmt.
22 Solventis Atenea GD	8,78	1,96	1,25	0,20	0,25	Solventis
23 CI Fondtesoro CP I	8,57	1,95	1,30	0,18	0,20	C. Ingenieros
24 Mutuafondo Dinero L	8,64	1,94	1,27	0,18	0,06	Mutuactivos
25 Sab Bonos Flot Eur/Pyme	8,88	1,93	1,27	0,18	0,80	Sabadell Asset Mgmt
26 BBVA Ahorro Empresas	8,68	1,92	1,26	0,20	0,15	BBVA
27 JPM EUR G CNAV W TO acc	--	1,92	1,27	0,18	0,00	JPMorgan Asset M.
28 AGI Enhanced ST Eur AT	9,25	1,91	1,25	0,19	0,15	Allianz Global Invest
29 CBNK Fondepósito B	--	1,91	1,26	0,18	0,00	CBNK
30 Amundi Corto Plazo	8,32	1,91	1,24	0,19	0,55	Amundi Iberia
31 Kutxabank RF Empresas	8,94	1,90	1,23	0,18	0,22	Kutxabank Gestión
32 Sabadell Buy & W.06 2026	--	1,86	1,23	0,14	0,56	Sabadell Asset Mgmt
33 Solventis Atenea R	8,39	1,84	1,17	0,19	0,37	Solventis
34 JPM Eur Std MM VNAV A Ac	8,21	1,84	1,23	0,17	0,00	JPMorgan Asset M.
35 Eurocash Clase A	--	1,84	1,25	0,18	0,25	Mapfre Asset Mgmt.
36 March RF Corto Plazo A	9,01	1,84	1,24	0,18	0,43	March
37 DB Corto Plazo	8,05	1,83	1,15	0,18	0,00	Deutsche Wealth Mgmt
38 Abante R. F. Corto Plazo	8,34	1,82	1,22	0,16	0,15	Abante Aseores
39 Panza Corto Plazo	7,98	1,81	1,22	0,19	0,17	Panza Capital, SGIC,
40 BK Capital 4	8,16	1,80	1,20	0,18	0,35	Bankinter Gestión
41 Fonditel RF Corto Plazo	8,24	1,79	1,18	0,18	0,04	Fonditel
42 Sab Bonos Flot Eur/Base	8,39	1,78	1,17	0,17	0,95	Sabadell Asset Mgmt
43 Fon Fineco Base	8,12	1,77	1,17	0,16	0,24	Fineco
44 CBK Monetario Rdto. Prem.	8,24	1,77	1,18	0,17	0,28	CaixaBank AM
45 Creand Buy & Hold 2026 A	10,65	1,77	1,26	0,18	0,26	Creand Wealth Mgmt.
46 JPM EUR Mon Mkt VNAV AAcc	8,01	1,77	1,18	0,17	0,15*	JPMorgan Asset M.
47 March RF Corto Plazo B	--	1,76	1,23	0,19	0,63	March
48 Mediolanum Fondcuenta	8,70	1,74	1,15	0,16	0,67	Mediolanum Gestión
49 Imantia Fondepósito Inst	7,61	1,74	1,14	0,16	0,31	ABANCA Gestión de Act
50 Renta 4 Foncuenta Ahorro	8,04	1,74	1,13	0,17	0,30	Renta 4
51 Sabadell Gob C/P Cart	--	1,73	1,16	0,16	0,30	Sabadell Asset Mgmt
52 Ibercaja R. Fija Empresas	10,17	1,72	1,03	0,15	0,15	Ibercaja
53 JPM EUR Liq LVNAV A-Acc	7,77	1,72	1,14	0,16	0,40	JPMorgan Asset M.
54 March Pagarés I	8,88	1,71	1,08	0,16	0,33	March
55 Kutxabank Monetario Ahorr	--	1,69	1,13	0,16	0,38	Kutxabank Gestión
56 U.Rent.Objetivo 2026 VIII	--	1,68	1,14	0,14	0,50*	Unicaja Asset Mgmt
57 CI Fondtesoro CP A	7,63	1,67	1,11	0,16	0,50	C. Ingenieros
58 Sant. Rendimiento Clase C	7,93	1,67	1,11	0,17	0,56	Santander Asset Mgt.
59 BK Capital Plus	7,57	1,62	1,08	0,17	0,50	Bankinter Gestión
60 March Pagarés	8,79	1,62	1,02	0,15	0,43	March
61 AF Cash EUR	7,75	1,61	1,01	0,15	0,00	Amundi Iberia
62 U.Renta F. Corto Plazo A	7,74	1,61	1,08	0,15	0,44	Unicaja Asset Mgmt
63 BK Capital 2	7,42	1,59	1,06	0,16	0,60	Bankinter Gestión
64 March Renta Fija 2026	9,39	1,57	1,06	0,12	0,00	March
65 GVC Gaesco Constantfons	7,18	1,57	1,06	0,14	0,60	GVC Gaesco Gestión
66 Laboral Kutxa Ahorro CP	--	1,55	1,02	0,14	0,00	C. Laboral
67 CBK Monetario Rdto. Plus	7,49	1,54	1,02	0,15	0,31	CaixaBank AM
68 JPM EUR Mon Mkt VNAV DAcc	7,20	1,53	1,01	0,14	0,50	JPMorgan Asset M.
69 Evo Fondo Int. RFCP	8,74	1,50	0,99	0,16	0,70	Gesconsult
70 Sabadell Gob C/P Emp	--	1,48	0,99	0,14	0,55	Sabadell Asset Mgmt
71 Sant. Rendimiento B	7,28	1,46	0,98	0,15	0,80	Santander Asset Mgt.
72 BK Ahorro Activos Euro	7,55	1,46	0,97	0,14	0,70	Bankinter Gestión
73 Sabadell Gobiernos CP	--	1,38	0,93	0,14	0,65	Sabadell Asset Mgmt
74 BBVA Ahorro Corto Plazo	6,91	1,34	0,89	0,15	0,75	BBVA
75 GVC Gaesco Fondo FT CP	6,38	1,33	0,91	0,13	0,60	GVC Gaesco Gestión
76 Abanca R.Fija Patrimonio	10,50	1,32	0,69	0,19	0,67	ABANCA Gestión de Act
77 CABK Interes 5 Estandar	7,61	1,31	0,83	0,14	0,85	CaixaBank AM
78 BBVA Fondt. CP	6,68	1,29	0,84	0,14	0,65	BBVA
79 CBK Monetario Rdto. Est	6,61	1,26	0,84	0,13	0,33	CaixaBank AM
80 BK Objetivo Enero 2027	6,81	1,21	0,77	0,17	0,65*	Bankinter Gestión
81 Sant. Rendimiento Clase A	6,48	1,21	0,81	0,13	1,01	Santander Asset Mgt.
82 *CBK Renta Fija CP	7,03	0,96	0,59	0,12	1,07	CaixaBank AM
83 Rural Deuda Publica CP	--	0,94	0,57	0,11	0,00	Gescooperativo
84 Creand Buy & Hold 2026 R	1,28	-1,19	-1,68	0,18	0,06*	Creand Wealth Mgmt.

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
Monetario Libra
1 JPM GBP St MM VNAV A-Acc	13,91	4,41	4,17	0,11	0,65	JPMorgan Asset M.
2 JPM GBP St MM VNAV D-Acc	13,68	4,36	4,13	0,11	0,45	JPMorgan Asset M.
3 JPM GBP St MM VNAV MorgAcc	13,72	4,28	3,78	0,05	0,50	JPMorgan Asset M.
4 JPM GBP Liq LVNAV A-Acc	13,27	4,24	4,10	0,07	0,40	JPMorgan Asset M.
Monetario Otras Divisas
1 JPM AUD Liq LVNAV A-Acc	16,11	14,66	11,27	1,06	0,14	JPMorgan Asset M.
JPM AUD Liquidity LVNAV W	--	--	--	1,08	0,00	JPMorgan Asset M.
JPM SGD Liquidi LVNAV W	--	--	--	-0,59	0,00	JPMorgan Asset M.
Renta Fija Corto
RF CP Estados Unidos
1 SWM RF Objet 2026 USD Z	--	3,53	3,01	-1,91	0,68*	Singular Asset Mgmt
2 Sant.Go Short Dur.DollarB	14,32	3,50	1,97	0,36	0,29*	Santander SICAV
3 JPMUSU-SlcAcETFUSac	7,67	3,46	3,25	-1,98	0,00	JPMorgan Asset M.
4 JPMBeBuUSTrBd0-1y-USD acc	6,13	3,32	3,25	-2,06	0,00	JPMorgan Asset M.
5 SWM RF Objet 2026 USD A	--	3,22	2,81	-1,93	0,68	Singular Asset Mgmt
6 Sant.GO Short Dur.DollarA	13,28	3,19	1,78	0,33	0,54*	Santander SICAV
7 CBK Renta Fija Dólar	3,69	2,66	2,44	-2,15	1,31*	CaixaBank AM
8 JPM BetaBuiUSTreasBd1-3UE	5,50	2,17	2,05	-1,96	0,00	JPMorgan Asset M.
9 JPM BetaBuiUSTreasBd UE	2,83	1,14	0,72	-2,30	0,00	JPMorgan Asset M.
10 JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)	8,31	0,67	-0,06	0,37	0,60*	JPMorgan Asset M.
11 JPM US ShtDurBd AAcc(hgd)	7,34	0,37	-0,25	0,34	0,60*	JPMorgan Asset M.
12 JPMUSU-SlcAcETFUSdi	-6,45	-0,61	0,54	-2,35	0,00	JPMorgan Asset M.
Fondmapfre Rentadólar A	--	--	--	0,00	0,93	Mapfre Asset Mgmt.
RF CP Otras Divisas
1 Cha. In.Income L B Units	-1,01	0,78	1,55	-1,14	1,06	Mediolanum
2 Cha. Int.Income S B Units	-1,49	0,67	1,52	-1,12	1,26	Mediolanum
3 Cha Int. Income Hed. L-B	3,37	0,57	0,79	0,20	1,06	Mediolanum
4 Cha Int. Income Hed. S-B	2,98	0,51	0,35	0,19	1,26	Mediolanum
5 Cha. In.Income L A Units	-0,82	-0,16	0,60	-1,12	1,06	Mediolanum
6 Cha. Int.Income S A Units	-1,36	-0,30	0,55	-1,12	1,26	Mediolanum
7 Cha Int. Income Hed. S-A	3,14	-0,45	-0,59	0,18	1,26	Mediolanum
8 Cha Int. Income Hed. L-A	3,68	-0,45	-0,57	0,20	1,06	Mediolanum
RF CP Reino Unido
1 JPMGBU-SlcAcETFGBac	15,51	4,79	4,30	0,14	0,00	JPMorgan Asset M.
2 JPMGBU-SlcAcETFGBdi	0,59	0,56	1,42	-0,24	0,00	JPMorgan Asset M.
RF CP Zona Euro
1 Solventis Horizon.2029 GD	13,45	3,11	1,68	0,50	0,32	Solventis
2 Solventis Horizon.2029 R	12,94	2,95	1,58	0,49	0,47	Solventis
3 Wam Duración 0-3 A	13,85	2,71	1,68	0,24	0,38	Welcome Asset Mgmt.
4 DWS Float Rate Notes LC	10,90	2,49	1,63	0,23	0,29	DWS International Esp
5 DWS Eur Ultra Short FI	11,02	2,47	1,63	0,25	1,45	DWS International Esp
6 GVC Gaesco RF Horiz. 2028	--	2,44	1,49	0,21	0,30	GVC Gaesco Gestión
7 DWS Inv ESG Float Rate No	10,83	2,41	1,59	0,21	0,00	DWS International Esp
8 Sabadell Buy & W 03 2029	--	2,35	1,20	0,23	0,65	Sabadell Asset Mgmt
9 Sabadell Buy & W 06 2027	--	2,31	1,45	0,23	0,65	Sabadell Asset Mgmt
10 Fon Fineco Interés I	9,84	2,29	1,51	0,23	0,09*	Fineco
11 Sabadell Buy & W 06 2029	--	2,28	1,18	0,19	0,11	Sabadell Asset Mgmt
12 BB Euro Fixed Income L B	6,92	2,27	1,79	0,15	1,41	Mediolanum
13 BB Euro Fixed Income S B	6,73	2,27	1,78	0,15	1,71	Mediolanum
14 Wam Duración 0-3 B	12,32	2,19	1,35	0,19	1,03	Welcome Asset Mgmt.
15 AM Enhncd Ultra ST Bd SRI	11,20	2,18	1,31	0,23	0,00	Amundi Iberia
16 Sabadell Rendimiento -Z	10,00	2,17	1,41	0,19	0,12	Sabadell Asset Mgmt
17 Loreto Premium RF CP	9,51	2,14	1,52	0,12	0,25	Loreto Inversiones
18 Fon Fienco Interés A	9,35	2,14	1,41	0,22	0,00	Fineco
19 Arquia Ahorro CP	9,36	2,13	1,43	0,21	0,00	Arquia Banca
20 JPMEUU-SlcAcETFEUac	9,91	2,12	1,39	0,18	0,00	JPMorgan Asset M.
21 CBNK RF C. Plazo B	9,93	2,11	1,35	0,20	0,11	CBNK
22 Finaccess RF Corto Plazo	9,37	2,08	1,35	0,18	0,38	Renta 4
23 CBNK RF C. Plazo A	9,84	2,08	1,34	0,20	0,35	CBNK
24 Bestinver Corto Plazo	10,45	2,06	1,33	0,16	0,17	Bestinver
25 Mutuafondo Corto Plazo A	10,62	2,03	1,29	0,16	0,20	Mutuactivos
26 U.Rentab.Objetivo V	13,49	2,02	1,27	0,20	0,36	Unicaja Asset Mgmt
27 Sabadell Rendimiento-Cart	9,51	2,01	1,31	0,18	0,47	Sabadell Asset Mgmt
28 AGI E Oblig CT ISR RC	9,24	1,98	1,31	0,21	0,35	Allianz Global Invest
29 Sab. Rendim. Superior	9,43	1,98	1,28	0,17	0,47	Sabadell Asset Mgmt
30 Sabadell Buy & W.03 2027	--	1,98	1,21	0,21	0,50	Sabadell Asset Mgmt
31 SWM Valor Z	8,47	1,97	1,30	0,19	0,00	Singular Asset Mgmt
32 Sabadell Rendimiento-Prem	9,32	1,95	1,26	0,17	0,62	Sabadell Asset Mgmt
33 CI CIMS 2026	11,25	1,93	1,27	0,17	0,60	C. Ingenieros
34 CE Horizon 2027	--	1,93	1,20	0,15	0,75	C. Ingenieros
35 Mediolanum Activo E-A	11,82	1,91	1,13	0,15	0,33	Mediolanum Gestión
36 CI CIMS 2027 2E	11,42	1,90	1,23	0,16	0,60	C. Ingenieros
37 Rur Deuda Sob Eur Car	8,49	1,88	1,25	0,18	0,17	Gescooperativo
38 U.Rentab.Objetivo V	9,11	1,86	1,24	0,17	0,35	Allianz Global Invest
39 U.Renta F. Corto Plazo C	8,43	1,84	1,23	0,17	0,22	Unicaja Asset Mgmt
40 U.Renta F. Corto Plazo I	8,23	1,82	1,22	0,16	0,24	Unicaja Asset Mgmt
41 UBS Corto Plazo A	9,13	1,80	1,14	0,16	0,24	UBS Wealth Mngmnt.
42 SWM Valor A	7,80	1,76	1,16	0,17	0,45*	Singular Asset Mgmt
43 B&H Deuda	13,64	1,76	0,96	0,18	0,35*	Buy & Hold Capital
44 CBK Bonos Flotantes 2025P	8,47	1,76	1,23	0,20	0,57	CaixaBank AM
45 U.Renta F. Corto Plazo P	--	1,75	1,18	0,16	0,28	Unicaja Asset Mgmt
46 SPB RF Ahorro I	10,34	1,74	0,79	0,23	0,30	Santander Asset Mgt.
47 Kutxabank RF Carteras	8,74	1,74	1,11	0,17	0,27	Kutxabank Gestión
48 Ibercaja RF Horizont 2027	--	1,73	1,06	0,19	0,88	Ibercaja
49 Renta 4 Renta Fija	11,60	1,72	1,02	0,14	0,70	Renta 4
50 Ibercaja Renta Fija 2027	16,39	1,71	0,98	0,17	0,52	Ibercaja
51 B&H Debt LU	13,67	1,70	0,89	0,18	0,45	Buy & Hold Capital
52 CI CIMS 2027	12,16	1,69	1,03	0,16	0,50	C. Ingenieros
53 Sabadell Gob C/P Prem	--	1,68	1,12	0,16	0,35	Sabadell Asset Mgmt
54 BK Rentas Objektivo 2026	9,85	1,68	1,14	0,15	0,00	Bankinter Gestión
55 Sabadell Rendimiento-Emp.	8,42	1,67	1,08	0,15	0,85	Sabadell Asset Mgmt
56 Sabadell Rendimiento-Plus	8,42	1,67	1,08	0,15	0,85	Sabadell Asset Mgmt
57 Rural Ahorro Plus Cartera	8,88	1,66	1,02	0,17	0,15	Gescooperativo
58 Unifond Rent Objt 2026-V	--	1,65	1,11	0,13	0,00	Unicaja Asset Mgmt
59 Trea Renta Fija Ahorro	10,89	1,65	0,95	0,13	0,40	Trea Asset Mgmt.
60 AGI Global Floating RN AT	10,92	1,64	0,93	0,13	0,40	Allianz Global Invest
61 Rural Renta Fija 1 Cart.	8,80	1,64	1,01	0,17	0,19	Gescooperativo
62 March Renta F. 1-3 Años C	--	1,56	0,84	0,19	0,18	March
63 UBS Duración 0-2 A	11,95	1,53	0,90	0,12	0,40	UBS Wealth Mngmnt.
64 Sabadell Rendimiento-Pyme	7,94	1,53	0,99	0,14	1,05	Sabadell Asset Mgmt
65 SWM RF Inditomo 2026 A	6,69	1,52	1,03	0,22	0,20	Singular Asset Mgmt
66 Mediolanum Activo L	10,89	1,50	0,86	0,12	0,73	Mediolanum Gestión
67 Ibercaja RF Horizont 2029	--	1,49	0,60	0,06	0,95	Ibercaja

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desede ne. 26	Últimos30 días
68 Sabadell Gob C/P Plus	--	1,48	0,99	0,14	0,55	Sabadell Asset Mgmt
69 Fondmapfre Ahorro	7,43	1,47	0,92	0,16	0,46	Mapfre Asset Mgmt.
70 Abanca Fondepósito	6,79	1,47	0,96	0,13	0,58	ABANCA Gestión de Act
71 Ibercaja RF Horizont 2028	--	1,46	0,77	0,17	0,85	Ibercaja
72 Sabadell Horizonte11 2026	--	1,45	0,97	0,14	0,61	Sabadell Asset Mgmt
73 Sabadell Gob C/P Pym	--	1,43	0,96	0,14	0,60	Sabadell Asset Mgmt
74 SWM RF Flexible Z	12,23	1,42	0,59	0,12	0,50	Singular Asset Mgmt
75 Cha. Liquidity Euro L	7,34	1,41	0,88	0,17	0,61	Mediolanum
76 Sigma Inv. House Ahorro	11,51	1,40	0,79	0,04	0,63	Andbank Wealth
77 Cha. Liquidity Euro S	7,11	1,40	0,87	0,15	0,61	Mediolanum
78 Rur Deuda Sobe Euro Est	6,93	1,39	0,93	0,14	0,65*	Gescooperativo
79 Gesiuris MItg. Fixed Inc	8,72	1,38	0,83	0,18	0,48	Gesiuris Asset Mgmt.
80 Cha. Euro Income L - B	7,79	1,38	1,34	0,02	1,06	Mediolanum
81 Trea Cajamar Ahorro	11,14	1,38	0,77	0,11	0,80	Trea Asset Mgmt.
82 Sabadell Rendimiento-Base	7,45	1,37	0,89	0,13	1,25	Sabadell Asset Mgmt
83 Kutxabank RF Corto	7,35	1,37	0,88	0,14	0,31	Kutxabank Gestión
84 Fon Fineco Top RF Serie I	9,99	1,36	0,73	0,13	0,29	Fineco
85 Mediolanum Activo S	10,39	1,35	0,76	0,11	0,88	Mediolanum Gestión
86 EDM Ahorro L	9,51	1,33	0,64	-0,11	0,62	EDM Gestión S.A
87 Abanca Rentas Crec. 2026	10,11	1,31	0,90	0,14	0,55	ABANCA Gestión de Act
88 ING Direct F:Naranja RF	9,95	1,30	0,74	0,08	0,00	Renta 4
89 GCO Ahorro	9,49	1,29	0,75	0,11	0,28	GCO Gestión de Activo
90 BB Euro Fixed Income L	7,08	1,28	0,79	0,14	1,41	Mediolanum
91 BB Euro Fixed Income S	6,88	1,28	0,79	0,14	1,71	Mediolanum
92 AGI Adv FI Short Dur AT	9,80	1,28	0,62	0,12	0,20	Allianz Global Invest
93 Cha. Euro Income S - B	6,37	1,26	0,96	0,01	1,26	Mediolanum
94 Rural Ahorro Plus Est	7,58	1,25	0,76	0,14	0,55	Gescooperativo
95 SPB RF Ahorro A	8,09	1,23	0,54	0,17	1,05	Santander Asset Mg.
96 March Renta F. 1-3 Años A	--	1,20	0,61	0,16	0,53	March
97 Ibercaja Objetivo 2026	9,08	1,19	0,78	0,12	0,64	Ibercaja
98 Ibercaja Ahorro RF A	8,01	1,16	0,67	0,10	0,75	Ibercaja
99 SWM RF Flexible A	11,29	1,10	0,38	0,10	0,85	Singular Asset Mgmt
100 Kutxabank Bono Cartera	9,79	1,09	0,55	0,08	0,41	Kutxabank Gestión
101 Rural Renta Fija 1 Est	6,99	1,07	0,64	0,12	0,70	Gescooperativo
102 Fon Fineco Top RF Serie A	9,00	1,05	0,54	0,10	0,59	Fineco
103 SIH Short Term A	6,80	1,02	0,68	0,11	0,03*	Andbank
104 Abanca Rentas Crec. 2027	10,10	1,00	0,56	0,12	0,00	ABANCA Gestión de Act
105 BK Ahorro Renta Fija	8,21	1,00	0,50	0,04	0,75	Bankinter Gestión
106 Occident Renta Fija	7,74	0,99	0,57	0,05	1,00	Gesiuris Asset Mgmt.
107 BBVA Bonos Core BP	7,17	0,99	0,54	0,15	0,38	BBVA
108 Laboral Kutxa Ahorro	7,07	0,98	0,55	0,12	0,60*	C. Laboral
109 GVC Gaesco Renta Fija	9,18	0,98	0,49	0,02	1,15*	GVC Gaesco Gestión
110 Rural Rend Sost. Cart	10,70	0,97	0,34	-0,01	0,19	Gescooperativo
111 Sabadell Interés Eur-Cart	9,80	0,91	0,42	0,05	0,40	Sabadell Asset Mgmt
112 Fidefondo - Premier	7,42	0,87	0,46	0,05	0,40	Sabadell Asset Mgmt
113 Arquia RF Euro	10,64	0,86	0,47	0,03	0,50	Arquia Banca
114 Sabadell Interés Eur-Prem	9,64	0,86	0,38	0,05	0,45	Sabadell Asset Mgmt
115 DWS Inv ESG Eur Bonds (Sh	9,17	0,83	0,28	0,10	0,68	DWS International Esp
116 JPM BetaBuiEURGovtBd1-3UE	8,12	0,78	0,29	0,04	0,00	JPMorgan Asset M.
117 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-A€	7,34	0,76	0,09	0,28	0,60*	JPMorgan Asset M.
118 BBVA Bonos Gobiernos	7,15	0,75	0,33	0,12	0,55	BBVA
119 Sabadell Fondtesoro LP	7,03	0,75	0,38	0,03	0,65	Sabadell Asset Mgmt
120 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-A€	7,46	0,75	0,09	0,28	0,40*	JPMorgan Asset M.
121 Anta Quality R Fija 0-3 B	--	0,69	0,17	0,09	0,57	ANTA Asset Management
122 Unicaja Ahorro C	7,78	0,65	0,43	0,04	0,37	Unicaja Asset Mgmt
123 Abanca Ahorro	7,30	0,60	0,24	0,01	0,35*	ABANCA Gestión de Act
124 Unicaja Ahorro I	7,29	0,60	0,40	0,03	0,42	Unicaja Asset Mgmt
125 Sabadell Interés Eur-Emp	8,75	0,59	0,21	0,03	0,70	Sabadell Asset Mgmt
126 Sabadell Interés Eur-Plus	8,75	0,59	0,20	0,03	0,70	Sabadell Asset Mgmt
127 Fidefondo - Plus	6,46	0,57	0,26	0,03	0,70	Sabadell Asset Mgmt
128 Kutxabank Bono	8,04	0,54	0,20	0,04	0,95	Kutxabank Gestión
129 ING Cart.Naranja O/100	6,99	0,53	0,09	0,13	0,77	Amundi Iberia
130 JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A €	7,43	0,52	0,07	0,08	0,40*	JPMorgan Asset M.
131 JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A €	7,32	0,48	0,04	0,08	0,60*	JPMorgan Asset M.
132 Anta Quality R Fija 0-3 A	--	0,44	0,00	0,07	0,82	ANTA Asset Management
133 Sabadell Interés Eur-Pyme	8,26	0,44	0,11	0,02	0,85	Sabadell Asset Mgmt
134 Rural Rendimiento Sost Es	8,85	0,41	-0,02	-0,06	0,75	Gescooperativo
135 Unicaja Ahorro P	--	0,39	0,26	0,01	0,63	Unicaja Asset Mgmt
136 Sabadell Interés Eur-Base	7,77	0,29	0,01	0,00	1,00	Sabadell Asset Mgmt
137 Fidefondo - Base	5,50	0,27	0,06	0,00	1,00	Sabadell Asset Mgmt
138 Ibercaja Op Renta Fija A	8,26	0,26	-0,26	-0,23	0,85	Ibercaja
139 CBK Ahorro Plus	6,60	0,25	-0,04	0,15	0,85	CaixaBank AM
140 Unicaja Ahorro Fusión	--	0,09	-0,02	-0,04	1,02*	Unicaja Asset Mgmt
141 CBK Ahorro Estándar	5,88	0,02	-0,18	0,13	1,07	CaixaBank AM
142 Rural Deuda P. 1-3 Años E	5,71	0,00	-0,24	-0,06	1,00	Gescooperativo
143 Unicaja Ahorro	5,77	0,00	0,00	-0,02	1,02	Unicaja Asset Mgmt
144 ES0180679005	6,10	-0,79	0,88	0,13	0,60*	Trea Asset Mgmt.
145 Trea Cajamar Horiz.2028	--	-1,10	-1,86	-2,36	0,65	Trea Asset Mgmt.
Trea Cajamar Rent Ob 2027	--	--	1,10	0,20	0,65*	Trea Asset Mgmt.
Abanca RF Patrimonio Cart	--	--	--	0,23	0,19	ABANCA Gestión de Act
Abanca RF Patrimonio I	--	--	--	0,21	0,47	ABANCA Gestión de Act
U. Rent.Objet.2028-II B	--	--	--	0,13	0,61*	Unicaja Asset Mgmt
U. Rent.Objet.2028-II A	--	--	--	0,13	0,62*	Unicaja Asset Mgmt
U.Renta.Objetivo 2027-X	--	--	--	0,10	0,00	Unicaja Asset Mgmt
Trea Camajar Rent Ob 2028	--	--	--	0,09	0,65	Trea Asset Mgmt.
Abanca Ahorro, Cartera	--	--	--	0,04	0,16	ABANCA Gestión de Act
Abanca Ahorro I	--	--	--	0,03	0,00	ABANCA Gestión de Act

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
11 Sabadell Dólar Fijo-Pyme	3,52	0,60	-0,04	-2,11	1,25	Sabadell Asset Mgmt
12 Sabadell Dólar Fijo-Base	2,75	0,35	-0,20	-2,13	1,50	Sabadell Asset Mgmt
13 JPM US Bond AAcc(hgd)	6,67	0,04	-1,48	0,19	0,90	JPMorgan Asset M.
14 AF Pioneer US Bond	8,43	-0,21	-1,38	0,02	0,75	Amundi Iberia
15 JPM US Aggre Bd AAcc(hgd)	6,17	-0,29	-1,68	0,13	0,90*	JPMorgan Asset M.
16 JPM US Aggre Bd DAcc(hgd)	5,36	-0,54	-1,84	0,11	0,90*	JPMorgan Asset M.
RF LP Europa
1 Mutuafondo Bonos Finan L	17,94	1,45	0,64	-0,07	0,42	Mutuactivos
RF LP Global
1 JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD	4,68	2,62	2,94	-2,09	1,00*	JPMorgan Asset M.
2 JPM Gbl Bd Opp. ESG acc	9,76	2,51	1,77	-1,86	1,00*	JPMorgan Asset M.
3 Global Bond I	5,45	2,49	1,87	-0,59	0,50	Mapfre Asset Mgmt.
4 JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD	3,90	2,37	2,77	-2,11	2,00	JPMorgan Asset M.
5 Miralta Sequoia Clase 3	--	2,10	1,36	-0,10	0,00	Andbank
6 PSN Perfilados RF Int.	--	2,09	1,44	0,52	0,34	Gesiuris Asset Mgm.
7 Arquia Banca RF Flex A	16,25	1,96	1,01	-0,09	1,15	Arquia Banca
8 Merchbanc RF Flexible	18,15	1,94	0,92	-0,02	0,00	Andbank
9 Mapfre Global Bond R	3,75	1,93	1,51	-0,64	1,00	Mapfre Asset Mgmt.
10 JPM Flex Credit AAcc(hgd)	17,91	1,82	0,33	0,49	0,80*	JPMorgan Asset M.
11 Miralta Sequoia Clase 2	--	1,72	1,10	-0,12	1,11	Andbank
12 CBNK RF Flexible B	12,77	1,60	0,77	0,15	0,70	CBNK
13 CI Premier I	14,18	1,44	0,79	-0,03	0,45	C. Ingenieros
14 GVC Gaesco RF Flexible	14,50	1,42	0,72	-0,06	1,34	GVC Gaesco Gestión
15 Miralta Sequoia Clase 1	--	1,40	0,91	-0,14	0,00	Andbank
16 JPM Flex Credit DAcc(hgd)	16,51	1,40	0,05	0,45	0,80*	JPMorgan Asset M.
17 *Fineco Inv Of R Fija Gbl	9,39	1,35	0,66	0,16	0,00	Fineco
18 JPM GrSocSustBnd A Ac Usd	9,50	1,32	0,74	-0,43	0,00	JPMorgan Asset M.
19 JPM GrSocSustBnd A Ac Eur	9,42	1,32	0,48	-0,46	0,00	JPMorgan Asset M.
20 UBS Renta Fija 0-5 A	15,72	1,23	0,61	0,02	0,45	UBS Wealth Mngmnt.
21 CBNK RF Flexible A	11,43	1,19	0,51	0,11	1,10*	CBNK
22 Fon Fineco RF Plus	9,72	1,18	0,60	0,14	0,39*	Fineco
23 JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg	6,95	1,18	0,90	0,15	1,00*	JPMorgan Asset M.
24 AGI Credit Opps AT	11,94	1,05	0,32	0,12	0,29	Allianz Global Invest
25 JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)	11,57	0,99	-0,33	0,39	1,00*	JPMorgan Asset M.
26 MFS Global Opp. Bd Fd A1	5,49	0,99	0,65	-2,55	0,00	MFS Meridian F.
27 JPM Gb StratBd AAcc(hgd)	11,46	0,96	0,19	0,30	1,20*	JPMorgan Asset M.
28 JPM Gbl Bd Opp. ESG H	11,62	0,94	-0,36	0,41	1,00*	JPMorgan Asset M.
29 JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg	6,15	0,93	0,74	0,14	1,25*	JPMorgan Asset M.
30 AF Global Agg Bond	10,76	0,92	--	0,13	0,00	Amundi Iberia
31 CI Premier A	12,27	0,89	0,42	-0,07	1,00	C. Ingenieros
32 Ch Solidity & Return LB	6,89	0,85	0,11	0,17	0,01	Mediolanum
33 ATL Capital Renta Fija	12,27	0,83	0,35	0,13	1,00	Atl Capital Gestión
34 Global Sustainab Bond LB	--	0,82	0,90	-0,58	1,15	Mediolanum
35 Fon Fineco RF Intern.	9,75	0,81	0,28	0,12	0,74*	Fineco
36 Solventis Cronos GD	11,74	0,77	0,00	0,20	0,67	Solventis
37 Rural RF Internacional	0,99	0,69	1,14	-1,19	1,80	Gescooperativo
38 March Renta F. Flexible L	8,54	0,69	0,62	0,16	0,00	March
39 JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)	8,05	0,66	--	0,26	0,60*	JPMorgan Asset M.
40 CBK RF Sel Global E	9,73	0,64	-0,53	0,57	1,35*	CaixaBank AM
41 JPM Gb Aggregate Bd Aacc	3,59	0,61	0,38	-1,20	0,80*	JPMorgan Asset M.
42 Laboral Kutxa Avant	9,89	0,54	-0,13	-0,14	1,25	C. Laboral
43 JPM GrSocSustBnd A Ac EuH	10,12	0,54	-0,43	-0,01	0,00	JPMorgan Asset M.
44 JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg)	9,90	0,48	-0,67	0,35	1,50*	JPMorgan Asset M.
45 Solventis Cronos R,	10,40	0,37	-0,26	0,16	1,07	Solventis
46 JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg)	7,05	0,29	-0,25	0,14	0,60*	JPMorgan Asset M.
47 Global Sustainab Bond LA	--	0,24	0,22	-0,59	1,15	Mediolanum
48 JPM Gb Aggregate Bd Dacc	2,31	0,20	0,12	-1,30	0,80*	JPMorgan Asset M.
49 JPM Gb StratBd(P)AccEURH	8,81	0,14	-0,34	0,23	2,00*	JPMorgan Asset M.
50 Gesiuris B I2 Des Sos ISR	4,31	0,13	-0,10	-0,32	1,10	Gesiuris Asset Mgm.
51 March Renta F. Flexible B	6,34	0,01	0,17	0,11	0,00	March
52 March Renta F. Flexible A	5,70	-0,19	0,04	0,09	0,00	March
53 JPM Aggregate BdAAcc(hdg)	7,00	-0,23	-1,36	0,00	0,80*	JPMorgan Asset M.
54 AM RI Impact Green Bd	9,89	-0,24	-0,67	-0,20	0,36	Amundi Iberia
55 CBK Renta F. Flex. PI	6,94	-0,27	-0,51	-0,07	1,26	CaixaBank AM
56 Ch Solidity & Return LA	7,87	-0,34	-0,65	0,15	0,01	Mediolanum
57 MFS Global Opp. Bd Fd AH1	7,51	-0,41	-1,22	-0,31	0,00	MFS Meridian F.
58 Laboral Kutxa Aktibo Hego	5,27	-0,45	-1,07	-0,52	1,25*	C. Laboral
59 AGI Green Bond AT	7,01	-0,59	-0,91	-0,37	0,90	Allianz Global Invest
60 Global Sustainb Bond LHA	--	-0,61	-0,37	-0,10	1,15	Mediolanum
61 CBK Renta F. Flex. Est.	5,83	-0,62	-0,73	-0,10	1,60	CaixaBank AM
62 Global Sustainb Bond LHB	--	-0,63	-0,28	-0,08	1,15	Mediolanum
63 JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)	5,66	-0,64	-1,66	-0,08	1,70	JPMorgan Asset M.
64 BBVA Bonos Int. Flexible	7,19	-0,85	-1,38	0,51	1,15*	BBVA
65 JPM Gb Gvt Bd A-Acc €	3,44	-0,91	-1,96	-0,17	0,50*	JPMorgan Asset M.
66 Cha. Int. Bond L A Units	-0,26	-0,93	-1,00	-0,96	1,26	Mediolanum
67 Cha. Inter Bond S A Units	-0,80	-1,05	-1,05	-0,96	1,46	Mediolanum
68 JPM Gb Bd D-Acc €	2,83	-1,11	-2,03	-0,17	0,75*	JPMorgan Asset M.
69 Cha. Int. Bon L B Units	-2,42	-1,11	-1,16	-0,97	1,26	Mediolanum
70 K. RF Obj. Sost. Cl. Est.	4,28	-1,19	-0,96	-0,43	1,17	Kutxabank Gestión
71 Cha. Int. Bond S B Units	-2,89	-1,22	-1,21	-0,96	1,46	Mediolanum
72 Cha Int. Bond Hed. L-A	2,94	-1,57	-2,15	0,07	1,26	Mediolanum
73 Cha Int. Bond Hed. S-A	2,40	-1,69	-2,29	0,10	1,46	Mediolanum
74 Cha Int. Bond Hed. L-B	0,67	-1,78
75 Cha Int. Bond Hed. S-B	0,14	-1,92
76 JPM Inc Fd A(div)(hgd)	-0,52	-2,70
77 JPM Inc Fd D(div) (hgd)	-2,06	-3,20
BB Dynamic Bond LB	--	--
BB Dynamic Bond L	--	--

Renta Fija Largo
RF LP Asia
1	JPM China Bd O A-Acc USD	8,98	3,28	3,58	-1,85	1,00* JPMorgan Asset M.
2	Deut Inv I China Bds	9,63	2,32	0,99	0,35	1,40 DWS International Esp
3	DWS Invest Asian BondsLCH	12,19	1,88	0,83	0,54	1,10 DWS International Esp
4	JPM China Bd O A-Acc EUR	10,97	1,79	1,50	0,42	1,00* JPMorgan Asset M.
5	GVC Gaesco Asian Fixed	8,61	-1,26	-1,73	-0,16	1,75 GVC Gaesco Gestión
RF LP Estados Unidos
1	JPMETFICAV-BBuild Tre bd	9,81	2,13	1,59	-0,14	0,00 JPMorgan Asset M.
2	SIH Flexible Fixed Inc US	9,86	1,94	0,93	-1,77	0,00 Andbank
3	JPM US Bond A (acc) - USD	4,77	1,52	0,55	-2,07	0,90* JPMorgan Asset M.
4	MFS US Total Ret. Bd A1	5,08	1,31	0,80	-2,29	0,75 MFS Meridian F.
5	JPM US Bond D (acc) - USD	3,99	1,27	0,39	-2,09	0,90* JPMorgan Asset M.
6	Sabadell Dólar Fijo-Cart	5,56	1,26	0,39	-2,06	0,60 Sabadell Asset Mgmt
7	Sabadell Dólar Fijo-Prem	5,25	1,15	0,32	-2,07	0,70 Sabadell Asset Mgmt
8	Sabadell Dólar Fijo-Empr	4,30	0,85	0,12	-2,09	1,00 Sabadell Asset Mgmt
9	Sabadell Dólar Fijo-Plus	4,30	0,85	0,12	-2,09	1,00 Sabadell Asset Mgmt
10	MFS US Gov Bond A1	2,73	0,73	0,34	-2,39	0,75 MFS Meridian F.

Los fondos están ordenados por categoría y la columna de rentabilidad de los últimos 12 meses calculada en euros. La comisión anual es la suma de las comisiones de gestión y depósito. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. Los Fondos con asterisco cuentan con comisión de reembolso. (*) Entre paréntesis el intervalo en porcentaje de la volatilidad de los fondos. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores.

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
16 DWS Eur Bond FlexLC	12,46	0,82	0,15	-0,12	0,00	DWS International Esp
17 Cinvest II/ RF Int.Flex.R	--	0,77	0,13	0,04	0,06	Creand Wealth Mngmt.
18 CBNK RF Euro A	11,05	0,72	0,26	-0,11	0,67*	CBNK
19 Bestinver Renta	18,47	0,68	0,34	-0,09	0,56	Bestinver
20 Mediolanum Renta L	11,78	0,59	0,02	-0,09	1,11	Mediolanum Gestión
21 BK Premium Renta Fija R	--	0,59	0,22	0,00	0,90	Bankinter Gestión
22 R4 Multigestión QCS	16,15	0,57	0,95	-0,45	1,45	Renta 4
23 Kutxabank RF LP Cartera	10,91	0,57	0,12	-0,06	0,66	Kutxabank Gestión
24 Challenge Euro Income L	7,00	0,55	0,01	0,01	1,06	Mediolanum
25 CABK SI Impacto RF Prem	10,47	0,45	-0,07	-0,09	0,67	CaixaBank AM
26 Mediolanum Renta S	11,28	0,44	-0,08	-0,10	1,26	Mediolanum Gestión
27 Abante Cartera Renta Fija	10,03	0,43	-0,09	-0,02	0,90	Abante Asesores
28 Ibercaja Objetivo 2028 A	9,95	0,40	-0,02	-0,03	0,00	Ibercaja
29 CBK Fondtesoro LP Univ	7,19	0,39	-0,11	-0,07	0,62	CaixaBank AM
30 Fondmapfre RF Flexible	6,17	0,37	-0,24	-0,16	1,11*	Mapfre Asset Mgmt.
31 AGI Adv FI Euro AT	9,36	0,35	-0,18	-0,19	0,50	Allianz Global Invest
32 BK Deuda Pública 2028	6,43	0,32	-0,04	-0,06	0,58*	Bankinter Gestión
33 Fonmarch A	8,33	0,32	-0,06	0,03	1,03	March
34 CABK SI Impacto RF Plus	9,98	0,30	-0,17	-0,10	0,82	CaixaBank AM
35 Challenge Euro Income S	6,50	0,27	0,31	0,02	1,26	Mediolanum
36 GCO Renta Fija	8,40	0,27	-0,09	-0,18	0,83	GCO Gestión de Activo
37 Rural Renta Fija 5 Est	8,23	0,21	-0,48	-0,27	1,55	Gescooperativo
38 Sant. Renta Fija I	7,89	0,17	-0,38	-0,12	0,81	Santander Asset Mg.
39 Trea Cajamar Renta Fija	11,79	0,16	-0,33	-0,14	0,00	Trea Asset Mgmt.
40 CABK SI Impacto RF Est	9,33	0,10	-0,30	-0,12	1,02	CaixaBank AM
41 Trea Renta Fija	11,08	0,03	-0,48	-0,11	1,25	Trea Asset Mgmt.
42 Mutuafondo LP L	13,55	-0,01	-0,30	-0,40	0,35	Mutuactivos
43 Ibercaja Deuda Pública LP	--	-0,04	-0,87	-0,89	0,25	Ibercaja
44 Sant. Renta Fija C	7,08	-0,08	-0,55	-0,14	1,06	Santander Asset Mg.
45 JPM BetaBuiEURGovtBd UE	6,61	-0,16	-0,82	-0,75	0,00	JPMorgan Asset M.
46 BBVA Bonos Duración	6,94	-0,18	-0,41	-0,07	0,83	BBVA
47 Rural Renta Fija Flexible	6,63	-0,18	-0,40	-0,17	1,30	Gescooperativo
48 Kutxabank RF Largo Plazo	8,16	-0,27	-0,43	-0,13	1,50*	Kutxabank Gestión
49 Sant. Renta Fija B	6,44	-0,27	-0,68	-0,16	1,26*	Santander Asset Mg.
50 JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR	6,45	-0,35	-1,33	-0,62	0,50	JPMorgan Asset M.
51 JPM Euro Aggregate BdAAcc	7,80	-0,38	-1,26	-0,52	0,70*	JPMorgan Asset M.
52 Sabadell Bonos Euro-Cart.	8,33	-0,42	-1,11	-0,57	0,50	Sabadell Asset Mgmt
53 CABK RF Zona Euro Est	--	-0,50	-0,69	-0,09	0,93	CaixaBank AM
54 K. RF Obj. Sost. Cl. Cart	6,44	-0,52	-0,52	-0,38	0,51	Kutxabank Gestión
55 JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR	5,80	-0,56	-1,46	-0,64	0,75	JPMorgan Asset M.
56 Sabadell Bonos Euro-Prem	7,84	-0,57	-1,21	-0,58	0,50	Sabadell Asset Mgmt
57 Sant. Renta Fija A	5,48	-0,57	-0,87	-0,18	1,60	Santander Asset Mg.
58 DWS Inv Euro-Gov Bonds LC	5,20	-0,62	-1,16	-0,64	0,70	DWS International Esp
59 JPM Euro AggrBdD-Acc EUR	6,66	-0,69	-1,47	-0,53	1,70	JPMorgan Asset M.
60 Sabadell Bonos Euro-Plus	7,36	-0,71	-1,30	-0,60	0,80	Sabadell Asset Mgmt
61 Sabadell Bonos Euro-Empr	7,36	-0,72	-1,30	-0,60	0,80	Sabadell Asset Mgmt
62 AF Euro Agg Bond	8,56	-0,86	-1,31	-0,55	0,00	Amundi Iberia
63 BK RF Largo Plazo	7,65	-0,96	-1,01	-0,26	1,30	Bankinter Gestión
64 Sabadell Bonos Euro-Pyme	6,55	-0,96	-1,47	-0,62	1,05	Sabadell Asset Mgmt
65 BK Premium RF LP	--	-0,97	-1,20	-0,47	0,00	Bankinter Gestión
66 Cha. Euro Bond L -B	2,68	-1,12	-1,14	-0,54	1,26	Mediolanum
67 Sabadell Bonos Euro- Base	5,75	-1,21	-1,63	-0,64	1,30	Sabadell Asset Mgmt
68 CBK RF Alta Cal Cred.	2,11	-1,23	-1,01	-0,37	1,10*	CaixaBank AM
69 Challenge Euro Bond L	4,11	-1,69	-2,23	-0,53	1,26	Mediolanum
70 Challenge Euro Bond S	3,55	-1,82	-2,28	-0,54	1,46	Mediolanum
71 Cha. Euro Bond S - B	1,61	-1,84	-2,29	-0,54	1,46	Mediolanum
Sabadell Buy & W 06 2030	--	--	-0,36	0,20	0,75	Sabadell Asset Mgmt
U.Deuda Pública Clase C	--	--	-0,53	-0,30	0,30	Unicaja Asset Mgmt
U.Deuda Pública Clase I	--	--	-0,56	-0,30	0,34	Unicaja Asset Mgmt
U.Deuda Pública Clase P	--	--	-0,66	-0,31	0,50	Unicaja Asset Mgmt
U.Deuda Pública Clase a	--	--	-0,88	-0,34	0,83	Unicaja Asset Mgmt
Sabadell Buy & W 09 2030	--	--	--	0,16	0,75	Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Buy & W.10 2030	--	--	--	0,15	0,76	Sabadell Asset Mgmt
Sabadell Buy & W 03 2031	--	--	--	0,13	0,75	Sabadell Asset Mgmt
SWM RF Objetivo 2029 Z	--	--	--	0,10	0,33*	Singular Asset Mgmt
SWM RF Objetivo 2029 A	--	--	--	0,08	0,58*	Singular Asset Mgmt
Trea Cajamar Horiz.2029	--	--	--	0,05	0,65	Trea Asset Mgmt.
March Renta Fija 2030	--	--	--	-0,13	0,00	March
Abs Return Gov Strat Z	--	--	--	-0,17	0,78	Singular Asset Mgmt
Abs Return Gov Strat A	--	--	--	-0,21	1,28	Singular Asset Mgmt
Sabadell Horizonte11 2030	--	--	--	-0,27	0,70	Sabadell Asset Mgmt
Ibercaja RF Grado Inv. A	--	--	--	--	0,00	Ibercaja
Ibercaja RF Horiz. 2029-2	--	--	--	--	0,00	Ibercaja
Mutuafondo L	--	--	--	--	0,26	Mutuactivos

Otra Renta Fija
RF Bonos Convertibles
1	BB Convertible Str Col LB	24,57	14,19	11,21	0,46	1,66 Mediolanum
2	BB Convertible Str Col SA	24,91	13,99	11,03	0,47	1,96 Mediolanum
3	BB Convertible Str Col SB	23,58	13,99	11,02	0,47	1,96 Mediolanum
4	BB Convertible Str Col LA	25,53	13,88	11,10	0,47	1,66 Mediolanum
5	BB Convertible St Col LHB	28,12	12,68	9,23	2,26	1,66 Mediolanum
6	BB Convertible St Col SHB	27,21	12,51	9,16	2,25	1,96 Mediolanum
7	BB Convertible St Col SHA	28,55	12,48	9,14	2,25	1,96 Mediolanum
8	BB Convertible St Col LHA	29,04	12,19	9,20	2,29	1,66 Mediolanum
9	Sant. RF Convertibles	20,75	10,27	10,15	0,77	1,33 Santander Asset Mg.
10	DWS Inv Convertibles LC	27,20	9,45	7,78	1,25	1,28 DWS International Esp
Abanca RF Gobiernos Min		--	--	--	-0,46	0,87 ABANCA Gestión de Act

1 MFS Inflation-Adj B.A1		2,79	-0,21	1,39	-1,92	0,75	MFS Meridian F.
RF Bonos Subordinados
1 UBS Hybr & Sub Debt 2029		18,91	3,39	1,77	0,31	0,50*	UBS Wealth Mngmnt.
2 Unifond Cap Financier C		26,88	3,22	1,57	0,22	0,46	Unicaja Asset Mgmt
3 Unifond Cap Financier I		--	3,15	1,52	0,21	0,53	Unicaja Asset Mgmt
4 Financials Credit Fund N		23,36	3,08	1,75	0,24	0,54*	Fineco
5 Mutuafondo Bonos Sub V		27,84	3,04	1,80	0,32	0,86*	Mutuactivos
6 Financials Credit Fund D		22,75	2,98	1,69	0,23	5,04*	Fineco
7 Unifond Cap Financier P		25,69	2,91	1,38	0,20	0,79	Unicaja Asset Mgmt
8 Financials Credit Fund B		22,50	2,84	1,59	0,22	0,79*	Fineco
9 Gesconsult Oportunidad RF		24,94	2,71	1,55	0,26	0,68	Gesconsult
10 Welzia Capital SUB-DEBT		27,88	2,68	1,15	0,08	0,78	Welzia Management
11 CBK RF Subordinada PI		20,17	2,42	1,17	0,15	0,00	CaixaBank AM
12 Unifond Cap Financier A		23,94	2,41	1,05	0,16	1,27	Unicaja Asset Mgmt
13 Mutuafondo Bonos Sub. VI		27,74	1,91	0,90	-0,08	0,82*	Mutuactivos
14 Unifond Cap Financier PR		14,52	0,21	1,37	0,20	0,79	Unicaja Asset Mgmt
15 Unifond Cap Financier B		12,92	-0,27	1,05	0,16	1,27	Unicaja Asset Mgmt
RF Deuda Corporativa
1 Sant. Latin Am. Corp. A		23,02	3,20	1,44	0,24	1,60*	Santander SICAV
2 Ibercaja Deuda Corp Flex		--	3,05	2,20	0,33	0,64	Ibercaja

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
3	B&H Bonds LU	21,29	2,99	1,90	0,03	0,61	Buy & Hold Capital
4	B&H Renta Fija	20,19	2,78	1,76	0,02	0,70	Buy & Hold Capital
5	BBVA Bonos Corp Dur Cub	14,22	2,55	1,50	0,30	0,80	BBVA
6	JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg)	15,60	2,48	1,45	0,36	0,80*	JPMorgan Asset M.
7	JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg)	18,13	2,37	0,96	0,61	1,00*	JPMorgan Asset M.
8	Sab. Horizonte 2026 Cart.	14,40	2,24	1,43	0,18	0,00	Sabadell Asset Mgmt
9	CBK RF Corp Dur Cub Plus	14,40	2,21	1,27	0,24	0,00	CaixaBank AM
10	Sab. Horizonte 2026 Prem	13,89	2,09	1,33	0,17	0,60	Sabadell Asset Mgmt
11	JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg)	14,23	2,08	1,18	0,33	0,80*	JPMorgan Asset M.
12	JPMUSDIGCorpETFUSDac	9,04	2,04	1,09	-2,06	0,00	JPMorgan Asset M.
13	JPM GSDCBS A acc USD	--	2,00	1,71	-2,06	0,70*	JPMorgan Asset M.
14	CBK RF Corp Dur Cub Est	13,38	1,90	1,07	0,22	1,15	CaixaBank AM
15	Sab. Horizonte 2026 Emp.	13,21	1,88	1,20	0,16	0,80	Sabadell Asset Mgmt
16	Sab. Horizonte 2026 Plus	13,21	1,88	1,20	0,16	0,80	Sabadell Asset Mgmt
17	JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg)	16,33	1,85	0,63	0,56	1,00*	JPMorgan Asset M.
18	BBVA Crédito Europa	12,17	1,75	0,97	0,23	0,18	BBVA
19	Sab. Horizonte 2026 Pyme	12,53	1,68	1,06	0,14	1,00	Sabadell Asset Mgmt
20	JPM Gbl Corp Bond A acc	--	1,63	0,45	-2,15	3,00	JPMorgan Asset M.
21	Sab. Horizonte 2026 Base	11,85	1,48	0,93	0,12	1,20	Sabadell Asset Mgmt
22	JPMEUR1-SyrIGCorpETFEURac	13,16	1,46	0,73	0,07	0,00	JPMorgan Asset M.
23	Rural Bonos Corpor.Cart.	12,91	1,43	0,79	0,06	0,30	Gescooperativo
24	DWS Inv Short Dur Cred LC	13,63	1,32	0,66	0,11	0,00	DWS International Esp
25	BBVA Bonos Corporativos	9,74	1,19	0,63	0,32	0,80*	BBVA
26	MFS US Corporate Bond F	7,48	1,16	0,67	-2,09	0,00	MFS Meridian F.
27	Fondit EUR Horizonte 2026	10,19	1,15	0,62	0,14	0,00	Fonditel
28	Sant. Eurocrédito	8,22	1,11	0,68	0,14	0,10	Santander Asset Mg.
29	JPMEURIGCorpETFEURac		13,97	1,09	0,46	-0,15	0,00 JPMorgan Asset

30	Abanca Bonos Corp. SP	9,40	0,96	0,28	0,32	1,00	ABANCA Gestión de Act
31	MFS Global Credit A1	12,76	0,93	0,61	-1,40	0,75	MFS Meridian F.
32	BBVA Bonos Corpor. LP	13,78	0,91	0,24	-0,01	1,43*	BBVA
33	Fon Fineco RF Intern..A	9,26	0,66	0,18	0,11	0,00	Fineco
34	Rural Bonos Corporat. Est	10,23	0,62	0,26	-0,01	1,10	Gescooperativo
35	Sant. AM Euro Corp Bond B	11,47	0,57	0,31	-0,05	1,49	Santander SICAV
36	JPM GSDCBS A acc EUR hedg	--	0,57	-0,31	0,21	0,70*	JPMorgan Asset M.
37	DWS Inv Euro Corporate Bo	13,06	0,47	-0,03	-0,21	0,90	DWS International Esp
38	BK Deuda Financiera	12,37	0,45	0,01	-0,23	1,10*	Bankinter Gestión
39	JPM Euro Corp.Bd A-A €	13,03	0,37	-0,36	-0,12	0,80*	JPMorgan Asset M.
40	CBK RF Corporativa	10,82	0,32	-0,09	-0,10	1,15	CaixaBank AM
41	Sant. AM Euro Corp Bond A	10,64	0,32	0,16	-0,07	1,64	Santander SICAV
42	DWS Inv ESG Glob Corp Bon	12,05	0,16	-1,18	0,14	0,00	DWS International Esp
43	JPM Gb.C.Bd Fd A-A € (Hdg)	11,02	0,15	-1,28	0,15	0,80*	JPMorgan Asset M.
44	AGI US Investment GC ATH	9,72	0,06	-1,51	0,41	0,71	Allianz Global Invest
45	JPM Euro Corp.Bd D-A €	11,69	-0,07	-0,65	-0,13	1,20*	JPMorgan Asset M.
46	MFS Euro Credit Fd A1EUR	14,86	-0,09	-0,36	-0,18	0,00	MFS Meridian F.
47	Sant. Renta Fija Privada	9,51	-0,14	-0,30	-0,15	1,46*	Santander Asset Mg.
48	JPM Gb.C.Bd Fd D-A € (Hdg)	9,61	-0,25	-1,53	0,16	1,20*	JPMorgan Asset M.
49	AGI Euro Credit SRI AT	12,81	-0,37	-0,46	-0,26	0,90	Allianz Global Invest
50	Sant. Corp. Coupon CDE	-4,62	-1,63	0,19	-0,82	1,25	Santander SICAV
51	Sant. AM Eur Corp Bond BD	3,46	-2,07	0,31	-0,05	1,94	Santander SICAV
52	Sant. AM Eur Corp Bond AD	1,45	-2,31	0,17	-0,07	2,19	Santander SICAV
53	JPM GlCorpBond A accCHFh	5,33	-2,37	-3,42	-0,68	0,80*	JPMorgan Asset M.
54	Sant. Corp. Coupon CD	-6,69	-2,63	-0,52	-1,99	1,30	Santander SICAV
55	Sant. Corp. Coupon AD	-8,08	-3,10	-0,81	-2,03	1,80	Santander SICAV
56	Sant.Lat Ame Corp.Bond AD	-5,55	-3,15	-0,31	-2,15	1,75	Santander SICAV
57	JPMUSDIGCorpETFUSDist	-6,73	-3,36	-2,89	-2,05	0,00	JPMorgan Asset M.
	Abanca Bonos Corp. Cart	--	--	--	0,37	0,20	ABANCA Gestión de Act
	Bestinver Deuda Corp.	--	--	--	0,22	0,00	Bestinver
	K. RF Gobiemos Carteras	--	--	--	-0,13	0,55	Kutxabank Gestión

RF High Yield
1	JPMGbHYCoBdM-FAcETFUSac	21,17	6,35	4,70	-1,40	0,00	JPMorgan Asset M.
2	JPMGbHYCoBdM-FAcETFUSac	21,78	6,04	4,30	-0,95	0,00	JPMorgan Asset M.
3	EDM Credit Portfolio L $	14,65	4,06	3,33	-1,34	0,00	EDM Gestión S.A
4	MFS Global High Yield A1	17,67	3,94	3,09	-1,42	0,00	MFS Meridian F.
5	BB Global High Yield L	10,73	3,87	3,54	-0,78	1,81	Mediolanum
6	BB Global High Yield L B	6,10	3,75	3,46	-0,77	1,81	Mediolanum
7	BB Global High Yield S	10,45	3,69	3,46	-0,77	2,11	Mediolanum
8	MFS Global High Yld.A1	17,92	3,65	3,14	-1,58	1,00*	MFS Meridian F.
9	Rural Bono HighYield Car*	20,97	3,62	2,44	0,46	0,40	Gescooperativo
10	BB Global High Yield S B	5,83	3,57	3,40	-0,77	2,11	Mediolanum
11	JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc	15,90	3,07	1,84	0,40	0,75*	JPMorgan Asset M.
12	DWS Inv Euro HY Corp LC	18,79	2,90	2,68	0,30	1,10	DWS International Esp
13	EDM Credit Portfolio L €	17,61	2,56	1,27	0,89	0,00	EDM Gestión S.A
14	JPM Gb HY A-Acc	21,00	2,53	1,07	0,74	1,25	JPMorgan Asset M.
15	JPM Europe Hgh YldSDBdAcc	14,00	2,51	1,47	0,35	0,75*	JPMorgan Asset M.
16	JPM Europe Hgh Yld BdAAcc	18,31	2,46	1,33	0,35	0,75*	JPMorgan Asset M.
17	JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg	20,48	2,42	1,03	0,75	1,00*	JPMorgan Asset M.
18	Rural Bono High Yld Est	16,69	2,39	1,64	0,36	1,60	Gescooperativo
19	EDM High Yield L	12,54	2,31	1,22	0,48	0,00	EDM Gestión S.A
20	JPM Gb HY D-Acc	19,62	2,15	0,82	0,71	1,10*	JPMorgan Asset M.
21	BB Global H.Y. Hedged L	14,35	2,15	2,40	0,96	1,81	Mediolanum
22	JPMGbHYCoBdM-FaCETFCHhac	17,13	2,09	0,35	0,03	0,00	JPMorgan Asset M.
23	BB Global H.Y. Hed. L B	9,49	2,00	2,45	0,93	1,81	Mediolanum
24	JPM Europe Hgh Yld BdAcc	16,37	1,89	0,96	0,31	0,75*	JPMorgan Asset M.
25	BB Global H.Y. Hedged S	13,47	1,81	1,70	0,91	2,11	Mediolanum
26	BB Global H.Y. Hed. S B	8,64	1,76	1,62	0,95	2,11	Mediolanum
27	Ibercaja High Yield A	18,08	1,76	1,31	0,24	2,10*	Ibercaja
28	Sabadell Euro Yield-Cart.	17,65	1,37	0,54	0,01	0,70	Sabadell Asset Mgmt
29	Sabadell Euro Yield-Prem	17,12	1,22	0,44	0,00	0,85	Sabadell Asset Mgmt
30	Sabadell Euro Yield-Empr	16,42	1,02	0,31	-0,02	1,05	Sabadell Asset Mgmt
31	Sabadell Euro Yield-Plus	16,41	1,02	0,31	-0,02	1,05	Sabadell Asset Mgmt
32	Sabadell Euro Yield-Pyme	15,80	0,84	0,20	-0,04	1,23	Sabadell Asset Mgmt
33	Sabadell Euro Yield-Base	15,20	0,66	0,08	-0,05	1,40	Sabadell Asset Mgmt
34	Cuasar Optimal Yield A	11,26	0,12	0,07	0,10	1,10	Atl Capital Gestión
35	JPMGbHYCoBdM-FAcETFUSdi	-0,22	-0,28	-1,90	-0,95	0,00	JPMorgan Asset M.
36	JPMGbHYCoBdM-FaCETFUDhi	3,66	-0,44	-2,51	0,86	0,00	JPMorgan Asset M.
37	JPM US HghYldPlsBdDiv(h)	-1,07	-4,22	-3,87	-0,87	0,85*	JPMorgan Asset M.

RF Mercados Emergentes
1	AF Emerg Mkt Bond	28,67	7,76	2,80	0,58	1,75	Amundi Iberia
2	JPM Em MktsStratBdAAccHdg	25,42	7,74	2,68	1,44	0,00	JPMorgan Asset M.
3	JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc	13,31	7,59	4,02	0,12	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	BB Emrgin Mkt Fxd Inc LB	13,46	7,49	4,38	-1,57	0,02	Mediolanum
5	JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)	26,98	7,26	1,98	0,74	1,15*	JPMorgan Asset M.
6	MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1	13,97	7,03	3,71	-0,45	0,90	MFS Meridian F.
7	JPM Em MktsStratBdPACchG	22,69	6,94	2,18	1,38	1,00*	JPMorgan Asset M.
8	MFS Emerg. Mkts Debt A1	20,78	6,77	3,25	-1,81	5,00	MFS Meridian F.
9	JPM Em Mkts DbtDaccc(Hdg)	24,19	6,50	1,45	0,65	2,00*	JPMorgan Asset M.
10	BB Emrgin Mkt Fxd Inc LA	17,55	6,37	3,21	-1,53	0,02	Mediolanum
11	JPM USD EM 6d Bd UcUSD Ac	16,96	6,08	2,67	-1,67	0,00	JPMorgan Asset M.
12	Ibercaja Emerging Bond	16,86	4,95	2,27	-0,50	1,60*	Ibercaja

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
13	JPM USD EmMktSovBd UE EuH	18,71	4,48	0,55	0,61	0,00	JPMorgan Asset M.
14	BB Emrgin Mkt Fxd Inc LHB	13,45	3,89	1,21	0,36	0,02	Mediolanum
15	BB Emrgin Mkt Fxd Inc LHA	18,43	3,76	1,12	0,38	0,02	Mediolanum
16	Mediolanum Merc.Emrgts EA	21,19	3,43	2,27	0,21	0,80	Mediolanum Gestión
17	Med. Merc. Emerg. CL-L	18,64	2,60	1,73	0,14	1,56	Mediolanum Gestión
18	Trea Em Credit Opp.	17,41	2,55	1,83	0,22	1,35	Trea Asset Mgmt.
19	Mediolanum Mercados Em S	17,23	2,19	1,47	0,11	1,96	Mediolanum Gestión
20	JPM Em Mkts IvGrAccc(Hdg)	11,66	1,26	-0,76	0,34	0,80*	JPMorgan Asset M.
21	AGI US Short Durat HI ATH	9,93	1,25	0,86	0,57	1,10	Allianz Global Invest
22	JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)	10,13	0,80	-1,07	0,30	1,20*	JPMorgan Asset M.
23	JPM USD EmMktSovBd UE USD	-1,95	0,13	-1,18	-2,14	0,00	JPMorgan Asset M.

Mixtos Flexibles
1	Merch-Oportunidades	102,06	45,30	36,53	21,08	1,33	Andbank Wealth
2	Gesiuris Multi.Cuantita.	--	38,59	33,35	11,19	1,28	Gesiuris Asset Mgmt.
3	Cinvest Multig/ Cornamusa	69,51	35,06	26,94	2,52	0,92*	Creand Wealth Mngmt.
4	Merchfondo	64,03	32,96	6,79	1,58	1,43*	Andbank Wealth
5	Adriza Global	72,01	32,34	20,00	2,81	1,57*	Tressis Gestión
6	Cinvest/Tercio Capital A	91,85	29,89	14,15	-0,59	1,06	Creand Wealth Mngmt.
7	Cinvest/Tercio Capital B	88,75	29,12	13,96	-0,61	1,06	Creand Wealth Mngmt.
8	Algar Global Fund	42,71	27,51	20,86	4,08	1,43	Renta 4
9	Lambda Universal	67,62	25,14	17,67	4,26	0,78	Singular Asset Mgmt
10	Fondmapfre Global	60,71	25,00	15,86	1,73	1,83	Mapfre Asset Mgmt.
11	CBK Sel Tendencias Plus	51,36	22,96	16,39	1,86	1,07	CaixaBank AM
12	RHO Selección A	63,82	22,64	19,82	4,27	0,68	Singular Asset Mgmt
13	RHO Selección B	63,18	22,41	19,68	4,25	0,88	Singular Asset Mgmt
14	CBK Sel Tendencias Est.	48,34	22,13	15,89	1,80	0,72	CaixaBank AM
15	RHO Selección C	61,26	21,90	19,35	4,22	1,33	Singular Asset Mgmt
16	Metavalor Global	50,82	20,99	15,20	4,87	1,78	Metagestión
17	Unifond Decidido C	52,31	20,91	14,28	2,53	0,87	Unicaja Asset Mgmt
18	Abando Equities	62,86	20,65	12,97	-0,02	1,62	DUX Inversiones
19	Unifond Decidido P	50,13	20,39	13,97	2,50	1,13	Unicaja Asset Mgmt
20	Unifond Decidido A	46,68	19,54	13,45	2,44	1,83*	Unicaja Asset Mgmt
21	Fermion	25,19	19,52	13,15	6,87	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
22	First Eagle Am Int. AU	43,11	19,05	9,62	2,38	1,50	Amundi Iberia
23	Trea Global Flexible	34,87	18,88	11,62	1,23	1,55	Trea Asset Mgmt.
24	Cinvest II/ Inversio Flex	30,05	18,85	10,47	3,37	1,41	Creand Wealth Mngmt.
25	Lluc Valores	--	18,45	10,75	2,24	1,00	March
26	First Eagle Am Int AHE	46,55	18,40	7,92	4,72	2,00	Amundi Iberia
27	Boreas Cart. Crecimiento	48,16	18,39	12,94	1,33	1,85	Tressis Gestión
28	SIH Global Sustainable Imp	29,70	17,99	10,06	1,24	0,25	Andbank
29	Cartesio Funds Equity R	60,77	17,96	10,96	0,09	1,59	Cartesio Inversiones
30	CBK B. Priv Sel	51,98	17,04	9,91	1,59	0,52	CaixaBank AM
31	Cartesio Y	57,68	16,74	10,23	0,16	0,95	Cartesio Inversiones
32	CBK Destino 2050 Plus	42,45	15,47	10,62	1,21	1,36	CaixaBank AM
33	CBK Gestión Total Plus	39,06	15,45	10,02	1,39	0,30	CaixaBank AM
34	Solventis Lennix GD	--	15,25	8,32	3,40	0,00	Solventis
35	Incometric Global Strateg	32,12	15,02	8,05	2,36	1,55	Singular Asset Mgmt
36	CBK Destino 2050 Est	40,76	15,01	10,33	1,17	1,75	CaixaBank AM
37	CBK Sel Compr Futuro P	29,09	15,01	10,97	0,77	1,02*	CaixaBank AM
38	Smile	--	14,97	9,28	4,58	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
39	CBK Sel Compr Futuro E	26,51	14,24	10,49	0,71	1,72*	CaixaBank AM
40	Agave	43,23	14,06	9,11	1,41	0,88	DUX Inversiones
41	CBK Destino 2040 Plus	38,85	13,88	9,49	1,10	1,36	CaixaBank AM
42	Solventis Lennix R	30,21	13,62	7,37	3,35	1,52	Solventis
43	Albus Platinum	40,46	13,60	9,52	1,30	0,65	CaixaBank AM
44	CBK Destino 2040 Est	37,20	13,43	9,21	1,06	1,75	CaixaBank AM
45	Fienco Invest Office Schr	41,43	13,40	8,96	2,03	0,00	Fineco
46	Ohana Global Investments	27,37	13,36	8,57	1,35	1,50	Renta 4
47	Albus Extra	39,21	13,26	9,31	1,27	0,96	CaixaBank AM
48	Getino Gestión Activa	24,77	12,91	7,74	-0,34	1,41	Creand Wealth Mngmt.
49	Espinosa Partners Inver.	45,42	12,77	10,02	1,65	1,45	Atl Capital Gestión
50	Cinvest M/Infal Patrimoni	36,77	12,56	10,03	0,83	1,07	Creand Wealth Mngmt.
51	Fongrum/Valor	40,51	12,46	7,63	1,82	0,75*	Atl Capital Gestión
52	Bowcapital Global Fund	21,43	12,00	0,09	2,39	1,45	Gesiuris Asset Mgmt.
53	Sabadell Urq. Patr.Priv.S	38,03	11,96	6,92	2,29	1,10	Sabadell Asset Mgmt
54	Best Manager Seletion	33,36	11,95	7,06	1,68	1,45	Amundi Iberia
55	Loreto Premium Global I	36,12	11,86	6,99	1,43	0,47	Loreto Inversiones
56	Incometric Albatros	--	11,86	8,11	1,35	1,00	Singular Asset Mgmt
57	Creand Gescapital Activa	36,37	11,61	6,30	2,33	0,82	Creand Wealth Mngmt.
58	Renta 4 Global Dynamic	22,76	11,59	7,22	0,95	1,10	Renta 4
59	Cinvest II/ All Start Gl.	--	11,57	7,19	1,21	1,41	Creand Wealth Mngmt.
60	Loreto Premium Global R	34,50	11,42	6,71	1,40	0,87	Loreto Inversiones
61	Annualcycles Strategies C	30,34	11,39	5,14	0,75	1,08	Gesiuris Asset Mgmt.
62	Fon Fineco Inversión	31,84	11,36	6,75	1,35	0,53	Fineco
63	Abante Aseores Global	31,90	11,29	8,66	0,84	1,35	Abante Aseores
64	Cinvest / Octagon	--	11,16	6,44	2,00	1,41	Creand Wealth Mngmt.
65	Cartera Bellver	--	11,10	5,94	1,11	1,04	March
66	Global Value Selection	24,52	10,97	7,05	1,11	0,08	Singular Asset Mgmt
67	Annualcycles Strategies A	28,39	10,94	4,79	0,71	2,65	Gesiuris Asset Mgmt.
68	Fondcoyuntura	34,94	10,83	7,35	2,22	1,40*	Renta 4
69	ATL Capital Best Manage	30,98	10,76	6,65	1,57	1,35	Atl Capital Gestión
70	Mistral Cartera Equilibr.	30,91	10,60	7,44	0,89	1,80	Tressis Gestión
71	Compromiso Med. E	32,73	10,17	7,42	0,71	0,75	Mediolanum Gestión
72	Avantage Fund	48,69	10,16	5,39	0,88	0,00	Renta 4
73	SIH Best Carmignac	28,39	10,02	7,06	1,81	0,25	Andbank
74	Cinvest II / Oryx Global	26,40	9,90	6,44	1,82	0,60	Creand Wealth Mngmt.
75	*Fineco Inv Of Blackrock	25,15	9,80	6,77	1,62	0,00	Fineco
76	MM Global	29,37	9,76	5,62	-1,98	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
77	Fondguissona Global Bolsa	41,47	9,75	7,33	-1,36	0,71	GVC Gaesco Gestión
78	BB Glb Multi Asset Foc LB	23,26	9,56	5,94	1,23	1,66	Mediolanum
79	JPM Dyn M-A A acc USD hgd	--	9,54	7,19	0,29	1,25*	JPMorgan Asset M.
80	BB Diversif Mu-As Strat L	26,64	9,45	6,14	0,82	1,66	Mediolanum
81	CBK Destino 2030 Plus	28,74	9,44	6,28	0,70	1,36	CaixaBank AM
82	Renta 4 Wertefinder	21,23	9,33	5,67	1,21	1,30	Renta 4
83	SIH Best JP Morgan	30,51	9,33	5,32	1,22	0,00	Andbank
84	Compromiso Med. L	29,52	9,23	6,83	0,64	1,58	Mediolanum Gestión
85	Active Value Selection	26,99	9,22	4,96	1,69	0,75	Creand Wealth Mngmt.
86	BB Glb Multi Asset Foc L	24,76	9,17	6,00	1,33	1,66	Mediolanum
87	BB Invesco Balance Sel SB	22,03	9,12	5,87	1,28	1,96	Mediolanum
88	BB Glb Multi Asset Foc S	23,95	9,06	6,11	1,40	1,96	Mediolanum
89	SIH Best BlackRock	25,88	9,01	5,12	1,01	0,25	Andbank
90	CBK Destino 2030 Est.	27,22	9,00	6,00	0,67	1,75	CaixaBank AM
91	Altair Inv. II L	--	8,99	5,68	0,66	0,97	Solventis
92	BB Diversif Mu-As Strat S	25,81	8,84	5,96	0,80	1,96	Mediolanum
93	Fonsvila-Real	6,32	8,71	8,36	0,03	2,25	GVC Gaesco Gestión
94	Gesiuris Patrimonial	24,55	8,69	7,54	0,96	2,35*	Gesiuris Asset Mgmt.
95	Occident Patrimonio	23,67	8,67	6,22	-0,14	2,33	Gesiuris Asset Mgmt.
96	Gamma Global Z	30,22	8,44	7,45	0,95	0,53*	Singular Asset Mgmt

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com. anual	Gestora
		36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
97	GVC Gaesco Patrim A	14,25	8,25	5,03	1,47	1,38	GVC Gaesco Gestión
98	Altair Inv. II D	--	8,23	5,25	0,59	1,82	Solventis
99	BK Objetivo Europa 2029	29,45	8,18	5,01	1,31	0,46*	Bankinter Gestión
100	BB Coupon Strategy L-A	22,51	8,18	5,86	0,82	2,09	Mediolanum
101	Gamma Global A	29,10	8,15	7,27	0,93	0,81	Singular Asset Mgmt
102	BB Coupon Strategy S-B	18,05	8,10	5,84	0,78	2,46	Mediolanum
103	DWS Con Kaldemorgen LC	18,13	7,97	3,99	1,15	1,62	DWS International Esp
104	Altair Inv. II A	--	7,79	4,93	0,57	1,42	Solventis
105	Fienco Invest Office Robe	25,26	7,76	4,65	0,63	0,00	Fineco
106	SIH Best Morgan Stanley	27,32	7,76	6,91	1,81	0,00	Andbank
107	BB Coupon Strategy L-B	18,60	7,74	5,92	0,82	2,06	Mediolanum
108	BB Coupon Strategy HS-B	19,37	7,74	5,32	1,86	2,46	Mediolanum
109	CBK Destino Plus	21,03	7,69	5,30	0,48	1,32	CaixaBank AM
110	BB Coupon Strategy HL-B	20,25	7,65	5,09	1,57	2,06	Mediolanum
111	Global Flexible Allocatio	18,48	7,64	5,19	1,11	1,50	Creand Wealth Mngmt.
112	BB Coupon Strategy S-A	20,73	7,47	5,60	0,78	2,46	Mediolanum
113	BB Coupon Strategy HL-A	23,35	7,35	5,02	1,57	2,06	Mediolanum
114	CBK Destino Est	19,59	7,26	5,03	0,44	1,75	CaixaBank AM
115	SWM Global Flexible Z	22,05	7,26	4,33	0,97	0,95	Singular Asset Mgmt
116	SWM Global Flexible I	22,06	7,26	4,33	0,97	0,70	Singular Asset Mgmt
117	Cinvest Multigestion/GARP	-28,05	7,17	6,82	-1,62	2,25	Creand Wealth Mngmt.
118	BB Coupon Strategy HS-A	22,09	7,10	4,75	1,55	2,46	Mediolanum
119	Global Value Opp.	21,54	7,10	4,29	0,99	1,40	Renta 4
120	CBK Destino 2026 Plus	22,03	6,85	4,55	0,51	0,00	CaixaBank AM
121	Fon Fineco Gestión III	20,06	6,73	4,76	0,57	0,00	Fineco
122	SWM Global Flexible A	20,46	6,72	3,99	0,93	1,20	Singular Asset Mgmt
123	Cinvest/ Buffalo Capital	12,49	6,69	4,00	-0,66	1,01	Creand Wealth Mngmt.
124	Harmatan Cartera Conserv	22,13	6,63	3,95	0,73	1,13	Tressis Gestión
125	Quality Global	10,34	6,48	4,73	0,25	1,35	BBVA
126	CBK Destino 2026 Est	20,58	6,43	4,28	0,47	0,00	CaixaBank AM
127	Quantop	17,92	6,00	4,00	1,45	0,85	UBS Wealth Mngmt.
128	Fineco Inv Of Gestion Pr	19,38	5,89	4,00	0,54	0,00	Fineco
129	I.M. 93 Renta	16,81	5,64	4,63	0,27	1,45	GVC Gaesco Gestión
130	Principium Z	16,99	5,46	3,02	0,47	0,53	Singular Asset Mgmt
131	R4 Multigestión Next GGP	13,09	5,41	0,82	0,40	1,45	Renta 4
132	BB New Opportun. Coll. S	17,93	5,39	3,96	0,60	2,46	Mediolanum
133	Principium, A	15,60	4,99	2,76	0,43	0,53	Singular Asset Mgmt
134	JPM G Macro Sust A (acc)	3,86	4,95	1,66	2,06	1,25	JPMorgan Asset M.
135	BB New Opportun. Coll. L	18,29	4,86	4,00	0,63	2,06	Mediolanum
136	Eiger Patrimonio Global	18,54	4,78	3,44	0,80	1,40	Renta 4
137	BB New Opportun. Coll. SH	18,77	4,77	3,25	1,34	2,45	Mediolanum
138	B&H Flexible LU	24,22	4,75	3,24	-0,15	0,71	Buy & Hold Capital
139	Torrenova de Inversiones	--	4,71	2,52	0,41	0,74	March
140	Cinvest Multig/ Benwar	19,02	4,60	0,86	1,52	1,27	Creand Wealth Mngmt.
141	B&H Flexible	23,10	4,50	3,09	-0,17	0,85	Buy & Hold Capital
142	JPM Gb Macro Sust D-Acc	2,47	4,47	1,36	2,02	0,00	JPMorgan Asset M.
143	BB New Opportun. Coll. LH	19,24	4,33	3,35	1,17	2,06	Mediolanum
144	JPM Gb Macro Opp A-Acc	2,12	4,25	0,65	3,08	0,00	JPMorgan Asset M.
145	JPM Divers RiskA-Acc(Hdg)	12,56	4,20	1,34	-1,57	1,25*	JPMorgan Asset M.
146	Amundi Rend Plus	18,16	4,07	2,84	0,30	0,96	Amundi Iberia
147	Fon Fineco Ges.	14,58	3,90	2,62	0,47	0,79	Fineco
148	EDM Cartera L	17,72	3,89	1,18	1,53	2,32	EDM Gestión S.A
149	Global Best Selection	13,01	3,83	2,43	2,92	0,35	ANTA Asset Management
150	Fon Fineco Gestión II	13,81	3,78	2,44	0,28	0,54	Fineco
151	True Capital	29,21	3,66	6,38	-0,46	0,00	Andbank Wealth
152	JPM Gb Macro Opp D-Acc	-0,01	3,53	0,19	3,02	2,30	JPMorgan Asset M.
153	JPM Divers RiskD-Acc(Hdg)	10,38	3,53	0,91	-1,62	1,90*	JPMorgan Asset M.
154	JPM Gb MIt Strt IncA(div)	8,75	3,21	1,46	0,81	1,50*	JPMorgan Asset M.
155	Renta 4 Nexus	17,05	2,34	1,68	1,11	1,10	Renta 4
156	JPM Gb MIt Strt IncD(div)	6,06	2,34	0,89	0,75	1,50*	JPMorgan Asset M.
157	Sigma Inv. House Flex Gbl	11,31	2,23	1,33	0,14	0,60	Andbank Wealth
158	SIH Best M&G	10,34	2,18	0,76	0,15	0,25	Andbank
159	Cinvest Multig/Aura Glob.	26,06	0,26	-1,40	5,24	0,92	Creand Wealth Mngmt.
160	Cinvest M/Global Opportun	15,01	-0,64	0,36	-1,22	0,00	Creand Wealth Mngmt.
161	Sigma Inv House Seleccion	0,94	-1,32	-0,24	-0,08	1,53	Andbank Wealth
162	Pentathlon	-1,29	-1,74	-2,32	-0,50	1,13*	Renta 4
163	Renta 4 Mult. Fractal Gib	4,16	-1,80	-1,40	-0,44	1,00	Renta 4
164	R4 Multig/Andromeda	40,70	-2,97	0,88	4,92	1,30	Renta 4
165	Kutxabank 0/100 Carteras	-14,21	-5,30	-3,47	-0,22	0,75	Kutxabank Gestión
166	Cinvest MultSel.Oricalco	137,44	-5,79	10,25	10,40	1,02	Creand Wealth Mngmt.
167	Global Allocation	-11,26	-8,74	-8,38	-1,34	1,50	Renta 4
168	Cinvest / Azero Global	-14,26	-9,74	-13,07	-1,97	0,66	Creand Wealth Mngmt.
169	Cinvest Multig/ Oricalco	131,95	-11,06	11,27	11,32	1,36	Creand Wealth Mngmt.
	Fondmapfre Global A	--	--	--	1,81	1,58	Mapfre Asset Mgmt.
	BB Dynamic Coll. Hed. S	--	--	--	--	2,25	Mediolanum
	BB Europ Cpn StrgyCol LA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Europ Cpn StrgyCol LB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Europ Cpn StrgyCol LHA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Europ Cpn StrgyCol LHB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Europ Cpn StrgyCol SA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Europ Cpn StrgyCol SB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy LA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy LB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy LHA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy SA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy SB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy SHA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB US Coupon Strgy SHB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	Allianz Glob. All.Op. AT	--	--	--	--	1,40	Allianz Global Invest
	BB US Coupon Strgy LHB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum

Mixtos RF Europa
1	Cobas Renta	28,02	10,72	8,96	-0,06	0,28 Cobas Asset Mngt
2	Fondmapfre Renta Mixto	13,53	7,12	4,17	0,48	2,06* Mapfre Asset Mgmt.
3	BB Financ Inc Strat SB	29,72	7,07	4,51	0,49	0,02 Mediolanum
4	BK Mixto Renta Fija	16,92	6,22	3,68	0,05	1,45 Bankinter Gestión
5	Loreto Premium RFM I	24,43	5,89	4,80	-0,39	0,47 Loreto Inversiones
6	Loreto Premium RFM R	23,69	5,68	4,66	-0,40	0,67 Loreto Inversiones
7	U.Patromonio Clase C	24,58	5,24	3,22	0,26	0,55 Unicaja Asset Mgmt
8	Cartesio X	27,76	5,17	2,94	0,05	0,40 Cartesio Inversiones
9	U.Patromonio Clase I	--	5,14	3,14	0,21	0,61 Unicaja Asset Mgmt
10	CBNK Mixto 25 B	17,10	5,11	2,97	-0,09	0,82 CBNK
11	Cartesio Funds Income R	27,69	5,02	2,83	0,07	0,84 Cartesio Inversiones
12	AGI Capital Plus AT	11,10	4,96	2,81	-0,01	0,90 Allianz Global Invest
13	U.Patromonio Clase P	--	4,92	3,02	0,24	0,77 Unicaja Asset Mgmt
14	Fondibas	24,93	4,72	2,43	0,02	1,85 Andbank Wealth
15	Rural Mixto 25	16,06	4,70	2,68	0,39	1,50 Gescooperativo
Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desede ne. 26	Últimos30 días
16 Gesiuris Iurisfond	13,68	4,66	2,94	-0,27	0,90	Gesiuris Asset Mgmt.
17 CBNK Mixto 25 A	15,35	4,59	2,63	-0,13	1,32	CBNK
18 U.Patromonio Clase A	22,04	4,50	2,75	0,21	1,21	Unicaja Asset Mgmt
19 Inveractivo Confianza	16,01	4,24	2,85	0,38	1,31*	Santander Asset Mg.
20 CBK Mix RF 15 Univ	14,86	3,72	2,14	0,63	1,40	CaixaBank AM
21 CBK Gestión 30	13,05	3,72	2,14	0,33	0,20*	CaixaBank AM
22 Gesconsult RF Flexible	16,75	3,55	2,35	0,25	1,65	Gesconsult
23 U.Patromonio Clase IR	--	3,40	1,43	0,25	0,61	Unicaja Asset Mgmt
24 DB Conservador B	15,82	3,36	2,15	0,24	0,99*	Deutsche Wealth Mngmt
25 CBK Sel Compr Fut 0/30 RV	12,27	3,22	1,92	0,36	0,85*	CaixaBank AM
26 Renta 4 RF Mixto	10,86	3,19	3,11	0,08	1,30	Renta 4
27 Sab Evolución 06 2029	--	3,18	1,84	0,29	0,65	Sabadell Asset Mgmt
28 U.Patromonio Clase PR	--	3,11	1,25	0,24	0,00	Unicaja Asset Mgmt
29 DB Conservador A	14,61	3,00	1,92	0,22	0,99	Deutsche Wealth Mngmt
30 Mutuafondo Mixto Selec.C	17,53	2,97	1,93	0,33	0,27	Mutuactivos
31 Bestinver Patrimonio	16,25	2,78	2,03	0,24	1,63	Bestinver
32 U.Patromonio Clase B	--	2,71	1,01	0,21	1,19	Unicaja Asset Mgmt
33 GVC Gaesco Renta Valor	13,21	2,58	2,27	0,08	1,35	GVC Gaesco Gestión
34 Best Manager Conserv	14,09	2,57	0,57	0,40	1,03	Amundi Iberia
35 Rural Mixto 15	11,83	2,42	1,28	0,11	0,95	Gescooperativo
36 Fondguissona	10,43	2,38	1,61	-0,31	0,31	GVC Gaesco Gestión
37 Creand Renta Fija Mixta	14,78	1,92	1,00	-0,20	0,41	Creand Wealth Mngmt.
38 Sab. Evolución 01 2030	--	1,91	1,54	0,31	0,65	Sabadell Asset Mgmt
39 Kutxabank RF Selec. Cart.	13,30	1,79	1,28	0,25	0,90	Kutxabank Gestión
40 Creand Renta Fija Mixta C	--	1,72	0,88	-0,21	0,06	Creand Wealth Mngmt.
41 Creand Renta Fija Mixta R	--	1,51	0,74	-0,23	0,06	Creand Wealth Mngmt.
Acacia Renta Dinámica I	13,32	--	2,22	0,25	1,50	Acacia Inversión
Sab. Evolución. 03 2030	--	--	1,59	0,30	0,65	Sabadell Asset Mgmt

1	Unifond RV España A	96,04	25,07	13,95	0,21	1,80*	Unicaja Asset Mgmt
2	BBVA Futuro Decidido	--	12,07	7,70	1,11	1,85	BBVA
3	AGI Dynamic MA 15 AT	21,81	9,57	3,90	0,85	0,90	Allianz Global Invest
4	GVC Gaesco BlueChips RFMI	21,27	8,85	5,13	1,23	1,50	GVC Gaeco Gestión
5	Rural Plan Inversión	21,22	8,49	5,52	0,24	1,60	Gescooperativo
6	BB Financ Inc Strat LB	29,41	7,18	4,61	0,51	0,02	Mediolanum
7	Arquia Banca Prud 30RV B	24,52	6,91	3,40	0,68	0,90	Arquia Banca
8	GCO Mixto	21,55	6,84	4,37	0,56	1,48	GCO Gestión de Activo
9	Merch-Fontemar	19,97	6,84	2,71	-0,34	1,58	Andbank Wealth
10	Rural Mixto Intern.25	20,37	6,78	4,24	0,61	1,60*	Gescooperativo
11	Value Tree Defensive	21,05	6,69	4,13	-0,04	0,00	Value Tree Wealth & A
12	Sabadell Planif. Prem	20,71	6,55	4,02	0,81	0,75	Sabadell Asset Mgmt
13	Trea Cajamar Flexible	16,89	6,33	4,07	0,54	1,40	Trea Asset Mgmt.
14	Sabadell Planif.Empr	19,81	6,28	3,85	0,79	1,00	Sabadell Asset Mgmt
15	Sabadell Planif. Plus	19,81	6,28	3,85	0,79	1,00	Sabadell Asset Mgmt
16	InverSabadell 25 - Prem.	22,44	6,24	3,81	0,65	0,75	Sabadell Asset Mgmt
17	UBS Premium Moderado A	23,85	6,19	3,36	0,92	1,59	UBS Wealth Mngmnt.
18	Best Manager 25	19,13	6,18	2,96	0,73	1,15	Amundi Iberia
19	Sabadell Prudente-Cartera	19,45	6,06	3,51	0,77	0,50	Sabadell Asset Mgmt
20	Sabadell Planif. Pyme	18,91	6,02	3,68	0,77	1,25	Sabadell Asset Mgmt
21	Sabadell Prudente-Premier	19,27	6,00	3,47	0,76	0,55	Sabadell Asset Mgmt
22	InverSabadell 25 - Empr.	21,52	5,97	3,64	0,63	1,00	Sabadell Asset Mgmt
23	InverSabadell 25 - Plus	21,52	5,97	3,64	0,63	1,00	Sabadell Asset Mgmt
24	Trea Renta Fija Mixta	16,62	5,92	3,57	0,71	0,71	Trea Asset Mgmt.
25	Sabadell Planif. Base	18,20	5,80	3,54	0,76	1,45	Sabadell Asset Mgmt
26	FondMapfre Elec Prudente	17,10	5,75	3,31	-0,13	1,78	Mapfre Asset Mgmt.
27	Selección BP 30	19,60	5,72	3,89	0,39	1,02	Ibercaja
28	ING Cart.Naranja30-70	17,35	5,70	3,30	0,72	0,00	Amundi Iberia
29	Sabadell Prudente-Empresa	18,20	5,69	3,27	0,74	0,85	Sabadell Asset Mgmt
30	Sabadell Prudente-Plus	18,20	5,69	3,27	0,74	0,85	Sabadell Asset Mgmt
31	Fon Fineco Pat. Global X	23,25	5,62	3,79	1,07	0,00	Fineco
32	Fon Fineco Pat. Global S	23,25	5,62	3,79	1,07	0,00	Fineco
33	Sabadell Prudente-Pyme	17,85	5,58	3,21	0,73	0,95	Sabadell Asset Mgmt
34	InverSabadell 25 - Pyme	20,16	5,57	3,39	0,60	1,37	Sabadell Asset Mgmt
35	March Sel. Activa Conser.	16,75	5,49	3,61	1,00	0,68	March
36	Sabadell Prudente-Base	17,49	5,47	3,14	0,72	1,05	Sabadell Asset Mgmt
37	Sant. Multi Asst Cnsr AE	9,58	5,44	3,97	-0,58	1,50	Santander SICAV
38	Fon Fineco Pat. Global I	22,59	5,42	3,66	1,05	0,00	Fineco
39	InverSabadell 25 - Base	19,17	5,28	3,20	0,58	1,65	Sabadell Asset Mgmt
40	Azvalor Capital	-0,76	5,17	3,80	0,87	0,54	azValor
41	Sant. PB Moderate Port	17,57	5,08	3,10	0,84	1,28	Santander Asset Mg.
42	Optimus Global 30 FI	--	5,07	3,17	0,41	1,10	Atl Capital Gestión
43	JPM Gb Inc Conser-Acc EUR	19,80	5,04	2,58	1,21	1,75	JPMorgan Asset M.
44	Renta 4 Activos Globales	14,81	4,98	2,79	0,43	0,70	Renta 4
45	Ibercaja Gestión Evol.	16,97	4,94	3,24	0,50	1,90*	Ibercaja
46	BB Financ Inc Strat LA	32,20	4,91	2,40	0,51	0,02	Mediolanum
47	ATL Capital Patrimonio	17,78	4,79	2,93	0,54	1,10	Atl Capital Gestión
48	BB Premium Coupon Collect	12,29	4,78	3,76	0,62	0,00	Mediolanum
49	BB Financ Inc Strat SA	32,78	4,78	2,28	0,49	0,02	Mediolanum
50	Sant. Multi Asst Cnsrv B	8,68	4,77	3,51	-1,65	1,00	Santander SICAV
51	Abante Valor	17,27	4,75	3,46	0,68	1,35	Abante Assores
52	JPM Gb Inc Conserv Dacc	18,55	4,67	2,35	1,18	1,25*	JPMorgan Asset M.
53	ATL Capital BMConservador	19,09	4,64	2,53	0,57	0,85	Atl Capital Gestión
54	Abanca R. Fija Mixta	16,56	4,64	3,17	0,23	1,20	ABANCA Gestión de Act
55	BB Premium Coupon Coll L	14,78	4,55	3,55	0,56	1,66	Mediolanum
56	BB Premium Coupon Coll S	14,02	4,49	3,59	0,60	1,96	Mediolanum
57	BB Premium Coupon Coll.SB	11,33	4,49	3,59	0,59	0,00	Mediolanum
58	BB Premium Coupon Col.LHB	12,71	4,45	3,32	1,11	0,00	Mediolanum
59	Sant. Multi Asst Cnsrv A	7,24	4,42	3,34	-1,67	1,50	Santander SICAV
60	Sabadell Urq. Patr.Priv.2	19,82	4,40	2,49	0,84	0,71	Sabadell Asset Mgmt
61	Quality Inv. Conservadora	13,86	4,34	2,61	0,55	1,10*	BBVA
62	CBNK Cartera Pr 25	16,45	4,25	3,02	0,35	0,00	CBNK
63	BB Premium Coupon Coll SH	14,45	4,16	3,14	1,09	1,66	Mediolanum
64	Rural Mixto Int. 15	15,07	4,16	2,51	0,31	1,10	Gescooperativo
65	BB Premium Coupon Coll SHB	11,73	4,14	3,12	1,09	0,00	Mediolanum
66	DWS Con DJE Al Ren Glob L	16,52	4,09	2,63	0,57	1,35	DWS International Esp
67	BBVA Gest. Conservadora	13,53	4,05	2,42	0,49	1,50	BBVA
68	CBK SI Impacto 0/30 RV P	14,39	4,04	2,10	0,27	0,72	CaixaBank AM
69	BB Premium Coupon Coll LH	14,98	4,00	3,20	0,96	1,66	Mediolanum
70	Mutuafondo Evolución L	19,60	3,98	2,50	0,73	0,32	Mutuactivos
71	Fonditel RF Mx Internac.	15,22	3,96	2,32	0,55	1,62	Fonditel
72	CBK SI Impacto 0/30 RV	13,88	3,88	2,01	0,26	0,96	CaixaBank AM
73	BBVA Futuro Conservador	13,94	3,85	2,36	0,49	1,25*	BBVA
74	Sabadell Consolida 94	12,48	3,82	2,24	0,70	0,98	Sabadell Asset Mgmt
75	Fonengin ISR I	16,62	3,80	2,32	0,50	0,60	C. Ingenieros
76	Sant. GB Cremiento S	15,40	3,74	2,10	0,59	1,23	Santander Asset Mg.
77	Sant. GB Cremiento AJ	15,40	3,74	2,10	0,59	0,08	Santander Asset Mg.
78	Multiactivos 20 A	13,91	3,70	1,63	0,99	0,66	Singular Asset Mgmt
79	CBK SI Impacto 0/30 RV E	13,20	3,67	1,87	0,24	1,07	CaixaBank AM
80	Ibercaja Confianza Sost A	19,24	3,67	2,20	0,58	1,10	Ibercaja
81	Laboral Kutxa Aktibo Eki	13,12	3,66	1,73	0,22	0,23	C. Laboral

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
82	ING Cart.Naranja20-80	11,86	3,54	1,98	0,56	0,00	Amundi Iberia
83	CBK Pro 0/30 RV E	15,21	3,51	2,15	0,30	1,85*	CaixaBank AM
84	Ibercaja Gest Equilibrada	14,37	3,45	2,22	0,31	0,87	Ibercaja
85	LK Selek Base	13,18	3,36	2,06	0,36	1,20	C. Laboral
86	Mutuafondo Evolución A	17,15	3,27	2,04	0,68	0,92	Mutuactivos
87	Kutxab G.Activa Patr Plus	12,27	3,24	2,09	0,50	1,10	Kutxabank Gestión
88	March Sel. Activa Defen.	12,96	3,24	2,06	0,72	0,63	March
89	Fonemporium	10,04	3,24	2,38	0,57	1,30	Santander Asset Mg.
90	Rural Perfil Conservador	13,29	3,23	2,03	0,54	1,30	Gescooperativo
91	CBK Iter PI	13,48	3,20	1,97	0,11	0,00	CaixaBank AM
92	Rural Sost. Conserv. Car.	13,94	3,16	1,94	0,42	0,25	Gescooperativo
93	AGI Strategy 15 CT	11,62	3,12	1,23	0,26	0,90	Allianz Global Invest
94	Kutxab G.Activa Patr. Ext	11,61	3,04	1,96	0,48	1,30	Kutxabank Gestión
95	CBK Iter Extra	12,80	2,99	1,84	0,10	0,81	CaixaBank AM
96	Kutxabank G Activa Patri.	11,11	2,89	1,86	0,47	1,35*	Kutxabank Gestión
97	SIH Multi Equilibrado	14,26	2,77	1,86	0,68	0,00	Andbank
98	Fonengin ISR A	13,25	2,68	1,61	0,40	1,55*	C. Ingenieros
99	R4 Selecc. Conservadora	13,70	2,59	1,64	0,22	0,68	Renta 4
100	Rural Sost. Conserv Est	11,24	2,34	1,41	0,35	1,00	Gescooperativo
101	Altair Patrim. II L	--	2,08	0,85	-0,11	0,72	Solventis
102	CBK Cauto Div Univ	12,12	1,98	0,51	1,00	0,00	CaixaBank AM
103	Rural Selec. Conservadora	12,87	1,88	1,19	0,23	1,09	Mutuactivos
104	Altair Patrim. II A	--	1,87	0,75	-0,10	0,77	Solventis
105	Solventis Hércules GD	14,62	1,81	1,29	0,15	0,77	Solventis
106	Altair Patrim. II D	--	1,63	0,55	-0,15	1,17	Solventis
107	ING Cart.Naranja 10-90	8,91	1,58	0,46	0,32	0,00	Amundi Iberia
108	Solventis Hércules R	13,09	1,35	0,99	0,11	1,22	Solventis
109	Abante Renta	11,64	1,28	0,63	0,25	0,60	Abante Asesores
110	Tabor	9,99	0,95	0,51	0,00	1,50	Abante Asesores
111	Unifond RF Global C	10,84	0,86	0,15	0,15	0,79	Unicaja Asset Mgmt
112	Unifond RF Global I	--	0,77	0,09	0,14	0,87	Unicaja Asset Mgmt
113	Unifond RF Global P	--	0,47	-0,10	0,13	1,03	Unicaja Asset Mgmt
114	CBK Mix Dividendos Univ	8,14	0,28	-0,83	1,40	0,85*	CaixaBank AM
115	JPM Gb Inc Conserv A(div)	3,80	0,14	-1,02	0,01	1,25*	JPMorgan Asset M.
116	SIH Multi Moderado	7,81	0,10	-0,15	0,21	0,00	Andbank
117	Unifond RF Global PR	--	0,02	-0,54	0,13	1,03	Unicaja Asset Mgmt
118	Kutxabank Rent Global Car	5,06	-0,10	-1,01	0,63	0,70	Kutxabank Gestión
119	Unifond RF Global A	7,45	-0,17	-0,51	0,07	1,67	Unicaja Asset Mgmt
120	JPM Gb Inc Conserv D(div)	2,73	-0,20	-1,25	-0,01	1,25*	JPMorgan Asset M.
121	Unifond RF Global B	--	-0,62	-0,96	0,07	1,67	Unicaja Asset Mgmt
122	Kutxabank Renta Global	2,25	-1,00	-1,59	0,55	1,60	Kutxabank Gestión
	Acacia Bonomix Plata	--	--	3,58	0,81	1,13	Acacia Inversión
	Horos Patrimonio I	--	--	3,03	0,53	0,00	Horos Asset Mngmt
	Horos Patrimonio A	--	--	2,85	0,51	0,83	Horos Asset Mngmt
	Ibercaja Diversific. A	--	--	1,55	0,29	0,80	Ibercaja
	Ibercaja Cartera Flexible	--	--	0,52	0,19	0,70	Ibercaja
	Fonmapfre Elección Mod.A	--	--	--	0,36	1,33	Mapfre Asset Mgmt.
	K.RF Corporativa Carteras	--	--	--	0,01	0,55	Kutxabank Gestión
	Fondmapfre Elección Pru.A	--	--	--	-0,07	1,18	Mapfre Asset Mgmt.
	BB Equilibrium SHB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium SHA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium SB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium LHA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium LHB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium LB	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium LA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Multi Asset ESG LH EUR	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Multi Asset ESG L EUR	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	BB Equilibrium SA	--	--	--	--	0,02	Mediolanum
	AF MultiAsset Real Return	--	--	--	--	1,00	Amundi Iberia

Mixtos RV Asia
1	BB Fidelity Glb Alloc SB	20,30	14,12	10,11	0,94	0,02 Mediolanum
2	BB Fidelity Glb Alloc LB	20,35	13,47	9,38	1,08	0,02 Mediolanum
3	BB Fidelity Glb Alloc L	24,47	13,10	9,15	1,08	0,02 Mediolanum
4	BB Fidelity Glb Alloc S	23,62	13,02	9,02	0,93	0,02 Mediolanum
5	BB Fidelity Glb Alloc LBH	26,01	12,75	8,57	2,15	0,02 Mediolanum
6	BB Fidelity Glb Alloc SBH	25,11	12,55	8,49	2,25	0,02 Mediolanum
7	BB Fidelity Glb Alloc SH	29,48	12,21	8,14	2,25	0,02 Mediolanum
8	BB Fidelity Glb Alloc LH	29,42	11,49	7,32	1,88	0,02 Mediolanum

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
116	JPM Gb Balanced A-Acc	27,78	8,05	4,20	2,22	1,50	JPMorgan Asset M.
117	ATL Capital Cart.Táctica	25,03	8,03	5,00	0,94	1,45	Atl Capital Gestión
118	Gesiuris MItg. Int Glob C	24,67	8,03	4,80	0,94	1,45	Gesiuris Asset Mgmt.
119	Rural Sost. Decidido Est.	21,59	8,02	5,97	0,81	1,75	Gescooperativo
120	CBK Pro O/60 RV E	27,06	7,89	5,08	0,54	1,85*	CaixaBank AM
121	CI Environment ISR A	32,08	7,85	6,23	0,69	1,50	C. Ingenieros
122	BBVA Gestión Moderada	22,51	7,82	5,14	0,80	1,45	BBVA
123	Sant. GB Equilibrado S	24,88	7,72	4,59	1,04	1,58	Santander Asset Mgt.
124	Sant. GB Equilibrado AJ	24,88	7,72	4,59	1,04	1,58	Santander Asset Mgt.
125	SIH Multi Dinámico	27,65	7,57	5,17	1,47	0,00	Andbank
126	JPM Gb Balanced D-Acc	25,88	7,51	3,86	2,17	2,30	JPMorgan Asset M.
127	JPM Dyn Mu-As A acc EUR	--	7,47	4,69	2,54	1,25*	JPMorgan Asset M.
128	Wam Global Allocation B	17,65	7,46	5,58	1,60	1,48	Welcome Asset Mgmt.
129	ING Cart.Naranja40-60	20,99	7,40	4,58	0,88	0,00	Amundi Iberia
130	CBK SI Impacto 0/60 RV	18,66	7,40	4,36	0,49	1,43	CaixaBank AM
131	Mutuafondo Equilibrio A	26,48	7,39	4,93	1,16	1,02	Mutuactivos
132	Gesiuris MItg. Int Glob A	22,29	7,33	4,36	0,89	2,10	Gesiuris Asset Mgmt.
133	CBNK Cartera Pr 50	23,36	7,23	5,47	1,00	1,25	CBNK
134	CBK SI Impacto 0/60 RV E	17,65	7,09	4,16	0,47	1,71	CaixaBank AM
135	DB Moderado ESG A	23,26	6,91	4,77	0,69	1,35	Deutsche Wealth Mngmt
136	Ibercaja Sost. y Solidari	23,05	6,90	4,58	1,52	1,65*	Ibercaja
137	Multiactivos 40 Z	21,30	6,88	3,92	1,86	0,53	Singular Asset Mgmt
138	Mutuafondo Mixto Flexible	33,05	6,65	4,60	0,52	0,52	Mutuactivos
139	Multiactivos 40 A	20,01	6,48	3,67	1,82	0,93	Singular Asset Mgmt
140	SIH Balanced B	20,19	6,39	3,64	1,86	0,00*	Andbank
141	Rural Perfil Moderado Car	22,69	6,39	4,15	0,81	0,35	Gescooperativo
142	Gesinter Flexible Strateg	34,65	6,20	4,93	0,48	1,50	Gesinter
143	Arquia Banca Income RVMI	26,45	6,07	3,69	0,32	1,70	Arquia Banca
144	Fonditel Albatros	19,64	5,96	3,57	0,86	1,47	Fonditel
145	ATL Capital BM Táctico	23,44	5,90	3,48	1,22	1,35	Atl Capital Gestión
146	SIH Balanced A	18,22	5,82	3,25	1,81	0,03*	Andbank
147	DWS Inv Cons Opp LC	13,99	5,70	1,95	1,24	0,00	DWS International Esp
148	SIH Multi Inversión	21,67	5,58	3,93	1,12	0,00	Andbank
149	Gesiuris Balanced Euro	16,08	5,56	4,37	-0,12	2,33	Gesiuris Asset Mgmt.
150	Creand Global	20,63	5,47	3,78	0,47	1,31	Creand Wealth Mngmt.
151	Fon Fineco Pat. Global A	21,89	5,22	3,53	1,04	0,84	Fineco
152	LK Selek Balance	17,66	5,20	3,26	0,69	1,40	C. Laboral
153	Rural Perfil Moderado	18,34	5,12	3,34	0,71	2,00	Gescooperativo
154	Rural Sostenible Mod Car	18,35	4,99	3,66	0,62	0,35	Gescooperativo
155	GVCG Crossover Gov Mixt I	11,05	4,48	2,98	-0,42	0,00	GVC Gaesco Gestión
156	JPM Gb Inc A EUR	11,59	4,40	2,67	0,73	1,25*	JPMorgan Asset M.
157	AF MultiAsset Con Respons	15,54	4,14	3,59	0,36	1,20	Amundi Iberia
158	JPM Gb Inc D(div)	10,41	4,04	2,43	0,69	1,25*	JPMorgan Asset M.
159	Mutuafondo Fortaleza L	18,75	3,81	2,14	0,22	0,55	Mutuactivos
160	Rural Sostenible Mod. Est.	14,16	3,74	2,85	0,52	1,55	Gescooperativo
161	Patrimonio Global	25,56	3,68	2,39	0,58	0,06	Mutuactivos
162	MFS Prudent With A1	20,52	3,65	5,88	1,11	0,90	MFS Meridian F.
163	MFS PrudCap Fd A1USD C	23,29	3,34	5,26	0,89	0,00	MFS Meridian F.
164	Global Mix Fund	11,61	2,79	1,67	0,76	1,72	Solventis
165	Gesiuris Multi MV Capital	--	2,64	0,98	4,43	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
166	MFS PrudCap Fd AH1EUR C	25,23	1,71	3,01	3,16	1,05	MFS Meridian F.
167	GVCG Crossover Momen RFME	3,91	1,57	1,41	0,02	0,00	GVC Gaesco Gestión
	Acacia Globalmix Plata	--	--	12,05	1,99	1,50	Acacia Inversión
	Acacia Invermix Plata	--	--	7,87	1,34	1,38	Acacia Inversión
	Best Ideas, B	--	--	--	1,93	0,00	March
	Best Ideas, A	--	--	--	1,88	0,00	March
	Fondmapfre Elección Dec.A	--	--	--	0,92	1,43	Mapfre Asset Mgmt.
	BB Dynamic Coll. Hed. L	--	--	--	--	1,96	Mediolanum
	BB Dynamic Collection S	--	--	--	--	2,21	Mediolanum
	BB Dynamic Collection L	--	--	--	--	2,26	Mediolanum

1	JPM US M-A Hi In A ac USD	--	10,25	9,51	0,79	1,25*	JPMorgan Asset M.
2	AGI Income & Growth ATH	31,31	8,41	5,31	1,83	1,25	Allianz Global Invest
Mixtos RV Europa
1	Welzia Coyuntura	36,74	16,84	10,31	0,24	1,46	Welzia Management
2	Fondemar	38,16	16,71	12,99	1,99	1,10	Renta 4
3	BK Mixto Flexible	28,80	16,12	9,78	0,58	1,70*	Bankinter Gestión
4	Bestinver Mixto	43,51	14,31	10,58	1,33	1,63	Bestinver
5	Global Arrow Fund	17,56	11,45	5,11	1,25	1,78	Diagonal Asset Mngmt.
6	Unifond Mixto RV Clase I	--	11,27	7,28	0,52	0,75	Unicaja Asset Mgmt
7	Abanca R. Variable Mixta	29,39	11,25	7,96	0,44	2,05*	ABANCA Gestión de Act
8	Finaccess Estrategia Div.	38,11	11,21	5,54	1,06	0,88	Renta 4
9	Dux Int. Strategy	40,04	11,17	6,06	1,29	1,12	Abante Asesores
10	Unifond Mixto RV Clase P	--	11,11	7,22	0,51	0,89	Unicaja Asset Mgmt
11	Loreto Premium RVM I	38,85	10,63	5,17	1,08	0,47	Loreto Inversiones
12	Loreto Premium RVM R	37,20	10,19	4,90	1,05	0,87	Loreto Inversiones
13	GVCG Crossover FQ 75 RVME	34,32	9,80	8,18	0,56	0,00	GVC Gaesco Gestión
14	Mutuafondo Crecimiento L	29,68	9,68	6,12	0,31	0,67	Mutuactivos
15	Gesconsult León VMF B	36,45	9,65	5,51	0,63	1,63	Gesconsult
16	Momento Europa	33,40	9,32	5,62	1,27	2,07	Gesconsult
17	CBK Gestión 60	25,73	9,32	6,02	0,81	0,20*	CaixaBank AM
18	Gesconsult León VMF A	34,55	9,12	5,17	0,59	2,13	Gesconsult
19	Unifond Mixto RV Clase BI	--	8,41	4,53	0,52	0,75	Unicaja Asset Mgmt
20	Unifond Mixto RV Clase PR	--	8,16	4,38	0,51	0,89	Unicaja Asset Mgmt
21	Dux Mixto Variable	26,51	7,66	4,24	1,05	1,37	Abante Asesores
22	CBK Sel Compr Fut O/60 RV	18,20	7,61	5,39	0,51	1,35*	CaixaBank AM
23	Unifond Mixto RV Clase B	--	7,48	3,91	0,46	1,44	Unicaja Asset Mgmt
24	Finances Global	24,05	7,36	4,48	1,46	1,40	Atl Capital Gestión
25	GVCG Crossover 50 RVME	20,37	4,56	4,65	-0,07	0,00	GVC Gaesco Gestión
26	GVCG Crossover SE 75 RVME	37,34	2,96	2,00	-1,16	0,00	GVC Gaesco Gestión
27	Capital Responsable I	8,75	2,62	1,98	0,81	1,00	Mapfre Asset Mgmt.
28	Capital Responsable R	7,01	2,08	1,63	0,76	1,51	Mapfre Asset Mgmt.

1 The Blue Global Fund	50,03	31,42	18,74	-0,77	0,00	Value Tree Wealth & A
2 Cinvest/ Future Mundi A	--	30,07	20,07	6,08	1,31	Creand Wealth Mngmt.
3 GVC Gaesco BlueChips RVMI	47,34	24,36	14,91	3,62	1,75	GVC Gaeco Gestión
4 AGI Dynamic MA 75 AT	56,44	24,06	12,24	2,23	1,40	Allianz Global Invest
5 JPM Glb Inc A AUD	38,83	23,64	17,21	2,96	1,75	JPMorgan Asset M.

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desede en. 26	Últimos30 días
6 Wam High Conviction A	50,98	22,90	16,58	4,86	0,38	Welcome Asset Mgmt.
7 Wam High Conviction B	48,96	22,36	16,23	4,82	0,83	Welcome Asset Mgmt.
8 Wam High Conviction C	45,75	21,44	15,66	4,75	1,58	Welcome Asset Mgmt.
9 Merch-Universal	53,09	20,21	7,22	1,22	1,58	Andbank Wealth
10 Value Tree Dynamic	38,27	19,77	10,93	-1,05	0,00	Value Tree Wealth & A
11 Robust RV Mixta Int.	46,49	19,23	13,77	1,30	1,60	GVC Gaesco Gestión
12 Merchbanc Universal	47,71	19,17	6,54	1,90	0,00	Andbank
13 Alpha Investments	46,88	17,29	10,63	1,81	1,10	Trea Asset Mgmt.
14 AGI Dynamic MA 50 AT	39,71	17,28	8,43	1,67	1,40	Allianz Global Invest
15 Patrisa	35,92	16,80	12,03	0,06	1,58	Renta 4
16 AGI Strategy 75 CT	43,88	16,52	9,21	2,78	1,10	Allianz Global Invest
17 Sab.Emg. Mixto Flex-Cart	40,97	16,20	9,81	0,46	0,85	Sabadell Asset Mgmt
18 ING Cart.Naranja75-25	40,49	16,13	10,06	2,29	0,00	Amundi Iberia
19 ATL Capital BM Mixto	40,47	16,12	10,87	2,40	1,10	Atl Capital Gestión
20 Sab.Emg. Mixto Flex-Prem	40,55	16,08	9,73	0,46	0,95	Sabadell Asset Mgmt
21 UBS Premium Dinámico A	45,77	15,97	10,11	1,66	0,64	UBS Wealth Mngmnt.
22 InverSabadell 70 - Prem.	42,85	15,54	10,49	2,10	0,95	Sabadell Asset Mgmt
23 Fongrum RV Mixta	50,53	15,53	10,31	2,08	0,59	Atl Capital Gestión
24 Sab.Emg. Mixto Flex-Empr	38,45	15,50	9,37	0,41	1,45	Sabadell Asset Mgmt
25 Sab.Emg. Mixto Flex-Plus	38,45	15,50	9,37	0,41	1,45	Sabadell Asset Mgmt
26 InverSabadell 70 - Plus	41,78	15,26	10,31	2,07	1,20	Sabadell Asset Mgmt
27 InverSabadell 70 - Empr.	41,78	15,25	10,31	2,07	1,20	Sabadell Asset Mgmt
28 Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme	37,31	15,19	9,18	0,39	1,73	Sabadell Asset Mgmt
29 Sab.Emg. Mixto Flex-Base	36,18	14,87	8,98	0,37	2,00*	Sabadell Asset Mgmt
30 Fonprofit	32,03	14,87	8,10	3,25	0,86	Gesprofit
31 InverSabadell 70 - Pyme	40,09	14,79	10,02	2,04	1,60	Sabadell Asset Mgmt
32 FondMapfre Elecc Decidida	38,49	14,54	9,27	0,83	1,78	Mapfre Asset Mgmt.
33 InverSabadell 70 - Base	38,83	14,45	9,80	2,02	1,90*	Sabadell Asset Mgmt
34 DWS Inv Dynamic Opp LC	34,03	14,09	8,76	2,83	1,30	DWS International Esp
35 Quality Inv. Decidida	37,32	13,72	9,31	1,32	1,85*	BBVA
36 LK Selek Extraplus	34,88	13,50	9,01	2,62	1,80	C. Laboral
37 Sabadell Equilibrado-Cart	32,51	13,34	8,51	1,39	0,65	Sabadell Asset Mgmt
38 Sabadell Equilibrado-Prem	32,31	13,28	8,48	1,39	0,70	Sabadell Asset Mgmt
39 Millennial Fund	25,56	13,09	9,00	2,78	1,43	Renta 4
40 ATL Capital BM Dinámico	35,01	13,03	7,32	0,66	1,35	Atl Capital Gestión
41 Sabadell Equilibrado-Empr	30,93	12,89	8,23	1,36	1,05	Sabadell Asset Mgmt
42 Sabadell Equilibrado-Plus	30,93	12,89	8,23	1,36	1,05	Sabadell Asset Mgmt
43 Sabadell Equilibrado-Pyme	30,53	12,77	8,16	1,35	1,15	Sabadell Asset Mgmt
44 Asturiana de Valores	41,50	12,72	5,42	1,78	0,00	Value Tree Wealth & A
45 CBK Pro O/100 RV E	38,25	12,72	8,32	0,74	1,47*	CaixaBank AM
46 Sabadell Equilibrado-Base	30,14	12,66	8,09	1,34	1,25	Sabadell Asset Mgmt
47 SIH Multi Agresivo	36,96	12,65	8,89	1,96	0,00	Andbank
48 MFS FI Multi Asset A1	--	12,49	8,55	0,45	0,00	MFS Meridian F.
49 Kappa,	33,95	12,32	9,70	1,31	0,88	Singular Asset Mgmt
50 BBVA Gestión Decidida	31,31	12,11	8,09	1,04	0,30*	BBVA
51 UBS Premium Equilibrado A	37,83	11,98	7,37	1,30	0,44	UBS Wealth Mngmnt.
52 BB Social Res Inv Col LA	33,52	11,92	7,34	1,37	0,02	Mediolanum
53 MFS FI Multi Asset A1 Ac	--	11,87	8,61	0,40	0,00	MFS Meridian F.
54 Fondmapfre Bolsa Mixto	18,70	11,82	7,12	1,40	2,07*	Mapfre Asset Mgmt.
55 BB Social Res Inv Col SA	32,58	11,57	6,94	1,18	0,02	Mediolanum
56 Sant. PB Dynamic Port	32,62	11,54	7,19	1,54	1,43	Santander Asset Mg.
57 Unifond Mixto RV Clase C	40,54	11,41	7,40	0,52	0,67	Unicaja Asset Mgmt
58 InverSabadell 50 - Prem.	32,93	11,31	7,62	1,41	0,90	Sabadell Asset Mgmt
59 Arquia Banca Equil 60RV B	33,93	11,26	5,90	1,19	1,20	Arquia Banca
60 ATL Capital Cart.Dinámica	33,29	11,15	7,52	0,93	1,45	Atl Capital Gestión
61 GCO Global 50	34,18	11,14	7,19	0,87	1,48	GCO Gestión de Activo
62 LK Selek Plus	29,11	11,07	7,20	1,98	1,50	C. Laboral
63 InverSabadell 50 - Plus	31,94	11,03	7,44	1,39	1,15	Sabadell Asset Mgmt
64 InverSabadell 50 - Empr.	31,94	11,03	7,44	1,39	1,15	Sabadell Asset Mgmt
65 Rural Mixto Intern 30/50	32,89	11,00	6,76	1,66	2,10	Gescooperativo
66 AGF-Global Selection	26,29	10,97	6,95	1,37	1,15	Abante Asesores
67 Rural Multifondo 75 Car	31,72	10,95	7,78	1,11	0,57	Gescooperativo
68 Laboral Kutxa Konpromiso	31,67	10,94	6,79	1,17	1,70	C. Laboral
69 BB Social Res Inv Col LHA	35,79	10,90	6,13	2,05	0,02	Mediolanum
70 GVC Gaesco Bona-Renda	48,89	10,83	3,36	0,38	1,59	GVC Gaesco Gestión
71 Magnus Intl Allocation FI	28,91	10,69	6,39	3,31	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
72 InverSabadell 50 - Pyme	30,36	10,58	7,16	1,36	1,55	Sabadell Asset Mgmt
73 BB Social Res Inv Col SHA	36,15	10,58	5,92	2,04	0,02	Mediolanum
74 Unifond Mixto RV Clase A	37,03	10,48	6,81	0,46	1,49	Unicaja Asset Mgmt
75 Multiactivos 60 Z	29,27	10,47	6,36	2,52	0,63	Singular Asset Mgmt
76 DB Crecimiento ESG B	32,05	10,44	7,30	1,08	0,85	Deutsche Wealth Mgmt
77 Abante Selección	27,50	10,29	7,58	1,46	1,35	Abante Asesores
78 MFS FI Multi Asset AH1	--	10,26	6,29	2,60	0,00	MFS Meridian F.
79 InverSabadell 50 - Base	29,19	10,25	6,95	1,33	1,85*	JPMorgan Asset M.
80 Rural Perfil Decidido	30,31	10,17	6,58	1,23	1,85*	Gescooperativo
81 CdE ODS Impact ISR I	30,82	10,15	8,20	0,86	0,60	C. Ingenieros
82 PSN Perfilados Mixto Int.	--	10,04	7,46	1,12	0,34*	Gesiuris Asset Mgmt.
83 AGI Strategy 50 CT	28,99	9,97	5,24	1,66	1,00	Allianz Global Invest
84 Multiactivos 60 A	27,55	9,91	6,01	2,48	1,18	Singular Asset Mgmt
85 Value Tree Balanced	27,63	9,79	5,68	0,07	0,00	Value Tree Wealth & A
86 ATL Capital BM Moderado	23,79	9,78	6,51	1,63	1,00	Atl Capital Gestión
87 JPM Gb Inc Aacc EUR	29,75	9,77	6,61	2,00	1,25*	JPMorgan Asset M.
88 Laboral Kutxa Aktibo	24,10	9,70	5,70	1,11	1,60	C. Laboral
89 DB Crecimiento ESG A	29,30	9,67	6,81	1,02	1,55	Deutsche Wealth Mngmt
90 Abante Índice Selec. A	27,93	9,58	6,77	1,31	1,10	Abante Asesores
91 FondMapfre Elecc Moderada	26,82	9,57	5,96	0,28	1,78	Mapfre Asset Mgmt.
92 Rural Sost. Decidido Car	26,81	9,54	6,94	0,93	0,40	Gescooperativo
93 CI Environment ISR I	37,47	9,49	7,40	0,82	0,60	C. Ingenieros
94 Selección BP 60 A	25,87	9,43	6,43	0,69	1,12	Ibercaja
95 JPM Gb Inc Dacc EUR	28,39	9,39	6,37	1,97	1,60*	JPMorgan Asset M.
96 Rural Multifondo 75 Est	25,40	9,35	6,77	0,99	2,02*	Gescooperativo
97 ING Cart.Naranja50-50	25,24	9,23	5,92	1,06	0,00	Amundi Iberia
98 Ibercaja Gestión Crec.	25,94	9,23	6,32	0,84	2,45*	Ibercaja
99 CdE ODS Impact ISR A	27,41	9,22	7,60	0,79	1,50*	C. Ingenieros
100 Kutxab G.Activ Rdmto Plus	23,63	9,16	6,44	1,09	1,30	Kutxabank Gestión
101 GVC Gaesco Sostenible	24,73	9,16	5,03	0,71	0,70	GVC Gaesco Gestión
102 Fonsglobal Renta	30,72	9,08	6,96	0,40	0,75	GVC Gaesco Gestión
103 March Sel. Activa Modera.	22,68	9,05	6,34	1,34	0,88	March
104 Kutxab G.Activa Rdmto Ext.	22,90	8,95	6,30	1,08	1,50	Kutxabank Gestión
105 GVCGaeco Mul.Crecimiento	25,27	8,91	6,94	1,50	1,34	GVC Gaeco Gestión
106 Gesiuris Mixto Inter.	26,24	8,87	5,22	1,45	1,17	Gesiuris Asset Mgmt.
107 Kutxabank G.Activa Rdto.	22,17	8,73	6,17	1,06	1,60	Kutxabank Gestión
108 BB Innovative Therm Op L	36,27	8,59	8,06	1,42	0,02	Mediaria
109 Alhajiva Invers. RV Mixto

RV Alemania
1	DWS Inv German Equities L	45,65	8,90	7,87	3,58	1,50	DWS International Esp
2	DWS Aktien Strat Deut LC	44,22	8,55	6,76	2,42	0,00	DWS International Esp
3	DWS Deutschland LC	45,96	8,30	7,71	3,61	1,50	DWS International Esp
4	Challenge Germany Eq. L	40,51	5,47	6,25	2,49	1,61	Mediolanum
5	Challenge Germany Eq. S	38,95	5,17	6,03	2,46	2,11	Mediolanum
6	AGI German Equity AT	32,36	4,07	8,03	3,55	1,50	Allianz Global Invest
RV Asia
1	AGI Oriental Inc AT	70,21	36,27	27,41	10,40	1,50	Allianz Global Invest
2	Cha. Pacif. Eq. L Hedged	75,07	35,47	23,48	1,26	1,66	Mediolanum
3	Cha. Pacific Eq.S Hedged	74,45	35,19	23,33	1,23	2,16	Mediolanum
4	BB Pacific Coll. Hed. L	70,73	33,02	21,93	1,90	1,91	Mediolanum
5	BB Pacific Coll. Hed. S	70,05	32,65	21,78	1,87	2,41	Mediolanum
6	Challenge Pacific Eq. S	60,61	32,57	23,86	0,75	2,16	Mediolanum
7	Challenge Pacific Eq. L	61,68	32,28	24,15	0,77	1,66	Mediolanum
8	BB Pacific Collection L	59,12	31,08	22,96	1,37	1,81	Mediolanum
9	BB Pacific Collection S	57,41	29,78	22,69	1,36	2,31	Mediolanum
10	JPM ASEAN Equity Aacc	31,36	13,70	12,74	1,43	6,50*	JPMorgan Asset M.
11	JPM ASEAN Equity Dacc	28,36	12,80	12,15	1,35	1,50*	JPMorgan Asset M.
RV Asia (ex Japón)
1	Sant. Go RV Asia A	90,68	50,69	34,99	1,43	0,82*	Santander Asset Mg.
2	JPM Asia Grth A - Acc	69,38	45,00	30,55	7,81	1,50	JPMorgan Asset M.
3	JPM Asia Pacific Eq AAcc	87,20	43,32	29,83	6,62	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Asia Pacific Eq D-Acc	83,01	42,28	29,18	6,55	0,00	JPMorgan Asset M.
5	MFS Asia Pac ex-JapA1	67,87	40,50	29,69	6,42	1,05	MFS Meridian F.
6	JPMACAsPexlpREIEAcETFUSac	76,39	38,62	28,65	5,95	0,00	JPMorgan Asset M.
7	JPMACAsPexlpREIEAcETFUSdi	65,99	37,60	28,02	5,95	0,00	JPMorgan Asset M.
8	BBVA Bolsa Asia MF	63,29	32,98	23,98	1,89	1,55*	BBVA
9	GVC Gaeco VIF	--	-9,05	-6,05	0,19	2,34	GVC Gaeco Gestión

1	DWS Inv Brazil Eq LC	15,11	24,87	10,76	-3,54	1,75	DWS International Esp
RV China y Hong Kong
1	JPM China A-S Opp A - Acc	34,26	28,29	13,59	2,12	2,40	JPMorgan Asset M.
2	JPM China A-Share Op.A	34,18	28,28	13,28	2,07	1,50*	JPMorgan Asset M.
3	JPM Greater Ch A-Acc USD	56,69	26,22	18,48	4,65	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Greater Ch D-Acc USD	51,90	24,93	17,67	4,56	1,50*	JPMorgan Asset M.
5	JPMChinaARENInEqAcETFUSac	34,12	18,50	9,11	0,88	0,00	JPMorgan Asset M.
6	JPMChinaARENInEqAcETFUSdi	26,36	16,51	8,02	0,88	0,00	JPMorgan Asset M.
7	BB Chinese Road Opport LA	22,71	3,37	0,89	0,15	0,03	Mediolanum
8	Gesinter China Influence	24,63	2,65	0,71	-0,01	2,35	Gesinter
9	JPM China A (acc) - EUR	15,63	1,75	-0,58	0,73	0,00	JPMorgan Asset M.
10	JPM China A-Acc USD	15,81	1,75	-0,35	0,75	1,50*	JPMorgan Asset M.
11	JPM China D-Acc USD	12,35	0,73	-0,99	0,69	2,00*	JPMorgan Asset M.
12	Ibercaja BlackRock ChinaA	20,46	-3,77	-3,47	-2,75	2,25*	Ibercaja
	Allianz China A-Shares AT	--	--	--	--	1,75	Allianz Global Invest
	Allianz China Fut. Tec. A	--	--	--	--	1,75	Allianz Global Invest

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desene. 26	Últimos30 días
RV España
1 CBK Bolsa España 150	228,31	54,33	25,16	2,07	2,33*	CaixaBank AM
2 Sant. Índice España I	137,68	36,57	18,41	1,61	0,15	Santander Asset Mgmt.
3 Sant.Ind.España Openbank	132,78	35,76	17,95	1,56	2,03*	Santander Asset Mgmt.
4 Sant. Índice España B	131,82	35,48	17,79	1,54	1,00	Santander Asset Mgmt.
5 CBK Bolsa Ind. Esp Est	132,05	35,44	17,43	1,54	1,37*	CaixaBank AM
6 BBVA Bolsa Índice	131,40	35,30	17,70	1,53	1,20*	BBVA
7 CBK Bolsa Gest España PI	139,63	34,85	14,18	0,76	1,63*	CaixaBank AM
8 BK Índice Ibex	123,49	34,59	16,41	0,60	1,10	Bankinter Gestión
9 ING DIR FN Ibex35	130,91	34,31	16,65	0,69	1,09	Amundi Iberia
10 CBK Bolsa Gest España Es	134,67	33,92	13,66	0,70	2,33	CaixaBank AM
11 Fonditel Lince A	108,93	32,84	17,48	1,30	1,86	Fonditel
12 Acción Ibex 35 ETF	112,92	32,33	14,10	-0,97	0,38	BBVA
13 Rural RV España Cartera	110,26	30,70	15,36	0,94	0,57	Gescooperativo
14 Sant. Small C. España	118,23	30,30	14,42	1,52	2,09	Santander Asset Mgmt.
15 Bestinver Bolsa	106,41	29,86	11,92	2,27	1,88	Bestinver
16 BK Bolsa España	86,66	29,50	13,33	0,57	1,56*	Bankinter Gestión
17 Solventis Aura Iber.Eq.GD	105,61	29,32	14,88	1,38	0,67	Solventis
18 Solventis Aura Iber.Eq. R	103,47	28,88	14,64	1,35	1,07	Solventis
19 Kutxabank Bolsa Cartera	108,61	28,50	14,83	2,07	0,86	Kutxabank Gestión
20 Rural RV España Estandar	99,19	28,37	14,01	0,79	2,37	Gescooperativo
21 Challenge Spain Equity L	98,09	27,94	13,88	2,75	1,61*	Mediolanum
22 GCO Acciones	106,34	27,88	14,47	0,75	1,49	GCO Gestión de Activo
23 Challenge Spain Equity S	95,03	27,48	13,61	2,73	2,11	Mediolanum
24 Ibercaja Bolsa España A	103,82	27,33	12,49	0,90	1,70*	Ibercaja
25 CI Iberian Equity I	96,62	27,32	10,25	0,01	0,60	C. Ingenieros
26 Kutxabank Bolsa	101,64	27,06	13,99	1,98	2,00*	Kutxabank Gestión
27 SWM España GA Z	90,67	26,93	16,77	1,01	0,78	Singular Asset Mgmt
28 AGF-Spanish Opp.-C	120,13	26,91	10,20	0,76	1,50	Abante Asesores
29 AGF-Spanish Opp.-A	120,02	26,90	10,20	0,76	1,50	Abante Asesores
30 Sant. Acciones Esp. C	91,74	26,73	11,72	2,17	1,60	Santander Asset Mgmt.
31 Unifond RV España C	102,45	26,41	14,75	0,30	0,73	Unicaja Asset Mgmt
32 Sant. Acciones Esp. B	89,74	26,29	11,47	2,14	1,95	Santander Asset Mgmt.
33 Occident Bolsa Española	112,78	26,20	15,12	0,24	2,33	Gesiuris Asset Mgmt.
34 BBVA Bolsa	87,19	26,18	14,88	1,98	2,10*	BBVA
35 SWM España GA A	86,50	26,17	16,32	0,96	1,43	Singular Asset Mgmt
36 AGF-Spanish Opp.-B	117,19	26,11	9,77	0,71	2,15	Abante Asesores
37 Sant. Acciones Esp. A	87,75	25,85	11,21	2,11	2,34*	Santander Asset Mgmt.
38 Magallanes Iberian Eq. P	100,28	25,72	14,22	2,35	1,32*	Magallanes Value Inv.
39 MVI UCITS Iberian Eq I	99,75	25,19	14,71	2,65	1,30	Magallanes Value Inv.
40 Magallanes Iberian Eq. M	97,29	25,09	13,84	2,31	1,82*	Magallanes Value Inv.
41 MVI UCITS Iberian Eq R	96,52	24,51	14,30	2,60	1,80	Magallanes Value Inv.
42 Mutuafondo España L	92,12	24,13	11,18	1,28	0,72	Mutuactivos
43 CI Iberian Equity A	81,81	23,91	8,86	-0,05	1,50	C. Ingenieros
44 Okavango Delta A	124,95	23,65	9,85	0,94	1,35	Abante Asesores
45 Okavango Delta I	125,09	23,64	9,84	0,95	1,35	Abante Asesores
46 CBNK RV España B	65,88	22,69	12,50	0,19	0,00	CBNK
47 Renta 4 Bolsa España R	59,57	21,90	14,18	0,98	1,45	Renta 4
48 BBVA Bolsa Plus	72,33	21,81	13,78	1,97	1,35*	BBVA
49 CBNK RV España A	61,94	21,71	11,91	0,12	2,60	CBNK
50 Sab.España B. Futuro-Cart	67,42	21,12	11,60	1,76	0,90	Sabadell Asset Mgmt
51 Sab.EspañaB. Futuro-Prem	66,41	20,88	11,45	1,74	1,10	Sabadell Asset Mgmt
52 EDM Spanish Equity L	59,51	20,27	12,46	1,75	1,69	EDM Gestión S.A
53 Metavalor	67,80	20,24	9,94	2,01	1,83	Metagestión
54 Sab.España B. Futuro-Empr	63,44	20,15	11,02	1,69	1,70	Sabadell Asset Mgmt
55 Sab.España B. Futuro-Plus	63,44	20,15	11,02	1,69	1,70	Sabadell Asset Mgmt
56 Sab.España B. Futuro-Pyme	62,21	19,85	10,84	1,67	1,95	Sabadell Asset Mgmt
57 Sab.España B. Futuro-Base	61,00	19,55	10,65	1,65	2,20	Sabadell Asset Mgmt
58 Laboral Kutxa Bolsa.	65,92	16,84	9,58	0,53	2,41*	C. Laboral
59 CBK Small & Mid C Esp Uni	64,44	15,47	7,69	0,06	2,15	CaixaBank AM
60 Fondmapfre Bolsa Iberia	62,16	15,29	9,10	0,24	2,33	Mapfre Asset Mgmt.
61 Cobas Iberia (A)	--	15,14	5,46	-2,14	1,04*	Cobas Asset Mngt
62 Cobas Iberia (B)	92,00	14,85	5,28	-2,16	1,29*	Cobas Asset Mngt
63 Cobas Iberia (C)	90,56	14,56	5,11	-2,18	1,79*	Cobas Asset Mngt
64 Horos Value Iberia	69,10	14,31	6,47	-0,65	1,88	Horos Asset Mngmt
65 Cobas Iberia (D)	89,15	14,28	4,94	-2,20	1,78*	Cobas Asset Mngt
66 GVC Gaeco Bolsalider	71,30	13,49	7,62	-0,11	4,00*	GVC Gaeco Gestión
67 Gesconsult R.V. Iberia	56,22	12,87	6,84	-0,10	2,38	Gesconsult
68 Iberian Value	68,49	12,58	7,41	-0,53	1,45	DUX Inversiones
69 SIH Equity Spain A	23,01	12,44	8,11	0,67	0,03*	Andbank
70 Azvalor Iberia	60,34	12,39	9,54	1,02	0,00	azValor
Solventis Aura In Eq D	--	--	--	1,42	1,67	Solventis

RV Estados Unidos
1	Fondma. Bolsa América	70,79	39,81	23,36	2,24	2,33*	Mapfre Asset Mgmt.
2	AM Indx S&P500	79,39	24,35	15,16	4,38	0,00	Amundi Iberia
3	Sant. Acciones USA	52,19	21,13	14,36	1,64	2,34*	Santander Asset Mgmt.
4	GCO Bolsa USA	68,74	21,13	13,68	2,84	1,81	GCO Gestión de Activo
5	Renta 4 EEUU Acciones R	42,04	21,04	15,32	2,65	1,45	Renta 4
6	Kutxabank Bolsa EEUU Cart	53,17	20,53	15,11	1,64	0,86	Kutxabank Gestión
7	AM Indx MSCI Nrth-Amer	72,93	20,38	13,49	2,77	0,00	Amundi Iberia
8	DWS Inv CROCI US LC	35,70	19,71	13,65	2,79	0,00	DWS International Esp
9	Sabadell EEUU Bolsa-Cart.	73,17	19,70	12,47	2,45	0,95	Sabadell Asset Mgmt
10	JPM BetaBuiUS Eq UE-Acc	68,35	19,40	14,35	1,82	0,00	JPMorgan Asset M.
11	Sabadell EEUU Bolsa-Prem	71,87	19,40	12,29	2,43	1,20	Sabadell Asset Mgmt
12	ING DIR FN S&P500	62,18	19,18	13,63	1,70	1,09	Amundi Iberia
13	Kutxabank Bolsa EEUU	48,04	19,18	14,26	1,55	2,00	Kutxabank Gestión
14	Sabadell EEUU Bolsa-Empr.	69,05	18,75	11,88	2,38	1,75	Sabadell Asset Mgmt
15	Sabadell EEUU Bolsa-Plus	69,05	18,75	11,88	2,38	1,75	Sabadell Asset Mgmt
16	Mutuafondo RV EE.UU	49,16	18,56	13,01	-0,64	0,72	Mutuactivos
17	US Forgotten Value I	39,16	18,48	14,37	-0,75	1,25	Mapfre Asset Mgmt.
18	JPM US Value AAcc (hgd)	45,48	18,41	13,70	1,29	1,50*	JPMorgan Asset M.
19	Sabadell EEUU Bolsa-Pyme	67,53	18,39	11,66	2,36	2,05	Sabadell Asset Mgmt
20	Rural EEUU Bolsa Cartera	--	18,16	11,83	2,33	0,45	Gescooperativo
21	JPMUSREnEqAcETFUSdi	62,22	18,15	13,00	1,52	0,00	JPMorgan Asset M.
22	BBVA USA Desarrollo ISR	46,52	18,05	15,03	0,58	2,10*	BBVA
23	Sabadell EEUU Bolsa-Base	66,03	18,04	11,44	2,33	2,35	Sabadell Asset Mgmt
24	JPM BetaBuiUS Eq UE-Dis	62,75	18,01	13,55	1,82	0,00	JPMorgan Asset M.
25	CBK Bolsa USA	59,74	17,98	11,76	1,00	2,16	CaixaBank AM
26	Dunas Sel. USA ESG Cub. C	66,74	17,95	11,06	6,53	0,23	Dunas Capital
27	Dunas Sel. USA ESG Cub. I	66,64	17,93	11,04	6,53	0,25	Dunas Capital
28	US Forgotten Value R	36,94	17,84	13,97	-0,79	1,75	Mapfre Asset Mgmt.
29	JPM US Val D Acc(Hdgd)	42,01	17,49	13,10	1,21	2,25*	JPMorgan Asset M.
30	Ibercaja Bolsa USA A	55,77	17,16	12,21	1,99	2,20*	Ibercaja
31	Dunas Sel. USA ESG Cub. R	63,17	17,11	10,53	6,47	0,95	Dunas Capital
32	JPMUSREnEqAcETFEUhac	67,74	16,70	11,03	3,85	0,00	JPMorgan Asset M.
33	CI Bolsa USA I	57,78	16,40	11,54	2,38	0,60	C. Ingenieros
34	Rural EEUU Bolsa Estandar	49,69	16,06	10,52	2,18	2,37	Gescooperativo
35	BBVA USA Des.Cubiero ISR	49,37	15,98	12,89	2,85	0,90	BBVA
36	BK Indice América	62,11	15,84	10,45	3,71	1,10	Bankinter Gestión
37	BBVA Bolsa I USA (Cub)	63,35	15,81	10,37	3,32	1,12*	BBVA

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Devedene. 26	Últimos30 días
38	CBK USA Div Cubierta	61,22	15,51	9,40	3,33	1,07	CaixaBank AM
39	CI Bolsa USA A	49,20	14,39	10,01	2,12	1,50	C. Ingenieros
40	JPMUSREInlEqAcETFCHhac	59,83	13,80	8,67	3,00	0,00	JPMorgan Asset M.
41	Bestinver Norteamérica	40,09	13,57	8,55	2,99	1,79	Bestinver
42	Acrópolis USA Equity	45,89	13,40	8,25	1,34	1,56	Welzia Management
43	JPM US Sust Eq AAcc USD	56,34	13,34	8,83	2,25	1,50*	JPMorgan Asset M.
44	U. Rta Variable USA C	44,66	13,26	9,63	2,51	0,60	Unicaja Asset Mgmt
45	CL Bolsa USA	45,67	13,07	8,45	3,62	2,30*	C. Laboral
46	MFS US Value A1	32,81	12,71	11,37	-2,52	1,05	MFS Meridian F.
47	Cha. North American Eq. L	50,00	12,59	8,78	1,51	1,61	Mediolanum
48	Cha. North American Eq. S	48,37	12,17	8,15	1,42	2,11	Mediolanum
49	U. Rta Variable USA A	40,45	12,15	8,93	2,43	1,58	Unicaja Asset Mgmt
50	Multifondo América	55,42	12,13	8,95	4,05	0,79	Fineco
51	Fon Fienco Inver. América	--	11,64	7,05	2,19	0,00	Fineco
52	BB US Collection L	45,42	11,44	7,86	1,58	1,81	Mediolanum
53	CBK Bolsa Sel USA PI	38,36	11,25	8,88	1,20	1,52*	CaixaBank AM
54	JPM US Sust Eq A acc	58,63	11,15	6,12	4,62	0,00	JPMorgan Asset M.
55	BB US Collection S	43,72	10,98	7,33	1,33	2,31	Mediolanum
56	JPM Ame Eq A-Acc USD	52,08	10,65	8,14	0,72	1,50*	JPMorgan Asset M.
57	AF Pio US Eq Fundmt Grwth	43,93	10,58	8,80	2,37	1,50	Amundi Iberia
58	JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg)	62,36	10,55	6,30	4,13	1,50*	JPMorgan Asset M.
59	CBK Bolsa Sel USA Est	35,50	10,47	8,39	1,14	2,22*	CaixaBank AM
60	JPM US Eq All Cap A-Acc	47,97	10,29	8,20	1,11	2,00	JPMorgan Asset M.
61	JPM Ame Eq D-Acc USD	48,66	9,81	7,62	0,67	1,75*	JPMorgan Asset M.
62	JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg)	58,54	9,71	5,74	4,06	1,50*	JPMorgan Asset M.
63	Cha. N.Amer. Eq. L Hedged	49,65	9,69	6,22	3,30	1,61	Mediolanum
64	Cha. N.Amer. Eq. S Hedged	49,19	9,44	6,02	3,28	2,11	Mediolanum
65	BB US Collection Hed. L	46,76	8,98	5,58	3,43	1,91	Mediolanum
66	MFS Merid Fd US Gr Fd A1	60,08	8,82	8,39	2,99	0,00	MFS Meridian F.
67	JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)	54,69	8,65	5,54	3,08	1,50*	JPMorgan Asset M.
68	BB US Collection Hed. S	45,11	8,51	5,35	3,47	2,41	Mediolanum
69	JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)	51,18	7,81	5,04	3,02	2,25*	JPMorgan Asset M.
70	MFS Merid Fd US Gr Fd AH1	62,97	7,13	6,16	5,41	0,00	MFS Meridian F.
71	JPM US Sel Eq AAcc(hgd)	49,12	6,96	3,62	3,86	1,50*	JPMorgan Asset M.
72	JPM US Sel Eq DAcc(hgd)	46,77	6,40	3,26	3,82	1,50*	JPMorgan Asset M.
73	MFS US Conc.Growth A1	24,07	4,97	2,12	0,90	1,15	MFS Meridian F.
74	JPM US Growth A acc EUR	--	4,79	1,26	4,64	0,00	JPMorgan Asset M.
75	JPM US Hdg Eq A - Acc	19,67	3,51	0,78	0,53	0,90	JPMorgan Asset M.
76	JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)	58,47	2,88	-0,94	7,11	1,50*	JPMorgan Asset M.
77	JPM US Grwt D-Acc (Hdg)	54,88	2,11	-1,41	7,04	2,25*	JPMorgan Asset M.
78	JPM US Hdgd Eq Aacc(Hdg)	21,57	1,68	-1,51	2,86	1,40	JPMorgan Asset M.
79	EDM American Growth L S	23,48	-1,91	-2,79	0,85	0,00	EDM Gestión S.A
80	EDM American Growth L €	24,65	-3,72	-5,02	3,22	0,00	EDM Gestión S.A
81	Sant.GO North America C-B	52,48	-5,61	-1,50	-2,39	1,14*	Santander SICAV
82	Sant.GO North America C-A	49,30	-6,27	-1,92	-2,44	1,79*	Santander SICAV
	AGI Best Styles US ATH	--	--	--	--	1,00	Allianz Global Invest
	JPM US Sust Eqy A ACC EUR	--	--	--	--	1,50*	JPMorgan Asset M.

1	Cobas Selección (A)	--	31,82	18,54	-0,71	1,03*	Cobas Asset Mngmt
2	Cobas Selección (B)	97,38	31,48	18,34	-0,73	1,28*	Cobas Asset Mngmt
3	Cobas Selección (C)	95,87	31,15	18,14	-0,76	1,79*	Cobas Asset Mngmt
4	Cobas Selection Lux Eur	94,58	30,84	17,50	-0,73	1,47	Cobas Asset Mngmt
5	Cobas Selección (D)	94,42	30,82	17,95	-0,78	1,78*	Cobas Asset Mngmt
6	JPM Europ Strat Val A acc	--	27,96	17,09	-2,05	0,00	JPMorgan Asset M.
7	Ginvest / Nogal Capital	57,99	26,74	19,91	7,15	0,15	Creand Wealth Mngmt.
8	JPM Euro Str V A-AccEUR	86,26	26,73	15,43	0,06	1,50*	JPMorgan Asset M.
9	JPM Euro Str V D-Acc	81,86	25,77	14,81	0,00	2,25*	JPMorgan Asset M.
10	AGF-Europ. Quality-A	64,30	25,22	9,62	2,00	0,90	Abante Asesores
11	AGF-Europ. Quality-C	64,27	25,21	9,61	2,00	1,50	Abante Asesores
12	Sab Europa Bolsa Cart	46,98	25,15	16,60	0,48	0,90	Sabadell Asset Mgmt
13	Sab Europa Bolsa Prem	46,10	24,90	16,44	0,46	1,10	Sabadell Asset Mgmt
14	AF European Eq Value	58,04	24,80	13,82	-0,31	1,50	Amundi Iberia
15	AGF-Europ. Quality-B	61,37	24,43	9,20	1,94	2,15	Abante Asesores
16	Sab Europa Bolsa Empr	43,49	24,16	15,99	0,41	1,70	Sabadell Asset Mgmt
17	Sab Europa Bolsa Plus	43,49	24,16	15,99	0,41	1,70	Sabadell Asset Mgmt
18	U.Europa Dividendos CL C	79,97	23,94	14,77	-1,14	0,58	Unicaja Asset Mgmt
19	Sab Europa Bolsa Pyme	42,42	23,84	15,80	0,39	1,95	Sabadell Asset Mgmt
20	Sab Europa Bolsa Base	41,35	23,54	15,61	0,37	2,20	Sabadell Asset Mgmt
21	Sab.Selec.Epsilon-Cart.	55,78	23,52	16,23	1,87	0,75	Sabadell Asset Mgmt
22	Sab.Selec.Epsilon-Premier	55,50	23,42	16,16	1,86	0,80	Sabadell Asset Mgmt
23	Sab.Selec.Epsilon-Empresa	54,30	23,09	15,95	1,83	1,05	Sabadell Asset Mgmt
24	Sab.Selec.Epsilon-Plus	54,30	23,09	15,95	1,83	1,05	Sabadell Asset Mgmt
25	JPM Europe Eq Pls A(P)Acc	80,76	23,00	12,45	1,00	1,50*	JPMorgan Asset M.
26	AM Indx MSCI Europe	54,17	22,87	13,92	2,77	0,00	Amundi Iberia
27	Sab.Selec.Epsilon-Pyme	53,20	22,82	15,80	1,82	1,30	Sabadell Asset Mgmt
28	U.Europa Dividendos CL A	74,30	22,62	13,98	-1,22	1,64	Unicaja Asset Mgmt
29	Sab.Selec.Epsilon-Base	52,08	22,54	15,63	1,81	1,55	Sabadell Asset Mgmt
30	BBVA Europa DesarrollolSR	69,14	22,50	14,72	2,07	2,10*	BBVA
31	Magallanes European Eq.P	51,84	22,39	11,66	4,81	1,82*	Magallanes Value Inv.
32	AGI European Eq Div AT	56,61	22,32	14,53	1,03	1,50	Allianz Global Invest
33	CBK Bolsa Gest Europa PI	51,56	22,12	12,32	1,74	1,65	CaixaBank AM
34	MVI UCITS European Eq I	54,36	21,91	12,29	5,45	1,30	Magallanes Value Inv.
35	JPM Europe Eq Pls D(P)Acc	77,11	21,90	11,78	0,94	2,50*	JPMorgan Asset M.
36	JPMEurEnInEqAcETFEUac	53,76	21,83	12,71	0,62	0,00	JPMorgan Asset M.
37	Value Tree European Eq.	41,57	21,80	14,05	2,38	0,00	Value Tree Wealth & A
38	Magallanes European Eq.M	49,55	21,78	11,30	4,77	1,82*	Magallanes Value Inv.
39	MFS Blended Res.Eu. Eq A1	61,19	21,75	12,69	0,05	0,00	MFS Meridian F.
40	BK Dividendo Europa	43,04	21,56	12,30	0,49	1,70*	Bankinter Gestión
41	MVI UCITS European Eq R	51,87	21,25	11,89	5,40	1,80	Magallanes Value Inv.
42	CBK Bolsa Gest Europa Est	48,30	21,24	11,79	1,68	2,38	CaixaBank AM
43	SIH Equity Europe A	25,86	20,89	14,22	4,10	0,03*	Andbank
44	JPM Euro Eq A-Acc EUR	57,01	20,41	11,52	1,70	1,50*	JPMorgan Asset M.
45	JPM Europe StratDivA(div)	55,36	19,84	11,99	-0,82	1,50*	JPMorgan Asset M.
46	JPM Euro Sel Eq A-Acc	42,50	19,66	10,78	0,51	0,00	JPMorgan Asset M.
47	JPM Euro Eq D-Acc EUR	53,40	19,47	10,99	1,67	2,25*	JPMorgan Asset M.
48	BBVA Bolsa Europa Cartera	38,53	19,41	13,79	1,55	0,00	BBVA
49	JPM Euro Dy A-Acc EUR	59,54	19,01	10,28	1,39	1,50*	JPMorgan Asset M.
50	JPM Europe StratDivD(div)	51,90	18,96	11,45	-0,88	1,50*	JPMorgan Asset M.
51	JPMEurEnInEqAcETFEUdi	42,73	18,83	10,25	0,62	0,00	JPMorgan Asset M.
52	Ibercaja Bolsa Europa A	33,09	18,77	10,87	0,35	1,70*	Ibercaja
53	CBK Bolsa Sel Europa PI	46,25	18,69	12,84	2,23	1,52*	CaixaBank AM
54	JPM Euro Sel Eq D-Acc	38,98	18,68	10,18	0,44	2,25*	JPMorgan Asset M.
55	Unifond RV Europa Selec.C	--	18,39	10,13	4,90	0,81	Unicaja Asset Mgmt
56	JPM Euro Dy D-Acc EUR	55,90	18,08	9,71	1,32	2,50*	JPMorgan Asset Mgmt
57	Unifond RV Europa Selec.P	63,46	17,88	9,83	4,87	1,14	Unicaja Asset Mgmt
58	CBK Bolsa Sel Europa Est	43,22	17,86	12,33	2,17	2,22*	CaixaBank AM
59	JPM Euro Str G A-AccEUR	48,07	17,70	12,27	2,15	1,50*	JPMorgan Asset M.
60	BBVA Bolsa Europa	32,36	17,68	12,72	1,43	2,35*	BBVA
61	BBVA Bolsa Plan Dv Europa	50,52	17,66	10,98	-0,01	1,75*	BBVA
62	Altair EU Opp L	--	17,54	9,49	1,52	1,07	Solventis

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimes30 días
63	U.Europa Dividendos CL B	51,56	17,38	10,02	-1,22	1,90*	Unicaja Asset Mgmt
64	Fondmapfre Bolsa Europa	26,91	17,36	10,11	2,10	2,33	Mapfre Asset Mgmt.
65	Fon Fineco Valor R	38,83	17,28	11,06	2,25	0,00	Fineco
66	Sant. Dividendo Europa B	39,39	17,05	12,45	-0,30	1,55	Santander Asset Mg.
67	CBK Bol. Divid.Europa PI	52,84	17,00	9,77	-0,17	1,63*	CaixaBank AM
68	Sant. European Dividend B	36,19	16,90	11,31	1,00	1,04*	Santander SICAV
69	JPM Euro Str G D-AccEUR	44,77	16,82	11,71	2,09	2,25*	JPMorgan Asset M.
70	CL Bolsas Europeas	37,10	16,64	10,62	1,99	2,30*	C. Laboral
71	Olympus Equity Europe	--	16,59	9,71	0,16	0,00	Atl Capital Gestión
72	MFS European Res.A1	37,20	16,59	12,68	0,56	1,15	MFS Meridian F.
73	Altair EU Opp D	--	16,54	8,88	1,45	1,92	Solventis
74	Multifondo Europa	47,74	16,51	11,08	1,78	0,79	Fineco
75	Sant. Dividendo Europa A	37,32	16,46	12,08	-0,34	1,99	Santander Asset Mg.
76	Sant. European Dividend A	34,16	16,32	10,98	0,96	1,54*	Santander SICAV
77	CBK Bol. Divid.Europa Est	49,69	16,19	9,28	-0,23	2,33*	CaixaBank AM
78	GVC Gaesco Europa	64,57	15,94	14,55	-0,74	2,35	GVC Gaesco Gestión
79	Altair EU Opp A	--	15,77	8,54	1,38	1,33	Solventis
80	BB European Collection L	40,79	15,70	9,05	1,73	1,81	Mediolanum
81	Ibercaja Europa Star A	36,35	15,69	10,58	1,77	1,80	Ibercaja
82	CBK Bolsa Improvers	--	15,60	10,06	1,41	1,78	CaixaBank AM
83	ALKEN European Opps R	98,20	15,46	6,80	2,46	1,50	Alken Asset Managent
84	JPM EU Sust Eq A-Acc	48,94	15,38	8,44	1,11	1,50*	JPMorgan Asset M.
85	MFS European Value A1	28,77	15,36	12,74	1,44	5,15	MFS Meridian F.
86	BB European Coll. Hed. L	40,16	15,32	8,76	1,85	1,91	Mediolanum
87	Challenge European Eq. L	41,25	15,23	8,87	1,64	1,61	Mediolanum
88	BB European Collection S	39,13	15,22	8,75	1,68	2,31	Mediolanum
89	ALKEN European Opps A	96,29	14,95	6,48	2,43	1,50	Alken Asset Managent
90	Challenge European Eq. S	40,23	14,93	8,61	1,62	2,11	Mediolanum
91	BB European Coll. Hed. S	38,31	14,87	8,49	1,82	2,41	Mediolanum
92	Cha. Europ. Eq. L Hedged	40,10	14,80	8,46	1,79	1,61	Mediolanum
93	BBVA Mil Inver. Bolsa Acc	37,75	14,56	8,36	0,18	1,75	BBVA
94	JPM Europe Sust Eq Dacc	45,49	14,48	7,89	1,04	1,50*	JPMorgan Asset M.
95	Cha. European Eq S Hedged	39,15	14,43	8,21	1,74	2,11	Mediolanum
96	Sant.European Dividend AU	31,35	13,36	10,35	-0,33	2,00	Santander SICAV
97	DWS Inv II EurTop Div LC	37,99	13,15	6,93	0,04	1,50	DWS International Esp
98	MFS European Core Eq A1	30,99	12,76	13,10	1,94	5,15	MFS Meridian F.
99	Value Tree Black	32,37	12,76	10,71	3,52	0,00	Value Tree Wealth & A
100	Inclusión Responsable I	29,89	12,52	9,24	3,59	0,50	Mapfre Asset Mgmt.
101	GVC Gaesco Col Europ Eq	46,61	12,47	9,23	3,52	2,34	GVC Gaesco Gestión
102	Inclusión Responsable R	26,84	11,64	8,67	3,52	1,25	Mapfre Asset Mgmt.
103	CPR Silver Age	25,20	10,64	4,47	1,27	0,00	Amundi Iberia
104	Panza Valor	31,98	10,04	7,51	-0,43	1,79	Panza Capital, SGILC,
105	EDM Strategy L	29,97	8,98	2,15	1,35	1,11	EDM Gestión S.A
106	Renta 4 Europa Acciones	12,40	8,88	4,91	0,61	1,45	Renta 4
107	Belgravia V Strategy Z	20,17	7,75	4,97	2,81	0,78	Singular Asset Mgmt
108	AF Europe Eq Conservat	30,80	7,22	5,84	-1,46	1,30	Amundi Iberia
109	MFS Continental Eur Eq A1	19,37	7,07	5,54	1,82	1,05	MFS Meridian F.
110	Belgravia V Strategy A	17,70	7,06	4,52	2,76	1,43	Singular Asset Mgmt
111	AGI Europe Eq Gr S AT	8,27	6,44	5,66	3,00	1,50	Allianz Global Invest
112	AGI Europe Eq Grw AT	8,86	5,47	5,06	2,88	1,50	Allianz Global Invest
113	Behavioral I	12,50	-3,63	-1,39	-0,50	1,25	Mapfre Asset Mgmt.
114	Behavioral R	10,71	-4,14	-1,73	-0,54	1,76	Mapfre Asset Mgmt.
	Acacia Reinverplus Europa	--	--	10,29	2,61	1,50	Acacia Inversión
	Allianz European Aut. AT	--	--	--	--	1,50	Allianz Global Invest
	BBVA European Equity Fund	--	--	--	--	1,35	BBVA
	AGI Best Styles Europe AT	--	--	--	--	1,00	Allianz Global Invest

1	Cinvest/A&A Internacional	179,10	87,40	37,99	-2,68	1,41	Creand Wealth Mngmt.
2	Good Governance I	70,90	57,37	37,21	2,61	1,25	Mapfre Asset Mgmt.
3	Good Governance R	68,15	56,52	36,72	2,57	1,76	Mapfre Asset Mgmt.
4	Azvalor Blue Chips	52,74	47,02	29,94	6,41	1,84*	azValor
5	Fundamental Approach	100,80	45,97	34,16	5,34	0,00	Andbank Wealth
6	Azvalor Internacional	62,64	45,11	28,43	6,48	0,00	azValor
7	Azvalor Int. LUX "I"	47,83	43,00	26,35	4,35	1,84	azValor
8	Azvalor Int. LUX "R"	45,92	42,39	25,99	4,31	2,24	azValor
9	Cobas Grandes Cías. (A)	--	40,10	23,90	-0,74	0,78*	Cobas Asset Mngt
10	Cobas Grandes Cías. (B)	101,99	39,96	23,81	-0,75	0,00	Cobas Asset Mngt
11	Cobas Grandes Cías (C)	101,37	39,82	23,73	-0,76	1,79*	Cobas Asset Mngt
12	Cobas Grandes Cías. (D)	101,09	39,75	23,69	-0,76	1,03*	Cobas Asset Mngt
13	Cobas Large Cap Lux Eur	97,40	38,47	22,47	-0,69	1,07	Cobas Asset Mngt
14	Baltia Global R	--	35,67	29,47	5,32	1,45	Renta 4
15	Cobas Internacional (A)	--	34,93	21,35	-0,22	1,03*	Cobas Asset Mngt
16	Cobas Internacional (B)	97,75	34,58	21,14	-0,24	1,28*	Cobas Asset Mngt
17	Cobas Internacional (C)	96,24	34,25	20,95	-0,26	1,79*	Cobas Asset Mngt
18	Cobas Internacional (D)	94,79	33,91	20,75	-0,28	1,78*	Cobas Asset Mngt
19	Cobas International Lux €	94,08	33,31	19,80	-0,35	1,47	Cobas Asset Mngt
20	ATL Capital BM R Variable	99,56	32,21	17,59	1,74	2,10	Atl Capital Gestión
21	Myinvestor Value B	45,05	32,15	22,29	5,17	1,70	Andbank Wealth
22	Merchbanc Merchfondo	62,20	32,01	6,95	3,07	0,00	Andbank
23	JPM Global Value A USD	71,98	31,73	21,74	0,82	0,00	JPMorgan Asset M.
24	JPM Global Value A EUR	71,84	31,73	21,43	0,79	0,00	JPMorgan Asset M.
25	JPMGbValueA(acc)EURHdg.	76,80	31,16	19,99	2,41	1,50	JPMorgan Asset M.
26	Valentum	70,16	30,54	21,21	3,94	1,39	ValentuM Asset Mgmt
27	BBVA Mega Planeta Tierra	41,42	30,26	21,35	1,25	1,56	BBVA
28	GVC Gaesco 1K + RV	62,00	29,70	18,74	-0,62	1,60*	GVC Gaesco Gestión
29	CPR Inv Glb Disrupt Opp	66,14	28,12	21,87	3,65	0,00	Amundi Iberia
30	Rural RV Intrmacional Car	83,51	27,83	16,37	3,51	0,57	Gescooperativo
31	Valentum Magno	70,69	27,51	18,96	0,23	0,00	ValentuM Asset Mgmt
32	Azvalor Managers	64,85	27,34	14,17	4,70	2,29*	azValor
33	Profit Bolsa	54,84	25,84	15,12	5,43	0,07	Gesprofit
34	Azvalor Managers LUX	59,92	25,69	12,52	3,29	2,29	azValor
35	Rural RV Internaciona Est	73,85	25,55	15,01	3,36	2,37	Gescooperativo
36	DWS Top Dividende LC	49,83	24,99	16,81	2,94	1,45	DWS International Esp
37	DWS Inv CROCI Glob Div LC	33,31	24,87	18,73	1,69	1,35	DWS International Esp
38	Uve Equity Fund	--	24,82	18,76	-0,30	1,42	Solventis
39	Truvi Value	64,88	24,79	8,81	17,67	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
40	Cinvest M/ Estudios Value	54,35	24,71	15,61	0,54	2,26	Creand Wealth Mngmt.
41	Abanca RV Dividendo	--	24,38	18,04	-0,36	1,60	ABANCA Gestión de Act
42	DWS Inv Top Div LC	47,92	24,06	15,82	1,40	1,59	DWS International Esp
43	MFS Merid Fd Ct Va Fd A1	73,22	23,97	21,63	0,21	0,00	MFS Meridian F.
44	Aurum Renta Variable	66,68	23,51	12,45	1,41	1,45	Santander Asset Mgt.
45	Megatendencias Z	58,52	23,47	19,42	4,17	0,73	Singular Asset Mgmt
46	MFS Contrarian Cap A1 Acc	--	23,21	19,01	-0,92	0,00	MFS Meridian F.
47	AM Indx MSCI World	64,67	23,02	15,95	1,89	0,00	Amundi Iberia
48	Sigma IH Megatrends B	--	22,78	17,18	3,10	1,03	Andbank Wealth
49	MFS Contrarian Cap A1	--	22,71	19,02	-1,10	0,00	MFS Meridian F.
50	Megatendencias A	56,04	22,68	18,95	4,11	1,38	Singular Asset Mgmt
51	Metavalor Dividendo	43,23	22,60	14,59	0,19	2,07	Metagestión
52	Sigma IH Megatrends A	64,52	22,10	16,76	3,05	1,58	Andbank Wealth
53	Unicaja Megatendencias C	48,62	22,08	16,17	5,50	0,55	Unicaja Asset Mgmt

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Dedene. 26	Últimos30 días
54 BB Dynamic Intl Val Op LA	52,10	22,00	16,41	2,25	0,02	Mediolanum
55 MFS Merid Fd Ct Va Fd AH1	74,79	21,98	19,02	2,46	0,00	MFS Meridian F.
56 GCO Internacional	62,99	21,91	13,91	2,44	1,79	GCO Gestión de Activo
57 Gestión Value A	56,90	21,85	13,29	2,47	0,98*	Andbank Wealth
58 BB Dynamic Intl Val Op SA	50,55	21,81	16,21	2,22	0,03	Mediolanum
59 BB Dynamic Intl Val Op LHA	54,33	21,80	14,85	3,60	0,02	Mediolanum
60 Arquia B. Lideres Del Fut	65,51	21,67	18,25	6,06	2,00	Arquia Banca
61 MFS Global Equity Inc.A1	45,00	21,49	18,47	-1,11	0,90	MFS Meridian F.
62 Welzia Selective A	47,43	21,46	13,73	1,17	0,00	Welzia Management
63 BB Dynamic Intl Val Op SHA	53,82	21,42	14,60	3,58	0,03	Mediolanum
64 Kutxabank Bolsa Tend. Car	36,72	21,41	13,71	1,87	0,86	Kutxabank Gestión
65 *Fineco Inv Of R Var Gb	64,75	21,25	12,85	3,05	0,00	Fineco
66 Rural Futuro ISR Cart	56,63	21,15	12,32	1,74	0,61	Gescooperativo
67 Sabadell Dinámico-Cartera	47,62	21,07	13,98	2,09	0,80	Sabadell Asset Mgmt
68 CBK Gestión Tendencias E	--	21,00	12,76	1,65	2,12	CaixaBank AM
69 Sabadell Dinámico-Premier	47,18	20,95	13,91	2,08	0,90	Sabadell Asset Mgmt
70 ING Cart.Naranja90	52,54	20,93	12,58	3,02	0,00	Amundi Iberia
71 Sigma I Z	80,08	20,90	22,64	3,02	0,83	Singular Asset Mgmt
72 Sant. Future Wealth	41,50	20,78	15,52	1,44	0,09	Santander Asset Mgt.
73 MFS Contrarian Cap AH1	--	20,77	16,48	1,23	0,00	MFS Meridian F.
74 Cinvest Mul/Smart Bolsa B	51,27	20,70	13,59	2,63	0,06	Creand Wealth Mngmt.
75 JPM GIEgMuFacIJE - USD acc	52,39	20,66	17,50	-0,55	0,00	JPMorgan Asset M.
76 Sabadell Dinámico-Empresa	45,64	20,53	13,65	2,05	1,25	Sabadell Asset Mgmt
77 Sabadell Dinámico-Plus	45,64	20,53	13,65	2,05	1,25	Sabadell Asset Mgmt
78 Cinvest Mul/Smart Bolsa A	50,60	20,52	13,48	2,61	0,81	Creand Wealth Mngmt.
79 Solventis Eos, Sicav	42,84	20,51	11,82	1,21	1,42	Solventis
80 Sabadell Dinámico-Pyme	45,20	20,41	13,57	2,04	1,35	Sabadell Asset Mgmt
81 Occident Bolsa Mundial	45,49	20,40	13,92	2,29	2,08	Gesiuris Asset Mgt.
82 Solventis EOS RV GD	47,62	20,36	11,45	1,28	0,87	Solventis
83 GVC Gaesco Global Eq DS	56,38	20,33	15,40	0,98	2,34	GVC Gaesco Gestión
84 PSN Multi. Int Calidad	41,74	20,32	12,39	2,03	1,34	Gesiuris Asset Mgt.
85 March Global Quality	30,87	20,30	14,41	2,84	1,62	March
86 Sabadell Dinámico-Base	44,76	20,29	13,50	2,03	1,45	Sabadell Asset Mgt
87 Bestinver Internacional	54,80	20,28	15,66	1,81	1,88	Bestinver
88 Quality Mejores Ideas	46,87	20,27	14,95	1,41	1,46*	BBVA
89 Sigma I A	76,87	20,23	22,20	2,97	1,43	Singular Asset Mgt
90 JPMGhREInEqAcETFUSac	63,45	20,16	14,44	1,50	0,00	JPMorgan Asset M.
91 BBVA Mej Ideas Cubiert 70	49,53	20,16	14,33	3,12	1,36*	BBVA
92 BB Eq.Pow.Coupon Coll SB	36,68	19,96	12,63	1,41	0,00	Mediolanum
93 DB Bolsa Global	53,87	19,96	12,37	1,47	1,55	Deutsche Wealth Mngmt
94 Selector Global/Acciones	59,18	19,86	14,51	0,13	1,02	DUX Inversiones
95 BBVA Global DesarrolloSR	55,17	19,80	14,22	0,57	2,40*	BBVA
96 Solventis Eos RV R	45,46	19,79	11,10	1,24	1,42	Solventis
97 Unicaja Megatendencias P	44,41	19,78	14,56	5,01	0,88	Unicaja Asset Mgt
98 PSN Perfilados Bolsa Mund	--	19,73	14,06	2,11	0,34	Gesiuris Asset Mgt.
99 BB Equity Power Coll L	40,61	19,69	12,83	1,43	2,26	Mediolanum
100 BB Eq.Power Coupon Coll LB	37,51	19,64	12,85	1,43	0,00	Mediolanum
101 MFS Global Equity Inc.AH1	46,82	19,58	16,08	1,12	0,90	MFS Meridian F.
102 Ibercaja Bolsa Internac.	47,71	19,58	12,89	2,34	2,00*	Ibercaja
103 SH Global Equity	44,74	19,50	12,06	3,45	0,00	Andbank
104 JPM GIIReEnhIndEq A AccUSD	61,77	19,27	13,19	1,69	4,30	JPMorgan Asset M.
105 JPM GIIReEnhIndEq A accEUR	61,65	19,26	12,90	1,66	0,00*	JPMorgan Asset M.
106 BB Equity Power Coll S	40,42	19,23	12,61	1,41	2,51	Mediolanum
107 Unicaja Megatendencias A	42,36	19,19	14,19	4,97	1,43*	Unicaja Asset Mgt
108 GVC Gaesco Multinacional	67,81	19,11	7,08	-0,36	2,35	GVC Gaesco Gestión
109 Mutuafondo RV Internac.	58,41	19,05	12,87	1,54	0,70	Mutuactivos
110 Rural Futuro ISR Est.	48,57	19,03	11,04	1,59	2,37	Gescooperativo
111 BB Eq.Pow.Coupon Coll LHB	40,39	18,98	11,68	2,58	0,00	Mediolanum
112 BB Equity Power Coll LH	44,19	18,92	11,61	2,57	2,26	Mediolanum
113 GVC Gaesco Fdo. de Fondos	49,87	18,82	14,07	1,95	1,60	GVC Gaesco Gestión
114 JPMGhREInEqAcETFUSdi	58,24	18,77	13,41	1,49	0,00	JPMorgan Asset M.
115 Cosmos Equity Trends	47,52	18,75	14,18	1,23	1,45	Atl Capital Gestión
116 BK Índice Global R	56,87	18,73	12,80	1,43	0,00	Bankinter Gestión

ASVIZ INMOBILIARIA, S.A. Convocatoria de Junta General Extraordianria

El Consejo de Administración, de conformidad con el acuerdo del consejo en su sesión celebrada en fecha 30 de julio de 2026, ha acordado convocar Junta General Extraordinaria que se celebrará en la Notaría de Don Carlos Lorente Garcés, en c/San Roque n° 9 entreplanta, Motilla del Palancar (Cuenca), el día 15 de octubre de 2026 a las 17:30 horas en primera convocatoria, y el siguiente día 16 de octubre de 2026, en el mismo lugar y hora, con el siguiente:

ORDEN DEL DIA

1. Lectura y aprobación, en su caso, de las cuentas anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias y memoria), e informe de auditoría del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025.

2. Examen y aprobación, en su caso, de la gestión social durante el ejercicio 2025.

3. Aprobación, en su caso, de la propuesta de aplicación de resultados del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025.

4. Delegar en el órgano de administración la adecuada interpretación, subsanación, complemento, ejecución y desarrollo de los acuerdos que se adopten en la Junta en la medida permitida por la legislación vigente.

5. Conceder al órgano de administración facultades para la certificación, elevación a público de los acuerdos y presentación a inscripción en el Registro Mercantil.

De conformidad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital (artículo 272, de la Ley de Sociedades de Capital), se hace constar el derecho que tienen todos los accionistas a examinar la documentación relativa a los asuntos sometidos a la aprobación de la Junta, así como a obtener de la sociedad, de forma inmediata y gratuita, los documentos que han de ser sometidos a la aprobación de esta, así como a pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.

Se informa a los accionistas que ha sido requerida la presencia del notario Don Carlos Lorente Garcés, Notario del Ilustre Colegio de Castilla la Mancha, para que levante acta de la junta general de conformidad con el artículo 203 de la Ley de Sociedades de Capital.

En Motilla del Palancar (Cuenca) 30 de Julio de 2026.- El presidente del Consejo, Modesto Abad Aledón.

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
117	GVC Gaesco Crossover M&S	56,97	18,72	12,56	-0,59	1,44	GVC Gaesco Gestión
118	BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB	38,91	18,55	11,42	2,54	0,00	Mediolanum
119	SWM Estrategia RV Z	45,83	18,55	11,14	1,20	0,73	Singular Asset Mgmt
120	BB Equity Power Coll SH	42,65	18,51	11,36	2,54	2,66	Mediolanum
121	DWS ESG Equity Income LC	44,55	18,48	14,61	1,09	1,50	DWS International Esp
122	Metavalor Internacional I	30,44	18,47	11,18	2,55	0,83	Metagestión
123	Fonditel Bolsa Mundial	47,79	18,40	11,61	2,62	1,44	Fonditel
124	Med. R.V. Global Selec.E	--	18,35	11,13	1,05	1,13	Mediolanum Gestión
125	JPM GReEnhIndEq AaccEURH	65,90	18,22	11,28	3,41	0,00*	JPMorgan Asset M.
126	Gesinter World Selection	45,02	18,21	11,32	0,51	1,50*	Gesinter
127	BK Fondo Inteligente	52,64	18,20	11,62	2,00	1,10*	Bankinter Gestión
128	CI Global I ISR	53,04	18,14	13,68	2,55	0,60	C. Ingenieros
129	CBK Bolsa Sel Global PI	46,15	17,97	12,40	1,38	1,52*	CaixaBank AM
130	Trea Cajamar RV Int.	36,58	17,95	10,82	1,16	0,00	Trea Asset Mgmt.
131	Abante Bolsa	45,39	17,93	12,32	2,25	1,35	Abante Asesores
132	SWM Estrategia RV A	43,53	17,90	10,74	1,16	1,33*	Singular Asset Mgmt
133	Renta 4 Global Aciones R	30,23	17,88	12,47	1,97	1,60	Renta 4
134	Laboral Kutxa Futur E	37,52	17,68	13,89	3,26	1,80	C. Laboral
135	Rural Perfil Dinámico Car	49,08	17,58	11,38	1,91	0,50	Gescooperativo
136	Ibercaja Dividendo Gbl A	40,62	17,57	15,41	-0,68	2,25	Ibercaja
137	LK Bolsa Universal	45,64	17,53	11,67	1,66	2,29	C. Laboral
138	Multiactivos 100, Z	45,43	17,49	11,12	3,33	0,71	Singular Asset Mgmt
139	AGI Best Styles Gbl E ATH	71,23	17,42	10,25	3,81	1,00	Allianz Global Invest
140	BB Global Small Cap Eq LH	--	17,29	12,60	0,66	2,10	Mediolanum
141	Cha Inernat. Equity S	47,27	17,24	11,65	1,19	2,36	Mediolanum
142	Cha Inernat. Equity L	47,97	17,16	11,69	1,14	1,96	Mediolanum
143	CBK Bolsa Sel Global Est	43,12	17,15	11,89	1,32	2,22*	CaixaBank AM
144	Arquia Banca Din 100RV B	49,44	17,06	8,31	1,97	1,50	Arquia Banca
145	Med. R.V. Global Selec.L	--	16,99	10,30	0,95	2,08	Mediolanum Gestión
146	Multiactivos 100, A	42,66	16,77	10,67	3,28	1,38	Singular Asset Mgmt
147	Abante Índice Bolsa A	47,13	16,74	11,24	1,83	1,10	Abante Asesores
148	Welzia World Equity	41,33	16,61	12,79	2,23	0,98	Welzia Management
149	MFS Gb Intr Val Fd A1USD	45,08	16,59	13,06	5,63	0,00	MFS Meridian F.
150	JPM CarbT Gb Eq(CTB)ETF	56,92	16,53	11,20	1,58	0,00	JPMorgan Asset M.
151	Kutxabank Bol Int Cartera	46,65	16,41	11,60	2,14	0,86	Kutxabank Gestión
152	Financialfond	59,91	16,23	10,71	2,92	2,33	GVC Gaesco Gestión
153	Ibercaja All Star A	35,00	16,08	12,06	1,33	1,55	Ibercaja
154	Creand World Equities	27,29	16,07	10,78	-1,01	0,57	Creand Wealth Mngmt.
155	Cha. Intern. Eq. L Hedged	49,87	16,03	9,90	2,65	1,96	Mediolanum
156	NSF Wealth Defender Glb I	45,59	16,03	8,67	4,06	1,06	Nevastar Finance Lux.
157	Kutxab G.Activa Inv. Plus	38,76	15,83	11,49	1,71	1,40	Kutxabank Gestión
158	Rural Perfil Dinámico	42,43	15,80	10,29	1,78	2,02	Gescooperativo
159	Sant. PB Aggressive Port	43,59	15,76	10,13	1,93	1,43*	Santander Asset Mg.
160	Ibercaja Gestión Audaz	39,30	15,70	10,98	1,39	2,45*	Ibercaja
161	CI Global A ISR	47,19	15,66	11,94	2,28	1,50	C. Ingenieros
162	Cha. Interna. Eq.S Hedged	49,82	15,65	9,72	2,66	2,36	Mediolanum
163	DWS Inv ESG Next Gen Infr	29,92	15,64	10,00	-3,91	0,00	DWS International Esp
164	JPM CarbT Gb Eq(CTB)ETFHg	61,01	15,61	9,38	3,21	0,00	JPMorgan Asset M.
165	Kutxab G.Activa Inv. Extr	37,53	15,48	11,27	1,68	1,70	Kutxabank Gestión
166	NSF Wealth Defender Glb A	43,76	15,42	8,30	4,02	1,56	Nevastar Finance Lux.
167	Kutxabank G. Activa Inv.	36,92	15,32	11,17	1,67	1,85	Kutxabank Gestión
168	Kutxabank Bolsa Intern.	41,74	15,10	10,78	2,03	2,00	Kutxabank Gestión
169	AGI Global Eq Insights AT	41,52	14,76	7,57	3,81	1,75	Allianz Global Invest
170	Rural Selección Decidida	37,19	14,72	10,58	2,04	1,25	Abante Asesores
171	UCAM University Fund R	--	14,65	10,60	2,47	1,43	Andbank Wealth
172	ATL Capital Cartera RV	45,21	14,53	9,93	2,14	1,45	Atl Capital Gestión
173	Ibercaja Global Brands	28,94	14,48	8,26	0,52	2,24	Ibercaja
174	MFS Global Res. Foc A1	42,58	14,19	8,91	1,31	1,05	MFS Meridian F.
175	CBNK RV Global B	40,88	14,12	10,76	2,46	0,85	CBNK
176	March Sel. Activa RV	32,88	14,11	9,93	2,20	1,03*	March
177	K. RV Obj. Sost. CI Cart.	28,04	14,02	14,58	2,37	0,86	Kutxabank Gestión
178	Gestión Talento	36,59	14,00	10,62	1,91	1,43*	Andbank Wealth
179	Sant. GB Decidido AJ	41,57	13,99	8,78	1,38	1,58	Santander Asset Mg.
180	CBK SI Impacto 50/100 RV	28,66	13,86	8,54	0,85	1,90	CaixaBank AM
181	Cinvest / Long Run	37,04	13,71	9,44	-0,26	1,06	Creand Wealth Mngmt.
182	CBK SI Imp 50/100 RV Est	27,99	13,66	8,42	0,84	2,07	CaixaBank AM
183	CBNK RV Global A	39,19	13,63	10,44	2,42	1,35	CBNK
184	Imantia Futuro	39,04	13,62	12,07	2,65	1,59	ABANCA Gestión de Act
185	Welzia Global Opp	38,53	13,60	11,03	-1,47	1,18	Welzia Management
186	Multiactivos 80 A	35,89	13,60	8,37	3,16	1,18	Singular Asset Mgmt
187	AGI Thematica AT	23,91	13,42	11,10	3,49	1,60	Allianz Global Invest
188	DWS Inv SDG Global Eq LC	35,70	13,29	9,10	0,63	1,50	DWS International Esp
189	BB Glbl Demograph Opp L	30,98	12,98	6,43	1,75	0,02	Mediolanum
190	Arquia Banca Lideres Glob	51,80	12,96	9,57	3,13	1,95	Arquia Banca
191	BB Global Equity Style LA	35,37	12,73	9,47	1,08	0,02	Mediolanum
192	K. RV Obj. Sost. CI. Est.	23,37	12,64	13,64	2,28	2,00	Kutxabank Gestión
193	Anta Quality RV Global B	--	12,43	9,55	4,58	1,22	ANTA Asset Management
194	Mutuafondo Flexibilidad L	38,32	12,10	8,08	1,64	0,52	Mutuactivos
195	Myinvestor Dividendos	--	12,04	7,47	0,47	0,38	Andbank Wealth
196	Anta Quality RV Global A	--	11,81	9,15	4,53	1,77	ANTA Asset Management
197	Creand Dolphin Equities I	--	11,69	5,85	0,33	0,06	Creand Wealth Mngmt.
198	Mutuafondo Flexibilidad A	35,48	11,33	7,59	1,58	1,12	Mutuactivos
199	BB Glbl Demograph Opp LH	31,17	11,15	5,38	3,13	0,02	Mediolanum
200	Horos Value Internacional	63,66	11,11	6,98	1,43	1,88	Horos Asset Mngmt
201	Glbl Eq Style Sel LH	36,57	10,95	7,24	2,37	0,02	Mediolanum
202	Creand Dolphin Equities C	--	10,76	5,36	0,29	0,06	Creand Wealth Mngmt.
203	Ibercaja Megatrends A	34,70	10,70	7,00	2,33	2,20	Ibercaja
204	B&H Equity LU	26,33	10,66	6,80	2,02	0,86	Buy & Hold Capital
205	BB Med MStanley GLB L	32,37	10,44	9,22	0,84	2,26	Mediolanum
206	B&H Acciones	25,18	10,39	6,68	1,98	1,00	Buy & Hold Capital
207	Creand Dolphin Equities R	--	10,36	5,08	0,26	0,06	Creand Wealth Mngmt.
208	GVCGaecco Glbl EqValuePlus	30,99	10,35	7,38	3,54	2,34	GVC Gaesco Gestión
209	JPMorgan Glbl Inc ESG H	27,54	10,11	7,99	-0,65	0,00	JPMorgan Asset M.
210	MFS Global Equity A1	23,13	10,10	8,07	2,67	1,05	MFS Meridian F.
211	BB Global Impact LA	22,85	9,85	11,21	1,49	0,02	Mediolanum
212	BB Med MStanley GLB S	32,01	9,84	9,15	0,90	2,66	Mediolanum
213	MFS Global Equity A1	23,41	9,78	8,13	2,54	1,15	MFS Meridian F.
214	Marango Fund Fund	31,55	9,74	3,64	1,95	1,35	Renta Fund
215	JPM Global Focus A acc US	48,98	8,76	6,41	3,39	1,50*	JPMorgan Asset M.
216	JPM Gb Select Eq AAcc USD	41,83	9,67	8,32	1,90	1,50*	JPMorgan Asset M.
217	BB Global Leaders LA	25,57	9,66	7,35	0,94	0,02	Mediolanum
218	BB Med MStanley GLB H L	35,92	8,95	7,52	2,17	2,26	Mediolanum
219	MFS Global Conc.A1	20,88	8,85	7,17	2,91	1,05	MFS Meridian F.
220	JPM Gb Select Eq DAc USD	38,68	8,85	7,79	0,84	2,00*	JPMorgan Asset M.
221	Bestinver Grandes Clas.	26,88	8,81	6,74	0,86	1,62	Bestinver
222	JPM Gb Select Eq Aac EUR H	45,53	8,76	6,37	3,57	1,50*	JPMorgan Asset M.
223	JPM Gb Focus AAcc(hgd) A

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
227	JPMorgan Gbl Inc ESG A	29,88	8,31	5,68	1,61	0,00	JPMorgan Asset M.
228	BB Med MStanley GLB H S	34,70	8,30	7,75	2,55	2,66	Mediolanum
229	BB Global Impact LHA	24,19	8,24	9,89	3,15	0,02	Mediolanum
230	JPM Gb Div A-dist (Hdg)	30,79	8,21	5,78	1,55	1,00*	JPMorgan Asset M.
231	BB World Innov Leaders L	--	8,20	5,74	1,57	2,10	Mediolanum
232	Cinvest / Ahorria	21,22	8,19	6,42	1,99	0,76	Creand Wealth Mngmt.
233	Deep Value International	22,89	8,13	3,94	2,01	1,33	Gesiuris Asset Mgm.
234	BB Global Leaders LHA	28,16	7,97	5,57	2,35	0,02	Mediolanum
235	Paradox Equity Fund A	33,53	7,91	10,06	-2,44	1,73	Welzia Management
236	Cinvest II/Oddysey Dinam.	37,26	7,87	3,70	2,08	0,56	Creand Wealth Mngmt.
237	Bulnes Global A	49,91	7,85	5,67	2,74	1,60	Gescooperativo
238	JPM Gb Growth Fund EUR D	58,38	7,75	4,15	5,32	1,50*	JPMorgan Asset M.
239	JPM Gb Focus D (acc) - EU	44,52	7,62	5,69	3,28	1,50*	JPMorgan Asset M.
240	JPM Gb Div D-dist (Hdg)	27,98	7,43	5,27	1,48	1,00*	JPMorgan Asset M.
241	BB Innovative Themt Op LH	38,02	7,37	6,51	2,70	0,02	Mediolanum
242	JPM Gb Sust.Eq.A(acc) USD	38,51	6,98	6,07	2,28	1,50*	JPMorgan Asset M.
243	JPM Gb Sust.Eq.A(acc) EUR	38,31	6,90	5,76	2,23	1,50	JPMorgan Asset M.
244	BB World Innov Leaders LH	--	6,87	4,22	2,78	2,10	Mediolanum Gestión
245	UBS Family Business A	22,34	6,73	4,79	-1,12	0,85	UBS Wealth Mngmnt.
246	BBVA Megatend Demografia	26,85	6,66	6,00	2,42	1,86*	BBVA
247	AGI Gb Sustainability AT	24,27	6,44	2,84	1,62	0,00	Allianz Global Invest
248	JPM Gb Sust.Eq.D(acc) USD	34,46	5,91	5,38	2,19	1,50*	JPMorgan Asset M.
249	EDM Global Equi. Impact L	12,27	5,53	0,48	3,17	0,00	EDM Gestión S.A
250	Panza Inversiones	16,01	4,85	1,85	-0,57	1,79	Panza Capital, SGILC,
251	Abanca G. Agresivo	22,14	3,49	-3,50	0,17	1,89	ABANCA Gestión de Act
252	True Value	15,47	3,35	5,11	1,70	1,45	Renta 4
253	Cinvest/ Bauma Cap. Value	--	1,48	2,32	-0,24	1,06	Creand Wealth Mngmt.
254	Panza Premium	0,69	1,27	1,23	-0,35	1,79	Panza Capital, SGILC,
255	MFS Gb Stratg Eq A1 Acc	37,16	0,26	5,05	5,04	0,00	MFS Meridian F.
256	MFS Gb Stratg Eq A1 Acc	36,37	0,20	4,59	5,24	0,00	MFS Meridian F.
257	EDM International Equities	14,19	-0,90	-3,86	3,23	1,17	EDM Gestión S.A
258	MFS Gb Stratg Eq AH1 Acc	39,69	-1,16	2,95	7,55	0,00	MFS Meridian F.
259	Torsan Value	7,40	-2,54	2,87	0,24	1,41	Gesiuris Asset Mgm.
260	AGI Pet & Aninal Well ATH	-14,46	-11,71	-6,63	4,61	1,75	Allianz Global Invest
	Acacia Premium	--	--	17,07	2,04	1,81	Acacia Inversión
	Cinvest M/Creand World R	--	--	9,81	-1,04	0,06	Creand Wealth Mngmt.
	JPM GEq AbAlpha A EUR Acc	--	--	5,09	-1,37	0,00*	JPMorgan Asset M.
	JPM GEq AbAlpha A EUR Hdg	--	--	3,39	0,95	0,00*	JPMorgan Asset M.
	JPM Gbl Eq Plus A EUR Hdg	--	--	--	3,54	1,50	JPMorgan Asset M.
	Abanca RV Crecimiento Car	--	--	--	2,76	0,39	ABANCA Gestión de Act
	JPM Gbl Eq Plus A USD	--	--	--	2,17	1,50	JPMorgan Asset M.
	JPM Gbl Eq Plus A EUR	--	--	--	1,92	1,50	JPMorgan Asset M.
	AGI Best Style Gbl SRI AT	--	--	--	1,84	0,00	Allianz Global Invest
	Solventis Eos RV Int. D	--	--	--	1,29	2,02	Solventis
	Core Value Global, FI	--	--	--	0,85	1,26	Creand Wealth Mngmt.
	Abanca RV Dividendo Cart	--	--	--	-0,27	0,40	ABANCA Gestión de Act
	The Blue World Equities	--	--	--	-0,40	0,00	Value Tree Wealth & A
	Kutxabank Bolsa Sectorial	--	--	--	--	2,00*	Kutxabank Gestión
	Kutxabank Bol Secto Cart	--	--	--	--	0,86	Kutxabank Gestión
	Cinvest / Beauty Industry	--	--	--	--	1,41	Creand Wealth Mngmt.
	Unicaja RV Global CI I	--	--	--	--	0,75*	Unicaja Asset Mgmt
	Unicaja RV Global CI A	--	--	--	--	1,58	Unicaja Asset Mgmt
	Unicaja RV Global CI C	--	--	--	--	0,56	Unicaja Asset Mgmt
	Unicaja RV Global CI P	--	--	--	--	0,90*	Unicaja Asset Mgmt

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
18	Sab. Bolsa Emerg-Cart	60,93	33,30	24,14	4,60	0,95	Sabadell Asset Mgmt
19	Sab. Bolsa Emerg-Prem	59,72	32,97	23,94	4,58	1,20	Sabadell Asset Mgmt
20	JPM Em MktsSustEqA(acc)-U	58,12	32,31	21,42	4,65	1,50*	JPMorgan Asset M.
21	JPM Em MktsSustEqA(acc)-E	57,85	32,31	21,12	4,62	1,50*	JPMorgan Asset M.
22	Sab. Bolsa Emerg-Empr	57,11	32,24	23,50	4,53	1,75	Sabadell Asset Mgmt
23	Sab. Bolsa Emerg-Plus	57,10	32,24	23,50	4,53	1,75	Sabadell Asset Mgmt
24	Sab. Bolsa Emerg-Pyme	55,69	31,85	23,25	4,51	2,05	Sabadell Asset Mgmt
25	Sab. Bolsa Emerg.-Base	54,29	31,45	23,01	4,48	2,35	Sabadell Asset Mgmt
26	Kutxabank Bol Emerg. Cart	60,88	31,42	21,79	2,44	0,86	Kutxabank Gestión
27	LK Mercados Emergentes	51,51	31,27	21,65	2,70	2,29*	C. Laboral
28	BB Em. Markets Coll. L	54,14	30,47	19,90	3,05	2,11	Mediolanum
29	Occident Emergentes	49,98	30,09	21,66	5,48	2,08	Gesiuris Asset Mgmt.
30	Kutxabank Bolsa Emergent.	55,48	29,94	20,90	2,34	2,00	Kutxabank Gestión
31	BB Em. Markets Coll. S	51,99	29,38	19,56	3,01	2,61	Mediolanum
32	MFS Emerging Mkt Eq.A1	67,06	29,29	19,90	4,89	1,05	MFS Meridian F.
33	Cha. Emerging Mkts. Eq. L	50,29	26,85	16,74	1,99	1,86	Mediolanum
34	Cha. Emerging Mkts. Eq. S	48,55	26,52	16,62	1,97	2,36	Mediolanum
35	JPM Em Mkts Inc A-Acc	42,61	22,80	14,30	2,39	1,25*	JPMorgan Asset M.
36	CI Emergentes I	68,85	21,40	18,40	3,73	0,60	C. Ingenieros
37	Unicaja RV Emergente CI A	--	20,11	18,98	3,92	1,25	Unicaja Asset Mgmt
38	GVC Gaesco Emergentfond	42,98	19,46	11,74	1,66	1,50	GVC Gaesco Gestión
39	JPM MdEstAfricaEEOAcc US	58,34	19,02	12,78	7,46	1,50*	JPMorgan Asset M.
40	JPM MdEstAfricaEEOAcc EU	58,75	19,01	12,49	7,43	2,00	JPMorgan Asset M.
41	CI Emergentes A	58,81	18,73	16,30	3,37	1,50	C. Ingenieros
42	Gesiuris Mtlg. Emerg Glob	51,55	18,49	7,44	3,02	1,43	Gesiuris Asset Mgmt.
43	JPM Mid East Africa Emg	--	16,48	9,82	9,89	2,00	JPMorgan Asset M.
44	BB Em Mkmt MIt Asst Col SA	31,07	15,76	9,55	1,68	2,46	Mediolanum
45	BB Em Mkmt MIt Asst Col LA	32,01	15,65	9,61	1,70	2,06	Mediolanum
46	JPM Total EmMktInc D(div)	18,06	15,38	9,14	0,94	1,25*	JPMorgan Asset M.
47	Cinvest II/ Anansi Emerg.	--	14,74	10,42	2,01	1,41	Creand Wealth Mngmt.
48	JPM Em Mkts SmCap A(P)/Acc	28,47	14,00	13,40	4,59	1,50*	JPMorgan Asset M.
49	JPM Em Mkts SmCap D(P)/Acc	24,65	12,92	12,68	4,52	1,50*	JPMorgan Asset M.
50	AGI Emerging Mrkts SD ATH	16,12	2,12	1,14	0,59	0,80	Allianz Global Invest
	Unicaja RV Emergente CI I	--	--	19,61	3,99	0,83	Unicaja Asset Mgmt
	Unicaja RV Emergente CI C	--	--	19,60	3,99	0,45	Unicaja Asset Mgmt
	Unicaja RV Emergente CI P	--	--	19,35	3,96	0,77	Unicaja Asset Mgmt
	JPM Emerg Mkts Eq A acc	--	--	--	4,63	1,30	JPMorgan Asset M.
	Abanca Indic RV Emergente	--	--	--	2,12	0,28	ABANCA Gestión de Act
	AGI BS Emerging Mkts AT	--	--	--	--	1,40	Allianz Global Invest

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com. anual	Gestora
		36 meses	12 meses	Desde ene. 26	Últimos 30 días
4	Magallanes Microcaps EurC	36,04	5,04	3,42	3,69	2,04*	Magallanes Value Inv.
5	MFS M F Gb N Disc Fd AH1	21,06	4,60	8,51	3,16	0,00	MFS Meridian F.
6	Abante Quant Value	31,23	3,83	5,10	4,75	1,45	Abante Asesores
7	True Value Small Caps F.I	20,77	-5,41	-2,83	0,89	1,95	Renta 4
Renta 4 Small Caps Global		--	--	--	--	1,35	Renta 4

1 Bellevue Ent Sw S&M EUR B		--	6,40	6,21	-0,02	0,00	Bellevue Asset Mngmt
RV Pequeñas/Med. comp. USA
1	JPM BB USSmCapEQ UETF $A/c	58,03	25,33	22,77	-0,29	0,00	JPMorgan Asset M.
2	JPM BB USSmCapEQ UETF $Di	53,09	24,05	21,79	-0,29	0,00	JPMorgan Asset M.
3	JPM US SC Growth AAcc	36,54	23,91	20,54	0,53	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM US SC Growth DAcc	33,37	22,92	19,92	0,45	1,50*	JPMorgan Asset M.
5	GVC Gaesco Zebra US SM LP	9,57	10,22	15,81	-3,11	2,09	GVC Gaesco Gestión
6	JPM US Sm Comp AaccEURHdg	13,19	2,80	8,01	1,47	2,00	JPMorgan Asset M.

Agricultura y Alimentación
1 Panda Agricultur&Water	44,46	10,89	9,73	2,18	1,98	Gesiuris Asset Mgm.
2 DWS Inv GI Agribusiness L	-3,58	5,47	10,71	-1,15	1,56	DWS International Esp
3 BB Fut Sust Nutr L EUR	-7,52	1,18	6,43	2,35	0,02	Mediolanum
4 BB Fut Sust Nutr LH EUR	-6,10	0,25	4,88	3,39	0,02	Mediolanum
Bienes de Consumo
1 CPR Inv Food for Gen	1,24	2,56	6,91	1,68	1,50	Amundi Iberia
2 R4 Megat. Consumo	11,52	-6,03	-5,96	-2,37	1,60	Renta 4
JPM Consumer LS A EUR Acc	--	--	3,30	-2,39	0,00*	JPMorgan Asset M.
JPM Consumer LS A EUR Hed	--	--	2,09	-0,02	0,00*	JPMorgan Asset M.
Biotecnología y Sanidad
1 JPMThe-GenThe A Acc USD	30,96	49,93	24,37	10,86	7,20*	JPMorgan Asset M.
2 JPMThe-GenThe A AccHdgEUR	34,36	48,79	22,34	12,78	7,20*	JPMorgan Asset M.
3 Abante Life Sciences C	53,33	47,53	17,48	4,32	1,50	Abante Asesores
4 Abante Life Sciences A	53,31	47,53	17,48	4,33	1,50	Abante Asesores
5 JPMThe-GenThe A AccHdgCHF	28,48	45,16	19,92	11,99	0,72*	JPMorgan Asset M.
6 DWS Biotech LC	49,72	43,34	14,58	3,40	1,51	DWS International Esp
7 A&P Lifescience Fund	46,46	29,76	4,62	-0,37	0,58	Welzia Management
8 CBK Multisalud Est	15,25	25,91	12,09	3,52	0,00	CaixaBank AM
9 CBK Multisalud Plus	14,56	25,66	11,95	3,51	1,85*	CaixaBank AM
10 Cha Healthcare Opp L	14,03	21,83	10,04	3,24	1,66	Mediolanum
11 Cha Healthcare Opp S	12,93	21,74	9,77	2,69	2,16	Mediolanum
12 Gesiuris Health & Innov C	21,18	21,66	11,67	0,93	0,73	Gesiuris Asset Mgm.
13 Gesiuris Health & Innov A	18,94	20,93	11,24	0,87	1,33	Gesiuris Asset Mgm.
14 BK Índice Salud A	14,41	19,73	8,00	-0,41	0,60	Bankinter Gestión
15 JPM Gb Healthcare A-acc	16,36	19,71	6,75	0,52	1,50*	JPMorgan Asset M.
16 BK Índice Salud R	13,73	19,49	7,86	-0,43	0,80	Bankinter Gestión
17 Sigma Inv. House Healthc	9,13	18,62	6,61	0,07	1,60	Andbank Wealth
18 Bellevue Obesity S B	5,87	18,62	6,90	0,00	0,00	Bellevue Asset Mngmt
19 Bellevue Al Hea EUR B	--	17,81	6,02	0,05	0,00	Bellevue Asset Mngmt
20 Ibercaja Sanidad A	9,17	14,61	5,12	-0,68	2,10*	Ibercaja
21 Mutuafondo Salud L	--	9,85	5,68	-1,40	0,72	Mutuactivos
22 R4 Megat. Salud	6,15	9,80	3,56	-0,35	0,00	Renta 4
23 Mutuafondo Salud A	--	9,20	5,29	-1,45	1,37	Mutuactivos
24 Bellevue Hea Strat B	3,15	7,07	2,84	0,74	1,60	Bellevue Asset Mngmt
25 Bellevue Em Mkt Hea B	3,67	7,02	15,72	10,77	1,60	Bellevue Asset Mngmt
26 Bellevue As Pac Hea B	-1,03	4,02	8,69	10,13	1,60	Bellevue Asset Mngmt
27 Bellevue Digital Hea B	6,01	3,97	3,92	6,75	1,60	Bellevue Asset Mngmt
28 Bellevue Med Serv B	-4,22	-12,02	-10,71	0,10	1,60	Bellevue Asset Mngmt
CBNK Sel. Salud B	--	--	--	1,67	0,85	CBNK
CBNK Sel. Salud A	--	--	--	1,63	1,35	CBNK

RV India
1	BB India Opps L EUR Acc	7,63	-4,92	-3,80	1,37	0,03 Mediolanum
2	JPM India A-Acc USD	-4,02	-12,51	-9,69	0,81	1,50* JPMorgan Asset M.
3	JPM India D-Acc USD	-6,29	-13,20	-10,15	0,76	1,50* JPMorgan Asset M.
	AGI India AT	--	--	--	3,23	1,75 Allianz Global Invest

1 Challenge Italian Eq. L	88,33	21,41	14,82	1,46	1,61	Mediolanum
2 Challenge Italian Eq. S	86,46	20,99	14,54	1,44	2,11	Mediolanum

1	DWS Inv CROCI Euro LC	44,62	33,36	20,23	0,59	1,50	DWS International Esp
2	AM Indx MSCI EMU	61,03	31,26	22,45	2,30	0,00	Amundi Iberia
3	Sant Índice Euro Clase I	75,91	24,65	14,39	2,93	0,15	Santander Asset Mg.
4	Kutxabank Dividendo Car	60,44	24,42	16,49	3,19	0,86	Kutxabank Gestión
5	GCO Eurobolsa	59,46	24,31	14,88	2,10	1,79	GCO Gestión de Activo
6	Sant. Índice Euro B	71,49	23,64	13,79	2,86	0,03	Santander Asset Mg.
7	CBK Bolsa Índ. Euro Est.	70,53	23,45	13,73	2,88	1,20	CaixaBank AM
8	BK RV Euro	47,60	23,13	13,95	1,94	2,00	Bankinter Gestión
9	Sabadell Euroacción- Cart	54,76	23,05	15,28	1,71	0,80	Sabadell Asset Mgmt
10	Kutxabank Dividendo	55,06	23,01	15,63	3,10	2,00*	Kutxabank Gestión
11	Sabadell Euroacción- Prem	54,30	22,93	15,20	1,70	0,90	Sabadell Asset Mgmt
12	JPMEurozREnEqAcETFEUac	62,75	22,81	13,57	1,53	0,00	JPMorgan Asset M.
13	AF Euroland Equity	51,86	22,59	14,88	1,60	1,50	Amundi Iberia
14	Sabadell Euroacción- Emp	52,23	22,38	14,86	1,67	1,35	Sabadell Asset Mgmt
15	Sabadell Euroacción- Plus	52,23	22,38	14,86	1,67	1,35	Sabadell Asset Mgmt
16	Sabadell Euroacción- Pyme	51,09	22,07	14,67	1,64	1,60	Sabadell Asset Mgmt
17	Gesconsult RV Eurozona	58,38	21,93	13,87	1,94	2,12*	Gesconsult
18	Sabadell Euroacción- Base	49,95	21,77	14,49	1,62	1,85	Sabadell Asset Mgmt
19	BBVA Bolsa Índice Euro	59,76	21,76	13,17	2,91	1,30*	BBVA
20	Dux R. Variable Euro	55,26	21,63	13,78	1,18	1,07	Abante Asesores
21	JPM Eurol A-Acc EUR	63,51	21,33	11,70	2,15	1,50*	JPMorgan Asset M.
22	Sant. Euro Equity B	51,16	21,29	12,94	3,64	1,50	Santander SICAV
23	ING D FN Eurostoxx50	59,46	21,08	12,45	2,10	0,00	Amundi Iberia
24	Sant. Euro Equity A	48,93	20,70	12,61	3,60	2,00	Santander SICAV
25	CBK Bolsa Gestión Euro	57,49	20,45	12,66	3,12	2,15*	CaixaBank AM
26	JPM Eurol D-Acc EUR	59,75	20,37	11,12	2,05	2,25*	JPMorgan Asset M.
27	Fon Fineco Valor A	52,08	20,24	13,39	2,24	1,79	Fineco
28	Kutxabank Bol. Euroz. Car	47,05	20,19	12,46	2,35	0,86	Kutxabank Gestión
29	JPMEurozREnEqAcETFEUdi	50,39	19,98	11,21	1,53	0,00	JPMorgan Asset M.
30	Deut Inv I Top Euro	47,64	19,81	10,67	2,28	1,60	DWS International Esp
31	Bestinfond	54,97	19,67	14,48	1,83	1,63	Bestinver
32	Rural Euro RV Cartera	50,47	19,59	12,00	2,01	0,57	Gescooperativo
33	Accion Eurostoxx50 ETF	51,65	19,13	10,58	0,24	0,20	BBVA
34	Kutxabank Bolsa Eurozona	42,14	18,84	11,63	2,25	2,00	Kutxabank Gestión
35	AGI Valeurs Durables RC	54,65	18,10	12,07	1,60	1,49	Allianz Global Invest
36	Sant. Acciones Euro	46,37	17,73	10,47	2,18	2,02	Santander Asset Mg.
37	Rural Euro RV Estandar	42,55	17,45	10,69	1,86	2,37	Gescooperativo
38	JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR	68,85	17,40	10,62	2,31	0,00	JPMorgan Asset M.
39	CBNK Dividendo Euro B	43,81	17,20	11,63	0,47	0,43	CBNK
40	CBNK Dividendo Euro A	42,09	16,72	11,25	0,43	0,65	CBNK
41	JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR	65,96	16,47	10,06	2,24	0,00	JPMorgan Asset M.
42	CI Bolsa Euro Plus I	30,83	16,44	12,59	2,66	0,60	C. Ingenieros
43	CI Bolsa Euro Plus A	25,82	14,16	10,97	2,37	1,50	C. Ingenieros
44	Gesiuris Euro Equities	36,85	8,77	7,51	0,83	2,35*	Gesiuris Asset Mgm.
45	AGI Euro Eq Grw AT	8,86	5,33	4,14	5,18	1,50	Allianz Global Invest

RV Japón
1	Kutxabank Bol Japón Cart.	88,66	48,28	30,79	2,18	0,86	Kutxabank Gestión
2	Kutxabank Bolsa Japón	82,28	46,60	29,83	2,09	2,00	Kutxabank Gestión
3	JPM Jap St/Val A-Acc Hdg	136,04	45,20	24,57	2,38	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Jap St/Val D-Acc Hdg	130,73	44,08	23,93	2,31	2,25*	JPMorgan Asset M.
5	Ibercaja Japón A	79,02	43,80	30,35	6,19	2,10*	Ibercaja
6	AGI Japan Equity ATH	97,97	40,85	27,62	4,74	1,50	Allianz Global Invest
7	JPMUpREnEqAcETFEUhac	102,66	38,77	22,61	4,52	0,00	JPMorgan Asset M.
8	DWS Inv CROCI Japan LCH	85,61	36,71	20,93	3,42	0,00	DWS International Esp
9	CL Bolsa Japón	83,32	36,32	21,07	1,29	2,30*	C. Laboral
10	BK Índice Japón	94,39	36,04	21,43	3,40	1,10	Bankinter Gestión
11	JPMUpREInEqAcETFCHhac	94,19	35,18	19,94	3,62	0,00	JPMorgan Asset M.
12	JPMUpREInEqAcETFJPYac	62,09	26,59	20,47	4,64	0,00	JPMorgan Asset M.
13	JPMUpREInEqAcETFUSac	62,85	26,49	20,58	4,66	0,00	JPMorgan Asset M.
14	JPMUpREInEqAcETFUSdi	54,92	24,41	19,68	4,66	0,00	JPMorgan Asset M.
15	JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg	102,70	24,18	15,53	3,68	1,50*	JPMorgan Asset M.
16	JPM Japan Eq DAcc(hgd)	98,18	23,25	14,97	3,62	1,50*	JPMorgan Asset M.
17	JPM Jap Sust Eq.A-Acc EUR	57,35	21,11	21,18	3,16	1,50	JPMorgan Asset M.
18	MFS Japan Equity A1	54,41	20,52	17,22	2,81	1,05	MFS Meridian F.
19	GVC Gaesco Japón	49,96	14,74	11,42	-1,07	2,26	GVC Gaesco Gestión
20	Japan Deep Value	70,38	13,56	8,16	4,18	1,58	Gesiuris Asset Mgm.

Construcción e Infraestructuras
1	MFS Gb List Infra A1EUR	--	15,95	12,35	-3,99	0,00 MFS Meridian F.
2	MFS Gb Listed Infra A1USD	--	15,49	12,26	-4,08	0,00 MFS Meridian F.
3	MFS Gb List Infra AH1EUR	--	13,81	9,94	-1,92	0,00 MFS Meridian F.
4	BB Infrastruct Opp Col LB	27,60	13,17	12,25	-3,02	1,66 Mediolanum
5	BB Infrastruct Opp Col LA	30,76	12,34	11,37	-3,02	1,66 Mediolanum
6	BB Infrastruct Opp Col SA	29,41	12,00	11,07	-3,04	2,65 Mediolanum
7	BB Infrastruct Opp Col SB	24,82	11,88	11,00	-3,03	2,65 Mediolanum
8	BB Infrastruct Op Col LHA	32,42	10,68	8,86	-1,68	1,66 Mediolanum
9	BB Infrastruct Op Col LHB	28,67	10,66	8,83	-1,68	1,66 Mediolanum
10	BB Infrastruct Op Col SHA	31,08	10,40	8,67	-1,70	2,65 Mediolanum
11	BB Infrastruct Op Col SHB	26,41	10,25	8,55	-1,73	2,65 Mediolanum
12	Green Building Evo LA	--	9,55	11,03	-2,71	2,10 Mediolanum
13	Green Building Evo LB	--	9,30	10,66	-2,77	2,10 Mediolanum
14	Green Building Evo LHA	--	7,82	9,58	-1,15	2,10 Mediolanum
15	Green Building Evo LHB	--	7,45	9,14	-1,21	2,10 Mediolanum
16	DWS Inv Glob Infrastr LC	29,29	7,00	6,85	-5,70	1,64 DWS International Esp
	CBNK Sel. Infraestruct. B	--	--	--	1,03	0,85 CBNK
	CBNK Sel. Infraestruct. A	--	--	--	1,00	1,35 CBNK

RV Latinoamérica
1	Renta 4 Latinoamérica	34,39	30,60	16,23	-1,80	1,47 Renta 4
2	EDM Latin America L	36,85	29,02	14,10	-2,09	1,10 EDM Gestión S.A
3	DWS Inv Latin Am Eq LC	29,09	28,52	12,37	-2,00	1,75 DWS International Esp
4	Sant. Acciones Latinoam	17,41	27,22	11,52	-2,13	2,45* Santander Asset Mg.
5	JPM Latin America Eq Aacc	33,17	26,42	11,41	-2,76	1,50* JPMorgan Asset M.
6	JPM Latin America Eq DAcc	29,21	25,17	10,69	-2,83	1,50* JPMorgan Asset M.
7	Bestinver Latam	-0,43	4,94	-0,45	-0,60	1,85 Bestinver

RV Mercados Emergentes Global
1	JPM Em Mkts Opp AAcc	73,85	46,34	28,84	4,94	1,50*	JPMorgan Asset M.
2	JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD	69,88	45,22	28,20	4,88	2,25*	JPMorgan Asset M.
3	JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)	72,99	43,78	26,54	7,63	1,50*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)	69,14	42,72	25,94	7,57	1,50*	JPMorgan Asset M.
5	MFS Em Mkt Eq Rrch Fd A1	70,75	42,39	30,74	6,69	0,00	MFS Meridian F.
6	JPMEmergMktDivEqPlusEURAc	83,50	42,24	29,11	4,58	1,30*	JPMorgan Asset M.
7	JPMGbEmMkREInEqActETFUSac	77,55	41,01	27,98	6,22	0,00	JPMorgan Asset M.
8	MFS Em Mkt Eq Rrch Fd AH1	72,69	39,76	27,72	9,14	0,00	MFS Meridian F.
9	JPMGbEmMkREInEqActETFUSdi	66,37	38,48	26,38	6,22	0,00	JPMorgan Asset M.
10	Rural Emrgnts RV Cart.	69,23	37,35	25,98	2,77	0,12	Gescooperativo
11	CBK Bolsa Sel Emerg PI	66,46	36,62	24,92	2,12	1,52	CaixaBank AM
12	JPM Em Mkts Divid A(div)	50,70	35,96	23,33	5,29	1,50*	JPMorgan Asset M.
13	BK Emergentes	67,07	35,83	23,72	5,58	1,10	Bankinter Gestión
14	CBK Bolsa Sel Emerg Est	63,50	35,80	24,43	2,07	2,22*	CaixaBank AM
15	JPM Em Mkts Divid D(div)	47,31	34,92	22,70	5,22	1,50*	JPMorgan Asset M.
16	Rural Emergentes RV Est	60,32	34,90	24,51	2,62	2,37	Gescooperativo
17	AM Indx MSCI Emg Mkts	80,51	33,94	21,36	0,06	0,00	Amundi Iberia

RV Pequeñas/Med. comp. Europa
1	ALKEN Sm Cap Europ R	123,29	21,62	14,69	2,85	1,75	Alken Asset Managent
2	Mut. Valores Sm&Mid L	53,09	20,55	11,91	2,62	0,70	Mutuactivos
3	BK Pequeñas Cías. Europa	45,05	18,96	13,76	2,42	1,70	Bankinter Gestión
4	Ibercaja Small Caps	48,46	18,90	12,81	2,87	2,20	Ibercaja
5	BB Global Small Cap Eq L	48,53	17,39	13,25	-0,67	0,02	Mediolanum
6	Bellevue Ent EUR SM B	56,48	16,53	12,46	3,14	0,00	Bellevue Asset Mngmt
7	JPM Euro SC A-Acc EUR	65,12	16,43	11,63	2,53	1,50*	JPMorgan Asset M.
8	JPM Europe Dyn SC A(P)Acc	52,98	16,24	11,01	2,48	1,50*	JPMorgan Asset M.
9	Sant. Small Caps Europa	30,71	15,38	13,28	2,32	2,19	Santander Asset Mg.
10	JPM Euro SC D-Acc EUR	60,12	15,23	10,89	2,45	2,50*	JPMorgan Asset M.
11	JPM Europe Dyn SC D(P)Acc	48,47	15,09	10,32	2,40	1,50*	JPMorgan Asset M.
12	Kutxabank B Sm&Mid Car	44,65	14,99	11,43	2,41	0,64	Kutxabank Gestión
13	K. Bolsa S&M Caps	41,16	14,06	10,84	2,34	1,45	Kutxabank Gestión
14	GVC Gaesco Small Caps	30,47	9,78	11,89	2,13	1,40	GVC Gaesco Gestión
15	JPM Europe Sust SC EqAacc	45,23	9,38	7,44	2,52	1,50*	JPMorgan Asset M.
16	MFS European Sm Co A1	27,30	6,37	10,74	1,11	0,75	MFS Meridian F.
	AGI Europe Sm Cap Eq AT	14,25	--	--	1,98	1,75	Allianz Global Invest
RV Pequeñas/Med. comp. Global
1	MFS M F Gb N Disc Fd A1	19,53	6,86	11,01	1,07	0,00	MFS Meridian F.
2	MFS M F Gb N Disc Fd A1	19,65	6,47	11,01	0,84	0,00	MFS Meridian F.
3	Magallanes Microcaps EurB	36,87	5,32	3,60	3,71	1,79*	Magallanes Value Inv.

Ecologia y Medio Ambiente
1	NSF Climate Change+ I	39,30	32,98	22,26	1,68	1,06	Nevastar Finance Lux.
2	NSF Climate Change+ A	37,39	32,59	21,87	1,64	1,56	Nevastar Finance Lux.
3	Mutuafondo Trans Energ L	--	28,20	12,73	0,66	0,72	Mutuactivos
4	JPMCICHsOAcETFUSac	55,61	23,54	20,06	-1,64	0,00	JPMorgan Asset M.
5	R4 Megat. Media Ambiente	33,72	21,53	15,22	1,62	1,60	Renta 4
6	CPR Inv Climate Action	49,77	18,82	14,36	2,02	0,00	Amundi Iberia
7	Microbank SI Imp RV	33,03	18,35	10,08	1,60	2,32	CaixaBank AM
8	Sabadell Eco.Verde, Carte	36,20	16,61	13,42	0,02	0,70	Sabadell Asset Mgmt
9	Sabadell Eco.Verde, Premi	35,96	16,52	13,35	0,01	0,75	Sabadell Asset Mgmt
10	Sabadell Eco.Verde, Empre	34,91	16,20	13,14	-0,02	1,00	Sabadell Asset Mgmt
11	Sabadell Eco.Verde, Plus	34,91	16,20	13,14	-0,02	1,00	Sabadell Asset Mgmt
12	BK Efic Energ y Medioamb	41,26	16,10	11,86	1,35	1,75*	Bankinter Gestión
13	Sabadell Eco.Verde, Pyme	33,95	15,95	13,00	-0,03	1,25	Sabadell Asset Mgmt
14	Sabadell Eco.Verde, Base	32,98	15,69	12,84	-0,04	1,50	Sabadell Asset Mgmt
15	Ibercaja New Energy CI A	22,51	14,98	12,84	-0,49	2,20*	Ibercaja
16	DWS Inv Climate Tech LC	31,61	14,29	12,83	1,24	1,50	DWS International Esp
17	Rural Impacto GI Cartera	29,80	8,67	10,49	2,91	0,73	Gescooperativo
18	AF Global Ecology ESG	46,25	8,22	6,24	-1,71	0,20	Amundi Iberia
19	Rural Impacto Global Std	23,55	6,90	9,31	2,77	2,37	Gescooperativo
20	BB Circular Economy L	14,80	6,69	8,80	-0,31	0,02	Mediolanum
21	BB Circular Economy LH	17,10	5,24	7,16	0,92	0,02	Mediolanum
22	AGI Global Water ATH	17,07	-2,21	0,45	3,54	1,75	Allianz Global Invest

Energía
1	R4 Megat Ariema Hidrógeno	23,90	56,09	30,26	8,62	0,00 Renta 4
2	Challenge Energy Opp L	41,01	37,20	33,81	2,50	1,66 Mediolanum
3	Challenge Energy Opp S	39,55	36,74	33,61	2,49	2,16 Mediolanum
4	BB Enrgy Transit L EUR	13,22	19,49	12,26	-1,57	0,02 Mediolanum
5	BB Enrgy Transit LH EUR	13,75	17,99	10,95	-0,13	0,02 Mediolanum
Finanzas
1	Meta Finanzas I	155,08	32,76	16,76	2,63	0,83 Metagestión
Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual	Gestora
	36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
2 Meta Finanzas A	144,12	31,85	16,40	2,58	1,43	Metagestión
3 BK Finanzas Globales	78,97	18,26	11,27	-0,32	1,60	Bankinter Gestión
4 Ibercaja Financiero	75,99	17,94	10,74	-0,97	2,10*	Ibercaja
5 Cha Financial Opp L	81,10	17,94	12,39	0,04	1,66	Mediolanum
6 Cha Financial Opp S	79,66	17,36	12,08	0,01	2,16	Mediolanum
Industria
1 Cha Industrial&Mat Opo LA	48,88	20,97	17,71	1,04	1,66	Mediolanum
2 Cha Industrial&Mat Opp SA	48,22	20,61	17,52	1,03	2,16	Mediolanum
3 DWS Inv Critical Tech.	52,58	12,61	8,39	0,83	1,50	DWS International Esp
Inmobiliarios (RV)
1 DWS Inv Global RE Secs	21,88	11,01	10,84	-5,57	1,69	DWS International Esp
2 Ibercaja Infraestructur A	20,81	10,32	11,09	-4,26	2,05*	Ibercaja
3 GVC Gaesco Op Emp Inmob I	47,29	6,51	6,28	-4,26	0,00	GVC Gaesco Gestión
4 GVC Gaesco Op Emp Inmob A	40,80	4,93	5,24	-4,38	2,34	GVC Gaesco Gestión
Materias Primas
1 JPM Gb Natural Res AAcc	79,49	56,38	31,64	13,16	1,50*	JPMorgan Asset M.
2 JPM Gb Natural Res DAcc	73,89	54,71	30,76	13,11	1,50*	JPMorgan Asset M.
Metales Preciosos
1 AGI Gb Metals & Mining AT	100,93	71,72	28,96	20,65	1,50	Allianz Global Invest
2 DWS Inv Gold&Prec Metals	272,81	71,67	20,96	37,68	1,75	DWS International Esp
Ocio
1 GVC Gaesco 300 P WorldW	32,99	5,59	4,85	-0,32	1,53	GVC Gaesco Gestión
Tecnología y Telecomunicaciones
1 Rural Tecnológico RV Car	121,58	39,46	30,84	9,37	0,57	Gescooperativo
2 Rural Tecnológico RV Est	109,91	36,97	29,30	9,20	2,37	Gescooperativo
3 Mutuafondo Tecnológico L	103,74	36,10	23,79	5,46	0,74	Mutuactivos
4 R4 Megat. Tecnología	87,55	29,72	24,60	12,68	0,00	Renta 4
5 Cha Technology Opp L	100,27	29,23	20,20	3,07	1,66	Mediolanum
6 Cha Technology Opp S	98,26	28,79	19,91	3,04	2,16	Mediolanum
7 BK Tecnología	82,60	28,46	20,42	5,24	1,17*	Bankinter Gestión
8 JPM Europe Dyn Tech AAcc	42,37	28,06	21,70	8,26	1,50*	JPMorgan Asset M.
9 AGI Cyber Security AT	95,40	28,04	29,03	3,56	1,75	Allianz Global Invest
10 AGI Artificial Intell ATH	71,73	26,98	15,70	1,97	1,75	Allianz Global Invest
11 JPM Europe Dyn Tech Dacc	38,04	26,76	20,86	8,14	1,50*	JPMorgan Asset M.
12 NSF Convergence Tech A	42,96	26,71	22,76	7,29	1,56	Nevastar Finance Lux.
13 Fondo Naranja Nasdaq 100	--	24,98	17,74	4,30	0,00	Amundi Iberia
14 Sant. Future US Tech	46,31	23,92	17,80	2,37	1,44*	Santander Asset Mg.
15 BBVA Megatend. Tecnologic	68,20	23,84	14,79	2,30	2,36*	BBVA
16 CBK Comunicación Mundial	92,61	22,77	14,99	2,87	1,83*	CaixaBank AM
17 Sab.Economía Digital-Cart	90,90	22,07	16,04	3,16	0,80	Sabadell Asset Mgmt
18 Sab.Economía Digital-Prem	90,56	21,97	15,97	3,15	0,85	Sabadell Asset Mgmt
19 Sab.Economía Digital-Empr	89,10	21,64	15,76	3,12	1,10	Sabadell Asset Mgmt
20 Sab.Economía Digital-Plus	89,09	21,64	15,76	3,12	1,10	Sabadell Asset Mgmt
21 Sab.Economía Digital-Pyme	87,74	21,38	15,61	3,11	1,35	Sabadell Asset Mgmt
22 Sab.Economía Digital-Base	86,38	21,10	15,45	3,10	1,60	Sabadell Asset Mgmt
23 BK EEUU Nasdaq 100	78,91	21,01	13,66	6,31	1,25*	Bankinter Gestión
24 Kutxabank Bol N Econ.Car	48,19	18,73	12,63	1,68	0,86	Kutxabank Gestión
25 JPM US Technology Aacc	81,13	18,51	12,43	9,89	1,50*	JPMorgan Asset M.
26 Ibercaja Tecnológico A	81,43	17,86	13,97	5,43	2,10*	Ibercaja
27 Kutxabank Bolsa N Econ.	43,23	17,40	11,80	1,59	2,00	Kutxabank Gestión
28 JPM US Technology Dacc	75,88	17,30	11,67	9,78	1,50*	JPMorgan Asset M.
29 JPM US Tec A acc EUR hedg	83,36	15,96	9,36	12,44	1,50*	JPMorgan Asset M.
30 GVC Gaesco TFT	37,38	13,58	9,02	-0,51	2,35	GVC Gaesco Gestión

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
8	Sabadell Gria Fija 17	9,80	0,68	0,17	0,00	0,30*	Sabadell Asset Mgmt
9	Rural VII Rent Garant.	--	0,60	0,30	0,09	0,00	Gescooperativo
10	Rural 4 Garantía RF	9,46	0,60	0,13	0,03	0,45	Gescooperativo
11	Sabadell Gria Fija 21	--	0,37	-0,04	-0,06	0,59	Sabadell Asset Mgmt
12	Rural VIII Rent. Garant.	--	0,30	0,03	0,02	0,60	Gescooperativo
13	Unifond Rentas Gar. 2030	6,40	0,27	-0,47	-0,02	0,74*	Unicaja Asset Mgmt
14	Rural Horizonte 2028 Gara	11,28	0,22	-0,14	-0,05	0,00	Gescooperativo
	Rural XI Rent. Garant.	--	--	-0,48	-0,11	0,60	Gescooperativo
	Rural XII Rent. Garant.	--	--	--	-0,15	0,10	Gescooperativo
	March RF 2025 Gar	--	--	--	--	0,00	March
Garant. Renta Variable
1	BK Índice España 2027 Gar	58,60	21,96	11,65	1,26	0,50	Bankinter Gestión
2	BK Ibex 2028 Plus Gar	31,45	8,93	4,50	0,37	0,39*	Bankinter Gestión
3	Rural Bolsa 2027 Garantía	32,21	8,34	3,82	0,25	0,55	Gescooperativo
4	Rural 2027 Garantía Bolsa	30,55	7,65	3,46	0,25	0,50	Gescooperativo
5	Fondmapfre Garantia VII	--	6,96	4,36	1,04	0,00	Mapfre Asset Mgmt.
6	BK España 2027 Gar	24,76	6,44	3,30	0,45	1,25*	Bankinter Gestión
7	Fondmapfre Garantia VI	16,75	4,78	2,98	0,75	0,00	Mapfre Asset Mgmt.
8	BK Ibex 2026 Plus II Gar.	17,78	3,87	1,88	0,20	0,40	Bankinter Gestión
9	BK Media Europea 2026 Gar	16,25	3,46	2,26	0,66	0,50*	Bankinter Gestión
10	BK Ibex 2026 Plus Gar.	17,17	3,13	1,70	0,14	0,50*	Bankinter Gestión
11	Unicaja Rentas Gar. 2029	9,07	1,58	0,59	0,15	0,70*	Unicaja Asset Mgmt
12	BK Ibex Rentas 2027 Gar.	10,13	1,26	0,80	0,16	0,40*	Bankinter Gestión
13	BK Euribor Rentas IV G	9,05	1,15	0,72	0,15	0,40	Bankinter Gestión
14	BK Euribor 2027 Gar	9,69	1,13	0,68	0,14	0,35*	Bankinter Gestión
	BK Ibex 2025 II Gar	--	--	--	--	0,50*	Bankinter Gestión
	CBK Gar EURIBOR	--	--	--	--	0,53	CaixaBank AM
	BK Euribor 2025 Gar.	--	--	--	--	0,60*	Bankinter Gestión
	CBK Gar EURIBOR II	--	--	--	--	0,58*	CaixaBank AM

Objetivo Volatilidad (0% - 2%)
1 Dunas Valor Prudente	12,46	2,23	1,38	0,21	0,30	Dunas Capital
2 Dunas Valor Prudente RD	--	2,01	1,00	0,24	0,00	Dunas Capital
3 BBVA Bonus Valor Relativo	9,36	1,83	1,09	0,17	0,45	BBVA
4 Dunas Valor Prudente R	10,92	1,72	1,05	0,17	0,90	Dunas Capital
5 Dunas Valor Prudente D	--	1,33	0,35	0,21	0,00	Dunas Capital
Objetivo Volatilidad (2% - 4%)
1 Unicaja Conservador C	20,13	5,38	3,30	0,84	0,72	Unicaja Asset Mgmt
2 Unicaja Conservador I	--	5,30	3,25	0,83	0,80	Unicaja Asset Mgmt
3 Unicaja Conservador P	--	5,00	3,06	0,82	0,95	Unicaja Asset Mgmt
4 Welzia Ahorro 5	16,83	4,42	3,02	0,40	0,78	Welzia Management
5 Unicaja Conservador A	16,69	4,39	2,67	0,77	1,53	Unicaja Asset Mgmt
6 BK Multiestrategia	10,55	3,32	2,32	0,36	0,95	Bankinter Gestión
7 ING DIR FN Conservad	14,12	3,00	1,81	0,01	1,20	Amundi Iberia
8 Abanca G. Conservador	9,71	1,38	0,71	0,25	0,63	ABANCA Gestión de Act
9 Renta 4 Valor Relativo	11,65	1,31	0,63	0,05	1,35	Renta 4
10 Renta 4 Pegasus	12,23	0,69	-0,04	-0,32	1,00	Renta 4
Objetivo Volatilidad (4% - 7%)
1 AGF - Equity Manager C	36,47	16,19	9,14	2,62	1,50	Abante Asesores
2 AGF - Equity Manager A	36,47	16,19	9,14	2,62	1,50	Abante Asesores
3 AGF - Equity Manager B	32,98	15,44	8,52	2,55	2,15	Abante Asesores
4 GVC Gaesco Ret Absoluto	27,23	11,97	9,01	-0,61	0,75	GVC Gaesco Gestión
5 ING DIR FN Moderado	21,48	6,84	4,66	0,55	1,20	Amundi Iberia
6 CBK Sel Ret Absoluto PI	12,46	4,78	2,17	0,19	0,92*	CaixaBank AM
7 Creand Gestión Flex.Sos.I	16,76	4,15	3,34	0,67	0,16	Creand Wealth Mngmt.
8 Creand Gestión Flex.Sos.C	--	3,74	3,09	0,62	0,06	Creand Wealth Mngmt.
9 Abanca G. Moderado	14,77	3,70	2,31	0,36	1,09	ABANCA Gestión de Act
10 CBK Diversificado Dinám.	13,59	3,60	1,57	0,53	1,10	CaixaBank AM
11 Dunas Valor Equilibrado I	17,06	3,31	2,40	0,24	0,60	Dunas Capital
12 U.Gestión Prudente C	15,40	2,79	2,00	0,17	0,55	Unicaja Asset Mgmt
13 Dunas Valor Equilibrado R	15,09	2,63	1,99	0,19	1,15	Dunas Capital
14 Ibercaja Estrategia Din A	13,47	2,10	1,13	0,09	1,50	Ibercaja
15 Dunas Valor Equilibrado D	6,65	-0,18	0,87	0,24	0,62	Dunas Capital

Ord. Fondo	Rentabilidad				Com.anual Gestora
	36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
16 Unifond RF Flexible C	7,20	-0,20	-0,14	0,24	0,35	Unicaja Asset Mgmt
17 Dunas Valor Equilibrad RD	6,24	-0,27	0,80	0,19	1,15	Dunas Capital
18 Unifond RF Flexible,P	6,10	-0,35	-0,25	0,23	0,47	Unicaja Asset Mgmt
19 Unifond RF Flexible A	5,22	-0,64	-0,44	0,20	0,77*	Unicaja Asset Mgmt
20 U.Gestión Prudente B	2,87	-1,26	-1,35	0,13	1,16	Unicaja Asset Mgmt
Objetivo Volatilidad (7% - 10%)
1 Cinvest Multigest/ Evera	72,90	20,07	13,91	2,37	1,37	Creand Wealth Mngmt.
2 ING DIR FN Dinámico	36,10	14,11	10,11	1,38	1,20	Amundi Iberia
3 Sant PB Gest Din Decidido	19,55	10,35	5,71	1,89	1,73	Santander Asset Mg.
4 Unifond Moderado C	34,75	10,16	6,60	1,45	0,77	Unicaja Asset Mgmt
5 Unifond Moderado I	--	10,06	6,54	1,44	0,86	Unicaja Asset Mgmt
6 Unifond Moderado P	--	9,73	6,34	1,43	1,01	Unicaja Asset Mgmt
7 Unifond Moderado A	30,67	9,05	5,91	1,37	1,63	Unicaja Asset Mgmt
8 Abante Moderado A	24,26	8,65	6,28	1,18	0,60	Abante Asesores
9 Fonradar Internacional	35,32	7,37	6,51	0,29	0,90	GVC Gaesco Gestión
10 CIG Dinámica I	20,20	6,07	3,65	1,06	0,60	C. Ingenieros
11 Dunas Valor Flexible I	25,20	5,68	4,49	0,36	0,80	Dunas Capital
12 Unicaja Gest Crecimiento	11,12	5,07	3,67	0,21	1,42	Unicaja Asset Mgmt
13 Dunas Valor Flexible R	23,01	4,95	4,06	0,31	1,55	Dunas Capital
14 CIG Dinámica A	15,72	4,73	2,82	0,90	1,50	C. Ingenieros
15 Sigma Inves House Capital	16,43	3,34	1,54	0,40	1,48	Andbank Wealth
16 Penta Inversión B	13,28	2,73	1,84	0,50	0,00	Renta 4
17 Dunas Valor Flexible RD	--	1,46	2,48	0,31	1,60	Dunas Capital
18 Dunas Valor Flexible D	12,18	1,32	2,57	0,37	0,80	Dunas Capital
Objetivo Volatilidad (10% - 15%)
1 Unicaja Dinámico C	53,67	16,12	10,94	2,19	0,81	Unicaja Asset Mgmt
2 Unicaja Dinámico I	--	16,02	10,88	2,18	0,91	Unicaja Asset Mgmt
3 Unicaja Dinámico P	--	15,65	10,65	2,16	1,07	Unicaja Asset Mgmt
4 Unicaja Dinámico A	48,75	14,89	10,18	2,11	1,73	Unicaja Asset Mgmt
5 Dunas Valor Audaz I	--	9,35	7,35	0,48	0,00	Dunas Capital
6 Abanca G. Decidido	26,58	9,07	5,92	0,74	0,09*	ABANCA Gestión de Act
7 Dunas Valor Audaz R	--	8,63	6,85	0,42	0,00	Dunas Capital
8 Dunas Valor Audaz RD	--	7,86	5,70	0,48	0,00	Dunas Capital
9 Dunas Valor Audaz D	--	6,88	4,91	0,48	0,00	Dunas Capital
10 CBK Selección Alternativa	17,11	5,70	2,58	0,14	1,15	CaixaBank AM
Rentabilidad Absoluta
1 Unifond RV Europa Selec.A	60,44	17,08	9,34	4,81	1,80*	Unicaja Asset Mgmt
2 GVC Gaesco Ret Abs Clas I	29,54	12,65	9,44	-0,56	0,03	GVC Gaesco Gestión
3 MFS Global Tot Ret A1	27,15	12,20	10,01	-0,49	1,05	MFS Meridian F.
4 Tramontana R. A. Audaz	61,18	7,48	4,19	0,98	2,20	GVC Gaesco Gestión
5 BBVA Retorno Absoluto	12,14	5,04	2,96	0,13	0,90	BBVA
6 AF Absol Ret MultiStrat	17,44	5,03	1,85	0,00	1,20	Amundi Iberia
7 CBK Sel Ret Absoluto Est	12,12	4,67	2,10	0,18	1,02*	CaixaBank AM
8 Sant. Gest Dinam Alternat	10,60	4,43	1,81	0,79	0,97*	Santander Asset Mg.
9 Sab.Selec.Altern.-Carte	12,58	3,21	1,05	0,19	0,55	Sabadell Asset Mgmt
10 Sab.Selec.Altern.-Premier	12,24	3,10	0,99	0,18	0,65	Sabadell Asset Mgmt
11 Sab.Selec.Altern.-Empresa	11,57	2,90	0,86	0,16	0,85	Sabadell Asset Mgmt
12 Sab.Selec.Altern.-Plus	11,57	2,90	0,86	0,16	0,85	Sabadell Asset Mgmt
13 Sab.Selec.Altern.-Pyme	11,24	2,80	0,79	0,16	0,95	Sabadell Asset Mgmt
14 Sab.Selec.Altern.-Base	10,90	2,69	0,73	0,15	1,05	Sabadell Asset Mgmt
15 Belgravia Epsilon Z	5,97	2,47	2,67	2,07	0,78	Singular Asset Mgmt
16 U Gestión Prudente A	13,10	2,10	1,56	0,13	1,16	Unicaja Asset Mgmt
17 Belgravia Epsilon A	4,34	1,86	2,32	2,03	1,33	Singular Asset Mgmt
18 Bellevue Global Macro B	17,42	1,62	-0,15	0,02	1,40	Bellevue Asset Mngmt
19 BBVA Bonos Dur Flexible	8,03	1,12	0,62	0,08	0,70*	BBVA
20 CH Solidity & Return LB	7,06	0,74	-0,07	0,14	1,21	Mediolanum
21 ALKEN Abs Rtn Europ I	43,49	-0,28	-2,40	0,59	1,50	Alken Asset Managent
22 CH Solidity & Return LA	7,29	-0,46	-1,26	0,15	1,21	Mediolanum
23 ALKEN Abs Rtn Europ A	41,61	-0,83	-2,78	0,54	2,25	Alken Asset Managent
Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL)
1 Alma V FIL I	17,41	4,01	1,79	0,36	0,48	Singular Asset Mgmt
2 Alma V FIL A	16,59	3,46	1,48	0,31	0,88	Singular Asset Mgmt
Pequity U&U Global Opport	--	--	--	2,93	1,32*	Creand Wealth Mnqmt.

Ord. Fondo		Rentabilidad				Com.anual	Gestora
		36meses	12meses	Desedene. 26	Últimos30 días
Inv. Alt. Derivados
1	U.Gest. Crecimiento CL P	12,41	5,54	3,97	0,25	0,88*	Unicaja Asset Mgmt
2	JPM Eur EqAbsAlpha(A)Acc	37,24	4,43	1,45	-0,48	1,50*	JPMorgan Asset M.
3	JPM Gb Macro A-Acc	0,95	4,38	2,63	-0,41	1,25*	JPMorgan Asset M.
4	JPM Gb Macro D-Acc	-0,41	3,91	2,33	-0,45	1,70*	JPMorgan Asset M.
5	JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc	34,88	3,75	1,00	-0,53	1,50*	JPMorgan Asset M.
6	JPM Gb Macro A-Acc hdg	3,28	2,86	0,57	1,87	1,75	JPMorgan Asset M.
7	JPM Gb Macro D-Acc Hdg	1,88	2,39	0,27	1,83	2,20	JPMorgan Asset M.
8	Value Minus Growth Mkneut	-7,65	-6,43	-1,89	-6,16	1,35	GVC Gaesco Gestión
	U.Gest. Crecimiento CL C	--	--	4,17	0,27	0,67	Unicaja Asset Mgmt
	U.Gest. Crecimiento CL I	--	--	4,17	0,26	0,74	Unicaja Asset Mgmt

1	Cobas Concentrados (A)	--	53,55	28,12	3,95	1,04*	Cobas Asset Mngt
2	Cobas Concentrados (B)	147,59	53,27	28,02	3,93	0,88*	Cobas Asset Mngt
3	Cobas Concentrados (C)	144,98	52,41	27,44	3,85	1,75*	Cobas Asset Mngt
4	Cobas Concentrados (D)	143,34	52,15	27,36	3,87	0,00	Cobas Asset Mngt
5	Cobas Concentrated Lux €	135,05	46,40	24,87	4,10	0,00	Cobas Asset Mngt
6	Tercio Capital, FIL	113,30	41,33	18,70	-0,28	1,56*	Creand Wealth Mngmt.
7	Return Stacked Offroad	--	24,64	13,18	4,86	0,78	Andbank Wealth
8	Bestinver Consumo Global	56,09	18,22	14,34	6,76	1,85*	Bestinver
9	Core Value FIL	--	13,77	11,19	-0,21	1,75	Creand Wealth Mngmt.
10	Alternative Cinvest	42,16	10,67	--	0,43	1,77	Creand Wealth Mngmt.
11	Mutuaofondo Estrategia Gl.	17,13	3,34	2,18	0,58	0,65	Mutuactivos
12	Kenta Pagarès Corp. I	10,46	2,43	1,58	0,22	0,35	Renta 4
13	Kenta Pagarès Corp R	9,63	2,18	1,42	0,19	0,60	Renta 4
14	Solventis Alt Platinum I	--	2,09	1,10	0,14	0,57	Solventis
15	Solventis Alt Platinum R	--	1,81	0,92	0,12	0,87	Solventis
16	SDLF II PC, FIL	7,42	0,74	0,87	0,49	0,00	Solventis
17	SDLF II INST., FIL	7,45	0,74	0,87	0,49	0,00	Solventis
18	SDLF II BP, FIL	6,18	0,34	0,64	0,46	1,27	Solventis
	Alma Bonos Flotantes I	--	--	--	0,23	0,48	Singular Asset Mgmt
	Alma Bonos Flotantes A	--	--	--	0,18	0,88	Singular Asset Mgmt
	Solventis Alt Platinum. D	--	--	--	0,09	1,27	Solventis
	Olimpus Systematic FIL E	--	--	--	-2,00	1,27	Solventis

Garant. Renta Fija
1	Rural Garantía 2026	8,78	1,46	0,99	0,14	0,50 Gescooperativo
2	Rural II Rentabilidad Gar	--	1,36	0,93	0,14	0,60 Gescooperativo
3	Fondo Naranja Gar 2026 II	--	1,18	0,74	0,13	0,62* Mapfre Asset Mgmt.
4	Fondmapfre Garantia II	--	1,17	0,76	0,12	0,70 Mapfre Asset Mgmt.
5	Rural 2027 Garantía	8,62	0,95	0,63	0,13	0,53 Gescooperativo
6	Rural VI Rent Garant.	--	0,88	0,58	0,13	0,00 Gescooperativo
7	Rural Horizonte Garant.	9,72	0,86	0,44	0,11	0,00 Gescooperativo

1 Sant. Sost. Evolución	21,02	9,98	7,93	1,01	1,56	Santander Asset Mg.
2 Microbank Fondo Ético	20,62	8,54	4,90	0,61	1,56	CaixaBank AM
3 Cinvest M/Good Mega Solid	20,79	7,11	4,73	1,30	1,52	Creand Wealth Mngmt.
4 Cinvest II/Gest.Flex.Sol.	--	6,29	4,74	0,78	1,06	Creand Wealth Mngmt.
5 Sant. Sost. Crecimiento A	14,59	6,00	4,36	0,62	1,26	Santander Asset Mg.
6 U. Solidario Fun Cajastur	17,63	3,95	2,30	1,53	1,55	Unicaja Asset Mgmt
7 U. Solidario Fun Cantabr	17,63	3,95	2,30	1,53	1,55	Unicaja Asset Mgmt
8 U. Solidario Fun Extremd	17,63	3,95	2,30	1,53	1,55	Unicaja Asset Mgmt
9 U. Solidario F.R. Madrid	17,63	3,95	2,30	1,53	1,55	Unicaja Asset Mgmt
10 Fondo Ético Educa 5.0	16,41	3,67	1,97	0,37	1,35	Renta 4
11 Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart	15,62	3,66	2,23	0,21	0,80	Sabadell Asset Mgmt
12 Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem	15,27	3,55	2,16	0,21	0,90	Sabadell Asset Mgmt
13 Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus	14,75	3,40	2,06	0,19	1,05	Sabadell Asset Mgmt
14 Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr	14,75	3,40	2,06	0,19	1,05	Sabadell Asset Mgmt
15 Kutxabank C. Solidario S.	11,04	3,35	3,54	0,56	1,60	Kutxabank Gestión
16 Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme	13,12	2,93	1,76	0,16	1,60	Sabadell Asset Mgmt
17 Sant. Comp. Solidario	12,61	2,85	1,77	0,40	1,59*	Santander Asset Mg.
18 Sab.Inv.Ética.Sol.-Base	12,31	2,73	1,63	0,14	1,95	Sabadell Asset Mgmt
19 Sant. Soste. RF Ahorro A	8,83	0,85	0,45	0,12	1,07	Santander Asset Mg.
Bestinver Solidario	--	--	14,67	1,92	0,00	Bestinver
E.T.H.I.C.A. RC	52,96	--	--	1,75	1,20	Allianz Global Invest

Plan	Valorúltimoeuros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En2026	En1 año	En3 años	En5 años
GARANTIZADOS RENTA FIJA
BBVA Prote.Futuro 5/10C	1,44	4,22	7,90	26,98	16,58	BBVA Pensiones
BBVA Prote. Futuro 2/10C	1,26	2,55	4,77	17,48	9,32	BBVA Pensiones
CABK Prote.Ren.Premium V	111,78	--	1,22	8,35	-3,95	VidaCaixa
Ibercaja de P. Valor 2027	16,52	--	0,35	7,58	3,98	Ibercaja
CABK Prote.Re.Premium VII	110,81	--	1,10	9,03	-3,69	VidaCaixa
CABK Prote.Ren.Premium IV	132,62	--	--	6,69	-5,70	VidaCaixa
CABK Prote.Ren.Premium VI	111,73	--	1,37	10,71	-1,67	VidaCaixa
Rentabilidad Media		3,39	2,79	12,40	2,12
Rentab. Media Ponderada		3,37	1,36	9,90	2,50
GARANTIZADOS RENTA VARIABLE
BK Merc Europeo 2026	8,82	1,93	2,88	13,73	2,86	Bankinter
Plancaixa V.A. 2027	14,99	--	0,10	5,82	-9,53	VidaCaixa
Rentabilidad Media		1,93	1,49	9,78	-3,34
Rentab. Media Ponderada		1,93	2,71	13,23	2,08
MIXTO FLEXIBLES
Legacy	13,34	9,35	13,11	26,11	17,11	Caser
Merchbanc Global	42,12	8,99	29,32	75,88	44,65	Merchbanc
Protec. Flexible 85	7,67	5,76	9,42	24,84	21,31	Deutsche Zurich P
Caser Oportunidad U.Plus	13,44	4,46	7,08	22,60	18,31	Caser
Caser N. Oportunidades	20,42	4,20	6,67	21,14	16,23	Caser
Renta 4 Nexus	14,15	3,41	5,90	22,83	15,27	Renta 4
Fondomutua	2,18	2,87	4,81	21,27	18,01	Mutuactivos
CABK Retorno Absoluto	13,09	--	4,22	14,77	11,35	VidaCaixa
Cabk Destino	15,08	--	8,35	21,95	16,40	VidaCaixa
Rentabilidad Media		5,58	9,88	27,93	19,85
Rentab. Media Ponderada		6,23	9,29	24,88	17,98

RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES

MIXTO RENTA FIJA EUROPA
GCO Pensiones Mixto Fijo	37,54	4,49	7,21	22,22	19,64	GCO Gestora de Pens.
Caser Premier	11,59	4,34	6,65	21,16	17,54	Caser
Caser Responsabilidad Plu	8,48	4,07	6,26	19,43	15,67	Caser
Plan CR Mixto Fijo	25,10	4,05	6,12	19,51	13,88	Caser
Caser Bienestar 30	9,71	4,04	6,17	19,54	15,08	Caser
La Previsora P.P	26,20	3,99	6,09	19,25	14,52	Caser
Caser RF Mixta 30 P.P	23,43	3,98	6,08	19,24	14,52	Caser

Otros
1	BK Bolsa Esp Objetivo2027	75,37	25,83	13,35	1,12	0,54*	Bankinter Gestión
2	AGI Volatility Strat PT2	2,83	2,98	-0,73	0,93	1,00	Allianz Global Invest
3	AF Volatility Euro	5,61	1,87	3,11	-0,92	1,20	Amundi Iberia
4	BK Europeo Inverso	-35,19	-17,69	-11,38	-1,84	1,10	Bankinter Gestión

Plan	Valor último Euros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En 2026	En 1 año	En 3 años	En 5 años
Miralta Patrimonio	26,44	3,98	6,08	19,24	14,51	Caser
Ahorro 6000 P.P	26,25	3,98	6,08	19,24	14,50	Caser
Agrocírculo P.P	8,56	3,89	5,93	18,53	13,08	Caser
Círculo P.P	24,37	3,89	5,92	18,49	13,04	Caser
Extremadura 2000 P.S.I	25,58	3,87	5,96	19,14	15,29	Caser
P.P. Prev. Sanitaria Nac.	21,20	3,80	5,25	7,98	8,53	Prev. Sanitaria N.
Feelcapital Mar 2	21,13	3,77	7,45	18,24	9,89	Feelcapital Pens. Trea
Abanca RF Mixta Moderado	24,43	3,41	4,95	16,17	11,55	Abanca Vida y Pensio.
Arquia Banca Renta Global	28,90	3,37	5,67	25,39	13,61	Arquipensiones EGFP
PPI Loreto Óptima	24,25	3,15	4,87	19,86	14,16	Loreto Mutua
BBVA Plan Individual	27,67	3,03	5,03	15,48	8,59	BBVA Pensiones
Abante Renta	9,80	2,94	4,93	19,61	16,18	Abante Pensiones
Individual Caja Jaén	9,38	2,66	4,63	15,55	8,74	Caser
BBVA Multiac Conservador	12,33	2,38	4,01	13,43	8,47	BBVA Pensiones
CI Global Sustainab. ISR	10,79	2,24	3,53	13,66	3,64	C. Ingenieros
Cajamar Mixto I	15,18	1,99	4,18	18,68	10,03	Cajamar Vida
Mi Plan S. Crecimiento	1,15	1,94	3,44	13,44	2,38	Santander
Nat-Nederlanden Europa	54,15	1,90	3,44	13,59	-3,64	Nationale Nederland.
Mapfre Capital Respons	9,17	1,79	2,65	8,44	1,60	Grupo Mapfre
ATL Capital Conservador	77,70	1,79	2,51	16,09	23,85	Dunas Capital
Gesnorte PP	26,72	1,68	2,33	15,73	22,84	Dunas Capital
Fonditel Red Básica	17,16	1,64	3,04	12,12	2,60	Fonditel
Ruralcoop Asturias	9,32	1,55	2,67	13,33	5,29	Rural
Acueducto Cap. Protegido	6,97	1,13	1,70	8,06	1,13	Caser
CASER Capital Protegido	7,19	1,12	1,70	8,06	1,13	Caser
Zurich Destino 2030	7,06	0,89	1,95	13,69	0,94	Deutsche Zurich P
Destino Futuro 2030 DB	7,04	0,89	1,95	13,68	0,93	Deutsche Zurich P
Caixa Popular	31,82	0,89	1,75	11,17	2,11	Rural
Fondomutua Conservador	14,97	0,89	1,98	18,71	12,47	Mutuactivos
RG Mixto 20 II	26,20	0,82	1,65	10,84	1,60	Rural
Mapfre Renta	7,58	0,81	1,35	7,64	6,64	Grupo Mapfre
Bestinver Plan Renta	15,17	0,50	0,90	19,23	8,70	Bestinver
Abanca RF Mixta Cons	8,07	0,34	0,89	8,92	2,85	Abanca Vida y Pensio.
CABK Equilibrio PP	9,51	--	5,04	17,65	10,34	VidaCaixa
CABK Equilibrio Premium	13,97	--	5,25	18,34	11,40	VidaCaixa
MPP Moderado	30,49	--	2,28	10,42	2,42	Axa Pensiones
Generali Mixto Renta Fija	11,98	--	--	14,80	5,67	Generali
Generali 2035 P.P.	10,40	--	--	9,88	--	Generali
Generali Mixto RF 2	14,55	--	--	14,97	5,93	Generali

Plan	Valorúltimoeuros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En2026	En1 año	En3 años	En5 años
Rentabilidad Media		2,55	4,13	15,61	9,42
Rentab. Media Ponderada		2,12	4,10	15,11	8,03
MIXTO RENTA FIJA GLOBAL
Mapfre Mixto	33,28	5,02	8,36	17,06	11,04	Grupo Mapfre
Seci Sel. Gestoras	8,85	4,25	8,89	27,74	23,13	Mutuactivos
PP de los Ingenieros	11,99	4,02	5,13	19,12	1,69	C. Ingenieros
Finanbest Efic. RF Mixta	12,98	3,95	6,37	19,78	14,02	Prev. Sanitaria N.
PSN Valor Ahorro	21,30	3,80	6,41	9,23	9,83	Prev. Sanitaria N.
Arquia Banca Pl. Prudente	123,70	3,65	6,06	20,39	13,43	Arquipensiones EGFP
Finizens Conservador (1)	11,43	3,21	6,24	20,86	6,32	Caser
Grupo Zurich	17,30	3,04	5,20	18,39	8,20	Deutsche Zurich P
PPI Deuts. Bank Moderado	8,71	2,92	5,01	17,76	1,24	Deutsche Zurich P
BS Pentapensión	16,13	2,88	4,54	14,27	9,51	B. Sabadell
Uniplan RF Mixta 30	11,56	2,72	4,36	17,92	12,53	Unicorp Vida
Merchbanc Mixto	9,87	2,72	6,82	20,12	16,01	Merchbanc
Mediolanum RF Mixta	2.652,28	2,68	4,79	18,08	7,83	Mediolanum Pensiones
PPI Mixto Responsable DB	12,59	2,66	4,61	17,84	10,12	Deutsche Zurich P
Seci Pensiones	26,83	2,65	4,47	16,43	13,50	Mutuactivos
March Pensiones 80/20	26,57	2,62	4,33	12,05	6,88	March G.
Santa Lucía Panda Prud.	75,72	2,28	3,59	16,01	8,97	Santa Lucía
BS Plan 15 Plus 1	24,54	2,27	3,56	12,62	8,58	B. Sabadell
BK Premium Conservador	9,85	2,13	3,58	14,75	7,15	Bankinter
BS Plan 15 Plus 2	19,95	1,87	2,93	10,61	5,37	B. Sabadell
Santalucía VP Mixto Prud	26,97	1,82	2,61	13,95	9,43	Santa Lucía
Pelayo Vida Plan Estable	14,26	1,82	2,62	13,96	9,44	Santa Lucía
Duero Equilibrio P.P	32,28	1,81	3,06	15,27	8,01	Unicaja
BBVA Plan Prudente	0,99	1,80	3,19	11,24	2,98	BBVA Pensiones
BS Plan 15	16,64	1,80	2,83	10,28	4,86	B. Sabadell
Duero II	7,23	1,37	2,24	13,71	5,95	Unicaja
PPI Deu. Bank Conservador	19,78	1,16	2,23	9,98	-0,12	Deutsche Zurich P
Zurich Moderado	28,57	1,16	2,23	9,98	-0,12	Deutsche Zurich P
Duero Objetivo 2023	7,02	1,13	1,91	13,13	5,01	Unicaja
Cajamar G. Futuro 2030	11,83	0,99	2,64	15,61	4,43	Cajamar Vida
Agrario Duero P.P	8,54	0,83	1,48	11,91	3,67	Unicaja
Duero P.P	22,92	0,83	1,48	11,91	3,67	Unicaja
Uniplan RF Mixta 15	27,39	0,83	1,12	11,43	5,50	Unicorp Vida
AgrarioDuero CastillaLeón	9,76	0,65	1,01	9,97	0,60	Unicaja
Santalucía VP O.Jubi 2025	10,26	0,65	1,00	7,73	2,64	Santa Lucía

Plan	Valorúltimoeuros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En2026	En1 año	En3 años	En5 años
Uniplan Contigo 2030	11,43	0,65	1,03	11,27	3,73	Unicorp Vida
Santalucía MPersonal 2025	10,23	0,64	1,00	7,61	2,43	Santa Lucía
Ibercaja Gest. Evolución	8,36	--	7,25	22,59	16,34	Ibercaja
Plbercaja G. Equilibrada	14,37	--	4,04	15,15	8,42	Ibercaja
CABK Jubilación	107,61	--	1,95	11,51	4,64	VidaCaixa
Ibercaja Confianza Sost.	10,57	--	3,22	16,19	1,49	Ibercaja
Simplificado Club Diálogo	10,51	--	4,68	--	--	Axa Pensiones
Rentabilidad Media		2,20	3,81	14,77	7,28
Rentab. Media Ponderada		2,64	4,56	15,78	8,58

MIXTO RENTA VARIABLE EUROPA
Azvalor Consolidación	160,68	12,68	20,36	29,56	62,99	Dunas Capital
Bestinver Plan Mixto	80,67	11,10	14,96	44,99	37,33	Bestinver
Eurofuturo P.P	10,61	9,93	15,34	43,36	42,57	Caser
Miralta Crecimiento	9,04	9,93	15,34	43,36	42,59	Caser
Ontinyent Renta Variable	15,08	9,93	15,34	43,35	42,55	Caser
Círculo Renta Variable	15,08	9,93	15,35	43,36	42,60	Caser
Caser RV Mixta 70 P.P	14,75	9,93	15,34	43,34	42,54	Caser
CR Mixto Renta Variable	15,49	9,51	14,82	40,28	41,58	Caser
BK Mixto 75 Bolsa	45,97	9,38	16,06	34,58	32,85	Bankinter
CI Euromarket RV 75	8,33	9,26	11,11	22,48	6,48	C. Ingenieros
Abanca RV Mixto Decidido	11,21	8,66	12,29	30,32	26,99	Abanca Vida y Pensio.
Abanca RV Mixta Dinámico	25,54	8,62	12,25	32,81	31,41	Abanca Vida y Pensio.
PSN Plan Individual	9,21	8,22	11,51	24,13	23,06	Prev. Sanitaria N.
Mi Plan S. Decidido	2,11	7,93	12,73	35,52	23,43	Santander
Sanity	17,25	7,66	11,66	34,77	33,88	Rural
RGA-Mixto 75	16,44	7,66	11,66	34,77	33,88	Rural
Feelcapital Mar 3	12,14	6,73	10,67	24,44	26,01	Feelcapital Pens. Trea
Fonditel	63,07	6,41	10,31	27,28	21,06	Fonditel
Caser Premier Mixto	12,13	6,16	9,43	28,81	25,83	Caser
Lealtad P.P	15,72	6,06	9,27	28,23	24,89	Caser
Ávila Renta Mixta P.P	10,30	5,98	9,14	27,79	24,24	Caser
Canarias Renta Mixta P.P	9,64	5,97	9,14	27,79	24,24	Caser
Rioja 2 P.P	10,06	5,97	9,14	27,79	24,24	Caser
Caser Mixto 50 P.P	15,99	5,97	9,14	27,79	24,26	Caser
Círculo Mixto P.P	10,79	5,97	9,14	27,79	24,24	Caser
RGA Mifuturo 2038	10,73	5,66	8,92	29,51	26,23	Rural
Finizens Cauto (2)	13,73	5,45	9,16	28,45	16,67	Caser
Cajamar Mixto II	20,25	5,43	10,68	39,09	40,42	Cajamar Vida

CUADROS

Plan	Valor último Euros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En 2026	En 1 año	En 3 años	En 5 años
Zurich Destino 2037	8,61	4,90	7,34	22,22	14,11	Deutsche Zurich P
Destino Futuro 2037 DB	8,59	4,90	7,34	22,22	14,11	Deutsche Zurich P
Caser Alligator	13,06	4,84	7,71	25,18	22,58	Caser
Mi Plan S. Moderado	1,54	3,74	6,38	20,73	9,02	Santander
Cat Previsio	18,50	3,70	2,98	25,38	29,60	GCO Gestora de Pens.
Mujer XXI	10,13	3,60	5,69	20,38	14,19	Rural
RGA-Mixto 40	8,94	3,60	5,69	20,38	14,19	Rural
RGA Mifuturo 2031	8,66	2,10	3,60	15,72	9,25	Rural
CABK Crecimiento	30,29	--	8,67	26,38	19,99	VidaCaixa
CABK Oportunidad PP	20,55	--	15,94	44,35	42,26	VidaCaixa
Ibercaja F. Europa 30-50	11,00	--	9,38	25,61	22,29	Ibercaja
MPP Equilibrado	25,22	--	9,21	28,26	24,93	Axa Pensiones
Generali Mixto RV 2	12,72	--	--	32,69	31,51	Generali
Generali Mixto R. Var.	11,54	--	--	31,72	29,87	Generali
Generali 2055 P.P.	11,44	--	--	16,84	--	Generali
Generali 2045 P.P.	11,11	--	--	15,92	--	Generali
Rentabilidad Media		7,04	10,75	29,99	27,78
Rentab. Media Ponderada		5,73	9,44	27,85	19,93

MIXTO RENTA VARIABLE GLOBAL
Cobas Mixto Global, PP	175,82	15,04	25,05	75,97	107,57	Cobas Pensiones
Finizens Atrevido (5)	20,71	11,97	18,14	50,78	47,24	Caser
Mapfre Crecimiento	13,59	11,75	19,56	34,53	31,51	Grupo Mapfre
BS Plan 60 Plus 1	8,80	9,88	14,81	31,57	27,85	B. Sabadell
Finizens Decidido (4)	18,06	9,84	15,16	43,49	36,82	Caser
BS Plan 60 Plus 2	8,12	9,75	14,60	30,83	26,64	B. Sabadell
BS Plan 60	11,77	9,60	14,36	30,01	25,34	B. Sabadell
BBVA Plan Dinamico	1,69	8,74	13,60	34,44	32,57	BBVA Pensiones
Santalucía MPersonal 2055	13,32	8,66	13,59	45,21	27,99	Santa Lucía
Santalucía VP O.Jubi 2055	14,80	8,66	13,61	45,27	28,16	Santa Lucía
Profit Previsión	176,24	8,28	15,28	32,85	40,19	Dunas Capital
Santalucía Pardo Decidido	78,02	8,18	13,20	37,02	28,63	Santa Lucía
Santalucía VP Gestión Dec	30,04	8,07	12,72	36,46	32,13	Santa Lucía
Pelayo Vida P.Evolución	19,33	8,07	12,72	36,46	32,14	Santa Lucía
Tressis Carte.Crecimiento	24,08	7,91	10,14	47,04	42,77	Caser
Lloyds PP	23,41	7,88	12,35	34,89	27,11	Santa Lucía
Uniplan RV Mixta 70	11,96	7,85	12,44	35,90	32,36	Unicorp Vida
Abante Variable	18,48	7,77	10,94	30,08	28,88	Abante Pensiones
Finizens Equilibrado (3)	15,32	7,46	11,88	35,32	25,69	Caser
Feelcapital 50	151,86	7,26	11,50	23,29	35,92	Prev. Sanitaria Nacional
Arquiplan Profim Disc 50	151,75	7,23	11,55	34,21	25,51	Arquipensiones EGFP
BK Premium Dinámico	9,05	7,03	11,36	32,58	32,22	Bankinter
Medvida Partners Decidido	12,45	6,99	10,81	29,69	24,39	Caser
Duero Inversión P.P	46,17	6,94	11,04	33,39	27,03	Unicaja
March Pension 50/50	12,93	6,70	10,43	19,85	19,41	March G.
Tressis Carte.Equilibrada	19,36	6,69	9,72	31,40	19,92	Caser
Santalucía VP O.Jubi 2045	13,59	6,45	10,34	37,81	26,65	Santa Lucía
Santalucía MPersonal 2045	12,88	6,45	10,36	37,71	26,01	Santa Lucía
Zurich Dinámico	18,66	6,44	10,24	31,35	20,27	Deutsche Zurich P
PPI Deuts. Bank Dinámico	13,66	6,44	10,24	31,35	20,27	Deutsche Zurich P
Ahorro Previsión	16,29	5,66	8,86	28,95	26,38	Unicorp Vida
BBVA Plan Equilibrado	1,34	5,64	8,80	23,70	18,86	BBVA Pensiones
CI Climate Sustainab. ISR	10,80	5,34	6,53	25,35	11,47	C. Ingenieros
Uniplan Contigo 2054	15,19	5,19	7,19	27,34	18,42	Unicorp Vida
Santalucía Polar Equilib	74,98	5,12	8,08	25,94	19,16	Santa Lucía
Uniplan RV Mixta 50	11,27	4,81	7,50	24,58	19,45	Unicorp Vida
A&G Equilibrado P.P	13,90	4,78	7,57	25,86	10,10	Mutua. Collegi Engin.
A&G Variable P.P	12,63	4,77	7,57	26,01	10,32	Mutua. Collegi Engin.
Asefarma Variable	12,65	4,77	7,57	26,01	10,25	Mutua. Collegi Engin.
Asefarma Equilibrado	13,94	4,77	7,57	26,01	10,23	Mutua. Collegi Engin.
BK Premium Moderado	17,87	4,48	7,43	23,47	20,04	Bankinter
B&H Jubilación P.P.	14,27	4,42	7,53	21,99	18,64	Caser
RGA Mixto 50 Global	7,70	4,15	8,44	24,85	22,99	Rural
Uniplan Contigo 2046	14,87	4,13	5,77	24,38	15,67	Unicorp Vida
Cajamar G. Futuro 2050	15,99	3,84	8,10	32,43	29,78	Cajamar Vida
Santalucía VP O.Jubi 2035	12,15	2,80	4,67	21,93	13,17	Santa Lucía
Santalucía MPersonal 2035	11,58	2,79	4,66	21,91	13,14	Santa Lucía
Uniplan Contigo 2038	13,16	2,38	3,38	18,34	9,69	Unicorp Vida
Cajamar G. Futuro 2040	13,77	2,29	5,17	23,24	15,76	Cajamar Vida
Caja Ingenieros Skyline	9,81	--	--	--	--	C. Ingenieros
P.Ibercaja G. Crecimiento	17,61	--	10,90	29,32	22,88	Ibercaja
Ibercaja Sost.y Solidario	21,04	--	11,17	26,67	16,73	Ibercaja
CABK Crecimiento Premium	20,21	--	9,10	27,89	22,38	VidaCaixa
Ibercaja P.Gest. Audaz	18,21	--	17,89	45,63	46,16	Ibercaja
Rentabilidad Media		6,78	10,81	31,93	26,05
Rentab. Media Ponderada		7,10	11,67	30,97	26,77
MONETARIO
BBVA P. Mercado Monetario	1,24	0,92	1,39	7,10	8,77	BBVA Pensiones
BK Inversión Monetario	11,21	0,83	1,26	7,01	5,72	Bankinter

RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (Continuación)

Plan	Valor último Euros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En 2026	En 1 año	En 3 años	En 5 años
Zurich Suiza	9,06	0,59	1,04	5,65	4,23	Deutsche Zurich P
DB Money Market	6,90	0,55	0,97	5,29	4,67	Deutsche Zurich P
MPP Monetario	6,67	--	1,07	7,03	5,65	Axa Pensiones
Rentabilidad Media		0,72	1,15	6,42	5,81
Rentab. Media Ponderada		0,88	1,33	7,02	7,66

OBJETIVO VOLATILIDAD 0-2
Dunas Valor Prudente I	101,18	--	--	--	-- Dunas Capital
Dunas Valor Prudente R	100,95	--	--	--	-- Dunas Capital
Rentabilidad Media		--	--	--	--
Rentab. Media Ponderada		--	--	--	--

OBJETIVO VOLATILIDAD 10-15
Dunas Valor Audaz I	172,01	7,96	10,77	54,39	72,15	Dunas Capital
Dunas Valor Audaz R	163,26	7,56	10,14	51,70	67,16	Dunas Capital
Rentabilidad Media		7,76	10,46	53,05	69,66
Rentab. Media Ponderada		7,66	10,30	52,37	68,40

OBJETIVO VOLATILIDAD 4-7
Dunas Valor Equilibrado I	137,05	2,06	2,91	17,71	26,33	Dunas Capital
Dunas Valor Equilibrado R	130,32	1,68	2,33	15,72	22,84	Dunas Capital
Santalucía VP Ret. Abs.	9,16	0,31	0,87	3,70	0,03	Santa Lucía
Renta 4 Dédalo	15,70	0,02	0,74	12,45	5,34	Renta 4
Rentabilidad Media		1,02	1,71	12,40	13,64
Rentab. Media Ponderada		0,68	1,38	13,57	11,97

OBJETIVO VOLATILIDAD 7-10
Dunas Valor Flexible I	157,79	4,42	5,52	25,99	38,57	Dunas Capital
Dunas Valor Flexible R	148,68	3,97	4,82	23,50	34,07	Dunas Capital
Rentabilidad Media		4,20	5,17	24,75	36,32
Rentab. Media Ponderada		4,06	4,96	23,99	34,95

RENTA FIJA CORTO PLAZO ZONA EURO

Feelcapital Río	15,27	4,21	6,60	13,32	12,13	Feelcapital Pens. Trea
Santalucía VP Ges.Estable	10,56	1,02	1,53	8,32	6,74	Santa Lucía
Arquia Plan Ahorro CP	136,80	0,94	1,35	9,61	2,40	Arquipensiones EGFP
BS Plan Monetario Plus 1	8,85	0,94	1,45	7,39	6,58	B. Sabadell
Duero Tranquilidad P.P.	8,20	0,94	1,43	8,05	6,75	Unicaja
Uniplan Renta fija CP	1,19	0,93	1,42	8,07	6,89	Unicorp Vida
Arquia Banca P. RF Euro	8,54	0,92	1,55	11,67	5,67	Arquipensiones EGFP
Caser Premier RF	8,25	0,91	1,56	8,65	7,47	Caser
Mediolanum Act.Monetarios	1.399,31	0,89	1,49	9,37	7,02	Mediolanum Pensiones
Acueducto Rentabilidad PI	11,87	0,84	1,49	7,92	6,47	Caser
Caser Ard Premier	11,66	0,81	1,43	7,75	6,22	Caser
Renta 4 Renta Fija	17,42	0,81	1,47	11,70	6,49	Renta 4
Caser 3x3	11,77	0,77	1,39	7,59	5,94	Caser
Renta 4 Deuda Pública	11,90	0,76	1,49	7,53	5,98	Renta 4
Caser Seguridad Plus	10,65	0,74	1,31	7,84	6,17	Caser
Atlantis I, P.P	8,22	0,74	1,31	7,84	6,17	Caser
Circulo RF	8,17	0,74	1,31	7,84	6,17	Caser
Caser Enero 2009	8,45	0,74	1,31	7,84	6,17	Caser
Caser RF	8,33	0,74	1,31	7,84	6,17	Caser
BS Plan Monetario Plus 2	8,05	0,71	1,10	6,26	4,73	B. Sabadell
Rioja Plandepósito	11,63	0,68	1,24	7,11	5,15	Caser
Circulo Tranquilidad	10,75	0,68	1,23	7,11	5,15	Caser
Caser 2012	8,90	0,68	1,23	7,11	5,15	Caser
Caser Julio 2013	8,00	0,68	1,24	7,11	5,15	Caser
Caser 2009 Plus	7,59	0,68	1,24	7,10	5,13	Caser
Caser Depósito 35	11,19	0,68	1,23	7,11	5,15	Caser
Canarias R.Protegida	6,70	0,68	1,24	7,11	5,15	Caser
BS Plan Monetario	7,36	0,61	0,94	5,79	3,95	B. Sabadell
Merchbanc PP	19,86	0,56	0,81	5,40	6,02	Merchbanc
Cajamar Dinero	11,70	0,55	1,07	6,88	3,14	Cajamar Vida
RGA-Dinero	7,36	0,54	0,87	6,64	2,91	Rural
BK Renta Fija Corto Plazo	9,07	0,36	0,73	7,22	3,97	Bankinter
CR Corto Plazo	7,35	0,23	0,62	9,56	5,84	Caser
March Protección RF F.P.	7,63	0,22	0,68	6,95	2,44	March G.
GCO Pensiones Renta Fija	12,94	0,14	0,57	8,33	5,45	GCO Gestora de Pens.
Ibercaja Horizonte 2030	13,92	--	1,27	9,12	2,40	Ibercaja
CABK RF Corto Plazo	114,70	--	0,63	6,58	3,27	VidaCaixa
Ibercaja Horizonte 2026	10,50	--	1,29	--	--	Ibercaja
CABK Ambición Corto Plazo	11,64	--	0,67	6,81	3,26	VidaCaixa
Ibercaja Ahorro R. Fija	8,65	--	0,93	6,81	4,35	Ibercaja
Generali Renta Fija	7,78	--	--	7,58	5,22	Generali
CABK Ambición CP Premium	12,52	--	0,67	6,81	3,26	VidaCaixa
Rentabilidad Media		0,80	1,31	7,87	5,36
Rentab. Media Ponderada		0,66	0,92	7,33	4,23

Plan	Valor último Euros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En 2026	En 1 año	En 3 años	En 5 años
A&G Conservador P.P	12,70	0,11	0,63	10,72	0,09	Mutua. Collegi Engin.
Indexa Mas Rent. Bonos	9,28	-0,65	0,32	7,37	-9,91	Caser
Rentabilidad Media		-0,14	0,53	9,60	-3,24
Rentab. Media Ponderada		-0,62	0,33	7,49	-9,56

RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO

Feelcapital Río 2	13,28	4,14	5,70	12,34	4,70	Feelcapital Pens. Trea
PSN Pen. RF Confianza	12,38	1,14	1,47	12,54	13,26	Prev. Sanitaria N.
Arquia Banca P, Inversión	9,00	0,89	1,92	15,73	5,90	Arquipensiones EGFP
CI Eurobond RF 100	8,07	0,48	0,89	11,65	2,12	C. Ingenieros
Duero Estabilidad P.P	11,78	0,38	0,78	11,54	3,17	Unicaja
Pelayo Vida Renta Fija	11,77	0,37	0,74	11,14	3,18	Santa Lucía
Santalucía VP Renta Fija	1,68	0,37	0,74	11,14	3,17	Santa Lucía
Estabilidad II	6,86	0,33	0,74	11,02	2,62	Unicaja
Uniplan RF Largo Plazo	10,31	0,31	0,65	11,02	2,54	Unicorp Vida
Abanca RF Flexible	13,79	0,16	0,49	7,34	-1,79	Abanca Vida y Pensio.
Ruralcoop Toledo	9,75	0,13	0,74	9,52	0,81	Rural
Farmacéuticos de Soria	10,84	0,13	0,75	9,52	0,81	Rural
C.R. Navarra	23,85	0,13	0,75	9,52	0,81	Rural
RGA-Renta Fija	23,58	0,13	0,75	9,52	0,81	Rural
Arquia Banca Obj 2027	121,26	0,03	0,21	8,00	0,46	Arquipensiones EGFP
Cajamar Renta Fija	14,07	-0,01	0,48	10,05	0,12	Cajamar Vida
BBVA Plan Renta Fija	16,64	-0,44	-0,26	6,64	-2,59	BBVA Pensiones
BK Renta Fija Largo Plazo	21,95	-0,47	-0,23	9,21	0,72	Bankinter
Santander Renta Fija	1,97	-0,48	0,00	7,34	-5,82	Santander
Openbank Renta Fija	1,08	-0,48	0,00	7,34	-5,87	Santander
BS Plan Renta Fija	7,67	-0,63	-0,35	5,60	-7,69	B. Sabadell
CABK R Fija LP Premium	15,40	--	-0,05	7,79	-0,55	VidaCaixa
Ibercaja Horizonte 2028	14,44	--	0,05	9,27	-7,18	Ibercaja
Plancaixa Futuro 2026	17,49	--	1,71	9,79	-2,74	VidaCaixa
Plancaixa Futuro 170	17,59	--	1,68	9,73	-2,81	VidaCaixa
Plancaixa Futuro 160	16,72	--	1,59	9,47	-2,94	VidaCaixa
Plancaixa Proyección 2029	14,68	--	0,03	7,98	-10,23	VidaCaixa
CABK RF Largo Plazo	10,30	--	-0,05	7,79	-0,55	VidaCaixa
Ibercaja Pensiones 1 RF	24,48	--	1,19	13,62	1,89	Ibercaja
MPP Renta Fija	7,81	--	0,55	6,10	-3,26	Axa Pensiones
Rentabilidad Media		0,31	0,79	9,64	-0,23
Rentab. Media Ponderada		-0,08	0,27	8,85	-0,94

FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades

RENTA VARIABLE ESPAÑA

RGARenta Variable Español	17,96	17,42	33,47	120,58	134,28	Rural
BK Variable España	36,96	14,93	30,80	99,41	116,28	Bankinter
Uniplan RV Ibérico	28,60	14,45	20,71	66,14	75,09	Unicorp Vida
Santalucía VP Espabolsa	2,80	12,83	19,23	65,14	74,36	Santa Lucía
Pelayo Espabolsa PP RV	19,91	12,83	19,23	65,16	74,33	Santa Lucía
Okavango Pensiones	19,26	10,56	23,69	119,44	147,94	Abante Pensiones
CABK RV Nacional PP	13,24	--	34,91	128,97	151,22	VidaCaixa
Rentabilidad Media		13,84	26,01	94,98	110,50
Rentab. Media Ponderada		14,74	31,27	110,09	128,31

RENTA VARIABLE EUROPA

BK Variable Europa	8,61	17,45	26,39	44,04	41,25	Bankinter
BBVA Plan RV Europa	11,48	13,21	18,37	34,40	52,22	BBVA Pensiones
PPI Deuts Bank RV Europa	39,27	12,35	17,47	42,80	45,93	Deutsche Zurich P
Magallanes Acciones Europ	28,02	12,09	21,55	53,16	87,56	Caser
Caser Gestión Valor	17,36	11,74	20,88	50,22	81,05	Caser
Santander ASG RV Europa	1,85	11,63	20,99	51,75	47,32	Santander
Mapfre Europa P.P	13,44	10,76	18,50	30,12	25,06	Grupo Mapfre
Duero Acción Europa P.P	9,08	8,04	10,29	17,90	14,80	Unicaja
MG Lierde PP Bolsa	381,16	4,89	7,46	34,46	32,27	CBNK Pensiones
MPP Audaz Europa	15,53	--	18,93	56,80	63,03	Axa Pensiones
Rentabilidad Media		11,35	18,08	41,57	49,05
Rentab. Media Ponderada		12,29	20,51	46,64	50,80

RENTA VARIABLE GLOBAL

Plan	Valor último Euros	Rentabilidad acumulada (%)				Grupo
		En 2026	En 1 año	En 3 años	En 5 años
Indexa Mas Rent. Acciones	27,07	14,34	20,84	60,89	66,88	Caser
GCO Pensiones R. Variable	21,64	14,21	23,12	65,24	74,35	GCO Gestora de Pens.
Finanbest Efici.Bolsa GI	21,13	13,90	21,29	55,55	51,37	Prev. Sanitaria N.
Fondomutua RV Internacion	33,47	13,74	21,45	64,43	70,31	Mutuactivos
CI Multigestión ISR	22,95	13,67	17,94	49,08	21,87	C. Ingenieros
Zurich Star	19,55	13,64	20,36	45,32	36,65	Deutsche Zurich P
PPI Deuts. Bank RV Global	12,70	13,58	20,26	45,00	48,29	Deutsche Zurich P
Santander Sost. RV Global	15,36	13,58	21,54	65,70	72,12	Santander
PSN Autorresponsabilidad	16,96	13,11	19,87	30,57	23,83	Prev. Sanitaria N.
Abante Bolsa	32,01	12,97	18,72	49,77	50,07	Abante Pensiones
March Acciones P.P.	19,20	12,57	19,82	28,55	36,57	March G.
Nat-Nederlanden Cr.Global	87,42	11,42	16,32	43,30	32,93	Nationale Nederlan.
BK Premium Agresivo	14,97	11,38	18,64	49,31	51,56	Bankinter
Feelcapital Océano	22,77	11,10	17,35	34,66	-3,69	Feelcapital Pens. Trea
Renta 4 Global Acciones	32,55	10,97	16,29	29,10	23,17	Renta 4
Mediolanum Renta Variable	3.006,09	10,54	17,85	47,82	53,64	Mediolanum Pensiones
Santalucia VP Mundiglobal	18,59	10,35	16,64	57,08	49,31	Santa Lucía
Crianza de Valor	19,39	9,63	14,65	37,75	39,20	Caser
GDP World Equity PP	19,87	9,39	17,83	60,55	67,24	Prev. Sanitaria N.
Arquia Banca Líderes Glob	12,01	8,82	12,49	52,37	47,37	Arquipensiones EGFP
RGA Renta Variable Global	17,34	8,38	18,04	64,75	78,00	C. Rural
Cajamar Renta Variable	25,13	7,25	14,31	54,30	68,79	Cajamar Vida
Horos Internacional PP	222,51	6,83	10,70	64,71	100,81	Caser
Uniplan RV Global	1,93	5,74	8,00	29,69	21,13	Unicorp Vida
Duero Acción Global P.P	13,01	5,60	7,75	29,02	30,21	Unicaja
CABK Selección	31,24	--	20,04	47,09	43,37	VidaCaixa
CABK RV International	17,50	--	23,00	75,65	86,27	VidaCaixa
IberCaja P. Megatrends	14,91	--	10,85	34,66	21,26	Ibercaja
Ibercaja Global Brands	22,80	--	15,70	30,28	19,64	Ibercaja
CABKTendencias	38,45	--	22,40	51,76	33,12	VidaCaixa
Ibercaja Dividendo Global	25,41	--	19,98	52,71	48,30	Ibercaja
MPP Audaz Global	23,69	--	19,17	51,04	47,19	Axa Pensiones
Rentabilidad Media		13,05	20,11	54,42	57,10
Rentab. Media Ponderada		13,97	21,80	59,63	64,09

Azvalor Global Value	283,41	26,84	44,01	49,82	161,75	Dunas Capital
Cobas Empleo 100	226,63	18,53	31,66	96,84	132,02	Cobas Pensiones
Cobas Autónomos	199,45	18,52	31,66	96,75	--	Cobas Pensiones
Cobas Global, PP	193,87	18,50	31,71	98,78	146,06	Cobas Pensiones
Arquia B Lideres Del Fut	9,33	17,89	20,54	67,86	34,43	Arquipensiones EGFP
MVP Horizonte-Alto Rdmto	32,37	14,81	23,40	54,92	72,24	Medvida Partners
Europa R.V	14,09	14,65	22,92	62,46	66,58	Caser
Caser Premier RV	21,90	14,61	22,84	62,07	65,99	Caser
Caser Variable	14,68	14,46	22,58	61,02	64,36	Caser
Círculo Acciones	13,91	14,45	22,57	61,00	64,49	Caser
Miralta Global	11,27	14,45	22,57	60,99	64,35	Caser
CR Renta Variable	13,64	14,45	22,57	60,99	64,48	Caser
Caser Oportunidad	23,06	14,45	22,57	61,00	64,49	Caser
BK Variable Internacional	20,70	14,42	20,48	49,25	61,19	Bankinter
BBVA Plan Gbl Des Sos ISR	23,09	14,38	20,04	56,23	53,00	BBVA Pensiones

RENTA VARIABLE USA
Mapfre América P.P	33,95	24,28	42,41	79,27	85,07	Grupo Mapfre
Acueducto RV Norteamérica	60,45	11,68	17,70	55,69	63,30	Caser
BK Variable América	29,61	9,85	14,88	59,25	50,82	Bankinter
Santalucía VP RV Usa Élit	17,75	8,77	14,52	59,39	47,31	Santa Lucía
Ibercaja Bolsa USA	71,60	--	17,72	56,73	76,92	Ibercaja
Rentabilidad Media		13,65	21,45	62,07	64,68
Rentab. Media Ponderada		15,33	24,35	65,53	65,55

RENTA VARIABLE ZONA EURO

Renta Variable Plus 1	16,18	14,74	22,43	51,03	48,17	B. Sabadell
BS Renta Variable Plus 2	14,96	14,56	22,14	49,95	46,39	B. Sabadell
BS Renta Variable	13,73	14,44	21,94	49,23	45,27	B. Sabadell
Abanca Renta Variable	15,81	14,13	22,06	51,88	58,64	Abanca Vida y Pensio.
RGA-R.V. Europea	17,49	12,82	19,38	52,72	58,59	Rural
Fonditel Red Activa	38,00	12,03	18,96	48,22	49,72	Fonditel
Santalucía VP RV Eur Éli.	18,78	11,89	20,16	55,49	61,74	Santa Lucía
European Quality P.	22,37	11,69	23,45	64,58	74,09	Abante Pensiones
RGA Valor	11,21	9,28	20,91	80,69	96,93	Rural
Uniplan RV Europa	10,36	8,04	10,38	17,66	15,51	Unicorp Vida
Pelayo Vida Plan Activo	21,88	6,67	8,99	17,01	18,39	Santa Lucía
Santalucía VP RV Europa	2,80	6,66	8,99	17,01	18,37	Santa Lucía
Renta 4 Europa Acciones	71,41	5,75	9,88	11,31	4,50	Renta 4
CABK RV Euro	12,70	--	22,33	67,35	76,21	VidaCaixa
Generali Renta Variable	17,69	--	--	46,89	52,38	Generali
Rentabilidad Media		10,98	18,00	45,40	48,33
Rentab. Media Ponderada		12,31	20,54	54,80	59,32

RV MERCADOS EMERGENTES
BK Variable Asia	15,16	22,30	30,76	73,11	57,54	Bankinter
CABK RV Emergentes	35,00	--	37,22	67,73	42,70	VidaCaixa
Rentabilidad Media		22,30	33,99	70,42	50,12
Rentab. Media Ponderada		22,30	34,82	69,73	48,21

SOLIDARIO
BS Ético Solidario	12,51	1,38	2,53	9,52	4,24	B. Sabadell
Rentabilidad Media		1,38	2,53	9,52	4,24
Rentab. Media Ponderada		1,38	2,53	9,52	4,24

TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES
BBVA Plan Mega Tecnología	37,02	15,26	24,57	72,33	79,02	BBVA Pensiones
Rentabilidad Media		15,26	24,57	72,33	79,02
Rentab. Media Ponderada		15,26	24,57	72,33	79,02

SUDOKU
NIVEL FÁCIL

	4	2	1			3
5			8		7	2	6
6	7	9					4	1
7	2			5		9
	5	8	4	7	2
						5		7
4				1	9			3
	1	7			4	6		8
					8			2

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan solamente esos nueve números sin repetirse.

CÓMO SE JUEGA
SOLUCIONES

NIVEL DIFICI

NIVEL FACIL

NIVEL DIFÍCIL

2	8		6	1
				4	7			5
7								9
	3					7	5	8
						3
		4		2		9
	6		8
				3			7
9	7		1			6

DIRECTIVOS

"La Fórmula 1 va a ser motor económico de Madrid"

JOSÉ VICENTE DE LOS MOZOS Presidente del Comité Ejecutivo de Ifema Madrid.

Emelia Viaña. Madrid

Ifema Madrid ha construido en tiempo récord Madring, un circuito híbrido en el que se disputará del 11 al 13 de septiembre el Gran Premio de España de Fórmula 1. Este deporte vuelve así a la capital durante los próximos diez años. El artífice del proyecto es José Vicente de los Mozos, presidente del Comité Ejecutivo del recinto ferial. En su opinión, la imagen de la capital saldrá reforzada gracias a este evento.

Por si había alguna duda, José Vicente de los Mozos (São Paulo, Brasil, 1962) empieza esta entrevista con EXPANSIÓN aportando algunos datos de lo que supondrá la vuelta de la Fórmula 1 a Madrid. “El Gran Premio de España tendrá un impacto de 467 millones de euros en la economía de Madrid. Además, ha creado ya 10.724 empleos directos y miles de personas viajarán a Madrid los días previos a la celebración de la carrera. Por ejemplo, de las más de 120.000 entradas que se han vendido, 80.000 las han comprado aficionados que no viven en Madrid. La mitad de ellos son del resto de España y la otra mitad, de fuera del país. Eso genera también miles de puestos de trabajo indirectos”, explica el presidente desde 2020 del Comité Ejecutivo de Ifema Madrid, que insiste: “Por cada euro de actividad económica vinculado directamente a la celebración de la carrera, se generan unos 3,9 euros en el conjunto de la economía madrileña”.

Efectivamente, el volumen de aficionados que llegarán a Madrid del cionados que llegarán a Madrid 11 al 13 de septiembre gracias a la celebración del Gran Premio se hará notar especialmente, según un estudio de PwC, en sectores como la hostelería, con 59 millones de euros; el transporte, con 22 millones, o el comercio, con 18 millones. Así mismo, las propias características de la producción del Gran Premio han hecho que otros segmentos productivos como la industria manufacturera -72 millones de euros-; la construcción -50 millones-; las actividades profesionales -33 millones-; y la información y las comunicaciones -19 millones- sean grandes benefici

ciados de la celebración de un evento deportivo del que De los Mozos ha sido su principal artífice.

De hecho, fue su empeño personal el que facilitó la posibilidad de que Ifema y Madrid organizaran un Gran Premio, que ha supuesto construir un circuito en tiempo récord. "La Fórmula 1 va a ser motor económico de Madrid", promete De los Mozos, que agradece a Stefano Domenicali, presidente y consejero delegado de la Fórmula 1, y a Luis García Abad, exmánager de Fernando Alonso y primero en confiar en el proyecto, la oportunidad de cumplir el sueño de celebrar en Madrid una carrera. "Vamos a demostrar que somos capaces de organizar un evento tan complejo y vamos a convertir la prueba en una referencia mundial".

Para empezar, entre las peculiaridades del Gran Premio de España destaca que el circuito es híbrido. Una parte del mismo se ha construido específicamente para la prueba, pero otra zona del trazado es urbano. “Es algo completamente nuevo y que no ocurre en ningún otro sitio”, señala De los Mozos, que defiende la importancia de que la prueba se haya financiado con fondos privados. Y es que el Gran Premio nació con la premisa de ser sostenible económicamente hablando y no contar con aportaciones de ninguna administración pública. Todos los recursos derivan de la explotación de la prueba y se obtienen gracias al apoyo de los patro-

cinadores, la venta de entradas y las distintas líneas de negocio asociadas al evento. La inversión, que se verá amortizada a lo largo de los diez años en los que por contrato se celebrará el Gran Premio en la capital, ha sido acometida con los fondos de Ifema Madrid y sus socios.

Algo más que una carrera

“Yo no quería que Madrid organiza- ra sólo una carrera. Siempre he defendido la necesidad de que el Gran Premio de España fuera una experiencia completamente nueva y de que lo que se viviera dentro del cir- cuito estuviera muy ligado a lo que es Madrid y a la imagen que tiene el resto del mundo de la ciudad”, asegura De los Mozos. De hecho, el propio nombre del circuito, que tiene 5,4 kilómetros, ya revela lo ligado que está a la capital. Madring es corto y directo, fácil de recordar y no necesita traducción. “El circuito ha sido concebido como un trazado espectáculo –tiene 22 curvas y permite alcanzar una velocidad máxima de más de 300 kilómetros hora en la recta y entre las curvas 3 y 4–, diseñado bajo los estándares de la competición del siglo XXI", puntualiza De los Mozos. La carrera del domingo 13 de septiembre promete, por tanto, momentos vibrantes gracias a la combinación de zonas técnicas inéditas y de elementos singulares de Madring como es la curva peraltada más grande del campeonato.

El Gran Premio de España es, para De los Mozos, “reflejo del momento excepcional que vive Madrid; de su fortaleza económica, su proyección internacional e influencia creciente”, pero también una oportunidad de atraer más negocio al recinto ferial. “Gracias a la Fórmula 1 y a la demostración de lo profesionales que somos en la organización de eventos, llegarán otras ferias, nuevos congresos y más convenciones a Ifema Madrid. Haber conseguido que la Fórmula 1 se celebre aquí ha sido un milagro y ya ha conseguido que crezca "Haber conseguido que la Fórmula 1 se celebre en Madrid ha sido un milagro"

"Siempre he defendido que la carrera debía ser una experiencia completamente nueva"

el reconocimiento internacional de nuestra marca", afirma el que también es miembro del Consejo Asesor de Sidenor.

Además, la Fórmula 1 ha acelerado los planes de expansión de Ifema Madrid, que ha ampliado sus instalaciones hacia Valdebebas. De los Mozos no huye la polémica y responde a los vecinos que se quejan del ruido que supone la celebración del Gran Premio de España en el barrio. "Lo primero de todo es pedirles disculpas, pero nada es perfecto. Las molestias cero no existen y el ruido generado, siendo real, sólo se produce unos pocos días. Creo que la ecuación final es positiva para Madrid. ¿Alguien cancelaría el Gran Premio de Mónaco por el colapso que supone para el país?", se pregunta De los Mozos, que lleva ligado al mundo del motor desde el año 1988, cuando entró en el equipo de ingenieros de la Factoría de Carrocería Montaje de Valladolid de Renault España. Tras una larga carrera en la marca y en otras firmas como Nissan o Ficosa, De los Mozos fue nombrado en 2012 presidente de Renault España y en 2019 director general de Renault a nivel mundial.

El directivo destaca otra de las peculiaridades del circuito madrileño. "Será el mejor conectado por transporte público de toda la competición: está a 16 kilómetros del centro, a cinco minutos del aeropuerto y con acceso directo por Metro, Cercanías y autobuses urbanos. Además cuenta con una amplia oferta hotelera en su entorno inmediato", afirma el que fuera entre 2018 y 2022 presidente de Renault España y de la Asociación Nacional de Fabricantes de Automóviles (Anfac).

Asimismo, las escuderías y los trabajadores de la Fórmula 1 dispondrán de todas las instalaciones de Ifema Madrid para el desarrollo de la carrera. Más de 200.000 metros cuadrados de pabellones cubiertos, 10.000 metros cuadrados de salas polivalentes y 5.000 plazas de aparcamiento, todo equipado con tecnología avanzada y climatización.

DIRECTIVOS

TENDENCIAS

Menorca, la (gran) isla gastronómica

PISTAS De Aquiara, de José María Borrás en Morvedra Nou, a Pintarroja, de Eugeni de Diego, y Sa Llagosta, de David de Coca.

Marta Fernández Guadaño. Menorca Es la isla más tranquila de Baleares, con el plus añadido de aunar playas de aguas cristalinas con bucólicos entornos rurales, un paisaje donde se suceden productos locales, una variedad de perfiles de cocineros, más veteranos o más jóvenes, y diferentes modelos de negocio. Todavía queda verano para visitar Menorca y reservar en alguna de estas pistas que permiten acercarse a la gastro-nomía menorquina.

- Aquiara. ¿Será el artífice de la primera estrella Michelin de la historia de Menorca? Al talentoso José María Borrás le sobran arrojo, capacidad y visión culinaria para conquistar la gastronomía menorquina en clave fine dining en Aquiara, el restaurante que dirige con apenas 27 años. Es el proyecto de alta cocina de Morvedra Nou, alojamiento boutique del grupo hotelero Annua Signature, donde el cliente puede encontrar la paz merecida en unos días de descanso –más aún en la tranquilidad de septiembre–, mientras prueba la cocina de Borrás que asume el rol de director gastronómico del hotel. En Aquiara,

Sala de Aquiara, espacio de alta cocina de Morvedra Nou.

Ignacio Vinyas

Ignacio Vinyas

José María Borrás, jefe de cocina de Aquiara, dentro de Morvedra Nou, hotel 'boutique' donde es director gastronómico.

recorre productos y productores de la isla –de la que el cocinero es originario–, bajo reglas de absoluta estacionalidad. El menú degustación (130 euros; 210, con maridaje) comienza con un maravilloso carrito de charcutería menorquina, en el que Megan Hernández, pareja de Borrás y jefa de sala, explica los embutidos de la isla, incluidos su propio páté en croûte en clave local y una sobrasada convertida en vedette. Le sigue una sucesión de platos sabrosos, delicados, creativos y súper menorquines, sin que falte una mahonesa hecha en directo en la sala por la brillante Megan.

Marta Fernandez Guadaño

- L'Espiell. Situado en una finca del siglo XVII rodeada de tancas –paredes de piedra seca que históricamente han dividido el campo menorquín sin cemento–, Morvedra Nou -a apenas nueve kilómetros del Puerto de Ciudadela y a siete de Cala Turqueta- añade un par de pistas más para comer gracias a la dirección gastronómica de José María Borrás en este hotel boutique. Además de Aquiara, capitanea L'Espiell, formato de bistró menorquín con platos a la carta, cuyas mesas están situadas en un pinar dentro de la finca que ocupa el hotel. "Reinterpretamos la cocina bistró francesa con autenticidad y delicadeza", sostiene el joven chef. Un lugar ideal para cenar, incluso en el

Eugeni de Diego abre Pintarroja cada verano en Menorca.

arranque del otoño -Morvedra y sus restaurantes están abiertos hasta finales de octubre-. El hotel completa su oferta con El Sunset, concepto más casual para picar algo y tomar un cóctel disfrutando de la puesta de sol por las tardes.

- Sa Llagosta. Es la casa de David de Coca y Mónica Cortassa en Fornells, localidad al norte de Menorca conocida por la langosta menorquina. Sus mesas a pie de puerto, a pocos metros del agua, y su comedor interior en dos plantas conforman una de las

Sa Llagosta, casa de David de Coca y Mónica Cortassa en Fornells.

direcciones más reputadas de la escena menorquina. Aquí se trata de comer realmente bien platos de raíz tradicional, con leve revisión moderna en sus puntos. Se puede empezar con algunos entrantes como el Tartar de tomate o los Boquerones con el kimchi elaborado en Sa Llagosta, antes de pasar a la decisión más difícil: entre una decena de recetas, el cliente puede elegir cómo prefiere comer la langosta menorquina. Como primer acercamiento, es conveniente empezar con una caldereta. Pero hay muchas más opciones: al horno gratinada con all i Oli, a la planta, salteada, brava, encebollada, al ajillo... Mimo en cocina y hospitalidad en un negocio hostelero de verdad, con precio medio a la carta de 90-130 euros.

- Sa Pedrera d'Es Pujol. Es el negocio de Dani González Mora y Nuria Pendás, en Sant Lluis. Este autodenominado “cocinero artesano” con raíces asturianas decidió afincarse en una casa de campo en Menorca, isla de la que procede su madre, en un espacio que es uno de los restaurantes más antiguos de Menorca, con pasado como merendero y presente como comedor de cocina menorquina con un punto creativo. La oferta se desdobla en menú (120 euros) y platos a la carta (75-120 euros): Cóctel de gamba de la isla, Embutidos artesanales y quesos locales, el llamado Huevo termal, Oliaigua amb figues –sopa fría menorquina de sofrito–, Raya a la manteca negra, Mar y montaña de pollo con cranca y caza en temporada. No hay que perderse su carro de quesos. Está situado en el sur de la isla, en el Caserío de Torret, en plena Menorca rural, cerca del pueblo de Sant Lluís y colindante con la Talaia de Sa Pedrera des Pujol –monumento megalítico que da nombre al negocio–.

- Pintarroja. Es el restaurante temporal que Eugeni de Diego abre cada verano en Menorca –en 2026, cumple cuarta temporada–. El cocinero catalán trabajó en elBulli de 2005 a 2011; tras el cierre como restaurante del espacio de Ferran Adrià en julio de 2011, se sumó a elBullifoundation, hasta que se emancipó y lanzó

sus propios proyectos como asesor y gestor a través de Ático by Eugeni de Diego, firma con su mujer Ana Alvarado. Ofrecen consultoría y desarrollan restaurantes propios, como Bar Lombo, Colmado Wilmot y la cervecería 640, en Barcelona. A pocos metros del mar, en Es Castell, Pintarroja es un pop-up estival bajo un formato de “chiringuito de puerto”. Con Abel Hernández como jefe de cocina, los pescados del día llenan sus mesas dentro de una carta de cocina directa de plancha y parrilla y platos para compartir al centro. Precio de 45-75 euros. Está abierto hasta el 15 de septiembre.

- En Caragol. Es el proyecto del cocinero Javier Riaño, que dejó Madrid para afincarse en la isla donde veraneaba de pequeño y donde cogió un chiringuito en Sant Lluís, para convertirlo en restaurante. Es una clara pista para comer arroces en Menorca: del Senyoret con rape y calamar, el Negro con sepia y gamba, pasando por el de verduras o el de carabineros. Además, Tabla de embutidos menorquines o los pescados llegados de lonjas cercanas. Precio de 55-75 euros.

- S'Escopinya. "Vinos, tapas, platos", así se define este espacio en Cales Fonts, en Es Castell, que sirve cocina ligada al Mediterráneo bajo la jefatura del chef Kaya Jacobs. El producto y el recetario local protagonizan una carta, con apartado de barra. Entre los platos, Gambusi frito de Menorca, Tomates locales con yogurt ahumado, anchoa y albahaca, Macarrones gratinados con butifarra de la isla, Bikini menorquín y Calamares a la plancha con cebolla caramelizada y sobrasada. Para tapeo funciona de 12 de la mañana hasta las 23, mientras los platos de cocina se destinan a un horario de cena. Precio de 30-65 euros.

El autor señala que el frente occidental se encuentra fragmentado y que los aliados no van a ayudar a España en la crisis de Ceuta.

España, sola ante el peligro

ENSAYOS LIBERALES

Tom Burns Marañón

En otras circunstancias la OTAN, y concretamente Estados Unidos, y la Unión Europea, con Francia en primer lugar, hubieran intervenido de manera discreta, pero con contundencia en la crisis de Ceuta. Lo harían porque la ciudad autónoma es territorio soberano de uno de los treinta y dos miembros de la Alianza Atlántica y porque es una importante puerta de entrada inmigratoria al bloque continental de los Veintisiete.

Pero las circunstancias internacionales no son halagüeñas para los intereses nacionales y el frente unido de Occidente se halla fragmentado. Los aliados y socios de España pueden ponerse de perfil ante el conflicto porque sus propias prioridades en materia de seguridad y defensa son más apremiantes.

En parte esto es la consecuencia de que el Gobierno sanchista va por libre en cuestiones de gasto militar y políticas inmigratorias. España no es del todo fiable. Y en parte al Fog of War, la niebla bélica, en el Oriente Próximo, y a la heladora temperatura de las relaciones este-oeste que, con viajes secretos a Moscú del jefe de la CIA, es propia en toda la regla a la que existió en la Guerra Fría.

La emergencia en Ceuta es de innegable importancia para la civilización liberal y garantista de la esfera occidental porque, junto con Melilla, la ciudad autónoma es la única frontera terrestre que mantiene la Unión Europea con la jovencísima y muy pobre población del continente africano. Huelga subrayar que la inmigración ilegal domina la conversación europea y polariza su fracturada política.

Como enfatizó José Manuel Albares el viernes ante la Comisión de Exteriores del Congreso de los Diputados, Ceuta y Melilla conforman la linde más “desigual” y “compleja” de cuantas existen en el mundo. Sin embargo lo que no dijo el ministro de Exteriores es que a la hora de gestionar estas dos fronteras, España aparenta estar desamparada. Cuesta admitir la soledad ante una híbrida intemperie que impulsa Rusia.

En otra coyuntura Washington y París y Bruselas hubieran dicho a Rabat que asonadas fronterizas ni una y que se atienda a las consecuencias si las plataformas de las redes sociales marroquíes persistían en alentarlas. Hubieran dado el visto bueno y, si fuese necesario, cooperado activamente, en la inmediata expulsión de cuantos adultos y menores entraron ilegalmente en Ceuta hace un mes y ordenado a Marruecos que lo reciba sin rechistar.

Con la vuelta a la normalidad aliados y socios patrocinarían conjuntamente un proceso destinado a asegurar plenamente la histórica españolidad de los veinte kilómetros cuadrados, a veinte de la península, que constituyen Ceuta y su encaje, al igual que el de Melilla, en reino alauita. Esa es la manera diplomática de hacer las cosas en una sociedad que se rige por reglas que son por todos aceptadas. Y así paz y después gloria.

El poder hegemónico que es Estados Unidos actuó con tacto y con eficacia para resolver la crisis de la isla de Perejil en julio 2002 como bien sabe el entonces presidente del Gobierno José María Aznar que estos días, 24 años después, ha vuelto a visitar la ciudad autónoma.

El expresidente, que desarrolló una intensa relación con el de Estados Unidos, recordará como lo que entonces decía y hacía Washington, que el año anterior había invadido Afganistán y el siguiente derrocaría al iraquí Sadam Huseín, solía ir a mi-

Opinión

Migrantes en la playa de Ceuta.

En otras circunstancias, EEUU, París y Bruselas habrían llamado la atención a Rabat

Occidente está más pendiente de Ormuz y de Kiev que de la crisis migratoria de Ceuta

sa. Lo que define la fracturación y la imprevisibilidad geopolítica de nuestro tiempo es que esa conjunción occidental ha dejado de existir.

Hoy la concordancia entre el Washington de Donald J. Trump y sus aliados transatlánticos tiene todavía menos tino y validez que la muy devaluada correspondencia que acabó asumiendo la presidencia de George W. Bush. A los seis meses de iniciar una guerra con Irán que tiene pinta de nunca acabar, Trump no se fía de sus aliados europeos y los socios de España en el Viejo Continente no cuentan con Trump para defender a Ucrania en su frontera oriental. En adelante que cada uno aguante su vela.

Los que mandan en Occidente no comparten una misma hoja de ruta lo cual es malo y, lo que es peor para España, es que un acuerdo sobre el contencioso con Marruecos que permita gestionar la migración no figura con la importancia que debiera en el radar de los aliados y de los socios. Ni siquiera con Italia.

Los primeros están con la cada vez más apremiante necesidad de abrir el estrecho de Ormuz al tráfico marítimo y al flujo de combustible y los segundos con la no menos urgente de proveer a Kiev de la defensa aérea que requiere para repeler el bombardeo ruso de su población.

Ante la emergencia desataba por Marruecos en Ceuta, la actitud de unos y de otros es que España se las arregle como mejor pueda. La escalada del caos en Ceuta aleja esa posibilidad.

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EL CEO BRITÁNICO DE NEW MURABBA HA SIDO SUSTITUIDO POR UN DIRECTIVO SAUDÍ Y EL MEGAPROYECTO SE HA ESTANCADO. EL FONDO SOBERANO ESTÁ PRIORIZANDO LA EXPO DE 2030 Y EL MUNDIAL DE FÚTBOL DE 2034.

Arabia Saudí recorta el gasto de sus megaproyectos de lujo

Andrew England. Financial Times Arabia Saudí ha reemplazado al CEO de uno de los megaproyectos inmobiliarios más emblemáticos del país, New Murabba, en la última señal de la reorganización que está llevando a cabo el fondo soberano de inversión del país (PIF) de sus grandes megaproyectos. Michael Dyke, un británico que había dirigido New Murabba durante casi tres años y que antes participó en el proyecto ferroviario de alta velocidad High Speed 2 de Reino Unido, ha sido sustituido por Sabah Barakat.

CAMBIO DE RUMBO El proyecto 'New Murabba' (izquierda) se anunció en 2023, con el objetivo de desarrollar "el centro urbano nuevo más grande del mundo" en Riad como parte del plan Visión 2030 del príncipe heredero saudí, Mohammed bin Salman (arriba). El coste estimado era de 50.000 millones de dólares y la pieza clave era el Mukaab, una estructura cúbica de 400 metros de alto por 400 de ancho.

Este directivo, un veterano del Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudí, ha asumido el cargo de CEO interino del proyecto, valorado en más de 50.000 millones de dólares, que incluye el proyecto de crear una estructura cúbica de 400 metros de alto por 400 metros de ancho conocida como Mukaab.

Revisión de proyectos

La decisión se produce después de que PIF, presidido por el príncipe heredero Mohammed bin Salman, haya realizado una revisión de las más de 100 empresas y proyectos de su cartera lanzados en la última década, muchos de los cuales han sufrido retrasos y sobrecostes.

Al verse presionado para generar rentabilidad tras una década de gasto masivo, el fondo soberano de casi un billón de dólares se ha estado replanteando sus proyectos para decidir a cuáles dar prioridad y cuáles posponer.

“PIF ha experimentado un cambio importante. Se observa un claro alejamiento de proyectos a gran escala y una mayor dependencia del liderazgo y la capacidad saudíes”, afirma una persona familiarizada con la situación. “Existe una tendencia general a reducir la presencia de expatriados en todas las empresas de la cartera, a medida que se introducen recortes en los proyectos”, añade.

Este año, el fondo soberano ha sustituido a ejecutivos ex-

Algunos proyectos como el emblemático Neom también se sufren recortes y retrasos

Se ha reducido la presencia de expatriados a medida que se recorta el gasto tranjeros en varias de sus empresas, incluida Alat, lanzada con el compromiso de invertir 100.000 millones de dólares para 2030 en manufactura avanzada. Algunos de los grandiosos proyectos de desarrollo del reino, incluida la emblemática ciudad Neom del príncipe Mohammed, también se están reduciendo o retrasando.

Aunque PIF ha impulsado los planes del príncipe here-dero, sus prioridades han cambiado a medida que intenta gestionar sus cuantiosos compromisos financieros y preparar al reino para la Expo

2030 y el Mundial de fútbol de 2034.

Un megaproyecto urbano El príncipe anunció el lanzamiento de New Murabba en febrero de 2023, con el objetivo de desarrollar “el centro urbano moderno más grande del mundo” en Riad como parte de su plan Visión 2030 para transformar la economía del reino.

Su pieza central iba a ser el Mukaab, una de las estructuras construidas más grandes del mundo, pero su construcción se ha retrasado. Una persona indica que el cambio en la dirección forma parte de un proceso de consolidación en la cartera inmobiliaria de PIF. Una de las razones de estos cambios es que los costes del Mukaab se han disparado un 100% y el proyecto se ha estancado.

New Murabba, que tiene como objetivo albergar a más de 280.000 personas una vez finalizado en 2040, fue aprobado por su junta directiva a principios de año y se esperaba que se desarrolle por etapas. La consultora Knight Frank estimó en 2023 que New Murabba costaría 50.000 millones de dólares.

22.00 / VE07 Nuevo episodio de 'Vigilados: Person of Interest'

El episodio 16 de la primera temporada de Vigilados: Person of Interest, titulado Riesgo, es un capítulo clave de suspense centrado en el mundo de las altas finanzas.

La Máquina genera el número de la seguridad social de Adam Saunders (interpretado por Matt Lauria), un joven y

Escena de la serie.

astuto corredor de bolsa de un importante banco de inversión en Wall Street. Reese y Finch deben investigar si es una víctima o el perpetrador de una estafa financiera multimllonaria.

Adam se encuentra atrapado en una compleja conspiración que amenaza con destruir su carrera y la relación con su tío, quien confió en él para gestionar sus fondos.

Reese se infiltra en el entorno corporativo adoptando la identidad de un inversor adinerado para vigilar de cerca los movimientos.

6.45 Ley y orden: Unidad de Víctimas Especiales. 7.30 Sin rastro. 10.30 Caso abierto. 13.30 Ley y orden: Unidad de Víctimas Especiales. 15.00 The Closer. Emisión de los capítulos «Pruebas descubiertas», «Dinero sangriento», «Servir con amor» y «Bajo control». 18.00 Navy, investigación criminal. 19.30 Blue Bloods: familia de policías. Emisión de los capítulos «Intereses personales», «Los primeros 100 días» y «El palacio del enigma». 22.00 Vigilados: Person of interest. Emisión de los capítulos «Riesgo», «Azul bebé» y «Crisis de identidad».

Expansión START UP PYMES & EMPRENDEDORES

LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL DISEÑA A SU SUCESORA

La inteligencia artificial entra en una fase en la que el objetivo no es acumular conocimiento, sino participar en su mejora.

Adam Neumann, fundador de WeWork.

Los fundadores de Cameo.

Nazim Salur, CEO de Getir.

Unicornios 'vivos' que ya no crecen

El sector tecnológico se enfrenta a la era de los unicornios zombis, que son empresas valoradas en más de 1.000 millones de dólares que no tienen una salida clara. Tras años de dinero barato, el alza de los tipos de interés y la falta de liquidez bloquean el ecosistema emprendedor. Mientras el capital se refugia en la IA, los inversores exigen rentabilidad.

Román Orús, Sam Mugel y Enrique Lizaso fundaron Multiverse.

CRECIMIENTO

El 'efecto Nvidia' acelera las 'start up' españolas

FINANCIACIÓN

La industria robótica europea quiere jugar en otra liga

En Santander ponemos nuestro conocimiento y experiencia al servicio de tu empresa para ayudarte a decidir antes y mejor, y así pasar de dudar a crear.

TENDENCIAS | INVERSIÓN

La resaca del dinero barato crea

Tras años de tipos bajos y euforia inversora, el ecosistema tecnológico digiere muchas empresas con valoraciones

WEWORK anticipó el problema que hoy representan los unicornios zombi, aunque técnicamente no lo sea. En 2019 llegó a estar valorada en 47.000 millones de dólares, pero su fallida salida a Bolsa obligó a contrastar esa cifra con sus pérdidas, su gobierno corporativo y su modelo de negocio. El caso mostró el riesgo de confundir la valoración privada con el valor real y convirtió a WeWork en un precedente del fenómeno.

Tino Fernández. Madrid

Silicon Valley creó su propia zoología financiera, a la que llegó el unicornio, la start up valorada en más de 1.000 millones de dólares. Después aparecieron los decacornios y los hectocornios, aunque ahora la criatura que más preocupa a los inversores no es precisamente fantástica: se trata del unicornio zombi, una empresa que alguna vez superó la barrera de los 1.000 millones de dólares, que sigue funcionando, pagando nóminas y buscando clientes, pero cuya valoración y perspectivas están lejos de las que justificaron sus grandes rondas.

Recientemente The Economist puso cifras a este fenómeno. En mayo de este año, 332 de los aproximadamente 1.900 unicornios que figuran en la base de datos del profesor de la Universidad de Stanford, Ilya Strebulaev, habían levantado capital a una valoración igual o inferior a su máximo anterior. De ellos, 212 ya habían caído por debajo de los 1.000 millones. Otros 383 no habían comunicado una nueva ronda en tres años.

No todos son compañías en problemas – algunas sencillamente pueden no necesitar financiación–, pero la magnitud del grupo indica que la resaca de las valoraciones de 2020 y 2021 no ha terminado.

Sin salida

Enrique Linares, fundador de Plus Partners y cofundador de LetGo, cree que lo que define a estos unicornios “es que no han muerto, pero tampoco tienen salida clara”. Una compañía zombi no puede salir a Bolsa porque el mercado público probablemente no reconocerá su antigua valoración; tampoco puede levantar una nueva ronda sin aceptar una rebaja severa, y una venta puede obligar a los accionistas a asumir que el precio de los años de euforia ya no existe.

La explicación empieza en los años del dinero casi gratis. Los tipos de interés próximos a cero empujaron capital hacia activos de mayor riesgo, los fondos de venture levantaron cantidades extraordinarias y la pandemia aceleró de forma artificial la demanda de numerosos servicios tecnológicos.

El volumen captado por los fondos estadounidenses de venture capital llegó a 223.000 millones de dólares en 2022; en 2025 había caído hasta unos 66.000 millones, según los datos de PitchBook.

Todo cambió cuando los tipos subieron. Las compañías tecnológicas cotizadas empezaron a negociarse con múltiplos mucho menores y ese ajuste acabó llegando al mercado privado, aunque con retraso.

Una start up podía seguir figurando valorada en 3.000 millones simplemente porque no había cerrado otra ronda que obligara a revisar ese precio.

Un problema anterior

El problema de las valoraciones privadas venía de antes. La propia investigación de Ilya Strebulaev en Stanford ha mostrado que los derechos preferentes asociados a determinadas rondas pueden hacer que la valoración nominal de los unicornios exagere sustancialmente el valor económico de las acciones ordinarias; su investigación estimó una sobrevaloración media cercana al 50% en la muestra analizada.

Esto tiene consecuencias para los fundadores. Carlos Blanco, fundador de Encomenda, Nuclio y Conector, señala el papel de las liquidation

El capital riesgo está bloqueado por miles de millones de beneficios irreales

El ecosistema teme repetir burbujas pasadas con la fiebre de la inteligencia artificial

preferences –derechos que permiten a ciertos inversores recuperar primero su inversión, antes que fundadores y otros accionistas, cuando la empresa se vende– y de otras protecciones pactadas en las últimas rondas.

Una venta aparentemente millonaria puede dejar al emprendedor bastante menos de lo que sugeriría su porcentaje teórico del capital, porque determinados inversores tienen derecho a recuperar antes determinadas cantidades.

Blanco explica que “aunque la empresa se vendiera por 1.500 millones y al fundador le quede un 20%, realmente no va a recibir el 20%”.

Ese mecanismo ayuda a entender por qué algunas compañías prefieren aguantar. Vender significa cristalizar la pérdida; continuar permite conservar la esperanza de crecer hasta recuperar la antigua valoración.

Carlos Blanco utiliza Cabify como ejemplo de esa lógica en España –no como una valoración objetiva del mercado, sino como su percepción inversora– y contrapone ese tipo de situación a Factorial, una empresa que, según él, ha logrado que el crecimiento de la facturación acerque progresivamente el negocio a su valoración.

El atasco que preocupa

El problema empieza cuando esas compañías dejan de ser casos aislados y bloquean el mecanismo que mantiene en marcha al capital riesgo.

El mecanismo clásico del sector necesita que el dinero circule: un fondo invierte, la empresa crece, llega una IPO o una adquisición, el fondo vende y devuelve capital a sus fondos de pensiones, aseguradoras, patrimonios familiares o instituciones, que a su vez pueden comprometer dinero al siguiente fondo.

Ese circuito está cada vez más atascado, según el World Economic Forum y la Universidad de Stanford. Ambos calculan que existen unos 1.920 unicornios privados con una valoración conjunta superior a nueve billones de dólares y alrededor de 3,2 billones de valor todavía no realizado en las carteras de los fondos. Es decir, buena parte de ese dinero existe sobre el papel, pero no se convierte en efectivo porque las compañías no salen a bolsa ni encuentran comprador. Sin esos exits, los fondos no pueden devolver capital a sus inversores y, a su vez, esos inversores tienen menos margen para comprometer dinero en nuevos vehículos.

Enrique Linares explica que “muchos LP –los inversores que aportan capital a los fondos de venture capital, como fondos de pensiones, aseguradoras, empresas o grandes patrimonios– reinvierten precisamente el dinero que reciben como retorno de inversiones previas”. El problema afecta especialmente a los fondos de growth que entraron en compañías maduras cuando las valoraciones estaban en máximos. El dinero sigue ahí, pero ya no busca las mismas compañías.

Capital concentrado

El informe de PitchBook y la National Venture Capital Association correspondiente al segundo trimestre de 2026 describe un mercado estadounidense exuberante en apariencia: más de 400.000 millones de dólares invertidos durante la primera mitad del año, más que en cualquier ejercicio completo anterior. Pero el dato es engañoso. Buena parte del capital se concentra en inteligencia artificial y en megarrondas superiores a 100 millones de dólares, mientras el resto del ecosistema sigue bastante más débil.

Axios recuerda que en marzo de 2026 el 38,3% de los unicornios estadounidenses llevaba tres años sin levantar capital, frente al 2,6% una década antes. El dinero se está concentrando en las nuevas empresas nativas de inteligencia artificial mientras deja atrás buena parte de la cosecha anterior a 2022.

legiones de unicornios zombis

irreales. La IA atrae capital nuevo y los unicornios zombis obligan a priorizar la rentabilidad sobre las simples promesas.

Cinco casos que explican una nueva era

No todos estos ejemplos pueden considerarse hoy técnicamente unicornios zombi. Algunos acabaron vendiendo parte de sus activos y otros, desaparecieron. Pero precisamente por eso son modelos útiles: muestran qué puede ocurrir cuando la valoración que convirtió a una 'start up' en unicornio deja de coincidir con el precio que el mercado está dispuesto a pagar.

Cameo: de 1000 millones a 82 millones. La plataforma que permite pagar a famosos por vídeos personalizados alcanzó una valoración superior a 1.000 millones de dólares en 2021, después de captar 100 millones. La pandemia había disparado el negocio; en 2020 generó unos 100 millones de dólares de ingresos brutos. Pero la demanda cayó con la vuelta a la normalidad. Cameo pasó de casi 400 empleados a menos de 50 tras varias rondas de despidos. En 2026, 'The Economist' situaba su valor en alrededor de 82 millones de dólares, una caída superior al 90%. Es el

Nazim Salur, consejero delegado de Getir.

ejemplo más puro de unicornio zombi: el negocio continúa, pero la valoración que lo convirtió en unicornio se ha evaporado.

SonderMind: el desplome extremo. La plataforma estadounidense que conecta pacientes con profesionales de salud mental alcanzó el estatus de unicornio en julio de 2021, cuando levantó 150 millones de dólares en una ronda liderada por Drive Capital y Premji Invest, que la valoró en más de 1.100 millones. El capital debía financiar una rápida expansión nacional, en pleno auge de la telemedicina y la salud mental digital. Este caso muestra hasta qué punto una valoración privada alcanzada en pleno entusiasmo inversor puede terminar desconectada del precio que el mercado atribuye posteriormente al negocio.

Getir: de los millones a la retirada internacional. Esta compañía turca de entrega ultrarrápida alcanzó 11.800 millones de dólares en marzo de 2022 después de levantar 768 millones. Su expansión exigía una costosa red de almacenes urbanos, inventario propio y repartidores. Dos meses después de aquella ronda ya anunció recortes de plantilla; en 2023 comenzó a abandonar mercados y en 2024 salió de Estados Unidos, Reino Unido y del resto de Europa para concentrarse en Turquía. En 2026 Uber adquirió su negocio de reparto. Es uno de los símbolos de la burbuja del ‘quick commerce’: expansión internacional acelerada y una valoración imposible de sostener cuando desapareció el dinero barato.

Hopin: el unicornio que perdió su mercado. La plataforma de eventos virtuales llegó a valer 7.750 millones de dólares en 2021 y captó más de 1.000 millones de inversores como Andreessen Horowitz,

Steven Galanis, Devon Townsend y Mart in Blencowe, fundaron Cameo.

General Catalyst, Coatue y Tiger Global. Su crecimiento coincidió con el cierre de congresos y reuniones presenciales: los inversores destinaron más de 1.500 millones al conjunto de 'start up' de eventos virtuales entre los años 2020 y 2021. Cuando regresaron los encuentros físicos, el mercado se contrajo, Hopin es un ejemplo de cómo una gran demanda provocada por una crisis puede confundirse con un cambio del mercado.

Convoy: cuando el zombi termina muriendo. La plataforma estadounidense de transporte de mercancías llegó a una valoración de 3.800 millones de dólares en abril de 2022, después de captar una ronda de 260 millones. Dieciocho meses después cerró sus operaciones en plena recesión del transporte. Flexport terminó comprando su tecnología y algunos activos. Convoy ya no es un zombi: es el recordatorio de cuál puede ser el último estadio del proceso cuando no aparece una nueva ronda, una IPO o un comprador dispuesto a reconocer la antigua valoración.

Silicon Valley vive así una situación extraña: mientras intenta digerir los unicornios de la anterior burbuja, vuelve a pagar valoraciones extraordinarias por una nueva generación de empresas de inteligencia artificial.

Enrique Linares ve ahí un riesgo de repetición y cree que “hay señales evidentes, pues compañías muy jóvenes, con facturación aún modesta, alcanzan valoraciones extraordinarias en tiempo récord”.

España: menos euforia

El fundador de Plus Partners añade que la inteligencia artificial puede atacar partidas económicas mucho mayores que el simple presupuesto tecnológico de una compañía y transformar radicalmente su productividad: "La IA no es solo hype". La incógnita es cuántas convertirán esa promesa en negocio y cuántas terminarán formando parte de la próxima generación de zombis.

Enrique Linares recuerda además que nuestro país parte de una posición diferente, ya que el ecosistema español nunca fue tan eufórico como el de Silicon Valley en 2021, por lo que la corrección también es menos violenta.

Al mismo tiempo, el mercado español está creciendo: Dealroom contabiliza 2.600 millones de dólares invertidos en start up españolas durante el primer semestre de 2026, frente a 3.100 millones en todo 2025, y 18 compañías españolas que han alcanzado en algún momento una valoración o exit superior a 1.000 millones.

Para el inversor español, la principal consecuencia no es una desaparición del capital, sino una mayor exigencia. Blanco percibe un cambio hacia “un equilibrio entre crecimiento y rentabilidad”. Frente al modelo de apostar grandes cantidades en muy pocas compañías con la esperanza de capturar un unicornio,

Blanco defiende carteras más diversificadas, capaces de producir seis, ocho o diez buenas empresas: “Es un modelo rentable sistemáticamente de fondo”.

Para los emprendedores, la conclusión es que la siguiente ronda ya no puede ser el modelo de negocio. Enrique Linares asegura que “una empresa que no puede sobrevivir sin rondas perpetuas no es un negocio, es una dependencia”, y añade que la corrección actual ha vuelto a poner el foco sobre los ingresos reales, la economía unitaria y la capacidad de llegar a la rentabilidad antes de acelerar.

Por su parte Carlos Blanco explica que esa transformación ya está ocurriendo y que responde menos al miedo concreto a los zombis que a algo más elemental: “Durante varios años fue mucho más difícil conseguir financiación. Esa dificultad obligó a las empresas a gastar mejor”. También ve una ventaja específica para las compañías de software capaces de utilizar la inteligencia artificial para automatizar ventas, onboarding, programación y operaciones.

Blanco señala a compañías como Factorial como ejemplo de una empresa que está utilizando la tecnología de forma transversal para crecer con una estructura más eficiente.

Europa ofrece otro indicio de que el mercado está empezando a separar valoración de verdadero éxito. En 2026, el Viejo Continente estaba creando aproximadamente un nuevo unicornio cada semana y, a finales de julio, ya había igualado su récord anual con siete exits de compañías que alguna vez superaron los 1.000 millones. En todo caso Sifted advierte de la otra cara del fenómeno: mientras operaciones como la de Bending Spoons habían generado enormes retornos, antiguos unicornios como Getir o Contentful habían encontrado salidas muy por debajo de sus máximas valoraciones privadas. Esa puede ser la auténtica moraleja de los zombis. Llegar a unicornio es relativamente fácil de medir; convertir ese unicornio en dinero para accionistas, empleados y fondos es otra cosa.

Durante la era del capital barato, Silicon Valley convirtió la valoración de una ronda en una especie de marcador público del éxito empresarial. El atasco actual está obligando a volver a una medida bastante menos espectacular: cuánto paga finalmente alguien por la compañía, cuánto efectivo genera y cuánto dinero regresa al inversor.

Los zombis no significan el final del venture capital. De hecho, el sector gestiona ya alrededor de 3,5 billones de dólares en activos, según el World Economic Forum. Pero están obligando a la industria a enfrentarse a una duda: cuántos de aquellos miles de millones eran creación de valor y cuántos eran simplemente el precio del dinero barato.

INNOVACIÓN | NEGOCIOS EMERGENTES

La inteligencia artificial ya diseña a su sucesora

La IA entra en una fase en la que el objetivo no es acumular conocimiento, sino participar en su mejora. Laboratorios y 'start up' desarrollan sistemas que investigan y aprenden de experimentos físicos para acelerar su evolución.

Tino Fernández. Madrid

La próxima gran carrera de la inteligencia artificial (IA) no consiste en construir un modelo que sepa más que los anteriores, sino conseguir que la propia IA participe en la creación de su sucesora.

Durante años, la posibilidad de que una IA pudiera ayudar a mejorar otros sistemas de IA o aprender de experiencias generadas por ella misma se movió en el terreno de la investigación. Ahora empieza a convertirse en proyectos concretos: laboratorios que automatizan partes del trabajo científico, sistemas que aprenden en simulaciones y modelos conectados a experimentos físicos.

La cuestión no es si una máquina puede ya inventar por completo la próxima inteligencia artificial, porque de momento no puede hacerlo. Pero empiezan a aparecer las piezas necesarias para que una parte creciente de ese proceso deje de depender exclusivamente del trabajo humano.

Así, Anthropic reconoce que está delegando cada vez más trabajo de desarrollo en Claude. En mayo de 2026, más del 80% del código incorporado a su base de código había sido escrito por el modelo, mientras sus ingenieros seguían definiendo objetivos y revisando los resultados.

Anthropic dice que sus programadores producen hoy mucho más código porque Claude les ayuda a escribirlo. Eso demuestra que la IA ya puede acelerar el trabajo humano, pero no implica que pueda mejorarse sola.

'Mejora recursiva'

La mejora recursiva sería algo mucho más ambicioso: que una IA detectara sus propias limitaciones, diseñara una versión mejor de sí misma, la desarrollara, comprobara que funciona y repitiera ese proceso sin depender de humanos... Eso, por ahora, no se ha demostrado.

Richard Socher ha creado una compañía específicamente para intentar cerrar ese círculo. Recursive Superintelligence salió del stealth –dejó de operar en secreto o con muy poca información pública– en mayo de 2026 con 650 millones de dólares. Techcrunch recuerda que “su ambición es desarrollar sistemas capaces de detectar sus propias debilidades, proponer mejoras, implementarlas y comprobar si han funcionado. Socher admite que nadie ha conseguido todavía una mejora recursiva completa, pero sostiene que automatizar cada vez más pasos de ese proceso puede acelerar de forma radical la investigación”.

Yann LeCun dejó Meta para

fundar AMI Labs y desarrollar una alternativa a la idea de que el futuro de la IA depende simplemente de seguir aumentando los grandes modelos de lenguaje. AMI quiere construir sistemas capaces de razonar, planificar y modelar el mundo real. LeCun lleva años defendiendo que “los grandes modelos de lenguaje (LLM) son excelentes manipulando lenguaje, pero carecen de algunas de las capacidades necesita rias para comprender el mundo físico y actuar en él con autonomía". La compañía contempla aplicaciones en fabricación, industria aeroespacial y farmacia.

Y aquí entran en juego los llamados world models, cuyo objetivo es que una máquina no sólo reconozca lo que tiene delante, sino que pueda anticipar qué ocurrirá después. Para un robot no basta con identificar un vaso: debe calcular

La IA crea una nueva IA

Pushmeet Kohli, vicepresidente de Google DeepMind, es uno de los responsables que supervisó el programa de investigación de AlphaEvolve. La próxima etapa de la inteligencia artificial puede consistir en sistemas que no se limiten a responder con conocimiento existente, sino que sean capaces de probar soluciones, medir qué ocurre y utilizar ese resultado para mejorar. AlphaEvolve hace precisamente eso en un terreno en el que el resultado puede comprobarse con claridad: el código y los algoritmos. Y no se trata sólo de una demostración de laboratorio. DeepMind asegura que AlphaEvolve ha encontrado soluciones utilizadas para optimizar centros de datos de Google, para mejorar los procesos relacionados con chips y entrenamiento de modelos, y para resolver problemas matemáticos.

cómo acercarse, qué puede suceder si lo empuja, cuánta fuerza aplicar o cómo reaccionar si el objeto se mueve.

Fei-Fei Li persigue una versión distinta de esa idea con World Labs. La compañía denomina “inteligencia espacial” a su intento de desarrollar sistemas capaces de comprender y operar sobre entornos tridimensionales. Con Marble genera mundos en 3D persistentes

Yann LeCun ha convertido su apuesta por una IA más allá de los LLM en uno de los mayores experimentos financieros de la nueva generación de laboratorios.

La apuesta de LeCun por otros fundadores

Yann LeCun ya no está intentando solo demostrar que el futuro de la inteligencia artificial puede ir más allá de los grandes modelos de lenguaje. También ha empezado a decidir qué otros equipos merecen financiación. En agosto se incorporó a 224 Ventures, un fondo que dirigirá junto a Oriol Vinyals, investigador de Google DeepMind, y Shaun Johnson, fundador de AIX Ventures. Según Sifted, la firma cuenta con unos 100 millones de dólares bajo gestión y prevé invertir entre uno y cinco millones por operación en 'start up' de IA. El movimiento tiene sentido dentro de la trayectoria de LeCun. Tras dejar Meta, fundó AMI Labs para desarrollar 'world models' y sistemas capaces de razonar, planificar y

comprender mejor el mundo físico. La compañía levantó 1.030 millones de dólares en marzo a una valoración previa de 3.500 millones, una de las mayores rondas iniciales vistas en Europa.

224 Ventures se define como un fondo creado “por innovadores de IA para innovadores de inteligencia artificial” y busca equipos que trabajen en aplicaciones, robótica, infraestructura y ‘core intelligence’. Su base de inversores está formada principalmente por personas del propio sector: investigadores de frontera, responsables de ingeniería y producto, ejecutivos y fundadores tecnológicos.

La relevancia va más allá de un nuevo cargo. En un campo en el que es difícil distinguir un avance real de una demostración llamativa, tener científicos de primer nivel tomando decisiones de inversión puede dar al fondo una ventaja para evaluar tecnología muy temprana. Pero también concentra influencia. Algunos investigadores que defienden determinadas ideas sobre hacia dónde debe avanzar la IA empiezan a disponer del capital necesario para impulsar esas mismas líneas de trabajo.

Las primeras inversiones de 224 serán especialmente reveladoras: permitirán ver qué tecnologías consideran prometedoras quienes, al mismo tiempo, están intentando construir la próxima generación de sistemas de inteligencia artificial.

a partir de texto, imágenes o vídeo. Se trata de ir más allá de la creación de escenarios visualmente convincentes, ya que World Labs quiere convertirlos en espacios en los que humanos y agentes puedan interactuar, simular situaciones y aprender de ellas.

General Intuition toma como referencia el recurso de millones de horas de videojuegos. La compañía nació de Medal, una plataforma de clips de partidas, y dispone no sólo de vídeo, sino también de registros que indican qué acciones realizaron los jugadores en cada momento. Esas action labels permiten relacionar directamente una decisión con lo que ocurrió a continuación. TechCrunch recoge las ideas de su fundador, Pim de Witte, quien sostiene que estos datos permiten enseñar a la IA cómo se relacionan las acciones con sus consecuencias. General Intuition ha mostrado un modelo entrenado en videojuegos que, tras sólo ocho minutos de datos reales, pudo controlar un robot cuadrúpedo. Aún no prueba que funcione a escala, pero sí apunta a la idea de aprender en mundos virtuales para actuar mejor en el mundo real.

Lila Sciences lleva esta idea fuera de la simulación y la trasladarla al laboratorio. Sus AI Science Factories combinan modelos de IA, instrumentos científicos y automatización para plantear hipótesis, diseñar experimentos, ejecutarlos y utilizar los resultados como nuevos datos. La compañía trabaja en química, materiales y biología.

En lugar de limitarse a analizar información existente, la inteligencia artificial participa también en la creación de nuevos datos, y Lila quiere que cada experimento alimente el siguiente ciclo de investigación y ayude a mejorar sus modelos.

Mejor investigación

También hay que citar el caso de Inherent, fundada por antiguos investigadores de DeepMind, que plantea un laboratorio en el que humanos y agentes de IA mejoren no sólo los resultados, sino también la manera de investigar. Según un documento de Index Ventures, que lideró su ronda inicial,

La IA evoluciona hacia modelos que entienden el mundo físico y que son autónomos “la idea es trasladar a una empresa parte de la dinámica habitual de la ciencia: mejores herramientas producen mejores descubrimientos, y esos descubrimientos permiten construir herramientas todavía mejores”.

El nuevo reto tecnológico es lograr sistemas que mejoren de forma ‘recursiva’

Por su parte Google DeepMind ofrece uno de los ejemplos más claros de cómo podría funcionar esta nueva generación de sistemas. AlphaEvolve, una herramienta creada para descubrir y mejorar algoritmos, parte de una idea sencilla: Gemini propone distintas soluciones a un problema, esas soluciones se prueban automáticamente y el sistema se queda con las que dan mejores resultados. Después vuelve a trabajar sobre ellas para intentar encontrar una versión todavía mejor.

DeepMind asegura que este método ya se ha utilizado para optimizar centros de datos de Google, mejorar procesos relacionados con chips, acelerar partes del entrenamiento de Gemini y resolver problemas matemáticos.

ta. Puede proponer una solución, comprobar si funciona y volver a intentarlo a partir de ese resultado. Ese ciclo es precisamente una de las claves de esta nueva etapa de la inteligencia artificial.

El interés de AlphaEvolve está en que no se limita a dar una respues-

También tiene límites. Funciona especialmente bien cuando es fácil medir si una solución es mejor que otra, como ocurre en programación o matemáticas. En biología, robótica o investigación física, donde los experimentos son más lentos y dependen de muchas variables, cerrar ese ciclo resulta mucho más difícil.

Por eso AlphaEvolve no anuncia el final de los grandes modelos de lenguaje: utiliza Gemini. La novedad está en añadirles la capacidad de probar, medir y aprender de lo que ocurre.

La novedad, por tanto, no está en que la inteligencia artificial se sustituya a sí misma, sino en que empieza a participar en su propio aprendizaje. Si estos sistemas logran cerrar ese ciclo a escala, el salto será importante: pasar de modelos que responden con conocimiento existente a máquinas capaces de generar experiencia y aprender de ella.

Fei-Fei Li, fundadora de World Labs.

Miles de millones antes de la demostración

El volumen de dinero que están captando estas compañías muestra la magnitud de la apuesta. AMI Labs ha levantado 1.030 millones de dólares; World Labs, 1.000 millones; Recursive superintelligence, 650 millones; Lila Sciences, 550 millones, y General Intuition, 454 millones de dólares. Según TechCrunch, esta última ya negocia una nueva ronda con una valoración previa de 6.000 millones de dólares, apenas unas semanas después de haber sido valorada en 2.300 millones.

Los inversores no apuestan sólo por los ingresos que estas empresas puedan generar en el futuro. También quieren entrar pronto en tecnologías que podrían convertirse en piezas

básicas de la próxima generación de IA. Un sistema capaz de comprender y predecir mejor el mundo físico podría utilizarse en robótica, automoción o industria. Según la Universidad de Stanford, la inversión privada mundial en IA creció un 127,5% en 2025 y las rondas de al menos 1.000 millones de dólares casi se duplicaron. Fondos y grandes tecnológicas compiten por entrar antes que sus rivales: si alguna de estas arquitecturas acaba siendo fundamental, quedarse fuera ahora significa perder el acceso a una futura plataforma dominante. Esa expectativa ayuda a explicar valoraciones que van muy por delante del negocio actual. Pero levantar mucho capital no

demuestra que la tecnología vaya a funcionar. Recursive comprometió 410 millones de los 650 millones captados en capacidad de cómputo con AWS, y General Intuition también prevé dedicar una parte importante de su financiación a infraestructura. Estas compañías necesitan gastar cientos de millones sólo para poder poner a prueba sus propias hipótesis. La gran duda es si estas empresas están construyendo tecnologías que cambiarán la IA o si el entusiasmo inversor se adelanta a los resultados. No bastará con levantar más dinero o alcanzar valoraciones millonarias: tendrán que demostrar que su tecnología funciona, que resuelve problemas concretos y genera un negocio sostenible.

CRECIMIENTO | PROYECTOS

El ‘efecto Nvidia’ acelera las ‘start up’ españolas

El programa ‘Inception’ da acceso al ecosistema del gigante de ‘chips’ para que las compañías prueben y hagan crecer sus tecnologías en un entorno de IA y alta computación.

El doctor Ángel Alberich- Bayarri es fundador y CEO de Quibim, compañía de tecnología especializada en IA aplicada a la imagen médica.

Román Orús, Sam Mugel y Enrique Lizaso, fundadores de Multiverse.
Cristian Pastrana y Koh Onozawa, fundadores de eVoost.

Mª José G. Serranillos. Madrid

“Nvidia sigue siendo una start up en esencia”, asegura Jensen Huang, cofundador y CEO del gigante estadounidense de chips de IA. Y para no olvidar sus orígenes y “esa esencia ” de la que presume Huang la compañía da apoyo y respalda a start up y scale up de IA de distintos países con el propósito de que formen parte de su ecosistema y así ayudarles a acelerar sus tecnologías. “ Queremos trabajar con las mejores start up del mundo ”, subraya.

Un objetivo que Nvidia canaliza a través de su programa Inception, por el que ofrece sus herramientas y capacidades para que estas compañías mejoren y trabajen en un entorno de tecnología de alta computación, de IA y de innovación permanente. Para el doctor Ángel Alberich-Baya-

rri, fundador de Quibim, el principal valor de formar parte de Inception es “trabajar en un ecosistema internacional de investigadores, desarrolladores y empresas de inteligencia artificial, lo que nos permite estar cerca de los últimos avances en aceleración de modelos, deep learning, computación de alto rendimiento y explorar nuevas formas de aplicar estas tecnologías a la medicina”.

Estar cerca de estos avances, señala Alberich-Bayarri, es especialmente importante para Quibim, ya que el foco de su negocio es el tratamiento y análisis de imágenes médicas a través de la IA. “Se trata de un ámbito

SUMA DE FUERZAS

Idoven, enfocada en el seguimiento y detección de enfermedades cardíacas, es otra compañía española que acelera su tecnología gracias al programa 'Inception' de Nvidia.

proptech eVoost AI, con sedes en Abu Dabi y España. La compañía está liderada por los emprendedores Cristina Pastrana y Koh Onozawa y ha conseguido inversión y respaldo, entre otros, del fondo soberano de Abu Dabi Mubadala y de varios business angels del ecosistema inversor de los Emiratos Árabes Unidos. El negocio de la compañía se enfoca en la venta de propiedades y viviendas a través de la IA, atendiendo una demanda real y personalizada.

en el que el volumen y la complejidad de los datos están creciendo muy rápidamente, y donde la capacidad de computación y, sobre todo, memoria son factores críticos para desarrollar modelos cada vez más avanzados", detalla el fundador de Quibim.

pone una ventaja importante a la hora de entrenar modelos más grandes y trabajar con datasets (conjunto de datos) de imagen médica de gran tamaño", señala Alberich-Bayarri.

De este modo, la compañía puede utilizar tecnología de vanguardia para acelerar el entrenamiento, la validación y la ejecución de sus modelos. "Por ejemplo, podemos acceder a condiciones preferenciales para adquirir infraestructura como Nvidia DGX H200 que tenemos en Quibim. Esta solución está equipada con una capacidad de memoria de GPU especialmente adecuada para cargas de trabajo de IA de gran escala. Disponer de este tipo de soluciones su

“Nvidia busca compañías que construyan IA real sobre su tecnología, no simples capas sobre modelos de terceros, y ahí es donde encajamos. En eVoost AI desarrollamos nuestro pro-

Nvidia valora proyectos con modelos propios entrenados y con una ejecución concreta

Multiverse Computing se beneficia del acceso al conocimiento técnico, los recursos y el amplio ecosistema de IA de Nvidia".

De este modo, añade, Multiverse puede avanzar en su propuesta de ultracomprimir los modelos de lenguaje: “Queremos demostrar cómo la compresión avanzada de modelos y la computación acelerada pueden combinarse para mejorar la eficiencia económica del despliegue de la inteligencia artificial”.

En la ola de la computación

Multiverse Computing es otra de las compañías españolas dentro del programa Inception de Nvidia. La empresa de origen vasco, fundada por Román Orús, Sam Mugel y Enrique Lizaso, representa uno de los proyectos más prometedores en IA y computación a nivel mundial.

dentro de sistemas y dispositivos muy pequeños, similares en tamaño al cerebro de una mosca. Esta operación ha sido, hasta la fecha, la de mayor tamaño lograda en el ecosistema emprendedor español en 2026 y también en los últimos seis años.

A finales de julio la compañía anunció la captación de hasta 500 millones de euros para seguir acele-rando su tecnología que permite ultra comprimir los modelos de lenguaje de IA de gran tamaño (LLMs)

Esta colaboración ya ha dado sus frutos en forma de importantes validaciones técnicas para la compañía vasca. Nvidia ha podido reproducir de forma independiente los resultados de evaluación del modelo Pulsar-16B de Multiverse en su propia infraestructura de computa-

Cómo vender casas con IA Una de las últimas incorporaciones al programa de Nvidia ha sido la

La relación entre ambas compañías ayuda a Multiverse a “optimizar sus modelos de IA eficiente para la infraestructura de computación acelerada de Nvidia, reforzar su preparación para entornos de producción y acelerar su despliegue en centros de datos, empresas y dispositivos edge.”, señala el directivo.

ción acelerada, “confirmando que ofrece un rendimiento de razonamiento comparable al de modelos líderes de la categoría de 30B parámetros, con una arquitectura más reducida de 16,15B parámetros”, señala Hernández.

Rodrigo Hernández, director global de GenAI de Multiverse Computing, lidera la relación de la compañía con Nvidia y subraya que “como miembro de este ecosistema, pio modelo de lenguaje afinado y una plataforma de inteligencia soberana, orientada a un caso de uso vertical y medible: la inteligencia de datos aplicada a la transformación urbana y al mercado inmobiliario", señala Cristian Pastrana.

En opinión del emprendedor, el proyecto de eVoost combina tres puntos que a Nvidia le interesan: "Un modelo propio entrenado sobre una GPU (unidad de procesamiento gráfico), una arquitectura preparada para entornos regulados y soberanos y un enfoque de impacto real, no de laboratorio".

Esta combinación de ambición tecnológica y ejecución concreta ha sido la mejor fórmula para poner en el radar de Nvidia un proyecto como eVoost.

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La robótica europea entra en otra liga

Europa dispara la financiación robótica para convertir su fortaleza tecnológica en una nueva generación de grandes compañías.

Florian Seibel (CEO), Sven Kruck (CRO y director general) y Tobias Kloss (jefe de producto) son los fundadores de la 'start up' Quantum Systems.

Tino Fernández. Madrid

Europa ha entrado en una nueva fase de la carrera por la robótica. Durante el primer semestre de 2026, las start up europeas captaron 2.670 millones de euros, más que en los dos años anteriores juntos, según Sifted. Se cerraron 87 operaciones, el mayor número registrado por la publicación en seis meses.

La ronda de 1.200 millones de euros de Neura Robotics representa casi la mitad del total. Aun así, si se elimina esa operación, quedan 1.470 millones, una cantidad que se acerca a todo lo captado por el sector durante 2025. No parece, un récord explicado por una sola empresa.

Otra señal está en el tamaño de las rondas. Stark, una start up alemana especializada en sistemas no tripulados, levantó 500 millones de euros en junio. El NATO Innovation Fund, uno de sus inversores, explicó que más del 80% de ese capital se destinará a investigación, desarrollo y capacidad industrial. El objetivo es aumentar la producción hasta miles de sistemas al mes.

Eso cambia la fotografía del capital riesgo europeo. Durante años, los fondos han encontrado más sencillo escalar empresas de software que compañías industriales. Una start up digital puede crecer contratando desarrolladores y comprando computación. Una empresa de robótica necesita fábricas, componentes, cadenas de suministro y una producción fiable. Las rondas actuales indican que algunos inversores empiezan a aceptar ese coste.

En julio, el Gobierno alemán reconoció que Europa funciona bien en las primeras etapas de financiación, pero pierde fuerza cuando sus empresas necesitan grandes cantidades de capital para crecer.

La defensa es una de las claves del auge. Buena parte del dinero se dirige a drones, sistemas autónomos y tecnologías militares. Harmattan AI, fundada en Francia, levantó 200 millones de dólares en enero en una Serie B liderada por Dassault Aviation y alcanzó una valoración de 1.400 millones.

En julio, la alemana Quantum Systems consiguió otros 1.200 millones y una valoración cercana a 8.000 millones.

Por eso no se puede hablar de un simple “boom de robots”. Lo que crece es una industria situada en la intersección entre inteligencia artificial, automatización, Defensa y fa

Europa acelera la inversión robótica, pero aún debe convertir capital en industria

Defensa, IA y automatización impulsan una nueva generación de negocios

bricación avanzada. Los robots modernos ya no se limitan a repetir movimientos preprogramados. Cada vez incorporan más visión artificial, sensores y sistemas de IA capaces de interpretar situaciones y tomar decisiones.

Oportunidad de negocio

La oportunidad de negocio tampoco está únicamente en fabricar humanoides. Alrededor de esta industria aparecen mercados para sensores, motores, actuadores, software de control, simulación, gestión de flotas, visión artificial y modelos de inteligencia artificial especializados. Es posible que muchas de las empresas más valiosas del sector no fabriquen el robot completo, sino piezas críticas de esa cadena.

Europa parte con una desventaja clara frente a China. La International Federation of Robotics contabilizó 542.000 robots industriales instalados en el mundo en 2024. China absorbió 295.000, el 54% del total, mientras Europa representó el 16%. Además, los fabricantes chinos superaron por primera vez a los extranjeros dentro de su mercado, con una cuota del 57%.

La distancia no es sólo industrial. Pekín ha situado la robótica impulsada por inteligencia artificial entre las prioridades de su XV Plan Quinquenal 2026-2030. Eso significa que Europa no compite únicamente contra start up, sino contra un ecosistema respaldado por fábricas, proveedores, demanda interna y política industrial.

Por eso, los 2.670 millones invertidos en seis meses son una señal importante. Europa ha demostrado que puede financiar compañías de robótica con rondas de cientos o miles de millones. Lo que todavía tiene que demostrar es que puede convertir ese dinero en producción, clientes y ventajas tecnológicas duraderas.

La prueba real llegará cuando estas empresas demuestren que sus robots reducen costes, aumentan productividad o resuelven tareas que antes no podían automatizarse.

Si lo consiguen, Europa podría transformar una fortaleza histórica en ingeniería en una nueva generación de grandes compañías tecnológicas. Si no, el continente habrá vuelto a la posición de: desarrollar buena tecnología mientras otros terminan fabricando el mercado.

PLD Space logra un contrato de la ESA de 158,9 millones

El acuerdo reforzará las capacidades de los cohetes 'Miura' fabricados por la compañía.

M. J. G. Serranillos. Madrid

PLD Space sigue sumando nuevos hitos en su carrera por conquistar el negocio del space tech mundial. Después de firmar en marzo la segunda mayor ronda de financiación del año con 180 millones de euros –por detrás de la operación de Multiverse Computing de 500 millones de euros–, la compañía presidida por Ezequiel Sánchez ha conseguido un contrato de la Agencia Espacial Europea (ESA) de 158,9 millones de euros para seguir acelerando su crecimiento y las capacidades de sus lanzadores Miura.

La selección de PLD Space por parte de la ESA “refuerza el papel de la compañía como proveedor europeo de servicios de lanzamiento, desarrollando las tecnologías y las capacidades industriales necesarias para garantizar un acceso fiable y soberano al espacio”, señalan desde la compañía, con sede en Elche (Alicante) y fundada en 2011 por Raúl Torres y Raúl Verdú.

Dos proyectos

El contrato adjudicado contempla entrar en dos proyectos del programa European Launcher Challenge denominados Componentes A y B. El primero impulsará la consolidación del servicio comercial de lanzamiento orbital de la compañía y el incremento progresivo de sus progresivos lanzamientos previstos hasta el año 2030, dando respuesta al creciente interés comercial por el cohete Miura 5 en los mercados internacionales.

Por su parte, el Componente B estará centrado en la mejora de la capacidad orbital (Upgraded Orbital Capacity), respaldará el desarrollo de nuevas prestaciones para Miura 5, destinadas a atender misiones institucionales y comerciales que requieran una mayor capacidad de carga útil y alcance orbital, así como a incorporar capacidades de aterrizaje propulsivo como paso previo hacia la reutilización.

“La selección de PLD Space por parte de la ESA confirma la madurez de la hoja de ruta que llevamos años construyendo: una capacidad europea de lanzamiento concebida para crecer con una ambición sólida, basada en una tecnología, una industria y una capacidad de ejecución bajo nuestro propio control”, subraya Ezequiel Sánchez, presidente ejecutivo de PLD Space.

Para la compañía ilicitana, este

La compañía tiene previsto el primer vuelo del 'Miura 5' en los próximos meses

contrato no supone un logro aislado. El reconocimiento por parte de la ESA se encuentra dentro de “un camino de ejecución disciplinado”, subraya el presidente de la compañía.

En este recorrido la compañía ha conseguido demostrar la capacidad de la tecnología del primer cohete Miura 1, validar la capacidad orbital de su modelo Miura 5, ampliar sus prestaciones y avanzar hacia la reutilización de sus cohetes y, finalmente, transferir esas tecnologías críticas a Miura Next, la futura familia de cohetes en la que trabaja la compañía. “Así es como Europa construye un acceso soberano al espacio: con ambición, pero también con capacidad de ejecución”, afirma Sánchez.

Primer lanzamiento

Los fondos logrados por la compañía en su operación del mes de marzo –liderada por el gigante japonés Mitsubishi Electric Corporation, y la participación de Cofides, el Centro para el Desarrollo Tecnológico y la Innovación (CDTI), y el Ministerio de Ciencia, Innovación y Universidades– están ayudando también a avanzar en el camino que se ha marcado la compañía que incluye, entre otros planes, el primer lanzamiento de su cohete Miura 5. Esta misión está prevista para los próximos meses desde la base del complejo de lanzamiento en el CSG en Kourou, ubicado en la Guayana Francesa.

La selección de PLD Space por parte de la ESA refuerza también el modelo industrial de la compañía, basado en la integración vertical, el desarrollo de tecnologías robustas y una metodología de validación test-like-you-fly, que permite replicar en tierra las condiciones reales de vuelo de los cohetes.

Con este enfoque la compañía ha podido avanzar desde sus primeras etapas con el Miura 1 hasta su fase de desarrollo del Miura 5, al tiempo que ha ido impulsando nuevas herramientas y tecnologías que le han permitido hacerse un hueco en el mercado mundial de los cohetes reutilizables y sostenibles.

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